Geprüfter Rechenschaftsbericht JPMorgan Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable, Luxembourg 31. Dezember 2014 Bericht Für In Der Schweiz Registrierte Anteilseigner Einzelne Teilfonds des Fonds sind nicht zum Angebot oder Vertrieb in oder von der Schweiz aus zugelassen. Der vorliegende Rechenschaftsbericht enthält deshalb keine Informationen über diese Teilfonds. Die Anleger werden jedoch darauf hingewiesen, dass gewisse Informationen im vorliegenden Rechenschaftsbericht auf konsolidierter Basis ausgedrückt sind und demzufolge auch auf Angaben betreffend der in der Schweiz nicht zugelassenen Teilfonds beruhen.
JPMorgan Investment Funds Geprüfter Jahresbericht Inhalt Verwaltungsrat 1 Management und Verwaltung 2 Bericht des Verwaltungsrates 3 Bericht der Investmentmanager 7 Prüfungsvermerk 8 Geprüfter Jahresabschluss und statistische Angaben Konsolidierte Aufstellung des 11 Konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung und Entwicklung des 17 Aufstellung der Veränderung der Anzahl der Aktien 21 Statistische Angaben 27 Erläuterungen zum Jahresabschluss 33 Wertpapierbestände JPMorgan Investment Funds - Europe Select Equity Fund 49 JPMorgan Investment Funds - Europe Strategic Dividend Fund 52 JPMorgan Investment Funds - Global Balanced Fund 56 JPMorgan Investment Funds - Global Capital Appreciation Fund 61 JPMorgan Investment Funds - Global Capital Preservation Fund (USD) 66 JPMorgan Investment Funds - Global Conservative Balanced Fund 71 JPMorgan Investment Funds - Global Convertibles Fund (USD) 75 JPMorgan Investment Funds - Global Dividend Fund 79 JPMorgan Investment Funds - Global Financials Fund 82 JPMorgan Investment Funds - Global High Yield Bond Fund 85 JPMorgan Investment Funds - Global Income Fund 91 JPMorgan Investment Funds - Global Select Equity Fund 114 JPMorgan Investment Funds - Global Select Equity Plus Fund 117 JPMorgan Investment Funds - Highbridge Statistical Market Neutral Fund 121 JPMorgan Investment Funds - Income Opportunity Fund 125 JPMorgan Investment Funds - Japan 50 Equity Fund 143 JPMorgan Investment Funds - Japan Select Equity Fund 145 JPMorgan Investment Funds - Japan Strategic Value Fund 148 JPMorgan Investment Funds - US Bond Fund 151 JPMorgan Investment Funds - US Equity Fund 158 JPMorgan Investment Funds - US Select Equity Fund 161 Anhang: Ungeprüfte zusätzliche Angaben Gesamtkostenquote 164 Zusammenfassung der Anlageziele der Teilfonds 171 Wertentwicklung undvolatilität 173 Haben- undsollzinssätze auf Bankkonten 179 Aktienklassen der Teilfonds, für die die Taxe d abonnement mit dem Satz von 0,01% gilt 179 Portfolio Turnover Ratio 180 Berechnung des Risikopotenzials 181 Sicherheit 182 Historische Aufstellung der Veränderung der Anzahl der Aktien 183 Weitere Informationen finden Sie unter: www.jpmorganassetmanagement.com Auf der Grundlage dieses Berichts dürfen keine Zeichnungen entgegengenommen werden. Zeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Grundlage des aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekts, der aktuellen wesentlichen Anlegerinformationen vorgenommen werden, wobei beide Dokumente durch den Jahresbericht und soweit anschließend veröffentlicht, durch den ungeprüften Halbjahresbericht ergänzt werden. Der aktuelle Verkaufsprospekt, die aktuellen wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahresbericht und gegebenenfalls der ungeprüfte Halbjahresbericht sind kostenlos am eingetragenen Sitz der SICAV und bei der örtlichen Zahlstelle, wie aus diesem Bericht ersichtlich, erhältlich. Im Anschluss an die Überprüfung der Offenlegung des/der Investmentmanager/s im Prospekt und in den aktuellen wesentlichen Anlegerinformationen stehen die Einzelheiten des/der Investmentmanager/s für einzelne Teilfonds am eingetragenen Sitz der Managementgesellschaft zur Verfügung, bzw. unter: www.jpmorganassetmanagement.com.
JPMorgan Investment Funds Verwaltungsrat Vorsitzender Iain O.S. Saunders Duine, Ardfern Argyll PA31 8QN Großbritannien Mitglieder des Verwaltungsrates Jacques Elvinger Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill B.P. 425 L-2014 Luxembourg Großherzogtum Luxemburg Jean Frijns Antigonelaan 2 NL-5631 LR Eindhoven Niederlande John Li How Cheong The Directors Office 19, rue de Bitbourg L-1273 Luxembourg Großherzogtum Luxemburg Peter Thomas Schwicht Birkenweg 7 61118 Bad Vilbel Deutschland Daniel Watkins (seit dem 13. Dezember 2014) JPMorgan Asset Management (UK)Limited 60 Victoria Embankment London EC4Y 0JP Großbritannien Gesellschaftssitz 6, route de Trèves L-2633 Senningerberg Großherzogtum Luxemburg 1
JPMorgan Investment Funds Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft, Register-,Transfer-, Hauptvertriebs- und Domizilierungsstelle JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. 6, route de Trèves L-2633 Senningerberg Großherzogtum Luxemburg Investmentmanager J.P. Morgan Investment Management Inc. 245 Park Avenue New York, NY 10167 Vereinigte Staaten von Amerika JPMorgan Asset Management (Japan) Limited Tokyo Building 7-3 Marunouchi 2-Chome Chiyoda-Ku Tokyo 100-6432, Japan JPMorgan Asset Management (UK) Limited 60 Victoria Embankment London EC4Y 0JP Großbritannien JF Asset Management Limited 21st Floor, Chater House 8 Connaught Road Central Hongkong Highbridge Capital Management, LLC 9 West 57th Street New York, NY 10019 Vereinigte Staaten von Amerika JPMorgan Asset Management (Singapore) Limited 168 Robinson Road 17th Floor, Capital Tower Singapur 068912 Depotbank, Geschäfts- und Zentralverwaltungsstelle J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. 6, route de Trèves L-2633 Senningerberg Großherzogtum Luxemburg Abschlussprüfer PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator B.P. 1443 L-1014 Luxembourg Großherzogtum Luxemburg Rechtsberater Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill B.P. 425 L-2014 Luxembourg Großherzogtum Luxemburg 2
JPMorgan Investment Funds Bericht des Verwaltungsrates Vorsitzender Iain O.S. Saunders Unabhängiger Direktor und Chairman. Seit September 2001 Verwaltungsratmitglied. Nach erfolgreichem Abschluss des Wirtschaftsstudiums an der Universität Bristol begann Herr Saunders 1970 seine Laufbahn bei Robert Fleming. Im Konzern bekleidete er mehrere leitende Positionen in Hongkong, Japan und den USA, ehe er 1988 nach Großbritannien zurückkehrte. Nach der Ernennung zum Deputy Chairman von Fleming Asset Management schied er nach der Fusion von Robert Fleming Group mit JP Morgan 2001 aus. Derzeit ist er Chairman mehrerer in Luxemburg domizilierter JPMorgan Investmentfonds sowie des MB Asia Select Fund. Mitglieder des Verwaltungsrates Jacques Elvinger Unabhängiger Direktor. Seit Januar 2009 Verwaltungsratmitglied. Herr Elvinger ist seit 1984 Mitglied der luxemburgischen Rechtsanwaltskammer und wurde 1987 Partner der luxemburgischen Rechtsanwaltskanzlei Elvinger, Hoss & Prussen. Er spezialisiert sich auf Gesellschafts- und Bankenrecht und den Fachbereich Investment und Pensionsfonds. Des Weiteren ist er Mitglied des Verwaltungsrats und Präsidiums der Luxembourg Fund Association (ALFI) und ist aktuell Chairman des Regulation Advisory Board und Co-Chair des Legal Committee von ALFI. Außerdem gehört er dem Beratungsausschuss der Aufsichtskommission des Finanzsektors der Fachbereiche Investment-, Pensionsfonds und Investmentgesellschaften in Wagniskapital an. Herr Elvinger hat derzeit mehrere professionelle und Board-Mandate bei europäischen Organisationen, inklusive einige bei in Luxemburg domizilierten von JPMorgan verwalteten Investmentfonds. Jean Frijns Unabhängiger Direktor. Seit Juli 2005 Verwaltungsratmitglied. Herr Frijns absolvierte ein Ökonometriestudium und promovierte in Wirtschaftswissenschaften an der University of Tilburg und war Dozent an der Northern Illinois University. Dem Centraal Planbureau, einer Ideenschmiede des niederländischen Staates, trat er 1980 bei und wurde 1983 zum stellvertretenden Direktor befördert. Er hatte diverse Positionen: Chief Investment Strategist von ABP, ein niederländischer Pensionsfonds, einen Lehrstuhl für Investments an der Vrije Universiteit (Amsterdam) und seit 2005 ist er Chairman des Monitoringkomitees für Corporate Governance. Herr Frijns hat derzeit mehrere professionelle und Board-Mandate bei europäischen Organisationen, inklusive einiger bei in Luxemburg domizilierten von JPMorgan verwalteten Investmentfonds. John Li How Cheong Unabhängiger Direktor. Seit Juni 2012 Verwaltungsratmitglied. In den vergangenen 26 Jahren war Herr Li im Wesentlichen im Finanzsektor, und zwar in der Wirtschaftsprüfung bzw. Beratung von Kunden tätig, wie z. B. Banken, Investmentfonds, Versicherungsgesellschaften usw. Die Kunden waren in Europa, den USA, Japan und Asien angesiedelt, sodass er umfangreiche Erfahrungen bei internationalen Gesellschaften sammeln konnte. Herr Li war über 20 Jahre Partner von KPMG Luxembourg und 8 Jahre Managing Partner, ehe er 3 Jahre die Rolle des Aufsichtsratsvorsitzenden übernahm. Außerdem war Herr Li Mitglied von Investment Management Practice und ist Mitglied des Verwaltungsrats von Institut Luxembourgeois des Administrateurs. Herr Li hat derzeit mehrere Board-Mandate bei Finanzinstituten, inklusive einiger bei in Luxemburg domizilierten von JPMorgan verwalteten Investmentfonds. Peter Thomas Schwicht Unabhängiger Direktor. Seit Juni 2012 Verwaltungsratmitglied. Herr Schwicht absolvierte nach dem Studium der Fächer BWL, Steuern und Rechnungslegung in Hamburg, Norwegen und den USA seinen BWL-Abschluss an der Universität Mannheim und war von 1987 bis Oktober 2014 Mitarbeiter des JPMorgan Asset Managements. Ehe er in den Ruhestand ausschied, war Herr Schwicht Chief Executive of Investment Management EMEA, JPMorgan Asset Management. Er war zuvor Leiter des institutionellen Anlegergeschäfts des europäischen Festlands, Länderleiter des Investment Managements für das private und institutionelle Anlegergeschäft in Deutschland, das er dort zunächst entwickelte und auf dem gesamten europäischen Festland ausbaute. Herr Schwicht hat momentan mehrere Board-Mandate bei verschiedenen in Luxemburg domizilierten von JPMorgan verwalteten Investmentfonds. Daniel Watkins Verbundener Direktor. Mitglied des Verwaltungsrats seit Dezember 2014. Herr Watkins, Managing Director, ist stellvertretender CEO von IM Europe und Global Co-Head von IM Client Services und Business Platform. Er ist seit 1997 ein Mitarbeiter und für die Geschäftsinfrastruktur von Investment Management in Europa und Asien zuständig. Hierzu gehören u. a. Kundendienstleistungen, Fondsverwaltung und Produktentwicklung sowie Angebotsanfragen. Des Weiteren ist er stellvertretender CEO von GIM EMEA und agiert als Direktor für sämtliche aufsichtsrechtlichen Rechtspersonen innerhalb der Region. Davor bekleidete Herr Watkins zahlreiche Positionen bei JPMorgan, u. a. Leiter von Europe COO und Global IM Operations, des European Operations Teams, der European Transfer Agency, der Luxembourg Operations, Manager der European Transfer Agency und London Investment Operations sowie Manager der Flemings Investment Operations Teams. Herr Watkins hat einen BA-Abschluss in Volkswirtschaft und Politik der University of York und ist Qualified Financial Advisor. Er hat aktuell mehrere Board-Mandate bei verschiedenen in Luxemburg domizilierten von JPMorgan verwalteten Investmentfonds. Der Verwaltungsrat legt den geprüften Jahresabschluss vor. 3
JPMorgan Investment Funds Bericht des Verwaltungsrates (Fortsetzung) Fondsstruktur Der Fonds ist eine Kapitalanlagegesellschaft mit variablem Kapital und der Rechtsform einer Société Anonyme nach den Gesetzen des Großherzogtums Luxemburg. Der Vorstand bestellte JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. (JPMAME) zur Verwaltungsgesellschaft des Fonds. Der Fonds ist ein Dachfonds mit mehreren Teilfonds, die jeweils hinsichtlich der Anlage eigene Anlageziele, Politik und Restriktionen haben. Ziel des Fonds ist es, die ihm zur Verfügung stehenden Gelder in übertragbare Wertpapiere sowie anderweitige zulässige Vermögenswerte irgendeiner Art gemäß dem Prospekt des Fonds anzulegen. Zweck ist, das Anlagerisiko zu mindern und den Aktionären die Vorzüge der Verwaltung ihrer Portfolios anzugedeihen. Der Fonds qualifizierte sich als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) nach EU-Richtlinie 2009/65/EU vom 13. Juli 2009 und unterliegt dem luxemburgischen Recht vom 17. Dezember 2010, in der vorliegenden Fassung, über Organismen für gemeinsame Anlagen. Daher kann der Fonds in EU-Mitgliedstaaten, vorbehaltlich der Anzeige in Ländern außer dem Großherzogtum Luxemburg, zum Verkauf angeboten werden. Anträge auf die Registrierung des Fonds und dessen Teilfonds können zusätzlich in anderen Ländern gestellt werden. Zum Jahresende setzte sich der Fonds aus 22 Teilfonds zusammen. Alle Teilfonds und Aktienklassen sind zum Angebot und Vertrieb im Großherzogtum Luxemburg registriert und zahlreiche Teilfonds und Aktienklassen sind zum Vertrieb in den nachstehenden Jurisdiktionen registriert: Bahrain, Belgien, Chile, Dänemark, Deutschland, Estland, Finnland, Frankreich, Griechenland, Hongkong, Irland, Italien, Jersey, Macau, Niederlande, Niederländische Antillen, Norwegen, Österreich, Polen, Portugal, Singapur, Spanien, Schweden, der Schweiz, Taiwan, Ungarn, Vereinigtes Königreich und Zypern. Aufgaben und Verantwortlichkeiten des Verwaltungsrats Die Verantwortung des Verwaltungsrats unterliegt ausschließlich den luxemburgischen Gesetzen. Im Hinblick auf den Jahresabschluss des Fonds werden die Pflichten der Mitglieder des Verwaltungsrats durch das Gesetz vom 10. Dezember 2010, in der vorliegenden Fassung, u. a. über Rechnungswesen und Jahresabschlüsse für Organismen in gemeinsame Anlagen sowie das Gesetz vom 17. Dezember 2010, in der vorliegenden Fassung, in Bezug auf Organismen in gemeinsame Anlagen geregelt. Eine Verwaltungsvereinbarung zwischen dem Fonds und JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l regelt die Angelegenheiten, für die die Verwaltungsgesellschaft gemäß Kapitel 15 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010, in der vorliegenden Fassung, autorisiert ist. Dies beinhaltet die Verwaltung des Sondervermögens des Fonds sowie die Bereitstellung von Verwaltungs-, Registrierungs-, Domizilierungsstellen- und Marketingservices. Alle weiteren Angelegenheiten sind der Genehmigung durch den Vorstand vorbehalten und der Klarheit halber steht dem Verwaltungsrat und der Verwaltungsgesellschaft ein Verzeichnis über solche Angelegenheiten zur Verfügung. Die dem Vorstand vorbehaltenen Angelegenheiten sind: Festlegung für jeden Teilfonds von Anlageziel, -politik und -restriktionen, der Vollmachten, der Änderungen des Prospekts, der Bewertung und der Genehmigung der wichtigen Investment- und Finanzdaten, inklusive des Jahresabschlusses sowie Ernennung und Überprüfung der von der Verwaltungsgesellschaft, dem Wirtschaftsprüfer und der Depotbank und durch sie erbrachten Services. Vor jeder Sitzung erhält jedes Mitglied des Verwaltungsrats detaillierte und zeitnahe Informationen. Die Mitglieder sind somit auf die während der Sitzung besprochenen Tagesordnungspunkte vorbereitet. Der Verwaltungsrat fordert und erhält für jede Quartalssitzung Berichte, u. a. von Verwaltungsgesellschaft, Anlagemanagern, vom Risikomanagement sowie Vorschläge zu Änderungen der bestehenden bzw. - je nachdem - zur Auflegung neuer Teilfonds. Die jeweiligen leitenden Vertreter dieser Funktionsbereiche werden zur Teilnahme an den Sitzungen des Verwaltungsrats eingeladen, damit die Mitglieder sie zu den vorgelegten Berichten befragen können. Im Interesse des Fonds sowie derer Aktionäre treffen die Mitglieder insgesamt Entscheidungen. Sie unterlassen etwaige Erörterungen oder Entscheidungen, die Interessenskonflikte zwischen ihren persönlichen Interessen, denen des Fonds sowie derer Aktionäre verursachen. Das Thema Interessenskonflikte ist im Prospekt sowie in der Leitlinie der Verwaltungsgesellschaft über Interessenskonflikte dokumentiert und steht zur Einsichtnahme im Internet zur Verfügung: http://www.jpmorganassetmanagement.lu/eng/document_library Bei Bedarf sowie auf Kosten des Fonds kann der Verwaltungsrat unabhängige, professionelle Beratung in Anspruch nehmen. Zusammensetzung des Verwaltungsrats Der von Herr Saunders geführte Verwaltungsrat setzt sich aus fünf unabhängigen Direktoren und einem verbundenen Direktor zusammen. Der Verwaltungsrat definiert einen verbundenen Direktor als einen Mitarbeiter von JPMorgan Chase & Co oder derer Tochtergesellschaften. Bei allen Sitzungen des Verwaltungsrats ist eine Mehrheit der anwesenden unabhängigen Direktoren erforderlich. Damit ist die Unabhängigkeit des Verwaltungsrats von der Verwaltungsgesellschaft gewährleistet. Insgesamt besitzt der Verwaltungsrat umfangreiche Investmentkenntnisse, Finanzerfahrung sowie rechtliche und anderweitige Expertise, die für die Geschäftstätigkeit des Fonds relevant ist. Die Wahl der Mitglieder des Verwaltungsrats erfolgt jährlich durch die Aktionäre bei der Jahreshauptversammlung. Die Anzahl der Dienstjahre der Mitglieder wird nicht durch den Verwaltungsrat eingeschränkt. Er berücksichtigt die Natur und Anforderungen der Fondsbranche sowie die Geschäftstätigkeit des Fonds, wenn Aktionären Mitglieder des Verwaltungsrats zur Wahl vorgeschlagen werden. Aus dem Dienstleistungsvertrag sind die Bedingungen für die Ernennung jedes Mitglieds des Verwaltungsrats ersichtlich. Am eingetragenen Sitz des Fonds liegen sie zur Einsichtnahme vor. Änderung der Zusammensetzung des Verwaltungsrats Herr Berndt May schied mit Wirkung zum 12. Dezember 2014 zum Geschäftsschluss aus dem Verwaltungsrat aus. Der Verwaltungsrat möchte sich hiermit für die erbrachten Dienste bedanken. Anlässlich der Verwaltungsratssitzung vom 12. Dezember 2014 erfolgte die Bestellung von Herrn Daniel Watkins mit Wirkung zum 13. Dezember 2014 als Mitglied des Verwaltungsrats nach dem Ausscheiden von Herr May, vorbehaltlich der Genehmigung durch die Aufsichtskommission des Finanzsektors (CSSF). Bei der Jahreshauptversammlung am 24. April 2015 schlägt der Verwaltungsrat den Aktionären die Bestellung von Herrn Massimo Greco als zusätzlichen Direktor mit Wirkung zum Datum der Jahreshauptversammlung vor. Herr Greco wird durch seine einschlägigen Kenntnisse und Erfahrungen im Asset Management die Sitzungen des Verwaltungsrats unterstützen und den Aktionären wird bei der Abstimmung seine Bestellung empfohlen. Es folgt eine kurze Zusammenfassung seines Werdegangs: Massimo Greco, Managing Director, ist von London aus zuständig für das Global Funds Business auf dem europäischen Festland. Er ist seit 1992 Mitarbeiter von JPMorgan und ist 2012 für seinen aktuellen Aufgabenbereich verantwortlich. Er übernahm 1998 die Leitung des Investment Management Business in Italien. Von 1986-92 hatte er eine Tätigkeit bei Goldman Sachs International im London Capital Markets Team. Er begann seine Laufbahn bei der Investmentbank als Verkaufsleiter für Kredite und Zinsen in Italien. Herr Greco hat einen Abschluss in Volkswirtschaft der Universität Turin und einen MBA (Major in Finance) der UCLA Anderson Graduate School of Management. 4
JPMorgan Investment Funds Bericht des Verwaltungsrates (Fortsetzung) Vergütung des Verwaltungsrats Der Verwaltungsrat ist der Ansicht, dass die Vergütung seiner Mitglieder die Verantwortung und Erfahrung insgesamt widerspiegelt und angesichts des Umfangs, der Komplexität und der Anlageziele des Fonds sowie Teilfonds fair und angemessen ist. Jährlich erfolgt eine Überprüfung der Vergütung. Der Vorsitzende erhält derzeit EUR 43.000, die anderen Mitglieder des Verwaltungsrats, abgesehen vom verbundenen Direktor, der auf eine Vergütung verzichtet hat, bekommen EUR 40.000. Sitzungen des Verwaltungsrats und Ausschüsse Der Verwaltungsrat kommt vierteljährlich zusammen, aber bei Bedarf ist die Vereinbarung weiterer Sitzungen möglich. Angesichts von Umfang und Natur der Geschäftstätigkeit des Fonds hält der Verwaltungsrat es nicht für erforderlich, einen formalen Audit-, Vergütungsoder etwaige anderweitige ständige Ausschüsse zu haben. Dies unterliegt jedoch der Überprüfung. Alle den Verwaltungsrat betreffenden Angelegenheiten werden durch ihn genehmigt. Ein durch den Verwaltungsrat gebildeten Unterausschuss kann Sonderangelegenheiten behandeln, die eine weitere Erörterung erfordern. Dabei geht es beispielsweise um vom Verwaltungsrat verlangte Prospektänderungen, die nicht auf die Genehmigung durch die nächste Quartalssitzung warten können. Die Sitzungen dieser Unterausschüsse setzen sich gewöhnlich aus mindestens zwei Mitgliedern des Verwaltungsrats zusammen. Im Jahresverlauf fanden vier Sitzungen des Verwaltungsrats statt. Dabei handelte es sich um Quartalssitzungen, die u. a. Tagesordnungspunkte wie die im Abschnitt Aufgaben und Verantwortlichkeiten des Verwaltungsrats erwähnten Themen betrafen. Neben der Sitzung des Verwaltungsrats, bei der der Wirtschaftsprüfer den Bericht über das Prüfungsergebnis der Abschlüsse des Fonds vorlegt, treffen sich die unabhängigen Direktoren ebenfalls jährlich mit ihnen ohne die verbundenen Direktoren. Interne Kontrolle Die Managementgesellschaft übernimmt das Investmentmanagement und alle administrativen Services. J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. ist für die Verwahrung des Sondervermögens zuständig. Das System der internen Kontrolle des Verwaltungsrats erstreckt sich daher hauptsächlich auf das Monitoring der durch die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank erbrachten Services. Dazu gehören Kontrollen bezüglich der von ihnen erbrachten Operation und Compliance, um die Verpflichtungen des Fonds gegenüber den Aktionären zu erfüllen, wie im Prospekt, der Satzung sowie in den relevanten Bestimmungen niedergelegt. Die Verwaltungsgesellschaft berichtet formell vierteljährlich dem Verwaltungsrat über die diversen Aktivitäten, für die sie verantwortlich ist. Des Weiteren informiert sie den Verwaltungsrat unverzüglich über etwaige wesentliche administrative bzw. Rechnungslegungsangelegenheiten. Corporate Governance und ALFI-Standesregeln Der Verwaltungsrat gewährleistet die hochwertige Erfüllung der Corporate Governance und berücksichtigt, dass der Fonds die bewährten Verfahren der luxemburgischen Fondsbranche erfüllt hat. Der Verwaltungsrat hat insbesondere die ALFI-Standesregeln (die Regeln ) eingeführt, die die Grundsätze für gute Unternehmensführung festlegen. Diese Grundsätze wurden wie nachstehend im August 2013 geändert: 1. Der Verwaltungsrat gewährleistet, dass die hohen Standards bezüglich der Corporate Governance jederzeit angewendet werden. 2. Der Verwaltungsrat verfügt über einen guten professionellen Ruf, die entsprechende Erfahrung und bemüht sich, nach besten Kräften zu gewährleisten, dass er insgesamt seine Pflichten kompetent erfüllt. 3. Der Verwaltungsrat handelt fair und unabhängig im besten Interesse der Anleger. 4. In der Ausübung seiner Pflichten handelt der Verwaltungsrat mit gebotener Sorgfalt. 5. Der Verwaltungsrat gewährleistet die Einhaltung aller anwendbaren Gesetze und Bestimmungen sowie der Gründungsunterlagen des Fonds. 6. Der Verwaltungsrat stellt sicher, dass Anleger sachgemäß informiert, fair und gleich behandelt werden und die ihnen berechtigten Vorzüge und Services zuteilwerden. 7. Der Verwaltungsrat garantiert einen effektiven Risikomanagement-Prozess und richtet entsprechende interne Kontrollen ein. 8. Der Verwaltungsrat sorgt für eine faire und effektive Erkennung und Handhabung etwaiger tatsächlicher, potenzieller oder offenbarer Interessenskonflikte nach besten Kräften und gewährleistet die entsprechende Offenlegung. 9. Der Verwaltungsrat sichert überlegt die Ausübung der Rechte der Aktionäre im besten Interesse des Fonds. 10. Der Verwaltungsrat verbürgt sich, dass die Vergütung seiner Mitglieder angemessen und fair ist und zulänglich offen gelegt wird. Der Verwaltungsrat ist der Auffassung, dass der Fonds die grundsätzlichen Regeln in allen wesentlichen Aspekten während des Rechnungszeitraums zum 31. Dezember 2014 eingehalten hat. Der Verwaltungsrat führt eine jährliche Bewertung der laufenden Einhaltung der grundsätzlichen Regeln durch. Leitlinie zur Stimmrechtsvertretung Der Verwaltungsrat delegiert seine Verantwortung für die Stimmrechtsvertretung an die Verwaltungsgesellschaft. Die Managementgesellschaft verwaltet ordentlich und gewissenhaft die Stimmrechte der verwahrten Aktien auf der ausschließlichen Grundlage ihres angemessenen Urteilsvermögens, was dem besten finanziellen Interesse der Kunden dient. Soweit möglich stimmt die Managementgesellschaft bei allen Versammlungen von Unternehmen ab, in die sie investiert hat. Eine Kopie der Leitlinie der Stimmrechtsvertretung steht am eingetragenen Sitz des Fonds auf Wunsch oder der Webseite zur Verfügung: http://am.jpmorgan.co.uk/institutional/aboutus/aboutus/corporategovernance.aspx Haftpflichtversicherung der Mitglieder des Verwaltungsrats und leitenden Angestellten Die Satzungsartikel des Fonds halten die Mitglieder des Verwaltungsrats schadlos gegen Spesen, die angemessen in Verbindung mit einem gegen sie im Rahmen der Ausübung ihrer Pflichten entstandenen Schadensanspruchs, solange sie nicht betrügerisch oder unehrlich gehandelt haben. Zum Schutz der Aktionäre gegenüber derartigen Ansprüchen hat der Verwaltungsrat eine Haftpflichtversicherung für seine Mitglieder und leitenden Angestellten abgeschlossen. Sie können sich dadurch gegen gewisse Haftungsansprüche im Rahmen ihrer Pflichten schadlos halten, sind jedoch nicht gegen betrügerische oder unehrliche Handlungen ihrerseits versichert. 5
JPMorgan Investment Funds Bericht des Verwaltungsrates (Fortsetzung) Unabhängiger Abschlussprüfer PricewaterhouseCoopers, Société Coopérative, ist seit Februar 2006 der Wirtschaftsprüfer des Fonds. Eine Ausschreibung zur Bereitstellung von Wirtschaftsprüfungsdiensten fand letztmals 2013 statt. Nach Überprüfung der PwC-Services im letzten Jahr hat der Verwaltungsrat vorbehaltlich etwaiger anderweitiger beeinflussender Faktoren beschlossen, dass PwC die Fortführung der Services den Aktionären vorgeschlagen wird, um den Wirtschaftsprüfer für drei weitere Jahre zu bestellen. Nach Abschluss dieses Zeitraums überlegt sich der Verwaltungsrat erneut, ob die Bereitstellung der Wirtschaftsprüfungsdienste neu ausgeschrieben werden soll. Jahreshauptversammlung Die nächste Jahreshauptversammlung der Gesellschaft findet am 24. April 2015 am eingetragenen Sitz der Gesellschaft statt, um die Angelegenheiten im Hinblick auf das Jahr zu erörtern. Bei dieser Versammlung werden Aktionäre unter anderem gebeten, die üblichen Tagesordnungspunkte wie folgt zu berücksichtigen: 1. Annahme der Finanzabschlüsse und Billigung der Zuteilung der Ergebnisse; 2. Billigung der Gebühren der Mitglieder des Verwaltungsrats; 3. Wahl der kandidierenden Mitglieder des Verwaltungsrats; 4. Wahl des Wirtschaftsprüfers. Der Verwaltungsrat hat keine besonderen Tagesordnungspunkte vorgeschlagen. Ereignisse im Jahresverlauf Im Jahresverlauf erhöhte sich das gesamte Nettovermögen des Fonds von USD 34,1 Mrd. auf USD 41,2 Mrd. zum Jahresende. Hinsichtlich der Teilfonds hat der Verwaltungsrat den folgenden Kapitalmaßnahmen sowie anderweitigen wichtigen Änderungen im Jahr zugestimmt: a) Auflösungen Der Verwaltungsrat informierte Aktionäre des nachstehenden Teilfonds über seine Entscheidung, folgende Teilfonds aufzulösen: - JPMorgan Investment Funds - Emerging Markets Corporate Bond Portfolio Fund I am 19. September 2014 b) Zusammenlegungen Der Verwaltungsrat informierte Aktionäre der nachstehenden Teilfonds über seine Zusammenlegungsentscheidung wie folgt: i) mit Wirkung zum 17. Januar 2014: - JPMorgan Investment Funds - Euro Liquid Market Fund mit JPMorgan Funds - Euro Money Market Fund; c) Änderungen der Anlagestrategien, der Anlageziele und -politik sowie der Namen Der Verwaltungsrat informierte Aktionäre mehrerer Teilfonds über die folgenden Änderungen: i) mit Wirkung zum 5. Februar 2014: - JPMorgan Investment Funds - Emerging Markets Corporate Bond Portfolio Fund I. Es erfolgte eine Änderung der Investmentziele und -politik, um somit die Mehrheit des Sondervermögens in ein Portfolio aus Wertpapieren der Schwellenmärkte unter Investmentgrade zu investieren. ii) with effect from 5 Februar 2014: - JPMorgan Investment Funds - Global Income Fund. Im Abschnitt Anlagepolitik wurde folgender Satz aus dem Prospekt gestrichen: Die Mehrheit des Sondervermögens (ohne Barmittel oder äquivalente Barbestände) wird in Schuldtiteln investiert. Mit Wirkung zum 17. März 2014 entstand die gehedgte RMB-Aktienklasse, um für die wachsende Anzahl von Kunden, die CNH-Einlagen hält, eine Lösung anzubieten. Mit Wirkung zum 24. November 2014 dürfen bestimmte Aktienklassen eine erfolgsbezogene Vergütung berechnen. Es erfolgte eine Umbenennung der Aktien und die Aufnahme der Bezeichnung (perf) im Namen der Aktienklassen. Folglich werden bestimmte Y-Aktienklassen in X umbenannt. d) Aufhebung der erfolgsbezogenen Vergütung Die erfolgsbezogene Vergütung des JPMorgan Investment Funds Global Capital Appreciation Fund wurde zum 9. April 2014 aufgehoben. Der Prospekt der SICAV wurde hinsichtlich der Aufhebung der erfolgsbezogenen Vergütung geändert. Vom 12. August 2014 bis 19. September 2014 (Auflösungsdatum) beschloss die Verwaltungsgesellschaft den Verzicht auf die Verwaltungs- und Beratungsgebühr für JPMorgan Investment Funds Emerging Markets Corporate Bond Portfolio Fund I. Verwaltungsrat Luxemburg, den 26. März 2015 6
JPMorgan Investment Funds Bericht der Investmentmanager Marktüberblick 2014 Im 12-Monatszeitraum erzeugten die weltweiten Börsenplätze kräftige Renditen: der MSCI World Index stieg, bezogen auf den Euro, um 19,5%. Die zunehmend divergierende Geldpolitik der Zentralbanken, die geopolitische Ungewissheit in der Ukraine und im Mittleren Osten sowie der starke Verfall des Ölpreises prägten die Marktstimmung. US-Aktien schnitten insbesondere gut ab: Der S&P 500 legte auf den Euro bezogen 28,7% zu. Grund dafür war die kräftige konjunkturelle Erholung der USA und die robuste Kursentwicklung des US-Dollar zum Euro. Im Vergleich dazu tat sich der MSCI Europe schwer und er rentierte 6,8%. Schuld daran waren Befürchtungen hinsichtlich des Wirtschaftswachstums in der Eurozone, indessen stieg der MSCI Emerging Markets Index um 11,4%. Trotz der erwarteten Erhöhung der Anleiherenditen zum Jahresbeginn erzielten Rentenanleger solide Gewinne. Der Barclays Global Aggregate Bond Index wuchs um 14,5% (Quelle aller Marktrenditen ist FactSet, Total Return Net bezogen auf Euro). Ein wichtiges Thema des Jahres war die graduelle Einstellung des Anleihekaufprogramms in den USA und die Spekulation über das Timing der ersten Zinserhöhung. Im Dezember 2013 kündigte die amerikanische Notenbank (Fed) die Drosselung des Anleihekaufprogramms von USD 85 Mrd. um USD 10 Mrd. monatlich mit Beginn zum Januar 2014 an. US- und entwickelte Börsen reagierten darauf recht gedämpft. Die mit Spannung erwartete Ankündigung wurde als ein Zeichen größeren Vertrauens in die Nachhaltigkeit der amerikanischen Wirtschaftserholung eingeschätzt. Die Fed stellte schließlich das Anleihekaufprogramm im Oktober 2014 ein. Fehlender Inflationsdruck und Wachstumssorgen außerhalb der USA schürten die Erwartungen einer ersten Zinserhöhung gegen Mitte 2015. Die Fed hielt an ihrer Haltung fest, dass Zinssätze für einen beträchtlichen Zeitraum auf dem aktuell niedrigen Stand bleiben sollten. Dies zwang Anleiherenditen nach unten und unterstütze indes US-Aktien. Sie profitierten des Weiteren von starkem Gewinnwachstum der Unternehmen und einer nachhaltigen Konjunkturerholung in den USA, was durch Anzeichen einer robusten Erholung des Arbeitsmarkts unterstützt wurde. Ähnlich wie in den USA wies die Bank of England darauf hin, dass sie sich auf eine Zinserhöhung vorbereite, nachdem die Konjunkturerholung im UK an Dynamik gewonnen habe. Die Wirtschaftslage sowohl in den USA als auch im UK führte zu Erwartungen einer Zinserhöhung in beiden Ländern im kommenden Jahr. Die konjunkturelle Abschwächung der Eurozone und Japans veranlasste die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank of Japan (BoJ) jedoch, weitere Anreizmaßnahmen zu ergreifen. Das konstant schwache Wachstum der Eurozone zwang die EZB im Juni zum Handeln, um die Gesamtnachfrage anzukurbeln und zu verhindern, dass die Volkswirtschaft der Eurozone in die Deflation trudelt. Die EZB beschloss die Senkung des Refi-Satz auf 0,05%. Unter Umständen weitaus wichtiger ist eine Unterstützung der Kreditströme an Unternehmen und Privathaushalte durch die Einführung eines negativen Einlagensatzes und die Verlängerung der billigen langfristigen Finanzierung der Banken durch neue gezielte längerfristige Refinanzierungsgeschäfte (GLRGs). In Japan kündigte derweil die BoJ die Verlängerung des Kaufprogramms von Staatsanleihen gegen Ende Oktober an, wodurch das Anleihekaufprogramm von ca. JPY50 Bio. jährlich auf JPY80 Bio. wuchs, um die japanische Wirtschaftstätigkeit zu fördern. Die überraschende Entscheidung war die Reaktion auf die Befürchtungen, dass die Konjunktur sich von der ersten Runde der MwSt-Erhöhung im April nicht erholte. Die BIP-Zahlen bestätigten, dass die japanische Volkswirtschaft im dritten Quartal 2014 aufgrund fallenden Konsums wieder in die Rezession abrutschte. Die zunehmend divergierende Geldpolitik der Zentralbank löste erheblich starke Schwankungen der Devisenmärkte aus. Der US-Dollar legte gegenüber dem japanischen Yen und Euro erheblich zu. Auch mehrere Währungen der Schwellenmärkte büßten beträchtlich ein. Denn die Schwellenmärkte mussten die volle Last der Anpassung infolge der Drosselung des Anleihekaufprogramms der Fed verkraften. Schwellenmärkte waren die primären Nutznießer der erhöhten Liquidität im Zuge der äußerst lockeren Geldpolitik der amerikanischen Notenbank gewesen. Eine Einstellung dieses Anreizes machte sie daher scheinbar verwundbar. Die Schwellenmärkte reagierten des Weiteren auf mehrere politische Entwicklungen im Jahresverlauf. Viele davon waren positiv, vor allem der Wahlsieg von Narendra Modi, der Premierminister Indiens. Aussichten auf eine Wirtschaftsreform kamen der Marktstimmung zugute. Die Wiederwahl von Dilma Rousseff als Präsidentin Brasiliens im Oktober sorgten erneut für Beunruhigung hinsichtlich der Volkswirtschaft. Die Stimmung im Hinblick auf Brasilien und mehrere andere rohstoffexportierende Länder geriet in der Folge des Preisverfalls von Rohstoffen im Verlauf des Jahres unter Druck. Die Organisation für erdölexportierende Länder (OPEC) lehnte eine Drosselung der Ölförderung ab. Daraufhin halbierte sich der Brent-Rohölpreis im Juni von seinem Höchststand von USD112/Barrel infolge der Furcht um die weltweite Nachfrage. Zum Ende des Berichtszeitraums bewegte sich der Ölpreis auf dem tiefsten Stand seit fünfeinhalb Jahren. Russland ist ein Land, das am schwersten vom Zusammenbruch des Ölpreises betroffen ist. Das Land spürte ferner die auferlegten Sanktionen im Anschluss an die Eskalation der Kämpfe zwischen den durch Russland unterstützen Separatisten und der ukrainischen Regierung in der Ostukraine. Ein weiteres wichtiges Thema in den Schwellenmärkten war Chinas Konjunkturflaute. Sowohl Industriezahlen als auch BIP-Wachstum schwächten sich beträchtlich ab. Im Vergleich zum weiter gefassten Aktienuniversum der Schwellenmärkte schnitten chinesischen Titel gut ab: Der MSCI China rentierte 22,9%, da chinesische Behörden Maßnahmen zur Wachstumsförderung einleiteten. Die Chinesische Volksbank kündigte erstmals in zwei Jahren überraschend eine Zinserhöhung an. Die Einführung von Investitionsprojekten für die Infrastruktur sollen die Erfüllung der Wachstumsziele gewährleisten. Marktaussichten für 2015 Die Hoffnungen auf eine gemeinsame Konjunkturerholung der entwickelten Volkswirtschaften in diesem Jahr sind verebbt. USA und UK legten eine gute Wirtschaftsentwicklung vor. Die Volkswirtschaften der Eurozone und die Schwellenmärkte sowie Japan haben eine wesentlich schwächere Konjunkturentwicklung. Und die Aussichten sind weniger vielversprechend als zum Jahresbeginn. Das wichtigste Thema, mit dem sich Investoren im kommenden Jahr voraussichtlich auseinandersetzen müssen, ist die anhaltende Divergenz der Wirtschaftsentwicklung und Geldpolitik. Weltweit wird die Geldpolitik weiterhin außerordentlich locker bleiben. Der Weg zu einer Normalisierung in 2015 wird durch eine Zinserhöhung in den USA erst richtig beschritten, was vermutlich zur Jahresmitte geschehen wird. Dies hängt jedoch vom schnelleren Rückgang der amerikanischen Arbeitslosenzahlen sowie Lohn- und Gehaltserhöhungen ab. Sowohl Fed als auch BoE werden 2015 wohl im Zuge einer voll entwickelten Konjunkturerholung ihre Zinssätze anheben. Vor diesem Hintergrund sind die Renditen von Anleihen eine Herausforderung. Unterschiedliche Bereiche des Anleihemarktes werden verschieden auf die Normalisierung reagieren. Daher wird man nach wie vor Wert finden. Auf den Schwellenmärkten sehen die Preisbewertungen im Vergleich zur Vergangenheit und zu den entwickelten Märkten dagegen günstig aus. Zweifel bestehen aber weiterhin hinsichtlich der Erholung der Unternehmensgewinne angesichts der schwachen Rohstoffpreise und der Sorge um die chinesische Konjunkturflaute. Die Vermögensklasse wird ebenso aufgrund steigender US-Zinssätze und einem potenziell kräftigen US-Dollar in 2015 auf Widerstand stoßen. Die Investmentmanager den 26. März 2015 Die in diesem Bericht enthaltenen Angeben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 7
Prüfungsvermerk An die Aktionäre der JPMorgan Investment Funds Wir haben den beigefügten Abschluss der JPMorgan Investment Funds und ihrer jeweiligen Teilfonds geprüft, der aus der konsolidierten Aufstellung des, des Wertpapierbestands, der konsolidierten Ertrags- und Aufwandsrechnung und der Entwicklung des Nettofondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr sowie aus einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erläuternden Informationen besteht. Verantwortung des Verwaltungsrats der SICAV für den Jahresabschluss Der Verwaltungsrat der SICAV ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Abschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Abschlusses und für die internen Kontrollen, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Abschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren. Verantwortung des Réviseur d entreprises agréé In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Abschluss ein Prüfungsurteil zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den für Luxemburg von der Commission de Surveillance du Secteur Financier angenommenen internationalen Prüfungsstandards (International Standards on Auditing) durch. Diese Standards verlangen, dass wir die beruflichen Verhaltensanforderungen einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Abschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Abschluss enthaltenen Wertansätze und Informationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der Beurteilung des Réviseur d entreprises agréé ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Abschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstößen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Réviseur d entreprises agréé das für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Abschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um eine Beurteilung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Vertretbarkeit der vom Verwaltungsrat der SICAV ermittelten geschätzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Abschlusses. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung vermittelt der Abschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Abschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der JPMorgan Investment Funds und ihrer jeweiligen Teilfonds sowie der Ertragslage und der Entwicklung des für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr. Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Abschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxemburg, den 26. März 2015 Vertreten durch Emmanuel Chataignier PricewaterhouseCoopers,Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P.1443, L-1014 Luxembourg T:+352 494848 1,F:+352 494848 2900,www.pwc.lu Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n 10028256) R.C.S. Luxembourg B 65 477 - TVA LU25482518 8
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JPMorgan Investment Funds Konsolidierte Aufstellung des JPMorgan Investment Funds Konsolidiert USD Aktiva Wertpapierbestand zum 40.552.628.923 Anschaffungskosten: 38.058.605.760 Vermögensanlagen in TBAs zum * 439.025.508 Guthaben bei Banken und Brokern 557.246.982 Forderungen aus dem Verkauf von Anlagen 11.987.681 Forderungen aus dem Verkauf von TBAs * 257.600.027 Forderungen aus Zeichnungen 153.537.563 Forderungen aus Dividenden und Zinsen, netto 296.160.805 Steuererstattungsansprüche 8.932.002 Honorarverzicht** 196.730 Sonstige Forderungen 25.121 Nicht realisierter Nettogewinn aus Devisentermingeschäften 23.928.715 Nicht realisierter Nettogewinn aus Finanztermingeschäften 3.346.507 Derivative Instrumente zum 16.336.229 Aktiva insgesamt 42.320.952.793 Passiva Verbindlichkeiten bei Banken und Brokern 31.383.882 Offene Leerverkäufe für TBAs * 259.866.944 Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Anlagen 23.701.903 Verbindlichkeiten aus dem Kauf von TBAs * 437.216.001 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen von Aktien 176.308.677 Beratungs- und Verwaltungsgebühren 40.081.526 Erfolgsbezogene Vergütung 1.143 Sonstige Verbindlichkeiten*** 4.619.773 Nicht realisierter Nettoverlust aus Devisentermingeschäften 188.607.918 Nicht realisierter Nettoverlust aus Finanztermingeschäften 1.944.946 Derivative Instrumente zum 978.281 Passiva insgesamt 1.164.710.994 Nettovermögen insgesamt 41.156.241.799 Historische Nettovermögen insgesamt 31. Dezember 2013 34.107.235.495 31. Dezember 2012 18.688.550.761 * Siehe Erläuterung 2 i). ** Siehe Erläuterung 3 a). Die beigefügten Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 11
JPMorgan Investment Funds Konsolidierte Aufstellung des (Fortsetzung) Europe Select Equity Fund EUR Europe Strategic Dividend Fund EUR Global Balanced Fund EUR Global Capital Appreciation Fund EUR Global Capital Preservation Fund (USD) USD Global Conservative Balanced Fund EUR Global Convertibles Fund (USD) USD 1.458.681.885 2.696.159.969 1.309.673.936 107.526.762 37.614.564 212.896.116 1.037.299.747 1.337.145.401 2.427.381.661 1.168.716.914 97.615.883 36.829.026 196.778.049 1.036.567.166 - - - - - - - 5.977.484 17.401.749 93.594.982 11.954.841 3.911.676 11.704.008 6.843.424 - - - 357.684 40.210 - - - - - - - - - 3.248.885 7.099.083 7.551.770 671.470 246.430 273.585 1.080.257 1.316.182 2.457.538 7.190.158 756.203 204.327 1.276.615 2.555.609 617.230 3.887.894 196.726 41.715 9.194 66.097 - - 146-17.852 31.438 92-803 - - - 60 683 - - 5.698.184 7.360.443 57.482 67.196-7.732.184-514.099 541.466-911 - - - - - 577.540 100.542 - - 1.469.842.469 2.733.218.662 1.426.109.481 121.961.549 42.226.548 226.217.196 1.055.511.221-1.148.032 6.828.809 104.227 32.577 332.592 - - - - - - - - - - - 325.167 103.278-8.331.819 - - - - - - - 3.970.283 5.893.390 2.228.509 223.739 46.384 866.119 2.395.049 1.068.804 3.001.329 1.720.262 87.154 37.380 249.192 1.106.953 - - - - - - - 58.194 255.783 81.010 30.558 36.410 27.426 111.493 15.383 - - - - 2.019.816-385.063 - - 78.646-98.419 57.600 - - - - - - - 5.497.727 10.298.534 10.858.590 849.491 256.029 3.593.564 12.002.914 1.464.344.742 2.722.920.128 1.415.250.891 121.112.058 41.970.519 222.623.632 1.043.508.307 970.142.243 1.405.526.018 849.548.221 73.145.491 35.868.723 235.228.776 721.178.629 442.622.716 679.170.260 198.213.714 59.584.856 31.020.927 449.875.170 342.236.907 12
JPMorgan Investment Funds Konsolidierte Aufstellung des (Fortsetzung) Global Dividend Fund USD Global Financials Fund USD Global High Yield Bond Fund USD Global Income Fund EUR Global Select Equity Fund USD Global Select Equity Plus Fund USD Highbridge Statistical Market Neutral Fund EUR 182.934.215 234.162.761 6.789.354.071 10.291.677.254 231.900.681 12.485.388 67.267.995 168.750.945 200.179.551 6.919.103.553 9.414.935.167 210.876.143 9.950.401 67.270.727 - - - - - - - 976.064 234.265 4.425.590 10.550.059 145.276 647.736 1.466.053-1.325.340-104.753-450.060 9 - - - - - - - 437.509 248.894 18.760.256 69.071.783 66.113 2.777 134.182 554.382 90.300 119.079.392 81.441.285 213.924 21.317 44.433 159.055 51.691-2.098.264 86.378 5.264-2.395-28 41.576-21.422 28.661 814-1.026 - - - - - - - - 96.479-103.031 - - - 1.255.024 - - - - - 14.695.174 - - - - 185.064.434 236.113.251 6.946.315.537 10.456.239.998 232.508.851 13.633.964 69.044.364 1.757-5.433.678 3.659.840 - - 1.134 - - - - - - - - - 1.980.708 1.506.405-1.983 - - - - - - - - 384.524 1.392.358 41.086.746 67.335.044 1.175.937 701.148 201.157 191.769 334.121 5.007.219 11.515.524 184.304 18.493 98.765 - - - - - - - 44.967 290.898 1.159.468 1.129.504 42.783 24.468 49.821 1.532.749 279.413 14.411.796 89.132.054-12.657 - - - - - - - - - - - - - 365.373 504.323 2.155.766 2.296.790 69.079.615 174.278.371 1.403.024 1.124.122 855.200 182.908.668 233.816.461 6.877.235.922 10.281.961.627 231.105.827 12.509.842 68.189.164 179.208.436 301.912.328 6.075.476.844 5.028.938.977 200.256.066 14.073.778 105.539.200 110.285.255 189.871.700 3.762.379.479 902.502.186 136.699.405 14.012.544 202.517.732 13
JPMorgan Investment Funds Konsolidierte Aufstellung des (Fortsetzung) Income Opportunity Fund USD Japan 50 Equity Fund JPY Japan Select Equity Fund JPY Japan Strategic Value Fund JPY US Bond Fund USD US Equity Fund USD US Select Equity Fund USD 7.388.683.511 36.264.476.210 57.052.753.775 58.314.921.070 66.311.868 409.978.253 3.219.853.555 7.435.885.086 32.993.343.673 46.634.966.545 50.222.722.248 66.115.193 342.746.030 2.618.614.725 425.553.433 - - - 13.472.075 - - 263.757.638 1.565.172.774 128.276.580 752.076.935 2.222.353 9.740.654 45.854.206 146.645 181.912.301 146.864.075 544.070.758 834.695 876.918 376.605 257.600.027 - - - - - - 10.522.272 100.440.738 485.840.241 34.645.877 498.300 1.885.160 7.804.718 54.165.970 11.440.807 52.996.693 27.575.032 443.577 235.227 2.692.606 212.915 - - - - 929 3.523 22.675 - - - 11.648 - - - - 1.780.000 734.889 - - - - - - - 551 - - - - - - - 158.796 306.316 596.076 - - - - - - 8.401.261.162 38.123.442.830 57.868.511.364 59.674.024.561 83.795.067 422.875.937 3.276.891.529 10.607.202-326 2-208.459 377.790 259.866.944 - - - - - - 1.539.782 185.771.929 159.894.307 336.065.806-1.148.510 2.416.548 423.804.750 - - - 13.411.251 - - 22.485.346 33.090.789 25.335.921 65.854.219 964.645 1.133.036 5.607.610 6.086.390 51.040.017 45.638.369 49.762.959 55.916 387.184 3.866.956 1.143 - - - - - - 571.932 4.713.499 7.121.980 5.950.836 23.548 50.305 109.682 46.799.770 374.031.719 434.123.889 97.325.525-838.565 5.818.051 1.056.853 3.605.810 720.000-112.539 - - - - - - 1.260 - - 772.820.112 652.253.763 672.834.792 554.959.347 14.569.159 3.766.059 18.196.637 7.628.441.050 37.471.189.067 57.195.676.572 59.119.065.214 69.225.908 419.109.878 3.258.694.892 10.081.698.159 24.331.441.124 49.945.071.557 62.358.495.774 44.084.135 438.405.266 2.487.380.955 6.122.263.377 22.217.452.377 33.081.040.088 22.200.455.942 33.794.804 244.581.073 1.669.342.998 14
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JPMorgan Investment Funds Konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung und Entwicklung des JPMorgan Investment Funds Konsolidiert USD Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres * 32.495.625.006 Erträge Dividendenerträge, netto 401.700.967 Zinserträge, netto 921.440.779 Erträge aus der Effektenleihe 2.236.181 Zinsen aus Bankguthaben 157.516 Zinsen aus Swap-Transaktionen 34.144.094 Erträge insgesamt 1.359.679.537 Aufwendungen Beratungs- und Verwaltungsgebühren 417.219.716 Gebühren der Depotbank, der Verwaltungsgesellschaft, der Verwaltungs- und der Domizilierungsstelle 14.547.467 Gebühren der Register- und der Transferstelle 2.995.535 Taxe d abonnement 17.140.923 Zinsaufwendungen aus Bankverbindlichkeiten 97.327 Zinsen aus Swap-Transaktionen 20.691.085 Sonstige Gebühren** 20.436.006 493.128.059 Abzüglich: Honorarverzicht *** 2.936.307 Aufwendungen insgesamt vor der erfolgsbezogenen Vergütung 490.191.752 Erfolgsbezogene Vergütung 1.143 Aufwendungen insgesamt 490.192.895 Nettoanlageerträge/(-verluste) 869.486.642 Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus dem Verkauf von Vermögensanlagen 840.069.986 Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus Devisentermingeschäften (1.304.804.140) Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus Finanztermingeschäften (54.947.770) Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus Währungspositionen 32.561.650 Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus TBA (12.876.720) Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus derivativen Instrumenten (2.608.522) Realisierter Nettogewinn/(-verlust) des Geschäftsjahres (502.605.516) Nettoveränderung des nicht realisierten Wertzuwachses/(Wertverlusts) aus Vermögensanlagen 946.021.896 Nettoveränderung des nicht realisierten Wertzuwachses/(Wertverlusts) aus Devisentermingeschäften (208.329.757) Nettoveränderung des nicht realisierten Wertzuwachses/(Wertverlusts) aus Finanztermingeschäften (5.940.965) Nettoveränderung des nicht realisierten Wertzuwachses/(Wertverlusts) aus Währungspositionen 9.197.898 Nettoveränderung des nicht realisierten Wertzuwachses/(Wertverlusts) aus TBA (319.089) Nettoveränderung des nicht realisierten Wertzuwachses/(Wertverlusts) aus derivativen Instrumenten (35.421.297) Nettoveränderung des nicht realisierten Wertzuwachses/(Wertverlusts) im Geschäftsjahr 705.208.686 Erhöhung/(Verminderung) des infolge von Transaktionen 1.072.089.812 Veränderungen des Aktienkapitals Zeichnungen 31.059.647.811 Rücknahmen (22.742.842.079) Erhöhung/(Verminderung) des infolge von Veränderungen des Aktienkapitals 8.316.805.732 Ausschüttung (728.278.751) Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres 41.156.241.799 * Der Eröffnungssaldo wurde unter Verwendung der Devisenkurse vom 31. Dezember 2014 umgerechnet. Dieselben werte ergaben einen Betrag von USD 34.107.235.495 zum Devisenkurs von 31. Dezember 2013. ** Sonstige Gebühren umfassen hauptsächlich die Vergütung der Mitglieder des Verwaltungsrates, die Honorare des Wirtschafts- und Steuerberaters, die Kosten für die Registrierung, die Veröffentlichung, den Versand und den Druck sowie die Rechts- und Marketingkosten. *** Siehe Erläuterung 3a). Die beigefügten Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 17
JPMorgan Investment Funds Konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung und Entwicklung des (Fortsetzung) Emerging Markets Corporate Bond Portfolio Fund I (1) USD Euro Liquid Market Fund (2) EUR Europe Select Equity Fund EUR Europe Strategic Dividend Fund EUR Global Balanced Fund EUR Global Capital Appreciation Fund EUR Global Capital Preservation Fund (USD) USD 78.457.821 68.820.185 970.142.243 1.405.526.018 849.548.221 73.145.491 35.868.723 - - 32.279.000 75.195.765 10.910.215 3.008.027 369.971 1.665.175 6.053 93.077 178.858 7.101.351 275.416 389.782 - - 729.696 1.064.956 - - - 2.395 250 170 569 35.601 7.146 4.609 - - - - - - - 1.667.570 6.303 33.101.943 76.440.148 18.047.167 3.290.589 764.362 389.891 13.993 9.727.978 26.723.929 15.160.890 1.021.949 395.752 69.427 5.464 542.147 983.008 515.422 133.711 154.991 23.044 1.580 145.716 178.232 145.949 29.804 72.060 10.107-264.809 976.811 546.876 39.698 18.523 - - 367 922 3.471 - - - - - - - 273.661 43.875 105.026 187 78.538 333.385 1.129.781 117.662 153.814 597.495 21.224 10.759.555 29.196.287 17.502.389 1.616.485 839.015 77.428 14.921 614 3.495 46.831 154.419 332.400 520.067 6.303 10.758.941 29.192.792 17.455.558 1.462.066 506.615 - - - - - - - 520.067 6.303 10.758.941 29.192.792 17.455.558 1.462.066 506.615 1.147.503-22.343.002 47.247.356 591.609 1.828.523 257.747 1.924.745-74.558.766 44.422.491 7.658.098 6.573.464 1.427.916 (1.928.194) - (218.201) 35.352.496 12.610.895 (2.230.496) 538.258 - - 1.696.190 5.163.064 13.595.179 3.068.872 429.631 (2.535) - 391.973 (441.474) 1.970.647 1.666.637 184.306 - - - - - - - - - - - - (2.371.764) (545.272) (5.984) - 76.428.728 84.496.577 35.834.819 6.706.713 2.034.839 (2.567.442) - (4.416.700) 57.751.259 129.558.152 7.281.379 (1.102.432) (51.675) - (54.897) 8.903.174 (380.322) (1.508.774) (95.682) - - (353.490) 426.595 377.366 (94.294) (3.351) 5-4.169 (58.539) (75.450) 3.128 (8.224) - - - - - - - - - - - - 315.189 27.574 (2.619.112) - (4.820.918) 67.022.489 129.479.746 5.996.628 (1.182.115) (1.477.593) - 93.950.812 198.766.422 165.906.174 14.531.864 1.110.471 281.542 675.808 1.317.450.883 1.754.633.982 696.732.800 137.774.649 31.291.295 (75.066.446) (69.495.993) (916.902.379) (597.001.334) (296.390.790) (104.137.839) (26.299.761) (74.784.904) (68.820.185) 400.548.504 1.157.632.648 400.342.010 33.636.810 4.991.534 (2.195.324) - (296.817) (39.004.960) (545.514) (202.107) (209) - - 1.464.344.742 2.722.920.128 1.415.250.891 121.112.058 41.970.519 (1) Dieser Teilfonds wurde am 19. September 2014 aufgelöst. (2) Dieser Teilfonds wurde am 17. Januar 2014 mit dem JPMorgan Funds - Euro Money Market Fund zusammengelegt. 18