Top-Zielländer für M&A-Investitionen

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1 Wachstum weltweit: Top-Zielländer für M&A-Investitionen von DAX- und MDAX-Unternehmen

2 Fusionen und Übernahmen von DAX- und MDAX-Unternehmen : Top-Zielländer nach Anzahl der Transaktionen 493 Mrd. US$ in Transaktionen investiert Industrieländer Schwellenländer #1 Deutschland 134 Mrd. US $ 748 Transaktionen #5 #1 Russland 13 Mrd. US $ 111 Transaktionen Türkei 5 Mrd. US $ 37 Transaktionen #2 USA 102 Mrd. US $ 344 Transaktionen #2 Indien 4,5 Mrd. US $ 99 Transaktionen #3 China 4 Mrd. US $ 67 Transaktionen #3 #4 Großbritannien 59 Mrd. US $ 192 Transaktionen Frankreich 19 Mrd. US $ 111 Transaktionen #5 #4 Italien 26 Mrd. US $ 93 Transaktionen Polen 7 Mrd. US $ 51 Transaktionen

3 Top-Zielländer für M&A Insgesamt tätigten die DAX- und MDAX-Unternehmen seit M&A- Transaktionen im veröffentlichten Wert von rund 493 Milliarden US-Dollar. Die DAX-Konzerne kamen dabei auf weltweit Transaktionen mit einem veröffentlichten Gesamtvolumen von 443,1 Milliarden US-Dollar. 19,4 Mrd. US$ durch 99 Transaktionen in Indien investiert Die Mitglieder des MDAX investierten seit 2004 einen veröffentlichten Gesamtwert von knapp 50,26 Milliarden US-Dollar in insgesamt 883 Transaktionen. Nach Anzahl konzentrierten sich nur gut 25 Prozent Prozent der gesamten M&A-Aktivitäten auf den deutschen Markt (748 Transaktionen mit einem veröffentlichten Volumen von 133,8 Milliarden US-Dollar); weitere 20 Prozent umfassten Transaktionen in die USA (344 Transaktionen mit einem veröffentlichten Volumen von 102 Milliarden US-Dollar) und Großbritannien (192 Transaktionen im Gesamtwert von 59,4 Milliarden US-Dollar). 17 Prozent der M&A-Aktivität nach Anzahl Transaktionen der DAX- und MDAX-Konzerne entfiel dabei auf die 15 führenden Wachstumsländer Russland, Indien, China, Polen, Türkei, Brasilien, Südkorea, Malaysia, Indonesien, Mexiko, Südafrika, Chile, Argentinien, Ägypten und Thailand (479 Transaktionen im veröffentlichten Gesamtwert von 40,3 Milliarden US-Dollar). Die Dynamik der M&A-Boomjahre 2006 und 2007 ist bei Übernahmen noch nicht wieder zurückgekehrt. Die Anzahl der Unternehmenstransaktionen liegt weltweit aktuell insgesamt etwa auf dem Niveau von 2010 und damit etwas über der Hälfte der Werte von Ausnahmen sind Wachstumsmärkte wie Polen, Brasilien oder Südkorea, wo Fusionen und Übernahmen prozentual wieder stärker zunehmen. Die Dealaktivität der DAX- und MDAX-Unternehmen in Industrienationen wie den Vereinigten Staaten, Großbritannien oder Frankreich blieb über die vergangenen Jahre weitgehend stabil. Bei den Unternehmen im DAX und MDAX zusammengenommen rangiert China nur auf dem zehnten Platz der Zielländer für M&A weltweit, Indien belegt den sechsten Platz und liegt damit fast gleichauf mit Russland hinter Deutschland, den Vereinigten Staaten, Großbritannien und Frankreich. Innerhalb Deutschlands ist die M&A-Aktivität der DAX-Konzerne sowohl bei den Dealzahlen als auch bei den veröffentlichten Transaktionswerten noch immer leicht rückläufig. Anders beim MDAX: Hier verzeichneten die Firmen zuletzt wieder steigende Transaktionszahlen und unternahmen in den vergangenen fünf Jahren sogar mehr Transaktionen als die DAX-Unternehmen. Top 20 target sectors by deal value 2003 Top-Zielländer and 2013 nach Anzahl der Transaktionen, Zielland Anzahl Transaktionen Gesamtwert (Mill. US$) Deutschland ,800 USA ,144 Großbritannien ,396 Russland ,901 Frankreich ,155 Indien 99 19,400 Italien 93 18,926 Schweiz 74 13,950 Spanien 73 13,420 China 67 10,091 Niederlande 66 9,090 Australien 54 7,738 Polen 51 6,891 Schweden 47 6,488 Österreich 44 6,404 Japan 41 5,114 Ungarn 37 4,504 Türkei 37 4,491 Brasilien 37 4,204 Dänemark 33 3,658 3

4 Unsere Mandanten und in Indien hoffen ebenso wie die indische Industrie, dass die bevorstehende Wahl eine starke Regierung hervorbringt, die überfällige Reformen anschieben und den Trend hin zur Öffnung vieler Industriebereiche weiter verstärken kann. Jochen Ellrott Leiter India Group Deutschland 4

5 Fokus Indien Indien hat sich in den vergangenen Jahren kontinuierlich für Investitionen in zahlreiche Industriebereiche geöffnet. Top 10 Wachstumsländer für M&A (nach Anzahl der Transaktionen) DAX- und MDAX-Konzerne haben hier seit 2004 jährlich fast ausnahmslos mehr M&A-Transaktionen realisiert als in China. In der Gesamtschau belegt Indien den sechsten Platz der Zielländer für M&A von DAX und MDAX und liegt damit fast gleichauf mit Russland hinter Deutschland, den Vereinigten Staaten, Großbritannien und Frankreich. China belegt in der Transaktionsaktivität (Anzahl der Transaktionen) der deutschen Großkonzerne als Zielland insgesamt nur den zehnten Platz.»Indien hat sich geöffnet, nicht zuletzt um Know-how-Transfers zu erleichtern und mit Blick auf die steigende Konsumfreude der aufstrebenden indischen Mittelklasse. Daher überrascht es nicht, dass sich auch deutsche Chemie-, Pharma-, und Konsumgüterunternehmen sowie die Automobilindustrie intensiv in Indien engagieren.«dr. Lars Meyer India Group Zielland Anzahl Transaktionen Gesamtwert (Mill. US$) Russland ,2 Indien ,8 China ,9 Polen ,5 Türkei ,7 Brasilien ,0 Süd-Korea ,4 Mexiko ,4 Süd-Afrika ,7 Malaysia 9 597,7 5

6 Sektor Hotspots Weltweit am meisten M&A-Transaktionen der DAX- Konzerne gab es in den vergangenen Jahren in den Bereichen Chemie, Dienstleistungen und Maschinenbau sowie in der Automobilindustrie. Top 20 target sectors by deal value 2003 and 2013 Top 10 Sektoren für M&A (nach Transaktionswert) Target Sektor Wert (Mill. US$) Anzahl Transaktionen Automotive ,3 116 Am aktivsten im DAX waren weltweit die Deutsche Bank, Siemens und die Allianz. Im MDAX rangiert Axel Springer vor Unternehmen wie TUI oder Airbus/EADS. In der Gesamtschau über die Indizes ist der begehrteste Sektor die Automobilindustrie, gefolgt von Energieversorgungs- und Pharmaunternehmen. 58 Mrd. US$ und 154 Transaktionen im Bereich Banken und Versicherungen Energieversorgung ,3 101 Pharma ,2 75 Chemie ,2 164 Versicherungen ,3 101 Banken ,9 53 Healthcare (Equipment & Supplies) ,6 53 Internet Software & Services ,4 72 Beliebteste Sektoren Bau (Materials) ,0 46 Automotive Energie Pharma Mobile Kommunikation , % 10% 9% 6

7 Insgesamt wird die Transaktionsaktivität weiter vor allem die Wachstumsstaaten betreffen. Hier gibt es für strategische und Finanzinvestoren wegen der US- Dollar und Euro-Aufwertung weiter attraktive Ziele für Akquisitionen. 7

8 Ausblick Vor allem in Amerika und Asien gibt es wieder vermehrt Mega-Deals. Insgesamt zunehmende Transaktionsaktivität wird allerdings weiter vor allem die Wachstumsstaaten betreffen. Hier gibt es für strategische und Finanzinvestoren wegen der US-Dollar und Euro-Aufwertung weiter attraktive Ziele für Akquisitionen. Nachhaltiger wirken dort jedoch die Faktoren Wohlstand und Bevölkerungswachstum. Auch wenn die Schuldenkrise in einigen Schwellenländern gegenwärtig negativ auf die dortigen Absatzmärkte wirkt, überwiegt das Marktpotenzial deutlich als Wachstumstreiber. Zudem verbessern viele Wachstumsstaaten durch Modernisierung der Verwaltung und Korruptionsbekämpfung auch die juristischen Standortfaktoren. Beliebteste Regionen für M&A-Investitionen der DAX- und MDAX-Unternehmen #4 #2 #1 #3 #6 #5 8

9 Kontakt Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte: Dr. Christoph von Bülow T E christoph.vonbuelow@freshfields.com Jochen Ellrott T E jochen.ellrott@freshfields.com Dr. Markus Paul T E markus.paul@freshfields.com Dr. Lars Meyer Principal Associate T E lars.meyer@freshfields.com Dr. Hartmut Nitschke T E hartmut.nitschke@freshfields.com Wessel Heukamp T E wessel.heukamp@freshfields.com freshfields.com Freshfields Bruckhaus Deringer LLP ist eine Limited Liability ship mit Sitz in London, registriert in England und Wales unter der Registernummer OC Freshfields Bruckhaus Deringer LLP unterliegt den Bestimmungen der Solicitors Regulation Authority. Weitere regulatorische Informationen finden Sie im Internet unter Die Bezeichnung bezieht sich auf einen Gesellschafter der Freshfields Bruckhaus Deringer LLP bzw. der mit ihr verbundenen Kanzleien und Gesellschaften oder auf einen ihrer Consultants oder Mitarbeiter mit vergleichbarer Position und Qualifikation. Diese Informationen sind nicht als umfassende Darstellung gedacht und können eine individuelle Rechtsberatung nicht ersetzen. Freshfields Bruckhaus Deringer LLP, April 2014,