M&A-Aktivitäten Industrial Manufacturing Erstes Halbjahr 2016

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1 M&A-Aktivitäten Industrial Manufacturing Erstes Halbjahr 2016

2 Zentrale Ergebnisse Ergebnisse Die Anzahl der Deals mit einem Transaktionswert von mindestens 50 Mio. USD im Bereich Maschinen- und Anlagenbau sank von 148 im zweiten Halbjahr 2015 auf 94 Deals im ersten Halbjahr Das globale Dealvolumen belief sich insgesamt auf 48,6 Mrd. USD. China bleibt der Motor der globalen M&A-Aktivitäten. Die meisten Deals wurden mit Beteiligung chinesischer Akteure durchgeführt (Anteil von 48 Prozent). Der Anteil der Deals mit Beteiligung europäischer Akteure lag mit 24,5 Prozent auf dem höchsten Wert seit Über ein Drittel aller Deals fand im Segment Industrial Machinery (Industriemaschinen) statt. 2

3 Globale M&A-Deals in Industrial Manufacturing Gemessen an Zahl und Volumen der Deals ab 50 Mio. USD Erstes Halbjahr 2016 Nordamerika Local - 8 Deals, 2,4 Mrd. USD Inbound - 4 Deals, 23,2 Mrd. USD Outbound - 5 Deals, 6,26 Mrd. USD Europa Local - 14 Deals, 3,2 Mrd. USD Inbound - 10 Deals, 7,66 Mrd. USD Outbound - 7 Deals, 26,7 Mrd. USD Südamerika Local - 1 Deal, 0,2 Mrd. USD Inbound - / Outbound - / Afrika Local - 2 Deals, 0,2 Mrd. USD Inbound - / Outbound - / Asien & Pazifik Local - 52 Deals, 8,3 Mrd. USD Inbound - 3 Deals, 3,5 Mrd. USD Outbound - 5 Deals, 1,4 Mrd. USD Quelle: -Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A Daten Seite 3

4 Globale Deal-Aktivitäten seit 2012* Gemessen an Zahl und Volumen der Deals ab 50 Mio. USD H1 H2 Total H1 H2 Total H1 H2 Total H1 H2 Total H1 Anzahl der Deals Gesamtwert der Transaktionen (Mrd. USD) Durchschnittlicher Transaktionswert (Mio. USD) 38,4 50,9 89,3 24,9 37,8 62,7 70,8 102, ,9 55,4 124,3 48,6 480,0 498,9 490,7 346,1 406,2 380,0 667,7 681,5 675,8 498,9 374,3 434,6 516,6 Quelle: -Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A Daten * Angaben gegenüber früheren Versionen aktualisiert Im ersten Halbjahr 2016 wurden insgesamt 94 Deals mit einem Transaktionswert von mindestens 50 Mio. USD im Bereich Maschinen- und Anlagenbau weltweit angekündigt oder durchgeführt. Das sind rund 36 Prozent weniger als im Vorhalbjahr. Das Gesamtvolumen der Transaktionen belief sich damit insgesamt auf 48,6 Mrd. USD. Dennoch steigt der durchschnittliche Wert im Vergleich zum zweiten Halbjahr 2015 um mehr als 115,0 Mio. USD auf 516,6 Mio. USD. Maßgeblich beeinflusst wurde dieses Ergebnis durch mehrere Mega-Deals über 1 Mrd. USD. Seite 4

5 Anzahl der Deals Prozentanteil der Deals Deals in der Eurozone seit 2014 Gemessen an der Zahl der Deals ab 50 Mio. USD Die Anzahl der angekündigten Transaktionen mit Beteiligten aus der Eurozone (auf Käuferseite, als Investoren oder Übernahmeziel) belief sich auf 24 Deals. Für das erste Halbjahr 2016 erreichte die Eurozone einen Anteil an allen globalen Deals von rund 25 Prozent. Zum Vergleich: Im Gesamtjahr 2015 waren es 17,8 Prozent Deal-Aktivität nach Anzahl der Transaktionen % 25% 20% 15% 10% 5% Anteil der Deals mit Beteiligten in der Eurozone an der Gesamtzahl der globalen M&A Deals 13,7% 13,7% 21,1% 14,7% 9,8% 17,8% 19,1% 16,0% 25,5% H Eurozone als Zielgebiet Eurozone als Käufergebiet Eurozone als Käufer- oder Zielgebiet 0% H Eurozone als Zielgebiet Eurozone als Käufergebiet Eurozone als Käufer- oder Zielgebiet Quelle: -Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A Daten Seite 5

6 China: Verteilung der Deals seit 2014 Gemessen an der Anzahl der Deals ab 50 Mio. USD 42 H China als Zielgebiet davon Inbound China als Käufergebiet davon Outbound Im asiatischen Raum wurden im ersten Halbjahr 2016 insgesamt 57 Transaktionen im Maschinen- und Anlagenbau angekündigt oder durchgeführt (s. Folie 3). Die Zahl aller Deals mit chinesischen Käufern belief sich im ersten Halbjahr auf 44 Deals (davon 41 lokale). Sie lag damit unter den beiden Halbjahren 2015 mit jeweils 84 und 78 Deals. Im ersten Halbjahr 2016 machten Deals mit chinesischer Beteiligung 48 Prozent aller angekündigten Transaktionen ab 50 Mio. USD Transaktionsvolumen im Maschinenbau aus. Quelle: -Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A Daten Seite 6

7 Verteilung der Deals nach Sub-Sektoren Gemessen an der Zahl der Deals ab 50 Mio. USD seit 2014 Im ersten Halbjahr 2016 blieb Industrial Machinery nach Anzahl der angekündigten Deals der mit Abstand aktivste Sub-Sektor. Der Anteil der Deals in diesem Sektor an der Gesamtbranche liegt bei 38 Prozent. 100% 80% 60% 40% 20% 0% Gemessen an der Anzahl der Deals mit einem Volumen von 50 Mio. USD oder mehr 47% 46% 19% 22% 22% 4% 3% 3% 12% 14% 24% 18% 14% 12% 38% Hj Electronic & Electrical Equipment Miscellaneous IM & Other Rubber & Plastic Products Fabricated Metal Products Industrial Machinery Anzahl der Deals mit einem Volumen von 50 Mio. USD oder mehr H Industrial Machinery Fabricated Metal Products Rubber & Plastic Products Miscellaneous IM & Other Electronic & Electrical Equipment Quelle: -Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A Daten Seite 7

8 Verteilung der Deals nach Art des Investors Gemessen an der Zahl der Deals ab 50 Mio. USD Der Anteil der Deals mit Finanzinvestoren belief sich im ersten Halbjahr 2016 auf 34 Prozent und lagt damit auf dem Niveau des Gesamtjahres Der Bereich Rubber & Plastic Products lag im ersten Halbjahr 2016 mit einem Deal knapp vor den in den beiden Jahren 2014 und 2015 attraktivsten Sub-Sektor für Finanzinvestoren Industrial Machinery. Insgesamt haben Finanzinvestoren im ersten Halbjahr ca. 5,3 Mrd. USD in Maschinenbauunternehmen investiert. 100% 80% 60% 40% 20% Anteile von Investoren-Typen an der Anzahl der Deals ab 50 Mio. USD 0% 34% 66% 42% 58% 34% 66% Hj strategischer Investor Finanzinvestor Electronic & Electrical Equipment Anzahl der Deals mit Beteiligung von Finanzinvestoren nach Sub-Sektoren H Fabricated Metal Products Industrial Machinery Miscellaneous IM & Other Rubber & Plastic Products Quelle: -Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A Daten Seite 8

9 Globale Mega-Deals im 1. Halbjahr 2016 Deals mit einem Volumen ab 1 Mrd. USD Dealvolumen in Mrd. USD Monat der Ankündigung Zielobjekt Nation Name des Käufers Nation Status Sub-Sektor 22,66 Jan Johnson Controls Inc United States 4,66 Feb KUKA AG Germany 3,09 Jun Hermes Microvision Inc Tyco International PLC* MECCA International (BVI) ltd Ireland-Rep China Pending Pending Taiwan ASML Holding NV Netherlands Pending 1,08 Jan Icopal A/S Denmark GAF Corp United States Completed 1,01 Jan Kraussmaffei Group GmbH Germany Investorengruppe unter der Führung von ChemChina China Completed Industrial Machinery Industrial Machinery Industrial Machinery Rubber & Plastic Products Industrial Machinery *Reverse Takeover/Tax Inversion: Formal schließen sich Tyco und Johnson Controls zusammen und Tyco benennt sich danach in Johnson Controls um. De Facto übernimmt Johnson Controls Tyco und verlegt seinen Sitz nach Irland. An der neuen Entity werden die bisherigen Johnson-Aktionäre 56% (inklusive einer Einmalzahlung von 3,9 Mrd. USD) bekommen, die Tyco Aktionäre 44%. Zuvor hatte es Gerüchte gegeben, das Tyco versuchen würde Johnson Controls zu übernehmen. Quelle: -Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A Daten Seite 9

10 -Expertenkommentar: Ausblick mit Weitblick Nach zwei aufeinander folgenden Rekordjahren 2014 und 2015 fielen die Transaktionen und Fusionen im Maschinen- und Anlagenbau im ersten Halbjahr 2016 vergleichsweise deutlich zurück. Insgesamt fanden 94 Transaktionen ab einem Wert von mindestens 50 Mio. USD statt rund 36 Prozent weniger als im Vorhalbjahr! Trotz des damit im Vergleich niedriger ausfallenden Gesamtvolumens aller Deals (48,6 Mrd. USD) stieg das durchschnittliche Transaktionsvolumen auf 516,6 Mio. USD und lag damit deutlich über dem Gesamtjahr 2015 (434,6 Mio. USD). Maßgeblich verantwortlich dafür waren fünf sogenannte Mega-Deals, also Transaktionen mit einem Volumen von mindestens einer Mrd. USD, deren Gesamtwert mit rund 32,5 Mrd. USD zu Buche schlug. Dr. Frank Schmidt, Partner und Leiter Industrielle Produktion, Tel.: Die Eurozone rückte im ersten Halbjahr wieder mehr in den Fokus. Insgesamt 24 Deals mit europäischen Akteuren auf Käufer- und Verkäuferseite wurden registriert. Ihr Anteil an allen Deals weltweit belief sich damit auf 25,5 Prozent und lag über dem Gesamtjahr 2015 mit 17,8 Prozent. Das Interesse chinesischer Investoren und Unternehmen an europäischem Know-how ist weiterhin vorhanden. Aus deutscher Sicht bemerkenswert sind Übernahmen deutscher Unternehmen wie die des Spezialmaschinenherstellers KraussMaffei durch ChemChina und die des Augsburger Roboterherstellers KUKA durch Mecca/Midea. Dennoch hat die sich abkühlende Konjunktur Chinas auch im Hinblick auf M&A ihre Spuren hinterlassen. Die absolute Anzahl an Deals mit chinesischen Käufern sank im Vergleich zum Vorhalbjahr um 44 Prozent. Insgesamt bleibt die Rolle Chinas aber dominant: Knapp die Hälfte aller Transaktionen im Maschinenbau ab einem Gesamtvolumen von 50 Mio. USD fand mit chinesischer Beteiligung statt. Seite 10

11 Methodik Dieser Report ist eine Analyse der weltweiten Transaktionsaktivitäten in der Branche Industrial Manufacturing. Die der Analyse zugrundeliegenden Daten stammen von Thomson Reuters und umfassen alle angekündigten Deals, bei denen das Zielunternehmen einer der folgenden US-SIC Branchencodes zugeordnet ist: millwork, plywood, and structure; wood buildings and mobile homes; partitions, shelving, and lockers; gaskets, packing, and sealing devices; fabricated rubber products; miscellaneous plastics products; heating equipment, except electric air; fabricated structural metal products; bolts, nuts, screws, and other machine products; metals forgings and stampings; coating, engraving, and allied services; miscellaneous fabricated metal products; engines and turbines; farm and garden machinery; metalworking machinery; special industry machinery; general industrial machinery; refrigeration and service industry machinery; miscellaneous industrial and commercial machinery; electric transmission and distribution equipment; electrical industrial apparatus; electrical lighting and wiring equipment; miscellaneous electrical machinery and equipment; and miscellaneous manufacturing industries. Die Analyse umfasst alle Zusammenschlüsse, Unternehmenskäufe und -verkäufe, Leveraged Buyouts, Privatisierungen und Übernahmen von Minderheitsanteilen mit einem Transaktionsvolumen ab 50 Mio. USD, die zwischen dem 1. Januar 2012 und dem 30. Juni 2016 angekündigt wurden. Es wurden alle Transaktionen mit einbezogen, deren Status zum Zeitpunkt der Analyse abgeschlossen, noch nicht abgeschlossen, noch nicht abgeschlossen aufgrund kartellrechtlicher Genehmigungsverfahren, unconditional (d.h. Bedingungen des Käufers wurden erfüllt, aber der Deal wurde noch nicht abgeschlossen) oder zurückgezogen war PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. Alle Rechte vorbehalten. bezeichnet in diesem Dokument die PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die eine Mitgliedsgesellschaft der PricewaterhouseCoopers International Limited (IL) ist. Jede der Mitgliedsgesellschaften der IL ist eine rechtlich selbstständige Gesellschaft. Seite 11