Ausgewählte Steuerfragen zu strukturierten rierten Produkten Wissens Workshop Strukturierte Produkte Messe 2011 Wissens Workshop Strukturierte Produkte Messe 2011 Enrico Friz 26. Oktober 2011
Agenda Einleitende Bemerkungen Besteuerung von natürlichen Personen in der Schweiz Vermögensertrag oder Kapitalgewinn Vermögensertrag oder Kapitalgewinn bei strukturierten Produkten Fallbeispiele Kapitalschutzprodukte Besteuert auch ohne Gewinn? Nicht besteuert trotz Gewinn? Rendite Optimierungsprodukte (Reverse Convertible) Besteuert auch ohne Gewinn Ausblick Gesetzesrevisionen Verrechnungssteuergesetz g Abgeltungssteuer / EU Zahlstellensteuer Schlussbemerkungen 14.11.2011 2
Einleitende Bemerkung Rechtsquellen Direkte Bundessteuer DBG Kantonale Steuergesetze (i.d.r. analog DBG) Verrechnungssteuer VStG Emissions und Umsatzabgabe StG Kreisschreiben Nr. 15 der EStV vom 7. Februar 2007 (Anhang III mit Spezialfällen, der regelmässige Up Dates erfährt) Steuerinformationen der SSK, Finanzinstrumente, Mai2009 Wegleitung zur EU Zinsbesteuerung 14.11.2011 3
Einleitende Bemerkungen Informationsquellen Vereinfachter Prospekt / Term Sheet: Mindestinhalt u.a.: Hinweis auf steuerliche Behandlung in der Schweiz Kursliste der EStV: Kennzeichnung, obüberwiegend einmalverzinslich (IUP) Falls Produkt der modifizierten Differenzbesteuerung unterliegt: analytisch berechnete Emissionspreis der Obligation und Originalrendite Börsenabrechnungen der Bank: Angabe des Bondfloors gemäss Publikation im BFP System der Telekurs 14.11.2011 4
Besteuerung der natürlichen Person Vermögensertrag vs. Kapitalgewinn i Vermögensertrag Sämtliche Wertzuflüsse, die jemand für die Überlassung von beweglichem Vermögen zur Nutzung erhält, ohne dass dadurch die Substanz des überlassenen Vermögenswertes verändert wird. Einkommenssteuerpflichtig Kapitalgewinne Jeder Wertzuwachs, der seit dem Erwerb eines Vermögensobjektes eingetreten ist und bei der Veräusserung des Objektesrealisiert wird (positive Differenz zwischen Anschaffungs und Veräusserungspreis) Steuerfrei, sofern sie das private, bewegliche Vermögen betreffen 14.11.2011 5
Kapitalgewinn oder Vermögensertrag? Ri Reine Derivate Ri Reine Derivate: Termingeschäften (Futures); Optionen Grundsatz: Kapitalgewinne, dienicht der Einkommenssteuer unterliegen Ausnahme: Termingeschäfte mitvorausfinanzierung (Leverage unter 4) LEPO (Low Exercise Price Options) Strukturierte Produkte als reine Derivate: Hebelprodukte (Warrants und Mini Futures) 14.11.2011 6
Kapitalgewinn oder Vermögensertrag Strukturierte t Produkte Obligationsteil? t il? Ist eine Obligationskomponente i enthalten? hl Kapitalschutzprodukte: Kapitalschutzbetrag Renditeoptimierungsprodukte (z.b. Reverse Convertibles): Maximal Rückzahlungsbetrag Partizipationsprodukte: Basiswertabhängig 14.11.2011 7
Kapitalgewinn oder Vermögensertrag? Strukturierte t Produkte Transparent? Transparent, wenn Komponenten trennbar und separat handelbar; oder Komponenten im Termsheet offengelegt (Bondfloor); oder Komponenten einfach (durch EStV) berechenbar. Falls transparent: Kapitalgewinne steuerfrei, Vermögenserträge besteuert Falls nicht transparent: Differenzbesteuerung (auch bei Handänderung) 14.11.2011 8
Kapitalgewinn oder Vermögensertrag? Strukturierte t Produkte IUP? IUP (überwiegend einmalverzinslich): i li Wird mehr als 50% des Zinsertrages bei Rückzahlung geleistet? Ja: Modifizierte Differenzbesteuerung (analytische Ermittlung von Anschaffungs und Veräusserungswerten der Obligation) Zinsertrag bei Handänderung wird besteuert Nein: Besteuerung der Zinserträge bei Fälligkeit Keine Besteuerung bei Handänderung 14.11.2011 9
Erträge von strukturierten Produkten Fallbeispiel i lchfk Kapitalschutzprodukt t CHF Kapitalschutzprodukt (100%) auf SMI Index : Emission 0ktober 2006, Laufzeit 5 Jahre Rückzahlungsanspruch: h Wenn der SMI Index bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhältder Anleger diedifferenz multipliziert mit der Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt; Wenn der SMI Index bei Verfall tiefer oder gleich ist wie der Ausübungspreis, erhält der Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt. EStV: Kombiniertes i Produkt bestehend aus einer Obligation (IUP) und Kauf einer Call Option 14.11.2011 10
Fallbeispiel CHF Kapitalschutzprodukt Besteuerung auch ohne Gewinn Rückzahlung bei biverfall : Wenn der SMI Index bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhält der Anleger die Differenz multipliziert mit der Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt Wenn der SMI Index bei Verfall tiefer oder gleich ist wieder Ausübungspreis, erhältder Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt 14.11.2011 11
Fallbeispiel CHF Kapitalschutzprodukt Besteuerung auch ohne Gewinn Gk Gekauft fbie bei Emission i für CHF 10 000 Bondfloor, berechnet basierend auf 5 Jahres Swapsatz in CHF, entspricht ih CHF 9 000 (CHF 1 000 für Call Cllauf SMI) Rückzahlung bei Verfall CHF 10 000 CHF 1 000 als Vermögensertrag steuerbar 14.11.2011 12
Fallbeispiel CHF Kapitalschutzprodukt Besteuerung bei igewinn Rückzahlung bei biverfall : Wenn der SMI Index bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhält der Anleger die Differenz multipliziert mit der Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt Wenn der SMI Index bei Verfall tiefer oder gleich ist wieder Ausübungspreis, erhältder Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt 14.11.2011 13
Fallbeispiel CHF Kapitalschutzprodukt Besteuerung bei igewinn Gk Gekauft fbie bei Emission i für CHF 10 000 Bondfloor, berechnet basierend auf 5 Jahres Swapsatz in CHF, entspricht ih CHF 9 000 (CHF 1 000 für Call Cllauf SMI) Rückzahlung bei Verfall CHF 20 000 CHF 1 000 als Vermögensertrag steuerbar Gewinn aus Option (CHF 10 000) steuerfrei 14.11.2011 14
Erträge von strukturierten Produkten Fallbeispiel i lusdk Kapitalschutzprodukt t USD Kapitalschutzprodukt (100%) auf NASDAQ: Emission 0ktober 2006, Laufzeit 5 Jahre Rückzahlungsanspruch: h Wenn der NASDAQ bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhältder Anleger die Differenz multipliziert mitder Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt; Wenn der NASDAQ tiefer oder gleich ist wie der Ausübungspreis, erhält der Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt. EStV: Kombiniertes i Produkt bestehend aus einer Obligation (IUP) und Kauf einer Call Option 14.11.2011 15
Fallbeispiel USD Kapitalschutzprodukt Ki Keine Besteuerung trotz t Gewinn Rückzahlung bei biverfall : Wenn der NASDAQ bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhält der Anleger die Differenz multipliziert mit der Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt Wenn der NASDAQ bei Verfall tiefer oder gleich ist wie derausübungspreis Ausübungspreis, erhältder Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt 14.11.2011 16
Fallbeispiel USD Kapitalschutzprodukt Ki Keine Besteuerung trotz t Gewinn Gk Gekauft fbie bei Emission i für USD 10 000 (damals CHF 15 000) Bondfloor, berechnet basierend auf 5 Jahres Swapsatz für USD, entspricht USD 9 000 (USD 1 000 für Call auf NASDAQ) (Gegenwert Bondfloor in CHF 13 500) Rückzahlung bei Verfall USD 20 000 (heute CHF 18 000, Kapitalschutz: CHF 9 000) Vermögensertrag negativ (CHF 9 000 CHF 13 500) und Gewinn aus Option (USD 10 000) steuerfrei 14.11.2011 17
Fallbeispiel USD Kapitalschutzprodukt Besteuerung auch ohne Gewinn Rückzahlung bei biverfall : Wenn der NASDAQ bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhält der Anleger die Differenz multipliziert mit der Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt Wenn der NASDAQ bei Verfall tiefer oder gleich ist wie derausübungspreis Ausübungspreis, erhältder Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt 14.11.2011 18
Fallbeispiel USD Kapitalschutzprodukt Besteuerung auch ohne Gewinn Gk Gekauft fbie bei Emission i für USD 10 000 (heute CHF 9 000) Bondfloor, berechnet basierend auf 5 Jahres Swapsatz für USD, entspricht USD 9 000 (USD 1 000 für Call auf NASDAQ) (Gegenwert Bondfloor in CHF 8 100) Rückzahlung bei Verfall USD 10 000 (2016: CHF 15 000, Kapitalschutz: CHF 15 000) Vermögensertrag CHF 6 900 (CHF 15 000 CHF 8 100) besteuert 14.11.2011 19
Erträge von strukturierten Produkten Fallbeispiel i l CHF Reverse Convertible CHF Reverse Convertible auf Novartis: Emission 0ktober 2009, Laufzeit 2 Jahre Rückzahlungsanspruch: Wenn Novartis bei Verfall höher ist als Barriere, erhält der Anleger die Maximal Rückzahlungsbetrag plus Coupon; WennNovartis beiverfall gleich odertiefer ist als Barriere, erhält Gegenwert Novartis plus Coupon. Coupon bei Verfall: Zins: 2% (2 Jahres Swapsatz Jh in CHF) Optionsprämie: 6% Total 8 % EStV: Kombiniertes Produkt bestehend aus einer Obligation (IUP) und Verkauf einer Put Option 14.11.2011 20
Fallbeispiel CHF Reverse Convertible Besteuerung auch ohne Gewinn Rückzahlungsanspruch: h Wenn Novartis bei Verfall höher ist als Barriere, erhält der Anleger die Maximal Rückzahlungsbetrag plus Coupon; Wenn Novartis bei Verfall gleich oder tiefer ist als Barriere, erhält Gegenwert Novartis plus Coupon. Coupon bei Verfall: 8% (2% Zins; 6% Optionsprämie) i 14.11.2011 21
Fallbeispiel CHF Reverse Convertible Besteuerung auch ohne Gewinn Gk Gekauft fbie bei Emission i für CHF 10 000 (Maximal Rückzahlungsbetrag) Zinsteil des Coupons, basierend auf 2 Jahres Swapsatz in CHF, entspricht CHF 200 (2% von CHF 10 000) Rückzahlung bei Verfall CHF 6 000 (Annahme, Novartis um 40% gefallen) )plus CHF 800 für Coupon CHF 200 als Vermögensertrag zu versteuern 14.11.2011 22
Ausblick Gesetzesrevisionen Verrechnungssteuergesetz: Von der Quellen zur Zahlstellensteuer In und ausländische Obligationeni Natürliche Personen in der Schweiz Abgeltungssteuern: Ablösung EU Zahlstellensteuer Besteuerung von Kapitalgewinn und Vermögensertrag 14.11.2011 23
Schlussbemerkungen Sh Schematische h Darstellung tll Transparent Vermögensertrag (Zins-, Dividendenausgleich) IUP Nicht IUP Modifizierte Differenzbesteuerung und Besteuerung allfälliger Zinszahlungen Verrechnungssteuer bei Fälligkeit Besteuerung der Zinszahlungen bei Auszahlung und Besteuerung der Diskontkomponente bei Fälligkeit Verrechnungssteuer auf Diskont bei Fälligkeit Strukturiertes Produkt Kapitalgewinn (Optionskomponente) p Steuerfreier Kapitalgewinn Reine Differenzbesteuerung (Verkaufbzw. Rückzahlungspreis minus Kaufpreis) Nicht Transparent Verrechnungssteuer auf die gesamte Differenz zum Zeitpunkt der Rückzahlung Verrechnungssteuer auf Zinszahlungen bei Fälligkeit 14.11.2011 24
Schlussbemerkungen Wit Weitere Informationen If Kreisschreiben ib EStV 15/07 Die Welt der Strukturierten Produkte, Das Buch zur SVSP Derivative Map, 2010 (Steuermatrix auf S. 340 ff. ) Dissertation Andri Mengiardi, Die Besteuerung der Investition in derivative Anlageprodukte ( strukturierte Produkte ) nach Schweizer Recht, 2008 Weitere Informationen www.svsp verband.ch Enrico Friz, Fi Walder Wld Wyss AG / SVSP, Seefeldstrasse 123, 8034 Zürich, +41 44 498 95 99, enrico.friz@walderwyss.com 14.11.2011 25