Geschäftsbericht der Würth Finance Group 2005

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1 Geschäftsbericht der Würth Finance Group 2005

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3 Inhalt 4 Würth Finance Group Professionelle Finanzdienstleistungen des Würth-Konzerns 5 6 Eckdaten der Jahresrechnung der Würth Finance Group 7 Informationen für Investoren 6 10 Rechtliche Struktur der Würth-Gruppe Gesellschaftsorgane der Würth Finance Group Bericht des Aufsichtsrats der Würth Finance International B.V Bericht der Geschäftsleitung zum Geschäftsjahr Bereichsbericht Externe Finanzdienstleistungen 20 Würth Financial Services AG 22 Oberhänsli & Partner AG 24 Würth Leasing AG 26 Bereichsbericht Inhouse Banking Jahresrechnung 2005 der Würth Finance Group 32 Bilanz Gewinn- und Verlustrechnung Geldflussrechnung Veränderung des Eigenkapitals Anhang zur Jahresrechnung Bericht der Revisionsstelle Unternehmenshistorie 64 Bildlegende 66 Kontaktadressen 67 Impressum 58

4 Würth Finance Group Professionelle Finanzdienstleistungen des Würth-Konzerns In der Würth Finance Group sind Finanzdienstleistungsunternehmungen der Würth-Gruppe vereinigt, welche für ihre konzerninternen und externen Kunden umfassende Finanz- und Versicherungslösungen anbieten. Die Würth-Gruppe ist als führender multinationaler Konzern in der Montage- und Befestigungstechnik mit 351 Gesellschaften in 81 Ländern tätig (Stand: ). Würth Financial Services AG Die Würth Financial Services AG ist eine unabhängige Finanzdienstleistungsgesellschaft und bietet qualitativ hochwertige Finanzplanung für Privatpersonen an. Dazu wählt sie die besten Produkte aus einem Netzwerk mit über 40 Bank-, Versicherungs- und Fondsgesellschaften aus. Würth Financial Services AG setzt höchste Ansprüche an die Qualität der Kundenberatung. Um dieses Qualitätsniveau zu gewährleisten, verfügen alle Finanzplaner über offiziell anerkannte Ausbildungsstandards und langjährige Praxiserfahrung. Würth Financial Services AG ist innerhalb der Deutschschweiz und mit einer Tochtergesellschaft im Fürstentum Liechtenstein tätig und regional mit Standorten in Basel, Bern, Chur, Glarus, Vaduz/Triesen und Zürich/Küsnacht vertreten. Oberhänsli & Partner AG Die Oberhänsli & Partner AG ist einer der ältesten Versicherungsbroker der Schweiz. Am Hauptsitz in Thalwil und den Niederlassungen in Basel und Lugano arbeiten 38 top motivierte MitarbeiterInnen. Hauptfokus ist die Betreuung von national und international tätigen kleinen und mittelständischen Betrieben. Die Oberhänsli & Partner AG deckt alle Versicherungsbereiche ab. Die Kunden profitieren von erfahrenen Kundenbetreuern, die zusammen mit Fachspezialisten und Account Managern hochstehende Versicherungslösungen zu marktgerechten Prämien erarbeiten. Würth Leasing AG Kerngeschäft der Würth Leasing AG mit Sitz in Küsnacht ZH ist die Finanzierung von Investitionsgütern für kleine und mittlere Unternehmen, für öffentlich-rechtliche Körperschaften und Konzerne in der deutschen Schweiz und im Fürstentum Liechtenstein. Im Team der Würth Leasing AG arbeiten ausschliesslich Finanzierungsprofis mit langjähriger Leasing- und Bankenerfahrung, denn nur sie haben die nötigen Marktkenntnisse und die Professionalität die Schlüsselfaktoren im Leasinggeschäft. 4 Kundennähe ist das Credo der Würth Leasing AG. Daraus resultiert die kompetente und zielgerichtete Abklärung und Umsetzung der Finanzierungsbedürfnisse.

5 Würth Finance International B.V. Die Würth Finance International B.V. ist die Finanzgesellschaft der Würth-Gruppe. In ihrem Kerngeschäft trägt die Würth Finance International B.V. die Verantwortung für: die Konzentration und Optimierung der weltweiten Zahlungsströme das Management der finanziellen Risiken die Konzernfinanzierung sowie Investor Relations. Zusammen mit den Konzern-Einkäufern bietet die Würth Finance International B.V. den Warenlieferanten der Würth-Gruppe Inkasso- und Delkredere-Dienstleistungen an. In enger Zusammenarbeit mit den operativen Gesellschaften stellen die Mitarbeiter der Würth Finance International B.V. die jederzeitige Verfügbarkeit der benötigten Liquidität sowie den optimalen Einsatz der finanziellen Mittel sicher. Engagement, Professionalität, internationales Verständnis, Freundlichkeit und Ehrlichkeit prägen die Unternehmenskultur der Würth Finance International B.V. und bilden die Basis für ein vertrauensvolles und kooperatives Verhältnis zu den Kunden und den Geschäftspartnern. Würth Invest AG Die Würth Invest AG wurde im Jahr 2003 als Tochtergesellschaft der Würth Finance International B.V. gegründet. Seither werden die Liquiditätsreserven der Würth-Gruppe von der Würth Invest AG bewirtschaftet. Derzeit wird die Verantwortung für die professionelle Geldanlage an den Geld- und Kapitalmärkten im Rahmen eines Geschäftsbesorgungsvertrags von den Spezialisten der Würth Finance International B.V. wahrgenommen. Trotz einer relativ konservativen Anlagestrategie ist es seit der Gründung gelungen, für die Würth-Gruppe einen Mehrwert von mehreren Millionen EUR zu erwirtschaften.

6 Eckdaten der Jahresrechnung der Würth Finance Group Geschäftsjahr 2001/2002: Einzelabschluss Würth Finance International B.V. Geschäftsjahr 2003: ungeprüfter konsolidierter Pro-Forma-Abschluss der Würth Finance Group auf der Basis der Einzelabschlüsse der Würth Finance International B.V., der Würth Invest AG sowie der Würth Financial Services AG. Geschäftsjahr 2004/2005: geprüfter konsolidierter Abschluss der Würth Finance Group 6

7 Informationen für Investoren Bestehende Kapitalmarkttransaktionen der Würth Finance International B.V. per : Anleihen Emissionsbetrag: Coupons: Emissionsrendite: Laufzeit: Börse: EUR 150 Mio % 4.34% Frankfurt Stock Exchange ISIN: DE CHF 150 Mio. 4.00% 4.05% Swiss Exchange ISIN: CH EUR 150 Mio. 4.25% 4.44% Frankfurt Stock Exchange ISIN: DE EUR 100 Mio. 3.50% 3.66% Frankfurt Stock Exchange ISIN: DE000A0E5D45 Alle Anleihen werden durch Standard & Poor s und Fitch mit dem Rating A bewertet. Privat-Platzierung in den USA Emissionsbetrag: Coupons: Emissionsrendite: Laufzeit: USD 50 Mio. 5.06% 5.16% Im Rahmen dieser Transaktion hat die Würth Group of North America Inc. mit Sitz in Ramsey (New Jersey) eine zweite Tranche über USD 150 Mio. mit derselben Laufzeit und gleichem Coupons aufgenommen. EURO Commercial-Paper-Programm Emissionsbetrag: Coupons: Laufzeit: EUR 250 Mio. variabel 7 Tage 2 Jahre Neben der Würth Finance International B.V. kann auch die Adolf Würth GmbH & Co. KG unter diesem Programm kurzfristige Schuldverschreibungen von kumuliert bis zu EUR 250 Mio. begeben.

8 Informationen für Investoren Das vorrangige Ziel der Geschäftsleitung der Würth Finance Group ist die nachhaltige Wertgenerierung für den Konzern. Die Geschäftsleitung ist dafür verantwortlich, angemessene Renditen auf risikobereinigter Basis zu erwirtschaften. Um langfristig erfolgreich zu sein, muss die Würth Finance Group eine Gesamtrendite erwirtschaften, welche die risikobereinigten Kapitalkosten übersteigt. Für diesen Zweck haben wir in der nachfolgenden Wertanalyse den ausgewiesenen Jahresgewinn von EUR Mio. nach der Economic Value Added Methode (EVA Methode; EVA ist eine eingetragene Marke von Stern Stewart & Co.) um die Kapitalkosten bereinigt, die für die Würth Finance Group unseres Erachtens am Markt entstanden wären. Während im Geschäftsbericht 2004 für die EVA -Berechnung der ungeprüfte, konsolidierte Pro-Forma-Abschluss der Würth Finance Group verwendet wurde, konnte in diesem Geschäftsbericht für 2004 und 2005 auf die geprüften, konsolidierten Jahresrechnungen zurückgegriffen werden. Es haben sich demnach gegenüber dem Geschäftbericht 2004 innerhalb der EVA -Berechnung für das Jahr 2004 Veränderungen ergeben. Die Würth Finance Group hat, bei höherem durchschnittlich investiertem Kapital, vornehmlich aufgrund einer im Vergleich zum Vorjahr höheren Liquiditätsposition, einen um EUR 2.36 Mio. kleineren Betriebsgewinn vor Zinsaufwendungen nach Steuern (NOPAT) erwirtschaftet. Zudem hat sich eine höhere EK-Quote negativ auf die durchschnittlichen Kapitalkosten ausgewirkt. Durch die sich daraus ergebende niedrigere Rendite auf dem investierten Kapital von 4.03% (Vorjahr 4.68%) und einem leicht höheren steueradjustierten Kapitalkostensatz von 3.68% (WACC T, Vorjahr 3.55%) konnte eine um 0.35 Prozentpunkte über den durchschnittlichen Kapitalkosten liegende Gesamtrendite (Vorjahr 1.13 Prozentpunkte) erwirtschaftet werden. Die konsolidierten Geschäftsaktivitäten der Würth Finance Group haben somit zu einer Wertsteigerung von EUR 3.35 Mio. geführt. 8

9 Economic Value Added (EVA ) in Mio. EUR Jahresgewinn Steueraufwand Zinsaufwand Gewinn vor Zinsaufwendungen und Steuern (EBIT) Conversion Wertberichtigung Goodwill Oberhänsli & Partner Conversion Abschreibung Sachanlagen Conversion Hedge Accounting EBIT EVA Normalisierter Steueraufwand Betriebsgewinn vor Zinsaufwendungen nach Steuern (NOPAT) Durchschnittliches Umlaufvermögen EVA Durchschnittliches Anlagevermögen Durchschnittliche liquide Mittel Durchschnittlich investiertes Kapital Rendite auf dem durchschnittlich investierten Kapital (ROIC) 4.03% 4.68% Durchschnittlicher Fremdkapitalkostensatz % 3.26% Normalisierter Steuersatz (26% / 24%) 0.90% 0.78% Fremdkapitalkostensatz nach Steuern 2.56% 2.48% Risikofreier Fremdkapitalkostensatz % 3.68% + Risikoprämie Markt % 6.66% + Risikoprämie Würth Finance International B.V. 1.50% 1.50% Eigenkapitalkostensatz 11.75% 11.83% Gewichteter steueradjustierter Kapitalkostensatz (WACC T ) 3.68% 3.55% ROIC - WACC T - Spread 0.35% 1.13% Wertsteigerung (EVA ) EVA EBIT NOPAT ROIC WACC T Economic Value Added Earnings Before Interest and Taxes Net Operating Profit After Taxes Return on Invested Capital Weighted Average Cost of Capital 1 Effektive Kapitalkosten nach der Methode Amortized Cost 2 10-jährige Staatsanleihen Deutschland (Quelle: Bloomberg, Auswertung Country Risk Premium CRP) 3 Implizierte erwartete Marktrendite Euroland Risikofreier Kapitalkostensatz (Daten: IBES International Inc., Quelle: Bloomberg, Auswertung Country Risk Premium CRP / Korrespondierender Index: Dow Jones EUROSTOXX Index); Annahme: Betafaktor der Würth-Gruppe = 1

10 10 Rechtliche Struktur der Würth-Gruppe

11 Gesellschaftsorgane der Würth Finance Group (Stand ) Aufsichtsrat der Würth Finance International B.V. Dr. Walter Jaeger José C. Viana Prof. Dr. h. c. Reinhold Würth, Vorsitzender des Stiftungsaufsichtsrats der Würth-Gruppe Dieter Gräter, Prokurist, Finanzen, Adolf Würth GmbH & Co. KG Dr. Peter Beglinger, Anwalt, Beglinger Holenstein Rechtsanwälte Christoph Raithelhuber, Direktor, HypoVereinsbank Dr. Felix Zumbach, Direktor, UBS AG Vorsitzender Delegierter Mitglied Mitglied Mitglied Mitglied Mitglied Geschäftsleitung Würth Finance International B.V. Geschäftsleitung Würth Invest AG Geschäftsleitung Würth Financial Services AG Jürg Michel Jürg Michel Jürg Michel Roman Fust Roman Fust Adrian Parpan Sjifong A. Djotirto Daniel Maag Geschäftsleitung Würth Leasing AG Beat Zbinden Geschäftsleitung Oberhänsli & Partner AG Peter Duschinger Attila Külkey Alex Steiner Revisionsstellen Ernst & Young, Amsterdam/Zürich: Caminada Treuhand AG, Zürich: TTA Trevisa-Treuhand-Anstalt, Balzers: Würth Finance International B.V., Würth Invest AG, Oberhänsli & Partner AG Würth Leasing AG, Würth Financial Services AG, Schweiz Würth Financial Services AG, Liechtenstein Interne Revisionsstelle Caminada Treuhand AG, Zürich

12 Bericht des Aufsichtsrats der Würth Finance International B.V. Sehr geehrte Damen und Herren, verehrte Leser, Dr. Walter Jaeger Das Management der Würth Finance International B.V. hat den Aufsichtsrat im Berichtsjahr 2005 in vier Sitzungen über die Entwicklung und die Lage der Gesellschaft umfangreich und zeitnah über wesentliche Ereignisse und wichtige Geschäftsvorfälle informiert. Dabei wurde auch über die Tochtergesellschaften Würth Financial Services AG, Würth Invest AG, die neu gegründete Würth Leasing AG sowie die Akquisition Oberhänsli & Partner AG berichtet. Der Aufsichtsrat hat die Geschäftsführung nach den gesetzlichen und satzungsmäßigen Vorschriften überwacht, sowie über zustimmungspflichtige Geschäftsvorfälle entschieden. Die Zusammenarbeit mit der Geschäftsleitung war auch dieses Jahr äußerst konstruktiv, es wurden alle gewünschten Informationen zeitgerecht und detailliert zur Verfügung gestellt. Anlässlich der vier Aufsichtsratssitzungen erstatteten abwechslungsweise die Prüfungsgesellschaften Ernst & Young bzw. Caminada AG über die von ihnen durchgeführten Quartalsrevisionen Bericht. Weder die Berichte der Wirtschaftsprüfer noch diejenigen der internen Controller gaben Anlass zu Beanstandungen und bestätigten eine ordnungsgemässe Geschäftsführung. Das Geschäftsjahr 2005 war durch den weiteren Ausbau der Würth Finance Group geprägt. Durch den Zukauf des Versicherungsbrokers Oberhänsli & Partner AG sowie durch die neu gegründete Würth Leasing AG wurde nicht nur der Geschäftsbereich Inhouse Banking für die Würth-Gruppe, sondern auch der Dienstleistungsbereich für externe Kunden weiter ausgebaut. Trotz dieser Investitionen in neue Geschäftsfelder gelang es dem Management sowie den MitarbeiterInnen der Würth Finance Group im Jahr 2005 ein hervorragendes Geschäftsergebnis zu erzielen. Diese erfreuliche Entwicklung hängt einerseits mit dem Wachstum der Würth- Gruppe aufgrund einer doch recht stabilen Weltwirtschaft zusammen, gründet andererseits aber auch auf eine konsequent auf höchste Qualität und Sicherheit ausgerichtete Geschäftspolitik der Gesellschaft. 12

13 Der nach den Grundsätzen der International Financial Reporting Standards (IFRS) aufgestellte Jahresabschluss 2005 der Würth Finance International B.V. wurde durch Ernst & Young geprüft und mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen. Der Bericht des Abschlussprüfers über das Ergebnis der Prüfung wurde durch den Aufsichtsrat eingesehen und eingehend erörtert. Der Aufsichtsrat erhebt nach dem abschliessenden Ergebnis der Prüfung keinerlei Einwendungen und stellt den Jahresabschluss 2005 fest. Dieser Einzelabschluss kann bei der Gesellschaft (siehe Adresse Würth Finance International B.V., Küsnacht S.66) bezogen werden. Im Namen des Aufsichtsrats gratuliere ich den MitarbeiterInnen der Würth Finance International B.V. zum erfolgreichen Geschäftsjahr 2005 und bedanke mich für den geleisteten Einsatz und die hohe Loyalität gegenüber der Gesellschaft und der Würth-Gruppe insgesamt. Künzelsau, Dr. Walter Jaeger Vorsitzender des Aufsichtsrats der Würth Finance International B.V.

14 Bericht der Geschäftsleitung zum Geschäftsjahr 2005 Sehr geehrte Geschäftspartner, verehrte Leser Die Verbindung von Kunst und Architektur mit der Geschäftstätigkeit prägt die Unternehmenskultur der Würth-Gruppe. Die Kunstsammlung Würth gehört zu den schönsten und grössten Sammlungen zeitgenössischer Kunst. Um den MitarbeiterInnen den Zugang zur Kunst zu ermöglichen, sind weltweit in den Geschäftsräumlichkeiten der Würth-Gesellschaften Museen eingerichtet worden, in welchen die Werke bewundert werden können. Wichtiges Merkmal der Firmensitze der Würth-Gruppe ist auch deren Architektur. Sie ist wohl die öffentlichste Art der Schönen Künste, einfach weil sie ununterbrochen für jedermann erlebbar ist. Aussergewöhnliche Formen und Jürg Michel begeisternde Fassaden, aber auch einladende, freundliche und helle Innenräume zeichnen die Arbeitsstätten der Würth-MitarbeiterInnen aus und dürfen als Motivator nicht unterschätzt werden. Kunst und Architektur gehören auch bei der Würth Finance Group zu motivierenden Gestaltungselementen der Unternehmenskultur. Unter anderem durch wechselnde Ausstellungen von Werken aus der Sammlung Würth in den Räumlichkeiten unserer Gesellschaften, durch gemeinsame Besuche kultureller Veranstaltungen mit unseren Mitarbeitern und die Förderung von jungen, unbekannten Künstlern und lokalen Kultureinrichtungen erhalten unsere Mitarbeiter Zugang zur Welt von Kultur und Kunst. Spektakuläre Ein- und Ansichten zur Architektur und Kunst bei Würth auf der ganzen Welt bilden den fotografischen Rahmen des diesjährigen Geschäftsberichts der Würth Finance Group und repräsentieren unsere Weltoffenheit und unser internationales Selbstverständnis. Wirtschaftliche Entwicklung der Würth-Gruppe Die Würth-Gruppe hat im Geschäftsjahr 2005 den Umsatz gemäss vorläufigem Jahresabschluss um 11% auf die neue Rekordmarke von EUR 6.9 Mrd. gesteigert. Bereinigt um Währungseffekte und Firmenzukäufe betrug das organische Wachstum 8%. Erfreulicherweise ist es trotz spürbarem Preisanstieg bei den Rohstoffen gelungen, das Betriebsergebnis vor Steuern nach vorläufigen Berechnungen um 10-15% auf EUR Mio. zu steigern (Vorjahr EUR 395 Mio.) und somit die Profitabilität weiter zu verbessern. Zum Jahresende 2005 beschäftigte die Würth-Gruppe weltweit knapp MitarbeiterInnen. Damit stieg die Zahl der Beschäftigten gegenüber dem Vorjahr um rund Arbeitnehmer (+8%). Profitables Wachstum und der erwirtschaftete Free Cashflow haben dazu geführt, dass sich die Finanzstruktur weiter verbessert hat: Zum Jahresende 2005 verfügte die Würth-Gruppe nach vorläufigen Zahlen über ein Eigenkapital von EUR 2.0 Mrd. und eine Eigenkapitalquote von über 48%. Die Rating-Agenturen Standard & Poor s und Fitch schätzen nach den jüngsten Bewertungen die Entwicklung der Würth-Gruppe mit dem Konzern-Rating A / outlook stable weiterhin positiv ein. 14

15 Die Erfolge des letzten Jahres und die trotz Zinssteigerungen weiterhin positiven Konjunkturprognosen für das Jahr 2006 sind motivierend. Es heisst nun, diesen Erfolgskurs nicht zu verlassen, sondern den eingeschlagenen Weg konsequent weiterzugehen. Die Würth-Gruppe strebt für das Jahr 2006 wieder ein zweistelliges Umsatzwachstum und ein überproportional wachsendes Betriebsergebnis an. Ausbau der Finanzdienstleistungen zu einem starken strategischen Standbein der Würth-Gruppe Im Frühling 2005 hat sich die Würth-Gruppe mit 45% am Internationalen Bankhaus Bodensee AG (IBB) beteiligt und diese Beteiligung Anfang 2006 auf 88% ausgebaut. Mit dieser Übernahme hat Würth seinen noch jungen aufstrebenden Die IBB wurde 1996 gegründet. Zu den Finanzdienstleistungsbereich gezielt verstärkt. Herr Prof. Dr. h.c. Kerngeschäftsbereichen zählen das Reinhold Würth äusserte sich dazu wie folgt: Für die Anlagemanagement, mittelständisches Unternehmensgruppe Würth bedeutet der Einstieg beim Bankhaus Firmenkundengeschäft sowie die Bodensee ein wichtiger Baustein zum Aufbau eines weitgehend unabhängigen Finanzdienstleistungsbereichs. Baufinanzierung. Neben Friedrichshafen ist die IBB an drei weiteren Standorten am Bodensee in Überlingen, Radolfzell Würth Finance Group mit dynamischem, akquisitorischem und organischem Wachstum Diese dynamische Entwicklung des Finanzdienstleistungsbereichs zeigt sich auch innerhalb der Würth Finance Group: und Konstanz vertreten. Mit einer Bilanzsumme von rund EUR 460 Mio. und 76 Mitarbeitern konzentriert sich das Bankhaus auf beratungsintensive Dienstleistungen sowie individuelle, massgeschneiderte Während das seit über 25 Jahren gewachsene Inhouse Banking Produkte. Im Geschäftsjahr 2005 hat die noch junge Bank, die in im Geschäftsjahr 2005 gegenüber dem Vorjahr insgesamt etwas diesem Jahr ihren zehnjährigen stärker als geplant gewachsen ist, haben wir mit der per Geburtstag feiert, nach vorläufigen erfolgten Übernahme von Oberhänsli & Partner AG (OPAG), einem der Berechnungen den Jahresüberschuss vor führenden Versicherungsbroker der Schweiz, und der Mitte 2005 erfolgten Gründung der Würth Leasing AG, die im Geschäftsbereich Steuern um 6% auf EUR 1.8 Mio. gesteigert. Externe Finanzdienstleistungen zusammengefassten Aktivitäten konsequent ausgebaut. Zusammen mit Würth Financial Services AG ist ein schlagkräftiger Dienstleistungsbereich für Anlage-, Vorsorge-, Finanzierungs- und Versicherungsprodukte entstanden, der in der Lage ist, grössere Unternehmen, KMU s sowie Privatpersonen umfassend und qualifiziert zu beraten. Wir erreichen dies durch das Know-how der Finanz- und Versicherungsspezialisten davon profitieren alle Kunden. Jürg Michel

16 Die Würth Financial Services AG (WFS) hat ihre Präsenz im vergangenen Jahr auf die Standorte Glarus, Küsnacht/Zürich und (über eine entsprechende Tochtergesellschaft) Vaduz LI ausgeweitet und ihre Aussendienstmannschaft um 7 Personen auf 20 Mitarbeiter ausgebaut. Zum Jahresende beschäftigte die Würth Finance Group insgesamt 111 Mitarbeiter (Vorjahr 61). Mittlerweile wird die Würth Finance Group auch von der Öffentlichkeit und durch die Medien wahrgenommen. Erfreulicherweise ist es uns gut gelungen, ein positives Bild der Würth Finance Group abzugeben. Wir haben in diesem Zusammenhang insbesondere in der Schweiz auch gezielt viel Zeit in die Beziehungspflege und offene Kommunikation mit den entsprechenden Anspruchsgruppen investiert. Viel Aufmerksamkeit und eine hohe Medienpräsenz hat uns auch das gemeinsam mit den Schweizer Würth- Konzerngesellschaften übernommene Engagement als Hauptsponsor der Tour de Suisse gebracht. Wir sind davon überzeugt, dass uns dieses Engagement auch in den kommenden Jahren noch viele positive Ergebnisse bringen wird. Jahresrechnung 2005 der Würth Finance Group mit deutlichen Wachstums-Spuren Das Jahresergebnis der Würth Finance Group stellt sich wie folgt dar: Die Bilanzsumme ist um rund EUR 78 Mio. auf EUR 1.12 Mrd., das Eigenkapital parallel auf EUR Mio. gestiegen, wodurch die Eigenkapitalquote unverändert bei hohen 11.5% zu liegen kommt. Die Erträge der Würth Finance Group sind um EUR 5.2 Mio. resp. 17% auf EUR 35.0 Mio. gestiegen. Über 80% des Anstiegs ist auf die Akquisition von OPAG zurückzuführen. Klammert man diese aus, kommt erfreulicherweise nahezu das gesamte Ertragswachstums aus den im Vorjahresvergleich um über 50% höheren Provisionseinnahmen der WFS. Die Erträge im Inhouse Banking sind im Vergleich zum Vorjahr unverändert geblieben. Die Kostenentwicklung ist ebenfalls stark durch die Akquisition der OPAG, den Aufbau der Würth Leasing AG sowie den Personalausbau und das Wachstum bei der WFS geprägt und insgesamt um EUR 5.1 Mio. (gegenüber Vorjahr +43%) auf EUR 17.1 Mio. angestiegen. Unter Ausklammerung der Akquisition OPAG und der Neugründung Würth Leasing AG beträgt der Anstieg EUR 0.2 Mio. resp. 2%. Daraus resultiert ein gegenüber dem Vorjahr unveränderter Jahresgewinn vor Steuern von EUR 17.9 Mio. 16

17 Auch die wichtigsten Kennzahlen zeigen, dass die Würth Finance Group das stürmische Wachstum des letzten Jahres finanziell gut verkraftet hat: so konnte mit den Geschäftsaktivitäten ein Economic Value Added (EVA ) von EUR 3.35 Mio. generiert werden. Zudem erreichte die Eigenkapital-Rentabilität vor Steuern mit 14.7% angesichts der relativ hohen Eigenkapital-Quote einen angemessenen Wert. Auch die Cost-Income-Ratio liegt mit einem Wert von 49% weiterhin auf einem gesunden Niveau. Ausblick und Perspektiven Wir sind mit den Ergebnissen des Jahres 2005 sehr zufrieden. Gleichzeitig zeigt die obige Entwicklung der Zahlen eindeutig auf, wo für die Würth Finance Group in den nächsten Jahren die Schwerpunkte der Arbeit liegen: bei der Verbesserung der Erträge und damit der Erhöhung der Rendite auf dem eingesetzten Kapital! Wir sind davon überzeugt, dass uns dies dank unserer langfristig orientierten Geschäftspolitik, die strikt auf die Kundenbedürfnisse ausgerichtet ist, auch gelingen wird. Unser Credo heisst Wachstum durch Vorteile und gilt sowohl für unsere konzerninternen Kunden, als auch für Dritte: nur wenn es uns gelingt, unseren Kunden Vorteile zu bieten, werden wir weiter wachsen können. Künftig möchten wir noch mehr Zeit mit unseren Kunden verbringen, um diese noch besser zu verstehen! Kontinuierliche Förderung unserer MitarbeiterInnen und Investitionen in die Effektivität und Effizienz unserer Organisation sind notwendig, um langfristig erfolgreich zu sein. Im Geschäftsbereich Externe Finanzdienstleistungen streben wir in diesem Jahr in der ganzen Breite unserer Dienstleistungsangebote weiteres starkes, primär organisches Wachstum an. Wir werden aber sicherlich im Rahmen der bestehenden Vorgaben auch weiterhin allfällige Chancen zur Übernahme ganzer Teams und Organisationen ausnutzen. Im Geschäftsbereich Inhouse Banking liegt der Fokus auf dem Ausbau der Zentralregulierungs-Dienstleistungen. Hier bestehen für uns noch bedeutende Marktchancen, die wir mit einem in diesem Bereich gezielt verstärkten, kompetenten Mitarbeiterteam wahrnehmen möchten. Dabei werden wir uns auch weiterhin von unseren gemeinsamen Werten wie Vertrauen, Ehrlichkeit, Berechenbarkeit und gegenseitigem Respekt leiten lassen! Wir bedanken uns bei allen Kunden und Geschäftspartnern für das uns entgegengebrachte Vertrauen und freuen uns auf eine weiterhin erfolgreiche Zusammenarbeit! Jürg Michel Mitglied der Führungskonferenz der Würth-Gruppe CEO der Würth Finance Group

18 Bereichsbericht "Externe Finanzdienstleistungen" Visionen und Innovationen sind nicht nur Eckpfeiler der Erfolgsgeschichte des süddeutschen Konzerns, welcher aus einem 2-Mannbetrieb zu einem Konzern mit fast Mitarbeitern und einem Umsatz von EUR 6.9 Mrd. gewachsen ist. Es ist gleichzeitig das Credo des erst im Jahr 2003 etablierten, auf dem Schweizer Markt mit der Würth Financial Services AG, der Oberhänsli & Partner AG und der Würth Leasing AG präsenten Bereichs der Externen Finanzdienstleistungen. Historisch gesehen gehen die Finanzaktivitäten des Konzerns in der Schweiz noch viel weiter zurück: Die Grundsteinlegung erfolgte bereits im Jahr Damals wurde die Reca Union Finanz AG mit Sitz in Zürich mit einem Grundkapital von CHF gegründet. Ziel war die Entwicklung von professionellen Finanzdienstleistungen für den Konzern. Aus diesen konzerninternen Aktivitäten ist Anfang dieses Jahrhunderts der Bereich Externe Finanzdienstleistungen für Privatkunden, Klein- und Mittelunternehmen gewachsen. Angeboten werden Dienstleistungen in den Bereichen Vorsorge, Versicherung und Vermögen sowie im Leasing- und Hypothekenbereich. Die Organisation verfügt über eine EBK-Fondsvertriebsbewilligung und wird als Mitglied der Selbstregulierungsorganisation VQF in Zug regelmässig bezüglich der Einhaltung der Geldwäschereigesetzgebung überprüft. Die schnell expandierende Gruppe ist an wichtigen Standorten in der Schweiz präsent und beschäftigt über 60 Mitarbeiter. Tätigkeitsfelder Die Würth Financial Services AG hat sich auf Vorsorgeberatung, Vermögens- und Steuerplanung, Versicherungsoptimierung sowie Beratung von Finanzierungen und Hypotheken spezialisiert. Der Finanzdienstleister handelt nach den Prinzipien "unabhängig", "professionell" und "kundenorientiert", wobei das Kriterium der Unabhängigkeit das wesentlichste Unterscheidungsmerkmal gegenüber Banken, Fondsgesellschaften oder Versicherungen ist. Die Tatsache, dass wir keiner Bank, Fondsgesellschaft oder Versicherung verpflichtet sind, macht uns frei von Interessenskonflikten, ist Adrian Parpan, Geschäftsführer der Würth Financial Services AG, überzeugt. Wir können so unseren Kunden das jeweils beste Produkt anbieten, ohne Konzessionen hinsichtlich des dahinter stehenden Anbieters zu machen. Die rückwirkend per übernommene Oberhänsli & Partner AG zählt zu den führenden Versicherungsbrokern in der Schweiz. Das 1934 gegründete Unternehmen ist vor allem in den Bereichen Sach-, Vermögens- und Personenversicherung tätig und komplettiert damit die Angebotspalette von Würth Financial Services AG. Das Prämienvolumen lag per bei rund CHF 100 Mio. Oberhänsli & Partner AG betreut mit 38 Mitarbeitern Privatpersonen und ca Firmenkunden. 18

19 Die Würth Leasing AG wurde im Juni 2005 gegründet. Kerngeschäft ist die Finanzierung von Investitionsgütern für kleine und mittlere Unternehmen, öffentlich-rechtliche Körperschaften und Konzerne in der deutschen Schweiz und im Fürstentum Liechtenstein. Professionalität und Marktkenntnisse sind entscheidende Schlüsselfaktoren im Leasinggeschäft. Im Team der Würth Leasing AG sind ausschliesslich Finanzierungsprofis mit langjähriger Leasingund Bankenerfahrung tätig. Kundennähe ist das Credo und die gelebte Alltagspraxis der Würth Leasing AG. Daraus resultiert die kompetente und zielgerichtete Abklärung und Umsetzung der Finanzierungsbedürfnisse. Die Würth Leasing AG ist engagiert und motiviert, gemeinsam mit ihren Kunden bestehende Projekte in erfolgreiche, operative Tätigkeiten umzusetzen, denn: Ihre Ziele sind unsere Herausforderung!

20 Würth Financial Services AG Geschäftsentwicklung Adrian Parpan Würth Financial Services AG hat auch im dritten Geschäftsjahr die Marktpräsenz weiter ausgebaut. In der Deutschschweiz sind neben den Standorten in Chur, Basel und Bern neue Niederlassungen in Glarus und Küsnacht/Zürich eröffnet worden. Im Fürstentum Liechtenstein wurde im Juni eine Tochtergesellschaft der Würth Financial Services AG gegründet, die Vorsorgedienstleistungen anbietet. Mit diesem Ausbau der regionalen Repräsentanzen stieg die Anzahl der Finanzplaner von 13 auf 20 an. Dabei wurde grösste Sorgfalt an die Auswahl der Berater gelegt. Um den Anspruch einer ausgezeichneten Beratungsqualität garantieren zu können, besitzen alle ausgewählten Finanzplaner überdurchschnittlich hohe Erfahrungs- und Erfolgsnachweise. Parallel zum Ausbau des Vertriebsnetzes ist der Innendienst effizienter gestaltet worden. Zum 1. Oktober 2005 wurde das Administrationscenter, welches bislang in Chur angesiedelt war, an den Hauptsitz der Würth Financial Services AG nach Küsnacht verlegt. Durch kürzere Entscheidungswege und Anpassung der Administrationsprozesse konnte die Personalstärke des Administrationsbereichs um eine Person reduziert werden. Würth Financial Services AG weist im Geschäftsjahr 2005 einen deutlichen Umsatzzuwachs aus. Der Gesamtumsatz aller vermittelten Produkte betrug im Total CHF 56.9 Mio. Er setzt sich aus den Bereichen Vorsorge mit CHF 31.3 Mio. sowie Vermögen mit CHF 25.6 Mio. zusammen. Den Umsatzerfolg im Bereich Vermögen erzielte Würth Financial Services AG zu einem grossen Teil mit der Vermittlung von strukturierten Produkten. Diese kapitalgeschützten Produkte werden in Zusammenarbeit mit namhaften und mit hoher Bonität ausgestatteten Emittenten entwickelt. Auch in diesem Bereich gilt uneingeschränkt der Grundsatz von Unabhängigkeit und ausgezeichneter Qualität, welche von den Emittenten gewährleistet werden müssen. 20

21 Aus dem Gesamtumsatz resultierten Provisionen in Höhe von CHF 2.32 Mio. Wie bereits im letzten Jahr erzielte die Aussendienstorganisation einen positiven Deckungsbeitrag. Die Würth Financial Services AG beendete das Geschäftsjahr mit einem Betriebsergebnis vor Steuern von CHF Mio. und erfüllte damit die vom Verwaltungsrat und Management gesetzten Ziele für das Geschäftsjahr Öffentlichkeitsarbeit Eine ausserordentlich positive Resonanz erbrachte die Präsenz der Würth Financial Services AG bei der Tour de Suisse, dem grössten Sportereignis der Schweiz. Als Teil der Würth-Gruppe Schweiz, welche der neue Hauptsponsor des Radrennens ist, war Würth Financial Services AG mit einer grossen Mitarbeiterzahl an jeder Etappe vertreten. Die Vorstellung des Dienstleistungs- und Produktangebots wie auch die Einladung von Kunden stiess auf grosses Interesse und verhalf der noch jungen Gesellschaft zu einem grossen Bekanntheitssprung. Tour de Suisse Die an verschiedenen Orten durchgeführte Vortragsreihe über aktuelle Finanzthemen wie Planung des Ruhestandes richtig durchführen oder Pensionskasse wählen Sie Kapital- oder Rentenbezug entsprach den Bedürfnissen der Besucher in vollem Umfang, die eine objektive und unabhängige Einschätzung zu Finanzthemen wünschen. Aussichten Würth Financial Services AG wird in diesem Jahr den eingeschlagenen Expansionskurs konsequent fortsetzen. Durch die Eröffnung von Niederlassungen in der Ost- und Zentralschweiz wird der Würth Finanzdienstleister auch in diesen Regionen Kunden von seiner neutralen und hoch qualitativen Beratung überzeugen können. Des Weiteren wird die Produktepalette im Vermögensbereich weiter ausgebaut. Bedingt durch die Revision des Bundesgesetzes betreffend der Aufsicht über Versicherungsunternehmen (VAG) und die Verordnung über die Beaufsichtigung von privaten Versicherungsunternehmen (AVO) wird sich Würth Financial Services AG der Aufsicht des Bundesamtes für Privatversicherungen (BPV) unterstellen. Die Gesellschaft verfügt damit neben der Bewilligung der Eidgenössischen Bankenkommission für den Vertrieb von Anlagefonds über eine ausgezeichnete Reputation durch die Schweizer Aufsichtsbehörden. Für das Jahr 2005 hatten wir uns hohe Ziele gesteckt, die wir auch erreicht haben. Dies wäre nicht möglich gewesen ohne die ausserordentliche Leistung unserer MitarbeiterInnen. Ihnen und unseren Kunden gilt unser spezieller Dank. Adrian Parpan CEO Würth Financial Services AG

22 Oberhänsli & Partner AG Geschäftsentwicklung Das Jahr 2005 war primär durch die Integration in die Würth-Gruppe wie auch die ersten Gehversuche mit unserer Schwestergesellschaft Würth Financial Services AG geprägt. Alle Mitarbeitenden wurden von der Würth-Gruppe herzlich empfangen. Die Erfolge haben sich bereits eingestellt. Heute werden sämtliche Würth Firmen in der Schweiz durch Oberhänsli & Partner AG betreut. International konnten Würth Holland und Würth Italien in schwierigen Fragen der Personalvorsorge von der Beratung von Oberhänsli & Partner AG bzw. deren Partner im Ausland profitieren. Oberhänsli & Partner AG hat im Geschäftsjahr 2005 die in die Gesellschaft Peter Duschinger gesetzten Gewinnerwartungen erfüllt. Mit einem Jahresgewinn von CHF 1.14 Mio. ist eine Punktlandung gelungen. Der Nettodienstleistungsertrag beläuft sich auf CHF 6.54 Mio. bei einem Prämienvolumen von CHF 113 Mio. Somit liegt der erzielte Umsatz leicht unter den Erwartungen. Bei einem Return on Sales von 17.5% kann das erreichte Resultat als Gut bezeichnet werden. Besonders erfreulich war die Entwicklung der Sparten Motorfahrzeugversicherungen und Berufliche Vorsorge. Die aktuelle Situation der Vorsorgewerke unserer Kunden hat sich aufgrund der starken Börse glücklicherweise beruhigt. Ungeachtet dessen ist die Nachfrage von Destinatären nach unabhängiger Finanzberatung, sei es für die Pensionierung, den Vermögensaufbau oder eine diversifizierte Anlagestrategie, ungebrochen. Hier kann Oberhänsli & Partner AG ihren Kunden nun die umfassenden Dienste der Würth Financial Services AG bieten. So wurden in der kurzen Zeit der Zusammenarbeit bereits 54 Klienten an unsere Schwestergesellschaft vermittelt. Im umgekehrten Fall haben die Finanzdienstleister von Würth Financial Services AG bereits 27 Kunden der Oberhänsli & Partner AG zugeführt. Ausserdem werden nun die Einzel-Lebensversicherungsgeschäfte ausschliesslich über Würth Financial Services AG platziert. Umgekehrt wurde das gesamte Nicht-Lebensversicherungsgeschäft an Oberhänsli & Partner AG übertragen. 22

23 Aussichten Oberhänsli & Partner AG wird im Jahr 2006 die Zahl der Kundenbetreuer von 13 auf 15 ausbauen. Neben ausgezeichneten Fachkenntnissen setzen wir eine hohe Sozialkompetenz unserer Account Directors voraus. Damit stellen wir die Kontinuität unserer hochstehenden Dienstleistung sicher. Flankierend werden gezielt Vergünstigungslösungen für unsere Privatkunden wie auch Spezialversicherungen für ausgewählte Marktsegmente lanciert. So profitieren bereits heute unsere Kunden mit dem Brand OPAG-Solution von günstigen und guten Haushalt- und Motorfahrzeugversicherungen. Abgerundet wird diese Produktepalette durch Branchenlösungen in den Bereichen Hotellerie und Automationsindustrie. Wir bedanken uns bei all unseren Kunden und Geschäftspartnern für das uns entgegengebrachte Vertrauen und freuen uns auf eine weiterhin erfolgreiche Zusammenarbeit. Besonderer Dank gilt allen MitarbeiterInnen, die mit ihrem Fleiss, Können und ihrer Leidenschaft zum bisherigen Erfolg beigetragen haben. Peter Duschinger CEO Oberhänsli & Partner AG

24 Würth Leasing AG Mit der Gründung der Würth Leasing AG am 1. Juni 2005 wurde ein weiteres zukünftiges Standbein der Finanzdienstleistungen der Würth Finance Group platziert. Als Tochtergesellschaft der Würth Finance International B.V. agiert die Würth Leasing AG, Küsnacht, im Deutschschweizer Investitionsgüterleasingmarkt. Sie ist derzeit die einzige Leasinggesellschaft im Würth-Konzern nebst der seit mehr als 10 Jahren in Deutschland erfolgreich tätigen Würth Leasing GmbH in Göppingen. Beat Zbinden Das Kerngeschäft der Würth Leasing AG ist die Finanzierung von Investitionsgütern ab CHF für kleine und mittlere Unternehmen (KMU), öffentlich-rechtliche Körperschaften (OERK) und Konzerngesellschaften. Die nachfolgende Graphik zeigt die leasingfähigen Investitionsgüter auf: Die Dienstleistung wird entlang der gesamten Wertschöpfungskette abgewickelt; als Schlüsselaktivitäten sind Origination, eigene Bonitätsprüfung, Vertragsabwicklung und After Sale zu erwähnen. In Zusammenarbeit mit Banken bietet Würth Leasing AG für deren Kunden ebenfalls Leasingdienstleistungen inklusive Abwicklung an. Diese allumfassende Kompetenz garantiert das Team der Würth Leasing AG, welches aus hochqualifizierten Finanzierungsprofis mit langjähriger Leasing- und Bankenerfahrung besteht. Die ersten Monate seit der Gründung Während den ersten Monaten stand primär der Aufbau der Gesellschaft im Vordergrund. Als Hauptaktivitäten zu erwähnen sind die Anstellung von geeignetem Personal, die Evaluation und Implementierung einer höchst effizienten IT-Plattform, die Erstellung des Leasingvertragswerks, der Aufbau der Bonitätsprüfung mit integrierter Ratingzuweisung, die Definition und Berechnung für ein risikoadjustiertes Pricing, Marketingaktivitäten (Broschüre, Kundenpräsentationen, Internetauftritt, etc.) sowie die Auflagen betreffend Geldwäscherei (GwV/GwG). Der erfolgreiche und rasante Aufbau wurde manifestiert durch die Aktivierung des ersten Leasingvertrages Mitte Oktober; per betrug das Neugeschäftsvolumen (neu aktivierte Leasingverträge ) bereits rund CHF 4 Mio., was angesichts des Neuauftritts innert dieser kurzen Zeitspanne als voller Erfolg zu werten ist. 24

25 Aussichten Der geglückte Start schlägt sich auch im ambitiösen Budget 2006 nieder. Als unabhängiger Leasinganbieter, welcher nicht einer Universalbank angegliedert ist, sowie aufgrund des hohen Marktpotentials sind die Erfolgschancen als sehr hoch einzustufen. Professionalität Marktkenntnisse Kundennähe Branchenprimus bei der Cost/Income-Ratio: dies werden die Auszeichnungen der Würth Leasing AG in den nächsten Monaten und Jahren sein. Wir freuen uns darauf, denn: Ihre Ziele sind unsere Herausforderung! Gerne benutzen wir die Gelegenheit, unseren Kunden und Geschäftspartnern für das entgegengebrachte Vertrauen herzlich zu danken. Ein grosses Dankeschön gilt auch unseren MitarbeiterInnen, welche sich der Herausforderung Gründung und Aufbau der Würth Leasing AG stellten und mit hoher Kompetenz, voller Motivation und einem tollen Arbeitsklima ihren Anteil dazu beitrugen. Sie werden die positive Entwicklung des Unternehmens weiter tragen und garantieren. Beat Zbinden CEO Würth Leasing AG

26 Bereichsbericht "Inhouse Banking " Im Geschäftsbereich Inhouse Banking werden die Aktivitäten der Würth Finance International B.V. sowie der Würth Invest AG zusammengefasst. Roman Fust Sjifong A. Djotirto Das Geschäftsjahr 2005 im Inhouse Banking war geprägt durch den hohen Free Cashflow der Würth-Gruppe, ein dank der erfreulich positiven globalen Konjunkturlage ausserordentlich positives Umfeld an den Finanzmärkten, die Fortsetzung des überdurchschnittlichen Wachstums unserer Zentralregulierungs-Dienstleistungen und ein erfolgreiches Kostenmanagement. Übersicht zur finanziellen Performance Die Erträge konnten im Inhouse Banking im vergangenen Jahr bei EUR 29.1 Mio. stabil gehalten werden (2004 EUR 29.0 Mio.), wobei wir im Zinsgeschäft u.a. durch die im Herbst 2004 erfolgte Umfinanzierung der US- Konzern-Gesellschaften mittels Privatplatzierung bei institutionellen Investoren und gemäss IFRS erfolgswirksam zu verbuchende Bewertungsdifferenzen auf Zinsderivaten eine starke Ertragsreduktion in Kauf nehmen mussten. Ohne diese ausserordentlichen Effekte betrug die Ertragssteigerung rund 8%. Die Kosten konnten gegenüber Vorjahr um EUR 0.2 Mio. reduziert werden auf EUR 9.7 Mio. Trotz einer Erhöhung des Personalbestands von 43 auf 45 Mitarbeiter haben sich die Personalkosten mit einem Anteil von rund 50% der weitaus wichtigste Kostenfaktor im Vergleich zum Vorjahr lediglich um 1% erhöht. Dank dem Abschluss eines Full-Outsourcing -Vertrags mit der Würth Phoenix AG konnten auch die IT-Ausgaben (mit 20% Anteil der zweitwichtigste Kostenfaktor) im Vorjahresvergleich stabil gehalten werden. Dank dieser Kostendisziplin erhöhte sich der Gewinn vor Steuern von EUR 19.1 Mio. um 1% auf EUR 19.4 Mio. Die Cost-Income-Ratio verbesserte sich auf 33.4% und bestätigt damit die hohe Produktivität unserer Geschäftstätigkeiten. 26

27 Die Investitionen reduzierten sich im Vergleich zum Vorjahr von EUR 0.7 Mio. auf EUR 0.14 Mio. Der Rückgang ist hauptsächlich auf eine konservativere Aktivierungspraxis im IT-Bereich zurückzuführen. So wurden Software- Entwicklungen grundsätzlich sofort in den IT-Kosten über die Erfolgsrechnung verbucht. Konzernfinanzierung Der durch das Wachstum, die Investitionen und Akquisitionen entstandene Finanzierungsbedarf der Würth-Gruppe wurde zu einem grossen Teil durch den erwirtschafteten Cashflow gedeckt. Zusätzlich wurden Intercompany- Kredite aufgenommen. Entsprechend haben sich die konzerninternen Netto-Ausleihungen der Würth Finance Group per auf EUR 513 Mio. erhöht ( EUR 389 Mio.). Im Vorjahresvergleich entspricht dies einem Anstieg von über 30%. Angetrieben durch den hohen Anlagebedarf der institutionellen Anleger und den weiterhin rekordtiefen, langfristigen Zinssätzen haben sich für die Würth-Gruppe an den Kapitalmärkten attraktive Finanzierungsmöglichkeiten ergeben. Diese Chancen haben wir genutzt und im Juni 2005 eine siebenjährige Anleihe über EUR 100 Mio. emittiert. Die Mittel wurden zur Refinanzierung der im April 2005 fälligen CHF-Anleihe und zur Verstärkung der Liquiditätsreserven genutzt. Insgesamt ist das Zinsergebnis recht stark von EUR 9.5 Mio. auf EUR 5.8 Mio. gesunken. Diese Entwicklung ist hauptsächlich auf die Ablösung der bisherigen Darlehen der Würth Finance International B.V. an die US- Konzerngesellschaften durch eine US-Privatplatzierung im Herbst 2004 und die tief verzinste, kurzfristige Anlage eines Teils der hoch verzinsten, langfristigen Anleihemittel zurückzuführen. Daneben wirkte sich auch die Bewertung von Zinsderivaten, welche zur aktiven Bewirtschaftung der Zinsänderungsrisiken im Rahmen unseres Asset & Liability Managements abgeschlossen wurden, im Geschäftsjahr 2005 weniger positiv aus als im Vorjahr. Die Sensitivität des Eigenkapitals auf Zinsänderungen bewegte sich während des ganzen Jahres kontinuierlich bei 2-3% und war lediglich im Zuge der Anleihensbegebung im Frühsommer zwischenzeitlich auf über 5% angestiegen. Ende Dezember 2005 lag der Wert wieder bei 2%.

28 Konzerninternes Factoring Das zweistellige Wachstum der Würth-Gruppe hat sich bei uns in einer geradezu explodierenden Zunahme des Factoring-Geschäfts ausgewirkt: das abgewickelte Volumen ist um über 20% auf EUR 825 Mio. gestiegen. Auch wenn die Preissensitivität unserer Kunden in diesem Bereich zu einer leichten Reduktion der durchschnittlichen Factoring-Gebühren führte, konnte der Ertrag im Berichtsjahr insgesamt deutlich auf EUR 10.6 Mio. (2004: EUR 9.0 Mio.) gesteigert werden. Trading mit Finanzinstrumenten Um es mit meteorologischen Worten zu sagen: An den Finanzmärkten herrschte im vergangenen Jahr prächtiges Sommerwetter! Die Kurse an den meisten Welt-Aktienbörsen mit der wichtigen Ausnahme der US- Aktien wurden durch exzellente Unternehmensergebnisse und ein steigendes Übernahmefieber von den Investoren um 30% und mehr nach oben getrieben. Und trotz weiter steigenden Rohstoffpreisen und der folgenden Korrektur der expansiven Geldpolitik der Zentralbanken konnten auch mit Anleihen, insbesondere in Europa, im vergangenen Jahr positive Ergebnisse erreicht werden. An Relevanz dazu gewonnen hat in der Würth-Gruppe im letzten Jahr das Währungsrisiko-Management. Der Anteil der Wareneinkäufe aus der USD-basierten Region Asiens hat deutlich zugenommen und so grundsätzlich auch die Sensitivität des Geschäftsergebnisses der Würth-Gruppe gegenüber Schwankungen des EUR/USD-Wechselkurses. Diesen Risiken begegnen die betroffenen Konzerngesellschaften mit dem Abschluss von Absicherungsgeschäften über die Würth Finance International B.V., deren Volumen im Berichtsjahr um ca. 30% zugenommen haben. Da sich der EUR im Verlauf des letzten Jahres gegenüber den meisten Währungen mehr oder weniger seitwärts bewegt oder leicht abgeschwächt hat, sind in den Jahresabschlüssen 2005 der Würth-Gruppe resp. den wichtigsten Konzerngesellschaften nur geringe Auswirkungen durch Währungsschwankungen zu erwarten. Äusserst erfreulich ist, dass es unserem Handelsteam im Geschäftsjahr 2005 gelungen ist, die Handelserträge auf ein neues Rekordergebnis von EUR 3.9 Mio. zu steigern! Über 50% des Ertrags kommen aus dem Devisenbereich, der Rest aus den Zins- und Aktienmarkt-Aktivitäten. Wir sind bestrebt, die Ertragsanteile aus diesen Märkten zu verstärken und haben unser Handelsteam diesbezüglich gezielt verstärkt. Zentralregulierung der Lieferantenzahlungen Das vergangene Jahr in diesem Bereich war geprägt durch das weiterhin starke Wachstum des von uns regulierten Zahlungsvolumens sowie der Inkasso- und Delkredere-Vereinbarungen, die sich bei den Warenlieferanten der Würth-Gruppe zu einem integrierten Bestandteil der Geschäftsbeziehungen entwickelt: 245 Konzerngesellschaften (Vorjahr: 208) wickelten rund Zahlungen (gegenüber Vorjahr +19%) mit einem Zahlungsvolumen von EUR 3.0 Mrd. (+18%) über unsere Systeme ab. Ein immer grösserer Teil dieses Zahlungsvolumens basiert auf strukturierten Inkasso-Vereinbarungen und Delkredere-Versicherungs-Verträgen mit den Warenlieferanten. Ende 2005 hatten mehr als Lieferanten (Vorjahr 1.600) ihre Forderungsbestände aus Warenverkäufen an die Würth-Gruppe im Umfang von über EUR 840 Mio. (Vorjahr EUR 670 Mio.) mit einer Inkasso-Vereinbarung resp. einer Delkredere-Versicherung geschützt. Sehr erfolgreich haben sich im letzten Jahr 28

29 die Abschlüsse reiner Inkasso-Vereinbarungen entwickelt. Deren Anteil am Gesamtvolumen ist von 16% auf 28% gestiegen. Aufgrund der positiven Resonanz unserer Geschäftspartner gehen wir davon aus, dass sich dieser Anteil weiter erhöhen wird. Die aus den Zentralregulierungs-Dienstleistungen erwirtschafteten Erträge verbesserten sich im Vergleich zum Vorjahr um 18% von EUR 5.6 Mio. auf EUR 6.6 Mio. Man muss sich bewusst sein, dass dieser Bereich bis vor 5 Jahren lediglich einige hundert Tausend Euro Ertrag erwirtschaftete und heute mit einem Anteil von über 20% eine der gewichtigen Ertragssäulen unserer Unternehmung darstellt. Auf diese in enger Zusammenarbeit mit den Einkäufern der Würth-Gruppe erreichten Leistungen sind wir stolz! Angesichts der riesigen Masse von Informationen, welche von unserem kompetenten Mitarbeiter-Team im Tagesgeschäft zuverlässig verarbeitet werden, sind hochverfügbare, sichere und vernetzte IT-Systeme notwendig. Entsprechend setzen wir einen grossen Teil unserer Ressourcen zur Optimierung der Wirksamkeit und Effizienz der gesamten Zahlungsprozesse ein und haben Ende des vergangenen Jahres substantielle Investitionen in ein neues Data-Center der Superlative getätigt, welches die Hochverfügbarkeit unserer Daten sicherstellt, System- und Leitungsausfälle auf ein absolutes Minimum reduziert, ein wirksames Business Recovery ermöglicht und gleichzeitig das Management unserer IT- und Kommunikationssysteme vereinfacht. Zu unseren Kernkompetenzen gehören die Programmierung und Einführung sowie der Unterhalt von automatischen Konverter-Schnittstellen zwischen den Finanzsystemen der Konzerngesellschaften und uns. Im Geschäftsjahr 2005 wurden mehr als 90% der Zahlungen über solche File-Schnittstellen verarbeitet. Die restlichen Zahlungen wurden ebenfalls elektronisch als Einzelzahlungen über unsere Web-Plattform wuerthfinance.net abgewickelt. Die Zukunftschancen in diesem Bereich sind ausgezeichnet! Die Zentralregulierungs-Dienstleistungen werden von unseren Geschäftspartnern als einheitliche Produktepalette wahrgenommen. Um diesen Kundenbedürfnissen künftig noch besser Rechnung zu tragen, haben wir uns Ende 2005 entschieden, die bisher getrennten Bereiche organisatorisch zusammenzulegen und gleichzeitig unsere an der Front aktive Sales-Einheit personell weiter zu verstärken.

30 Unser Supplier Information System liefert wertvolle Informationen über die Geschäftsbeziehungen und Zahlungskonditionen des Würth-Konzerns zu über Lieferanten und bildet die Basis für weitere Optimierungsmöglichkeiten. Liquiditäts- und Wertschriften-Anlagen Im Zuge der Ausweitung der Kredite und Darlehen an Konzerngesellschaften hat sich der Bestand der von der Würth Finance Group bewirtschafteten liquiden Mittel sowie Wertschriften-Bestände im Verlauf des Berichtsjahres um rund EUR 75 Mio. reduziert: per beliefen sich die liquiden Mittel auf EUR 84 Mio. ( EUR 175 Mio.), die Wertschriftenbestände auf EUR 77 Mio. (EUR 62 Mio.). Die liquiden Mittel sind als Sicherheitsreserve der Würth-Gruppe zu betrachten und werden konsequent bei Gegenparteien mit einem Minimalrating von A, in der Regel mit Laufzeiten von bis zu 12 Monaten, angelegt. Bei den Wertschriftenanlagen beläuft sich das Ergebnis mit einer Jahres-Performance von EUR 2.1 Mio. (entspricht einer zeitgewichteten Rendite von 3.3%) ungefähr auf dem Vorjahresniveau (EUR 2.0 Mio., Rendite von 3.5%). Wie bei vielen Unternehmungen waren die Umsatz- und Gewinn- Zahlen in der Würth-Gruppe im ersten Quartal 2005 teilweise bedingt durch den langen Winter nicht sehr erfreulich. Davon beeinflusst war der bei der Würth Invest AG für die Anlagepolitik verantwortliche Anlageausschuss bezüglich der Kursentwicklung der Aktienmärkte in der ersten Hälfte des Jahres unsicher und hielt während dieser Zeit an einer Untergewichtung bei Aktien fest, was den grössten Teil der im Vergleich zum Benchmark geringeren Wertsteigerung im letzten Jahr erklärt. Dank der Mitte 2005 erfolgten Erhöhung der Aktienquote auf eine neutrale Gewichtung konnten wir von der Kurs-Rallye in der zweiten Jahreshälfte profitieren. Zum Jahresende 2005 haben wir die Ziele für die Wertschriften-Anlagen neu festgelegt: Mittelfristig wird eine Rendite angestrebt, welche 2% höher ist als der Zinssatz für 3-Monats-EUR-Festgelder. Gleichzeitig soll eine negative Wertentwicklung des Portfolios jeweils innerhalb eines Kalenderjahrs möglichst vermieden werden. Damit verbunden hat der Aufsichtsrat der Würth Finance International B.V. die Anlagemöglichkeiten erweitert: So können die Mittel künftig auch in den Anlagekategorien Rohstoffe (bis zu 10% Anteil am Portfolio), Emerging Markets Anleihen (10%) und Immobilien-Fonds (2.5%) angelegt werden. Zudem erhalten die Portfolio Manager grössere Freiheiten, um bei Bedarf die Gewichtung der verschiedenen Anlageklassen anzupassen. Wir sind überzeugt, mit dieser Anlagestrategie auch in Zukunft für die Würth-Gruppe einen Mehrwert zu erwirtschaften. 30