Börse, Kapitalmarkt & Handel 27.10.2016
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Die Börse Frankfurt und sonst? 3
Kapitalmarkt Allokation von Kapital 4
Kapitalmarkt: Die Akteure Kapitalgeber Institutionelle Investoren Private Investoren Intermediäre Banken Kapitalbeteiligungsgesellschaften Kapitalanlagegesellschaften Finanzanalysten Wirtschaftsmedien Ratingagenturen Primärmarkt Sekundärmarkt Kapitalnehmer Unternehmen Staaten Private Haushalte 5
Kapitalmarkt Listing Drei Arten der Zulassung: Erstzulassung (öffentliches Angebot; eng: Initial Public Offering - IPO) Im Regulierten Markt oder im Freiverkehr Wertpapierprospekt (gebilligt von der BaFin) Zweitlisting Nur im Freiverkehr. Die Aktien des Unternehmens sind bereits an einem von der Börse Berlin anerkannten Handelsplatz gelistet. Nicht öffentliches Angebot Nur im Freiverkehr. Es reicht ein Exposé, das von der Börse gebilligt wird. Die Aktien dürfen nicht öffentlich angeboten werden. 6
Kapitalmarkt Erstlisting Voraussetzungen Regulierter Markt u.a. Alter des Unternehmens Eigenkapital Mind. drei Jahre Mind. 1,25 Mio. Euro Mindestanzahl der Aktien 10.000 Streubesitz Mind. 25% Wertpapierprospekt Folgepflichten Bilanzen, Kapitalfluss, G&V etc. Jahresabschlüsse, Ad-hoc, etc. 7
Kapitalmarkt Listing: IPO-Prozess/Ausgabekurs Organisa Business Auswahl -tion Plan/ Bewertungdes der Investment Vorberei Banken/ und Unter- Bestand Case -tung IPO neh- mens saufnahme Daten der Strategie Listing- Antrag. Pre Marketing Book- Building und Platzierung Post IPO Ist das Unternehmen bereit für das IPO? 8
Kapitalmarkt Börsenpreis - Voraussetzungen Ordnungsgemäßes Zustandekommen Der wirklichen Marktlage des Börsenhandels entsprechend Referenzpreise Multilateralität Chancengleichheit / Marktintegrität Transparenz 9
Kapitalmarkt Börsenpreis Beispiel der Darstellung 10
Kapitalmarkt Börsenpreis die Preisfindung (Beisp. Xontro) Es gilt das Meistausführungsprinzip, d. h. Zum festgelegten Preis muss der größtmögliche Umsatz zustande kommen Zu diesem Preis müssen alle nicht limitierten Aufträge ausgeführt werden Alle über dem Kurs limitierten Kaufaufträge müssen ausgeführt werden Alle unter dem Kurs limitierten Verkaufsaufträge müssen ausgeführt werden Zum Kurs limitierte Kauf bzw. Verkaufsaufträge müssen wenigstens teilweise ausgeführt sein 11
Beispiel Preisfindung Kauf (Geld bzw. Bid) Verkauf ( Brief bzw. Ask) Stück Limit Gesamt Gesamt Limit Stück 40 billigst 40 30 bestens 30 70 102 110 80 100 50 100 101 210 170 101 90 150 100 360 300 102 130 12
Beispiel Preisfindung Kauf (Geld bzw. Bid) Verkauf ( Brief bzw. Ask) Stück Limit Gesamt Gesamt Limit Stück 40 billigst 40 30 bestens 30 70 102 110 80 100 50 100 40 101 101 210 40 150 100 360 190 170 101 90 300 130 102 130 13
Kapitalmarkt Börsenpreis wirtschaftliche Bedeutung An der Börse wird der aktuelle Marktpreis für das einzelne Wertpapier festgestellt und damit der Marktwert des betreffenden Unternehmens. Dies hat Bedeutung zunächst für das betroffene Wertpapiergeschäft. Darüber hinaus werden Börsenpreise auch in anderen Bereichen als Bewertungsmaßstab eingesetzt, z. B. bei der Verwertung gepfändeter Gegenstände, in Handelsbilanzen, bei Übernahmeangebote, im Steuerrecht 14
Börsenpreis Kurse steigen, Kurse fallen Verhältnis Großanleger/Kleinanleger Meldepflicht bei Erreichen von drei, fünf oder zehn Prozent der Aktien Sperrminorität bei 25 % Kursbewegungen Angebot und Nachfrage An der Börse wird auf die Zukunft gehandelt Risiko oder Chance Geldpolitik Nachrichten/Gerüchte 15
Börsenpreis Kursentwicklung und Konjunktur 16
Börsenpreis - Einflüsse 17
Leit-Indizes Beispiel Deutschland: DAX Produkt der Deutschen Börse Seit 1987, gestartet mit 1.000 Punkten ( Referenzwert) Fasst 30 deutsche Unternehmen zusammen Jährliche Überprüfung der Zusammensetzung Performance-Index 18
Leit-Indizes DAX Market-Map Quelle: Deutsche Börse, Stand: 27.10.2016, http://www.boerse.de/marktkapitalisierung/dax-aktien/de0008469008 19
Kapitalmarkt: Weg der Order (1) Bank Börse CCP Orderaufgabe Online Telefon Fax Orderarten Unlimitiert Limitiert StopLoss / StopBuy 20
Kapitalmarkt: Weg der Order (2) Bid(Geld) Spread Ask(Brief) Order über Bank Order über Bank Käufer Skontroführer Verkäufer Geld Aktien 21
Handel Online Ordermaske 22
Handel Orderarten limitiert vs. Unlimitiert 83,56 23
Handel Orderarten Stop-Loss-Order/Stop-Buy-Order September 2015: Stopp-Loss wird bei 84,50 ausgelöst Juli 2015: Kauf zu 88,89 Stopp-Loss 84,50 24
Chancen und Risiken der Geldanlage Das magische Dreieck Rendite Sicherheit Liquidität 25
Back-up Folien 26
Chancen und Risiken der Geldanlage Börsenbriefe, Marktmanipulation & Co. Selbst Profis fällt es oft schwer die Spreu vom Weizen zu trennen. Kunden sollten sich nicht auf ein Investment einlassen, wenn Die Kontaktaufnahme unaufgefordert erfolgt Die Investmententscheidung unter Zeitdruck gefällt werden soll Von hohen Renditen, außergewöhnlichen Kurspotenzialen und heißen Tipps die Rede ist 27
Organisation 28
Organisation 29
Organisation 30
Rohstoffe Goldpreis 2002 bis 2015 31
Rohstoffe Rohölpreis 1965-2015 32
Dax-Kurve und Anlegerreaktion 33