Unterschrift des Prüfers

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1 Fakultät für Wirtschaftswissenschaft Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Unternehmensgründung und Unternehmensnachfolge Name : Vorname : Modulklausur: Unternehmensgründung (31581) Termin: Aufgabe Gesamt Maximale Punktzahl Erreichte Punktzahl Datum Unterschrift des Prüfers

2 Fakultät für Wirtschaftswissenschaft Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Unternehmensgründung und Unternehmensnachfolge Hinweise zur Bearbeitung der Klausur! 1. Die Klausur besteht inklusive Deckblatt aus 4 Seiten mit insgesamt 4 Aufgaben. Prüfen Sie bitte vor Bearbeitungsbeginn die Vollständigkeit Ihres Klausurexemplars! 2. Bitte tragen Sie Ihren Namen und Ihre auf dem Deckblatt ein! 3. Es sind maximal 100 Punkte zu erreichen. 4. Es sind alle Aufgaben zu bearbeiten. 5. Die Klausur muß komplett abgegeben werden. 6. Auf den Lösungsbögen ist die einzutragen. 7. Bitte verwenden Sie bei Bedarf auch die Rückseite der Lösungsbögen! 8. Die letzten drei Seiten sind Konzeptpapier. 9. Als Hilfsmittel ist ein Taschenrechner ohne Textverarbeitungsfunktion zugelassen. Wir wünschen Ihnen bei der Bearbeitung der Klausur viel Erfolg! - 2 -

3 Fakultät für Wirtschaftswissenschaft Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Unternehmensgründung und Unternehmensnachfolge Aufgabe 1 (Interner Zinsfuß, Steuerkorrigierter Zins im Standardmodell): (34 Punkte) Dem nach fragwürdigen Kreditgeschäften unter Druck geratenen Christoph-Bastian Wolff, der sich gelegentlich am Mobiltelefon ungebührlich aufführt, stehen zwei sich gegenseitig ausschließende Investitionsalternativen zur Verfügung. Bei Investitionsprojekt A, abgebildet durch die Zahlungsreihe g A = ( 800, +350, +350, +350), handelt es sich um die Entwicklung einer neuartigen Serie von Anrufbeantwortern, die die Löschung von Nachrichten nachträglich durch den Anrufer noch ermöglicht. Das Investitionsprojekt B, charakterisiert durch die Zahlungsreihe g B = ( 800, +180, +360, +540), gewährt demgegenüber die Entwicklung von Lügendetektorgeräten, die Mitteilungen auf Anrufbeantwortern analysieren können. Der Kalkulationszinssatz auf dem vollkommenen Kapitalmarkt beträgt 6 Prozent p.a. a) Bestimmen Sie die Kapitalwerte der beiden Investitionsobjekte, und beurteilen Sie deren Vorteilhaftigkeit auf Basis der ermittelten Kapitalwerte! Für welche Investitionsalternative würden Sie sich entscheiden? (5 Punkte) b) Bestimmen Sie für die beiden Investitionsprojekte A und B jeweils den internen Zinsfuß mit dem NEWTON-Verfahren, und beurteilen Sie deren Vorteilhaftigkeit auf Basis des internen Zinsfußes! Beginnen Sie mit r 0 = 12 Prozent! Ändert sich die zuvor getroffene Wahlentscheidung gegenüber der in Aufgabenteil a) erfolgten Entscheidung? (9 Punkte) c) Skizzieren Sie die beiden Kapitalwertfunktionen! (8 Punkte) Die Konstellation wird wie folgt modifiziert: Die Investitionsprojekte A und B besitzen vor Steuern die oben angegebenen Zahlungsreihen g A = ( 800, +350, +350, +350) und g B = ( 800, +180, +360, +540). Die Anschaffungsauszahlung von 800 wird linear über drei Perioden abgeschrieben, und die übrigen drei Elemente der Zahlungsreihe mögen nun in voller Höhe steuerwirksam sein. Der Ertragsteuer-Multifaktor wird mit s = 60 Prozent, der Kalkulationszins vor Steuern mit i = 6 Prozent angesetzt. d) Bestimmen Sie den Abschreibungsbetrag, die korrigierten Zahlungsreihen und die Kapitalwerte der Investitionsprojekte unter Verwendung des steuerkorrigierten Zinsfußes! (8 Punkte) e) Erläutern Sie in diesem Zusammenhang das Steuerparadoxon! (4 Punkte) - 3 -

4 Fakultät für Wirtschaftswissenschaft Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Unternehmensgründung und Unternehmensnachfolge Aufgabe 2 (Entwicklungslinien des Unternehmerbegriffs): (20 Punkte) In seinem Werk Grundsätze der Volkswirtschaftslehre entwickelt CARL MENGER unter anderem auch ein eigenes Modell unternehmerischen Handelns. Dieser Ansatz wird einem Außenstehenden jedoch erst bei Kenntnis der sonstigen konzeptionellen Überlegungen MENGERS verständlich. a) Stellen Sie daher in einem ersten Schritt zunächst kurz (!) das grundsätzliche ökonomische Gedankengebäude von CARL MENGER vor! b) Beschreiben Sie dann in einem zweiten Schritt die unternehmerische Aufgabe im Modell MEN- GERS! Aufgabe 3 (Unternehmertypologien): (22 Punkte) WERNER SOMBART präsentiert in seinen Ausführungen zum Unternehmertum eine umfassende Typologie unternehmerischen Handelns. Indem er seine Typeneinteilung zunächst auf Erkenntnisse aus einer historischen Analyse der wirtschaftlichen Entwicklung Europas gründet, kommt es primär zu einer Differenzierung nach zeitlichen Gesichtspunkten und deshalb zu einer Trennung in früh- und hochkapitalistische Unternehmertypen. Erläutern Sie die von ihm identifizierten frühkapitalistischen Unternehmertypen in einer systematisierenden Darstellung! Gehen Sie vor allem auch auf die Unterscheidungsmerkmale ein, die SOM- BART in einer ergänzenden sekundären Gliederungsebene als Differenzierungskriterien verwendet! Aufgabe 4 (Neoinstitutionalistische Interpretation der Gründungsfinanzierung): (24 Punkte) Die ungleiche Informationsverteilung zwischen Unternehmer und Kapitalgeber sowie ihre Folgen bilden zentrale Problembereiche einer jeden Gründungsfinanzierung. Zeigen Sie dementsprechend verschiedene Möglichkeiten zur Gegensteuerung auf, wie die Probleme der Qualitäts- und Verhaltensunsicherheit im Bereich der Finanzierung von Unternehmensgründungen reduziert werden können! - 4 -

5 Fakultät für Wirtschaftswissenschaft Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Unternehmensgründung und Unternehmensnachfolge - 1 -

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20 Konzeptpapier - 2 -

21 Konzeptpapier - 3 -