Commerzbank Aktientrend Deutschland

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1 Commerzbank Aktientrend Deutschland Selektion vielversprechender deutscher Einzeltitel durch technische Analyse Berichtsmonat: Januar 2017

2 Der Aktientrend Deutschland zusammengefasst 1 100% Investment in deutsche Qualitätsaktien - Partizipation an der Entwicklung aussichtsreicher deutscher Aktien ohne den Einsatz von Derivaten 2 Profitieren von den Vorteilen technischer Analyse Investoren erhalten über den Fonds Zugang zum mehrfach ausgezeichneten Team für technische Analyse der Commerzbank 3 100% Fair & Transparent Umfangreiche Transparenz bezüglich der Fondskonstruktion & keine performanceabhängigen Kosten (Performance Fees), keine Zusatzkosten über Zielfonds, geringe Ausführungskosten bei Aktienorders innerhalb des Fonds 1

3 1 Im aktuellen Niedrigzinsumfeld sind mit sicherheitsorientierten Anlagen kaum positive Renditen möglich Schematische Darstellung Rendite vs. Risiko bekannter Anlagen ILLUSTRATIVE DARSTELLUNG Rendite Immobilien Unternehmensanleihen mit guter bzw. sehr guter Bonität (Investmentgrade) Aktien Standardwerte Aktien Nebenwerte Unternehmensanleihen mit niedriger Bonität (Non-Investmentgrade) Private Equity Deutsche Staatsanleihen Geldmarkt Risiko Annahme: Während der Anlagedauer ist die Inflationsrate durchschnittlich 2 Prozent (= kommuniziertes EZB-Ziel) Quelle: Commerzbank AG Aktien ermöglichen im aktuellen Niedrigzinsumfeld eine der letzten Möglichkeiten eine positive Rendite nach Kosten zu erwirtschaften hierbei empfiehlt sich eine breite Streuung zur Diversifikation des Portfolios. 2

4 1 Warum ist der deutsche Aktienmarkt weiterhin attraktiv? Wussten Sie schon, dass Deutschland in 2015 so viel Waren exportiert hat wie noch nie zuvor? 1 im Juli 2016 so wenige Menschen in Deutschland arbeitslos waren wie seit 25 Jahren nicht mehr? 2 deutsche Unternehmen im Jahr 2015 mit 41,7 Milliarden EUR so viel Dividende ausgeschüttet haben wie niemals zuvor? 3. deutsche Aktien, trotz steigender Aktienmärkte, bewertet nach ihrem Kurs-Gewinn-Verhältnis, weiterhin attraktiv geblieben sind? 4 1. Statistisches Bundesamt, Wiesbaden Statistik Bundesagentur für Arbeit Statistik Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) Erklärung: Das KGV des DAX betrug per Ende 2015: 12,84 und lag somit bei einer elf Jahresbetrachtung im Durchschnitt Quelle: Bloomberg; Stand:

5 1 Warum ist der deutsche Aktienmarkt weiterhin attraktiv? KGV des DAX seit 2005 basierend auf 12-Monats Gewinnschätzungen Deutsche Aktien derzeit im langfristigen Durchschnitt preiswert Deutsche Aktien sind mit einem durchschnittlichen KGV von 12,38 im Bezug auf ihre eigene Historie attraktiv bewertet und bewegen sich aktuell auf einem durchschnittlichen Niveau. Im Verhältnis zu US-Aktien sind deutsche Aktien günstig bewertet. KGV DAX Durchschnittliches KGV DAX Div.-Renditen des DAX vs. Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% DAX-Dividendenrendite Deutsche Aktien attraktiver als deutsche Staatsanleihen 1 Seit die EZB die Zinsen auf ein historisches Tief gesenkt hat, ist es Sparern mit festverzinslichen Produkten nicht mehr möglich, hohe bzw. positive Renditen zu erreichen. Eine Alternative können dividendenstarke Aktien sein. Diese bieten regelmäßige Ausschüttungen mit einer attraktiven Dividendenrendite, die in Deutschland aktuell höher ist als die Renditen deutscher Staatsanleihen. 1. Erklärung: Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen liegt aktuell bei 0,417%. Die durchschnittliche Dividendenrendite der DAX Konzerne liegt im betrachteten Zeitraum bei: 3,10% Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Aktieninvestments unterliegen einem höheren Risiko (Volatilität) als festverzinsliche Rentenpapiere Quelle: Bloomberg; Stand:

6 1 Warum ist der deutsche Aktienmarkt weiterhin attraktiv? Arbeitslosenquote aller zivilen Erwerbspersonen in DE in % Signifikante Verbesserung des Arbeitsmarktes Deutschland zählt zu den Ländern mit der niedrigsten Arbeitslosigkeit im europäischen Vergleich. Im Jahresdurchschnitt 2015 lag die Erwerbslosenquote auf einem Allzeittief bei nur 6,4 Prozent. Damit steht Deutschland im internationalen Vergleich zu anderen europäischen Volkswirtschaften gut da. 1 Deutsche Exporte in Milliarden EUR Deutsche Unternehmen in Bestform 2 Waren "Made in Germany" sind in der Welt so gefragt 1,400 1,200 1, wie nie. Die deutschen Exporte legten das zweite Jahr in Folge nach 2014 zu. Die Unternehmen führten somit in 2015 Waren im Wert von rund 1,2 Billionen Euro aus. Die Außenhandelsbilanz schloss damit mit dem bislang höchsten Überschuss aller Zeiten. 1. Quelle: Arbeitsmarktstatistik der Bundesagentur für Arbeit 2. Quelle: Jahresstatistik Statistisches Bundesamt, Wiesbaden 2015; Stand: Commerzbank AG I Asset Management August Februar

7 1 Das Anlageuniversum des Aktientrend Deutschland umfasst 160 Einzeltitel aus allen großen deutschen Indizes SDAX Der SDAX enthält 50 kleinere Unternehmen ( Small Caps ), die den im MDAX enthaltenen Werten hinsichtlich Umsatz und Marktkapitalisierung folgen. TecDAX Im TecDAX sind die 30 größten Technologiewerte in Bezug auf Marktkapitalisierung und Umsatz zusammengefasst. MDAX Der MDAX spiegelt die Kursentwicklung von 50 Aktien mittelgroßer deutscher oder überwiegend in Deutschland tätiger Unternehmen ( Mid Caps ) wider. DAX Der DAX spiegelt die Entwicklung der 30 größten und umsatzstärksten Unternehmen, bezogen auf Streubesitz, Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz wider. Die Frage nach dem richtigen Auswahlindex des deutschen Aktienmarktes stellt sich für den Anleger nicht. Denn das Fondsmanagement hat das gesamte deutsche Aktienuniversum im Blick. Commerzbank AG I Asset Management August Februar

8 1 Bei der Aktienselektion muss die Aktie bewertet und deren Kursziel prognostiziert werden, hierbei werden zwei Methoden unterschieden Technische Analyse Fundamentalanalyse 0 vs. Analyse von Kurs- und Umsatzhistorien einer Aktie Erkenntnisse über die Meinung des Marktes zu einem Basiswert ( der Kurs enthält alle verfügbaren Informationen ) werden gewonnen. Die fortlaufende technische Analyse des deutschen Aktienmarktes ermöglicht es dabei, günstige Kauf- bzw. Verkaufszeitpunkte zu erkennen. Betrachtung von betriebs- und volkswirtschaftlichen Daten eines Unternehmens (Gewinnentwicklung etc.). Wichtige Unternehmenszahlen und deren erwartete Entwicklung werden hierbei in ein Verhältnis zum aktuellen Aktienkurs gesetzt. Ableitung einer Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Das richtige Lesen der Aktiencharts braucht Übung & Erfahrung vergleichbar mit dem Einstieg in ein völlig neues Wissensgebiet oder einer sportlichen Herausforderung. Hier trennt sich die Spreu vom Weizen. 7

9 2 Mit Achim Matzke steht dem Fondsmanager ein Experte mit über 20 Jahren Erfahrung zur Seite Eigenes Format auf n-tv: ideastv Zahlreiche Fachpreise Meinungsgeber in vielen Medien Hinweis: Thomson Reuters Extel ist Initiator der Thomson Reuters Extel Surveys. Weitere Informationen unter Stand:

10 2 Investmentprozess a b c Einzelbetrachtung der deutschen Indizes Branchen-, Sektoren-, und Segmentanalyse Einzeltitelselektion Analyse des Marktumfeldes (Zinsentwicklung, Währung, Rohstoffe, US-Aktienmarkt) Mittelfristige Trendanalyse aller deutschen Indizes Marktbreitenanalyse Relative Stärke/Schwäche Analyse der deutschen Indizes untereinander Identifikation besonders aussichtsreicher Branchen (Momentum) Selektion aussichtsreicher Einzelwerte auf Basis Relativer Stärke und attraktiver Chartformation Identifikation der besten Einzelwerten aus a & b Der Investmentprozess des Commerzbank Aktientrend Deutschland folgt einem klar strukturierten Prozess und nutzt somit alle Vorteile der technischen Analyse. 9

11 2a Analyse der deutschen Indizes zur Einschätzung der Ausgangslage Wertentwicklung DAX Stand: ,000 12,000 11,000 10, BEISPIELHAFTE DARSTELLUNG Erklärung Derzeit befindet sich der DAX in einer langfristigen Hausse- Bewegung. Der mittelfristige Abwärtstrend aus 2015 ist beendet. Das nächste mittelfristige Kursziel beträgt: Punkte. 9,000 8, DAX Index Quelle: Bloomberg; Stand: ; Betrachtungszeitraum: Wertentwicklung DAX 5 Jahreszeitraum 13,000 11,000 9,000 7,000 5, DAX Aufgrund der derzeitig charttechnisch attraktiven Ausgangslage des DAX setzt das Fondsmanagement auf offensive Aktien. 10

12 2b Analyse der Relativen Stärke deutscher Indizes zueinander Wertentwicklung DAX vs. MDAX Stand: MDAX Quelle: Bloomberg; Stand: ; Betrachtungszeitraum: BEISPIELHAFTE DARSTELLUNG Erklärung Derzeit weist der MDAX ein neues Allzeithoch aus. Darüber hinaus existiert eine mittelfristige Relative Stärke gegenüber dem DAX. Diese Stärke wird unterstützt durch eine gute Marktbreite, (d.h. viele Einzelwerte unterstützen diese Entwicklung). Wertentwicklung MDAX 5 Jahreszeitraum 24,000 20,000 16,000 12,000 8, MDAX Durch die Relative Stärke des MDAX gegenüber dem DAX werden MDAX Titel entsprechend ihrer Marktkapitalisierung im Commerzbank Aktientrend Deutschland aktuell hoch gewichtet. 11

13 2c Charttechnische Bewertung aussichtsreicher Einzeltitel Wertentwicklung HeidelbergCement AG Stand: BEISPIELHAFTE DARSTELLUNG Erklärung Zyklische Sektoren, wie die Baubranche, weisen aktuell eine Relative Stärke zu anderen Branchen auf. Insbesondere Heidelberg- Cement weist ein neues Hausse-Top auf Heidelberg Cement AG Quelle: Bloomberg; Stand: ; Betrachtungszeitraum: Wertentwicklung Heidelberg- Cement 5 Jahreszeitraum Heidelberg Cement Werte wie HeidelbergCement, mit mittelfristig attraktiver charttechnischer Situation, werden durch das Fondsmanagement bei der Einzeltitelselektion bevorzugt allokiert. 12

14 3 Vollständige Transparenz für Anleger in jeder Marktphase auf BEISPIELHAFTES PORTFOLIO Maximale Quoten je Einzelwert abhängig vom Index: DAX 8% MDAX 6% TecDAX 4% SDAX 2% Top 5 Positionen Sektor Gewicht SAP IT 4,53% Siemens Technologie 3,70% HeidelbergCement Baustoff 2,18% BASF Chemie 1,50% Deutsche Telekom Telekommunikation 1,75% Maximale Investitionsquoten je Einzelwert sorgen für ein ausgewogenes Portfolio. Zusammensetzung nach Branchen 9% 11% 8% 12% Quelle: Commerzbank Stand: % 1% 1% Finanzwerte 21% Versorger Industrie Verbrauchsgüter Gebrauchsgüter Grundstoffe Telekommunikation 20% Gesundheit IT Energie 14% Zusammensetzung nach deutschen Indizes 5% 1% DAX 9% MDAX TecDAX SDAX Kasse/Geldmarkt 25% 60% 13

15 3 Fondsstammdaten Eckdaten Fondsname Fondsgesellschaft Rechtsform Fondsmanager Anteilklassen WKN / ISIN Fondsauflage Fondswährung Ertragsverwendung Gesamtkostenquote per Jahresbericht, Commerzbank Aktientrend Deutschland Commerz Funds Solutions S.A. Investmentfonds nach Luxemburger Recht Commerzbank AG 1) Euro Retail 2) Euro Institutionell 1) ETF1CB / LU ) ETF2CB / LU ) ) EUR ausschüttend 1) 1,40% p.a. inkl. 0,05% p.a. taxe d abonnement 1 2) 0,50% p.a. inkl. 0,01% p.a. taxe d abonnement 2 Ausgabeaufschlag 1 max. 2,00% Fondsvolumen per ,8877 EUR Cut-off / Valuta t-1, 13:00 Uhr / t+2 NAV per ) 69,91 EUR 2) ,34 EUR 1 Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrags wird durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung mitgeteilt. Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung einer laufenden Vertriebsprovision aus der Gesamtkostenquote an den Vertriebspartner. 2 Sofern eine laufende Vertriebsprovision aus der Gesamtkostenquote an den Vertriebspartner gezahlt wird, kann diese bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrags wird durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung mitgeteilt. 14

16 Commerzbank Aktientrend Deutschland Chancen & Risiken Chancen An der Ertragsstärke deutscher Unternehmen durch Investition in den deutschen Aktienmarkt partizipieren. Profitieren von der Wertentwicklung aussichtsreicher Small-Caps. Breite Diversifikation durch mögliche Investments in bis zu 160 Unternehmen. Die vielfach ausgezeichnete Expertise der Commerzbank im Bereich der technischen Analyse nutzen. Risiken Möglichkeit starker Wertschwankungen der Anteile bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals. Liquiditätsrisiko - Fondsanteile können nicht immer zum gewünschten Zeitpunkt verkauft werden. Hierdurch entsteht das Risiko für den Anleger, dass er über einen gewissen Zeitraum nicht über sein im jeweiligen Fonds gebundenes Kapital verfügen kann. Länderrisiko, Emittenten-, Kontrahentenbonitäts- und Ausfallrisiko. Der Anteilswert kann jederzeit unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde den Anteil erworben hat. Eine 100-prozentige Partizipation an steigenden Aktienmärkten kann durch die Kosten und eine mögliche Kassaquote von maximal 10% nicht fortlaufend gewährleistet werden. Liefert die technische Analyse nicht die zutreffenden Signale zur Steuerung des Aktien- und Renten- bzw. Geldmarktanteils, kann sich der Fonds auch deutlich schlechter als der deutsche Aktienmarkt entwickeln. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Verkaufsprospekt des Fonds und in den wesentlichen Anlegerinformationen (KIID). Informationen zur Portfoliostrategie-/ zusammensetzung und zum indikativen Nettoinventarwert finden Sie auf unserer Homepage unter 15

17 Wichtige Hinweise Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung allein ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Genannte Finanzinstrumente werden lediglich in Kurzform beschrieben. Eine umfassende Beschreibung der Fondsbedingungen ist dem Verkaufsprospekt und den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) zu entnehmen, die kostenlos bei der Commerzbank AG, CM-EMC, Kaiserplatz, Frankfurt am Main erhältlich sind. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Hinsicht. Commerzbank AG Alle Rechte vorbehalten. Stand: Februar