Werbemitteilung Aktien- und Indexanleihen Renditechancen in Seitwärtsmärkten.
Die Kombination: Aktien und Anleihen in einem Produkt Aktien- und Indexanleihen sind in den vergangenen Jahren für viele Anleger zu einem wichtigen Bestandteil des Depots geworden. Denn sie ermöglichen auch dann attraktive Renditen, wenn das allgemeine Zinsniveau niedrig ist und die Börsen auf der Stelle treten. Eigenschaften von Aktien und Anleihen werden miteinander kombiniert ganz so, wie es der Name bereits sagt. Wie Anleihen bieten sie Investoren eine regelmäßige Zinszahlung. Dieser ist in der Regel höher als bei klassischen Unternehmensanleihen. Der Grund: Aktien- und Indexanleihen tragen das Risiko einer Anlage in den ausgewählten Basiswert entweder eine Einzelaktie oder einen Index in sich. Denn die Rückzahlung bei Fälligkeit hängt im Gegensatz zu klassischen Anleihen von der Entwicklung des ausgewählten Basiswertes ab. Dieses Risiko ist in der Regel geringer als bei einem Direktinvestment, da eine festgelegte Kursschwelle, im Fall einer klassischen Aktienanleihe der so genannte Basispreis bzw. im Fall eines Barriere-Produktes die festgelegte Barriere, einen Sicherheitspuffer darstellen. Wird der Basispreis oder die Barriere unterschritten, können Verluste eintreten. Beim Kauf von Aktien- und Indexanleihen der Landesbank Berlin können Anleger das Verhältnis zwischen Rendite und Risiko selbst bestimmen. Die Produkte gibt es in verschiedenen Varianten: Wer gezielt in einen Einzelwert investieren möchte, wählt eine klassische Aktienanleihe. Für Anleger, die das Einzelwertrisiko scheuen und dagegen eher auf einen kompletten Börsenindex, wie etwa den Deutschen Aktienindex DAX, setzen, eignen sich die Indexanleihen. Wer attraktive Renditen erzielen möchte, wählt eine klassische Aktien- oder Indexanleihe, bei denen die Rückzahlung von einem einzigen Kurs des Basiswertes kurz vor Fälligkeit abhängt. Für Anleger, die auf eine Kursbetrachtung über einen bestimmten Zeitraum setzen, bieten sich Aktien- oder Indexanleihen mit einer Barriere an. Diese weitere Kursschwelle liegt in der Regel noch tiefer als der Basispreis und bietet dadurch einen größeren Sicherheitspuffer. Auf den folgenden Seiten wird die Funktionsweise der unterschiedlichen Produktvarianten klassisch und mit Barriere im Detail erklärt. DAX ist eine eingetragene Marke der Deutsche Börse AG. 2 3
Die Variationen: Stichtag versus Laufzeitbetrachtung Anleger erhalten einen fixen Zins, der unabhängig von der Wertentwicklung des Basiswertes gezahlt wird. Die Höhe des Zinssatzes hängt von dem Basiswert, dem Sicherheitspuffer und der gewählten Variante klassisch oder mit Barriere ab. Zudem zahlt die Emittentin am Laufzeitende den Nennbetrag zu 100 Prozent zurück, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind: klassisch Anleger erhalten am Laufzeitende 100 Prozent des Nennbetrages zurück, wenn der Schlusskurs des Basiswertes an einem bestimmten Stichtag kurz vor Laufzeitende dem Bewertungstag auf oder über dem Basispreis notiert. Der Basispreis ist eine Kursschwelle, die bei Emission festgelegt wird und in der Regel unter dem Niveau des Basiswertes bei Auflage liegt. Wird der Basispreis unterschritten, erfolgt die Rückzahlung vorrangig in Aktien des Basiswertes. Es besteht aber auch die Möglichkeit, den Gegenwert der zu liefernden Aktien zu zahlen. Weil Indizes nicht direkt handelbar sind, erhalten Anleger bei einer Indexanleihe statt der Aktienlieferung eine Barauszahlung oder es werden entsprechende Index-Zertifikate geliefert. Die Barauszahlung liegt dann unter dem Nennbetrag der Indexanleihe. Vereinfachte Darstellung am Beispiel von Aktienanleihen: mit Barriere Besonders für sicherheitsorientierte Anleger sind Aktien- und Indexanleihen mit Laufzeitbetrachtung geeignet. Sie zeichnen sich durch eine Barriere aus, die unterhalb des Basispreises liegt: Anleger sind bis zu entsprechenden Kursverlusten abgesichert. Wenn sich der Basiswert während des festgelegten Zeitraums (gesamte Laufzeit, verkürzte Laufzeit oder auch nur ein Stichtag) stets über der Barriere hält, erhalten Anleger am Laufzeitende den vollen Nennbetrag zurück auch dann, wenn die Aktie oder der Index unter dem Basispreis notiert. Dadurch können Anleger auch bei stärkeren Kursrückgängen des Basiswertes eine positive Rendite erzielen. Wegen dieses Extras an Sicherheit sind die Kupons in der Regel nicht ganz so hoch wie bei vergleichbaren klassischen Varianten. Wird jedoch die Barriere einmal innerhalb der Laufzeit berührt oder unterschritten, haben Anleger nur dann die Chance auf eine Rückzahlung des vollen Nennbetrages, wenn der Basiswert am Bewertungstag oberhalb des Basispreises notiert. Liegt der Basiswert an diesem Tag auf oder unter dem Basispreis, erfolgt die Rückzahlung in Form einer Aktienlieferung oder Barauszahlung. Verluste sind in diesem Fall möglich. Vereinfachte Darstellung am Beispiel von Aktienanleihen: Bewertungstag Bewertungstag Basiswert am Bewertungstag auf oder über dem Basispreis Basiswert am Bewertungstag unter dem Basispreis Basiswert im Bewertungszeitraum stets über der Barriere Basiswert im Bewertungszeitraum mind. einmal auf oder unter der Barriere 100 % des Nennbetrages Aktienlieferung 100 % des Nennbetrages Basiswert am Bewertungstag auf oder über dem Basispreis ja nein 100 % des Nennbetrages Aktienlieferung 4 5
Das Ergebnis: Rückzahlung in Aktien oder in bar Ein Beispiel: Der Basispreis einer klassischen Aktienanleihe liegt bei 80,- Euro. Notiert die Aktie am Bewertungstag auf oder über diesem Wert, erhalten Anleger zum Laufzeitende den vollen Nennbetrag zurück. Liegt der Aktienkurs am Bewertungstag dagegen unter 80,- Euro, werden den Anlegern Aktien ins Depot gebucht. Schlusskurs der Aktie am Bewertungstag: 60, Euro < Basispreis von 80, Euro Aktienanleihe klassisch: Aktienlieferung Nennbetrag Basispreis 1.000, Euro =12,50 80, Euro = 12 Aktien (Bruchteile werden in bar ausgezahlt, d.h: 0,50 Euro x 60, Euro = 30, Euro) Bei Indexanleihen ist die Auszahlung in Aktien nicht möglich. Hier erfolgt daher in der Regel eine Auszahlung in bar: Ein Beispiel: Am Ausgabetag wurde der Indexstand bei 3.000 Punkten und der Basispreis i. H. v. 2.500 Punkten festgestellt. Sowohl bei Aktien- als auch bei Indexanleihen erhalten Anleger außerdem unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes eine fixe Zinszahlung. Einen Verlust erleiden Anleger erst dann, wenn der Wert der gelieferten Aktien (oder der Barauszahlung) zuzüglich der Zinszahlung unter dem Kaufpreis der Aktien- bzw. Indexanleihe liegt. Im Falle einer Aktienlieferung bleibt allerdings immer noch die Möglichkeit, dass sich der Aktienkurs wieder erholt. Es besteht jedoch auch die Möglichkeit, dass es zu weiteren Kursrückgängen kommen kann. Die Konstruktion der Aktien- und Indexanleihe bietet also einen Schutz gegen leichte Kursrückgänge. Außerdem ermöglicht sie attraktive Renditen bei einer Seitwärtsbewegung des Basiswertes. Zum Vergleich: Ein Direktinvestment in die Aktie schneidet erst dann besser ab, wenn der Basiswert einen prozentualen Gewinn erzielt (unter Berücksichtigung von ausgeschütteten Dividenden), der über der Zinszahlung der Aktienanleihe liegt (unter Berücksichtigung eines eventuell anfallenden Agios). Schlusskurs des Index am Bewertungstag: 2.400 < Basispreis von 2.500 Startniveau: 3.000 Indexanleihe klassisch: Barauszahlung Schlusskurs Index am Bewertungstag Startniveau x Nennbetrag 2.400 3.000 x 1.000, Euro = 800, Euro Der Zins wird unabhängig von der Wertentwicklung des Basiswertes gezahlt. 6 7
Auf einen Blick: Chancen und Risiken Aktien- und Indexanleihen sind gleichermaßen mit Chancen und Risiken verbunden. Folgendes sollten Anleger berücksichtigen: Wovon Anleger profitieren Selbst in seitwärts tendierenden Märkten können attraktive Renditen erwirtschaftet werden. Der Zinssatz liegt in der Regel über dem Zinssatz von fest oder variabel verzinsten Standardanleihen. Die Rückzahlung zu 100 % des Nennbetrages am Laufzeitende ist selbst bei einem leichten Rückgang des Basiswertes möglich. Die Zinszahlung erfolgt unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes. Die Produktlaufzeit ist meist sehr kurz. Anleger verzichten auf mögliche Dividendenausschüttungen und einer Partizipation an möglichen Kurssteigerungen des Basiswertes. Die Maximalrendite ist auf die Höhe des Zinssatzes beschränkt. Es besteht ein Emittentenrisiko: Die Rückzahlung von Aktien- und Indexanleihen hängt von der wirtschaftlichen Leistungs- und Zahlungsfähigkeit der Emittentin ab. Möglicherweise ist während der Laufzeit nur eine eingeschränkte Handelbarkeit möglich dementsprechend besteht ein Liquiditätsrisiko. Worauf Anleger achten müssen Liegt der Kurs des Basiswertes am Bewertungstag unterhalb des Basispreises (Variante klassisch) oder fällt der Kurs des Basiswertes während des Bewertungszeitraumes auf oder unter die Barriere und liegt der Kurs am Bewertungstag unter dem Basispreis (Variante mit Barriere) erfolgt statt der Rückzahlung zum Nennbetrag entweder eine Aktienlieferung oder eine Barauszahlung sind Verluste bis zum vollständigen Kapitalverlust möglich Während der Laufzeit kann es zu Kursschwankungen einer Aktien-oder Indexanleihe kommen als Folge von Kursschwankungen des Basiswertes Änderungen des Zinsniveaus Änderungen der Bonitätseinschätzung der Emittentin 8 9
Mehr Informationen Wer neugierig geworden ist, kann das breite Angebot von Aktienund Indexanleihen der Landesbank Berlin noch genauer einsehen auf www.zertifikate.lbb.de. Diese Publikation ist eine Werbung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Maßgeblich ist ausschließlich der Stand dieser Werbemitteilung. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Aktien- und Indexanleihen dar. Die Informationen in dieser Publikation erfüllen nicht alle gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht einem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen (vgl. 33b Absatz 5 und 6 WpHG). Die Emittentin LBB ist dem Sicherungssystem der Deutschen Sparkassen-Finanzgruppe angeschlossen. Weitere Informationen hierzu sind unter www.dsgv.de erhältlich. Beim Kauf und Verkauf der Aktien- und Indexanleihen können etwaige zusätzliche Kosten (z.b. Ausgabeaufschlag, Provisionen, Transaktionskosten und Gebühren) anfallen, die von den Anlegern bezahlt werden müssen. Für erbrachte Beratungs- und Vertriebsleistungen können Zuwendungen geleistet werden. Landesbank Berlin AG, Stand 24. Juni 2013. Diese Publikation ersetzt keine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Die vollständigen Bedingungen und Angaben zu den einzelnen Aktien- und Indexanleihen sind den maßgeblichen Endgültigen Bedingungen und der Zusammenfassung und Wertpapierbeschreibung vom 8. Mai 2013 für Aktienanleihen und Indexanleihen der Landesbank Berlin AG und dem Registrierungsformular der Landesbank Berlin AG vom 15. Februar 2013, jeweils einschließlich etwaiger Nachträge, zu entnehmen. 10 11
Werbemitteilung Bei Fragen zu Aktien- und Indexanleihen stehen wir gern zur Verfügung: Alexanderplatz 2, 10178 Berlin Telefon: +49 30/869 629 00, Fax: +49 30/869 694 1654 E-Mail: zertifikate@lbb.de Internet: www.zertifikate.lbb.de