Was hat der schwarze Schwan mit der Sicherheit von Lebensversicherungen zu tun?

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1 Was hat der schwarze Schwan mit der Sicherheit von Lebensversicherungen zu tun? Informationen der FORAIM Finanzmanagement und service GmbH

2 FORAIM Finanzmanagement und service GmbH Rothenbaumchaussee Hamburg Tel : Fax: Mail: service@foraim.de

3 1. Arten der Lebensversicherungen 2. Was macht Lebensversicherungen sicher? 1.1 Garantien 1.2 Protektor 1.3 Anlagevorschriften 1.4 Tatsächliche Anlagen der Versicherungen 1.5 Systemrelevanz 3. Wie können aus diesen sicheren Anlagen Risiken entstehen? 3.1 Klumpenrisiken 3.2 Black Box 3.3 Sich der Marktbewertung entziehen hat nicht nur Vorteile 4. Vorteile der Lebensversicherungen 4.1 Die eigentlichen Stärken 4.2 Skaleneffekte bei fondgebundenen Versicherungen 4.2 Steuerliche Aspekte 5. Sicherheit in Lebensversicherungen erhöhen Alle Angaben ordentlich recherchiert, aber ohne Gewähr. Bildnachweis: GlobalP-Istockphoto Stand Jan. 2011

4 Arten der Lebensversicherungen? Der Begriff Lebensversicherungen wird im Folgenden meist als Oberbegriff für sehr unterschiedliche Angebote von Lebensversicherungen benutzt. Insoweit wird der Begriff nicht immer korrekt benutzt. Dies vereinfacht aber die Darstellung. Welche Produkte bieten die Lebensversicherungsgesellschaften an? Risikolebensversicherungen Kapitallebensversicherung Term-Fix Versicherungen private Rentenversicherungen Rürup-Rentenversicherungen Riester-Rentenversicherung Berufsunfähigkeitsversicherungen Erwerbsunfähigkeitsversicherung wird noch angeboten wird heute meist nur noch von ausländischen Gesellschaften angeboten wird noch vereinzelt angeboten wird noch angeboten wird noch angeboten wird noch angeboten wird noch angeboten wird noch angeboten Unter dem Aspekt der Sicherheit betrachten wir hier nur Produkte mit ausgewiesenen Spar - anteil. Dies sind also die Produkte der Lebensversicherungsgesellschaften, die der Vermögensbildung dienen. Dabei unterscheiden wir hier nicht, ob das Kapital in einer Summe oder als Rente ausgezahlt wird. Folgende Angebote der Gesellschaften werden betrachtet: Risikolebensversicherungen Kapitallebensversicherung Term-Fix Versicherungen private Rentenversicherungen Rürup-Rentenversicherungen Berufsunfähigkeitsversicherungen Erwerbsunfähigkeitsversicherung mit Sparanteil mit Sparanteil mit Sparanteil mit Sparanteil Es gibt auch bei den reinen Risikoversicherungen die Möglichkeit, dass der Versicherungsnehmer nach Ablauf der Versicherung Kapital zurück erhält. Dieser Überschuss entsteht aber in der Regel durch nicht garantierte Risiko und/oder Verwaltungskostengewinne. Oder es wird eine Risikoversicherung in einem Vertrag mit einer kapitalbildenden Versicherung kombiniert. Hinweis: In der Regel ist es nicht günstig, die Risikoversicherungen mit kapitalbildenden Versicherungen zu kombinieren!

5 In Hinblick auf die Sicherheit der mit einer Lebensversicherung angestrebten Kapitalbildung ist noch die Unterscheidung wichtig, wie das Sparkapital angelegt wird: konventioneller Deckungskapitalstock Klassische deutsche Lebensoder Rentenversicherung Investmentfonds Fondgebundene deutsche und ausländische Lebens- oder Rentenversicherung Alternative Investmentanlagen einige ausländische (aber in Deutschland zugelassene) Lebens- und Rentenversicherungen Direkte (erhöhte) Anlagen in Aktien, Rentenwerte - kollektiv gemanagt meist englische (aber in Deutschland) zugelassene Lebens- und Rentenversicherungen Hinweis: Es ist wichtig die unterschiedlichen Möglichkeiten der Kapitalanlage innerhalb der Lebensversicherungen zu kennen. Hieraus ergeben sich unterschiedliche Risiken Aber ebenso unterschiedliche Ertragschancen Und vor allen Dingen die Möglichkeit der Diversifikation Diversifikation, also die durchdachte und konsequente Streuung auf unterschiedliche Anlagen, ist die effektivste Möglichkeit der Risikovorsorge.

6 Was macht Lebensversicherungen sicher? Es gibt die Dinge, die wir normalerweise nicht in Frage stellen. Im weitesten Sinne beruht dieses nicht in Frage stellen darauf, dass es sich um allgemein anerkannte und tradierte Dinge handelt. Mit Lebensversicherungen ist es ähnlich wie mit Banken. Sie gehören zu unserem täglichen Leben, fast jeder hat Geld bei Banken liegen und fast jeder spart in mindesten einen Lebensversicherungsvertrag. Banken und Lebensversicherungen stellen wir nicht in Frage und vor allen Dingen wir hinterfragen sie nicht weil sie zum Leben dazu gehören. Dieses Verhalten ist für das tägliche Leben effizient, aber nicht professionell. Zumindest gute Banken und höchst professionelle Assetmanager (Anlagemanager) verhalten sich anders: sie stellen viel mehr in Frage, als wir Normalbürger uns denken. Ein geflügeltes Wort in diesen Kreisen ist der schwarze Schwan. Der schwarze Schwan Im Mittelalter ging man in Europa davon aus, dass es nur weiße Schwäne gibt, denn alle Schwäne, die man hier beobachten konnte, waren weiß. Der Begriff Schwarzer Schwan war eine Metapher für etwas, was es nicht gibt. Im 17. Jahrhundert wandelte sich dann die Bedeutung des Begriffs Schwarzer Schwan, nachdem man schwarze Schwäne in Australien entdeckt hatte. Wenn wir etwas nicht kennen, wenn es etwas bisher nicht gab, so bedeutet dies nicht, das dies nicht doch existiert oder eintreten könnte. Heute ist der schwarze Schwan eine Metapher im Bereich der Finanzanlagen. Schwarze Schwäne im Bereich der institutionellen Anlagestrukturierung und des Risikomanagements zu berücksichtigen, hat so eine immense Bedeutung, dass der wissenschaftliche Finanztrader und Professor der Massachusetts Universität diesen Begriff in seinem Buch Narren des Zufalls 16 mal in unterschiedlichen Zusammenhängen zitiert. Betrachten Sie also einmal genau, welche Kriterien die Sicherheit einer Lebensversicherung ausmachen.

7 Garantien Die konventionellen Lebens und Rentenversicherungen bieten zwei Garantien, die aber saldiert zu einem Ergebnis führen und sich somit nicht ergänzen: Garantiezins garantierte Ablaufleistung / garantierte Rente Fondgebundene Versicherungen bieten direkt, also so, dass die Erfüllung der Garantie durch die Versicherungsgesellschaft selbst sichergestellt wird, bis auf sehr wenig Ausnahmen keine Garantien. Soweit hier Garantien gegeben werden, beruhen die Garantieversprechen auf den Zusagen der jeweiligen gewählten Investmentfondsgesellschaften. Hinweis: Es gibt keine explizite von außen unterlegte Garantie oder staatliche Erfüllungsverpflichtung, dass Lebensversicherungen ihre Zusagen einhalten. (Ausnahme : Protektor: siehe unten) Der Garantiezins gilt für alle Versicherungsgesellschaften. Er kann für Altverträge nicht geändert werden, wurde aber in der Vergangenheit mehrfach angepasst. Es gibt Meinungen nach denen der Rechnungszins in Zukunft von derzeit 2,25% weiter bis auf 1,75% abgesenkt werden könnte Die Graphik zeigt die Umlaufrendite 10-jähriger Staatsanleihen (blaue Linie) und die Entwicklung des Garantiezins deutscher Lebensversicherungen. (Quelle: Gesamtverband der Versicherungen; Deutsche Bundesbank) Hinweis: Es ist wichtig zu erkennen, dass eine Lebensversicherung ihre Versprechungen nicht unabhängig vom Markt geben kann. Auf den Zeitraum ab 1990 berechnet, zeigt sich aber dass die Entwicklung zeitversetzt zum Nachteil des Anlegers verläuft. Jede Garantie kostet Rendite.

8 Protektor Protektor ist als freiwillige Auffanggesellschaft im Jahre 2003 gegründet worden, als die Mannheimer Lebensversicherung ihre Verpflichtungen nicht mehr erfüllen konnte. Am 15. Dez wurde daraufhin das Versicherungsaufsichtsgesetz geändert und die Errichtung eines Sicherungsfonds für Lebensversicherungen gesetzlich vorgeschrieben. Diese Aufgabe hat die Protektor AG übernehmen. Die Versicherungsgesellschaften sind verpflichtet, einen Beitrag in Höhe von 0,02% jährlich ihrer Nettorückstellungen (diese dienen im normaler Betrieb zur Erfüllung der Lebens und Rentenversicherungsverträge) einzuzahlen. Diese Leistungen müssen solange eingezahlt werden bis 0,1% der Nettorückstellungen aller Lebensversicherungsgesellschaften eingezahlt sind. Dies sollte bis zum Dez 2010 mit einem Gesamtbetrag von 680 Mio. EUR erreicht sein. Im Sicherungsfall können weitere Sonderbeiträge erhoben werden. Zunächst werden dann aber die garantierten Leistungen um 5% reduziert und dann wird die zusätzliche Leistung auf maximal 1% begrenzt. Diese Fläche stellt die gesamten Verpflichtungen aller Lebensversicherungen gegenüber Ihren Kunden dar. Protektor regelt, dass im Falle eines Falles unter zusätzlichen Anstrengungen das grün markierte Feld als Sicherheit zur Verfügung gestellt wird. Die roten Felder stellen das nicht extern abgesicherte Kapital in deutschen Lebensversicherungen dar. Für den Fall, dass Protektor eine weitere Gesellschaft übernehmen muss und die Versicherungsnehmer möchten dort Ihre Verträge kündigen, weil z.b. die Rendite rückläufig ist, kann die Protektor die Kündigung aussetzen. Hinweis: Aufgrund der Anlagevorschriften müssen alle Lebensversicherungen ihre Geldanlagen in gleichen Märkten anlegen. Bei Ausnutzung der Anlagemöglichkeiten wäre zwar eine eingeschränkte Diversifikation möglich. Aber Besonderheiten bei der Ermittlung des Gewinns machen es besonders reizvoll bestimmte Märkte über zu gewichten. Abweichend von allen Erkenntnissen der modernen Finanztheorie soll die externe Sicherheit von Lebensversicherungen durch Garantieverpflichtungen anderer Lebensversicherungen sichergestellt werden, die den gleichen Marktrisiken unterliegen!

9 Anlagevorschriften Genaue Anlagevorschriften sollen dazu dienen, dass Lebensversicherungsgesellschaften eine hohe Sicherheit für die Anleger bieten. Lebensversicherungsgesellschaften dürfen die Gelder Ihrer Kunden wie folgt anlegen: Primär und überwiegend: festverzinsliche Anlagen/ Rentenpapiere Aktien und Immobilien als Beimischung Tatsächliche Anlagen der Versicherungen Laut dem VI Report des Fachmediums Performance gliederten sich die Anlagen der deutschen Lebensversicherungen in 2009 wie folgt auf. Pfandbriefe Darlehen Hypotheken Staatsanleihen Investmentanteile Immobilien Aktien Beteiligungen Sonstige / andere 25,60% 25,60% 7,40% 2,90% 18,40% 3,40% 3,20% 2,40% 11,10% Bei einer genaueren Aufgliederung ergibt sich ein Anteil von 68,7% in festverzinslichen Wertpapieren. Hinweis: Aus der tatsächlichen Anlagenstruktur wird eine weitere Risikoverdichtung deutlich. Mindestens 1/4 (z.b. Pfandbriefe) der Anlagen stellen zunächst Forderungen gegenüber Banken dar. Man erkennt aber auch eine Risikoverdichtung im Bereich der Immobilien (Pfandbriefe sind durch Immobilien besichert, Hypotheken sind ebenfalls durch Immobilien besichert). Hier beträgt das direkte und indirekte Engagement über 36%. Ein Einflussfaktor für die Entwicklung des Immobiliensektors ist der demographische Wandel. Dieser implizite und sich für die Gesellschaften in Zukunft verstärkende Risikoaspekt wird aber bisher in der Risikobetrachtungen von Lebensversicherungen fast vollständig vernachlässigt.

10 Systemrelevanz Der Begriff der Systemrelevanz ist mit der Bankenkrise vom Herbst 2008 bekannt geworden. Wenn Banken zu groß geworden sind, werden sie- koste es, was es wolle - gerettet, weil sonst unser Wirtschaftssystem kollabiert. So ohne weiteres darf aber nicht darauf vertraut werden, weil Banken eine besondere Rolle für unser Wirtschaftssystem darstellen. Etwas zynisch ausgedrückt, ging es bei der Bankenrettung nicht primär darum, dass Geld der kleinen Sparer zu retten, sondern das Zahlungssystem aufrecht zu halten. (Nicht jedem ist bekannt, das die Geschäftsbanken das Geld in den Umlauf bringen; es geht sogar noch weiter: Banken können selbst Geld den Motor der Wirtschaft schaffen. Diese Funktionen haben Lebensversicherungen nicht. Aber selbst, wenn Sie an die Systemrelevanz der Lebensversicherungen glauben, sollte etwas weiter gedacht werden, denn es gibt so genannte Rückkopplungen, die die vermeintliche gewonnene Sicherheit relativieren: Lebensversicherungen werden gerettet, weil systemrelevant Weil Systemrelevant, erbringt der Staat das Geld Höhere Staatsschulden lassen Zinsen steigen Zunächst verbesserte Erträge für Gesellschaften, da sie in Staatsanleihen anlegen Höhere Staatsschulden lassen Zinsen steigen Höhere Staatsschulden lassen auch Steuern steigen Demographischer Aspekt: Staat muss zusätzlich Schul- Bei dauerhaften und zu hohen Kursverlusten muss abgeschrieben werden, Gesellschaften machen wieder Verluste Staatsanleihen sinken im Wert Hinweis: Sollten Lebensversicherungen aus Gründen der Systemrelevanz gerettet werden, werden dadurch wieder die Anlagen beeinflusst, in die Lebensversicherungen primär anlegen. Die mangelnde Diversifikation kann sich wiederum risikoerhöhend auswirken.

11 Wie können aus diesen sicheren Anlagen Risiken entstehen? Man muss an dieser Stelle noch einmal unterscheiden, zwischen den unterschiedlichen Anlagemöglichkeiten innerhalb einer Lebensversicherung: konventioneller Deckungskapitalstock Investmentfonds Alternative Investmentanlagen Klumpenrisiken Das Klumpenrisiko resultiert aus den vermeintlich in Hinblick auf die Sicherheit der Anlagen einseitig getätigten Anlagen der konventionellen Lebensversicherung (Anlage im Deckungsstock). Dieses Risiko ist nicht zu vermeiden. Bei fondgebundenen Lebensversicherung dagegen kann der Versicherungsnehmer selbst entscheiden, ob er (fast) die gesamte Palette der Anlagemöglichkeiten nutzt, um diversifiziert anzulegen. Hinweis: Bei dieser Betrachtung wird aber der zeitliche Aspekt nicht ausreichend gewürdigt. So wirkt eine Rettung von Lebensversicherungen aus systemrelevanten Gründen zunächst und durchaus für eine gewisse Zeit (grüner Kasten linke Seite) schon positiv. In einer solchen Situation würde bei einer Anlage in Investmentfonds innerhalb der fondsgebundenen Lebensversicherung deutliche Verluste eintreten. Und diese aufzuholen dauert unter Umständen viel Zeit. Black Box Konventionelle Lebensversicherungen bilden aus zwei Gründen eine Black Box. Es wird zwar im Prinzip aus der Bilanz ersichtlich, wo Lebensversicherungen ihr Geld anlegen und ob sie Gewinne erwirtschaften. Aber Lebensversicherungen müssen in der Regel für die Vermögenswerte nicht die aktuellen Marktpreise ansetzen, sondern die Anschaffungskosten oder den voraussichtlichen dauerhaften Wert. Der zweite Grund betrifft die individuelle auf den jeweiligen Tarif zuzuordnende Gewinnzuweisung. Lebensversicherungen haben in der Regel sehr viele unterschiedliche Tarife, und die Gewinnzuweisung erfolgt nicht unbedingt gleichgewichtet. Dieses Risiko haben fondgebundene Lebensversicherungen nicht, sie sind transparent.

12 Sich der Marktbewertung entziehen hat nicht nur Vorteile Grundsätzlich liegt der Wert jeder Art einer Geldanlage (und kapitalbildende Versicherungen sind eine Geldanlage) daran begründet, dass diese irgendwann Erträge bringt: für die Erhaltung des Lebensstandards in Phasen der Nichterwerbstätigkeit und um sich andere Dinge dafür zu kaufen. Konsequent durchdacht, gibt es keinen anderen Wert. Denn dies gilt auch, wenn Sie sagen, Sie legen Geld an, um Sicherheit zu haben oder um etwas zu vererben (in diesem Fall ist der Wert eben für Ihren Partner oder Kinder da=. Diese Erträge können auf zwei Wegen erzielt werden: 1. durch laufende Erträge 2. und/oder beim Verkauf. Auf diese Überlegung sind auch zwei unterschiedliche Arten der Wertermittlung zu berücksichtigen. Die Bewertungsvorschriften deutscher Kapitalgesellschaften für deren Vermögensgegenstände beruht eher auf einer Bewertung der laufenden (möglichen) Erträge. Dazu gehört, dass Vermögensgegenstände meist nach Anschaffungskosten bewertet werden. (Dies ist eine sehr vereinfachte Darstellung). Ob der Vermögensgegenstand jederzeit hierzu veräußert werden kann, wird nicht betrachtet. Nur wenn voraussichtlich dauerhaft ein Verlust entsteht, muss der Wert nach unten korrigiert werden. Grundsätzlich anders sind z.b. die amerikanischen Bilanzierungsrichtlinien, hier muss eine Anlage grundsätzlich zum Marktwert (das was heute dafür gezahlt würde) bewertet werden. Auch dann, wenn diese Anlage die erwarteten Erträge weiter erbringt und absehbar kein Verkauf beabsichtigt ist. + Deutsche Bewertungsansatz wenn auf laufende Erträge abgestellt wird Marktbewertung +/- ohne Relevanz Kleine Krisen: haben keine Auswirkungen - der Verkaufswert sinkt große Krisen:"unerwartet" tritt Wertverlust ein; häufig werden diese Anlagen dann aus dem Handel genommen, sind nicht mehr liquide positive Marktphasen spiegeln sich im Wert nicht wider + mittelfristige Trendänderungen werden nicht erkannt + Strukturwandel fließt nicht in Bewertung ein + ist "Stressfrei" für den Anleger, solange sich die Welt nicht ändert - - der Verkaufswert sinkt an positiven Ergebnissen wird direkt partizipiert es besteht die Chance einentrend direkt zu erkennen es besteht die Chance sich dem Strukturwandel anzupassen das Auf und Ab der Werte kann Anlegerstress verursachen

13 Hinweise: Jeder Bewertungsansatz hat Vor und Nachteile. Wann welcher Ansatz zu bevorzugen ist,ist sicherlich auch eine Frage der jeweiligen wirtschaftlichen Phase. Auf eine sehr lange Sicht ist zu berücksichtigen, dass eine Anpassung an Strukturwandel möglich sein sollte. Vorteile der Lebensversicherungen Die eigentlichen Stärken ergeben sich aus dem Namen LebensVERSICHERUNGEN. Immer dann, wenn eine Versicherungseigenschaft notwendig ist, werden die Stärken ersichtlich. Dies bezieht sich insbesondere auf den Aspekt der Verrentung einer Kapitalanlage. Soweit nicht ein sehr hohes Vermögen vorhanden ist, muss bei der Planung der Altersvorsorgung das so genannte Langlebigkeitsrisiko berücksichtigt werden. Ein zweiter wesentlicher Vorteil ergibt sich aus der gesonderten steuerlichen Behandlung von Erträgen, die mit einer Lebensversicherung erwirtschaftet werden. Ein dritter Aspekt wird häufig übersehen. Im Rahmen einer fondgebundenen Lebensversicherung können innerhalb der Kapitalanlage für den Anleger vorteilhafte Skaleneffekte erzielt werden. So sind einige Lebensversicherungen Großeinkäufer bei Fondsgesellschaften. Skaleneffekte sind die Vorteile, die sich hieraus ergeben. Die eigentlichen Stärken Nur über eine Rentenversicherung ist es möglich eine verbindliche Vereinbarung zu treffen, dass tatsächlich bis zum Lebensende eine vereinbarte Rente gezahlt wird. Zwei Punkte werden häufig falsch eingeschätzt: die Höhe des Geldbedarfs im Alter die mögliche Lebensdauer Insbesondere der zweite Punkt ist nicht planbar. Eine finanzielle Absicherung für nicht planbare Ereignisse kann nur durch eine Versicherung erzielt werden. Skaleneffekte bei fondgebundenen Versicherungen Nur innerhalb von fondgebundenen Renten oder Lebensversicherungen ist es möglich bereits mit sehr geringen monatlichen Beträge gleichzeitig in viele verschiedene Investmentfonds zu sparen. So ist eine hohe Diversifikation möglich. Skaleneffekte äußern sich nicht nur darin, dass innerhalb einer Versicherungen (meist) die Investmentfonds ohne Ausgabeaufschlag gekauft werden. Außerdem besteht die Möglichkeit, dass so genannte Bestandsprovisionen (die z.b. Banken laufend aus den von Ihnen gekauften Fonds erhalten, ihrem Guthaben innerhalb der Versicherung gutgeschrieben werden.

14 Steuerliche Aspekte Kapitalbildung innerhalb der Versicherungen wird vielfach steuerlich subventioniert. Innerhalb der Ansparhase fallen keine Steuern an. Bei den meisten anderen Kapitalanlagen fallen jährlich steuerpflichtige Erträge an. Wenn Steuern, wie in der Lebensversicherung, erst bei Auszahlungen anfallen, kann mit den ersparten Steuern ein Zinseszinseffekt erzielt werden. Einmalauszahlungen aus Lebensversicherungen müssen nur dann mit der Abgeltungssteuer (25%) versteuert werden, wenn Entnahmen vor Ablauf von 12 Jahren und vor dem 60. Lebensjahr getätigt werden. Danach ist die Besteuerung noch günstiger, weil nur der halbe persönliche Steuersatz zugrunde gelegt wird. Richtig interessant wird die steuerliche Situation in der Entnahme oder Rentenphase. Je nachdem wie Sie die Entnahme gestalten, gelten unterschiedliche Steuersätze. Kündigung 25,00% Abgeltungssteuer auf Erträge Teilkündigung 25,00% Abgeltungssteuer auf Erträge Kündigung nach 60.LJ/12J. max. 21% halber persönlicher Steuersatz auf Erträge Teilkündigung nach 60.LJ./12J. max. 21% halber persönlicher Steuersatz auf Erträge Rente lebenslang mit 65 J. 0 bis 42% persönlicher Steuersatz auf 18% der Rente Rente lebenslang mit 70 J. 0 bis 42% persönlicher Steuersatz auf 15% der Rente Rente lebenslang mit 75 J. 0 bis 42% persönlicher Steuersatz auf 11% der Rente Zeitrente 5 Jahre 0 bis 42% persönlicher Steuersatz auf 5% der Rente Zeitrente 10 Jahre 0 bis 42% persönlicher Steuersatz auf 12% der Rente Hinweis: Durch Kombination der Auszahlungsmodalitäten lassen sich individuell sehr günstige steuerliche Ergebnisse erzielen. Und es ist zu bedenken, dass das nicht entnommene Kapital weiterhin von dem oben genannten Steuerstundungseffekt profitiert. Weitere Steuervorteile können durch den Abschluss folgender Versicherungsarten erreicht werden: 1. Rürup-Rente 2. Riester-Rente 3. Betriebliche Altersvorsorgung, z.b. Direktversicherung

15 Sicherheit in Lebensversicherungen erhöhen Sie erhöhen die Sicherheit ihrer Kapitalanlagen innerhalb von Lebensversicherungen, wenn... Sie sich die Option aufrecht erhalten, zwischen Anlagen im konventionellen Deckungsstock und Investmentfondsanlagen zu wechseln. Sie keine zu große Versicherungsgesellschaft wählen, denn das Sicherungsvolumen von Protektor ist begrenzt. Sie ihre Anlagen und Sparvorgänge in Versicherungen diversifizieren. Es reicht dabei nicht, einfach die Verträge bei mehren Gesellschaften zu haben; diese Gesellschaften müssen sich möglichst stark strukturell unterscheiden. Sie eine fondsgebundene Versicherung besitzen, sollten Sie unbedingt mindestens einmal im Jahr die gewählten Investmentfonds überprüfen. Sie auch ausländische Versicherungen bei Ihrer Diversifikation berücksichtigen und diese durch ein ausländisches Sicherungssystem geschützt sind. Sie auch Versicherungen haben, die Ihnen die Möglichkeit bieten über ihr Geld im Ausland zu verfügen (in sehr großen Krisen kann es Bewirtschaftungsvorschriften geben und Sie können somit nicht über ihr Guthaben verfügen). Sie in Ihren Versicherungen auch in alternative Anlageklassen anlegen können. Es mag banal klingen, wird aber dennoch in der Realität nicht ausreichend beachtet: Eine Chance auf echte Sicherheit haben Sie nur, wenn Sie auch innerhalb der Anlageklasse Lebensversicherung diversifizieren. Eine Lebensversicherung ist häufig ein Vertrag für das Leben. Um so wichtiger ist es, auch bestehende Verträge zu beobachten. Eine Lebensversicherung ist eine Kapitalanlage, lassen Sie sich also zu Ihrer Versicherung von Spezialisten für Kapitalanlagen beraten. In vielen Fällen sind Lebens und Rentenversicherungen sinnvolle Anlagen; dennoch können Sie nur ein Baustein Ihrer Vermögensbildung sein. Ihre Geldanlagen sollten diversifiziert sein. Achten Sie bei der Beurteilung Ihres Diversifikationsgrades darauf, die Vermögenswerte innerhalb der Lebensversicherung mit einzubeziehen.

16 FORAIM Finanzmanagement und -service GmbH Repräsentanz Hamburg Rothenbaumchaussee Hamburg Tel.: Fax: Mail: Service@foraim.de Wir sind als Versicherungsmakler mit einer Erlaubnis ach 34 d Abs. 1 der Gewerbeordnung tätig. Die Eintragung in das Versicherungsvermittlerregister gemäß 11a Gewerbeordnung ist unter der Nummer D-LXLY-VXZMY-97 bei der zuständigen Registerstelle IHK Stade, Am Schäferstieg Stade erfolgt Registeradresse: Deutscher Industrie- und Handelskammertag (DIHK) e.v., Breite Str. 29, Berlin Die Anschrift der Schlichtungsstellen nach 42 k des Gesetzes über den Versicherungsvertrag lautet: Versicherungsombudsmann e.v., Postfach , Berlin, Ombudsmann für die private Kranken- und Pflegeversicherung, Kronenstr. 13, Berlin, Wenn Sie Ihr Geld erfolgreich anlegen möchten, Ihre Versicherungen optimal gestalten möchten, eine Finanzierung planen oder auch nur ihre bisherige Finanzstrategie überprüfen möchten, vereinbaren Sie gleich einen kostenlosen und unverbindlichen Termin mit uns.