Ihre Lebensversicherung ein Scheinvermögen?

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1 Capital Manager - Montag, Ihre Lebensversicherung ein Scheinvermögen? THEMEN Seite 1 Marktgeschehen: Ihre Lebensversicherung ein Scheinvermögen? Seite 4 Midway: Starke Projektstudie zieht Aktie nach oben Seite 6 Revett Minerals: Unser Silberfavorit beschleunigt! Seite 7 Rückblick / Ausblick: European Goldfields & New Gold Sehr geehrte Leserinnen und Leser! Die weltweite Schuldenkrise wütet allerorten, neue Eskalationsstufen scheinen nur eine Frage von Tagen oder Wochen zu sein. Nicht mehr nur die Renditen griechischer, portugiesischer und italienischer Anleihen ziehen unvermindert an. Nunmehr geraten auch die Papiere starker AAA-Euroländer unter Druck das ist eine neue Qualität der Krise. Politik und Märkte sind alarmiert, denn damit erhöht sich auch bei Banken der Leidensdruck weiter. Klar ist: Der Markt für Staatsanleihen ist schwer angeschlagen! Wer hängt zuerst im Rettungsschirm: Banken oder Versicherer? Aus dem einst Sicheren Hafen Staatsanleihen ist ein stürmisches und unberechenbares Gewässer geworden. Doch just in diesem Markt stecken Billionen deutscher Gelder und es werden täglich mehr! Neben den Banken legen hier auch Versicherer sehr große Summen an. Und damit wären wir beim springenden Punkt: den Lebensversicherungen - in Finanzfragen des Deutschen liebstes Kind. Über Jahrzehnte wurden Millionen Policen mit dem Verweis auf Steuervorteile unters Volk gebracht, über die Otto-Normalbürger seither mit monatlichen Einzahlungen ein kleines oder großes Vermögen ansparen. Mann oder Frau möchte schließlich im Alter abgesichert sein. Hierzulande gibt es mittlerweile mehr LV- Verträge als Einwohner, denn diese Geldanlage gilt noch immer als bombensicher und grundsolide. Um es klar zu sagen: Wir hegen hieran starke Zweifel! Ein Ende des Werteverfalls bei europäischen Staatspapieren ist nämlich nicht in Sicht. Und mit der bereits absehbaren Verschärfung der ebenbürtigen Schuldenkrise in den USA drohen Banken und Versicherern weitere Hiobsbotschaften: Auch über dem großen Teich tickt eine Schuldenbombe, die tiefe Capital-Manager.net Seite 1

2 Krater in die Anleihe-Portfolios hiesiger Versicherer reißen dürfte mit entsprechenden Folgen für deren Kunden! Wir meinen: Es wird immer enger für die Versicherer! Das hat wohl auch Allianz-Vorstand Oliver Bäte erkannt, als er am Mittwoch auf der Jahrestagung der europäischen Versicherungsaufsicht Eiopa seinem Unmut Luft machte. "Wir können ein Unternehmen nicht auf Dauer führen, wenn unsere Kapitalausstattung in einem Quartal um 50 Prozent schwankt", sagte der Allianz-Controlling-Chef und offenbarte: "Der Markt ist kaputt, und keiner tut etwas dagegen." Die Staatenkrise birgt große Sprengkraft für Banken UND Versicherungen! Doch das scheint bislang hierzulande ein Tabuthema zu sein: Ist von der Schuldenkrise die Rede, hört man stets nur von Banken und Staaten. Das mögliche Ausfälle auch Allianz, Generali & Co. treffen könnten, bekommt der deutsche Michel jedoch nicht zu hören. Wohl aus gutem Grund Erinnern wir uns: Auch die ehemals offenen Immobilienfonds waren lange das Nonplusultra einer soliden Geldanlage und Altersvorsorge. Das Geschäft mit Lebensversicherungen ist höchst lukrativ, vor allem für die Anbieter. Wir raten deshalb von neuen Vertragsabschlüssen ab. Lassen Sie sich von dem Argument, dass Anfang 2012 der Garantiezins für Neuverträge von 2,25% auf 1,75% sinkt, nicht ködern. Mit diesem Zinssatz gleichen Sie noch nicht einmal die Inflation aus, sondern bescheren sich vielmehr horrende Abschluss- und Verwaltungskosten. Bestehende LV-Verträge gilt es nun ebenfalls zu prüfen. Auch Lebensversicherungen sind von der Schuldenkrise und damit einer möglichen Inflation und/oder staatlichen Eingriffen bedroht. Wie geht es weiter an den Märkten? Dazu ein treffendes Zitat von Reuters: "Wir haben Rettungsprogramme aufgelegt, Sparpläne ausgehandelt, Regierungen ausgetauscht - aber es hat alles nichts genützt", zitiert die Nachrichtenagentur einen Analysten. "Wir stehen kurz vor einer Eskalationsstufe, und es gibt nur noch einen Rettungsanker - die EZB." Damit ist alles gesagt! In einer vollends aus dem Ruder laufenden Schuldenkrise muss die EZB eher früher als später die Druckerpresse anwerfen und dem Vorbild der US-Notenbank FED folgen: Das bedeutet nicht weniger als den unlimitierten und offenen Ankauf europäischer Staatsanleihen durch Capital-Manager.net Seite 2

3 die EZB, seien es Papiere aus Italien, Portugal, Spanien oder ggf. auch aus Frankreich. Mit dieser Maßnahme könnte Brüssel endlich den Teufelskreis durchbrechen und Spekulanten mit einem Schlag kaltstellen. Eine starke Rallye bei Aktien, Edelmetallen und anderen Rohstoffen wäre dann vorprogrammiert! Bis dahin verspricht die Schnäppchenjagd reiche Beute. Die Frage ist, wann diese BOMBE zündet? Noch wähnen sich offensichtlich die Deflationisten auf der sicheren Seite: GOLD: Mit frischem Verkaufssignal Kurs auf USD, später evtl USD oder tiefer. SILBER fällt nach unten heraus, Rückfall bis 25 USD nun wieder deutlich wahrscheinlicher. ÖL (BRENT) sehen wir vor einer mittelfristigen Rallye bis 130 USD. Long mit Stopp bei 106 USD. DAX: Erst unter Punkten in höchster Gefahr. Bärenfalle vor starker Rallye? Unser wichtigster Rat zum Schluss: Üben Sie sich in Geduld! Mit den besten Grüßen Ihr Frank Szillat und die Redaktion von Capital-Manager.net Seite 3

4 Midway: Starke Projektstudie zieht Aktie nach oben Der künftige Goldproduzent liegt voll im Plan Wenig einladend sieht aktuell Midway Gold (USA: MDW) aus, schrieben wir noch in der letzten Ausgabe bei Kursen knapp über 2 USD. Und was passiert? Midway legt die von uns erst Anfang 2012 erwartete Machbarkeitsstudie für sein Pan-Projekt auf den Tisch. Deren Qualitäten entkoppeln die Aktie vom Gesamtmarkt und hieven das Papier schließlich bis zum Ende der Woche auf 2,32 USD. Mit der zügig fertiggestellten Projektstudie ist nun unmissverständlich klar, dass Midway in Sachen Pan kräftig auf die Tube drückt und mit diesem Low-Grade-Projekt in Nevada alsbald zum Produzenten aufsteigen möchte. Das verdeutlicht auch ein Blick auf die jüngste Nachrichtenflut bezüglich Pan: April 2011: Vorläufige Machbarkeitsstudie September: Midway erhält erweiterte Bohrgenehmigung 4.Oktober: Pan-Ressourcen-Update - nun mehr als 1 Million Unzen Gold 25.Oktober: Midway baut Management- und Operations-Team aus 15.November 2011: Endgültige Machbarkeitsstudie Bereits 2013 soll auf Pan die Produktion voraussichtlich mit dem kostengünstigen Heap- Leach-Verfahren beginnen. Abhängig vom Goldpreis sehen die Economics des Projektes sehr reizvoll aus. Wie Sie in obiger Tabelle erkennen, würde sich Pan bei heutigen Goldpreisen bereits nach 1,41 Betriebsjahren amortisieren. IRR steht im Übrigen für Internal Rate of Return, zu deutsch: interner Zinsfuß. Er spiegelt die Verzinsung des eingesetzten Kapitals wider oder einfach ausgedrückt: die Rendite der Investition. Das sind Traumwerte! Laut Projektstudie ist über acht Jahre eine Produktion von Unzen Gold jährlich vorgesehen, wobei die Abbaukosten bei 824 USD/Unze liegen sollen. Blieben Midway bei Capital-Manager.net Seite 4

5 heutigen Preisen rund 700 USD je Unze. Mit dem aktuell angedachten Minendesign könnte Midway der bekannten 1,13 Mio. Unzen heben. Diese finden sich in 48,3 Mio. Tonnen Gestein mit Graden von durchschnittlich 0,56 g/t Gold. Aber: Mit Blick auf das laufende Meter-Bohrprogramm dürfte Pan deutlich an Wert gewinnen. Das Projekt ist nach Aussagen der Geologen in der Tiefe und nach fast allen Seiten offen. Midway unternimmt derzeit weitere Step-Out-Bohrungen, um mögliche Goldmineralisierungen am Rand des Ressourcengebietes zu bestimmen. Außerdem gilt es, dass nur acht Meilen von Pan entfernte Gold Rock-Projekt im Auge zu behalten. Diese Zone könnte laut früheren Aussagen des Managements die Ausmaße von Pan haben, nur mit höheren Graden. Und da wäre noch das 4 Mio. Unzen schwere Flaggschiff Spring Valley, wo allerdings JV-Partner Barrick Gold die Fäden in der Hand hält und wohl früher oder später zuschlagen wird. Wir sind uns sicher: Midway geht seinen Weg. Einige unserer Leser sind hier seit etwa 1,70 USD investiert (siehe Ausgabe vom ) und sitzen aktuell auf Buchgewinnen von 35%. Diese sollten vorsichtige Naturen nun mental unter der 2-Dollar-Marke absichern. Diese Marke hat sich mehrfach als solide Unterstützung erwiesen und sollte das auch weiterhin tun. Andernfalls droht ein Abverkauf in Richtung 1,50 USD. In dieser Zone lohnen bereits wieder Käufe. Capital-Manager.net Seite 5

6 Revett Minerals: Unser Silberfavorit beschleunigt! Die Chancen von Rock Creek haben sich schlagartig verbessert Während der fallende Silberpreis diverse Silberplayer aktuell in die Tiefe zieht, schaffte unser Silberfavorit Revett Minerals (Kanada: RVM) den Sprung über die 5-Dollar-Marke. Bei 6 CAD war leider wieder Schluss, nun laufen Gewinnmitnahmen. Spekulative Anleger können die Aktie unter 3,80 CAD einsammeln, schrieben wir noch Ende Oktober. Wer damals den Mut zum Einstig hatte darf sich freuen! Bleibt zu hoffen, dass sich Revett über der einstigen Widerstandszone zwischen 4,80 und 5 CAD Halt findet. Ansonsten: Gewinne mitnehmen! Auslöser der Rallye war ein positiver Gerichtsentscheid zum Rock Creek Projekt, dessen Entwicklung seit Jahren von Umweltgruppen blockiert wird. Nun keimt Hoffnung auf, dass es Revett endlich gelingt dieses Megaprojekt voranzubringen. Immerhin handelt es sich hierbei um eines der größten, unentwickelten Silber- und Kupfervorkommen Amerikas mit einer Ressource von schätzungsweise 229 Mio. Unzen Silber und 2 Mrd. Pfund Kupfer. Platzt hier endlich der Knoten, dürfte die sehr günstige Revett-Aktie weiteres Anlegerinteresse auf sich ziehen. Revett betreibt in Montana bereits sehr erfolgreich die Troy Mine: Im vergangenen Quartal wurden hier Unzen Silber sowie 3,2 Mio. Pfund Kupfer gefördert. Die sehr günstigen Cashkosten beliefen sich auf nur 4,34 USD pro Unze Silber sowie 0,71 pro Pfund Kupfer! Wir bleiben angesichts guter Aussichten für Troy und Rock Creek an dieser Story dran. Weitere Hintergründe lesen Sie bitte in unserer Ausgabe vom nach ( Capital-Manager.net Seite 6

7 Rückblick / Ausblick European Goldfields (Kanada: EGU) hat wie zuletzt vermutet den Rückwärtsgang eingelegt und die 10-Dollar-Marke durchbrochen. Das Papier erfordert weiterhin Geduld, ist aber nach dem Einstieg des Öl-Emirates Katar mittel- und langfristig sehr aussichtsreich. Die Kanadier sitzen auf enormen Goldreserven in Südosteuropa, die ab 2014 gehoben werden. Spekulative Interessenten können mit einem frechen Abstauberlimit bei 7 CAD ihr Glück versuchen. Abwärts geht es auch mit unserem Goldfavoriten New Gold (Kanada: NGD). Die Aktie nähert sich wieder unserer Kaufzone. Wir würden für eine weitere Tranche zwischen 9 und 10 CAD erneut die Hand aufhalten. Für Anleger mit mittel- bis langfristigem Horizont sind diese Preise sehr interessant, zumal die 4,7 Mrd. CAD schwere New Gold bei 9 CAD sehr gut unterstützt ist. Eine Stop-Loss-Marke würden wir unter 7 CAD platzieren. Uns beeindruckt die aktuelle Kursschwäche bislang nicht, denn fundamental ist der Konzern kerngesund und mit einem KGV (2012e) von 15 recht preiswert. Außerdem zeigen bescheidene Handelsvolumina, dass hier augenscheinlich nur Kleinanleger die Nerven verlieren! Wir können bis dato nur durchschnittliche Volumen ausmachen, von großen Abgebern ist bislang keine Spur. Capital-Manager.net Seite 7

8 Warum auch? 2012 geht mit der New Afton Mine schließlich die nächste Cash-Cow in Produktion. Die kanadische Mine soll den Cashflow der Gruppe bereits 2013 verdoppeln und die Förderkosten von heute 400 auf nur noch 60 USD pro Unze Gold drücken! 2015 folgt schließlich das noch ertragreichere Gold-Kupfer-Vorkommen El-Morro in Chile, zwei Jahre später die jüngste kanadische Neuerwerbung Blackwater. Zu guter Letzt sollte Ihnen folgendes klar sein: Spekulieren ist kein Spiel mehr. Es ist eine Maßnahme zum Schutz des Vermögens. Und gleich noch ein weiteres Wort von Altmeister André Kostolany hinterher, das aktueller denn je ist: Sorgen um "Staatsbankrott und Bankenkrisen? Darauf gibt es nur eine Antwort: "Viel Lärm um nichts!" Viel Erfolg bei Ihren Investments, wünscht Ihr Frank Szillat und die Redaktion von PS: Haben Sie Fragen oder Anregungen zum Newsletter? Wir freuen uns auf Ihre an Capital-Manager.net Seite 8

9 Disclaimer Risikohinweis Die Publikation CAPITAL-MANAGER dient ausschließlich Informationszwecken. Alle Informationen und Daten in den Veröffentlichungen stammen aus Quellen, die der Herausgeber zum Zeitpunkt der Erstellung für zuverlässig und vertrauenswürdig hält. Der Herausgeber und die von ihm zur Erstellung der Studie beschäftigten Personen haben die größtmögliche Sorgfalt darauf verwandt, sicherzustellen, dass die verwendeten und zugrunde liegenden Daten und Tatsachen vollständig und zutreffend, sowie die herangezogenen Einschätzungen und aufgestellten Prognosen realistisch sind. Trotzdem übernimmt der Herausgeber keine Gewähr für Richtigkeit, Genauigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit der dargestellten Sachverhalte. Der Herausgeber hat keine Aktualisierungspflicht. Er weist darauf hin, dass Veränderungen in den verwendeten und zugrunde gelegten Daten und Tatsachen bzw. in den herangezogenen Einschätzungen einen Einfluss auf die prognostizierte Kursentwicklung oder auf die Gesamteinschätzung des besprochenen Wertpapiers haben können. Die Aussagen und Meinungen des Herausgebers stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Weder durch den Bezug dieser Publikation, noch durch die darin ausgesprochenen Empfehlungen oder wiedergegebenen Meinungen kommt ein Anlageberatungs- oder Anlagevermittlungsvertrag zwischen dem Herausgeber bzw. dem jeweiligen Verfasser und dem Bezieher der Publikation zu Stande. Eine Investition in Wertpapiere mit geringer Liquidität, sowie niedriger Börsenkapitalisierung ist höchst spekulativ und stellt ein sehr hohes Risiko dar. Aufgrund des spekulativen Charakters der dargestellten Unternehmen, ist es durchaus möglich, dass bei Investitionen Kapitalminderungen, bis hin zum Totalverlust, eintreten können. Jedes Investment in Aktien ist mit Risiken verbunden. Eine Anlageentscheidung hinsichtlich irgendeines Wertpapiers darf nicht auf der Grundlage der Publikation CAPITAL-MANAGER der CM&F SERVICE LTD bzw. jedweger anderen Publikationen der CM&F SERVICE LTD erfolgen. Diese Publikation darf nicht - auch nicht teilweise - als Grundlage für einen verbindlichen Vertrag, welcher Art auch immer, dienen oder in einem solchen Zusammenhang als verlässlich herangezogen werden. CAPITAL-MANAGER/CM&F SERVICE LTD ist nicht verantwortlich für Konsequenzen, speziell für Verluste, welche durch die Verwendung oder die Unterlassung der Verwendung aus den in den Veröffentlichungen enthaltenen Ansichten und Rückschlüsse folgen bzw. folgen könnten. CAPITAL-MANAGER/CM&F SERVICE LTD übernimmt keine Garantie dafür, dass der erwartete Gewinn oder die genannten Kursziele erreicht werden. CAPITAL-MANAGER/CM&F SERVICE LTD und/oder deren Eigentümer und Mitarbeiter können Long- oder Shortpositionen in den beschriebenen Wertpapieren und/oder Optionen, Futures und andere Derivate, die auf diesen Wertpapieren basieren, halten. Diese Wertpapiere mögen von Zeit zu Zeit liquidiert werden, auch wenn wir uns positiv über das Unternehmen geäußert haben. Herausgeber und Mitarbeiter von CAPITAL-MANAGER/CM&F SERVICE LTD sind keine professionellen Investitionsberater. CAPITAL-MANAGER/CM&F SERVICE LTD und seine Mitarbeiter werden für die Vorbereitung und elektronische Verbreitung der Veröffentlichungen sowie für andere Dienstleistungen entlohnt. Dieses Dokument darf weder direkt noch indirekt nach Großbritannien, in die USA oder Kanada oder an US-Amerikaner oder eine Person, die ihren Wohnsitz in Kanada oder Großbritannien hat, übermittelt werden, noch in deren Territorium gebracht oder verteilt werden. Die Nutzung des Mediums ist nur für den privaten Eigenbedarf vorgesehen. Eine professionelle Verwertung ist entgeltpflichtig. Hinweis gemäß 34 WpHG (Deutschland): Redakteure und Mitarbeiter der Publikation CAPITAL-MANAGER können zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Anteile an Wertpapieren halten, welche im Rahmen dieser Publikation besprochenen werden. Hinweis gemäß 48f Abs. 5 BörseG (Österreich): Redakteure und Mitarbeiter der Publikation CAPITAL-MANAGER legen gemäß 48f Abs. 5 BörseG offen, dass sie selbst an einzelnen Finanzinstrumenten, die Gegenstand dieser Publikation sind, ein finanzielles Interesse haben könnten. Urheberrecht Die Urheberrechte der einzelnen Artikel liegen bei dem jeweiligen Autor. Nachdruck und/oder kommerzielle Weiterverbreitung sowie die Aufnahme in kommerzielle Datenbanken ist nur mit ausdrücklicher Genehmigung der Redaktion erlaubt. 2010, CM&F SERVICE LTD Capital-Manager.net Seite 9