INTENSIVSEMINAR MIT PRAXISBEISPIELEN

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1 Veranstaltungsreihe: VENTURE CAPITAL UNTERNEHMENSBEWERTUNG INTENSIVSEMINAR MIT PRAXISBEISPIELEN 17. Oktober 2006, 16 bis 20 Uhr Düsseldorf Veranstaltungsort: LifeScienceCenter Merowinger Platz 1a Düsseldorf Wer benötigt eine Unternehmensbewertung? Wozu wird ein Unternehmen bewertet? Welche Verfahren der Bewertung von Unternehmen werden angewendet? Wieso führen die einzelnen Verfahren zu unterschiedlichen Unternehmenswerten? Was beeinflusst den Unternehmenswert? Wie bewerten Venture Capitalists und Business Angels ein Unternehmen? Welche Auswirkung hat die Unternehmensbewertung auf die Beteiligungs- und Finanzierungsverträge? Wie lässt sich der Unternehmenswert rechtlich absichern? WISSEN VERÄNDERT DIE WELT. Referenten: Florian H.W. Schmidt (Fachliche Leitung) Watrin & Schmidt Rechtsanwaltsgesellschaft mbh Dozent an der Gelsenkirchen Business School (Venture Capital) und International School of Management (Entrepreneurial Management) Peter Siedlatzek Watrin & Schmidt Rechtsanwaltsgesellschaft mbh Mit freundlicher Unterstützung von: Weitere Informationen zur VentureMarketForum und ihren Veranstaltungen finden Sie unter:

2 UNTERNEHMENSBEWERTUNG: WIE LÄSST SICH DER WERT REALISTISCH ERMITTELN Welchen Wert besitzt ein Unternehmen? Was sind die Einflussfaktoren einer Unternehmensbewertung und in welcher Gewichtung spielen diese in die Ermittlung des Unternehmenswertes hinein? Vor allem bei der Finanzierung kapitalintensiver Forschung & Entwicklung und bei der Realisierung unternehmerischen Wachstums ist die Aufnahme externen Eigenkapitals eine gängige Vorgehensweise. Im Gegenzug erwerben die Investoren Anteile am Unternehmen, deren Umfang sich nach dem aktuellen Wert des Unternehmens richtet. Die Basis bildet dabei ein Beteiligungsvertrag, für deren Verhandlung ein vertieftes Verständnis für die Unternehmensbewertung für Gründer und Manager von Wachstumsunternehmen unerlässlich ist. IHRE FRAGEN: KOMPETENT BEANTWORTET MULTIPLES, DISCOUNTED CASH-FLOW, ERTRAGSWERT- VERFAHREN, MULTIPLIKATORENMODELLE eine Vielzahl von Begriffen und Bewertungsansätzen beherrschen die Diskussionen um die richtige Bewertung eines Unternehmens. Dabei führen die die einzelnen Verfahren je nach Ansatz zu unterschiedlichen Ergebnissen, die bei der Wertermittlung Ihres Unternehmens zu berücksichtigen sind. Welche Rolle spielen Umsatz, EBIT und EBITDA bei der Wertermittlung? Welchen Wert besitzt meine Innovation? Und wann ist eine Beteiligung an Ihrem Unternehmen aus Sicht eines Venture Capitalisten oder Business Angels eine lohnende Investition? Auf diese und weitere wichtige Fragen erhalten Sie im Rahmen des Seminars Antworten von Referenten, die verständlich und praxisnah von ihren Erfahrungen bei der Unternehmensbewertung informieren. IHRE TEILNAHME: EINE LOHNENDE INVESTITION Machen Sie sich fit für die Bewertung von Technologieunternehmen und erlangen Sie Kenntnis über die gängigen Bewertungsinstrumente und -verfahren! Erweitern Sie zudem ihr Wissen über die rechtlichen Aspekte einer Unternehmensbewertung und informieren Sie sich über die Herangehensweise von Investoren. Lernen Sie anhand von Praxisbeispielen die Funktionsweise wichtiger Bewertungsmechanismen kennen und informieren Sie sich über Stolpersteine und wertmindernde Faktoren. IHR NUTZEN: NETZWERK UND KNOW-HOW Vertiefen Sie nicht nur Ihr Know-how, sondern auch Ihr Netzwerk. Sie treffen auf der Veranstaltung: CURRICULUM 15:45 16:00 Empfang und Ausgabe der Seminarunterlagen 16:00 16:15 Begrüßung durch den Seminarleiter 16:15 16:45 Ablauf der Unternehmensbewertung Anlass der Unternehmensbewertung Bestimmung der Bewertungskriterien Auswahl der Bewertungsverfahren Ermittlung der Ausprägungen einzelner Bewertungskriterien Management des Bewertungsprozesses 16:45 17:15 Überblick über Bewertungsverfahren Klassische Unternehmensbewertung Marktorientierte Bewertungsverfahren Ressourcenorientierte Bewertungsverfahren Integrierte Analysekonzepte Typische Bewertungsprobleme bei Wachtsumsunternehmen 17:15 18:00 Zukunftserfolgswertverfahren Ertragswertverfahren Discounted Cash-flow Methode (DCF) Anwendungsmöglichkeiten bei Wachstumsunternehmen 18:00 18:30 Pause 18:30 19:00 Marktorientierte Bewertungsverfahren Comparable Company Analysis (CCA) Multiplikatoren-Modell Vorgehensweise bei der Wertermittlung 19:00 19:30 Pragmatische Unternehmensbewertung durch Investoren Interessen des Investors Einflussfaktoren bei der Bewertung Auswirkungen der Bewertung bei der Vertragsverhandlung Gründer und Unternehmer Business Angels Venture Capitalits Rechtsanwälte Steuerberater Wirtschaftsprüfer Unternehmensberater 19:30 20:00 Rechtliche Absicherung der Interessen der Beteiligten Dynamische Unternehmensbewertung Call-/Put-Optionen zur nachträglichen Anpassung der Unternehmensbewertung Anreizmechanismen zur wertsteigernden Unternehmensführung

3 REFERENTEN Florian H.W. Schmidt, Rechtsanwalt und Managing Partner der Watrin & Schmidt Rechtsanwaltsgesellschaft in Köln. Er betreut vor allem private und institutionelle Investoren sowie Wachstumsunternehmen in den Bereichen Venture Capital, Erwerb und Veräußerung von Unternehmen und Beteiligungen (Mergers & Acquisitions), Mezzanine Capital und Unternehmens(re-)strukturierungen. Zudem führt er für Investoren regelmäßig die ist Ermittlung von Unternehmenswerten im Rahmen von Beteiligungsprozessen durch. Bei VentureMarketForum übernimmt er die fachliche Leitung für die Veranstaltungsreihe Venture Capital. Peter Siedlatzek, Rechtsanwalt bei der Watrin & Schmidt Rechtsanwaltsgesellschaft in Köln. Der Schwerpunkt seiner Tätigkeit liegt in der Beratung von privaten Investoren bei der Beteiligung an Wachstumsunternehmen aus rechtlichen und steuerlichen Gesichtspunkten sowie im Erwerb und der Veräußerung von Unternehmen und Beteiligungen (Mergers & Acquisitions). UNSERE PHILOSOPHIE Unsere Veranstaltungen und Leistungen orientieren sich an: Qualität Exklusivität Umsetzbarkeit Abhängig vom Ziel einer jeden Veranstaltung sind diese Kriterien gewichtet. Im Mittelpunkt unserer Veranstaltungen steht in jedem Fall der Teilnehmer mit seinen Fragen, Problemen und Anregungen. Daher haben unsere Teilnehmer jederzeit die Gelegenheit, sich in die Veranstaltungen durch Fragen und Anregungen einzubringen oder bereits im Vorfeld mit uns in Kontakt zu treten. Qualität Qualität bedeutet für die VentureMarketForum die Vermittlung von Know-how. Mit anderen Worten: Die Teilnehmer erzielen einen Lernerfolg, der sich in Erkenntnissen und damit in der praktischen Arbeit nachweisen lässt. Wir gehen daher über die reine Darstellung von Know-how hinaus. Exklusivität Durch unser Netzwerk zu renommierten Unternehmen aus der Venture Capital Industrie, High-Tech Unternehmen und Kanzleien von Rechtsanwälten, Steuerberatungen, Wirtschaftsprüfer, Unternehmensberatern und Verbänden, haben wir einen sehr guten Kontakt zu Experten aus den jeweiligen Bereichen. Diesen Zugang nutzen wir, um das Know-how unserer Experten unseren Teilnehmern zugänglich zu machen. Umsetzbarkeit Neben Qualität und Exklusivität legen wir einen maßgeblichen Wert auf die Umsetzbarkeit des vermittelten Know-hows in der Praxis. Sie sollen Ihre neuen Erkenntnisse sofort in der Praxis umsetzen können. WISSEN VERÄNDERT DIE WELT.

4 WIR ÜBER UNS Von der Gründungsphase über erstes Wachstum bis zur Expansion - Unternehmen durchlaufen verschiedene Entwicklungsphasen. Marktnischen müssen erkannt, Wissen erlangt, Produkte entworfen und verkauft werden. Das Unternehmen muss organisiert und vor allem finanziert werden. Gerade die Unternehmensfinanzierung erfordert ein Höchstmaß an Know- how, das über die Kenntnis von Bankdarlehen weit hinausgeht. Investoren, gleich ob Kreditinstitute, Venture Capitalists oder Business Angels, werden aber nur dann das Unternehmen finanzieren, wenn eine sorgfältige Planung des Unternehmens gegeben ist. Dies wiederrum setzt Know-how in allen Bereichen der Unternehmensorganisation und -führung voraus. VentureMarketForum bietet als ein "Center of Excellence" Fortund Weiterbildung für Gründer und Unternehmen, Investoren und Berater. Damit Wissenslücken geschlossen werden und der Unternehmenserfolg gesichert wird. WEITERE INFORMATIONEN VentureMarketForum GmbH Hohenzollernring Köln Telefon Telefax oder besuchen Sie uns m Internet unter: oder nehmen Sie direkt mit uns Kontakt auf: Marc Kley Telefon kley@venture-market.com VERANSTALTUNGSREIHE VENTURE CAPITAL VENTURE CAPITAL DUE DILIGENCE Die Due Diligenge oder einfach die Prüfung ist ein notwendiger Schritt zur Finanzierung eines Unternehmens mit Venture Capital. Genauso wie sich der Autokäufer sein künftiges Fahrzeug genau anschaut, schaut sich auch der Investor das zu finanzierende Unternehmen genau an. In dieser Veranstaltung lernen die Sie die einzelnen Bereiche der Due Diligence ebenso kennen wie die optimale Vorbereitung auf sowie das effiziente Management des Due Diligence Prozesses kennen. Termine: 9. November 2006, FOM München ALTERNATIVE FINANZIERUNG Venture Capital oder Kreditfinanzierungen sind nicht immer die einzige und ausschließliche Wahl der richtigen Finanzierung, Häufig stehen Alternativen zur Verfügung. Manchmal ergänzen alternative Finanzierungsinstrumente die bekannten Methoden der Unternehmensfinanzierung. In dieser Veranstaltung lernen Sie kennen, wann und unter welchen Voraussetzungen alternative Finanzierungsinstrumente in Betracht gezogen werden können und welche Stolpersteine es zu beachten gibt. Termin: 22. November 2006, FOM Essen VENTURE CAPITAL PROZESS UND BETEILIGUNGSVERTRAG Liquidation Preference, Anti Dilution, Tag Along / Drag Along, Rights of First Refusal, Piggy Back, Redemption Rights: Eine Vielzahl von angelsächsischen Begriffen tauchen im Zusammenhang mit Beteiligungsverträgen auf. Diese haben sich seit vielen Jahren, insbesondere in den USA, aus dem Markt heraus entwickelt. In dieser Veranstaltung lernen Sie den Venture Capital Prozess, seine Akteure und deren Interessen kennen und verstehen die Notwendigkeit der verschiedenen Klauseln. Durch dieses Verständnis werden Sie in Beteiligungsverträgen Ihre Interessen besser umsetzen können. Termin: 28. November 2006, Gründer- und Innovationszentrum Köln WEITERE VERANSTALTUNGEN GRÜNDUNGSMANAGEMENT MEDIZINTECHNIK Wie man den Weg zum eigenen Unternehmen erfolgreich beschreitet, zeigt der Workshop Gründungsmanagement in der Medizintechnik, der vom 23. bis 27. Oktober 2006 im Technologiezentrum Ruhr in Bochum stattfindet. Maximal 15 Teilnehmer haben im Laufe der fünf Workshoptage die Gelegenheit, ihre Geschäftsidee einem Rundum- Check zu unterziehen. Dabei geht es vor allem darum, die Technologie oder Dienstleistung auf Marktfähigkeit zu überprüfen, die Anforderungen an das Gründungsteam kennen zu lernen und die Planung zu verfeinern mit dem Ziel, am Ende des Workshops einen erstes Grobkonzept zur Gründung in Händen zu halten. Termin: 23. bis 27. Oktober 2006, Technologiezentrum Bochum

5 ANMELDUNG Bitte ausfüllen und senden an: Fax: VentureMarketForum GmbH, Hohenzollernring 14, Köln Bitte beachten Sie unsere Sonderaktion für FOM-Studenten: - Studenten und Mitarbeiter der Fachhochschule für Oekonomie & Management erhalten einen Sonderpreis von 95 zzgl. 16% USt. Hiermit melde ich mich verbindlich zum Preis von 180,- 95,- zzgl. gesetzl. USt. zu der folgenden Veranstaltung an: Unternehmensbewertung am 17. Oktober 2006 in Düsseldorf, Merowinger Platz 1a [im Preis sind ausführliche Seminarunterlagen und ein Teilnahmezertifikat enthalten] Ich interessiere mich ebenfalls für eine Teilnahme an folgendem Seminar: Seminar Due Diligence, 9. November 2006, München Seminar Alternative Finanzierungsformen: Mezzanine & Co., 22. November 2006, Essen Seminar Venture Capital-Prozess und Beteiligungsvertrag, 28. November 2006, Köln bitten senden Sie mir Informationen zur entsprechenden Veranstaltung. Bitte nehmen Sie mich in Ihren Verteiler auf. Bitte korrigieren Sie meine Adresse wie angegeben. Firma Name Vorname Titel Position Straße und Hausnummer PLZ und Ort Telefon Fax Teilnahmebedingungen Die Veranstaltungen werden von der VentureMarketForum GmbH im eigenen Namen und auf eigene Rechnung durchgeführt. Der Teilnahmebeitrag für diese Veranstaltung ist nach Erhalt der Rechnung fällig. Nach Eingang des Rechnungsbetrages erhalten Sie eine Bestätigung. Eine Stornierung ist schriftlich nur bis 14 Tage vor Veranstaltungsbeginn kostenlos möglich. Danach wird die Hälfte des Teilnahmebeitrages erhoben. Bei Nichterscheinen oder Stornierung am Veranstaltungstag wird der vollständige Teilnahmebeitrag erhoben. Gerne können Sie jederzeit einen Ersatzteilnehmer stellen. Bei Veranstaltungen mit Teilnahmevoraussetzungen muss der Ersatzteilnehmer diese Voraussetzungen erfüllen. VentureMarketForum behält sich vor, die Veranstaltung abzusagen oder kurzfristig Programmänderungen vorzunehmen. Datenschutz - Ihre Daten werden von VentureMarketForum und mit ihr verbundener Unternehmen zur Organisation der Veranstaltungen verwendet und hierzu elektronisch gespeichert. Wir werden Sie gerne in Zukunft über Veranstaltungen informieren und Sie hierzu per Telefon, Telefax oder kontaktieren. Aus diesem Grund werden Sie von uns entsprechendes Informationsmaterial erhalten. Wir werden Ihre Daten nicht mit anderen Unternehmen zum Zwecke der Werbung austauschen. Sollten Sie die Einwilligung in dieser Form nicht abgeben, streichen Sie bitte die entsprechenden Satzteile oder setzen Sie sich mit uns in Verbindung. Diese Einwilligung kann jederzeit widerrufen werden. Sie können der weiteren Verwendung der Daten durch VentureMarketForum und Partnerunternehmen sowie der elektronischen Speicherung Ihrer Daten jederzeit widersprechen. Im Übrigen verweisen wir auf unsere Allgemeinen Geschäftsbedingungen in der aktuellen Fassung. Datum Unterschrift Ich ermächtige VentureMarketForum zum einmaligen Einzug der Teilnahmegebühr von folgendem Bankkonto: Kontonummer Bankleitzahl (BLZ) Kreditinstitut Kontoinhaber Unterschrift Auch bei Erteilung einer Einzugsermächtigung erhalten Sie eine Rechnung für Ihre Unterlagen! FOM_171006