Ob klassisch oder fondsgebunden: Immer 1. Wahl! Ihr ausgezeichneter Partner.

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2 V E R S I C H E R U N G E N Ob klassisch oder fondsgebunden: Immer 1. Wahl! Ihr ausgezeichneter Partner

3 EDITORIAL INHALT Gute Vorsätze Wer kennt sie nicht, die guten Vorsätze, bei denen es an der Umsetzung scheitert? Laut einer Umfrage der DEVK-Versicherung nehmen sich etwa 60 Prozent der Deutschen immer wieder vor, regelmäßig Sport zu treiben, schaffen es aber nicht. Auch Entscheidungen zur Altersvorsorge schieben sie gern hinaus. So zählt jeder Dritte das Sparen für den Lebensabend zu den drei wichtigsten Zielen, die er bislang nicht umgesetzt hat. Dabei wird es immer wichtiger, fürs Alter vorzusorgen. Perfekt geeignet ist die private Rentenversicherung. Welche Angebote empfehlenswert sind, hat FOCUS-MONEY gemeinsam mit den Experten von n-tv und Franke & Bornberg herausgearbeitet. Redaktion: Werner Müller, Ursula Stohner Titel: Composing FOCUS-MONEY Fotos: istockphoto (2), Dreamstime (4), Bundes-druckerei Einführung 4 Alle wichtigen Informationen rund um die Rente Finanzstärke 8 Anbieter mit sehr guter Bonität Klassische Policen 10 Bestes Produktrating 12 Garantiertes Kapital 16 Prognostiziertes Kapital 17 Gesamtwertung Kapital 18 Renten im Check 24 Garantierte Rente 26 Prognostizierte Rente 27 Gesamtwertung Rente 28 Ausländische Tarife 34 Fondspolicen 36 Produktrating 37 Das höchste Kapital 39 Gesamtwertung Kapital 40 Ausländische Policen 46 Renten im Check 48 Gesamtwertung Rente

4 EINFÜHRUNG Heute schon an morgen denken Es ist nicht wenig Zeit, die wir haben, sondern es ist viel Zeit, die wir nicht nutzen. Ganz im Sinne der alten Weisheit des römischen Denkers Seneca macht sich frühzeitiges Handeln in aller Regel bezahlt durchaus auch in klingender Münze. In besonderem Maße gilt das für die private Altersvorsorge. Denn wer bereits in jungen Jahren damit startet, Schritt für Schritt finanzielle Polster für den späteren Ruhestand aufzubauen, darf sich auf einen ent - spann ten Lebensabend freuen. Bei langjährigen regelmäßigen Sparraten kann nämlich der Zinseszinseffekt, vom Wirtschaftsweisen Bert Rürup als achtes Weltwunder gepriesen, seine Vorteile optimal zur Geltung bringen. Er wirkt dann als echter Rendite-Turbo, auch wenn Monat für Monat nur überschaubare Beträge zu Vorsorgezwecken angelegt werden. Doch selbst wer den frühen Einstiegszeitpunkt bereits verpasst hat, muss noch lange nicht die Flinte ins Korn werfen. Um den Ruhestand finanziell sinnvoll vorzubereiten, ist es grundsätzlich nie zu spät.weil dann jedoch nicht mehr so viel Zeit zum Münzstapel: Schritt für Schritt die Altersvorsorge aufbauen 4 FOCUS-MONEY 42/2008

5 Vermögensaufbau zur Verfügung steht, müssen ältere Sparer nach Möglichkeit höhere Einzahlungen leisten. So können auch sie sich noch einem Schicksal als hilfloser Spielball der staatlichen Rentenpolitik entziehen. Denn die fällt eigentlich nur noch durch immer neue Einschnitte bis hin zur Verlängerung der Lebensarbeitszeit auf. Folge: weniger gesetzliche Rente und größere Versorgungslücken im Alter. Für den Aufbau der privaten Zusatzvorsorge sind dabei grundsätzlich viele Anlagevarianten geeignet, mit ganz unterschiedlichen Vor- und Nachteilen. Als wichtiger Baustein und ideales Allroundprodukt präsentiert sich zunehmend die private Rentenversicherung. Sie deckt die nötigen Risiken ab, baut gleichzeitig Kapital auf und beweist dabei große Flexibilität. Alle Auszahlformen möglich. Die klassische Aufteilung zwischen reinen Lebens- und reinen Rentenversicherungen gibt es so im Markt kaum noch, beobachtet Katrin Bornberg, Geschäftsführerin des auf Versicherungen spezialisierten Analysehauses Franke & Bornberg. Die Übergänge sind fließend, sodass auch bei Rentenversicherungen alle Auszahlungsformen möglich sind (s. Kasten S. 7). Die einmalige Kapitalabfindung empfiehlt sich etwa, wenn der Versicherte erst im hohen Alter Gelder benötigt oder krankheitsbedingt mit seinem schnellen Ableben rechnet. Regelmäßige Rentenzahlungen sichern dagegen die Langlebigkeit ab. Denn keiner weiß ja so genau, ob seine Rente bis ins Alter von 80, 90 oder mehr Jahren reichen muss. Und das Gute an den Policen: Man braucht sich in der Regel erst bei Fälligkeit der Versicherung zu entscheiden.anleger können so in der Ansparphase völlig entspannt einen möglichst hohen Kapitalstock aufbauen und erst danach die Weichen für 5

6 EINFÜHRUNG Quelle: Einkommensteuergesetz Nur wenig für den Fiskus Bei lebenslangen Rentenzahlungen ist nur der vom Alter bei Rentenbeginn abhängige Ertragsanteil steuerpflichtig. Startet die Privatrente des Versicherten etwa im Alter von 65 Jahren, muss er immer nur 18 Prozent der Auszahlung mit dem persönlichen Steuersatz versteuern. Alter bei Rentenbeginn Ertragsanteil in % den Auszahlungsmodus individuell richtig stellen. In vielen Fällen lässt sich dabei der Zeitpunkt für die Leistungen auch noch flexibel hinausschieben oder vorziehen. Weitere Vorteile: Zugleich kann die Familie etwa mit integriertem Todesfallschutz oder vereinbarten Rentengarantiezeiten abgesichert werden. Zudem sind die Policen sowohl für sicherheitsbewusste als auch für risikofreudigere Anlegertypen geeignet. Denn Sparer können zu klassischen Tarifen mit dem Garantiezins und von der Versicherung erwirtschafteten Überschüssen greifen. Oder sie bevorzugen fondsgebundene Tarife mit der kapitalmarktorientierten eigenen Investmentauswahl. Klare Steuervorteile. Und nicht zu vergessen, gerade in Zeiten des steuerlichen Umbruchs: Rentenpolicen bleiben von der ab 2009 geltenden 25-prozentigen Abgeltungsteuer auf Kapitalerträge weitestgehend verschont. Ganz im Gegenteil können sie weiterhin mit steuerlichen Privilegien punkten. So fallen in der Ansparphase kei- 6 FOCUS-MONEY 42/2008

7 nerlei Steuern an, der Zinseszinseffekt sorgt also ungeschmälert für den Kapitalaufbau. Erst bei Auszahlungen greift der Fiskus zu. Ist der Versicherte bei Einmalauszahlung bereits 60 Jahre oder älter und der Vertrag mindestens zwölf Jahre gelaufen, wird der Gewinn der Police nur zur Hälfte steuerpflichtig mit dem persönlichen Steuersatz. Das ist aber allemal günstiger als die Abgeltungsteuer. Wählt der Sparer dagegen die lebenslange Rente, kommt er sogar noch deutlich besser weg (s. Kasten S. 6). Diskutierte Gesetzespläne, die Steuervorteile möglicherweise an weitere Voraussetzungen wie etwa einen Mindesttodesfallschutz zu knüpfen, werden voraussichtlich erst für die fernere Zukunft gelten. Die private Rentenversicherung bietet also ganz allgemein viele Vorteile. Welche konkreten Tarifangebote der Gesellschaften dabei wirklich gut und welche eher mit Vorsicht zu genießen sind, erfahren Vorsorgesparer detailliert auf den folgenden Seiten. Auszahlungsvarianten Kapitalauszahlung. Auch bei Rentenversicherungen ist es meist möglich, bei Fälligkeit der Police die Kapitalabfindung zu wählen. Dann wird das gesamte angesparte Kapital auf einen Schlag ausbezahlt. Oft ist auch die Aufteilung der Summe in eine Teilauszahlung und Verrentung des Restbetrags zugelassen. Konstante Rente. Bei Vereinbarung einer konstanten Rentenzahlung ist die Auszahlungssumme von Beginn an immer gleich. Der Betrag ist damit anfangs zwar höher als in den anderen Rentenvarianten, aber dafür sind keine Steigerungen mehr drin. Volldynamische Rente. Dabei steigt die Rente jährlich an. Mit der Zeit kann das zu deutlich höheren Rentenleistungen als bei der konstanten Variante führen. So soll etwa der Kaufkraftverlust durch Inflation ausgeglichen werden. Teildynamische Rente. Beide Rentenvarianten lassen sich auch miteinander kombinieren. Also: höhere Anfangsrenten und geringere Steigerungen. 7

8 FINANZSTÄRKE Rating-Stufen Die Rating-Agenturen geben Noten von AAA (Aaa) bis D. Nur Gesellschaften mit einem noch als sicher geltenden Rating von BBB (Baa3) und besser werden im Test berücksichtigt. S&P, Fitch, AM Best Moody s Bedeutung AAA Aaa außergewöhnlich stark AA+, AA, AA Aa1, Aa2, Aa3 sehr stark A+, A, A A1, A2, A3 stark BBB+, BBB, BBB Baa1, Baa2, Baa3 gut BB+, BB, BB Ba1, Ba2 leicht schwach B+, B, B Ba3, B1, B2 schwach CCC, CC, C B3, Caa sehr schwach DDD, DD, D D Zahlungsverzug Quellen: Fitch Ratings, Moody s, Standard & Poor s, AM Best Auf solide Kapitalausstattung achten Jede Versicherungspolice ist nur so gut wie die Gesellschaft dahinter. Das gilt für die konkrete Ausgestaltung der einzelnen Tarife genauso wie für die gesamte Bonität des Anbieters. Denn schließlich soll die Privatrente ja auch sicher sein. Da reicht es nicht, dass die Assekuranz möglichst hohe Leistungen verspricht. Sie muss eben auch finanziell in der Lage sein, diese über lange Zeiträume zu erwirtschaften und somit 8 FOCUS-MONEY 42/2008

9 ihre Verpflichtungen gegenüber den Kunden zu erfüllen. Das gilt sowohl für die Variante der einmaligen Kapitalauszahlung als auch in noch stärkerem Maße für die lebenslange Rentenzahlung. Denn dann muss die Bonität des Anbieters nicht nur während der Ansparphase gewährleistet sein, sondern auch über die gesamte anschließende Dauer des Rentenbezugs. Top-Versicherer können daher von mindestens einer der großen Rating-Agenturen AM Best, Fitch, Moody s und Standard & Poor s eine gute Beurteilung vorweisen, die ihnen eine solide Kapitalausstattung bescheinigt. Dabei sind grundsätzlich zwei Arten zu unterscheiden, wie die Prüfer vorgehen: Bei interaktiven Ratings, die meist im Auftrag der Versicherungen erfolgen, werden neben dem Bilanzcheck auch intensive Gespräche mit dem Management geführt und Strategien bewertet. Quantitative Ratings basieren dagegen nur auf öffentlich zugänglichen Daten das wird mit dem Zusatz q oder pi gekennzeichnet. Top-Bonität Alle Versicherungsgesellschaften, die mit sehr starken Finanzkraft-Ratings punkten können. Die Bonitätsstufen werden dann in Schulnoten umgerechnet. Beste Finanzstärke Privatrente Gesellschaft Finanz- Note 1) stärke Canada Life AA+ 1 Clerical Medical AA+ 1 Legal & General AA+ 1 AachenMünchener AA 1,25 Allianz AA 1,25 Axa AA 1,25 CosmosDirekt AA 1,25 DBV-Winterthur AA 1,25 Generali AA 1,25 Volksfürsorge AA 1,25 Volkswohl Bund AA 1,5 1) Noten: AA+ = 1; AA = 1,25; AA = 1,5; A+ = 2; A = 2,25; A = 2,5 usw. Test 42/

10 KLASSISCHE POLICEN EINFÜHRUNG Garantierte Auszahlung: Klassische Policen bieten Sicherheit Vorsorge mit Sicherheit Wer von Anfang an wissen will, wie viel er später einmal ausbezahlt bekommt, liegt mit einer klassischen Rentenpolice richtig. Sie bietet eine garantierte Verzinsung von derzeit 2,25 Prozent und ist daher besonders gut für sicherheitsbewusste Anleger geeignet. Allerdings werden nur die Sparbeiträge, also die gezahlten Prämien minus Kosten, jährlich sicher mit 2,25 Prozent verzinst. Um die feste Zusage auch einhalten zu können, muss der Versicherer eher vorsichtig investieren. So wandern die Sparbeiträge des Kunden in den sogenannten Deckungsstock des Unternehmens, welcher bestimmten Anlagebeschränkungen (etwa nur 35 Prozent Aktienanteil) unterliegt. Insgesamt sind die Renditechancen von klassischen 10 FOCUS-MONEY 42/2008

11 Rententarifen geringer als von Fondspolicen. Mit dem Garantiezins müssen sich die Versicherten in aller Regel nicht zufriedengeben. Denn sie werden auch an den Überschüssen des Unternehmens beteiligt. So liegt 2008 etwa die Durchschnittsrendite von Rentenpolicen bei 4,35 Prozent. Drei Kriterien. FOCUS-MONEY hat das aktuelle Angebot an klassischen Rentenversicherungen untersucht und mit Schulnoten bewertet. Dabei haben wir schrittweise die einzelnen Aspekte der Angebote unter die Lupe genommen. Neben der Finanzstärke (s. S. 8) spielt das Bedingungswerk (ab S. 12) eine wichtige Rolle. Dabei greifen wir auf das Produktrating der unabhängigen Rating-Agentur Franke & Bornberg zurück. Dann haben wir jeweils die Höhe der garantierten und prognostizierten Kapitalauszahlungen (ab S. 16) verglichen. Die drei Einzelkriterien (Finanzstärke, Produktrating und Kapital) wurden in eine Gesamtliste (ab S. 18) zusammengeführt und jeweils gleich gewichtet. Wer später nicht mit einer Kapitalauszahlung liebäugelt, sondern mit einer lebenslangen Rente, kann sich ab Seite 24 informieren. FOCUS-MONEY hat auch die Höhe der garantierten und prognostizierten Renten verglichen und mit Schulnoten bewertet. Dann wurden die Rentennoten wieder mit Finanzstärke und Produktrating kombiniert und so die Tarife mit der besten Rentenleistung ermittelt. Bei den Gesamtlisten wird bei Bedarf (hier: bei Renten) nach deutschen und ausländischen Anbietern unterschieden. Auf niedrigem Niveau seit : 2,25 % % Quellen: BMF, GDV 11

12 KLASSISCHE POLICEN PRODUKTRATING Kundenfreundlich und transparent Wer eine Rentenversicherung abschließen will, sollte vor dem Unterschreiben des Vertrags unbedingt das Kleingedruckte checken. Denn da können einige Fallen lauern.wertvolle Informationen über die Qualität einer Police liefert auch das Produktrating von Franke & Bornberg. Die Ex- perten aus Hannover haben die am Markt erhältlichen Angebote klassischer Rententarife geprüft und bewertet. Nur Top-Tarife erhalten die Bestenote FFF, erläutert Geschäftsführerin Katrin Bornberg. Für den FOCUS-MONEY-Test wurden die Ratings in Schulnoten umgerechnet (s. S. 14). Ergebnis Wertung FFF hervorragend FF+ sehr gut FF gut FF befriedigend F+ noch befriedigend F ausreichend F schwach F sehr schwach Quelle: Franke & Bornberg Michael Franke, Katrin Bornberg: Rating- Experten 12 FOCUS-MONEY 42/2008

13 Kategorien und Kriterien Zwei Typen: Franke & Bornberg vergibt seine Ratings in zwei Kategorien: Die Differenzierung trägt unterschiedlichen Kundentypen Rechnung. Das Komfort-Rating richtet sich an Verbraucher, die eine möglichst bequeme und sichere Altersvorsorge suchen. Die Bewertung Aktiv dient als Orientierung für Kunden, die auf Flexibilität und Verfügbarkeit Wert legen. Jeder Tarif wird auf seine Tauglichkeit für beide Typen getestet. Anpassungsmöglichkeiten: Laut Gesetz können Versicherer unter bestimmten Umständen Bedingungen anpassen. Positiv ist, wenn keine über das Gesetz hinausgehenden Anpassungen möglich sind. Flexibilität Rentenbeginn: Gut bewertet wird, wenn der Rentenbeginn je nach Lebensplanung vorverlegt oder hinausgeschoben werden kann. Beim Rating Komfort zählt auch, ob die Rechnungsgrundlagen bei Änderungen konstant bleiben. Garantie: Für das Rating Komfort analysieren die Experten die Garantien, die der Tarif bietet. So geht es dabei etwa um die Werthaltigkeit der Garantierente nach einer Beitragsfreistellungsphase oder die Berechnungsgrundlagen. Überschussbeteiligung: In der Kategorie Aktiv wird die Überschussbeteiligung unter die Lupe genommen. Die Experten achten auf Höhe und Bemessungsgrundlage sowie Zeitpunkt der Gutschriften. Zahlungsschwierigkeiten: Hier geht es um die Klauseln zur Beitragsfreistellung oder -stundung. Etwa: Welche Voraussetzungen und Begrenzungen gelten, welche Kosten fallen an? Überschussverwendungsart: Die Rating-Experten achten auf das Angebot an Überschussverwendungsarten (konstante, dynamische oder teildynamische Auszahlung) in der Rentenphase. Eine Rolle spielt auch, wann sich der Versicherte auf eine Variante festlegen muss. Zu- oder Teilauszahlungen: Die Analysten interessieren sich, ob der Versicherte vorzeitig an sein Erspartes kann oder Zuzahlungen möglich sind. Entscheidend sind die Maximal- und Mindestbeträge sowie die Modalitäten. 13

14 KLASSISCHE POLICEN Tarife mit Top-Ratings PRODUKTRATING Bestes Produktrating klassische Policen Test 42/2008 Quellen: Franke & Bornberg Gesellschaft Produkt Rating Aktiv Note Komfort Note Gesamtnote 1) Neue Leben R1 FFF 1 FFF 1 1 Stuttgarter 33oG FFF 1 FFF 1 1 Swiss Life 810 FF+ 1,5 FFF 1 1,25 Alte Leipziger A RV10 FF+ 1,5 FF+ 1,5 1,5 Asstel PREMIUM. FF+ 1,5 FF+ 1,5 1,5 Gothaer VarioRent. FF+ 1,5 FF+ 1,5 1,5 Ideal ZukunftsR. 1) FF+ 1,5 FF+ 1,5 1,5 Nürnberger NR2501 FF 2 FFF 1 1,5 Allianz R2 (E 70) FF 2 FF+ 1,5 1,75 Axa AG1 FF 2 FF+ 1,5 1,75 Barmenia Classic FF 2 FF+ 1,5 1,75 Deutsche Ärztevers. DG1 FF 2 FF+ 1,5 1,75 Hannoversche Leben R4 FF 2 FF+ 1,5 1,75 Karlsruher KAR FF+ 1,5 FF 2 1,75 VHV VR4 FF 2 FF+ 1,5 1,75 Volkswohl Bund SR FF 2 FF+ 1,5 1,75 Württembergische AR FF+ 1,5 FF 2 1,75 1)Notenstufen: FFF= 1; FF+ = 1,5; FF = 2; FF- = 2,5; F+ = 3; F= 4; F- = 5; F-- = 6; 2)Die Annahmerichtlinien sehen ein Mindesteintrittsalter von 40 Jahren vor. 14 FOCUS-MONEY 42/2008

15 Versicherungen werben gerne mit schönen Bildern. neue leben ausgezeichnet Ratingagenturen sind sich einig: Bestnoten für die neue leben. Und für ihre flexiblen Produkte. Das liegt nicht zuletzt an unserem obersten Prinzip, mit den Geldern unserer Kunden sorgsam umzugehen. Die Konsequenz sind niedrige Kosten und Top-Renditen. Weitere Informationen erhalten Sie bei unseren Sparkassenpartnern, ausgewählten Finanzberatern oder unter Hier sind unsere Schönsten. Informationen über das aktuellste Rating erhalten Sie unter oder von Standard & Poor s unter +44 (0) Das Rating bezieht sich auf die finanzielle Stärke eines Versicherers; es ist keine Empfehlung der Produkte eines Versicherers. Lebensversicherung Pensionskasse Unfallversicherung Pensionsverwaltung

16 KLASSISCHE POLICEN GARANTIERTES KAPITAL Garantien im Visier Im nächsten Schritt betrachten wir die garantierte Ablaufleistung. Die interessiert vor allem jene, die voraussichtlich am Ende der Ansparphase statt der lebenslangen Rente eine Einmalauszahlung wählen. Anhand eines Beispielfalls (s. unten) wurde die Höhe der späteren Auszahlungen verglichen und mit Schulnoten bewertet. Ergebnis: Das höchste garantierte Kapital bietet die InterRisk. Damit sichert sie sich eine glatte Eins. Höchstes garantiertes Kapital klassische Policen Test 42/2008 Gesellschaft Produkt Garantierte Note 1) Ablaufleisung InterRisk B94 SLR1 2) 59991,00 1 CosmosDirekt Rente 58690,91 1,5 Hannoversche Leben R ,00 1,5 WGV-Schwäbische Rente 57593,04 2 Europa E-R ,00 2 Debeka A ,00 2 Asstel PREMIUM Flex 56700,00 2 HanseMerkur RB7M 56068,00 2,5 HUK-Coburg RAGT ,00 2,5 Beispiel: Mann, 32 Jahre, Laufzeit bis 67 Jahre, Monatsbeitrag: 100 Euro, Beitragsrückgewähr im Todesfall vor Rentenbeginn; 10 Jahre Rentengarantiezeit; volldynamische Rente; 1) Notenstufen (1300-Euro-Schritte): bis Euro = 1; bis Euro = 1,5; bis Euro = 2; bis Euro = 2,5 usw.; 2) Verkauf direkt beim Versicherer (VR) Quellen: Franke & Bornberg 16 FOCUS-MONEY 42/2008

17 PROGNOSTIZIERTES KAPITAL Prognosen unter der Lupe In der Regel müssen sich Versicherte nicht mit dem garantierten Kapital zurfriedengeben. Sie werden auch an den Überschüssen des Versicherers beteiligt. Wie hoch die ausfallen, ist jedoch ungewiss. Die möglichen Ablaufleistungen basieren daher auf Hochrechnungen der 2008 geltenden Überschussbeteiligungen. Die höchste Summe verspricht die Europa. Höchstes prognostiziertes Kapital klassische Policen Test 42/2008 Gesellschaft Produkt Mögliche Note 2) Ablaufleisung 1) Europa E-R ,00 1 CosmosDirekt Rente ,51 1,5 Asstel PREMIUM Flex ,94 2 Debeka A ,00 2 Hannoversche Leben R ,00 2 Stuttgarter 33oG ,00 2 HanseMerkur RB7M ,00 2 CiV Privat Rente ,00 2,5 Gothaer VarioRent plus ,75 2,5 WGV-Schwäbische Rente ,00 2,5 Beispiel: Mann, 32 Jahre, Laufzeit bis 67 Jahre, Monatsbeitrag: 100 Euro, Beitragsrückgewähr im Todesfall vor Rentenbeginn; 10 Jahre Rentengarantiezeit; volldynamische Rente; 1) Die angebenen Leistungen aus der Überschussbeteiligung können nicht garantiert werden; 2) Notenstufen (4000-Euro-Schritte): bis Euro = 1; bis Euro = 1,5; bis Euro = 2; bis Euro = 2,5 usw Quellen: Franke & bornberg

18 KLASSISCHE POLICEN KAPITAL: GESAMTWERTUNG Finanzstärke, Produktrating und Kapital Schließlich führen wir die drei Einzelkategorien in einer Liste zusammen. Die Gesamtnote ergibt sich aus den Einzelnoten für Finanzstärke, Produktrating und Höhe des Kapitals. Gesellschaft Produkt Finanzstärke Note Aktiv 1 Asstel Premium Flex A 1) 2,25 FF+ 1 Hannoversche Leben R4 A 2,25 FF 2 Allianz R2 (E 70) AA 1,25 FF 2 Neue Leben R1 A+ 2 FFF 2 Stuttgarter 33oG A 2,25 FFF 3 Volkswohl Bund SR AA- 1,5 FF 4 AachenMünchener 1KRB mit D1 AA 1,25 FF 4 Gothaer VarioRent plus A 2,25 FF+ 5 Debeka A1 Api 2,25 F+ 5 Karlsruher KAR A 1) 2,25 FF+ 5 Swiss Life 810 A- 2,5 FF+ 5 VHV VR4 A 2,25 FF 6 Ideal ZukunftsRente 4) A- 2,5 FF+ 6 Nürnberger NR2501 A+ 2 FF 7 Axa AG1 AA 1,25 FF 18 FOCUS-MONEY 42/2008

19 Beste Kapitalleistung klassische Policen Test 42/2008 Komfort Rating-Note Garantierte Note Prognostizierte Note Note Kapital Gesamtgesamt Ablaufleistung Ablaufleistung 2) gesamt note 3) FF+ 1, , , ,92 FF+ 1, ,00 1, ,00 2 1,75 1,92 FF+ 1, , , FFF , , FFF ,00 3, ,00 2 2,75 2 FF+ 1, , , ,08 FF , ,00 3,5 3,25 2,17 FF+ 1, , ,75 2,5 2,75 2,17 FF- 2, , , ,33 FF 1, , , ,33 FFF 1, , ,99 3,5 3,25 2,33 FF+ 1, , , ,33 FF+ 1, , ,96 3,5 3,25 2,42 FFF 1, , ,00 3,5 3,75 2,42 FF+ 1, ,00 3, ,00 5,5 4,5 2,5 19

20 KLASSISCHE POLICEN KAPITAL: GESAMTWERTUNG Gesellschaft Produkt Finanzstärke Note Aktiv 7 Zurich Deutscher Herold Renteclassic A1 (A+) 2 FF- 8 Alte Leipziger A RV10 A- 2,5 FF+ 8 Volksfürsorge RE 08 AA 1,25 FF- 8 Württembergische AR A 2,25 FF+ 9 Bayern-Versicherung ARB A 2,25 FF 9 CiV Privat Rente A 2,25 F+ 9 Condor Comfort 728 A 2,25 FF 10 Europa E-R1 Aq 2,25 F- 10 Feuersozietät Öffentli. ARB A 2,25 FF 10 HanseMerkur RB7M BBBq 3,25 F+ 10 Neue Bayer. Beamten Rente BBBq 3,25 FF 11 HUK-Coburg RAGT 6.1 BBBpi 3,25 F+ 12 BHW PB Privat Rente A- 1) 2,5 FF- 12 CosmosDirekt Rente AA 1,25 F-- 12 Delta Lloyd ARZ A- 2,5 FF- 12 Fortis Rente Classic A+ 2 FF- 13 Barmenia Classic BBBq 3,25 FF 13 VGH ARG BBBpi 3,25 FF 20 FOCUS-MONEY 42/2008

21 Komfort Rating-Note Garantierte Note Prognostizierte Note Note Kapital Gesamtgesamt Ablaufleistung Ablaufleistung 2 ) gesamt note 3) FF , ,00 4 3,5 2,5 FF+ 1, ,00 3, ,00 4 3,75 2,58 FF- 2, , , ,58 FF 1, ,00 3, ,00 4 3,75 2,58 FF ,48 3, ,57 4 3,75 2,67 F , ,00 2,5 2,75 2,67 FF ,00 3, ,00 4 3,75 2,67 F 4, , ,00 1 1,5 2,75 FF ,48 3, ,23 4,5 4 2,75 FF- 2, ,00 2, ,00 2 2,25 2,75 FF , , ,75 FF 2, ,00 2, ,00 3 2,75 2,83 FF- 2, , ,10 3,5 3,75 2,92 F ,91 1, ,51 1,5 1,5 2,92 FF- 2, ,00 3, ,00 4 3,75 2,92 F+ 2, , , ,92 FF+ 1, , , FF ,00 3, ,00 4 3,

22 KLASSISCHE POLICEN KAPITAL: GESAMTWERTUNG Gesellschaft Produkt Finanzstärke Note Aktiv 14 Basler Belrenta A- 2,5 F 14 Deutscher Ring RRA BBBq 3,25 FF 14 Provinzial Rheinland PrivatRente Api 2,25 F 14 WWK KVA01M/F A+ 2 F 15 Continentale R1 BBBpi 3,25 F+ 15 DBV-Winterthur VG222-T08 AA 1,25 F 15 Deutsche Ärztevers. DG1 BBBpi 3,25 FF 16 Concordia Rente (L 170) BBBpi 3,25 F+ 17 Helvetia RAGB2 A- 2,5 F+ 18 R+V 1V02 A1 (A+) 2 F-- 18 Signal Iduna Comfort A- 1) 2,5 F- 19 LV 1871 RT1 A+ 2 F- 20 DEVK N R1S A+ 2 F-- 20 InterRisk B94 SLR1 5) BBBq 3,25 F-- 21 WGV-Schwäbische Rente BBBq 3,25 F-- 22 Arag RAB08 (A79) BBB 1) 3,25 F-- Beispiel: Mann, 32 Jahre, Laufzeit bis 67 Jahre, Monatsbeitrag: 100 Euro, Beitragsrückgewähr im Toein Tarif; 1) abgeleitetes Gruppenrating; 2) Die angegebenen Leistungen aus der Überschussbeteiligung Kapital; 4) Annahmerichtlinien sehen ein Mindesteintrittsalter von 40 Jahren vor; Werte nur zum Ver- 22 FOCUS-MONEY 42/2008

23 Komfort Rating-Note Garantierte Note Prognostizierte Note Note Kapital Gesamtgesamt Ablaufleistung Ablaufleistung 2) gesamt note 3) FF- 3, ,00 4, ,00 3 3,5 3,08 FF ,00 4, ,00 3,5 4 3,08 F ,00 3, , ,08 F+ 3, ,95 3, ,00 4 3,75 3,08 FF- 2, ,00 3, ,00 4 3,5 3,17 F ,00 3, ,00 5 4,25 3,17 FF+ 1, ,00 3, ,00 5,5 4,5 3,17 FF- 2, ,00 3, ,00 4 3,75 3,25 F ,00 6, ,00 3 4,5 3,33 F ,00 3, ,00 4 3,75 3,58 F 4, , ,85 4,5 3,75 3,58 F 4, , ,61 4 4,5 3,67 F , ,36 3,5 3,25 3,75 F ,00 1, , ,75 F , ,00 2,5 2,25 3,83 F ,00 4, , ,75 Quellen: Franke & Bornberg; AM Best; Fitch, Moody s, Standard & Poor s; desfall vor Rentenbeginn; 10 Jahre Rentengarantiezeit; volldynamische Rente; je Unternehmen nur können langfristig nicht garantiert werden. 3) Gewichtung: 1/3 Finanzstärke; 1/3 Produktrating; 1/3 gleich; 5) Verkauf direkt beim VR 23

24 KLASSISCHE POLICEN RENTE: EINFÜHRUNG Regelmäßige Zahlungen: Versicherte können zwischen Rente und Kapital wählen Ein Leben lang abgesichert Am Ende der Ansparphase wartet auf Rentenversicherte eine wichtige Entscheidung: Sollen sie sich das Kapital in einer Summe auszahlen lassen oder eine lebenslange Rente wählen? Für beide Varianten gibt es gute Gründe, die Wahl hängt letztendlich von der individuellen Lebenssituation ab. Der FOCUS-MONEY-Test berücksichtigt daher beide Optionen. Auf den folgenden Seiten haben wir die klassischen Policen im Hinblick auf die Rente bewertet. Das heißt, statt der Kapitalauszahlungen haben wir die garantierten und prognostizierten Renten verglichen und mit Schulnoten bewertet. In einer Gesamtliste wurden die Noten für die Rente wieder mit denen für Finanzstärke und Produktrating kombiniert. 24 FOCUS-MONEY 42/2008

25 Top-Rente, Top-Rating. Die Fondsrente von Delta Lloyd.

26 KLASSISCHE POLICEN GARANTIERTE RENTE Mit was der Kunde sicher rechnen kann Zuerst werden die garantierten Renten der am Markt angebotenen Policen verglichen und mit Schulnoten bewertet. Die höchste garantierte lebenslange Auszahlung in unseren Beispielfall erhalten Kunden mit Axa Twin Star. Der in Irland gemanagte Tarif funktioniert zwar anders als die anderen klassischen Rentenversicherungen, bietet aber ebenfalls eine garantierte Verzinsung (s. S. 34). Mit 3,25 Prozent liegt diese über dem aktuellen Garantiezins von 2,25 Prozent. Höchste garantierte Rente klassische Policen Gesellschaft Produkt Garantierte Note garan- Rente tierte Rente 1) Axa TwinStar IG1 2)3) 287,93 1 InterRisk B94 SLR1 2)4) 240,10 1,5 CosmosDirekt Rente 234,15 2 WGV-Schwäbische Rente 229,77 2 Hannoversche Leben R4 229,17 2 Europa E-R1 228,71 2 Debeka A1 226,60 2,5 Asstel Premium Flex 224,77 2,5 HanseMerkur RB7M 221,80 2,5 Beispiel: Mann, 32 Jahre, Laufzeit bis 67 Jahre, Monatsbeitrag: 100 Euro, Beitragsrückgewähr im Todesfall vor Rentenbeginn; 10 Jahre Rentengarantiezeit; volldynamische Rente; 1) Notenstufen (7er-Schritte): bis 242 Euro = 1; bis 235 Euro = 1,5; bis 228 Euro = 2; bis 221 Euro = 2,5; usw.; 2) Rentengarantiezeit 8 Jahre; 3) Abweichendes Überschusssystem vor Rentenbeginn: gesteuertes Investmentportfolio; 6 % Wertentwicklung; 4) Verkauf direkt beim VR; 7) Abweichende Rentenbezugsform: teildynamisch Quellen: Franke & Bornberg Test 42/ FOCUS-MONEY 42/2008

27 PROGNOSTIZIERTE RENTE Wie hoch die Rente sein könnte Versicherte sollten jedoch auch auf die prognostizierte Rente achten. Sie ergibt sich auf Basis von Hochrechnungen der derzeit geltenden Überschussanteile. Hier hat der Direktversicherer Europa die Nase vorn. In unserem Beispielfall kann der 32-jährige Mann mit einer monatlichen Rente von 486 Euro rechnen. Höchste prognostizierte Rente klassische Policen Test 42/2008 Gesellschaft Produkt Prognostizierte Note prognosti- Rente 1) zierte Rente 2) Europa E-R1 486,00 1 CosmosDirekt Rente 443,57 1,5 Axa TwinStar IG1 3)4) 437,90 1,5 Asstel Premium Flex 433,51 1,5 Hannoversche Leben R4 425,65 2 HanseMerkur RB7M 424,10 2 Debeka A1 419,97 2 Stuttgarter 33oG 417,83 2 Gothaer VarioRent plus 412,38 2,5 WGV-Schwäbische Rente 402,30 2,5 Beispiel: Mann, 32 Jahre, Laufzeit bis 67 Jahre, Monatsbeitrag: 100 Euro, Beitragsrückgewähr im Todesfall vor Rentenbeginn; 10 Jahre Rentengarantiezeit; volldynamische Rente; 1) Die angegebenen Leistungen aus der Überschussbeteiligung können langfristig nicht garantiert werden; 2) Notenstufen (15er-Schritte): bis 445 Euro = 1; bis 430 Euro = 1,5; bis 415 Euro = 2; bis 400 Euro = 2,5; usw; 3) Rentengarantiezeit 8 Jahre; 4) Abweichendes Überschusssystem vor Rentenbeginn: gesteuertes Investmentportfolio; 6 % Wertentwicklung Quellen: Franke & Bornberg 27

28 KLASSISCHE POLICEN RENTE: GESAMTWERTUNG DEUTSCHLAND Die deutschen Top-Policen Die beste Gesamtnote bei den klassischen Versicherungstarifen in der Variante Rente erzielt die Asstel mit 1,92. Sie kann mit Top-Noten in allen drei Einzelkategorien überzeugen. An zweiter Stelle folgen vier Gesellschaften mit jeweils einer Zwei: Allianz, Hannoversche Leben, Neue Leben und die Stuttgarter Versicherung. Gesellschaft Produkt Finanzstärke Note Aktiv 1 Asstel PREMIUM Flex A 1) 2,25 FF+ 2 Allianz R2 (E 70) AA 1,25 FF 2 Hannoversche Leben R4 A 2,25 FF 2 Neue Leben R1 A+ 2 FFF 2 Stuttgarter 33oG A 2,25 FFF 3 Volkswohl Bund SR AA- 1,5 FF 4 Gothaer VarioRent plus A 2,25 FF+ 5 AachenMünchener 1KRB mit D1 AA 1,25 FF 6 Swiss Life 810 A- 2,5 FF+ 6 VHV VR4 A 2,25 FF 7 Debeka A1 Api 2,25 F+ 7 Ideal ZukunftsRente 4) A- 2,5 FF+ 7 Karlsruher KAR A 1) 2,25 FF+ 28 FOCUS-MONEY 42/2008

29 Beste Rente klassische Policen Deutschland Test 42/2008 Komfort Rating-Note Garantierte Note garan- Prognostizierte Note prognos- Note Rente Gesamtgesamt Rente tierte Rente Rente 2) tizierte Rente gesamt note 3) FF+ 1,5 224,77 2,5 433,51 1,5 2 1,92 FF+ 1,75 217, , FF+ 1,75 229, , FFF 1 215, , FFF 1 213,30 3,5 417,83 2 2,75 2 FF+ 1,75 215, , ,08 FF+ 1,5 217, ,38 2,5 2,75 2,17 FF 2 218, ,10 4 3,5 2,25 FFF 1,25 216, ,41 3,5 3,25 2,33 FF+ 1,75 214, , ,33 FF- 2,75 226,60 2,5 419,97 2 2,25 2,42 FF+ 1,5 216, ,05 3,5 3,25 2,42 FF 1,75 214, ,60 3,5 3,25 2,

30 KLASSISCHE POLICEN RENTE: GESAMTWERTUNG DEUTSCHLAND Gesellschaft Produkt Finanzstärke Note Aktiv 7 Nürnberger NR2501 A+ 2 FF 8 Axa AG1 AA 1,25 FF 9 Volksfürsorge RE 08 AA 1,25 FF- 9 Württembergische AR A 2,25 FF+ 9 Zurich Deutscher Herold Renteclassic A1 (A+) 2 FF- 10 Alte Leipziger A RV10 A- 2,5 FF+ 10 Bayern-Versicherung ARB A 2,25 FF 10 Condor Comfort 728 A 2,25 FF 11 Europa E-R1 Aq 2,25 F- 11 Feuersozietät Öffentl. ARB A 2,25 FF 11 HanseMerkur RB7M BBBq 3,25 F+ 12 BHW PB Privat Rente A- 1) 2,5 FF- 12 Fortis Rente Classic A+ 2 FF- 12 Neue Bayer. Beamten Rente BBBq 3,25 FF 13 Delta Lloyd ARZ A- 2,5 FF- 13 HUK-Coburg RAGT 6.1 BBBpi 3,25 F+ 14 Barmenia Classic BBBq 3,25 FF 14 Basler Belrenta A- 2,5 F 30 FOCUS-MONEY 42/2008

31 Komfort Rating-Note Garantierte Note garan- Prognostizierte Note prognos- Note Rente Gesantgesamt Rente tierte Rente Rente 2) tizierte Rente gesamt note 3) FFF 1,5 208,58 3,5 366,41 4 3,75 2,42 FF+ 1,75 213,19 3,5 315,79 5,5 4,5 2,5 FF- 2,5 204, , ,58 FF 1,75 207,86 3,5 355,86 4 3,75 2,58 FF , ,38 4,5 3,75 2,58 FF+ 1,5 209,52 3,5 351,00 4,5 4 2,67 FF 2 211,08 3,5 359,18 4 3,75 2,67 FF 2 208,56 3,5 360,5 4 3,75 2,67 F 4,5 228, ,00 1 1,5 2,75 FF 2 211,08 3,5 343,13 4,5 4 2,75 FF- 2,75 221,80 2,5 424,10 2 2,25 2,75 FF- 2,5 207,77 3,5 373,89 3,5 3,5 2,83 F+ 2,75 207,91 3,5 356,89 4 3,75 2,83 FF 2 217, ,00 3,5 3,25 2,83 FF- 2,5 210,05 3,5 356,26 4 3,75 2,92 FF 2,5 219, , ,92 FF+ 1,75 207,26 3,5 348,74 4,5 4 3 FF- 3,25 207,34 3,5 386,94 3,00 3,25 3,

32 KLASSISCHE POLICEN RENTE: GESAMTWERTUNG DEUTSCHLAND Gesellschaft Produkt Finanzstärke Note Aktiv 14 CosmosDirekt Rente AA 1,25 F-- 14 VGH ARG BBBpi 3,25 FF 15 Deutscher Ring RRA BBBq 3,25 FF 16 Concordia Rente (L 170) BBBpi 3,25 F+ 16 Continentale R1 BBBpi 3,25 F+ 16 DBV-Winterthur VG222-T08 AA 1,25 F 16 Deutsche Ärztevers. DG1 BBBpi 3,25 FF 16 Provinzial Rheinland PrivatRente Api 2,25 F 17 Helvetia RAGB2 A- 2,5 F+ 18 LV 1871 RT1 A+ 2 F- 18 R+V 1V02 A1 (A+) 2 F-- 19 Signal Iduna Comfort A- 1) 2,5 F- 20 DEVK N R1S A+ 2 F-- 21 InterRisk B94 SLR1 5)6) BBBq 3,25 F-- 21 WGV-Schwäbische Rente BBBq 3,25 F-- 22 Arag RAB08 (A79) BBB 1) 3,25 F-- Beispiel: Mann, 32 Jahre, Laufzeit bis 67 Jahre, Monatsbeitrag: 100 Euro, Beitragsrückgewähr im Toein Tarif; 1) abgeleitetes Gruppenrating; 2) Die angegebenen Leistungen aus der Überschussbeteiligung Rente; 4) Annahmerichtlinien sehen ein Mindesteintrittsalter von 40 Jahren vor. Die Berechnung dient 32 FOCUS-MONEY 42/2008

33 Komfort Rating-Note Garantierte Note garan- Prognostizierte Note prognos- Note Rente Gesamtgesamt Rente tierte Rente Rente 2) tizierte Rente gesamt note 3) F , ,57 1,5 1,75 3,00 FF 2 211,11 3,5 357,37 4,00 3,75 3,00 FF 2 203, ,63 4,00 4,00 3,08 FF- 2,75 214, ,20 4,00 3,50 3,17 FF- 2,75 215, ,00 4,00 3,50 3,17 F 4 213,20 3,5 329,31 5 4,25 3,17 FF+ 1,75 213,19 3,5 315,71 5,5 4,50 3,17 F 4 214, ,63 3,50 3,25 3,17 F ,50 5,5 383,25 3,50 4,50 3,33 F 4,5 193,56 4,5 366,94 4,00 4,25 3,58 F 5 212,70 3,5 366,60 4,00 3,75 3,58 F 4,5 213,67 3,5 345,42 4,5 4,00 3,67 F , ,49 3,50 3,25 3,75 F ,10 1,5 390,10 3,00 2,25 3,83 F , ,30 2,50 2,25 3,83 F ,92 3,5 302,26 6 4,75 4,67 Quellen: Franke & Bornberg; AM Best; Fitch, Moody s, Standard & Poor s desfall vor Rentenbeginn; 10 Jahre Rentengarantiezeit; volldynamische Rente; je Unternehmen nur können langfristig nicht garantiert werden; 3) Gewichtung: 1/3 Finanzstärke; 1/3 Produktrating; 1/3 nur dem Vergleich; 5) Verkauf direkt beim VR; 6) Rentengarantiezeit 8 Jahre 33

34 KLASSISCHE POLICEN RENTE: GESAMTWERTUNG AUSLAND Garantien made in Irland Zur Kategorie klassische Rentenpolicen zählt auch der Tarif Twin Star Klassik. Der wird von Axa Life, der irischen Tochtergesellschaft der Axa, gemanagt. Der Tarif ist anders konzipiert als die klassischen deutschen Policen. Er unterliegt weder den deutschen Anlagevorschriften, noch fließen die Beiträge in den Deckungsstock. Vielmehr werden sie chancenreicher am Aktienmarkt (Anteil zwischen 50 und 60 Prozent) angelegt. Trotzdem bietet die Policen einen Garantiezins von 3,5 Prozent aber nur bei vertragsgemäßem Ablauf, nicht bei einer vorzeitigen Kündigung. Der Clou: Die Garantie wird außerhalb des Investments über Derivate dargestellt. Dahinter stehen mathematische Modelle, bei denen mit Wahrscheinlichkeitsanalysen berechnet wird, wann der Depotwert über Garantieniveau liegt und wann darunter. Wichtig: Der Tarif bietet nur eine garantierte Rente, kein garantiertes Kapital. Kunden haben jedoch trotzdem die Option auf eine Einmalauszahlung in Höhe des tatsächlich angesparten Betrags. Beste Rente klassische Policen International Test 42/2008 Gesell- Produkt Finanz- Note Aktiv Kom- Rating Garan- Prognosti- Note Gesamtschaft stärke fort Note tierte zierte Rente note gesamt Rente Rente 1) gesamt Axa TwinStar 2)3) AA 1,25 F+ FF 2,5 287,93 437,90 1,25 1,67 Beispiel: Mann, 32 Jahre, Laufzeit bis 67 Jahre, Monatsbeitrag: 100 Euro, Beitragsrückgewähr im Todesfall vor Rentenbeginn; 10 Jahre Rentengarantiezeit; volldynamische Rente; 1) Die angegebenen Leistungen aus der Überschussbeteiligung können langfristig nicht garantiert werden. 2) Rentengarantiezeit 8 Jahre; 3) Abweichendes Überschusssystem vor Rentenbeginn: gesteuertes Investmentportfolio; 6 % Wertentwicklung; 34 FOCUS-MONEY 42/2008

35 Für Ihre Altersvorsorge bieten wir Ihnen nur das Beste! PrismaLife fürstlich versorgt! Unsere Fondsrenten bieten mehr: Hohe Rentabilität, Transparenz und Qualität dafür stehen wir! erstklassige Fondspalette vielfältige Anlagemöglichkeiten maximale Flexibilität in der Beitragszahlung Steuervorteile Versicherungsgeheimnis PrismaLife AG Fürstentum Liechtenstein Tel Fax

36 FONDSPOLICEN EINFÜHRUNG Bulle: mit Fondspolicen auf die Ertragschancen des Kapitalmarkts setzen Vorsorge mit Renditekick Vorsorgesparer, denen Garantien weniger wichtig sind, die aber vorrangig von hohen Renditechancen profitieren wollen, liegen mit Fondspolicen richtig. Dabei werden die Kundengelder nicht einheitlich in den Deckungsstock des Versicherers investiert, sondern in verschiedene Investment- fonds. Das verspricht langfristig eine bessere Performance. Die Fondsauswahl kann der Kunde aus einem breiten Angebot in der Regel selbst treffen. Auch bei den Fondspolicen hat FOCUS-MONEY Finanzstärke, Tarifwerk und die Höhe der Ablaufleistungen bei drei und neun Prozent Wertentwicklung der Fonds untersucht und in einer Gesamtwertung zusammengeführt. 36 FOCUS-MONEY 42/2008

37 PRODUKTRATING Franke & Bornberg-Tarifcheck Anlageflexibilität: Beim Rating Aktiv für den flexiblen und gestaltungswilligen Sparer ist wichtig, dass er seine Fondswahl möglichst kurzfristig, oft und kostengünstig ändern darf. Das gilt sowohl für die Fonds, in die künftige Beiträge fließen sollen (Switch), als auch für Veränderungen im bestehenden Depot (Shift). Beides sollte natürlich auch getrennt voneinander durchführbar sein. Ablaufmanagement: Der Verbrauchertyp Komfort legt dagegen Wert darauf, dass seine Police ohne großen Eigenaufwand sicher funktioniert. Daher sollte ihm ein automatisches Ablaufmanagement angeboten werden, um die Performance zu sichern, je näher der Rentenbeginn rückt. Lehnt er dies ab, sollte dennoch die Möglichkeit bestehen, das Ablaufmanagement später wieder in Kraft setzen zu können. Aufteilung der Anlagebeiträge: Bei beiden Typkategorien bewerten die Prüfer von Franke & Bornberg, wann, wie und zu welchem Kurs die gezahlten Beiträge auch tatsächlich in die Fonds investiert werden. Positiv ist, wenn keine Ausgabeaufschläge erhoben werden. Genau betrachtet wird auch die maximale Fondsaufteilung in Sparvorgang und Depot. Fondsangebot: Was passiert eigentlich, wenn der Fonds durch die Kapitalgesellschaft geschlossen wird oder die Versicherung das Fondsangebot ändern möchte? Für kundengünstige Lösungen gibt es dabei von den Rating-Experten Pluspunkte. Garantie: Zumindest der eher sicherheitsorientierte Komfort -Typ will auch bei Fondspolicen möglichst genau wissen, womit er später rechnen kann. Da die Depotsumme aber nicht feststeht, sollte der sogenannte Rentenfaktor garantiert sein. Er gibt an, wie viel Rente der Kunde in Abhängigkeit vom erwirtschafteten Vermögen bekommt. Ist dieser Faktor nicht werthaltig und kann leicht geändert werden, gibt es Abzüge bei der Benotung. Flexibilität zu Rentenbeginn, Anpassungsmöglichkeiten, Zahlungsschwierigkeiten, Zu- oder Teilauszahlungen: Diese Punkte werden wie bei den klassischen Renten geprüft und bewertet (s. S. 13). 37

38 FONDSPOLICEN PRODUKTRATING Tarife mit makellosem Top-Rating Bestes Produktrating Fondspolicen Test 42/2008 Quelle: Franke & Bornberg Gesellschaft Produkt Rating Note Aktiv Note Komfort Note gesamt Alte Leipziger FR10 FFF 1 FFF 1 1 Arag FRAB08W/FRAB08M FFF 1 FFF 1 1 Aspecta PLUS.invest 62 FFF 1 FFF 1 1 Delta Lloyd FRV FFF 1 FFF 1 1 Fingro FR08-1 FFF 1 FFF 1 1 Gothaer FR08-1 FFF 1 FFF 1 1 HDI-Gerling FUR08 FFF 1 FFF 1 1 LV 1871 Performer FFF 1 FFF 1 1 MONEYMAXX FS FFF 1 FFF 1 1 Nürnberger NFR2510 FFF 1 FFF 1 1 Plus 51 FFF 1 FFF 1 1 PrismaLife AG PrismaRent FFF 1 FFF 1 1 Signal Iduna SIGGI FFF 1 FFF 1 1 Stuttgarter 51 FFF 1 FFF 1 1 Swiss Life FRV 2 E FFF 1 FFF 1 1 WWK FV02M/F FFF 1 FFF 1 1 Notenstufen: FFF= 1; FF+ = 1,5; FF = 2; FF- = 2,5; F+ = 3; F= 4; F- = 5; F-- = 6 38 FOCUS-MONEY 42/2008

39 PROGNOSTIZIERTES KAPITAL Die höchsten Auszahlungen Wählt der Versicherte bei seiner Police die einmalige Kapitalauszahlung, darf er sich in unserem Beispielfall über sehr hohe Leistungen freuen abhängig von der Wertentwicklung der Fonds. Die höchsten Summen prognostiziert dank günstiger Kostenstruktur der britische Anbieter Legal & General. Höchstes prognostiziertes Kapital Fondspolicen Test 42/2008 Gesellschaft Produkt Ablaufleistung Note 2) Ablaufleistung Note 3) Note bei 3% 1) bei 9% 1) gesamt Legal & General Finanzmarkt-Rentenp. 4) Hannoversche FR , ,5 1,5 HUK-Coburg FRAGT , ,5 1,5 WWK FV02M/F 5) , ,75 Axa Indiv.Fondauswahl AF CosmosDirekt Wertpapier-Police 71664,39 1, ,07 2,5 2 Europa E-FR PrismaLife PrismaRent 6) , ,5 2 Condor Compact ,50 2, ,50 2,5 2,5 Delta Lloyd FRV ,5 Swiss Life FRV 2 E 68986,73 2, ,07 2,5 2,5 Bsp: Mann, 32 J., Laufzeit bis 67 J., 100 Euro monatlich, Beitragsrückgewähr bei Tod vor Rentenbeginn; 10 J. Rentengarantiezeit; volldyn. Rente; 1) Leistungen nicht garantiert; 2) Noten (2000-Euro-Schritte): ab = 1; ab = 1,5 usw.; 3) Noten (8000-Euro-Schritte): ab = 1; ab = 1,5 usw.; 4) 5 J. Rentengar.zeit; 5) Tod: Mind. 10 % der Beiträge; 6) Tod vor Rente: 101 % des Deckungskapitals Quelle: Franke & Bornberg 39

40 FONDSPOLICEN KAPITAL: GESAMTWERTUNG DEUTSCHLAND Die Besten im Inland Für die Gesamtwertung der besten deutschen Fondspolicen bezüglich einer Kapitalauszahlung werden wieder die Schulnoten der drei Einzelkategorien zusammengeführt. Aller-dings zählen sie nicht mehr zu je einem Drittel wie bei den klassischen Policen, sondern zu 20 Prozent die Finanzstärke und je zu 40 Prozent das Produktrating und die Kapitalleistung. Grund: Die meisten Kundengelder sind nicht mehr bei der Versicherung im Deckungsstock angelegt, sondern in den jeweils gewählten Fonds. Daher wird die Bonität der Gesellschaft leicht untergewichtet. Gesellschaft Produkt Finanzstärke- Note Aktiv rating 1 WWK FV02M/F 4) A+ 2 FFF 2 Axa Indiv.Fondauswahl AF1 AA 1,25 FF+ 3 Hannoversche Leben FR 3 A 2,25 FF 4 Delta Lloyd FRV A- 2,5 FFF 4 Swiss Life FRV 2 E A- 2,5 FFF 5 Plus 51 A 1) 2,25 FFF 5 Stuttgarter 51 A 2,25 FFF 6 Europa E-FR3 Aq 2,25 FF 7 Allianz RF1 (E 195) 5) AA 1,25 FFF 7 Fingro FR08-1 A 1) 2,25 FFF 7 Gothaer FR08-1 A 2,25 FFF 40 FOCUS-MONEY 42/2008

41 Beste Kapitalleistung Fondspolicen Deutschland Test 42/2008 Komfort Rating- Kapital bei 3 % 2) Note Kapital bei 9 % 2) Note Gesamt- Note gesamt note 3) FFF , ,5 FF+ 1, ,65 FF+ 1, , ,5 1,75 FFF ,9 FFF ,73 2, ,07 2,5 1,9 FFF , ,95 FFF , ,95 FF ,05 FF+ 1, , ,83 4 2,15 FFF ,5 2,15 FFF ,5 2,

42 FONDSPOLICEN KAPITAL: GESAMTWERTUNG DEUTSCHLAND Gesellschaft Produkt Finanzstärke- Note Aktiv rating 7 HUK-Coburg FRAGT BBBpi 3,25 FF- 8 Condor Compact 778 A 2,25 FF 9 Aspecta PLUS.invest 62 A+ 2 FFF 9 LV 1871 Performer A+ 2 FFF 9 Zurich Deutscher Herold Vorsorgeinvest indiv. 6) A1 (A+) 2 FF 10 Arag FRAB08W/FRAB08M BBB 1) 3,25 FFF 10 Provinzial Rheinland 85 Api 2,25 FF+ 11 Moneymaxx FS 7) A- 1) 2,5 FFF 12 Alte Leipziger FR10 8) A- 2,5 FFF 12 HDI-Gerling FUR08 4) A+ 2 FFF 13 Karlsruher KFRP (FLIR Plus) A 1) 2,25 FF+ 14 Basler BELRENTA 9) A- 2,5 FF 14 Signal Iduna SIGGI A- 1) 2,5 FFF 15 VHV VFR4 A 2,25 FF 15 Volksfürsorge IR 08 10) AA 1,25 FF 16 Neue Leben FRV 10 11) A+ 2 FF 16 Volkswohl Bund FR AA- 1,5 FF 17 Bayern-Versicherung FondsRente 4) A 2,25 FF 42 FOCUS-MONEY 42/2008

43 Komfort Rating- Kapital bei 3 % 2) Note Kapital bei 9 % 2) Note Gesamt- Note gesamt note 3) FF 2, , ,5 2,15 FF ,50 2, ,50 2,5 2,25 FFF ,59 3, ,53 4 2,3 FFF , ,3 FFF 1, ,5 2,3 FFF ,5 2,35 FF+ 1, ,5 2,35 FFF , ,4 FFF , ,74 4 2,5 FFF ,5 2,5 FF+ 1, , ,55 F+ 2, , ,6 FFF , ,57 4,5 2,6 FF+ 1, , ,65 FF- 2, , ,65 FF , ,7 FF ,00 4, ,00 4,00 2,7 FF ,28 3, ,91 4 2,

44 FONDSPOLICEN KAPITAL: GESAMTWERTUNG DEUTSCHLAND Gesellschaft Produkt Finanzstärke- Note Aktiv rating 17 Continentale LifeLine Invest FR3 BBBpi 3,25 FF 17 Deutsche Ärztevers. DF1 BBBpi 3,25 FF+ 17 Deutscher Ring FRN 7) BBBq 3,25 FF 17 Feuersozietät Öffentl. FondsRente 4) A 2,25 FF 17 Württembergische FRP (FLIR Plus) 4) A 2,25 FF+ 18 Helvetia FWL 12) A- 2,5 FF+ 19 Barmenia Invest BBBq 3,25 FF 20 BHW PB Privat Rente A- 1) 2,5 FF 21 Generali FRB AA 1,25 FF 21 Neue Bayer. Beamten FRV BBBq 3,25 FF 22 Concordia FRV BBBpi 3,25 FF- 22 CosmosDirekt Wertpapier-Police AA 1,25 F-- 23 CiV Citi Investment A 2,25 F 24 R+V Vorsorge Plus A1 (A+) 2 F+ 25 Fortis Fonds-Rente A+ 2 F Beispiel: Mann, 32 J., Laufzeit bis 67 J., 100 Euro monatlich, Beitragsrückgewähr im Todesfall vor Renleitetes Gruppenrating; 2) Leistungen nicht garantiert; 3) Gewichtung: 1/5 Finanzstärke; 2/5 Produktra- Ab 4. Jahr mind. 60 % der Beiträge; 7) 5 J. Rentengar.zeit; 8) Tod: Mindestleistung; 9) Tod vor Rente: Maximum zzgl. 5 % der Beiträge, mind. Beiträge; 12) Tod vor Rente: Guthaben zzgl. 420 Euro 44 FOCUS-MONEY 42/2008

45 Komfort Rating- Kapital bei 3 % 2) Note Kapital bei 9 % 2) Note Gesamt- Note gesamt note 3) FF ,5 2,75 FF+ 1, , ,75 FF ,5 2,75 FF ,28 3, ,91 4 2,75 FF+ 1, ,5 2,75 FF , ,5 2,9 FF ,05 F+ 2, ,86 2, ,82 5,5 3,1 F+ 2, ,25 FF- 2, ,5 3,25 F+ 2, ,5 3,45 F ,39 1, ,07 2,5 3,45 F ,5 3,75 F-- 4, , ,48 4,5 3,9 F , ,45 5,5 4,1 Quellen: Franke & Bornberg; AM Best; Fitch, Moody s, Standard & Poor s tenbeginn; 10 Jahre Rentengarantiezeit; volldynamische Rente; je Unternehmen nur ein Tarif; 1) abgeting; 2/5 Kapital; 4) Tod: Mind. 10 % der Beiträge; 5) Tod vor Rente: Höhe des Policenwerts; 6) Tod vor Rente: aus Summe Beiträge, 95 % Fondsverm.; 10) Tod vor Rente: Fondsguthaben; 11) Tod vor Rente: Fondsguthaben 45

46 FONDSPOLICEN KAPITAL: GESAMTWERTUNG AUSLAND Die Besten aus dem Ausland Die Produkte der meisten Versicherungen jenseits deutscher Grenzen sind nicht so ohne Weiteres mit den hiesigen Policen zu vergleichen. Zwar folgen sie grundsätzlich ähnlichen Prinzipien, sind jedoch im Detail meist anders konzipiert und unterliegen zudem anderen Anlagevorschriften und Aufsichtsbehörden. Mit wachsendem Erfolg kombinieren die ausländischen Anbieter aber die innovativen Modelle aus ihrer Heimat mit deut- schen Gepflogenheiten. So gibt es immer mehr speziell auf den deutschen Markt zugeschnittene Produkte aus Großbritannien, Irland oder Liechtenstein. Während deren hierzulande angebotenen Klassiker wie etwa die britischen With- Profit-Policen aber völlig anders funktionieren und daher in diesem Booklet keine Rolle spielen, lassen sich die speziellen Fondspolicen der ausländischen Versicherer schon eher mit der deutschen Kon- Gesellschaft Produkt Finanzstärke- Note Aktiv rating 1 PrismaLife PrismaRent 3) A- 2,5 FFF 2 Clerical Medical Performancemaster AA+ 1 FF 3 Legal & General Finanzmarkt-Rentenp. 4) AA+ 1 F 4 Standard Life Maxxellence A 2,25 FF Beispiel: Mann, 32 J., Laufzeit bis 67 J., 100 Euro monatlich, Beitragsrückgewähr im Todesfall vor Ren- 1) Leistungen nicht garantiert; 2) Gewichtung: 1/5 Finanzstärke; 2/5 Produktrating; 2/5 Kapital; 3) Tod vor 46 FOCUS-MONEY 42/2008

47 kurrenz messen. Dabei verfolgen jedoch auch sie von Konzept und Rechengrundlagen her unterschiedliche Ansätze. So setzen viele Ausländer etwa bevorzugt oder ausschließlich auf hausinterne Fonds. Denn häufig sind sie Teil großer Konzerne, zu denen ebenfalls erfahrene Asset-Management-Gesellschaften gehören. Deren lange Tradition und nachgewiesenes Investment-Know-how fließen in die speziellen Konzepte ein. Insofern werden die ausländischen Fondspolicen hier in einem separaten Kapitel aufgeführt. Beste Kapitalleistung Fondspolicen International Wie bei den heimischen Fondspolicen gilt dabei: Die Bewertung resultiert zu 20 Prozent aus der Finanzstärke, zu 40 Prozent aus dem Tarifcheck von Franke & Bornberg sowie zu 40 Prozent aus den prognostizierten Kapitalauszahlungen. Dazu wurden die konkreten Leistungen bei drei und bei neun Prozent Wertentwicklung der zu Grunde liegenden Fonds abgefragt und bewertet. Gesellschaften, die dazu keine Werte liefern konnten, wurden nicht berücksichtigt. Test 42/2008 Komfort Rating- Kapital bei 3 % 1) Note Kapital bei 9 % 1) Note Gesamt- Note gesamt note 2) FFF , ,5 1,7 F+ 2, ,5 2,5 F ,6 FF ,05 tenbeginn; 10 Jahre Rentengarantiezeit; volldynamische Rente; je Unternehmen nur ein Tarif; Rente: 101 % des Deckungskapitals; 4) 5 Jahre Rentengarantiezeit Quellen: Franke & Bornberg; AM Best; Fitch, Moody s, Standard & Poor s 47

48 FONDSPOLICEN RENTE: EINFÜHRUNG Auszahlungen: Für den lebenslangen Geldfluss sollte die Verrentung gewählt werden Regelmäßige Renten Bei Fondspolicen kann der Kunde ebenfalls zum Ende der Ansparphase zwischen der einmaligen Kapitalauszahlung, einer lebenslangen Rente und manchmal auch aus einer Kombination von beidem wählen. Weil aber anders als bei klassischen Policen keine von vornherein garantierte Leistung feststeht, richtet sich die Rentenhöhe nach dem bis zu Rentenbeginn angesparten Fondsvermögen. Der sogenannte Rentenfaktor gibt dann an, wie viel monatliche Rente pro Euro angespartes Kapital von der Versicherung zu erwarten ist. Dabei zählt aber nicht nur dessen Höhe, sondern auch dessen Sicherheit. Also ob und wann die Versicherung diesen ändern darf. Das spielt bereits beim Tarifcheck eine wichtige Rolle (s. S. 37). 48 FOCUS-MONEY 42/2008