Zusammenfassung. Multi Asset einmal anders

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1 Allianz Global Fundamental Strategy Multi Asset einmal anders Jan 2018 i Ein Multi Asset Fonds, der über volle Flexibilität verfügt, ist nicht zwingend zu 100 % in Aktien investiert. Beim Allianz Global Fundamental Strategy nutzen wir unsere Freiheiten, um ein ausgewogenes Portfolio zu konstruieren. Dabei setzen wir Themen mit denjenigen Einzelanlagen und Instrumenten um, von denen wir denken, dass sie am besten geeignet sind. 1 Neil Dwane, Chefstratege Allianz Global Investors Zusammenfassung Konzentration auf das Wesentliche: Die aus unserer Sicht sechs einflussreichsten Marktthemen der nächsten 2-3 Jahre stehen im Mittelpunkt und sollen für möglichst stabile Erträge sorgen. 1,2 Hohe Flexibilität: Die Fondszusammensetzung orientiert sich nicht an maximalen Aktien oder Anleihenquoten. Relevant ist, welche Einzelinvestition am besten zum jeweiligen Thema passt. Am Ende steht ein gemäß unserer Einschätzung breit aufgestelltes globales Multi Asset Portfolio. 1,3 Professionelles Risikomanagement: Jeder Titel wird nach seinem potenziellen Ertrags-/Risikobeitrag ausgewählt - Nachhaltigkeitsfilter inklusive. Das Anlageziel sind attraktive Erträge bei begrenzten Schwankungen. 1

2 Allianz Global Fundamental Strategy Seite 2/6 Multi Asset einmal anders Wenn man Sie heute fragen würde, welches Anlagethema Sie im letzten Jahr am meisten beschäftigt hat - Was würden Sie darauf antworten? - Die Nullzinsen? Steigende Öl und Rohstoffpreise? Nordkorea? Vermutlich wäre es nicht möglich, sich für nur ein Thema zu entscheiden. Und mindestens genauso spannend dürfte die Frage sein, für welche Anlageklasse Sie sich entschieden haben. Hochzinsanleihen? Aktien? Währungen? Gold? Öl? Alternative Investments? Oder doch eher Tagesgeld? In Zeiten niedriger Zinsen ist die Anlagewelt gerade für konservative Anleger komplexer geworden. Das grundlegende Ziel hat sich allerdings nicht verändert: attraktive Erträge bei möglichst geringen Schwankungen. Unsere Hausmeinung Ihr Kompass Unsere mehr als 500 Anlageexperten rund um den Globus setzen sich täglich mit dieser Komplexität auseinander. Durch ihre unterschiedlichen Spezialisierungen haben sie zahlreiche Blickwinkel auf die verschiedenen Themen. Chefstratege Neil Dwane sammelt mit seinem Team diese Einzelmeinungen, diskutiert sie, zieht Rückschlüsse und wertet die unterschiedlichen Blickwinkel aus. Die so ermittelten wichtigsten Anlagethemen für die nächsten 2-3 Jahre bringt er anschließend auf den Punkt. Diesen Kompass für Investoren veröffentlicht Allianz Global Investors regelmäßig als Hausmeinung, den Houseview. 2 Multi Asset einmal anders: Machen Sie Ihr Portfolio zur Chefsache! Die Ergebnisse dieser Hausmeinung werden im Allianz Global Fundamental Strategy direkt umgesetzt. Anders als herkömmliche Multi Asset Fonds bietet der Fonds eine sehr hohe Flexibilität und verzichtet auf feste Aktien und Anleihequoten oder regionale Limitierungen. Trotz der hohen Freiheitsgrade werden keine übermäßige Risiken eingegangen. Diese Herangehensweise entspricht einem Anlagestil, den ein Chefstratege auch für sein Privatportfolio wählen würde. Dahinter steht die Idee, dass die in den nächsten Jahren relevanten Themen am besten über die jeweils geeignetsten Einzelinvestitionen statt über vorab festgelegte Anlageklassen abgedeckt werden können - und dass ein so aufgebautes Portfolio aufgrund seiner breiten Aufstellung attraktive Erträge bei begrenzten Schwankungen erzielen kann. 1 So investiert der (vereinfachte Darstellung) 1 Das aktuelle Themenportfolio 3 Das taktische Portfolio + Das Ziel: Mittelfristig attraktive Erträge bei begrenztem Risiko Das Ziel: Zusätzliche Renditechancen + Absicherung

3 Aktuell: sechs große Themen und ein taktisches Portfolio Aus der Vielzahl der Themen haben Neil Dwane und sein Team aktuell sechs besonders bedeutende Anlagethemen identifiziert, die einen wesentlichen Einfluss auf die Kapitalmärkte und damit die Geldanlage haben sollten. Sie sind nicht festgeschrieben und können sich im Zeitverlauf ändern. Ihre Aufgabe im Portfolio ist es, den Anlagerahmen für möglichst stabile Erträge zu bilden. Über einen zusätzlichen taktisch orientierten Portfolioanteil sollen zudem kurzfristige Investitions-Gelegenheiten mit dem Ziel der Erzielung von Zusatzerträgen genutzt werden. Hierzu können auch spezielle Absicherungsstrategien zählen. 1 Seite 3/6 Das aktuelle Themenportfolio im Überblick 1,3 Jagd nach Einkommen fasst alle Investitionen zusammen, die regelmäßige Erträge zum Ziel haben. Also z.b. Dividendentitel, Hochzins, oder Schwellenländeranleihen. Reale Werte / Inflation beschäftigt sich mit Kaufkrafterhalt. Hierzu zählen Investitionen mit Kapital erhaltendem Charakter, wie z.b. Gold und Immobilien. Kapitalwachstum beinhaltet vor allem chancenreiche, dafür aber auch schwankungsfreudigere Anlagen wie Aktien. Gewinner von Disruption bezeichnet Unternehmen, die von strukturellen Veränderungen profitieren können. Infrastruktur und Sicherheit umfasst z.b. Autobahnbetreiber oder Unternehmen aus dem Bereich Cyber Security. Öl und Energie kann sowohl die Investition in fossile als auch erneuerbare Energien beinhalten. Von der Hausmeinung zum Thema. Vom Thema zum passenden Einzeltitel. Vom Einzeltitel zum Multi Asset Fonds. 1 1 Hausmeinung Aktuell gehen wir unter anderem davon aus, dass das globale Wirtschaftswachstum auch in 2018 weiter anhalten wird. Wir sehen aber, dass es angesichts stark gelaufener Märkte zunehmend wichtiger wird, sich genauer mit einer potenziellen Investition auseinanderzusetzen. Die aktuelle Hausmeinung fasst das vereinfacht als Selektion wird wichtiger zusammen. 2 2 Das passende übergeordnete Anlagethema Ein Anlagethema des Fonds ist z.b. Kapitalwachstum, dessen Umsetzung eng mit der oben genannten sorgfältigen Titelauswahl (Selektion) zusammenhängt. Für das Fondsmanagement stellt sich nun die Frage: Womit kann Kapitalwachstum am besten erreicht werden? Könnten es beispielsweise Wachstumstitel aus den USA sein? Oder kann es auch das eher generelle Thema strukturelles Wachstum in Asien sein? 3 Welche Anlageidee passt zum Anlagethema? Das Fondsmanagement analysiert sodann, welche Anlage aktuell geeignet ist, um z.b. vom strukturellen Wachstum in Asien zu profitieren. Beispielhaft könnte in indische Aktien, indonesische Staats oder Unternehmensanleihen in Lokalwährung oder in westliche Unternehmen, die ihre Hauptabsatzmärkte in Asien haben, investiert werden. 3 4 Konkrete Titelauswahl Die Entscheidung für das aus Sicht des Fondsmanagements passende Anlageinstrument wird auf Basis des hauseigenen globalen Researchs getroffen. Risiko und Nachhaltigkeitsaspekte werden dabei jederzeit berücksichtigt. i So wird für alle aktuell sechs Themen vorgegangen. Denn neben Kapitalwachstum spielt z.b. auch Kapitalerhalt mit den Themen Inflation/Reale Werte eine Rolle oder auch der Wunsch nach regelmäßigen Erträgen, der unter Jagd nach Einkommen zusammengefasst ist. Die hierfür in Frage kommenden Investitionen sind in der Regel defensiver. Dadurch entsteht am Ende ein breit aufgestellter Multi Asset Fonds, der in schwierigen Marktphasen weniger stark schwanken und regelmäßige Erträge erzielen sollte. 1

4 Der im Überblick 1 Konzentration auf voneinander unabhängige kus. Die Kombination Themen stehen im Fo- 2 3 Themen kann helfen, Schwankungen zu reduzieren der Anlageklassen ergibt sich aus den ausgewählten Einzeltiteln. Die Auswahl von derzeit sechs übergeordneten Anlagethemen ermöglicht es, Ertragschancen weltweit zu nutzen. Durch die hohe Flexibilität des Fonds können Anlagen kombiniert werden, die nur eine geringe Abhängigkeit voneinander aufweisen. Somit können Schwankungen begrenzt werden. 1 Mittelfristig relevante Investmentthemen bilden den Anlageschwerpunkt. Ausgehend davon wird der passende Einzeltitel ausgewählt, unabhängig von der Anlageklasse. So ist eine Portfolioausrichtung möglich, die sich an der bestmöglichen Umsetzung der ausgewählten Anlagethemen orientiert. 1,3 Seite 4/6 Professionelles Risikomanagement mit integriertem Nachhaltigkeitsfilter Schwankungen zu begrenzen ist ein erklärtes Ziel des Fonds. Hierzu gehört auch, die Einhaltung von grundlegenden nachhaltigen Kriterien wie Umwelt-, Sozial und Unternehmensführungsstandards bei der Anlage zu berücksichtigen. 1,3 Nichts dem Zufall überlassen Risikomanagement inkl. Nachhaltigkeitsfilter Selbstverständlich überwacht ein professionelles Risikomanagement das Portfolio. So werden Titel nicht nur nach ihrem Ertragspotenzial ausgewählt, sondern auch nach ihrem Risikobeitrag. Das Ziel ist ein ausgewogenes Portfolio, das Schwankungen durch die sorgfältige Titelauswahl reduzieren soll. Ein spezieller Nachhaltigkeitsfilter innerhalb des Risikomanagements soll zudem sicherstellen, dass keine unerwarteten Risiken auftreten. So spielen zum Beispiel der Umgang mit Mitarbeitern, die Unfallhäufigkeit sowie Korruptions und Umweltaspekte eine wichtige Rolle bei der Beurteilung einer Investition. Alle Titel werden auf einer Nachhaltigkeitsskala bewertet. Titel mit einem schwachen Ranking werden nicht oder nur in Ausnahmefällen mit überzeugender Begründung aufgenommen. Die soll zusätzlich zum herkömmlichen Risikomanagement Schwankungen begrenzt und Renditechancen verbessern. 1 Die Fondsstrategie im Realitäts-Check: Wie hat sich der Fonds bislang entwickelt? Der wurde 2013 aufgelegt und seither kontinuierlich weiterentwickelt. Seit 2016 verfolgt er den ausdrücklich auf Themen orientierten Anlagestil. Seit dem , dem Auflagedatum der AT-Euro- Anteilklasse, liegt die Wertentwicklung des Fonds bei 7,16 %, was einer durchschnittlichen Entwicklung von 3,55 % p.a. entspricht (Stand: ). Die Schwankungsbreite (Volatilität) lag bei 6,39 % p.a. auf 3 Jahre. 4 Das aktuelle Portfolio im Überblick 3 Aufteilung nach Themen (risikogewichtet) Aufteilung nach Anlageklassen 11,00% 8,60% 24,70% Jagd nach Einkommen Reale Werte und Inflation 5,87% 42,77% 15,30% 24,10% 16,60% Strukturelles Wachstum Infrastruktur und Sicherheit Öl und Energie Gewinner von Disruption 51,20% Aktien Anleihen Kasse Datum: ; risikogewichtete Darstellung. Hinzu kommt noch die Position Taktische Positionen und Cash mit einem Anteil von 0,4 % am Fonds. Datum: ; Hinzu kommt noch ein Derivateanteil in Höhe von 0,16 %.

5 Seite 5/6 Wertentwicklung 4,5 110,00 105,00 Fonds mit Ausgabeaufschlag 5 Fonds ohne Ausgabeaufschlag 4 100,00 95,00 90,00 85,00 Nov. 15 Mrz. 16 Jun. 16 Okt. 16 Jan. 17 Mai. 17 Sep. 17 Dez. 17 Fonds ohne Ausgabeaufschlag Fonds mit Ausgabeaufschlag ,67 % -1,90 % - 5,57 % - 3,48 % Verwaltungsgesellschaft ISIN (AT2-EUR) Allianz Global Investors GmbH, Frankfurt LU Auflagedatum Anteilklasse Ausgabeaufschlag 6 4,0 % Pauschalvergütung 7 zzt. 1,40 % p.a. (max. 1,50 % p.a.) Total Expense Ratio (TER) 8 1,4 % Ertragsverwendung thesaurierend Geschäftsjahresende Rückgabe der Fondsanteile börsentäglich Chancen + Aussicht auf attraktiven realen Ertrag über den Marktzyklus hinweg + Flexibler Einsatz vielfältiger Anlageklassen und -instrumente + Währungsgewinne in nicht abgesicherten Anteilklassen möglich Risiken - Positiver Ertrag oder Kapitalerhalt nicht garantiert. Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann erhöht sein. - Überdurchschnittliche Wertschwankungen und Verlustrisiken in chancenreichen Anlageklassen - Währungsverluste in nicht abgesicherten Anteilklassen möglich

6 Seite 6/6 Disclaimer 1 Ein Erfolg der Strategie kann nicht garantiert und Verluste können nicht ausgeschlossen werden. 2 Soweit wir in diesem Dokument Prognosen oder Erwartungen äußern oder die Zukunft betreffende Aussagen machen, können diese Aussagen mit bekannten und unbekannten Risiken und Ungewissheiten verbunden sein. Die tatsächlichen Ergebnisse und Entwicklungen können daher wesentlich von den geäußerten Erwartungen und Annahmen abweichen. Es besteht unsererseits keine Verpflichtung, Zukunftsaussagen zu aktualisieren. 3 Darstellung erlaubt keine Prognose für eine zukünftige Portfolioallokation. 4 Bruttoangaben; berechnet nach der BVI- Methode auf der Basis des Anteilwerts, unter der Annahme, dass Ausschüttungen wieder angelegt werden und ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen. Individuelle Kosten, wie z.b. Vergütungen, Provisionen und andere Gebühren wurden nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. 5 Berechnungsbasis: Anteilwert (Ausgabeaufschläge im ersten Anlagejahr berücksichtigt); Ausschüttungen wieder angelegt. Berechnung nach BVI-Methode. Die Wertentwicklung in dieser Modellrechnung basiert auf einer Anlagesumme von EUR und wird um folgende Kosten bereinigt: Ausgabeaufschlag in Höhe von 4 % (Minderung des Anlagebetrages am Tag der Anlage in Höhe von EUR 38,46) im ersten Anlagejahr. Im Rahmen der Depotführung können die Wertentwicklung mindernde jährliche Depotkosten anfallen. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. 6 Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrages wird durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung mitgeteilt. Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung einer laufenden Vertriebsprovision aus der Pauschalvergütung von der Verwaltungsgesellschaft an den Vertriebspartner. 7 Die Pauschalvergütung umfasst die bisher als Verwaltungs-, Administrations- und Vertriebsgebühr bezeichneten Kosten. Aus der Pauschalvergütung erfolgt die eventuelle Zahlung einer laufenden Vertriebsprovision von der Verwaltungsgesellschaft an den Vertriebspartner. 8 Total Expense Ratio (TER): Gesamtkosten (ohne Transaktionskosten), die dem Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr belastet wurden. Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Investitionen in festverzinsliche Wertpapiere können für Investoren verschiedene Risiken beinhalten, einschließlich jedoch nicht ausschließlich Kreditwürdigkeits-, Zins-, Liquiditätsrisiko und Risiko eingeschränkter Flexibilität. Veränderungen des wirtschaftlichen Umfelds und den Marktbedingungen können diese Risiken beeinflussen, was sich negativ auf den Wert der Investitionen auswirken kann. In Zeiten steigender Nominalzinsen werden die Werte der festverzinslichen Wertpapiere (auch Short-Positionen in Bezug auf festverzinsliche Wertpapiere) im Allgemeinen voraussichtlich zurückgehen. Umgekehrt werden in Zeiten sinkender Zinsen die Werte der festverzinslichen Wertpapiere im Allgemeinen voraussichtlich steigen. Liquiditätsrisiken können möglicherweise dazu führen, dass Kontoauszahlungen oder rückzahlungen nur mit Verzögerung oder gar nicht möglich sind. ist ein Teilfonds des Allianz Global Investors Fund SICAV, einer nach luxemburgischem Recht gegründeten offenen Anlagegesellschaft mit variablem Kapital. Der Wert von Anteilen an auf die Basiswährung lautenden Anteilklassen des Teilfonds kann einer erhöhten Volatilität unterliegen. Die Volatilität anderer Anteilklassen kann sich hiervon unterscheiden und möglicherweise höher sein. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Wenn die Währung, in der die frühere Wertentwicklung dargestellt wird, von der Heimatwährung des Anlegers abweicht, sollte der Anleger beachten, dass die dargestellte Wertentwicklung aufgrund von Wechselkursschwankungen höher oder niedriger sein kann, wenn sie in die lokale Währung des Anlegers umgerechnet wird. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. Die hierin beschriebenen Produkte oder Wertpapiere sind möglicherweise nicht in allen Ländern oder nur bestimmten Anlegerkategorien zum Erwerb verfügbar. 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Tagesaktuelle Fondspreise, Verkaufsprospekte, Gründungsunterlagen, aktuelle Halbjahres- und Jahresberichte und wesentliche Anlegerinformationen in deutscher Sprache sind kostenlos beim Herausgeber postalisch oder als Download unter der Adresse erhältlich. Sie können hierzu auch die Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH in Luxemburg (Domizilland des Fonds) kontaktieren. Österreichische Investoren können zusätzlich die österreichische Informationsstelle Allianz Investmentbank AG, Hietzinger Kai , A-1130 Wien kontaktieren. Bitte lesen Sie diese alleinverbindlichen Unterlagen sorgfältig vor einer Anlageentscheidung. Dies ist eine Marketingmitteilung herausgegeben von Allianz Global Investors GmbH, eine Kapitalverwaltungsgesellschaft mit beschränkter Haftung, gegründet in Deutschland; Sitz: Bockenheimer Landstr , Frankfurt/M., Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt/M., HRB 9340; zugelassen von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ( Allianz Global Investors GmbH hat eine Zweigniederlassung errichtet in Großbritannien (Allianz Global Investors GmbH, Zweigniederlassung UK, 199 Bishopsgate, London, EC2M 3TY, in beschränktem Umfang reguliert durch die Financial Conduct Authority, Frankreich (Allianz Global Investors GmbH, Zweigniederlassung Frankreich, in beschränktem Umfang reguliert durch die Autorité des Marchés Financiers, Italien (Allianz Global Investors GmbH, Zweigniederlassung Italien, via Durini 1, Milan; reguliert durch die zuständigen italienischen Behörden im Rahmen der nationalen Gesetzgebung), Spanien (Allianz Global Investors GmbH, Zweigniederlassung Spanien; in beschränktem Umfang reguliert durch die Comisión Nacional del Mercado de Valores, Luxemburg (Allianz Global Investors GmbH, Zweigniederlassung Luxemburg; in beschränktem Umfang reguliert durch die Commission de Surveillance du Secteur Financier, und in den Niederlanden (Allianz Global Investors GmbH, Zweigniederlassung Niederlande; in beschränktem Umfang reguliert durch die Autoriteit Financiële Markten Details zum Umfang der lokalen Regulierung können auf Anfrage zur Verfügung gestellt werden. 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