SMT Scharf AG. Die Talsohle ist durchschritten. Research-Comment. Urteil: Buy (bisher: Hold) Kurs: 9,10 Euro Kursziel: 14,00 Euro. 01.
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- Ulrich Holzmann
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1 Die Talsohle ist durchschritten Urteil: Buy (bisher: Hold) Kurs: 9,10 Euro Kursziel: 14,00 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, Münster Bitte beachten Sie unseren Disclaimer auf der letzten Seite! Telefon: +49 (0) Telefax: +49 (0) Internet:
2 SMT Scharf: Überraschend gute Zahlen für 2015 Stammdaten Sitz: Hamm Branche: Bergbauausrüstung Mitarbeiter: 281 Rechnungslegung: IFRS ISIN: DE Kurs: 9,10 Euro Marktsegment: Prime Standard Aktienzahl: 4,2 Mio. Stück Market Cap: 38,2 Mio. Euro Enterprise Value: 43,3 Mio. Euro Free-Float: 72,6 % Kurs Hoch/Tief (12 M): 17,04 / 8,15 Euro Ø Umsatz (12 M): 61,7 Tsd. Euro GJ-Ende: e 2017e Umsatz (Mio. Euro) 50,3 47,8 51,6 EBIT (Mio. Euro) 1,6 2,4 3,8 Jahresüberschuss 0,8 1,5 2,5 EpS 0,20 0,36 0,59 Dividende je Aktie 0,00 0,14 0,24 Umsatzwachstum 5,2% -5,0% 8,0% Gewinnwachstum - 81,5% 66,9% KUV 0,76 0,80 0,74 KGV 46,4 25,6 15,3 KCF - 78,66 9,78 EV / EBIT 26,8 18,2 11,3 Dividendenrendite 0,0% 1,6% 2,6% Aktuelle Entwicklung Zur Präsentation der Neunmonatszahlen hatte das Management von SMT Scharf aufgrund eines relativ niedrigen Auftragsbestands noch den vorsichtigen Ausblick auf das Gesamtjahr, der einen Umsatz von mindestens 45 Mio. Euro und ein ausgeglichenes EBIT vorsah, bekräftigt. Das hat sich jetzt als konservativ herausgestellt, das Unternehmen konnte 2015 den Umsatz um 5,2 Prozent auf 50,3 Mio. Euro steigern, das EBIT lag mit 1,6 Mio. Euro (gegenüber -1,5 Mio. Euro im Vorjahr) deutlich im positiven Bereich. Unter dem Strich verdiente SMT Scharf 0,8 Mio. Euro (Vorjahr: -1,1 Mio. Euro). Die wichtigste Säule war dabei das Service- und Ersatzteilgeschäft, die Erlöse erhöhten sich in diesem Bereich um rund 16 Prozent auf etwa 30 Mio. Euro, das entspricht 59,4 Prozent der Konzernerlöse. Das Neuanlagengeschäft war hingegen von niedrigem Niveau aus weiter rückläufig, die Einnahmen summierten sich hier auf 20,4 Mio. Euro (-7 Prozent). Das Management spricht diesbezüglich insb. von einer Nachfrageschwäche in China wegen der Schließung von Kohlebergwerken. Fazit Im wichtigen chinesischen Markt ist für das laufende Jahr keine Trendwende zu erwarten, trotzdem sind die Zahlen von SMT Scharf sehr ermutigend. In einem äußerst anspruchsvollen Branchenumfeld konnte sich das Unternehmen zuletzt sehr gut behaupten. Neue Vertriebsinitiativen bergen das Potenzial, den Umsatz auch ohne externe Impulse perspektivisch wieder deutlich zu steigern. Für das laufende Jahr haben wir unsere Erlös- und Gewinnprognose etwas angehoben. Wir sehen die Talsohle langsam durchschritten, SMT Scharf könnte zu den Gewinnern der Branchenkonsolidierung zählen. In Reaktion auf die guten Zahlen stufen wir die Aktie auf Buy hoch mit einem Kursziel von 14 Euro. Jüngste Geschäftsentwicklung Seite 2
3 Anhang I: DCF-Modell Mio. Euro Umsatz 47,8 51,6 59,4 77,2 100,3 120,4 126,5 132,8 Umsatzwachstum 8,0% 15,0% 30,0% 30,0% 20,0% 5,0% 5,0% EBIT-Marge 4,97% 7,41% 8,16% 9,58% 10,52% 11,10% 11,91% 12,86% EBIT 2,4 3,8 4,8 7,4 10,6 13,4 15,1 17,1 Steuersatz 35,00% 35,00% 35,00% 35,00% 35,00% 35,00% 35,00% 35,00% Adaptierte Steuerzahlungen 0,8 1,3 1,7 2,6 3,7 4,7 5,3 6,0 NOPAT 1,5 2,5 3,1 4,8 6,9 8,7 9,8 11,1 + Abschreibungen & Amortisation 1,5 1,0 1,0 1,2 1,5 1,9 2,1 2,2 + Zunahme langfr. Rückstellungen -2,0 0,4 0,4 0,5 0,6 0,6 0,7 0,8 + Sonstiges 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Operativer Brutto Cashflow 1,0 3,9 4,6 6,5 8,9 11,2 12,6 14,1 - Zunahme Net Working Capital -0,5 0,0-0,6-2,3-3,0-3,6-1,3-1,3 - Investitionen AV -0,8-1,0-1,8-2,7-3,5-3,0-2,5-2,7 Free Cashflow -0,3 2,9 2,2 1,5 2,4 4,6 8,8 10,1 SMC-Schätzmodell Anhang Seite 3
4 Anhang II: Bilanz- und GUV-Prognose Bilanzprognose Mio. Euro AKTIVA I. AV Summe 14,6 13,8 13,8 14,5 16,1 18,1 19,2 19,7 20,1 1. Immat. VG 2,7 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5 2. Sachanlagen 5,7 5,1 5,1 5,8 7,4 9,4 10,5 11,0 11,4 II. UV Summe 45,9 46,5 49,8 52,8 55,8 59,7 64,9 70,9 77,7 PASSIVA I. Eigenkapital 37,5 38,8 40,7 42,8 46,1 50,6 55,2 59,8 65,1 II. Rückstellungen 12,4 10,4 10,8 11,3 11,8 12,3 13,0 13,7 14,5 III. Fremdkapital 1. Langfristiges FK 3,6 3,6 3,6 3,5 3,5 3,5 3,5 3,4 3,3 2. Kurzfristiges FK 8,2 8,7 9,8 10,9 11,7 12,6 13,8 15,0 16,2 BILANZSUMME 61,7 61,5 64,8 68,6 73,1 79,1 85,4 91,8 99,0 GUV-Prognose Mio. Euro Umsatzerlöse 50,3 47,8 51,6 59,4 77,2 100,3 120,4 126,5 132,8 Gesamtleistung 50,8 48,3 53,6 61,4 79,2 102,3 122,4 128,5 134,8 Rohertrag 23,0 23,4 27,3 31,1 40,2 52,2 62,2 65,2 68,4 EBITDA 3,5 3,8 4,8 5,9 8,6 12,0 15,2 17,2 19,3 EBIT 1,6 2,4 3,8 4,8 7,4 10,6 13,4 15,1 17,1 EBT 1,5 2,3 3,8 4,9 7,5 10,6 13,4 15,2 17,3 JÜ (vor Ant. Dritter) 0,8 1,5 2,5 3,2 4,8 6,9 8,7 9,9 11,2 JÜ 0,8 1,5 2,5 3,2 4,8 6,9 8,7 9,9 11,2 EPS 0,20 0,36 0,59 0,76 1,15 1,64 2,08 2,35 2,68 Anhang Seite 4
5 Anhang III: Cashflow-Prognose und Kennzahlen Cashflow-Prognose Mio. Euro CF operativ -0,2 0,5 3,9 4,0 4,2 5,9 7,6 11,4 12,9 CF aus Investition -0,5-0,6-1,0-1,8-2,7-3,5-3,0-2,5-2,7 CF Finanzierung 0,1-0,2-0,6-1,0-1,6-2,5-4,2-5,4-6,1 Liquidität Jahresanfa. 5,4 4,9 4,5 6,8 8,0 7,9 7,9 8,2 11,7 Liquidität Jahresende 4,9 4,5 6,8 8,0 7,9 7,9 8,2 11,7 15,8 Kennzahlen Prozent Umsatzwachstum 5,2% -5,0% 8,0% 15,0% 30,0% 30,0% 20,0% 5,0% 5,0% Rohertragsmarge 45,8% 49,0% 52,9% 52,4% 52,1% 52,0% 51,7% 51,6% 51,5% EBITDA-Marge 7,0% 8,0% 9,4% 9,9% 11,1% 12,0% 12,7% 13,6% 14,5% EBIT-Marge 3,2% 5,0% 7,4% 8,2% 9,6% 10,5% 11,1% 11,9% 12,9% EBT-Marge 3,0% 4,8% 7,4% 8,2% 9,7% 10,6% 11,2% 12,0% 13,0% Netto-Marge (n.a.d.) 1,6% 3,1% 4,8% 5,3% 6,3% 6,9% 7,3% 7,8% 8,5% Anhang Seite 5
6 Impressum & Disclaimer Impressum Herausgeber sc-consult GmbH Telefon: +49 (0) Alter Steinweg 46 Telefax: +49 (0) Münster Internet: Verantwortlicher Analyst Dipl.-Kfm. Holger Steffen Charts Die Charts wurden mittels Tai-Pan ( erstellt. Disclaimer Rechtliche Angaben ( 34b Abs. 1 WpHG und FinAnV) Verantwortliches Unternehmen für die Erstellung der Finanzanalyse ist die sc-consult GmbH mit Sitz in Münster, die derzeit von den beiden Geschäftsführern Dr. Adam Jakubowski und Dipl.-Kfm. Holger Steffen vertreten wird. Die sc-consult GmbH untersteht der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, Lurgiallee 12, D Frankfurt und Graurheindorfer Strasse 108, D Bonn. I) Interessenkonflikte Im Rahmen der Erstellung der Finanzanalyse können Interessenkonflikte auftreten, die im Folgenden detailliert aufgeführt sind: 1) Die sc-consult GmbH hat diese Studie im Auftrag des Unternehmens entgeltlich erstellt 2) Die sc-consult GmbH hat diese Studie im Auftrag von Dritten entgeltlich erstellt 3) Die sc-consult GmbH hat die Studie vor der Veröffentlichung dem Auftraggeber / dem Unternehmen zur Sichtung vorgelegt 4) Die Studie wurde aufgrund sachlich berechtigter Einwände des Auftraggebers / des Unternehmens inhaltlich geändert 5) Die sc-consult GmbH unterhält mit dem Unternehmen, das Gegenstand der Finanzanalyse ist, über das Research hinausgehende Auftragsbeziehungen (z.b. Investor-Relations-Dienstleistungen) Impressum & Disclaimer Seite 6
7 6) Die sc-consult GmbH oder eine an der Studienerstellung beteiligte Person halten zum Zeitpunkt der Studienveröffentlichung Aktien von dem Unternehmen oder derivative Instrument auf die Aktie 7) Die sc-consult GmbH hat die Aktie in ein von ihr betreutes Musterdepot aufgenommen Im Rahmen der Erstellung dieser Finanzanalyse sind folgende Interessenskonflikte aufgetreten: 3), 7) Die sc-consult GmbH hat im Rahmen der Compliance-Bestimmungen Strukturen und Prozesse etabliert, die die Identifizierung und die Offenlegung möglicher Interessenkonflikte sicherstellen. Der verantwortliche Compliance-Beauftragte für die Einhaltung der Bestimmung ist derzeit der Geschäftsführer Dipl.-Kfm. Holger Steffen ( II) Erstellung und Aktualisierung Die vorliegende Finanzanalyse wurde erstellt von: Dipl.-Kfm. Holger Steffen Die sc-consult GmbH verwendet bei der Erstellung ihrer Finanzanalysen ein fünfgliedriges Urteilsschema hinsichtlich der Kurserwartung in den nächsten zwölf Monaten. Außerdem wird das jeweilige Prognoserisiko in einer Range von 1 (niedrig) bis 6 (hoch) quantifiziert. Die Urteile lauten dabei: Strong Buy Buy Speculative Buy Hold Sell Wir rechnen mit einem Anstieg des Preises des analysierten Finanzinstruments um mindestens 10 Prozent. Das Prognoserisiko stufen wir als unterdurchschnittlich (1 bis 2 Punkte) ein. Wir rechnen mit einem Anstieg des Preises des analysierten Finanzinstruments um mindestens 10 Prozent. Das Prognoserisiko stufen wir als durchschnittlich (3 bis 4 Punkte) ein. Wir rechnen mit einem Anstieg des Preises des analysierten Finanzinstruments um mindestens 10 Prozent. Das Prognoserisiko stufen wir als überdurchschnittlich (5 bis 6 Punkte) ein. Wir rechnen damit, dass der Preis des analysierten Finanzinstruments stabil bleibt (zwischen -10 und +10 Prozent). Das Urteil wird hinsichtlich des Prognoserisikos (1 bis 6 Punkte) nicht weiter differenziert. Wir rechnen damit, dass der Preis des analysierten Finanzinstruments um mindestens 10 Prozent nachgibt. Das Urteil wird hinsichtlich des Prognoserisikos (1 bis 6 Punkte) nicht weiter differenziert. Die erwartete Kursänderung bezieht sich den aktuellen Aktienkurs des analysierten Unternehmens. Bei diesem und allen anderen in der Finanzanalyse angegebenen Aktienkursen handelt es sich um den XETRA- Schlusskurse des letzten Handelstages vor der Veröffentlichung. Falls das Wertpapier nicht auf Xetra gehandelt wird, wird der Schlusskurs eines anderen öffentlichen Handelsplatzes herangezogen und dies gesondert vermerkt. Die im Rahmen der Urteilsfindung veröffentlichten Kursziele für die analysierten Unternehmen werden mit gängigen finanzmathematischen Verfahren berechnet, in erster Linie mit der Methodik der Free-Cashflow- Diskontierung (DCF-Methode), dem Sum-of-Parts-Verfahren sowie der Peer-Group-Analyse. Die Bewer- Impressum & Disclaimer Seite 7
8 tungsverfahren werden von den volkswirtschaftlichen Rahmenbedingungen, insbesondere von der Entwicklung der Marktzinsen, beeinflusst. Das aus dieser Methodik resultierende Urteil spiegelt die aktuellen Erwartungen wider und kann sich in Abhängigkeit von unternehmensindividuellen oder volkswirtschaftlichen Änderungen jederzeit ändern. In den letzten 24 Monaten hat die sc-consult folgende Finanzanalysen zu dem Unternehmen veröffentlicht: Datum Anlageempfehlung Kursziel Interessenkonflikte Hold 13,00 Euro 3), 4) Hold 16,60 Euro Keine Hold 17,00 Euro Keine Hold 21,70 Euro 3) In den nächsten zwölf Monaten wird die sc-consult GmbH zu dem analysierten Unternehmen voraussichtlich folgende Finanzanalysen erstellen: Ein Update Die Veröffentlichungstermine der Finanzanalysen stehen zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht verbindlich fest Haftungsausschluss Herausgeber der Studie ist die sc-consult GmbH. Die Herausgeberin übernimmt keinerlei Gewähr für die Korrektheit und Vollständigkeit der Informationen und Daten in der Analyse. Die vorliegende Studie wurde unter Beachtung der deutschen Kapitalmarktvorschriften erstellt und ist daher ausschließlich für Kapitalmarktteilnehmer in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt; ausländische Kapitalmarktregelungen wurden nicht berücksichtigt und finden in keiner Weise Anwendung. Die Analyse dient ferner ausschließlich der unabhängigen und eigenverantwortlichen Information des Lesers und stellt keineswegs eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der besprochenen Wertpapiere dar. Ferner bilden weder diese Veröffentlichung noch die in ihr enthaltenen Informationen die Grundlage für einen Vertrag oder eine Verpflichtung irgendeiner Art. Jedes Investment in Aktien, Anleihen oder Optionen ist mit Risiken behaftet. Lassen Sie sich bei Ihren Anlageentscheidungen von einer qualifizierten Fachperson beraten. Die Informationen und Daten in der vorliegenden Finanzanalyse stammen aus Quellen, die die Herausgeberin für zuverlässig hält. Bezüglich der Korrektheit und Vollständigkeit der Informationen und Daten übernimmt die Herausgeberin jedoch keine Gewähr. Alle Meinungsaussagen spiegeln die aktuelle Einschätzung der Ersteller wider. Diese Einschätzung kann sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Es wird keine Haftung für Verluste oder Schäden irgendwelcher Art übernommenen, die im Zusammenhang mit dem Inhalt dieser Finanzanalyse oder deren Befolgung stehen. Mit der Entgegennahme dieses Dokuments erklären Sie sich einverstanden, dass die vorhergehenden Regelungen für Sie bindend sind. Copyright Das Urheberrecht für alle Beiträge und Statistiken liegt bei der sc-consult GmbH, Münster. Alle Rechte vorbehalten. Nachdruck, Aufnahme in Online-Dienste, Internet und Vervielfältigungen auf Datenträgern nur mit vorheriger schriftlicher Genehmigung. Impressum & Disclaimer Seite 8
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Research-Comment Umbau macht Fortschritte Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 0,70 Euro Kursziel: 1,45 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten
MehrNanogate SE. Verstärkter Fokus auf Effizienz und Profitabilität. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 28,60 Euro Kursziel: 62,40 Euro
3. Dezember 2018 Research-Comment Nanogate SE Verstärkter Fokus auf Effizienz und Profitabilität sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 28,60 Euro Kursziel: 62,40 Euro Alter Steinweg
Mehrmutares AG Wachstumsschub durch Übernahmen Research-Comment Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 12,70 Euro Kursziel: 22,00 Euro
Research-Comment Wachstumsschub durch Übernahmen Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 12,70 Euro Kursziel: 22,00 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143
MehrSoftship AG. Ergebnissprung in 2016 und Produktinvestitionen in Research-Comment. 02. März 2017
Research-Comment Ergebnissprung in 2016 und Produktinvestitionen in 2017 sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Hold (unverändert) Kurs: 6,51 Euro Kursziel: 7,00 Euro Alter Steinweg 46 48143 Münster T
MehrSandpiper Digital Payments AG
11. Juni 2018 Research-Comment Sandpiper Digital Payments AG Erfolgreiche Konsolidierung Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 0,081 Euro Kursziel: 0,27 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult
MehrNanogate AG. Akquisition sorgt für nächsten Wachstumsschub
Research-Comment Akquisition sorgt für nächsten Wachstumsschub und bringt einen starken Ankeraktionär sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 47,195 Euro Kursziel: 63,30 Euro Alter
MehrBiofrontera AG. Gute Nachrichten zum US-Zulassungsprozess. Research-Comment. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 2,336 Euro Kursziel: 3,70 Euro
Research-Comment Gute Nachrichten zum US-Zulassungsprozess Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 2,336 Euro Kursziel: 3,70 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster
MehrDEWB AG. Kernbeteiligung mit großen Fortschritten. Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 1,485 Euro Kursziel: 1,85 Euro
10. Dezember 2018 Research-Comment DEWB AG Kernbeteiligung mit großen Fortschritten Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 1,485 Euro Kursziel: 1,85 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult
MehrBiofrontera AG. Wachstumsdelle in den USA im dritten Quartal. Research-Comment. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 3,94 Euro Kursziel: 4,60 Euro
Research-Comment Wachstumsdelle in den USA im dritten Quartal Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 3,94 Euro Kursziel: 4,60 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143
MehrGesco AG. Margendruck durch schwierige Rahmenbedingungen. Research-Comment. Urteil: Hold (unverändert) Kurs: 67,50 Euro Kursziel: 73,00 Euro
Research-Comment Margendruck durch schwierige Rahmenbedingungen Urteil: Hold (unverändert) Kurs: 67,50 Euro Kursziel: 73,00 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143
Mehrbmp media investors AG
Research-Comment Ergebnistrend dürfte im Jahresverlauf drehen Urteil: Strong Buy (unverändert) Kurs: 0,85 Euro Kursziel: 1,18 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46,
MehrDEWB AG. Sanierung von Direct Photonics droht zu scheitern. Research-Comment
Research-Comment Sanierung von Direct Photonics droht zu scheitern Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 0,851 Euro Kursziel: 1,80 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg
MehrPNE Wind AG. Projekt-Verschiebung ohne substanziellen Effekt auf die Geschäftentwicklung. Research-Update
Research-Update Projekt-Verschiebung ohne substanziellen Effekt auf die Geschäftentwicklung Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 1,92 Euro Kursziel: 3,75 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH,
MehrWatchlist Wachstumsstark und hochprofitabel. SMC-Branchenresearch Software. Watchlist. 27. August 2012
Watchlist Watchlist 2012 Wachstumsstark und hochprofitabel SMC-Branchenresearch Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten Sie unseren Disclaimer auf
MehrWatchlist Branche in Turbulenzen - Chance für Antizykliker. SMC-Branchenresearch Erneuerbare Energien. Erneuerbare Energien. 19.
Watchlist 2012 Branche in Turbulenzen - Chance für Antizykliker SMC-Branchenresearch Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten Sie unseren Disclaimer
Mehradesso AG Erstes Quartal im Plan Aussicht auf deutliche Gewinnsteigerung Research-Update
Research-Update Erstes Quartal im Plan Aussicht auf deutliche Gewinnsteigerung Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 7,85 Euro Kursziel: 10,45 Euro Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg
MehrAgrarius AG. Umsatzprognose angehoben. Research-Comment. Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 0,582 Euro Kursziel: 1,10 Euro. 7.
Research-Comment Umsatzprognose angehoben Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 0,582 Euro Kursziel: 1,10 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster
MehrWatchlist Mobiles Internet und Cloud-Computing sorgen für Phantasie. SMC-Branchenresearch IT-Dienstleistungen. Watchlist. 29.
Watchlist Watchlist 2012 Mobiles Internet und Cloud-Computing sorgen für Phantasie SMC-Branchenresearch Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten Sie
MehrThe NAGA Group AG. Erfolgreicher Token-Sale sorgt für kräftigen Schub. Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 5,90 Euro Kursziel: 11,80 Euro
27. März 2018 Research-Comment The NAGA Group AG Erfolgreicher Token-Sale sorgt für kräftigen Schub Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 5,90 Euro Kursziel: 11,80 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger
MehrFinTech Group AG. Hohe Gewinndynamik auch in Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 28,80 Euro Kursziel: 33,00 Euro. 13.
Research-Update Hohe Gewinndynamik auch in 2018 Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 28,80 Euro Kursziel: 33,00 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte
MehrInTiCa Systems AG. Auftragsbestand schnellt nach oben. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 4,586 Euro Kursziel: 6,20 Euro. 3.
Research-Update Auftragsbestand schnellt nach oben Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 4,586 Euro Kursziel: 6,20 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte
MehrWatchlist Mobiles Internet und Cloud-Computing sorgen für Phantasie. SMC-Branchenresearch IT-Dienstleistungen. Watchlist. 29.
Watchlist Watchlist 2012 Mobiles Internet und Cloud-Computing sorgen für Phantasie SMC-Branchenresearch Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten Sie
MehrInTiCa Systems AG. Hoher Auftragsbestand kündigt weiteres Wachstum an. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 7,125 Euro Kursziel: 9,60 Euro
Research-Update Hoher Auftragsbestand kündigt weiteres Wachstum an Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 7,125 Euro Kursziel: 9,60 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46,
MehrWatchlist Branche in Turbulenzen - Chance für Antizykliker. SMC-Branchenresearch Erneuerbare Energien. Erneuerbare Energien. 19.
Watchlist 2012 Branche in Turbulenzen - Chance für Antizykliker SMC-Branchenresearch Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten Sie unseren Disclaimer
MehrWatchlist Branche in Turbulenzen - Chance für Antizykliker. SMC-Branchenresearch Erneuerbare Energien. Erneuerbare Energien. 19.
Watchlist 2012 Branche in Turbulenzen - Chance für Antizykliker SMC-Branchenresearch Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten Sie unseren Disclaimer
MehrWatchlist Innovationsstarke Nischenspezialisten mit Potenzial. SMC-Branchenresearch Industrie & Technologie. Industrie & Technologie
Watchlist 2012 Innovationsstarke Nischenspezialisten mit Potenzial SMC-Branchenresearch Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten Sie unseren Disclaimer
MehrBio-Gate AG. Operativer Break-even in Reichweite. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 1,533 Euro Kursziel: 2,50 Euro. 5.
Research-Update Operativer Break-even in Reichweite Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 1,533 Euro Kursziel: 2,50 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte
MehrWatchlist Branche in Turbulenzen - Chance für Antizykliker. SMC-Branchenresearch Erneuerbare Energien. Erneuerbare Energien. 19.
Watchlist 2012 Branche in Turbulenzen - Chance für Antizykliker SMC-Branchenresearch Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten Sie unseren Disclaimer
MehrDaldrup & Söhne AG. Transformation zum Kraftwerksbetreiber. Research-Comment. Urteil: Hold (unverändert) Kurs: 12,20 Euro Kursziel: 16,20 Euro
Research-Comment Transformation zum Kraftwerksbetreiber vollzogen Urteil: Hold (unverändert) Kurs: 12,20 Euro Kursziel: 16,20 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46,
MehrABO Invest AG. Vorsteuerergebnis dürfte erstmals positiv ausfallen. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 1,59 Euro Kursziel: 1,90 Euro
21. Januar 2019 Research-Comment ABO Invest AG Vorsteuerergebnis dürfte erstmals positiv ausfallen Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 1,59 Euro Kursziel: 1,90 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult
MehrMBB SE. Nach rasantem Auftragseingang IPO-Pläne für Aumann. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 54,15 Euro Kursziel: 65,00 Euro
Research-Update Nach rasantem Auftragseingang IPO-Pläne für Aumann Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 54,15 Euro Kursziel: 65,00 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46,
MehrDaldrup & Söhne AG. Erfolgreiche Auftragsakquise als Basis für weiteres Wachstum. Research-Update
Research-Update Erfolgreiche Auftragsakquise als Basis für weiteres Wachstum Urteil: Hold (unverändert) Kurs: 8,24 Euro Kursziel: 12,15 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg
MehrBiofrontera AG. Entscheidende Phase für den Eintritt in den US-Markt ist angelaufen. Research-Update
Research-Update Entscheidende Phase für den Eintritt in den US-Markt ist angelaufen Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 2,393 Euro Kursziel: 4,20 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter
Mehradesso AG Hohe Umsatzdynamik, Margenentwicklung noch mit Potenzial Research-Update Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 13,33 Euro Kursziel: 15,40 Euro
Research-Update Hohe Umsatzdynamik, Margenentwicklung noch mit Potenzial Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 13,33 Euro Kursziel: 15,40 Euro Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46,
MehrAGRARIUS AG. Neue Wachstumsinitiative mit attraktivem Margenpotenzial. Research-Update
Research-Update Neue Wachstumsinitiative mit attraktivem Margenpotenzial Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 5,45 Euro Kursziel: 11,30 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter
MehrFinTech Group AG. Ehrgeizige Prognose für 2016 scheint gut erreichbar. Research-Update
Research-Update Ehrgeizige Prognose für 2016 scheint gut erreichbar Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 15,545 Euro Kursziel: 28,00 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46,
Mehradesso AG Zahlen besser als erwartet Schätzungen und Kursziel angehoben Research-Update
Research-Update Zahlen besser als erwartet Schätzungen und Kursziel angehoben Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 10,90 Euro Kursziel: 12,12 Euro Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg
MehrMasterflex SE. Eindeutige Verbesserung erkennbar. Research-Update. 18. August Bitte beachten Sie unseren Disclaimer auf der letzten Seite!
Research-Update Eindeutige Verbesserung erkennbar sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 6,27 Euro Kursziel: 7,50 Euro Alter Steinweg 46 48143 Münster T +49(0)251 13476-93/-94
MehrNanogate SE. Fortsetzung des dynamischen Wachstumskurses angekündigt. Research-Update. 19. Oktober 2017
Research-Update Fortsetzung des dynamischen Wachstumskurses angekündigt sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 52,00 Euro Kursziel: 60,00 Euro Alter Steinweg 46 48143 Münster T
MehrAccentro Real Estate AG
07. Mai 2018 Research-Update Accentro Real Estate AG Alle Ampeln auf grün Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 9,60 Euro Kursziel: 11,40 Euro Analyst: Dipl-Volksw. Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter
MehrMasterflex SE. US-Geschäft sorgt für Auftrieb. Research-Update. 18. November Bitte beachten Sie unseren Disclaimer auf der letzten Seite!
Research-Update US-Geschäft sorgt für Auftrieb sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 6,71 Euro Kursziel: 8,00 Euro Alter Steinweg 46 48143 Münster T +49(0)251 13476-93/-94 F +49(0)251
MehrNanogate AG. US-Akquisition bedeutet Vorstoß in eine neue Dimension. Research-Update. 15. Dezember 2016
Research-Update US-Akquisition bedeutet Vorstoß in eine neue Dimension sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 37,00 Euro Kursziel: 58,20 Euro Alter Steinweg 46 48143 Münster T
MehrMBB SE. Aumann-IPO deckt hohe stille Reserven auf. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 88,37 Euro Kursziel: 99,10 Euro. 24.
Research-Update Aumann-IPO deckt hohe stille Reserven auf Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 88,37 Euro Kursziel: 99,10 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster
MehrSeven Principles AG. Warten auf die operative Trendwende. Research-Update. Urteil: Hold (unverändert) Kurs: 1,18 Euro Kursziel: 1,45 Euro
Research-Update Warten auf die operative Trendwende Urteil: Hold (unverändert) Kurs: 1,18 Euro Kursziel: 1,45 Euro Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten
MehrPRO DV AG. Überzeugende Entwicklung im ersten Halbjahr. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 0,561 Euro Kursziel: 1,00 Euro
Research-Update Überzeugende Entwicklung im ersten Halbjahr sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 0,561 Euro Kursziel: 1,00 Euro Alter Steinweg 46 48143 Münster T +49(0)251 13476-93/-94
MehrMensch und Maschine SE
24. April 2018 Research-Update Mensch und Maschine SE Erwartungsgemäß ein guter Jahresauftakt sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 22,40 Euro Kursziel: 26,70 Euro Alter Steinweg
MehrMensch und Maschine SE
Research-Update Übergangsphase mit Bravour gemeistert sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Hold (unverändert) Kurs: 22,35 Euro Kursziel: 21,80 Euro Alter Steinweg 46 48143 Münster T +49(0)251 13476-93/-94
MehrFair Value REIT-AG. Hohes Kurspotenzial und attraktive Dividendenrendite. Research-Update
Research-Update Hohes Kurspotenzial und attraktive Dividendenrendite sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 7,955 Euro Kursziel: 9,30 Euro Alter Steinweg 46 48143 Münster T +49(0)251
Mehradesso AG Umsatzdynamik erneut stärker als erwartet Research-Update 17. November 2017 Bitte beachten Sie unseren Disclaimer auf der letzten Seite!
Research-Update Umsatzdynamik erneut stärker als erwartet sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 51,97 Euro Kursziel: 68,70 Euro Alter Steinweg 46 48143 Münster T +49(0)251 13476-93/-94
MehrABO Invest AG. Erstmals positives Vorsteuerergebnis. Research-Update. Urteil: Strong Buy (unverändert) Kurs: 1,531 Euro Kursziel: 2,10 Euro
Research-Update Erstmals positives Vorsteuerergebnis Urteil: Strong Buy (unverändert) Kurs: 1,531 Euro Kursziel: 2,10 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster
MehrAGRARIUS AG. Trotz Rückschlags in 2017 sind die Wachstumsaussichten intakt. Research-Update
Research-Update Trotz Rückschlags in 2017 sind die Wachstumsaussichten intakt Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 4,875 Euro Kursziel: 9,00 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH,
MehrStaramba SE. Weitere Umsatzvervielfachung auch nach 2017 möglich. Research-Update
Research-Update Weitere Umsatzvervielfachung auch nach 2017 möglich Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 41,54 Euro Kursziel: 73,30 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter
MehrDEWB AG. Licht und Schatten in der Halbjahresbilanz. Research-Update. Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 1,434 Euro Kursziel: 3,30 Euro
Research-Update Licht und Schatten in der Halbjahresbilanz Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 1,434 Euro Kursziel: 3,30 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg
MehrWatchlist Mobiles Internet und Cloud-Computing sorgen für Phantasie. SMC-Branchenresearch IT-Dienstleistungen. Watchlist. 29.
Watchlist Watchlist 2012 Mobiles Internet und Cloud-Computing sorgen für Phantasie SMC-Branchenresearch Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten Sie
MehrMensch und Maschine SE
23. Oktober 2018 Research-Update Mensch und Maschine SE Exzellente Zahlen und ein überzeugender Ausblick sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 26,70 Euro Kursziel: 31,30 Euro
MehrMensch und Maschine SE
Research-Update EBITDA-Marge erstmals im zweistelligen Bereich sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (zuvor: Hold) Kurs: 21,20 Euro Kursziel: 25,90 Euro Alter Steinweg 46 48143 Münster T +49(0)251
MehrDEWB AG. Realisierung hoher stiller Reserven rückt näher. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 1,48 Euro Kursziel: 3,56 Euro
Research-Update Realisierung hoher stiller Reserven rückt näher Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 1,48 Euro Kursziel: 3,56 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143
MehrGK Software AG. The same procedure as last year? Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 40,44 Euro Kursziel: 51,30 Euro. 10.
Research-Update The same procedure as last year? Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 40,44 Euro Kursziel: 51,30 Euro Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten
MehrFinTech Group AG. Der Brexit-Gewinner. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 12,45 Euro Kursziel: 28,00 Euro. 11.
Research-Update Der Brexit-Gewinner Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 12,45 Euro Kursziel: 28,00 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten Sie
MehrFair Value REIT-AG. Profitabilität deutlich verbessert. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 7,85 Euro Kursziel: 9,00 Euro. 23.
Research-Update Profitabilität deutlich verbessert sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 7,85 Euro Kursziel: 9,00 Euro Alter Steinweg 46 48143 Münster T +49(0)251 13476-93/-94
Mehrbmp Holding AG 2017 wird entscheidendes Jahr Research-Update Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 0,45 Euro Kursziel: 0,85 Euro 04.
Research-Update 2017 wird entscheidendes Jahr Urteil: Speculative Buy (unverändert) Kurs: 0,45 Euro Kursziel: 0,85 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster
MehrFair Value REIT-AG. Erfolgreiche Strategie wird auch nach der Übernahme fortgesetzt. Research-Update
Research-Update Erfolgreiche Strategie wird auch nach der Übernahme fortgesetzt Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 7,20 Euro Kursziel: 8,80 Euro Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg
MehrInTiCa Systems AG. Kaufen (unverändert) Newsflash 26. März 2014 InTiCa Systems AG
: Newsflash 26. März 2014 InTiCa Systems AG InTiCa Systems AG Jüngste Geschäftsentwicklung und Ausblick InTiCa Systems hat das Geschäftsjahr 2013 mit einer leichten Erlös- und einer deutlichen Ertragsverbesserung
MehrMBB SE. Weichen gestellt für weiteres Wachstum. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 91,15 Euro Kursziel: 108,70 Euro. 6.
Research-Update Weichen gestellt für weiteres Wachstum Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 91,15 Euro Kursziel: 108,70 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster
MehrBiofrontera AG. US-Vermarktung erfolgreich angelaufen. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 4,09 Euro Kursziel: 4,85 Euro. 13.
Research-Update US-Vermarktung erfolgreich angelaufen Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 4,09 Euro Kursziel: 4,85 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster
MehrGesco AG. Umsatzziel könnte übertroffen werden, Gewinnprognose leicht modifiziert. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 27,80 Euro Kursziel: 32,60 Euro
16. November 2018 Research-Update Gesco AG Umsatzziel könnte übertroffen werden, Gewinnprognose leicht modifiziert sc-consult GmbH Equity-Research Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 27,80 Euro Kursziel: 32,60
MehrPNE WIND AG. Nach Rekordjahr bereit für weitere Investitionen. Research-Update
Research-Update Nach Rekordjahr bereit für weitere Investitionen Urteil: Hold (zuvor: Speculative Buy) Kurs: 2,567 Euro Kursziel: 2,80 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg
MehrDEWB AG. Die Vorfreude steigt. Research-Update. Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 2,499 Euro Kursziel: 4,25 Euro. 8. Juni 2015
Research-Update Die Vorfreude steigt Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 2,499 Euro Kursziel: 4,25 Euro Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143 Münster Bitte beachten Sie
MehrFair Value REIT-AG. Konzernstruktur massiv vereinfacht Transparenz erhöht. Research Update
Research Update Konzernstruktur massiv vereinfacht Transparenz erhöht Urteil: Buy (unverändert) Kurs: 4,97 Euro Kursziel: 8,20 Euro Analyst: Dr. Adam Jakubowski sc-consult GmbH, Alter Steinweg 46, 48143
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