AURELIUS: Jeder investierte Euro sollte auch in Zukunft 9 Euro erwirtschaften

Transkript

1 MANAGEMENT I N T E R V I E W IM INTERVIEW Dr. Dirk Markus CEO, AURELIUS Equity Opportunities SE & Co KGaA, Deutschland AURELIUS: Jeder investierte Euro sollte auch in Zukunft 9 Euro erwirtschaften Bis zu 52 Mio. Euro wird AURELIUS für den Rückkauf eigener Aktien in die Hand nehmen. Bis zum 2. April will die Münchner Beteiligungsgruppe im Rahmen eines zweiten Rückkaufprogramms weitere bis zu eigene Aktien zurückzukaufen. Angesichts von liquiden Mitteln von über 400 Mio. Euro wird dies jedoch nicht zu Lasten weiterer Übernahmen gehen, wie AURELIUS-CEO Dr. Dirk Markus im Interview mit financial.de bestätigt. Für 2017 peilt er weitere sechs bis acht Zukäufe an. Das gegenwärtige Markumfeld sowie die bereits erreichte Wettbewerbsposition stimmen den Konzernlenker zuversichtlich, das hohe Wachstumstempo bei Umsatz und Rendite auch zukünftig beibehalten zu können. Die Analysten von Berenberg geben für die AURELIUS-Aktie ein Kursziel von 80,60 Euro aus. Im financial.de-interview spricht AURELIUS-CEO Dr. Markus über die in 2016 erreichten Bestmarken, die Übernahme von Office Depot Europa mit einem Umsatzbeitrag von 2 Mrd. Euro sowie das Erfolgsrezept, das auch weiterhin attraktive Ausschüttungen ermöglichen soll. Interview AURELIUS Equity Opportunities financial.de: Herr Dr. Markus, in der vergangenen Woche hat AURELIUS eine deutliche Aufstockung seines Aktienrückkaufprogramms angekündigt. Gehen Ihnen die Ideen für neue Investments aus? Dr. Dirk Markus: Keineswegs. Wir verfügen derzeit über liquide Mittel in Höhe von über 400 Mio. Euro. Damit können wir neben dem nochmals deutlich aus- 1

2 geweiteten Aktienrückkaufprogramm auch eine Vielzahl weiterer Übernahmen finanzieren. Für unsere Aktionäre hat dies den Vorteil, dass durch den Aktienrückkauf zukünftig ein größerer Teil unserer Gewinne im Unternehmen verbleibt und sich Dividenden damit zukünftig auf weniger Aktien verteilen. financial.de: AURELIUS blickt auf ereignisreiche Monate mit einem regen Dealflow zurück. Ohne schon konkrete Konzernzahlen präsentieren zu können, wie zufrieden waren Sie mit der Entwicklung des AURELIUS Konzerns im Geschäftsjahr 2016? Dr. Dirk Markus: Der AURELIUS Konzern hat 2016 gleich mehrere Bestmarkenaufgestellt. Das Unternehmen ist heute so wertvoll wie nie zuvor, denn unser Aktienkurs bewegt sich auf einem Rekordniveau. Und mit der zum Jahresanfang 2017 vollzogenen Übernahme von Office Depot Europa haben wir im vergangenen Jahr die größte Transaktion der Unternehmensgeschichte auf den Weg gebracht. Inklusive Office Depot Europa liegt unser Konzernumsatz hochgerechnet auf zwölf Monate nun bei rund 4,5 Mrd. Euro, dies ist der höchste, den wir jemals erzielt haben. Und auch das erwartete Ergebnis aus unseren über 20 Tochterunternehmen sowie dem Verkauf von sechs Beteiligungen in 2016 wird ein erfreuliches Ergebnis liefern. financial.de: Als Messlatte haben Sie sechs bis acht Zukäufe pro Jahr ausgegeben. Haben Sie dieses Ziel 2016 erreicht? Was waren die bedeutendsten Zukäufe 2016? AURELIUS-CEO Dr. Dirk Markus: Da uns die Bedeutung der Dividende für Investoren speziell im derzeitigen Niedrigzinsumfeld bewusst ist, werden wir unsere Eigentümer daran auch weiter mit attraktiven Ausschüttungen teilhaben lassen. 2

3 Dr. Dirk Markus: Mit neun Zukäufen in 2016, drei davon als Add-on-Akquisitionen, haben wir unsere Planungen im vergangenen Jahr übertroffen. Einzelne davon in den Vordergrund zu stellen, ist nicht einfach. Alle Übernahmen haben unseren strengen Auswahlkriterien entsprochen und unser Ziel ist es, auch mit diesen das eingesetzte Kapital zu vervielfachen. Bezogen auf seine Größe war die bereits angesprochene Übernahme des Europageschäfts von Office Depot zum 1. Januar 2017 außergewöhnlich. Aber auch kleinere Zukäufe wie der des Cloud-Geschäftes von Colt als optimale Ergänzung zu unserer Tochter Getronics werden uns zukünftig sehr viel Freude bereiten. financial.de: Sie haben die Übernahme von Office Depot Europa angesprochen: Mit einem Jahresumsatz von 2 Mrd. Euro überragt diese Akquisition die anderen AURELIUS Beteiligungen bei weitem. Haben Sie sich damit nicht ein Klumpenrisiko ins Portfolio geholt? Dr. Dirk Markus: Nein, keine Sorge. Einerseits unterscheiden wir zwischen Kaufpreis und Umsatzgröße. Unser Investment war wie bei AURELIUS oft der Fall überschaubar. Andererseits besteht die Akquisition von Office Depot Europa im Kern aus drei Übernahmen, da Office Depot Europa aus drei sehr unterschiedlichen Geschäftsbereichen besteht, die alle für sich eine typische AURELIUS-Transaktion darstellen. Insofern besteht kein Klumpenrisiko. Wir sind mit einem großen Team an operativ sehr erfahrenen AURELIUS-Experten vor Ort und sehen sehr viel Potenzial für die operative Neuausrichtung von Office Depot Europa. financial.de: Wie gut ist Ihre Transaktionspipeline für 2017 gefüllt? Gilt das Ziel von sechs bis acht Zukäufen auch für das laufende Jahr? Dr. Dirk Markus: Gespräche sowohl auf der Kauf- als auch auf der Verkaufsseite sind in vollem Gange. Traditionell weist unser Geschäft eine sehr hohe Dynamik in der zweiten Jahreshälfte auf, da viele Unternehmen ihre Portfolios zum Geschäftsjahresende noch bereinigen bzw. ergänzen wollen. Aber wir sind zuversichtlich, auch in den ersten beiden Quartalen 2017 positive Nachrichten auf der Transaktionsseite kommunizieren zu können. Für das Gesamtjahr 2017 ist eine Größenordnung von sechs bis acht Zukäufen durchaus realistisch. financial.de: Add-on-Akquisitionen sind inzwischen ein fester Bestandteil der AURELIUS-Strategie. Könnten Sie uns bitte an einem konkreten Beispiel die Vorteile einer Add-on-Akquisition erläutern? Dr. Dirk Markus: Unsere Tochter Getronics ist hierfür ein schönes Beispiel haben wir diesen internationalen ICT-Dienstleister übernommen. Die Kompe- 3

4 tenzcenter in Europa und Asien-Pazifik wurden vernetzt, um die regionalen Stärken flächendeckend zum Kundenvorteil zu nutzen. Über ein strategisches Akquisitionsprogramm konnte sich Getronics in verschiedenen europäischen Ländern deutlich verstärken und dabei sein Produktportfolio von herkömmlichen Workspace-Services hin zu einem vollumfassenden Serviceangebot ausbauen. Und durch die Übernahme des Cloud-Geschäfts von Colt konnte das Angebot von Getronics im Bereich höhermargiger, Cloud-basierter Lösungen erweitert werden. financial.de: Welche Rolle spielt die paneuropäische Aufstellung von AURELIUS für die weitere Expansion? Dr. Dirk Markus: Wachstum, Risikobegrenzung und wichtige Kernkompetenz lauten die Schlagworte. AURELIUS ist heute selbst ein europäischer Großkonzern. Wir haben im Jahre 2005 in Deutschland angefangen. Durch unser erfolgreiches und kontinuierliches Wachstum sind wir heute in der Lage, als wertvoller Partner internationaler Großkonzerne zu agieren. Damit erschließen sich uns Möglichkeiten, deren Skaleneffekte unseren Unternehmenswert mit anhaltendem Tempo steigern können. Gleichzeitig liefern die regional breit aufgestellten Investitionen sowie die Präsenz in unterschiedlichen Märkten eine gute Diversifikation und begrenzen das Risiko. Diese Entwicklung ist auch der Grund, warum wir heute das Vertrauen wichtiger Großkonzerne besitzen. financial.de: Stichwort Brexit: Welche Folgen erwarten Sie vom angekündigten EU-Ausstieg der Briten mittelfristig für AURELIUS? Dr. Dirk Markus: Der bevorstehende Brexit ist ein externer Schock für die britische Wirtschaft. Unternehmen müssen sich auf eine noch sehr unklare Zukunft vorbereiten und Teil dieser Vorbereitung wird auch darin bestehen, sich von Randaktivitäten zu trennen. Insofern für uns als AURELIUS eine interessante Quelle möglicher neuer Transaktionen. Für unser aktuelles AURELIUS-Portfolio spielt der Austritt Großbritanniens keine so große Rolle. Unsere britischen Töchter sind im Heimatmarkt gut positioniert. Wir rechnen mit positiven Effekten durch politische Maßnahmen zur Stärkung der britischen Wirtschaft und geringfügig steigenden Kosten durch die erschwerten Handelsbeziehungen. Diese werden allerdings nur den Teil der Geschäfte, bei dem an EU-Partnerländer geliefert wird, betreffen. In Summe dürften die Effekte für uns nicht sonderlich ins Gewicht fallen. 4

5 financial.de: AURELIUS hat sich in den vergangenen Jahren einen Namen als attraktiver Dividendenwert gemacht. Werden Sie diesem Anspruch auch zukünftig gerecht werden können? Dr. Dirk Markus: Das ist auf jeden Fall unser klares Ziel. Wir werden unsere Investitionen weiter am bisher erzielten, langfristigen Cash-Multiple von 9 orientieren. Das bedeutet jeder investierte Euro sollte auch in Zukunft 9 Euro erwirtschaften. Das Erfolgsrezept dafür bleibt auch zukünftig das gleiche. Die Übernahme von Unternehmen in Umbruchsituation, aber mit Wachstumsperspektive zu einem auf Grund der Umbruchsituation sehr günstigen Einstiegspreis. Dabei stimmen mich sowohl das gegenwärtige Markumfeld als auch unsere Wettbewerbsposition zuversichtlich, dass wir in den kommenden Jahren unser Wachstumstempo bei Umsatz und Rendite beibehalten können. Da uns die Bedeutung der Dividende für Investoren speziell im derzeitigen Niedrigzinsumfeld bewusst ist, werden wir unsere Eigentümer daran auch weiter mit attraktiven Ausschüttungen teilhaben lassen. financial.de: Welche Ziele haben Sie sich mittelfristig gesetzt? Dr. Dirk Markus: Vor drei Jahren haben wir das mittelfristige Ziel eines Konzernumsatzes von 5 Milliarden Euro ausgegeben. Mit einem annualisierten Konzernumsatz von aktuell ca. 4,5 Milliarden Euro sind wir nicht mehr weit davon weg und haben dieses Ziel fest im Visier. Daran werden wir weiterhin konzentriert arbeiten. Ich habe aber immer wieder erklärt, dass Umsatzwachstum kein Selbstzweck ist. Wir wollen lukrative Transaktionen durchführen und unseren Anteilseignern eine attraktive und stetige Rendite erwirtschaften. financial.de: Herr Dr. Markus, vielen Dank für das Interview. Haftungsausschluss/Disclaimer: Das Interview wurde von financial.de im Auftrag und auf Veranlassung des Kunden geführt. Es dient ausschließlich zu Informationszwecken und ist keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Die darin getroffenen Aussagen spiegeln die Meinung des Interviewten wider, die nicht notwendigerweise der Meinung der Redaktion entspricht. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen sowie für Vermögensschäden wird daher keinerlei Haftung übernommen. 5