www.pwc.de/industrielle-produktion M&A-Aktivitäten Engineering&Construction Erstes Halbjahr 2014
Globale M&A-Deals in Engineering & Construction Zahl und Volumen der Deals ab 50 Mio. USD Erstes Halbjahr 2014 Nordamerika Local - 12 Deals, 4,5 Mrd. USD Inbound - 2 Deals, 2,1 Mrd. USD Outbound - 5 Deals, 0,9 Mrd. USD Europa Local - 11 Deals, 33,7 Mrd. USD Inbound - 4 Deals, 0,9 Mrd. USD Outbound - 3 Deals, 2,2 Mrd. USD Afrika Local - / Inbound - 3 Deals, 0,4 Mrd. USD Outbound - / Asien & Pazifik Local - 29 Deals, 6,8 Mrd. USD Inbound - 4 Deals, 0,9 Mrd. USD* Outbound - 3 Deals, 0,5 Mrd. USD Südamerika Local - 2 Deals, 0,6 Mrd. USD Inbound - / Outbound - 1 Deal, 0,1 Mrd. USD *bei einem der unter Asien & Pazifik als Inbound aufgeführten Deals ist der Käufer unbekannt, darum steht diesem Deal kein entsprechender Outbound-Deal gegenüber. Quelle: -Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten Seite 2
Globale Deal-Aktivitäten seit Q1 2011* Gemessen an Zahl und Volumen der Deals ab 50 Mio. USD 2011 2012 2013 2014 Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Q3 Q4 Total Q1 Q2 Anzahl der Deals 45 50 54 33 182 42 43 32 64 181 29 51 43 49 172 33 34 Gesamtwert der Transaktionen (Mrd. 18,0 15,0 22,6 8,1 63,7 12,3 13,9 9,7 17,3 53,1 12,6 12,7 13,9 15,3 54,6 15,0 35,0 USD) Durchschnittlicher Transaktionswert (Mrd. USD) 0,4 0,3 0,4 0,2 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,4 0,2 0,3 0,3 0,3 0,5 1,0 Quelle: -Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten * Angaben gegenüber früheren Versionen aktualisiert Die Zahl der angekündigten Transaktionen ab einem Volumen von 50 Millionen USD ist gegenüber dem Vorquartal in etwa gleich geblieben, und liegt damit weiterhin unter dem Quartalsdurchschnitt der vergangenen zwei Jahre. Der Gesamtwert der angekündigten Deals hat sich gegenüber dem Vorquartal mehr als verdoppelt und erreicht mit 35 Mrd. USD einen Rekordwert. Ein Großteil dieser Summe entfällt auf einen der größten Deals, die jemals im E&C-Sektor angekündigt wurde: Die Übernahme von Lafarge durch Holcim für 25,9 Mrd. USD. Dieser Deal treibt auch den durchschnittlichen Transaktionswert im zweiten Quartal 2014 auf den Rekordwert von 1,03 Mrd. USD. Seite 3
Deals in der Eurozone seit 2012 Gemessen an der Zahl der Deals ab 50 Mio. USD Obwohl mit der Übernahme von Lafarge durch Holcim der größte Deal im Sektor in der Eurozone stattfand, ging der Anteil der Deals mit Beteiligten aus der Eurozone - gemessen an der Anzahl der Deals - zurück auf 12 Prozent im ersten Halbjahr 2014 (2013: 25 Prozent). Der Gesamtwert der Transaktionen über 50 Mio. USD mit Beteiligten aus der Eurozone belief sich im ersten Halbjahr 2014 auf 30,3 Mrd. USD und erreicht damit einen Rekordwert. Wenn man hier allerdings den Lafarge-Holcim Deal herausrechnet, sehen wir einen leichten Rückgang des Transaktionsvolumens von 5,2 Mrd. USD im zweiten Halbjahr 2013 auf 4,4 Mrd. USD in den ersten sechs Monaten des aktuellen Jahres. Anzahl der Deals 50 40 30 20 10 0 Deal-Aktivität nach Anzahl der Transaktionen 30 31 40 41 35 28 Eurozone als Zielgebiet Eurozone als Käufergebiet Eurozone als Käufer- oder Zielgebiet 7 6 8 Prozentanteil der Deals 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Anteil der Deals mit Beteiligten in der Eurozone an der Gesamtzahl der globalen M&A Deals 22% 21% 17% 17% 17% 25% 10% 9% Eurozone als Zielgebiet Eurozone als Käufergebiet Eurozone als Käufer- oder Zielgebiet 12% Quelle: -Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten Seite 4
Verteilung der Deals nach Sub-Sektoren Gemessen an der Zahl der Deals ab 50 Mio. USD seit 2012 Den größten Anteil an den M&A Aktivitäten im E&C-Sektor haben aktuell wieder Deals mit Targets aus dem Bereich Baumaterial, nachdem wir 2013 den Schwerpunkt der Transaktionsaktivitäten bei Targets aus der Bauindustrie gesehen haben. Civil Engineering war der zweit-aktivste Bereich in den ersten sechs Monaten des Jahres 2014, wobei wir hier nicht nur eine vergleichsweise große Zahl an Deals stattgefunden haben, sondern mit der Übernahme der Kentz Corp. durch SNC Lavalin auch einen der bisher größten angekündigten Deals in 2014 (Gesamtvolumen dieses Deals liegt bei 1,9 Mrd. USD). 100% 80% 60% 40% 20% 0% Gemessen an der Anzahl der Deals mit einem Volumen von 50 Mio. USD oder mehr 16% 18% 19% 25% 24% 19% 18% 24% 27% 15% 13% 30% 13% 13% 24% Civil engineering Construction Construction machinery Construction materials manufacturing Home building Anzahl der Deals mit einem Volumen von 50 Mio. USD oder mehr Civil engineering 28 22 16 Construction 43 47 9 Construction machinery 35 31 9 Construction materials manufacturing 46 41 20 Home building 29 31 13 Quelle: -Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten Seite 5
Verteilung der Deals nach Art des Investors Gemessen an der Zahl der Deals ab 50 Mio. USD Die Beteiligung von Finanzinvestoren an den M&A-Aktivitäten ist im ersten Halbjahr 2014 zwar erneut leicht zurückgegangen, liegt aber wie im Gesamtjahr 2012 und 2013 bei etwa einem Drittel der Deals. Nachdem der Bereich Construction zuvor der klare Schwerpunkt für Investitionen von Finanzinvestoren im E&C-Sektor war, sind es nun vor allem die Bereiche Baustoffe und Hausbau, die im Interesse von Finanzinvestoren standen. 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% Anteile von Investoren-Typen an der Anzahl der Deals ab 50 Mio. USD 38,7% 34,9% 32,8% 61,3% 65,1% 67,2% strategischer Investor Finanzinvestor Anzahl der Deals mit Beteiligung von Finanzinvestoren nach Sub-Sektoren Civil engineering 9 4 4 Construction 23 21 1 Construction machinery 10 7 2 Construction materials manufacturing 16 14 8 Home building 12 14 7 Quelle: -Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten Seite 6
Globale Mega-Deals in 2014 Deals mit einem Volumen ab 1 Mrd. USD Dealvolumen in Mrd. USD Monat der Ankündigung Zielobjekt Nation Name des Käufers Nation Status Sub-Sektor 25,91 Apr Lafarge SA France Holcim Ltd Switzerland Pending Construction materials manufacturing 3,14 Jan Foster Wheeler AG United Kingdom AMEC PLC United Kingdom Pending Construction 2,11 Jan Texas Industries Inc. United States Martin Marietta Materials Inc. United States Pending Construction materials manufacturing 1,94 Jun Kentz Corp. Ltd Jersey SNC-Lavalin Group Inc. United Kingdom Pending Civil engineering 1,91 Feb Veyance Technologies Inc. United States Continental AG Germany Pending Construction machinery Quelle: -Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten Seite 7
-Expertenkommentar: Ausblick mit Weitblick Der höchste Transaktionswert konnte in der ersten Jahreshälfte mit einem Wert von rund 36 Milliarden US-Dollar in Europa erzielt werden. Der Grund: In dieser Region fanden vier der insgesamt fünf Megadeals, Transaktionen also ab einem Wert von 1 Milliarde US-Dollar, statt. Dabei schlug allein die Fusion der Zementhersteller Lafarge SA und Holcim Ltd mit 25,9 Milliarden US-Dollar zu Buche. Das ist der bis dato höchste Transaktionswert, der jemals in dieser Branche erzielt wurde. Dr. Martin Nicklis Leiter Bau und Großanlagenbau Tel.: 0721 84002-351 martin.nicklis@de.pwc.com Kapazitätskontrolle, Verbesserung der Auslastungsrate und eine mächtigere Verhandlungsposition gegenüber Zulieferern - diese Stärken vereint das neu gegründete Unternehmen. Die Unternehmen der Branche werden weiterhin nach einem Ausbau ihres Portfolios und einer geografischen Streuung ihres Geschäfts streben. Der M&A-Markt in dieser Branche wird damit sehr dynamisch bleiben. Seite 8
Methodik Dieser Report ist eine Analyse der weltweiten Transaktionsaktivitäten in der Branche Engineering & Construction. Die der Analyse zugrundeliegenden Daten stammen von Thomson Reuters und umfassen alle angekündigten Deals, bei denen das Zielunternehmen einer der folgenden US-SIC Branchencodes zugeordnet ist: single-family housing construction; residential construction; operative builders; industrial buildings and warehouses; nonresidential building construction; highway and street construction; bridge, tunnel, and elevated highway construction; water, sewer, pipeline, and utility line construction; heavy construction; plumbing, heating, and air conditioning; electrical work; carpentry work; roofing, siding, and sheet metal work; concrete work; water well drilling; structural steel erection; excavation work; installation or erection of building equipment; special trade contractors; asphalt paving mixtures and blocks; asphalt felts and coatings; flat glass; glass containers; pressed and blown glass and glassware; glass products made of purchased glass; cement hydraulic; brick and structural clay tile; ceramic wall and floor tile; clay refractories; vitreous plumbing fixtures and bathroom accessories; fine earthenware (whiteware) kitchen articles; pottery products; concrete block and brick; concrete products, except block and brick; ready-mixed concrete; gypsum products; cut stone and stone products; abrasive products; minerals and earths, ground or otherwise treated; mineral wool; non-clay refractories; nonmetallic mineral products; construction machinery and equipment; mining machinery and equipment, except oil and gas; oil and gas field machinery and equipment; elevators and moving stairways; conveyors and conveying equipment; hoists, cranes, and monorail systems; industrial trucks, tractors, trailers, and stackers; lumber, plywood, millwork, and wood panels; brick, stone, and related construction materials; roofing, siding, and insulation materials; construction materials; lumber and other building materials dealers; engineering services; architectural services; surveying services; and air and water resource and solid waste management.. Die Analyse umfasst alle Zusammenschlüsse, Unternehmenskäufe und -verkäufe, Leveraged Buyouts, Privatisierungen und Übernahmen von Minderheitsanteilen mit einem Transaktionsvolumen ab 50 Mio. USD, die zwischen dem 1. Januar 2011 und dem 30. Juni 2014 angekündigt wurden. Es wurden alle Transaktionen mit einbezogen, deren Status zum Zeitpunkt der Analyse abgeschlossen, noch nicht abgeschlossen, noch nicht abgeschlossen aufgrund kartellrechtlicher Genehmigungsverfahren, unconditional (d.h.bedingungen des Käufers wurden erfüllt, aber der Deal wurde noch nicht abgeschlosen) oder zurückgezogen war. 2014 PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. Alle Rechte vorbehalten. bezeichnet in diesem Dokument die PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die eine Mitgliedsgesellschaft der PricewaterhouseCoopers International Limited (IL) ist. Jede der Mitgliedsgesellschaften der IL ist eine rechtlich selbstständige Gesellschaft. Seite 9
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Globale M&A-Deals in Engineering & Construction Zahl und Volumen der Deals ab 50 Mio. USD Zweites Quartal 2014 Nordamerika Local - 5 Deals, 1,0 Mrd. USD Inbound - / Outbound - 2 Deals, 0,4 Mrd. USD Europa Local - 7 Deals, 28,8 Mrd. USD Inbound - 1 Deal, 0,3 Mrd. USD Outbound - 1 Deal, 0,1 Mrd. USD Afrika Local - / Inbound - 2 Deals, 0,3 Mrd. USD Outbound - 1 Deal, 0,6 Mrd. USD Asien & Pazifik Local - 14 Deals, 3,0 Mrd. USD Inbound - 3 Deals, 0,8 Mrd. USD Outbound - 1 Deal, 0,2 Mrd. USD Südamerika Local - 2 Deals, 0,6 Mrd. USD Inbound - / Outbound - 1 Deal, 0,1Mrd. USD Quelle: -Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten Seite 11