Unterschrift des Prüfers

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1 Fakultät für Wirtschaftswissenschaft Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Investitionstheorie und Unternehmensbewertung Name: Vorname: Modulklausur: Unternehmensnachfolge (31591) Termin: Aufgabe Gesamt Maximale Punktzahl Erreichte Punktzahl Note: Datum Unterschrift des Prüfers

2 Fakultät für Wirtschaftswissenschaft Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Investitionstheorie und Unternehmensbewertung Modulklausur: Hinweise zur Bearbeitung der Klausur! 1. Die Klausur besteht inklusive Deckblatt aus 4 Seiten mit insgesamt 3 Aufgaben. Prüfen Sie bitte vor Bearbeitungsbeginn die Vollständigkeit Ihres Klausurexemplars! 2. Bitte tragen Sie Ihren Namen und Ihre auf dem Deckblatt ein! 3. Es sind maximal 100 Punkte zu erreichen. 4. Es sind alle Aufgaben zu bearbeiten. 5. Die Klausur muß komplett abgegeben werden. 6. Auf den Lösungsbögen ist die einzutragen. 7. Bitte verwenden Sie bei Bedarf auch die Rückseite der Lösungsbögen! 8. Die Verwendung eines Taschenrechners ist dann und nur dann erlaubt, wenn dieser einer der folgenden Modellreihen angehört: Casio fx86 oder Casio fx87, Texas Instruments TI 30 X II oder Sharp EL 531. Die Verwendung anderer Taschenrechnermodelle wird als Täuschungsversuch gewertet und mit der Note nicht ausreichend (5,0) sanktioniert. Ob ein Taschenrechner einer der Modellreihen angehört, können Sie selbst überprüfen, indem Sie die vom Hersteller auf dem Rechner angebrachte Modellbezeichnung mit den oben angegebenen Bezeichnungen vergleichen: Bei vollständiger Übereinstimmung ist das Modell erlaubt. Ist die auf dem Rechner angebrachte Modellbezeichnung umfangreicher, enthält aber eine der oben angegebenen Bezeichnungen vollständig, ist das Modell ebenfalls erlaubt. In allen anderen Fällen ist das Modell nicht erlaubt. Eventuelle Vorgänger- oder Nachfolgemodelle, die nicht in der oben aufgeführten Liste enthalten sind, sind ebenfalls nicht erlaubt. Wir wünschen Ihnen bei der Bearbeitung der Klausur viel Erfolg! - 2 -

3 Fakultät für Wirtschaftswissenschaft Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Investitionstheorie und Unternehmensbewertung Modulklausur: Aufgabe 1 (Stiftung und Nachfolgegestaltung): (32 Punkte) a) Beschreiben Sie zentrale Merkmale einer Stiftung! Gehen Sie ferner auf mögliche Erscheinungsformen der Stiftung ein! (10 Punkte) b) Erklären Sie die Charakteristika, die für die Stiftung an sich als zu wählenden Nachfolgeweg sprechen! Nennen Sie darüber hinaus mögliche Faktoren, welche die Vorteilhaftigkeit einer Übereignung des Unternehmens an mehrere Stiftungen begründen können! (10 Punkte) c) Die Gestaltungsoptionen der Nachfolge sind vielfältig. Eine Strukturierungsmöglichkeit besteht im Hinblick auf die unter b) genannte Anzahl der Nachfolgeparteien. Erklären Sie, welche anderen Dimensionen sich eignen, um die Nachfolgegestaltung zu systematisieren! (12 Punkte) Aufgabe 2 (Verkauf und Unternehmensbewertung): (40 Punkte) Beim Verkauf als Nachfolgeweg spielt die Bewertung des zu übereignenden Unternehmens eine zentrale Rolle. a) Nennen und beschreiben Sie die Hauptfunktionen und Wertarten der Unternehmensbewertung! (9 Punkte) b) Skizzieren Sie die Prinzipien der funktionalen Unternehmensbewertung! (4 Punkte) c) Der Unternehmer Riese möchte seine Rübezahl GmbH verkaufen. Das zu bewertende Unternehmen weist den (in t = 0 beginnenden) Zahlungsstrom g V = (0, 100, 70, 80, 40) auf. Anschließend kann von einer ewigen Rente in Höhe von 20 pro Jahr ausgegangen werden. Der Kalkulationszins beträgt 2% p.a. Berechnen Sie den Ertragswert E V, und begründen Sie, welchen Verkaufspreis p* Herr Riese mindestens verlangen muß, damit der Verkauf nicht ökonomisch nachteilig wird! (5 Punkte) d) Frau Berg überlegt sich, die Rübezahl GmbH zu kaufen. Sie erwartet für t = 1 einen Einzahlungsüberschuß in Höhe von 35, der losgelöst von Erfolgsschwankungen und Konjunktur auf unabsehbare Zeit mit der Rate ω = 0,01 wachsen wird. Der Kalkulationszins beträgt 3% p.a. Bestimmen Sie den Ertragswert E K und den maximalen Kaufpreis p*! (3 Punkte) - 3 -

4 Fakultät für Wirtschaftswissenschaft Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Investitionstheorie und Unternehmensbewertung Modulklausur: e) Interpretieren Sie die den Teilaufgaben c) und d) zugrundeliegende Konfliktsituation! Ist eine Einigung zwischen den beiden Konfliktparteien sinnvoll? (5 Punkte) f) In der Realität vollzieht sich die Grenzpreisermittlung unter den Rahmenbedingungen eines offenen Entscheidungsfelds. Arbeiten Sie heraus, welche Auswirkungen das damit verbundene Unsicherheitsproblem auf die Unternehmensbewertung hat! (14 Punkte) Aufgabe 3 (Rechtsformwahl und Geschäftsplan): (28 Punkte) a) Bei einer Unternehmensgründung steht dem Unternehmer eine Vielzahl an Rechtsformen offen. Welche Rechtsformen können von einer einzelnen Person gegründet werden? Nennen Sie darüber hinaus je drei Beispiele für Personen- und Kapitalgesellschaften! (5 Punkte) b) Zeigen Sie mögliche Kriterien, welche bei der Analyse der Rechtsformalternativen zu berücksichtigen sind, auf! (8 Punkte) c) Erläutern Sie die Planungsthemen eines Geschäftsplans, die üblicherweise dessen inhaltlichen Kernbereich verkörpern! Thematisieren Sie dabei auch, wie diese Inhalte zusammenwirken! (15 Punkte) - 4 -

5 Fakultät für Wirtschaftswissenschaft Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Investitionstheorie und Unternehmensbewertung Modulklausur:

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