Anlage-Service vom Januar 2008

Anlage-Service vom Januar 2008

Marktbericht Index Stand 07.01.08 Stand 03.12.07 Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Stand 28.12.2007 Veränd. 28.12.2007 SMI 8'111 8'706 9'548 8'070 8'484-4.41 % DAX 7'817 7'837 8'152 6'437 8'067-3.10 % DJ Industr Average 12'827 13'372 14'198 11'940 13'365-4.02 % NASDAQ Comb Comp 2'499 2'661 2'862 2'332 2'674-6.53 % Nikkei 225 14'501 15'629 18'300 14'366 15'307-5.27 % SNB Kassazinssa 10J 3.04 2.95 3.40 2.53 3.11-0.07 % Geld- und Kapitalmarkt Die vermehrten Inflationssignale und eine Schweizer Wirtschaft mit dem über Potenzial liegenden Wachstum liefern der SNB Argumente, auch in Zukunft den Leitzins zu erhöhen. Mit Rücksicht auf die aktuellen Unsicherheiten rund um die US-Hypothekenkrise dürfte die SNB aber bis im März mit einem solchen Schritt zuwarten. Die amerikanische Notenbank wird wegen der schwachen Wirtschaftszahlen die geldpolitischen Zügel erneut lockern. Ein moderater Verlauf der US-Kerninflation lassen weitere Zinssenkungen zu. Wir hoffen, dass die Bemühungen der US-Notenbank erfolgreich sein werden. Sollte dieses Szenario zutreffen, ist zu jenem Zeitpunkt mit tieferen Obligationenpreisen in den Schwellenländern zu rechnen. Im Laufe des Jahres könnten sich die Zinsaufschläge für Kreditrisiken wieder leicht zurückbilden. Aktienmarkt Die Aktienmärkte werden gegenwärtig von Unsicherheit und Angst dominiert. Das Schreckensgespenst einer Rezession in den USA belastet den Börsenverlauf. Eigentlich ergeben sich günstige Kaufgelegenheiten. Die Zeit zum Zugreifen ist aber noch verfrüht. Die Auswirkungen der US-Hypothekenkrise auf die Finanzmärkte und die globale Wirtschaft können noch nicht abschliessend erfasst werden. Die Erfahrung lehrt, dass Trends zum Überschiessen neigen. Wie im Anlageservice vom Dezember erwähnt, bleiben wir daher vorsichtig und kaufen nur selektiv zu. Währungen / Gold Edelmetalle sind begehrt wie seit Jahren nicht mehr und vieles spricht dafür, dass sich dieser Trend auch 2008 fortsetzt. Die jüngsten Preissprünge bestätigen dies. Gold hat erstmals seit Januar 1980 die Marke von USD 850.-- je Unze (31.1 Gramm) überwunden. Platin notierte mit bis zu USD 1532.-- pro Unze auf einem neuen Allzeithoch. Selbst der Silberpreis konnte zuletzt mächtig Boden gut machen und schnellte kurzzeitig auf USD 15.50 pro Unze. Die Unsicherheiten an den Finanzmärkten führen zu einer erhöhten Nachfrage nach Edelmetallen. Daneben verbrauchte die Schmuckindustrie im Jahr 2007 mehr dieses Rohstoffes und die Ölförderländer diversifizieren aus Sicherheitsgründen ebenfalls in Edelmetalle. Die Bedeutung des Schweizer Frankens als sicherer Hafen hat wieder etwas zugenommen. Daher rechnen wir damit, dass sich unsere Heimwährung leicht aufwerten wird. 1

Empfehlungsliste für Obligationen Kassenobligationen - Stand 07.01.08 - Zinssatz Titel Laufzeit 2 3/4 % Hypothekarbank Lenzburg 2 Jahre 2 7/8 % Hypothekarbank Lenzburg 3 Jahre 2 7/8 % Hypothekarbank Lenzburg 4 Jahre 3 % Hypothekarbank Lenzburg 5 Jahre 3 % Hypothekarbank Lenzburg 6 Jahre 3 1/8 % Hypothekarbank Lenzburg 7 Jahre 3 1/8 % Hypothekarbank Lenzburg 8 Jahre Festgelder (Mindestbetrag CHF 100'000.--) - Stand 07.01.08 - Zinssatz Laufzeit Zinssatz Laufzeit 1 3/4 % 1 Monat 2 1/4 % 7 Monate 2 % 2 Monate 2 1/4 % 8 Monate 2 1/8 % 3 Monate 2 3/8 % 9 Monate 2 1/4 % 4 Monate 2 3/8 % 10 Monate 2 1/4 % 5 Monate 2 3/8 % 11 Monate 2 1/4 % 6 Monate 2 1/2 % 12 Monate Produkte mit Vorzugskonditionen - Stand 07.01.08 - Zinssatz Titel 0.75 % + 1 % Bonus-Konto 1 Jahr Kündigungsfrist 2 % Privor (Sparkonto Säule 3A) 3 1/4 % Privit (kapitalbildende Lebensversicherung) Neuemissionen Betrag Mio. Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Graum. Preis ** Rendite a/verfall CHF - Inland (35 % Verrechnungssteuer) keine CHF - Ausland (quellensteuerfrei) keine ** Bei Abschlüssen zu Graumarktpreisen wird die übliche Courtage berechnet 2

Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v. 07.01.08 Rendite a/verfall CHF - Inland (35 % Verrechnungssteuer) 971663 5000 4 % Holcim 2001-04.12.2009 BBB+ 1/2 101.45 3.20 1562572 5000 2 % Kanton Bern 2003-25.03.2010 AA- 98.50 2.71 2068008 5000 1 5/8 % Thurgauer Kantonalbank 2005-31.03.2010 AA 97.80 2.70 1542887 5000 2 1/4 % Kanton Tessin 2003-18.02.2011 AA 1 98.60 2.66 2019255 5000 2 % Zürcher Kantonalbank 2004-29.12.2011 AAA 97.05 2.79 3409743 5000 3 3/8 % Givaudan AG 2007-18.10.2011 A+ 100.95 3.05 3453618 5000 3 1/8 % Raiffeisen Schweiz 2007-25.10.2012 AA- 100.75 2.95 1542253 5000 2 1/2 % Pfandbriefzentrale 2003-03.02.2012 AAA 99.10 2.74 2126180 5000 2 1/2 % Coop 2005-18.05.2012 A- 97.20 2.89 2642401 5000 2 7/8 % Pfandbriefbank 2006-15.08.2013 Aaa 99.85 2.89 CHF - Ausland (quellensteuerfrei) 1518046 5000 2 1/4 % Kommunalbanken 2002-18.12.2009 AAA 99.20 2.68 1802401 5000 2 1/8 % DekaBank 2004-01.04.2010 AA 98.05 3.04 1606274 5000 2 % Deutsche Pfandbriefbank 2003-16.06.2010 Aaa 97.95 2.88 1946030 5000 2 3/8 % ABN AMRO Bank 2004-13.10.2010 AA- 98.30 2.98 3494895 5000 3 1/4 % General Electric 2007-15.11.2010 AAA 100.65 3.01 1759854 5000 2 1/2 % Bayerische Landesbank 2004-10.01.2011 AAA 99.85 2.55 2181729 5000 1 5/8 % Total Capital 2005-12.07.2011 AA 96.35 2.79 2702955 5000 2 1/2 % Hypo Real Estate Bank 2006-17.09.2012 AAA 98.00 2.95 1505206 5000 3 % Hypo-Bank Tirol 2002-20.11.2012 Aaa 100.05 2.99 3295857 5000 3 1/4 % Norddeutsche Landesbank 2007-30.08.2013 Aaa 101.35 2.97 2716029 5000 2 1/2 % Municipality Fin. of Finland 2006-24.09.2013 AAA 98.05 2.68 2687943 5000 2 5/8 % Rabobank 2006-27.09.2013 AAA 98.45 2.92 Strukturierte Produkte und Hedge Funds 2234097 CHF Ant. Swiss Capital Non-Traditional Funds "auf Anfrage" 3 Long/Short Equity Fund 3615137 CHF 11 % Julius Bär ICE Units 2007-12.12.2008 "auf Anfrage" (auf Swiss Re/Strike 84.65 - Knock-In-Level 63.49) 3613159 CHF 10 % Julius Bär Triple ICE Units 2007-19.12.2008 "auf Anfrage" (auf ABB/Strike 17.29, Novartis/Strike 34.84, Zürich/Strike 184.93 - Knock-In-Level 55 %) 1) Inoffizielles Rating diverser Schweizer Banken 2) Ab einem Rating von BBB beinhaltet die Schuldnerqualität ein erhöhtes Ausfallrisiko. 3) Fund mit speziellen Risiken 3

Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v. 07.01.08 Rendite a/verfall EURO - Obligationen 1545919 1000 3 3/4 % Freistaat Bayern 2003-27.01.2010 AAA 99.05 4.21 1626851 1000 3 1/4 % Rabobank 2003-25.06.2010 AAA 97.53 4.32 2185647 1000 2 1/2 % KWF 2005-11.10.2010 AAA 95.95 4.05 1852033 1000 4 % Bayerische Landesbank 2004-05.05.2011 Aaa 98.88 4.23 2934083 1000 4 % Hypothekenbank Essen 2007-21.11.2011 AAA 99.35 4.18 2186609 1000 3 % Glaxo Smithkline 2005-18.06.2012 AA 93.41 4.68 1487353 1000 4 5/8 % BNG 2002-13.09.2012 AAA 101.60 4.16 1590830 1000 4 3/8 % BNG 2003-04.07.2013 AAA 100.44 4.23 1644392 1000 4 1/4 % Dekabank 2003-23.07.2013 AAA 98.86 4.31 600916 Julius Bär Multicash EUR BC 1978.00 GBP - Obligationen 153068 1000 4 3/4 % Helaba Intern. Finance PLC 1999-07.12.2009 AAA 99.47 4.79 2041811 1000 4 7/8 % ABN AMRO Bank 2005-20.01.2010 AA- 98.41 5.69 2003970 1000 4 3/4 % Landesbank Baden-Württemberg 2004-26.11.2010 AA+ 99.29 4.78 1170629 1000 5 1/2 % Europäische Investitionsbank 2001-07.12.2011 AAA 102.43 4.66 1360356 1000 5 3/8 % Landesbank Hessen 2002-07.03.2012 AA+ 101.36 4.97 1421835 1000 6 1/8 % GECC 2002-17.05.2012 AAA 102.00 5.59 1540916 1000 4 1/2 % EIB 2003-14.01.2013 AAA 98.59 4.73 600917 Julius Bär Multicash GBP-STERL BC 2155.42 HUF - Obligationen 2136670 1000 6 3/4 % Republik Ungarn 2005-12.10.2010 A 1 98.17 7.75 2452381 10000 5 1/2 % Europäische Investitionsbank 2006-01.03.2011 AAA 96.17 6.94 2493261 1000 6 1/2 % KFW 2006-30.03.2012 AAA 98.88 6.85 1623763 1000 5 1/2 % Republik Ungarn 2003-12.02.2014 A 1 91.23 7.50 NOK - Obligationen 1803295 1000 3 1/2 % Nordrhein Westfalen 2004-11.03.2010 Aa1 96.55 5.20 1955833 1000 4 % Kommunalbanken 2004-02.11.2011 Aaa 96.22 5.18 2800042 10000 4 1/4 % KFW 2006-08.12.2011 AAA 97.11 4.92 2784926 10000 4 1/4 % Nordic Invest Bank 2006-23.01.2012 Aaa 96.91 5.05 2719414 1000 4 1/4 % BNG 2006-02.10.2013 Aaa 95.48 5.13 TRY - Obligationen (erhöhte Risikobereitschaft erforderlich) 2786025 1000 18 % Rabobank 2006-22.01.2010 AAA 104.01 15.92 2593416 1000 15 3/4 % Europäische Investitionsbank 2006-27.09.2011 AAA 102.69 14.95 2869139 1000 17 % Europäische Investitionsbank 2007-18.01.2012 AAA 106.78 14.89 2941048 1000 16 % IBRD 2007-28.02.2012 AAA 102.04 15.42 4

Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v. 07.01.08 Rendite a/verfall USD - Obligationen 1504890 1000 3 7/8 % Königreich Schweden 2002-29.12.2009 AAA 1 101.13 2.96 2053099 1000 3 7/8 % Landwirtschaftliche Rentenbank 2005-15.03.2010 AAA 101.11 3.32 2050492 1000 4 % Bank Nederlandse Gemeenten 2005-30.03.2010 AAA 101.14 3.42 1598550 1000 3 1/2 % Republik Österreich 2003-12.05.2010 AAA 101.10 2.96 2043758 1000 3 7/8 % Königreich Schweden 2005-15.06.2010 AAA 101.52 3.16 1476476 1000 4 3/8 % Republik Österreich 2002-30.08.2010 AAA 103.52 2.90 1759883 1000 4 1/4 % Landwirtschaftliche Rentenbank 2004-21.01.2011 AAA 102.16 3.39 1987199 1000 3 7/8 % Europäische Investitionsbank 2004-15.12.2011 AAA 101.69 2.94 2885667 1000 5 % Rabobank 2007-25.01.2012 AAA 103.92 3.93 3102707 2000 5 % Total Capital 2007-22.05.2012 AA 103.95 3.76 1476187 1000 4 1/2 % Asian Development Bank 2002-04.09.2012 AAA 103.93 3.51 1488211 1000 4 3/8 % American Development Bank 2002-20.09.2012 AAA 103.57 3.36 1565093 1000 4 3/8 % Italien 2003-15.06.2013 AA 102.57 3.88 1635818 1000 3 3/4 % BNG 2003-15.07.2013 AAA 99.49 3.71 600914 JB Mulitcash Dollar BC 1770.06 CAD - Obligationen 1786347 1000 4 1/4 % Bank Nederlandse Gemeenten 2004-30.12.2010 AAA 100.34 3.98 2061167 1000 4 % Total Capital 2005-25.02.2011 AA 99.30 4.24 1838965 1000 4 1/2 % Province of Quebec 2004-28.04.2011 A+ 101.09 4.12 2399629 1000 4 1/8 % Total Capital 2006-25.01.2012 AA 98.91 4.38 1371200 1000 5 1/4 % Council of Europe 2002-27.02.2012 AAA 103.98 4.16 1518703 1000 4 7/8 % Eurofima 2003-04.12.2012 AAA 102.66 4.14 2058680 1000 4 3/8 % Quebec 2005-04.02.2013 100.07 4.34 AUD - Obligationen 1983017 1000 5 1/2 % Bank Nederlandse Gemeenten 2004-03.11.2009 AAA 96.73 7.41 1634589 1000 5 % Bank Nederlandse Gemeenten 2003-16.07.2010 AAA 94.74 7.34 2048090 1000 5 3/4 % Total Capital 2005-25.02.2011 AA 95.01 7.33 2439763 1000 5 5/8 % Rabobank 2006-01.03.2011 AAA 94.75 7.49 1331380 1000 5 1/2 % Council of Europe 2001-18.01.2012 AAA 93.32 7.48 2399663 1000 5 5/8 % Total Capital 2006-25.01.2012 AA 94.00 7.51 1589999 1000 5 1/2 % Ontario 2003-23.04.2013 Aa2 93.35 7.04 NZD - Obligationen 2191972 5000 6 1/2 % General Electric 2005-28.06.2010 AAA 95.40 8.13 2276846 1000 6 1/8 % Königreich Schweden 2005-20.09.2010 AAA 95.20 8.16 1974467 5000 6 1/2 % Eurofirma 2004-21.10.2010 AAA 97.00 7.49 3627829 1000 8 1/2 % Toyota Motor Credit 2007-21.12.2010 AAA 100.50 8.30 2673284 1000 6 1/4 % Inter-American Dev. Bank 2006-25.08.2011 AAA 94.45 8.20 2163991 1000 6 1/2 % KWF 2005-15.11.2011 AAA 94.93 7.54 2212314 1000 6 1/2 % Total Capital 2005-20.07.2012 AA 93.74 8.19 5

Empfehlungsliste für Aktien Valor Titel Wrg Kurs v. 07.01.08 Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Gewinn 2007 E KGV 2007 Empf. Basiswerte Schweiz 1214263 Clariant N CHF 9.62 22.01 9.44 1.67 6 x H 1200526 Novartis N CHF 61.40 74.65 57.55 4.32 14 x H 1221405 Holcim N CHF 114.20 139.50 111.60 8.50 13 x H 1205604 Nestle N CHF 513.00 553.50 426.75 26.13 20 x H 1203204 Roche Hldg G CHF 192.10 241.40 187.30 10.72 18 x H 1233237 Swiss RE N CHF 76.80 119.40 75.75 10.57 7 x K 2489948 UBS N CHF 48.22 80.90 47.52 6.09 8 x K 249745 SGS N CHF 1253.00 1628.00 1250.00 66.09 19 x H 1107539 Zurich Finl Svcs N CHF 314.50 396.50 293.00 41.63 8 x K 1225515 The Swatch Grp CHF 300.50 397.00 266.25 14.30 21 x H 1403004 Nobel Biocare Hldg CHF 266.50 453.34 265.00 15.00 18 x K 596404 JB Mst Swiss BC CHF 449.55 469.71 446.05 K Ergänzungswerte Schweiz 134160 Hyp Bk Lenzburg N CHF 4300.00 5898.00 4128.60 350.00 12 x N 1073721 VP Bank CHF 262.75 336.00 257.00 24.69 11 x H 216808 Panalpina Welttra N CHF 182.10 267.00 173.50 9.10 20 x H 1262725 HBM BioVentures N CHF 91.00 101.00 81.00 K 2463819 Schindler Hldg PS CHF 67.50 85.85 66.00 4.23 16 x K 81682 OC Oerlikon Corp N CHF 386.25 794.50 336.50 28.80 13 x K 618151 JB Mst Sw Sm Md BC CHF 484.37 500.74 474.87 H Ausland 827766* Siemens N EUR 101.45 112.01 75.40 5.23 19 x K 345952* SAP EUR 32.78 43.10 32.48 1.58 21 x K 1330331* ConocoPhillips USD 84.39 90.84 61.59 9.63 9 x K 3529315 ArcelorMittal Reg EUR 48.06 56.20 36.19 4.95 10 x K 351020* E.ON AG EUR 150.78 152.10 94.40 7.33 21 x H 933071* General Electric USD 36.18 42.15 33.90 2.21 16 x K 962004* Pfizer USD 23.23 27.73 22.24 2.14 11 x H 1213349 Kraft Foods-A USD 31.94 37.19 29.95 2.02 16 x K 640390* BHP Billiton AUD 40.02 47.70 24.01 2.32 17 x K 384749 Central Europe Russ USD 56.40 69.10 43.93 K 200637 MS India Inv Fund USD 53.19 66.56 38.29 H 596400 JB Mst Europe BC EUR 366.97 379.72 366.97 K 82172 JB Mst Jap St BC JPY 12635.00 12761.00 12635.00 K E = Schätzung / K = Kaufen / V = Verkaufen / H = Halten / N = Neutral / * = an der SWX kotiert 6

Kommentare Kudelski Absetzung von unserer Empfehlungsliste Infolge zurückhaltender Informationspolitik sowie die schwer abzuschätzende Gewinnentwicklung stellt für uns, die auf Verschlüsselungssysteme spezialisierte Kudelski SA, keinen Anlagewert mehr dar. Wir streichen daher die Aktie von unserer Empfehlungsliste. Für tradingorientierte Anleger kann diese volatile Aktie jedoch durchaus interessante Chancen bieten. 7

Ihr Beratungsteam Für Aufträge oder Fragen wenden Sie sich bitte an Ihre persönliche Betreuerperson oder an einen unserer Kundenberater: Lenzburg: Florian Müller Beratung + Spezialaufgaben Tel. 062 885 12 92 Dario Zanolli Leiter Finanz Hauptsitz Tel. 062 885 12 91 Carlos Pérez Stv. Leiter Finanz Hauptsitz Tel. 062 885 12 98 Martin Schmied Portfolio-Management Tel. 062 885 12 57 Michael Däster Kundenberater Tel. 062 885 12 97 Agnese Fanconi Kundenberaterin Tel. 062 885 12 53 Nils Bürgi Kundenberater Tel. 062 885 12 89 Karin Wipf Kundenberaterin Tel. 062 885 12 54 Dottikon: Peter Burkard Geschäftsstellen-Leiter Tel. 056 616 79 50 Hunzenschwil: Martin Wildi Geschäftsstellen-Leiter Tel. 062 889 46 81 Lenzburg-West: Ruth Wyss Geschäftsstellen-Leiterin Tel. 062 885 16 11 Meisterschwanden: Paul Buck Geschäftsstellen-Leiter Tel. 056 676 69 69 Mellingen: Guido Grob Kundenberater Tel. 056 481 86 40 Niederlenz: Christoph Nyfeler Geschäftsstellen-Leiter Tel. 062 888 49 82 Oberrohrdorf: René Bouvard Kundenberater Tel. 056 485 99 26 Rupperswil: Ulrich Hämmerli Kundenberater Tel. 062 889 28 11 Hanspeter Wehrli Kundenberater Tel. 062 889 28 12 Seon: Kurt Meier Kundenberater Tel. 062 769 78 44 Wildegg: Werner Flury Geschäftsstellen-Leiter Tel. 062 887 18 88 Den direkten Kontakt zur Börse und Devisen erhalten Sie durch unser Händlerteam: Lenzburg: Börse: Martin Koch Leiter Börsenhandel Tel. 062 885 12 59 Sascha Züttel Börsenhändler Tel. 062 885 12 58 Manuel Calvo Börsenhändler Tel. 062 885 12 60 Devisen: Giovanni Greco Leiter Devisenhandel Tel. 062 885 14 41 Fragen im Vorsorgebereich beantworten Ihnen: Lenzburg: Rolf Hägler Leiter Vorsorge/Allfinanz Tel. 062 885 13 46 Stefan Strasser Kundenberater Tel. 062 885 13 58 Hans Härry Kundenberater Tel. 062 885 13 65 Marcel Koch Kundenberater Tel. 062 885 13 47 Internet: www.hbl.ch E-Mail: info@hbl.ch Diese Empfehlungsliste wurde von der «Anlagekommission» unseres Institutes erstellt und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse. Die «Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse» der Schweizerischen Bankiervereinigung finden auf die vorliegende Empfehlungsliste keine Anwendung. 8

Impressum Redaktion: Anlageausschuss-Team Hypothekarbank Lenzburg Redaktionsadresse: Hypothekarbank Lenzburg Redaktion «Anlage-Service» Postfach 5600 Lenzburg 1 Redaktionsschluss: 7. Januar 2008 Layout: defacto AG Werbeagentur, Aarau und Hypothekarbank Lenzburg Stephan Schlatter Druck: Kneuss Print AG Lenzhardstrasse 15 Postfach 422 5600 Lenzburg 1 Die in diesem Anlage-Service verwendeten Daten wurden sorgfältig recherchiert, für deren Richtigkeit können wir aber keine Gewähr übernehmen.

Hauptsitz 5600 Lenzburg Bahnhofstrasse 2 Telefon 062 885 11 11 Fax 062 885 15 95 Geschäftsstellen 5605 Dottikon Bahnhofstrasse 20 Telefon 056 616 79 40 Fax 056 616 79 51 5502 Hunzenschwil Gärtliackerweg Telefon 062 889 46 80 Fax 062 889 46 90 5600 Lenzburg-West Augustin Keller-Strasse 26 Telefon 062 885 16 10 Fax 062 885 16 14 5616 Meisterschwanden Hauptstrasse 37 Telefon 056 676 69 60 Fax 056 676 69 79 5507 Mellingen Lenzburgerstrasse 15 Telefon 056 481 86 20 Fax 056 481 86 21 5507 Mellingen Zentralplatz 2 Telefon 056 481 86 20 Fax 056 481 86 22 5702 Niederlenz Hauptstrasse 16 Telefon 062 888 49 80 Fax 062 888 49 99 5452 Oberrohrdorf Zentrum 1 Telefon 056 485 99 00 Fax 056 485 99 08 5102 Rupperswil Mitteldorf 2 Telefon 062 889 28 00 Fax 062 889 28 03 5703 Seon Seetalstrasse 47 Telefon 062 769 78 40 Fax 062 769 78 69 5103 Wildegg Kreuzplatz Telefon 062 887 18 70 Fax 062 887 18 99 Zweigstelle 5032 Rohr Hauptstrasse 60 Telefon 062 825 12 63 Fax 062 836 30 10 Internet www.hbl.ch E-Mail: info@hbl.ch