Wikifolio: TOP Global Brands

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1 Wikifolio: TOP Global Brands 1

2 I. Der Wert der Marke Welche dieser Marken sind Ihnen bekannt? 2

3 I. Der Wert der Marke Welchen Nutzen haben Marken für Unternehmen? Markenimage Höhere Margen Stabilere Erträge in konjunkturell schwachen Zeiten Aufstrebende Mittelschicht in Schwellenländern will Markenprodukte Wettbewerbsvorteile Erschließung neuer Geschäftsfelder Einführung neuer Produktgenerationen oder Dienstleistungen Geringere Kapitalkosten durch bessere Bonität Kundenbindung Marke liefert wichtigen Beitrag zur Sicherung der zukünftigen Nachfrage 3

4 I. Der Wert der Marke Markenbewertung Interbrand Studie: Definition von Interbrand: Markenwert = gegenwärtiger Wert derjenigen zukünftigen Erträge, die alleine auf das Vorhandensein der Markte zurückgeführt werden können. Berechnung erfolgt auf Grundlage von Finanzkennzahlen, Ertragsprognosen und Kundenbefragungen 4

5 I. Der Wert der Marke Brand Value Effect Ergebnisse empirische Studie TOP Global Brands Portfolio: Höhere Rendite (nach Kosten) Deutlich geringere Drawdowns (Kursrückschläge) in schwachen Börsenjahren ( , 2008, 2011) Kontinuierliche Outperformance 5

6 II. Anlagestrategie Top Global Brands Anlageuniversum Aus den jährlichen Interbrand und BrandZ Reports erhalten wir ca. 120 Markenunternehmen Sind alle Branchen berücksichtigt? Branchen Interbrand/ BrandZ Anzahl Zyklische Konsumwerte Automobil viele Unterhaltungselektronik viele Luxusgüter viele Bekleidung viele Nichtzyklische Konsumwerte Nahrungsmittel viele Getränke viele Körperpflege viele Haushaltsgüter wenige Technologie viele Energie viele Finanzen viele Telekom viele Industrie wenige Medien wenige Basis Materialien (Bergbau, Chemie etc.) keine Pharma & Gesundheit keine Versorger keine Einige wichtige Branchen sind kaum oder gar nicht berücksichtigt. Interbrand und BrandZ bewerten i.d.r. Unternehmensmarken. Unternehmen mit einem Markenportfolio ergänzen das Anlageuniversum: Henkel (Persil, Schwarzkopf) Reckitt Benckiser (Calgon, Durex) Fast alle Branchen werden berücksichtigt. 6

7 II. Anlagestrategie Top Global Brands Anlageuniversum Brands Interbrand & BrandZ Reports: Unternehmensmarken/ Ergänzung: Markenportfolios teilw. Produktmarken Branche Aktie Branche Aktie Automobil BMW, Volkswagen, Toyota Haushaltsgüter Henkel (Perwoll, Pril, Pattex) Unterhaltungselektonik Samsung, Apple Haushaltsgüter Reckitt Benckiser (Cillit Bang, Air Wick) Luxusgüter LVMH, Hermes Konsumgüter Mix Unilever (Pfanni, Langnese, Axe, Coral) Bekleidung Adidas, H&M Luxusgüter Swatch (Swatch, Omega, Glashütte) Nahrungsmittel Kraft Foods, Nestle Getränke Coca Cola, Heineken Körperpflege Colgate Palmolive, Avon Retail Wal Mart, Tesco Tabak Philip Morris Technologie Microsoft, Cisco Systems Internet Google, Amazon Energie ExxonMobil, Royal Dutch Shell Finanzen Visa, Allianz, HSBC Telekom AT&T, Vodafone Industrie General Electric, Siemens Medien Walt Disney 7

8 II. Anlagestrategie TOP Global Brands Investmentprozess Anlageuniversum: ca. 150 Brands Unternehmen 1) Markenwert höchstes Markenwert Wachstum innerhalb Branche (BrandZ, Interbrand Reports, etc.) 2) Kennzahlen Analyse nachhaltiges Wachstum von Gewinn, Umsatz, Cashflows, Dividenden; Bilanzqualität (Verschuldung, EK Quote), Profitabilität; aktuelle versus historische Bewertung; Free Cashflow Rendite etc. 3) Gewinn Momentum kurzfristig sollten EPS Schätzungen ansteigen Max. Gewicht je Aktie 4) Portfoliooptimierung (Diversifikation) Max. Gewicht je Branche/Land Stopp Loss Überwachung Wikifolio Top Global Brands Max. 40 Aktien Aufbau von Cash in extremen Marktphasen möglich 8

9 II. Anlagestrategie TOP Global Brands Investmentprozess 1) Markenwert Wachstum Markenwerte wachsen i.d.r. über längere Zeiträume, solange die Marke in ist. Steigende Markenwerte gehen meistens mit steigenden Aktienkursen einher, da die Unternehmen erfolgreich sind. Wir wählen die Unternehmen mit dem höchsten Markenwertwachstum innerhalb der Branche aus. Wachstums Marken Alle Marken 9

10 II. Anlagestrategie TOP Global Brands Investmentprozess 2) Kennzahlen Analyse Bilanzanalyse Unternehmensbewertung Vergleich von Unternehmen innerhalb einer Branche Ausschluss von Unternehmen mit zu hoher Verschuldung, geringen Margen etc. Ziel: Identifizierung von Qualitätsunternehmen 3) Gewinn Momentum Kurzfristig sollten die Gewinnschätzungen (erwartete EPS) ansteigen, da i.d.r. auch der Aktienkurs mitläuft Timing für Ein und Ausstiege 4) Portfoliooptimierung Optimale Risikostreuung Ausgewogene Branchen / Länderaufteilung 10

11 II. Anlagestrategie TOP Global Brands Risikomanagement Stopp Loss Überwachung Ziel: Begrenzung von hohen Kursverlusten aufgrund unternehmensspezifischer negativer Überraschungen Bei Kursverlusten aufgrund negativem Gesamtmarktumfelds kann Stopp Loss Verkauf ignoriert werden. Cash Position Aufbau von Cash in Extremsituation zum Schutz vor Kursverlusten möglich (z.b. 9/11, Lehman Pleite, Kriegsausbruch etc.) 11

12 II. Anlagestrategie TOP Global Brands Wikifolio Max. 40 Aktien Globale Markenunternehmen, Ergänzung von regionalen Marken Schwerpunkt: liquide Blue Chips, Beimischung von Mid Caps Gewicht je Aktie: ca. 2,5% Investitionsgrad: grundsätzlich 90 bis 100% 12

13 II. Anlagestrategie TOP Global Brands Wikifolio Aktuelle Depotzusammensetzung (Auszug, Stand: ) Marke Unternehmen Branche Land BMW BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG Automobiles DE Harley Davidson HARLEY DAVIDSON INC Automobiles US Budweiser/Skol/Stella Artois ANHEUSER BUSCH INBEV NV Beverages BE Apple APPLE INC Consumer Electronics US Samsung SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD Consumer Electronics KR Shell ROYAL DUTCH SHELL PLC A SHS Energy NL VISA VISA INC CLASS A SHARES Financial US Nestle NESTLE SA REG Food CH KFC +PizzaHut YUM! BRANDS INC Hotels, Restaurants & Leisure US Siemens SIEMENS AG REG Industrial DE Google GOOGLE INC CL C Internet US Cartier CIE FINANCIERE RICHEMON REG Luxury CH Disney WALT DISNEY CO/THE Media US L Oreal L'OREAL Personal Care & Household Products FR Johnson & Johnson JOHNSON & JOHNSON Pharmaceuticals US Next NEXT PLC Retail GB SAP SAP AG Technology DE AT&T AT&T INC Telecom US DHL DEUTSCHE POST AG REG Transportation & Logistics DE 13

14 III. Kontakt Albrech & Cie. Vermögensverwaltung AG Breite Strasse D Köln Germany info@albrech.com Tel Fax:

15 III. Kontakt Albrech & Cie. Vermögensverwaltung AG Breite Strasse D Köln Germany info@albrech.com Tel Fax:

16 Disclaimer Haftungsausschluss: Die Informationen stellen kein Angebot und keine Aufforderung zum Kauf dar. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist nicht notwendigerweise ein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Der Wert von Anlagen und mögliche Erträge daraus sind nicht garantiert und können sowohl fallen als auch steigen. Es kann daher grundsätzlich keine Zusicherung gegeben werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Darüber hinaus besteht die Möglichkeit, dass die Anleger den von ihnen investierten Ertrag nicht vollständig zurückerhalten. Veränderungen der Wechselkurse können ebenfalls dazu führen, dass der Wert zugrunde liegender Investments sowohl fällt als auch steigt. Der Fonds weist auf Grund seiner Zusammensetzung und des möglichen Einsatzes von Derivaten erhöhte Wertschwankungen auf, d.h. der Anteilpreis kann auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben und nach unten unterworfen sein. Die Bezugnahme auf einen Fonds im Rahmen dieses Dokuments stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Zeichnung von Anteilen eines solchen Fonds dar. Die Entscheidung, Anteile zu zeichnen, sollte auf Grundlage der Informationen getroffen werden, die im Prospekt sowie im aktuellen Jahres und Halbjahresbericht enthalten sind und bei der Albrech & Cie. Vermögensverwaltung AG, Breite Straße , Köln, Telefon: , Fax: , Internet: kostenlos erhältlich sind. Im Prospekt sind wichtige Angaben zu Risiko, Kosten und Anlagestrategie enthalten. Zukünftigen Investoren wird dringend angeraten, ihre eigenen professionellen Berater für die Beurteilung des Risikos, der Anlagestrategie, der steuerlichen Folgen etc. hinzuzuziehen, um die Angemessenheit einer Investition aufgrund ihrer persönlichen Verhältnisse festzulegen. Die steuerliche Behandlung ist im Übrigen auch von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers abhängig und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Das Research und die Analysen in diesem Dokument wurden von der Albrech & Cie. Vermögensverwaltung AG für eigene Investmentmanagement Aktivitäten erhoben; sie können vor der Zusammenstellung dieser Unterlagen durchgeführt worden sein und werden hier lediglich im allgemeinen Zusammenhang vorgestellt. In einigen Fällen wurden die Informationen in diesem Dokument von externen Quellen bezogen, die wir zwar für verlässlich halten, für deren Genauigkeit und Vollständigkeit wir jedoch weder Haftung noch irgendeine Garantie übernehmen können. Alle Äußerungen verstehen sich zum Zeitpunkt der Publikation, aber können sich ohne Ankündigung ändern.

17 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! 17