Technische Due Diligence

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1 Technische Due Diligence Sichere Eigenkapitalrendite auf ein Investment?! Peter H. Meier Wind Cert Services TÜV SÜD Industrie Service GmbH Folie 1

2 TÜV SÜD IS Wind Cert Services Akkreditiertes Prüflaboratorium gemäß DIN EN ISO/IEC 17025:2005 WINDGUTACHTEN & WINDATLANTEN WINDMESSUNGEN TURBULENZ- & EXTREMWINDGUTACHTEN SCHALL- & SCHATTENWURFGUTACHTEN MESSUNG DER SCHALLIMMISSION (BImSchG) MESSUNG DER LEISTUNGSKURVE BELASTUNGSMESSUNG STANDORTKALIBRIERUNG Zugelassener Sachverständiger für Richtlinie für Windenergieanlagen: Einwirkung und Standsicherheit für Turm und Gründung EISFALLGUTACHTEN WIEDERKEHRENDE PRÜFUNGEN Folie 2

3 Übersicht I II III IV V VI Die vier Projektphasen -TDD Investmentanforderungen 3 plus -TDD Top-Level-Checkliste Notwendige Prüfungen Prüfbeispiele Folie 3

4 I. Die vier Phasen der TDD TDD I TDD II TDD III TDD IV Greenfield Baugenehmigung Bauphase Betriebsphase Bis 36 Monate vor Bau Bis 6 Monate vor Bau Während des Baus 0-24 Monate > 24 Monate Folie 4

5 II. Investmentanforderungen Risiko Länderrisiko: moderat bis gering Stabiles Vergütungssystem Attraktive Finanzierungsbedingungen hoch mittel SE, NO DE, F PL USA UA IT Marktzugang gering Ziel: Eigenkapitalrendite Folie 5

6 III. Ablauf: 3 plus -TDD 1. Woche 2. Woche 3. Woche 4. Woche 5. Woche M&A Zwischenergebnisse Endbericht Evtl. Folgebericht 1. Festlegung von Prüfkatalog, Prüfumfang und Untersuchungstiefe 2. Datenraum: Bereitstellung & Überprüfung 3. Vorprüfung Ertrag Projekt für Portfolio geeignet 4. Anforderung weiterer Unterlagen (mit Deadline) und Klassifikation 5. 3-stufige Durchführung der TDD: - Ertragsrelevante Prüfungen - CAPEX / OPEX - On-site Checks 6. Zwischenergebnisse & Red-Flag-Report 7. Projektmeeting und Diskussion der Ergebnisse 8. Endbericht Folie 6

7 IV. Top-Level-Checkliste A) Energieerträge Prüfung vorhanden Windgutachten (Bsp. N. Seite) Ist-Ertragsvergleich (Park ist errichtet) Optimierungspotential & mögliche Zubaupläne B) Genehmigungsrelevante Gutachten Verweis: Beispiel nächste Seite C) Vertragsprüfungen Anlagenliefervertrag inkl. Anhänge Wartungsvertrag (O&M) SCADA-Datenauswertung für LK und Verfügbarkeit Techn. Betriebsführung Versicherungen D) CAPEX & techn. OPEX (Cash-Flow-Model) E) Vor-Ort-Begutachtungen Ist-Zustandsbewertung WEA, Verweis: Beispiel übernächste Folie UW, Zuwegungen, etc. Folie 7

8 V. A: Ertragsprüfung - Windgutachten Qualitätsrelevante Aspekte Qualität und Repräsentativität der Windmessung Wahl der Validierungsanlagen (technische & räumliche Vergleichbarkeit) Geeigneter Langzeitbezug (mind. 2 Unabhängigkeitsbeweise) Qualität der Geländemodellierung/Berechnungsmodells (2D/3D) Umgang mit komplexen Gelände (Wald, Gebirge, ) Koordinatengleichheit Korrektur der Leistungskennlinie (IEC ) Plausible Bewertung von Ertragsverlusten Plausible Unsicherheitsbewertung und Wahl des P-Wertes Und weitere Folie 8

9 V. B: Genehmigungsrelevante Gutachten (Auszug) Genehmigungsrelevante Gutachten Standsicherheitsnachweis: Turbulenzgutachten Standsicherheitsnachweis: Extremwindabschätzung Schallimmissionsgutachten Schattenwurfgutachten Eiswurfgutachten UVP (FFH) ab 3/5 WEA Bodengutachten Auflagen hinsichtlich Funkstrecken Militärische Sperrzonen Berücksichtigung von Einflugschneisen Angaben zu Ausgleichsprojekten landespflegerischer Art Restriktionsanalysen (Abstandskriterien zu Straßen, Bahn, etc.) BISchG (Bsp. siehe nächste Folie) Folie 9

10 V. C: Vertragsprüfung (Beispiel) Signifikante Veränderung der Leistungskennlinie Auslöser: Update der Steuerungssoftware Fragestellung: Welcher Zeitraum der Ist-Erträge ist verlässlich? Unerlaubte Anpassung der Anlagenparameter? Feststellung: Partielle Leistungsreduktion Auslöser: Netzseitige Reduktion Auslöser: auflagenbedingte Reduktion, z.b. Schall, Schatten Fragestellung: Auswirkung auf die Auswertung der Ist-Erträge? Bewertung der zukünftigen Entwicklung Folie 10

11 V. E: Beispiel für Vor-Ort Prüfung Ist-Zustandsbewertung WEA/Windpark Ziel: Aufnahme des technischen Ist-Zustands der Anlagen, Vergleich mit dem prognostizierten Soll-Zustand (Identifikation von Mängeln, Mängelbeseitigungsmaßnahmen, etc.) Zustandsbewertungsbericht (statement of completion) Überwachung und Bewertung der internen Inbetriebnahme (cold commissioning) Begleitung während des Zuverlässigkeitstest (reliability test) Inbetriebnahmeprüfung (hot commisioning) Gewährleistungsprüfung (end of warranty inspection) Komponentenprüfungen (z.b. Vibrationsanalyse, EndoCheck) Folie 11

12 VI. Bsp. Anlagenliefervertrag Der Anlagenliefervertrag (TSA) und seine Anhänge Vollständiger Leistungsumfang Notwendige Voraussetzungen (Zuwegung, Genehmigungen, Zahlungen, etc.) Leistungskennliniengarantie (s. Anhänge: Leistungskennlinie, Kompensationszahlungen) Schallleistungspegelgarantie Nachbesserungsverpflichtung bei Nichteinhaltung der zugesicherten Leistungen Haftungsgrenzen Vertragsstrafen bei Nichteinhaltung und Ausnahmeregelungen (insb. höhere Gewalt) Angaben zur Fertigstellung, zur Inspektion und zum Funktionstest der Anlagen Wartung und Instandhaltung (s. O&M Konzept) Verfügbarkeitsgarantie (s. O&M Konzept) Folie 12

13 VI. Bsp. BImSchG-Auflagen Betriebsrelevante Einschränkungen: Abschaltungen wegen Avifauna Schallreduktion Schattenabschaltung Vorgehen bei Eisansatz Schnittstelle zur Ertragsbewertung Kostenrelevante Nebenbestimmungen: Monitoring von Ausgleichsmaßnahmen Regelmäßige Inspektionen Wiederkehrende Schallvermessung Löschwasserstellen, Wege räumen Vorgehen bei Eisansatz Schnittstelle zu Errichtungs- und Betriebsführungsvertrag

14 VI. Red-Flag-Report Bewertung der festgestellten Risiken : Anforderungen werden erfüllt, Feststellung entspricht den Industriestandards! Anforderungen werden teilweise erfüllt, eventuell werden weitere Untersuchungen und / oder Informationen benötigt x Anforderungen nicht erfüllt, starke Abweichung mit Einfluss auf die Gesamtwertung des Projekts - Bewertung wurde nicht durchgeführt Folie 14

15 VI. Red-Flag-Report Allgemein 11 (1) 11 Beschaffenheitsgarantie - Leistungskennlinie Die Garantie zur Leistungskennlinie ist im Prinzip klar geregelt, weist aber ein paar praktische Lücken auf, welche als Risiko des Käufers zu interpretieren sind LK Garantie nach Anhang 2.1 zu 100% minus kombinierter Messunsicherheit nach IEC : (1) Gewährleistungsdauer von 24 Monaten industrieüblicher und akzeptabler Wert Ist etwas kurz, und ohne Vorlauf da alleine die Vorbereitung und Durchführung der Messung bis zu 6 Monate dauern kann 11 (2) Vermessung zu Lasten des Käufers mit Rückerstattung In Ordnung 11 (2) Auswahl der WEA zur Vermessung 11 (3) Garantie des AEP auf Basis einer festgelegten Weibullfunktion mit der garantierten Leistungskennline 11 (3) A und k Parameter der Weibull Verteilung Idealerweise wird eine oder mehrere WEA schon im Vorfeld zur möglichen Vermessung festgelegt. Es kann nachträglich sein, dass keine WEA zur Vermessung nach IEC :2005 geeignet ist und die entsprechende Garantie damit verfällt. Weiterhin wäre eine Regelung zum Übertrag auf alle WEAs im Windpark wünschenswert, da wahrscheinlich nicht alle vermessen werden. Gute Prozeduren mit eindeutigem Ergebnis Entsprechen in etwa den Werten aus XXX Gutachten. Werte sollten den Standortparametern entsprechend, um Schadensersatz (LD) richtig zu berechnen! 11 (4) Definition der LK Garantieerfüllung In Ordnung 11 (7) Berechnungsformel für den einmaligen Schadensersatz Der Schadensersatz basiert auf einem durchschnittlichen Windjahr, beinhaltet aber nicht den tatsächlichen Zeitraum der nicht-erfüllung, welcher laut Gewährleistung bis zu 24 Monate dauern kann. Weiterhin wird nur berücksichtigt, dass die LK der vermessenen WEA überprüft wird, alle anderen Anlagen des Windparks aber unberücksichtigt bleiben.! 11 (8) Deckelung auf 10% des WEA Kaufpreises In Ordnung Folie 15

16 VI. Prüfung der Ist-Daten: Verluste Abschätzung der Ertragsverluste Verluste Kommentar Tatsächliche Anlagenverfügbarkeit 3.8% Planmäßig und außerplanmäßig BoP Verfügbarkeit 0.3% Schätzung Umgebungsbedingte Verfügbarkeit 0.4% Schätzung für Eisansatz Summe Verfügbarkeit 4.5% Interne Nachlaufverluste 0.0% Siehe einzelne Konfigurationen Externe Nachlaufverluste 0.0% Nicht berücksichtigt Elektrische Verluste 2.0% Schätzung WEA Leistung 0.3% Langzeitschätzung Netzdrosselung 0.5% Schätzung Umgebungsbedingte Drosselungen o. Abschaltungen 0.0% Nicht berücksichtigt Sector Management 0.0% Nicht zutreffend Produkt Verluste 2.8% Ertragsverluste Gesamt 7.3% Folie 16

17 VI. Schadenswahrscheinlichkeit (Beispiel) 1.00 Jährliche Schadenswahrscheinlichkeit Folie 17

18 VI. Ausfallzeiten Ausfallzeit je Schaden (Tage/Jahr) Folie 18

19 Häufigkeit VI. Tatsächliche Verfügbarkeit 16% Häufigkeitsverteilung der Windgeschwindigkeit für V % 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Windgeschwindigkeit [m/s] Windgeschwindigkeit bei P>0 Windgeschwindigkeit bei P<=0 Folie 19

20 Vielen Dank für die Aufmerksamkeit! Besuchen Sie uns an unserem Stand: Gerne stellen wir Ihnen diesen Vortrag inkl. Anhänge zur Verfügung. Dipl.-Ing. (FH) Peter H. Meier Abteilungsleiter Windgutachten, TDD & Messungen TÜV SÜD Industrie Service GmbH Wind Cert Services Ludwig-Eckert-Straße Regensburg Tel.: +49 (0) peter-h.meier@tuev-sued.de windenergie@tuev-sued.de Folie 20