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8 FRÜHLING 2015 ANGABEN OHNE GEWÄHR Marktkommentar vom Management Die Börsenrallye geht weiter anschnallen nicht vergessen! Der vorhergesagte starke Einbruch an den Börsen für das Jahr 2015 fand bis dato nicht statt, auf eine mögliche größere Korrektur wird man noch länger warten müssen. Der deutsche Leitindex trotzte der Griechenlandkrise und dem Anstieg des Euros und konnte seit Jahresanfang um 12% zulegen. Zwischenzeitlich wurde sogar ein Allzeithoch von Punkten (+26% seit Jahresbeginn) erreicht. Spekulationen auf eine spätere Zinserhöhung der FED, die nun erst Anfang 2016 kommen soll, ließen den amerikanischen S&P 500 vor Kurzem auf 2.129,20 Punkten steigen, ein neues Allzeithoch. Auch der ATX erwachte aus seinem Dornröschenschlaf und steht zurzeit bei Zählern, das bedeutet ein Plus von fast 18% seit Jahresbeginn 1. Wo viel Licht ist, ist auch Schatten! Dennoch braucht man als Anleger gerade jetzt starke Nerven. Die Aktienkurse schwanken teils massiv beim DAX sind Tagesschwankungen bis zu 400 Punkten keine Seltenheit mehr und zwischenzeitlich verlor er sogar wieder rund 11% vom Allzeithoch. Der DAX sucht weiterhin seinen Weg, und der wird sich in den nächsten Wochen und Monaten zeigen. Beeinflusst wird das Schicksal des DAX von den Verhandlungen mit dem Sorgenkind Griechenland, von den Kursentwicklungen zwischen EURO und US-Dollar sowie den Entwicklungen am Anleihenmarkt. Die Euro-Dollar Parität ein geplatzter Traum? Während für Mitte März mit der Euro-Dollar Parität, also der Gleichstellung von Euro zu Dollar, gerechnet wurde, ist Gegenteiliges eingetroffen. Seit Mitte April zog der Euro stark an und notierte zuletzt bei 1, Bereits in der Vergangenheit hatte ein Anstieg des Euro den DAX belastet, in dem viele exportstarke Unternehmen gelistet sind. Ihre Produkte werden durch einen stärkeren Euro für Käufer außerhalb der Eurozone teurer. Jedoch ist mit der eben beschlossenen Forcierung der Anleihenkäufe durch die EZB mit einem weiteren Kursrückgang zu rechnen. Dies sollte den europäischen Leitindizes weiter Rückenwind geben. Geht den Anleihen die Luft aus? Wider Erwarten sind die Anleihenkurse im April und Mai, trotz der massiven Anleihenkäufe durch die EZB, gefallen. Alleine die zehnjährige deutsche Bundesanleihe ist seit Ende April bis zu 6,2% gefallen und die zum Kurs gegenläufige Rendite stieg von 0,10% auf 0,88% 1. Für Anleihen anderer Euroländer zeichnet sich ein ähnliches Bild ab. Das wirft die Frage auf, welche Gründe dafür verantwortlich sein könnten. Laut Bloomberg sind es folgende: Die negativen Renditen auf Staatsanleihen veranlassten Investoren auf andere Anlagen umzusteigen, seither sinken die Kurse. Höhere Inflationserwartungen in der Eurozone machen Anleihen unattraktiver. Die Konjunktur in der Eurozone scheint sich leicht zu verbessern, dies lässt die Staatsdefizite schrumpfen und der Bedarf Anleihen zu platzieren sinkt. 1 Stand: PARTNER BANK AG, Goethestraße 1a, A-4020 Linz, Tel.: , Fax: info@partnerbank.at, UID-ATU , Bankleitzahl 19170, Firmenbuchgericht Landes- und Handelsgericht Linz, Firmenbuchnummer z. DVR

9 FRÜHLING 2015 ANGABEN OHNE GEWÄHR Ein weiterer Grund für die steigende Rendite könnte auch eine Anpassung an das höhere Ausfallsrisiko in der Eurozone sein. Die Griechenlandkrise ist noch immer in vollem Gange und eine Abkühlung scheint nicht in Sicht zu sein. Für diese Unsicherheit verlangen die Investoren eine höhere Rendite, die der Anleihenmarkt gerade nicht bietet. Dadurch bevorzugen Investoren andere Anlagetypen, dies zieht einen weiteren Preisverfall nach sich. Ein Crash am Anleihenmarkt ist aber nicht zu befürchten! In der folgenden Tabelle sieht man die Entwicklung der PartnerBank Körbe nach Spesen. Korb Strategie 2015 Picasso dynamisch 6,0% Monet ausgewogen 1,0% Kopernikus Aktienkorb dynamisch 9,3% Kopernikus Indexkorb dynamisch 8,0% Best of Bonds ausgewogen -0,3% Rendite Plus dynamisch -0,9% Vergleichsindizes Region 2015 DAX Index (EUR) Deutschland 11,6% Euro Stoxx 50 Europe Index (EUR) Europa 11,7% MSCI World Index (USD) Global 3,0% MSCI World index (EUR) Global 11,7% MSCI BRIC Staaten Index (USD) Brasilien, Russland, Indien und China 8,4% Staatsanleihen konservativ -0,2% Stand: Entwicklung bis Quelle: Partner Bank AG EFFAS Government Bond Index (EUR) Europa -1,3% Gold in EUR 7,2% Stand: Gesamtentwicklung bis Quelle: Bloomberg Die Partner Bank Performancewerte entsprechen der durchschnittlichen Nettowertentwicklung aller Depots ab einem Depotwert von 5.000,- Euro. Also abzüglich aller Kosten, wie Managementfee, Kapitalertragssteuer, Depot- und Kontoführungsgebühr usw., aber ohne Abzug von individuellen Spesen und Steuern. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Entwicklung. Die Benchmark dient ausschließlich als Vergleichsmaßstab. Rechtlicher Hinweis: Dieser Kommentar stellt einen Rückblick bzw. Ausblick auf die sich ständig im Wandel befindliche Marktsituation dar, dient jedoch nicht als Empfehlung zu einem bestimmten Anlageverhalten oder einer bestimmten Anlagestrategie z.b. nach Assetklassen oder Quoten. Der Marktkommentar ersetzt keine Anlageberatung und stellt weder Finanzanalyse, noch Angebot, noch Empfehlung der Bank dar, die genannten Wertpapiergattungen, Rohstoffe oder andere Investments zu (ver-) kaufen oder in bestimmte Unternehmen/Märkte/Branchen zu investieren. Risikohinweis: Die erwähnten Anlageformen können für bestimmte Anleger ungeeignet sein. Eine Risikoaufklärung sowie individuelle Bedürfnisse des Anlegers hinsichtlich Ertrag und Risiko sind Inhalt einer Anlageberatung. Aktien und andere Wertpapiere sowie Gold sind eine spekulative Anlageform, vor allem sind hohe Kurs- und Wechselkursschwankungen und ein Totalverlust der Anlage möglich. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Entwicklung. Es gibt keine Gewähr der Bank für das Erreichen bestimmter Erwartungen. Angaben basierend auf Wissensstand und Markteinschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung, diese können Änderungen unterworfen sein. Keine Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der angegebenen Daten bzw. Berechnungen. Die steuerliche Behandlung ist nicht Teil des Marktkommentars oder einer Anlageberatung. PARTNER BANK AG, Goethestraße 1a, A-4020 Linz, Tel.: , Fax: UID-ATU , Bankleitzahl 19170, Firmenbuchgericht Landes- und Handelsgericht Linz, Firmenbuchnummer z. DVR

10 Gemeinsam mehr vermögen. Kopernikus INDEXKORB dynamisch Investieren mit der Kopernikus Strategie Kopernikus hat ein neues Weltbild geschaffen. Nach diesem Wissenschafter ist das Core-Satellite-Prinzip der Partner Bank benannt. Im Kern des Portfolios sind dividendenstarke Aktien und Qualitätsanleihen in Form von ETFs konzentriert. Als Satelliten dienen Wachstumsthemen. Ein Index deckt einen Markt ab. Der Investor ist nicht auf Einzelaktien und Einzelanleihen beschränkt, sondern kauft sich die wichtigsten Teilnehmer des jeweiligen Marktes in Form von ETFs (= Exchange Traded Funds; börsengehandelte Fonds), die einen zugrundeliegenden Index abbilden. ETFs über Indices haben gegenüber anderen Fonds den Vorteil, dass sie entscheidend kostengünstiger sind und darüber hinaus bessere Ergebnisse als 2/3 aller Fonds erwirtschaften.* *Gemäß Studie BGI Die erfolgreiche Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige erfolgreiche Wertentwicklung. entscheidende Rolle. Der Kopernikus INDEXKORB eignet sich für Anleger, die mit einem Portfolio die wesentlichen Assetklassen wie Aktien, Anleihen, Immobilien und Rohstoffe abdecken möchten. Mit dem Kauf von ETFs über Indices beteiligt sich der Anleger an den Chancen von Wachstumsthemen und kann von der langfristigen Entwicklung wesentlicher Märkte profitieren. Kopernikus INDEXKORB nach dem Core-Satellite-Prinzip Enthaltene Positionen, Assetklassen, Themen, Branchen und Regionen sowie Gewichtung sind variabel, deren Auswahl obliegt dem Vermögensverwaltungsmanagement. Je nach Marktumfeld kann es für das Portfolio vorteilhaft sein, vorübergehend nicht in die genannten Themen, Assetklassen, Regionen etc. zu investieren. Emerging Markets Das Anlageziel Der Kopernikus INDEXKORB eignet sich als dynamische Beimischung für eine langfristige private Vorsorge, insbesondere in Kombination mit einer Planvariante. Ziel ist die Partizipation an der langfristigen Entwicklung der wesentlichen Märkte; dafür wird eine weitere Schwankungsbreite (Volatilität) in Kauf genommen. Die Vermögensverwaltung gewährleistet eine professionelle Beobachtung der Märkte, damit Zusammensetzung und Gewichtung im Portfolio bei Bedarf den volkswirtschaftlichen Entwicklungen angepasst werden können. Es wird eine Anlagedauer von mindestens 10 Jahren empfohlen. Mindestanlage beträgt EUR 2.500,- bzw. bei Planvariante EUR 100,-. Rohstoffe Edelmetalle DAX Inflationsgeschützte Staatsanleihen Europa Dividendenstarke Aktien Europa Unternehmensanleihen Europa Dividendenstarke Aktien USA Dow Jones Industrial Average Jumbo Pfandbriefe Deutschland Technologie Immobilien Gezielter Vermögensaufbau mit Indices Die Träume vom eigenen Haus und der finanziellen Unabhängigkeit sollen wahr werden. Auch die Wünsche der Kinder: Der Führerschein, die erste Wohnung und eine fundierte Ausbildung. Dafür müssen Werte über größere Zeiträume erwirtschaftet werden. Die Qualität und Streuung der Investments spielen dabei eine Risikoklasse: gesteigert Staatsanleihen Emerging Markets Diese Produktinformation wird monatlich aktualisiert. Stand: 06/2015, Seite 1/2

11 KOPERNIKUS INDEXKORB Gemeinsam mehr vermögen. Vermögensverwaltung aktuelle Zusammensetzung Titel Emittent Kurzbeschreibung des Referenzindex Aktien Gewichtung ca. 72,5% DAX Dow Jones Industrial Average EURO STOXX Select Dividend 30 Dow Jones U.S. Select Dividend 100 NASDAQ 100 DekaETF DekaETF Powershares - Invesco Der Index bietet Zugang zur Entwicklung der 30 größten und umsatzstärksten Unternehmen, die im Prime Standard der Börse Frankfurt gelistet sind. Der Index bietet Zugang zu 30 der bedeutendsten US-Aktien. Unternehmen werden durch die Redaktion des Wall Street Journals ausgewählt. Der Index bietet Zugang zu den 30 europäischen Aktien mit den höchsten Dividendenzahlungen aus dem Dow Jones Stoxx 600 Index. Der Index enthält ausschließlich Unternehmen, deren Dividende in den vergangenen 5 Jahren nicht gesunken ist. Dieser Index bietet Zugang zu den 100 Aktien mit den höchsten Dividendenzahlungen im Dow Jones US Index. Der Index enthält ausschließlich Unternehmen, deren Dividendenrendite je Aktie in den vergangenen 5 Jahren nicht gesunken ist. Der Index bietet Zugang zu 100 der größten Unternehmen, die im Aktiensegment der NASDAQ gelistet sind und nicht der Finanzbranche angehören. Anleihen Gewichtung ca. 20% eb.rexx Jumbo Pfandbriefe (DE) Euro Inflation Linked Bond Barclays Capital Euro Corporate Bond ex-financials 1-5 Barclays Capital Emerging Markets Local Bond SPDR - State Street Der Index bietet Zugang zu den größten und liquidesten in Euro denominierten Jumbo Pfandbriefen die an der Burek Bonds Plattform gehandelt werden und eine Restlaufzeit zwischen 1,5 und 10,5 Jahren haben. Der Index enthält ausschließlich Rentenpapiere mit Investment Grade. Der Index bietet Zugang zu inflationsgeschützten Staatsanleihen aus der Eurozone. Der Index enthält ausschließlich Rentenpapiere, die realverzinst sind und an einen auswählbaren Inflationsindex gebunden sind, sowie eine Mindestrestlaufzeit von einem Jahr haben. Der Index bietet Zugang zu in Euro denominierten Unternehmensanleihen mit Investment Grade die in den Märkten der Eurozone börsennotiert sind. Der Index enthält ausschließlich Rentenpapiere mit einer Restlaufzeit von mindestens einem und maximal fünf Jahren. Der Index soll einen breiten Maßstab für die Performance des liquiden Marktes für auf Lokalwährungen lautende Anleihen der Emerging Markets bilden. Er begrenzt das Engagement je Land auf maximal 10 % und verteilt den überschüssigen Marktwert anteilig auf den gesamten Index. Rohstoffe, Edelmetalle Gewichtung ca. 2,5% MSCI AC Far East ex-japan Small Cap SPDR MSCI Europe Small Cap MSCI AC Far East ex-japan FTSE BRIC 40 SPDR - State Street HSBC - Asset Management Der Index misst die Wertentwicklung des Small Cap Segments des MSCI AC Far East ex-japan Index und besteht derzeit aus folgenden Länder Indices: China, Hong Kong, Indonesien, Korea, Malysia, Philippinen, Singapure, Taiwan und Thailand. Der Index misst die Wertentwicklung des Small Cap Segments des MSCI Europe Investable Market Index und setzt sich aus Länderindices der folgenden Länder zusammen: Belgien, Dänemark, Deutschland, Finnland, Frankreich, Griechenland, Irland, Italien, Niederlande, Norwegen, Österreich, Portugal, Schweden, Schweiz, Spanien und Vereinigte Königreich. Der Index bildet möglichst genau die Wertentwicklung vom MSCI AC Far East ex-japan Index ab und besteht derzeit aus den folgenden Länderindices: China, Hong Kong, Indonesien, Korea, Malysia, Philippinen, Singapure, Taiwan und Thailand. Der Index bietet Zugang zu den 40 größten Aktien, gemessen an der Freefloat-Marktkapitalisierung, die entweder als Depository Receipts (DR) für Unternehmen aus Brasilien, Indien oder Russland oder als H-Shares für chinesische Unternehmen notieren. MSCI Europe Materials SPDR - State Street Der Index soll die Wertentwicklung der Unternehmen im MSCI Europe Index, die unter die Kategorie Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe fallen, messen. Immobilien Gewichtung ca. 5% FTSE EPRA Eurozone FTSE EPRA/NAREIT Asia Property Yield easyetf - BNP Baribas Zugang zu durchschnittlich 50 börsennotierten Immobilienunternehmen in der Euro-Zone. Der Index bietet Zugang zu börsennotierten Immobilienunternehmen und Real Estate Investment Trusts aus den entwickelten Ländern Asiens, die eine für ein Jahr prognostizierte Dividende von 2 % oder mehr haben. Der Anleger investiert in ETFs, die bedeutende Märkte und Assetklassen abbilden. Enthaltene Positionen, Assetklassen, Themen, Branchen und Regionen sowie Gewichtung sind variabel deren Auswahl obliegt dem Vermögensverwaltungsmanagement der Partner Bank. Die Kurzbeschreibungen fassen die wesentlichen Merkmale des Referenzindex zusammen, stellen jedoch keine vollständige Beschreibung des Index dar. Partner Bank haftet nicht für die Angaben der Emittenten, für die Zusammensetzung und Entwicklung der ETFs sowie Indices. Quellenangabe/Fondsprospekt: db.com, Wichtige Anlegerinformation: Bitte beachten Sie: gesteigertes Kursrisiko, Währungs- und Wechselkursrisiko, Liquiditätsrisiko, Managementrisiko, Kontrahenten- und Emittentenrisiko, welche zu hohen Verlusten beim eingesetzten Kapital führen können. Keine Haftung der Partner Bank AG für eine bestimmte Vermögensentwicklung, da der Wert der Anlage sowie ein daraus zu erzielender Gewinn schwanken können. Die gezeigte Anlagemöglichkeit kann je nach den speziellen Anlagezielen und Risikoneigung für bestimmte Anleger ungeeignet sein (siehe Punkt E Chance und Risiko im Wertpapiergeschäft nach WAG 2007 der Broschüre Kundeninformation und Vertragsbedingungen). Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Benchmark dient der Berichterstattung und der Vermögensverwalter schuldet diesbezüglich keinen Erfolg, insbesondere nicht in Form einer Garantie oder Wertentwicklung des verwalteten Vermögens. Die jeweilige Zusammensetzung der Benchmark lässt keine Rückschlüsse auf die jeweilige Portfoliozusammensetzung zu. Als Benchmark wird der MSCI World Index (100% EUR) herangezogen. Disclaimer: Die Angaben dienen ausschließlich der Produktinformation und sind weder als Angebot noch als Aufforderung zum (Ver-)Kauf bestimmter Finanzinstrumente oder als Empfehlung zugunsten der genannten Finanzinstrumente, Assetklassen, Länder, Branchen, Emittenten usw. zu verstehen. Keine Haftung für Richtigkeit und Vollständigkeit der angegebenen Daten sowie Satz- und Druckfehler. Erstellt von: Partner Bank AG. Die Partner Bank AG und ihre Vertriebspartner erhalten für die Vermittlung von Wertpapieren Vergütungen, über deren Höhe die Partner Bank AG gerne Auskunft gibt (dazu auch Kundeninformation, Abschnitt C., Zuwendungen und Provisionen). Partner Bank AG - Zentrale, A 4020 Linz, Goethestraße 1a, Telefon: , Fax: , info@partnerbank.at, Internet: Diese Produktinformation wird monatlich aktualisiert. Stand: 06/2015, Seite 2/2