Rückversicherungslösungen Andreas Glaser, PartnerRe, Head of Life Legal&Contracts
2 Herausforderungen Pensionszusagen Langlebigkeit Solvency Zinsumfeld Gesetze
3 Herausforderungen In Bezug auf Rentenleistungen 1. Niedrigzins Rendite von Staatsanleihen auf Rekordtief 2. Langlebigkeit Aus heutiger Sicht verbessert sich die Lebenserwartung alle 10 Jahre um 2.5 Jahre; In den vergangenen Jahren waren Vorhersagen zur Lebenserwartung bereits überholt, wenn diese veröffentlicht wurden.
4 Herausforderungen Entwicklung der Vorhersagen zur Lebenserwartung
5 Herausforderungen In Deutschland: Im Jahresverlauf 2014 stiegen die Verpflichtungen der DAX- Konzerne um 29,1 Prozent von 303 Milliarden Euro auf 391,7 Milliarden Euro. Die Pensionsverpflichtungen der im MDAX gelisteten Unternehmen stiegen von 50,4 Milliarden Euro auf 65,2 Milliarden Euro, ein Plus von 29,3 Prozent auf Jahressicht. die Planvermögen der DAX-Unternehmen erreichten zum Jahresende 2014 einen Ausfinanzierungsgrad (Verhältnis von Pensionsverpflichtungen und den Finanzmitteln, die zu ihrer Erfüllung zurückgestellt werden) von 54,5 Prozent (-10,8% auf Jahressicht). Bei den MDAX-Planvermögen fiel das Minus mit 8,4 Prozentpunkten etwas moderater aus. Quelle: Der Towers Watson Pension Index Germany Entwicklung des Ausfinanzierungsgrades von Pensionsverpflichtungen in den Musterplänen 2005-2014
6 Herausforderungen In Großbritannien wurden in den vergangenen 4 Jahren Langlebigkeitsrisiken im Volumen von ca. 8 Mrd. p.a. transferiert Warum in Großbritannien? Der Ursachenmix: Größe des Versicherungssektors Hohe private Rentenabsicherungen Vorfinanzierung der Renten Regulatorische Anforderungen für Anlagepolitik Niedrigzinsumfeld (Quelle: Annuity Markets, Cannon and Tonks 2011) Darüber hinaus fanden in USA hochvolumige Langlebigkeitstransaktionen statt. In anderen Ländern wächst das Interesse an solchen Transaktionen. Es sind dies: Kanada, Irland, Niederlande und Dänemark.
7 Lösungen Im Rahmen eines nachhaltigen Risikomanagements und der Suche der RV nach unerschlossenen Märkten wird Langlebigkeit in UK seit einigen Jahren rückversichert. Diese Rückversicherung kann als klassische Rückversicherung (z.b. Quote) oder moderne Rückversicherungsstrukturen (z.b. Swap) erfolgen. RV-Lösungen Klassisch Modern Quote Summen- Exzedent Zeit- Exzedent Mortality Swap Reserve Swap Reverse Risk Premium Strukturen für die Rückversicherung von Langlebigkeit Quelle: PartnerRe
8 Verteilung Risikotransfer Langlebigkeit UK Quelle: Hymans Robertson, Buy-ins, buy-outs and longevity hedging
9 Risikotransfer: Buy-out Einmalprämie VORHER Vorsorgeeinrichtung zahlt Einmalprämie an Versicherung Versicherung übernimmt die vollständige Verwaltung der Rentenversicherungsverträge Rentner Renten Vorsorgeeinrichtung Vorsorgeeinrichtung beendet Haftung für die Renten Vollständiger Risikotransfer: Investmentrisiko Langlebigkeitsrisiko NACHHER Rentner Renten Versicherung Leistungsfälle Prämie Rückversicherung Vorsorgeeinrichtung Einmalprämie
10 Risikotransfer: Buy-in (Swap) VORHER Vorsorgeeinrichtung zahlt Prämien an den Versicherer Vorsorgeeinrichtung verwaltet weiterhin den Rentnerbestand Rentner Renten Vorsorgeeinrichtung Übertragene Risiken: Investmentrisiko Langlebigkeitsrisiko NACHHER Prämie Fixed Leg Rentner Renten Versicherungsvertrag Renten Versicherer Langlebigkeits- Swap Floating Leg Vorsorgeeinrichtung Rückversicherer
11 Rückversicherungsstruktur Rückversicherung über einen Langlebigkeits-Swap Langlebigkeit-Swaps decken einen klar bestimmten Rentnerbestand (Renten in der Auszahlungsphase) Prämie ist auf Grundlage der erwarteten Rentenauszahlung kalkuliert zzgl. einer Gebühr ( fixed leg ) Prämie und Schadenzahlungen werden monatlich berechnet und der Saldo wird jeweils ausgezahlt Counterparty credit risk, wenn sich die Schadenerwartung verändert Lösung über Sicherheiten
12 Rückversicherungsvertrag: Besonderheiten Lebensprüfung Überprüfung, ob Rentenbezieher leben dies wird üblicherweise von sog. Tracing Agency durchgeführt Abhängig von Bestandskriterien wird Prüffrequenz festgelegt (je höher und älter, desto häufiger) Teilweise noch mittels Übersendung schriftlicher Todesfallbescheinigung durchgeführt Aussetzung von Zahlungen Überprüfung Todesbescheinigung Hochzeitsbescheinigung Rentenzahlungen werden ausgesetzt, wenn der Versicherer vermutet, dass der Todesfall des Rentners eingetreten ist, weil: Überweisung nicht ausgeführt werden konnte Post nicht zugestellt werden konnte Tracing Agency Indizien vorliegen, die auf eine hohe Wahrscheinlichkeit für einen Todesfalles hinweisen (Sanktionen) Todestag bestimmt das Ende der Haftung des Rückversicherers Geburtstag und Geschlecht Überprüfung, ob bisherige Daten zutreffend waren Prüfung, ob Witwe leistungsberechtigt ist (z.b. Hochzeit fand mehr als 6 Monate vor dem Todesfall statt)
13 Rückversicherungsvertrag: Inhalte Prämie (fixed leg) Kalkuliert wird Prämie auf Basis des Rentnerbestandes (zu Vertragsbeginn) anhand der zu erwartenden Sterblichkeit und demographischer Faktoren Korrektur für Fehler in Bestandsgrösse und Alter Zahlungsfrequenz (z.b. monatlich, quartalsweise) Vergütung für Rückversicherer
14 Rückversicherungsvertrag: Inhalte Leistungsfälle (floating leg) Rentenzahlung bis zum Tag des Todesfalles Witwenrenten Fehler wegen verspäteter Mitteilung des Todesdatums Aussetzung von Rentenzahlungen Beteiligung auf Basis des Anteils der Rückversicherung Vereinbarungen zur Leistungsprüfung und Überlebensprüfung
15 Rückversicherungsvertrag: Inhalte Kündigung Rückversichert ist geschlossener Rentnerbestand Außerordentliche Kündigungsmöglichkeiten Regelungen zum Bestandsrückzug bei außerordentlicher Kündigung zu hohem administrativem Aufwand
16 Rückversicherungsvertrag: Inhalte Sicherheiten Entwicklung der Leistungsfälle ist schlechter als die Erwartung Rückversicherer stellt Sicherheiten Ebenso: bei Verschlechterung der finanziellen Lage einer Vertragspartei (vgl. außerordentliche Kündigung)