Wiener Institut für Internationale Wirtschaftsvergleiche The Vienna Institute for International Economic Studies wiiw.ac.at Pressekonferenz, 28. Juni 2018 Neue wiiw-prognose für MOSOEL, 2018-2020 Teil 1: Konjunkturzenit überschritten Vasily Astrov astrov@wiiw.ac.at
Abkühlung in EU-MOE und Türkei, Aufschwung im Westbalkan und Teilen der GUS Reales BIP-Wachstum und Prognose 2017 2018 2019 2020 Türkei 7,4 4,5 4,1 4,0 Rumänien 6,9 4,2 3,5 3,8 Slowenien 5,0 4,8 3,7 3,6 Estland 4,9 3,5 3,1 3,0 Polen 4,7 3,8 3,5 3,3 Lettland 4,5 3,9 3,6 3,1 Tschechische Republik 4,4 3,7 3,3 3,2 Montenegro 4,4 3,2 3,2 3,0 Kasachstan 4,0 4,0 3,0 3,0 Ungarn 4,0 4,0 2,8 2,4 Albanien 3,8 3,8 4,1 4,0 2017 2018 2019 2020 Litauen 3,8 3,3 3,0 2,6 Kosovo 3,7 3,9 3,8 3,8 Bulgarien 3,6 3,5 3,4 3,1 Slowakei 3,4 3,8 4,2 3,3 Bosnien und Herzegowina 3,0 3,3 3,3 3,3 Kroatien 2,8 2,5 2,7 2,8 Ukraine 2,5 3,3 3,1 2,0 Weißrussland 2,4 4,0 3,7 3,4 Serbien 1,9 3,6 3,0 2,8 Russland 1,5 1,5 1,6 1,7 Mazedonien 0,0 3,5 3,1 3,3 Anmerkung: Dunkelblau Farbe entspricht einer starken Wachstumsverlangsamung (2018 gegenüber 2017), blau einer Verlangsamung, rot einer Beschleunigung, schwarz einem konstanten BIP-Wachstum. Quelle: wiiw Prognose (Juni 2018). 2
Wachstumsfaktoren in EU-MOE BIP-Wachstum 2017-2020 in % und Beitrag einzelner Nachfragekomponenten in Prozentpunkten Konsum der Haushalte Bruttoanlageinvestitionen 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 Netto-Exporte BIP (Wachstum in %) '17 '18 '19 '20 BG CZ EE HR HU LT LV PL RO SI SK Quelle: wiiw-jahresdatenbank basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat, eigene Berechnungen. Prognose: wiiw. 3
Wachstumsfaktoren im Westbalkan, Türkei, GUS und Ukraine BIP-Wachstum 2017-2020 in % und Beitrag einzelner Nachfragekomponenten in Prozentpunkten Konsum der Haushalte Bruttoanlageinvestitionen Netto-Exporte BIP (Wachstum in %) 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 -6 AL BA ME MK RS XK TR BY KZ RU UA 10 8 6 4 2 0-2 '17 '18 '19 '20 '17 '18 '19 '20-4 Quelle: wiiw-jahresdatenbank basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat, eigene Berechnungen. Prognose: wiiw. 4
Privater Konsum steigt weniger rasant Rumänien, Türkei: Ende der Überhitzung - Geldpolitische Straffung als Reaktion auf Währungsabwertung - Schlecht implementierte Steuerreform (Rumänien) Generell: Nur leichtes Nachlassen - Verlagerung der Ausgabeprioritäten Richtung Immobilienkäufe - Steigende Überweisungen ins Ausland (v.a. in die Ukraine) Beschleunigung in nur wenigen Ländern: - Kosovo (politische Krise überwunden) - Slowenien, Serbien, Bosnien und Herzegowina, Kasachstan (fiskalpolitische Lockerung, steigende Kreditvergabe) - Estland (Einkommensteuersenkung) 5
Nomineller Wechselkurs zum Euro Jänner 2016 = 100 Rumänien und Türkei werten ab, Tschechien wertet auf CZ PL HU HR RO 104 102 100 98 96 94 92 90 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 160 150 140 130 120 110 100 90 80 AL RS TR KZ RU UA 70 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Anmerkung: Steigende Linie entspricht einer Währungsabwertung. Quelle: wiiw-monatsdatenbank basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat. 6
Exportdynamik lässt leicht nach Güterexporte (nominell, auf Eurobasis), 2016-2018 Veränderung gegen das Vorjahr in %, gleitender Dreimonatsdurchschnitt 30 25 20 15 10 5 0-5 CZ SK PL HU SI HR -10 Jan-16 Jan-17 Jan-18 AL MK ME 60 RS BA 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 -40 Jan-16 Jan-17 Jan-18-10 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Quelle: wiiw-monatsdatenbank basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat. 30 25 20 15 10 5 0-5 BG RO EE LV LT TR KZ RU UA 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 -40 Jan-16 Jan-17 Jan-18 7
Investitionsnachfrage weiterhin stark Erklärt die Hälfte des BIP-Wachstums in der Hälfte der MOSOEL Gründe: - Arbeitskräftemangel - hohe Kapazitätsauslastung - niedrige Zinsen EU-MOE: EU-Transfers spielen große Rolle Westbalkan: zunehmend attraktiv für ausländische Direktinvestoren - Dazu: Infrastrukturinvestitionen (u.a. neue Seidenstraße ) - Mazedonien: politische Krise überwunden Ukraine: Erholung nach dem Einbruch von 2014-2015 8
Post-Brexit EU-Budget: Kürzungen für viele EU-MOE-Länder ESIF, geplante Zuteilungen, in EUR pro Kopf 3000 MFR 2021-2027 2500 2000 1500 RO BG EL SI MT HR PT PL CZ LV LT HU SK EE 1000 ES IT CY 500 500 1000 1500 2000 2500 3000 MFR 2014-2020 Anmerkung: ESIF - Europäischer Struktur- und Investitionsfonds. MFR - Mehrjähriger Finanzrahmen. Die Daten für MFR 2021-2027 sind zu Preisen 2018 dargestellt. Quelle: Europäische Kommission, Smart Specialiation Platform. 9
Aussichten auf Euroübernahme generell getrübt mit Ausnahme von Kroatien Kriterien für die Euroübernahme, Mai 2018 ( + bedeutet erfüllt) Kriterium BG CZ HU PL RO HR Preisstabilität + - - + - + Lage der öffentliche Finanzen + + + + + + Langfristiger Zinssatz + + + - - + Gesetzgebung, insb. über die Rolle der Zentralbank - - - - - + Anmerkung: Das fünfte Kriterium (Wechselkursstabilität) verlangt die Teilnahme am Europäischen Wechselkursmechanismus (ERM2). Da kein EU-MOE-Land derzeit am ERM2 teilnimmt, ist dieses Kriterium bei keinem EU-MOE-Land erfüllt. Quelle: Europäische Kommission (2018), Convergence Report, Institutional Paper Nr. 078, Mai. 10
Wiener Institut für Internationale Wirtschaftsvergleiche The Vienna Institute for International Economic Studies wiiw.ac.at Pressefrühstück, 28. Juni 2018 Teil 2: Österreichs wirtschaftliche Beziehungen mit Mittel-, Ost- und Südosteuropa (MOSOE) Julia Grübler gruebler@wiiw.ac.at @JuliaGruebler
Kontext Österreichs EU-Ratsvorsitz und Paradigmenwechsel auf der Weltwirtschaftsbühne In (BIP pro Kopf zu KKP) Anmerkung: Blasengröße im Verhältnis zur Bevölkerungszahl. BIP = Bruttoinlandsprodukt, KKP = Kaufkraftparitäten, dh. unter Berücksichtigung des lokalen Preisniveaus. Quelle: wiiw-jahresdatenbank, Eurostat, WDI Weltbank. 12
V-4 einzige Exportdestination mit Anteilsgewinnen seit der Wirtschaftskrise. Dominanz Deutschlands verstärkt Besorgnis um US-Handelspolitik. 2017 2017 Rest der Welt DE Rest der Welt Restl. MOSOEL RU CN UK PL HU CZ 141.918 Mio. EUR Exporte CH FR IT US Restl. MOSOEL RU PL FR HU NL US 147.615 Mio. EUR Importe CZ CH CN IT DE Quelle: Statistik Austria. 13
Österreich war 2017 eine Top-5-Exportdestinationen für Slowenien (7,4%), Kroatien (6,2%) und Ungarn (5,0%) 3 4 6 Anmerkung: Platzierung nach dem Anteil an den gesamten Exporten, 2017. Quelle: wiiw-datenbanken basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat. 14
und ein Top-5-Herkunftsland von Importen für die Slowakei (10,2%), Slowenien (9,3%), Kroatien (7,5%) und Ungarn (6,3%). 4 4 8 Anmerkung: Platzierung nach dem Anteil an den gesamten Importen, 2017. Quelle: wiiw-datenbanken basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat. 15
Neue Rekorde mit 29 Millionen Ankünften und 106 Millionen Nächtigungen mit Anteilszuwächsen für MOSOEL und China Übernachtungen ausländischer Gäste in Österreich DE NL CH UK IT CZ BE PL HU FR US CN RU Restl. MOSOEL Rest der Welt 2017 2015 2013 2011 2009 2007 2005 0% 20% 40% 60% 80% 100% Quelle: Statistik Austria. 16
Österreich bleibt Top-Investor in MOSOEL (Bestand: 32,5%) und profitiert in der Region überdurchschnittlich (Einkommen: 40,7%). 12 5 4 Anmerkung: Platzierung nach dem Anteil an den gesamten FDI-Beständen, 2016. Daten für 2017: AL, BG, EE, KZ, XK, HR, LV, LT, UA. Quelle: wiiw-datenbanken basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat. 17
Der Anteil notleidender Kredite hat sich für Länder mit größten Forderungen reduziert. Sorgenkind Ukraine (+24Pp NPL) liegt nach österreichischen Forderungsanteilen auf Platz 23. 128 UA 64 Anteil der notleidenden Kredite (logarithmische Skalierung) 32 16 8 4 BG RS BA SI PL RU HR HU RO SK CZ 2 CN US DE 1 0 5 10 15 20 25 Konsolidierte Auslandsforderungen österreichischer Banken Anmerkung: Notleidende Kredite (letztverfügbare Periode): Kredite, deren Kapital- oder Zinsrückzahlungen 90 Tage oder mehr überfällig sind. Quellen: Auslandsforderungen: BIZ; Notleidende Kredite: Nationale Statistiken für MOSOEL, IWF für andere Länder. 18
Ein mutiger Vergleich? Österreich vs China als Wirtschaftspartner der MOSOEL Exporte der MOSOEL Importe der MOSOEL FDI-Bestand in MOSOEL ISO2 AT CN AT CN AT CN EU-MOE-11 BG 1,8 2,4 2,4 3,7 9,7 0,3 CZ 4,4 1,3 3,9 7,3 11,0 0,5 EE 0,3 1,7 1,0 4,7 1,6 0,1 HR 6,2 0,9 7,5 3,2 20,0 0,0 HU 5,0 1,6 6,3 5,9 10,2 0,3 LT 0,5 0,7 1,1 2,9 1,1 0,0 LV 0,4 1,1 1,0 3,0 1,4 0,5 PL 1,9 1,0 2,1 8,0 4,0 0,1 RO 2,3 1,2 3,3 5,0 11,9 0,1 SI 7,4 1,7 9,3 4,5 24,7 0,1 SK 6,0 1,6 10,2 4,2 16,0 0,1 WB-6 AL 0,7 3,1 1,2 7,9 6,4 0,1 BA 8,1 0,3 3,4 6,5 19,2 0,0 MK 1,2 1,1 1,7 5,8 12,2 0,8 ME 0,5 1,7 1,9 9,6 3,4. RS 2,7 0,4 3,1 8,1 11,6. XK 2,8 1,5 1,7 9,0 6,0. Anmerkung: TOP 5 TOP 10. Daten beziehen sich auf Anteile aus der Perspektive der MOSOEL. FDI-Daten für 2017: AL, BG, EE, XK, HR, LV, LT; für alle weiteren Länder Daten für 2016. Quellen: wiiw-databanken basierend auf nationalen Statistiken und Eurostat. 19
Migration aus MOSOE: Von Gastarbeit bis Brain Drain Österreichs Ausgaben von Arbeitnehmerentgelten HU DE SK SI RO CZ PL IT BA HR Restl. MOSOEL Rest der Welt Ausgaben 0% 20% 40% 60% 80% 100% Österreichs Ausgaben von Gastarbeiterüberweisungen HU RS PL TR DE BA SK RO HR CZ Restl. MOSOEL Rest der Welt Ausgaben 0% 20% 40% 60% 80% 100% Anmerkung: Top 10 im Jahr 2017 laut Zahlungsbilanz, Anteile in %, Daten laut BPM6-Methodologie. Quelle: Oesterreichische Nationalbank (OeNB). 20
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Verwendete Ländercodes AL Albanien ME Montenegro BY Weißrussland MK Mazedonien BA Bosnien und Herzegowina PL Polen BG Bulgarien RO Rumänien CZ Tschechische Republik RS Serbien EE Estland RU Russland HR Kroatien SI Slowenien HU Ungarn SK Slowakei KZ Kasachstan TR Türkei LT Litauen UA Ukraine LV Lettland XK Kosovo EU-MOE GUS Europäische Union Mittel- und Osteuropa Gemeinschaft Unabhängiger Staaten MOSOEL Mittel-, ost- und südosteuropäische Länder WB Westbalkan 22