Vorsichtiger Aufschwung in MOSOE: verfolgt vom Gespenst der Ungewissheit

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1 Wiener Institut für Internationale Wirtschaftsvergleiche The Vienna Institute for International Economic Studies wiiw.ac.at Pressegespräch, 16. März 217 Neue wiiw-prognose für Mittel-, Ost- und Südosteuropa, Vorsichtiger Aufschwung in MOSOE: verfolgt vom Gespenst der Ungewissheit Mario Holzner

2 Positives internationales Umfeld: Euroraum-Wachstumsprognose 1,7% ( ) Internationale Trends von BIP und Importen Reales BIP-Wachstum in % Reales Wachstum von Güter- und Dienstleistungsimporten, in % USA Germany Italy USA Deutschland Italien USA USA Deutschland Germany Italien Italy Anmerkung: Strichlierte Linien sind Prognosen. Quelle: Europäische Kommission Herbstprognose 216 und Winterprognose

3 Stimmung der Wirtschaftsakteure ist gut: ESI über dem langfristigen Durchschnitt EU Economic Sentiment Indicator (ESI) Monatliche Veränderun ng Aug-16 Aufschwung Sep-16 Jul-15 Jan-15 Feb-15 Apr-16 May-16 Mar-15Apr-15 Jun-16 May-15 Mar-16 Jul-16 Jun-15 Feb-16 Schrumpfung Aug-15 Okt-16 Jan-16 Sep-15 Nov-16 Okt-15 Nov-15 Erweiterung Dez-15 Jan-17 Abschwung Dez ESI (1 = langfristiger Durchschnitt) Quelle: Eurostat. 3

4 aber erhöhte Unsicherheiten als Folge von Brexit, Trump Economic Policy Uncertainty Index (auf der Basis von Nachrichten) Welt World USA US-Präsidentschafts- wahlen Brexit- Europäische Flüchtlingskrise, Referendum Russland beginnt Einbruch des chinesischen Luftangriffe gegen IS Aktienmarktes, Ausbruch des Zika-Virus 1 5 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Quelle: Economic Policy Uncertainty. 4

5 Wachstum hat sich im positiven Bereich stabilisiert, außer in Weißrussland (Türkei) Reales BIP-Wachstum, Veränderung gegen das Vorjahresquartal, % BG CZ HU EE HR LT 8 PL RO SK 15 LV SI Q 1 1Q 11 1Q 12 1Q 13 1Q 14 1Q 15 1Q 16 4Q 16 1Q 1 1Q 11 1Q 12 1Q 13 1Q 14 1Q 15 1Q 16 4Q 16 AL BA ME BY KZ RU 15 MK RS XK 15 UA TR Q 1 1Q 11 1Q 12 1Q 13 1Q 14 1Q 15 1Q 16 4Q 16 1Q 1 1Q 11 1Q 12 1Q 13 1Q 14 1Q 15 1Q 16 4Q 16 Quelle: wiiw-monatsdatenbank basierend auf nationalen und Eurostat-Statistiken. 5

6 MOSOE-Wachstumsprognose rund 3%, mit leichtem Aufwärtstrend Reales BIP-Wachstum, Prognose und Revisionen Prognose, % Revisionen, pp BG HR CZ EE HU EU-MOE LV LT PL RO SK SI AL BA WB XK MK ME RS Türkei TR BY GUS+UA KZ RU UA Anmerkung: Aktuelle Prognose und Revisionen gegenüber der wiiw-prognose Herbst 216. Farbskala zeigt Variationen von Grün = Maximalwert bis zu Rot = Minimalwert. Quelle: wiiw-prognosen. 6

7 Nach der Investitionsflaute 216 aufgrund des EU-Transfer- Zyklus kann EU-MOE mit Erholung der Investitionen rechnen Bruttoanlageinvestitionen nach Art der Vermögenswerte in EU-MOE reale Veränderung gegen das Vorjahr in %, saison- und kalenderbereinigt 2 15 Total Gesamtes fixed assets Anlagevermögen Dwellings Wohnungen Other Sonstige buildings Gebäude and structures und Bauten Machinery Maschinen, and Anlagen equipment und Waffensysteme and weapons systems Q 1 1Q 11 1Q 12 1Q 13 1Q 14 1Q 15 1Q 16 4Q 16 Anmerkung: Arithmetisches Mittel über 8 EU-MOE-Länder: BG, CZ, EE, LV, LT, PL, SK, SI. Quelle: Eurostat. 7

8 EU-MOE: Anhaltendens Wachstum des Verbrauchs Umsatz des Einzelhandels, reale Veränderung gegen das Vorjahr in %, saison- und kalenderbereinigt, gleitender 4-Quartalsdurchschnitt Retail Einzelhandel trade except (ohne of Handel motor vehicles mit Kraftfahrzeugen) and motorcycles Food, Nahrungs- beverages und Genussmittel, and tobacco Getränke und Tabakwaren Informations- and und communication Kommunikationsausstattung, equipment; other andere household Haushaltsausstattung equipment (except(außer textiles); Textilien); cultural Verlagsprodukte, and recreation Sportausrüstungen goods, etc. in specialised und Spielwaren stores (in Verkaufsräumen) Q 1 4Q 11 4Q 12 4Q 13 4Q 14 4Q 15 4Q 16 Anmerkung: Arithmetisches Mittel über Länder - für die Untergruppe Informations- und Haushaltsausstattung waren nur Daten für 7 Länder (BG, CZ, EE, HU, LT, PL, RO) verfügbar. Quelle: Eurostat. 8

9 Verbesserte Arbeitsmarktlage, vor allem im Westbalkan Erwerbstätige Personen, LFS, Tsd., Durchschnitt, basierend auf 1Q= 21, gleitender 4-Quartalsdurchschnitt 13 EU-CEE EU-MOE WB-4 WB-4 Turkey Türkei CIS-2 GUS-2 + UA + UA Q 1 4Q 11 4Q 12 4Q 13 4Q 14 4Q 15 4Q 16 Arbeitslose, LFS, Tsd., Durchschnitt, basierend auf 1Q = 21, gleitender 4-Quartalsdurchschnitt EU-CEE EU-MOE WB-4 WB-4 Turkey Türkei CIS-2 + UA GUS-2 + UA 4Q 1 4Q 11 4Q 12 4Q 13 4Q 14 4Q 15 4Q 16 Anmerkung: WB-4 besteht aus BA (registrierte Beschäftigte), MK, ME, RS. GUS-2 beinhaltet RU und KZ. Quelle: wiiw-monatsdatenbank basierend auf nationalen und Eurostat-Statistiken. 9

10 Angespannte Arbeitsmärkte begünstigen Lohnzuwächse Durchschnittliche monatliche Bruttolöhne, gesamt und in der Industrie, reale Veränderung gegen das Vorjahresquartal, % 8 6 Löhne gesamt EU-MOE (linke Achse) WB-5 GUS-2 + UA Löhne Industrie EU-MOE (linke Achse) WB-5 GUS-2 + UA Q 1 1Q 11 1Q 12 1Q 13 1Q 14 1Q 15 1Q 16 4Q 16 Anmerkung: Arithmetisches Mittel über Ländergruppen. WB-5 besteht aus AL, BA, MK, ME, RS. GUS-2 beinhaltet RU und KZ. Quelle: wiiw-monatsdatenbank basierend auf nationalen und Eurostat-Statistiken. 1

11 Abwertungen reduzieren Lohnstückkosten nur in GUS+UA Lohnstückkosten gesamt und in der Industrie, Veränderung gegen das Vorjahresquartal in % Lohnstückkosten ULC total gesamt EU-MOE EU-CEE (linke (lhs) Achse) WB-4 CIS-2 GUS-2 + UA 8 Lohnstückkosten ULC in industy Industrie EU-MOE EU-CEE (linke (lhs) Achse) WB-4 CIS-2 GUS-2 + UA Q 1 1Q 11 1Q 12 1Q 13 1Q 14 1Q 15 1Q 16 4Q 16 Lohnstückkosten gesamt und in der Industrie, wechselkursbereinigt, Veränderung gegen das Vorjahresquartal in % Lohnstückkosten ULC totalgesamt EU-MOE EU-CEE (linke (lhs) Achse) WB-4 GUS-2 CIS-2 + UA Lohnstückkosten ULC in industry Industrie EU-MOE EU-CEE (linke (lhs) Achse) WB-4 GUS-2 CIS-2 + UA Q 1 1Q 11 1Q 12 1Q 13 1Q 14 1Q 15 1Q 16 4Q 16 Anmerkung: Arithmetisches Mittel über Ländergruppen. GUS-2 inkludiert RU und KZ. WB-4 besteht aus AL, MK, ME, RS. Lohnstückkosten sind definiert als durchschnittliche Bruttolöhne pro Beschäftigten relativ zur Arbeitsproduktivität (wechselkursbereinigte durchschnittliche Bruttolöhne 11 in EUR). Quelle: wiiw-monatsdatenbank basierend auf nationalen und Eurostat-Statistiken

12 aber Verbesserung der Industriestruktur, Reindustrialisierung (vor allem in Visegrád-Ländern) Industrieproduktion Index 1Q 21 = 1, kalender-, aber nicht saisonbereinigte Daten, gleitender 4-Quartalsdurchschnitt EU-MOE Gross Gesamte industrial Bruttoindustrieproduktion production total Capital Investitionsgüter goods Non-durable Verbrauchsgüter consumer goods Intermediates Zwischenprodukte Durable Gebrauchsgüter consumer goods Q 11 1Q 12 1Q 13 1Q 14 1Q 15 1Q 16 4Q 16 WB-4 Gross Gesamte industrial Bruttoindustrieproduktion production total Intermediates Zwischenprodukte Capital Investitionsgüter goods Durable Gebrauchsgüter consumer goods Non-durable Verbrauchsgüter consumer goods Q 11 1Q 12 1Q 13 1Q 14 1Q 15 1Q 16 4Q 16 Anmerkung: Arithmetisches Mittel über Ländergruppen. WB-4 besteht aus BA, MK, ME, RS. Quelle: Eurostat. 12

13 Aussichtsreicher langfristiger FDI-Trend für Westbalkan; SK & RO erwarten erhebliche FDI im Automobilsektor DI-Flüsse (Zahlungsbilanz, Verbindlichkeiten) in % des BIP, gleitender 4-Quartalsdurchschnitt 9 EU-CEE WB-4 Turkey CIS-2 + UA EU-MOE WB-4 Türkei GUS-2 + UA Q 1 4Q 11 4Q 12 4Q 13 4Q 14 4Q 15 4Q 16 Anmerkung: Arithmetisches Mittel über Ländergruppen. B-4 besteht aus AL, MK, RS, XK. GUS-2 inkludiert RU und KZ. Quelle: wiiw-monatsdatenbank basierend auf nationalen und Eurostat-Statistiken. 13

14 Stagnierendes Arbeitsangebot, aber verbesserte Ausbildungsstruktur: fördert Wettbewerbsfähigkeit Arbeitskräfte nach Ausbildung, Tausend Personen High Hoch Medium Mittel Niedrig Low High Hoch Medium Mittel Low Niedrig Q 1 EE 3Q 16 1Q 1 LV 3Q 16 1Q 13Q 16 LT 1Q 1 HR 3Q 16 1Q 13Q 16 1Q 13Q 16 MK SI Q 1 BG 3Q 16 1Q 1 CZ 3Q 16 1Q 1 HU 3Q 16 1Q 1 SK Anmerkung: Definition der Ausbildung (ISCED). Niedrig: weniger als Primärausbildung, Primär- und untere Sekundärausbildung. Mittel: obere Sekundärausbildung und postsekundäre, nichttertiäre Ausbildung. Hoch: Tertiärausbildung. Quelle: Eurostat. 3Q Q 1 PL 3Q 16 1Q 13Q 16 1Q 13Q 16 RO TR 14

15 BIP-Wachstumsprognosen Rumänien Kosovo Albanien Ungarn Mazedonien Montenegro Slowakei Bulgarien Polen Slowenien Kroatien Bosnien und Herzegowina Serbien Litauen Lettland Ukraine Tschechische Republik Estland Türkei Kasachstan Russland Weißrussland Prognose: wiiw (März 217). 15

16 Insgesamt optimistische Wirtschaftsaussichten vor dem Hintergrund globaler politischer Unsicherheiten Vorsichtiger Aufschwung in MOSOE, BIP-Wachstum überschreitet 3% bis 219 angetrieben von Konsum und steigenden Investitionen, weitgehend unterstützt durch das internationale wirtschaftliche Umfeld Wettbewerbsfähigkeit nicht gefährdet trotz Anstiegs der Lohnstückkosten Unsicherheiten EU-MOE: autoritäre Tendenzen, Anti-EU-Populismus, Brexit & Transfers & Migration, Trump & NATO & Protektionismus Unsicherheiten Westbalkan: Stabilität durch EU-Zuckerbrot und US-Peitsche steht in Frage Gelegenheit für Russland und Türkei? Unsicherheiten GUS+UA: Ölpreis und geopolitische Faktoren (Donbas) Aus heutiger optimistischer Sicht ist MOSOE wieder auf dem Weg der Konvergenz: Wachstumsdifferential 1.2 PP gegenüber Euroraum 16

17 Wiener Institut für Internationale Wirtschaftsvergleiche The Vienna Institute for International Economic Studies Danke für Ihre Aufmerksamkeit! Besuchen Sie uns auf: facebook.com/wiiw.economic.studies/ twitter.com/wiiw_news/ 17

18 Verwendete Ländercodes AL Albanien MK Mazedonien BA Bosnien und Herzegowina PL Polen BG Bulgarien RO Rumänien CZ Tschechische Republik RS Serbien EE Estland RU Russland HR Kroatien SI Slowenien HU Ungarn SK Slowakei KZ Kasachstan TR Türkei LT Litauen UA Ukraine LV Lettland XK Kosovo ME Montenegro EU-MOE GUS MOSOE WB Europäische Union Mittel- und Osteuropa Gemeinschaft Unabhängiger Staaten Mittel-, Ost- und Südosteuropa Westbalkan 18