DWS CONCEPT KALDEMORGEN

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1 DWS CONCEPT KALDORGEN Gemischt vom Fondsmanager des Jahres Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich um eine Werbemitteilung. * Die DWS/DB AWM Gruppe ist nach verwaltetem Fondsvermögen der größte deutsche Anbieter von Wertpapier-Publikumsfonds. Quelle: BVI. Stand: Ende Oktober 2015

2 1 Anfang 2015 wurde Klaus Kaldemorgen von einer Jury aus Fondsredakteuren des Finanzen-Verlages zum Fondsmanager des Jahres ausgezeichnet, Quelle: URO extra 01/2015

3 FLEXIBILITÄT Neue Situationen. Andere Voraussetzungen. Veränderungen bestimmen das Leben. Eine gute Geldanlage reagiert darauf und passt sich an.

4 Anlegen in Zeiten niedriger Zinsen Was tun mit der eigenen Geldanlage? Anleger müssen schon genau hinschauen, wenn sie ihr Vermögen weiter aufbauen wollen. Ob Tagesgeld, Sparbuch oder bei vielen Anlagen ist aufgrund der historisch niedrigen Zinsen nicht viel zu holen. Laut Expertenmeinung wird diese Rendite-Diät noch länger anhalten, da auch in nächster Zeit nicht mit einem Anstieg der Zinsen in zu rechnen sei Quelle: Europäische Zentralbank,

5 Sparen Sie sich Sparen ohne attraktive Zinsen Dies erfordert ein Umdenken bei der Geldanlage. Wer jetzt mehr aus seinem Vermögen machen möchte, sollte nach Alternativen schauen, die in der aktuellen Niedrigzinsphase eine höhere Rendite erwarten lassen. Wie lassen sich in der aktuelle Niedrigzinsphase dennoch Chancen nutzen? Wie wäre es da mit einem Konzept, bei dem flexibel auf aktuelle Entwicklungen reagiert werden kann und zugleich das Kapital breit in verschiedene Anlageklassen wie, Anleihen, Währungen, Gold oder Rohstoffe gestreut wird? Ein Konzept, das zudem attraktive Ertragschancen bieten kann und das bei einer möglichst niedrigen Schwankungsbreite (Volatilität) der Geldanlage? Laufender Favoritenwechsel Jährliche Performance (in ), absteigend sortiert ,0 % 20,2 % 26,1 % 20,2 % 73,5 % 27,5 % 12,9 % 18,1 % 26,7 % 29,5 % Rohstoffe 44,7 % 18,6 % Rohstoffe 19,7 % 17,8 % 32,5 % Asien 26,0 % 10,6 % 16,8 % 21,9 % 22,3 % Asien 43,8 % 7,9 % Immobilienfonds 5,8 % 5,8 % Wandelanleihen 32,5 % 23,1 % 9,9 % 15,6 % 20,5 % 20,8 % 27,0 % Wandelanleihen 3,8 % 3,2 % Immobilienfonds 4,2 % Asien 27,9 % Wandelanleihen 20,1 % 6,3 % 14,7 % Wandelanleihen 11,8 % 20,1 % 26,8 % 3,6 % Asien 1,3 % 7,5 % 26,7 % 20,1 % 4,5 % Asien 14,3 % Asien 8,7 % Wandelanleihen 18,1 % 26,7 % Immobilienfonds 3,5 % 1,1 % Wandelanleihen 24,0 % 25,8 % 20,0 % Rohstoffe 2,7 % 14,2 % 0,6 % Asien 14,8 % 20,9 % Asien 2,6 % 0,1 % 33,7 % 22,5 % Rohstoffe 16,6 % Immobilienfonds 2,0 % Wandelanleihen 10,8 % Immobilienfonds 1,6 % 14,6 % 18,6 % 0,0 % Wandelanleihen 1,0 % Asien 37,1 % Rohstoffe 10,0 % 13,8 % 2,6 % 9,7 % Rohstoffe 5,5 % 14,3 % Wandelanleihen 15,4 % 1,7 % 1,2 % 37,2 % 4,9 % 13,5 % Wandelanleihen 3,2 % Immobilienfonds 0,7 % 6,5 % 11,8 % 7,7 % 5,2 % 1,5 % 43,3 % Immobilienfonds 1,7 % 11,7 % 7,9 % 0,6 % 7,6 % 7,4 % 6,1 % 7,8 % 4,3 % Rohstoffe 43,7 % 1,3 % 2,9 % Asien 13,3 % 0,3 % 8,6 % Immobilienfonds 0,7 % Immobilienfonds 2,7 % Rohstoffe 24,0 % 4,9 % 50,8 % 6,8 % Immobilienfonds 0,0 % 15,9 % Rohstoffe 1,5 % 9,3 % Rohstoffe 23,8 % Ø 24,5 % Ø 1,8 % Ø 3,7 % Ø 19,1 % Ø 20,8 % Ø 16,3 % Ø 0,5 % Ø 9,5 % Ø 4,3 % Ø 12,4 % : MSCI Europe, Asien: MSCI AC Asia, : MSCI Emerging Markets, : MSCI World, : S&P 500, : Citigroup WGBI EU All Maturities, : JPM BI Diversified, : JPM Government Bond, : JPM GBI US Government Bond, Wandelanleihen: ML 300 Convertible, Rohstoffe: S&P GSCI Commodity, Immobilien: FUX DE Real Estate Quelle: Thomson Reuters Datastream (Returnindizes), FERI 05

6 Mixen Sie Ihre Renditechancen neu Zum Beispiel mit Mischfonds Diese Fonds streuen das Kapital breit in verschiedene Anlageklassen wie, Anleihen oder Währungen. Durch die Möglichkeit, Anlageklassen flexibel zu gewichten, kann das Fondsmanagement auf die aktuellen Marktveränderungen reagieren, und zugleich lassen sich Renditechancen besser nutzen und Risiken steuern. Was für Mischfonds spricht: Breite Streuung der Anlageklassen und -instrumente (,, Währungen etc.) Kombination von Wachstumschancen von risikoreichen Anlagen (z. B. ) mit Renditen von vergleichsweise sicheren festverzinslichen Wertpapieren oder Geldmarktanlagen Entlastung von Anlageentscheidungen durch professionelle Betreuung des Investments Auswahl unter verschiedenen Mischfonds-Typen je nach persönlichem Anlageziel und Risikoprofil Mischfonds können Ihnen also attraktive Renditechancen eröffnen, mit denen sich Ihr Vermögen weiter zielorientiert und bequem aufbauen lässt. 06

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8 GOLDEN AWARD 2015 Klaus Kaldemorgen MULTI ASSET 1 2 Gewinner Sauren Golden Award 2015 in der Kategorie Multi Asset1 Quelle: Sauren Fonds-Research AG, Pressemitteilung vom 10. September 2015 Quelle: URO extra 01/2015. Anfang 2015 wurde Klaus Kaldemorgen von einer Jury aus Fondsredakteuren des Finanzen-Verlages zum Fondsmanager des Jahres ausgezeichnet2

9 ERFAHRUNG Hinter dem DWS Concept Kaldemorgen steht der Fondsmanager des Jahres 2015: Klaus Kaldemorgen.

10 Flexibel ans Ziel DWS Concept Kaldemorgen Der DWS Concept Kaldemorgen ist ein Mischfonds, der in unterschiedlichen Anlageklassen investieren und so flexibel auf Marktveränderungen reagieren kann. Je nach Marktsituation und der konjunkturellen Entwicklung kann das Fondsmanagement die Gewichtung einzelner Anlageklassen flexibel anpassen. Eine gute Basis: Als Basis des Portfolios kommen beim DWS Concept Kaldemorgen zum Einsatz, die von den Fondsmanagern als interessant eingeschätzt werden. Dabei handelt es sich zum Beispiel um Unternehmen mit einem stabilen Geschäftsmodell und/oder attraktiver Dividendenpolitik. Der Fonds hat grundsätzlich die Möglichkeit, zwischen 0 und 100 % des Fondsvermögens in zu investieren. Die Höhe der quote orientiert sich stark an dem Risikobudget dabei wird permanent der Risikobeitrag verschiedener Anlageklassen und aller Einzelpapiere zum Gesamtportfolio gemessen. 1 Zusätzlich kann u. a. auch in Währungen, Gold, Staats- und Unternehmensanleihen oder Termingeldern investiert werden. Je nach Marktlage kann das Fondsmanagement die Gewichtung einzelner Anlageklassen verschieben 100 Kasse Goldzertifikate Geldmarktinstrumente Staatsanleihen Unternehmensanleihen /11 10/11 03/12 08/12 01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 03/ Das Risikobudget legt die zulässige Verlustobergrenze fest. Es dient als Risikopuffer und steht für risikobehaftete Anlagen zur Verfügung. Entwickeln sich diese positiv, wächst das Risikobudget und der Fonds kann seine risikobehafteten Anlagen aufstocken. Kommt es hingegen zu einer negativen Marktentwicklung, wird das Risikobudget aufgezehrt und der Fondsmanager ist gezwungen, Risiko aus dem Portfolio herauszunehmen und sich defensiver auszurichten. Auf diese Weise soll das anfangs eingesetzte Kapital erhalten bleiben.

11 Die Fonds-Philosophie eine positive Rendite 1 Klaus Kaldemorgen Von Chancen der globalen märkte profitieren Im Vordergrund steht nicht das Erreichen der höchstmöglichen Rendite, sondern einer positiven Rendite. Diese soll durch die Begrenzung des maximalen Verlustes auf einen einstelligen Prozentbereich und einer deutlich einstelligen Schwankungsbreite (Volatilität) der Geldanlage erreicht werden. 2 Durch flexible Gewichtung innerhalb des Fonds können mögliche Renditechancen besser genutzt werden ohne dabei die Risiken aus dem Blick zu verlieren. Fazit: Mit diesem Konzept soll den Anlegern ein risikoreduzierender Zugang zum globalen markt eröffnet werden. 3-Jahres-Volatilitäten und jährliche Performance der letzten 3 Jahre im Vergleich Volatilität in % p. a. Jährliche Performance in % p. a. Euro Stoxx 50 18,3 13,9 DAX 17,8 15,4 Gold 15,9 8,6 MSCI All Countries World Index 12,9 17,6 USD / EUR 8,5 7,2 JPM Government Bond Index 6,2 4,2 Risikokomfortzone 5 8 DWS Concept Kaldemorgen LD 5,7 6,4 Die Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die obigen Beispiele sind nur zur Veranschaulichung gedacht. Quelle: Thomson Reuters Datastream, Returnindizes, Währung: Euro, Berechnung der Volatilität auf Basis täglicher Daten Stand: 30. November Was verstehen wir hier unter Risikokomfortzone? Viele Anleger suchen möglichst stetige positive Erträge über Geldmarkt und den gegenwärtigen Verzinsungen als sicher geltender Anleihen, wobei allerdings die Schwankungsbreite der Anlage möglichst niedrig, d.h. im deutlich einstelligen Bereich liegen soll. 2 Keine Garantie. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 11

12 Ein klares Konzept Chancen nutzen Risiken reduzieren Risiken stets im Blick Wer Chancen nutzen will, sollte auch ein Auge auf die Risiken haben. Aus diesem Grund wurde gemeinsam vom Fondsmanagement und von Risiko spezialisten ein spezielles Risikomanagementsystem entwickelt, das beim DWS Concept Kaldemorgen zum Einsatz kommt. Durch die permanente Beobachtung der Märkte sollen Risiken frühzeitig identifiziert werden. Das Fondsmanagement kann so gegebenenfalls die Risikopositionen rechtzeitig reduzieren und mit einer Absicherungsstrategie in schwachen Marktphasen möglicherweise starke Verluste vermeiden. Mehr Freiheiten für mehr Möglichkeiten Der DWS Concept Kaldemorgen misst sich nicht an einem anderen Fondskonzept oder Vergleichsindex. Dadurch erhält das Fondsmanagement mehr Freiheiten, um Anlageideen erfolgreich umsetzen zu können. Durchweg positiv Der DWS Concept Kaldemorgen strebt an, so oft wie möglich ein positives Anlageergebnis pro Monat zu erreichen. Monatliche Entwicklung des Fonds im Vergleich seit Auflegung (in %) positiver Monat negativer Monat DWS Concept Kaldemorgen 0,8 0,8 4,1 0,7 1,0 2,3 1,0 3,7 2,8 0,2 1,6 0,8 1,7 0,9 0,8 0,5 0,5 1,3 0,8 1,2 0,6 1,0 0,5 0,8 1,5 0,6 MSCI World 2,4 0,9 7,2 1,9 6,2 1,1 3,7 4,2 2,7 1,8 0,5 2,1 2,4 4,4 0,2 0,7 1,4 1,0 0,6 2,1 4,1 4,2 0,5 1,9 2,7 3,1 DAX 1,1 3,0 19,2 4,9 11,6 0,9 3,1 9,5 6,2 1,3 2,7 7,4 2,4 5,6 2,9 3,5 0,6 2,0 2,8 2,2 0,4 0,7 1,5 5,5 4,7 4,0 JPM Govt. Bonds 0,6 3,3 2,0 5,8 3,6 2,4 4,8 0,4 3,2 0,6 2,2 6,9 2,7 4,1 1,6 1,0 1,4 0,5 2,4 4,3 2,7 1,6 1,7 1,7 1,0 1,0 Gold 2,6 8,4 12,3 5,0 2,5 4,9 6,5 9,0 1,9 3,7 0,4 1,0 0,6 4,6 0,9 3,8 3,5 0,7 4,5 2,8 1,2 2,6 10,4 3,5 13,0 5,5 I 06/11 I 10/11 I 04/12 I 10/12 I 04/13 Quelle: Thomson Reuters Datastream, Total Return Indizes in Euro, Stand: November 2015 Stand: Ende August 2015, Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 12

13 1,1 0,2 1,5 0,4 0,5 0,1 0,7 1,4 0,1 1,7 0,6 1,1 1,0 0,4 0,7 0,5 0,3 3,6 1,5 0,6 0,2 0,6 1,6 1,2 2,0 1,8 2,9 1,4 2,3 3,5 1,7 0,9 1,6 2,6 0,4 0,5 3,7 1,5 0,7 3,9 1,5 1,5 2,6 1,4 5,3 6,6 2,9 1,9 2,6 3,9 2,7 7,9 3,3 9,1 2,1 6,1 5,1 4,1 1,6 2,6 4,1 1,4 0,5 3,5 1,1 4,3 0,7 0,0 1,6 7,0 1,8 9,1 6,6 5,0 4,3 0,4 4,1 3,3 9,3 5,8 12,3 0,4 0,8 0,5 1,3 2,2 3,9 1,2 0,0 0,5 2,1 0,4 1,5 2,2 1,1 0,7 0,0 2,6 7,6 0,7 3,6 3,4 0,0 1,9 1,5 0,9 1,3 0,9 7,5 7,2 1,0 5,5 4,8 5,1 4,2 2,5 0,3 2,2 5,5 0,1 1,7 1,8 3,1 1,9 3,4 15,1 3,9 2,0 4,7 3,0 3,3 5,6 1,9 1,1 3,5 I 10/13 I 04/14 I 10/14 I 04/15 I 10/15 13

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15 RISIKOORIENTIERUNG Der DWS Concept Kaldemorgen soll möglichst eine absolut positive Rendite erreichen, ohne dabei die Risiken aus den Augen zu verlieren.

16 DWS Concept Kaldemorgen LD im Überblick ISIN LU WKN DWS K01 Ausgabeaufschlag bis zu 5,0 % Laufende Kosten (Stand: ) 1,600 % zzgl. erfolgsbez. Vergütung aus Wertpapierleihe-Erträgen 0,024 % Ertragsverwendung Ausschüttung Geschäftsjahr bis

17 DWS Concept Kaldemorgen LD In der Vergangenheit gut Wertentwicklung kumuliert 140 DWS Concept Kaldemorgen LD, indiziert: = Jahr: 5,5 % 3 Jahre: 20,5 % 05/11 11/11 11/12 11/13 11/14 11/15 Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. In Euro; Stand: Ende November 2015 Wertentwicklung in den vergangenen 12-Monats-Perioden % Fonds (netto) Fonds (brutto) 6,0 1,0 11,4 11,4 05/11* 11/11 11/11 11/12 6,2 6,2 11/12 11/13 7,7 7,7 11/13 11/14 5,5 5,5 11/14 11/15 Wertentwicklung seit Auflegung ( ) 32,9 % durchschnittliche Schwankungsbreite (Volatilität) seit Auflegung ( ) 4,7 % 2 1 *Seit Auflegung Erläuterungen und Modellrechnung; Annahme: Ein Anleger möchte für Euro Anteile erwerben. Bei einem max. Ausgabeaufschlag von 5,0 % des Bruttoanlagebetrages muss er dafür z. B.1.052,60 Euro aufwenden. Das entspricht ca. 5,26 % des Nettoanlagebetrages. Die Brutto-Wertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fonds- ebene anfallenden Kosten, die Netto-Wertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z. B. Depotkosten). Da der Ausgabeaufschlag nur im ersten Jahr anfällt, unterscheidet sich die Darstellung brutto/netto nur in diesem Jahr. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung In Euro; Stand: Ende November Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung, Stand: Ende November Datenberechnung auf monatlicher Basis. Quelle: Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Stand: Ende November

18 Chancen Kursgewinne auf den internationalen - und Währungsmärkten Kursgewinne bei Renditerückgang auf dem markt: Fallen die Zinsen bzw. die Renditen auf dem markt, weisen neu ausgegebene Anleihen eine niedrigere Verzinsung auf als im Umlauf befindliche. Folglich steigt bei den umlaufenden Anleihen der Kurs. Beim Verkauf solcher Anleihen vor deren Fälligkeit können somit Kursgewinne realisiert werden. Kursgewinne bei Rückgang der Renditeaufschläge bei höher verzinslichen Wertpapieren: Wegen des als höher eingeschätzten Ausfallrisikos weisen papiere wie Unternehmensanleihen und Staatsanleihen aus Schwellenländern in der Regel eine höhere Verzinsung auf als z. B. als sicher eingeschätzte deutsche Staatsanleihen. Je höher das (geschätzte) Risiko, desto höher die Verzinsung bzw. der Renditeaufschlag. Wird das Risiko von den Marktteilnehmern als niedriger bewertet, sinkt die Verzinsung bzw. der Renditeaufschlag bei neu ausgegebenen Anleihen. In der Folge können bei den umlaufenden Anleihen im Falle des Verkaufs vor Fälligkeit Kursgewinne realisiert werden. Dividenden- und Zinserträge. Optionsgeschäft als eine Art von Risikopuffer: In einem ungünstigen Marktumfeld können Verluste nicht ausgeschlossen, jedoch gegenüber einer direkten anlage durch einen Puffer reduziert werden, der sich aus der Investition in Derivaten ergibt. Denn mögliche kursrückgänge würden zunächst durch angefallene Zusatzerträge kompensiert, bevor die Fondssubstanz angegriffen wird. Risiken Kursverluste auf den internationalen - und Währungsmärkten. Kursverluste bei Renditeanstieg auf dem markt: Steigen die Zinsen bzw. die Renditen auf dem markt, weisen neu ausgegebene Anleihen eine höhere Verzinsung auf als im Umlauf befindliche. Folglich fällt bei den umlaufenden Anleihen der Kurs. Beim Verkauf solcher Anleihen vor deren Fälligkeit können somit Kursverluste entstehen. Kursverluste bei Erhöhung der Renditeaufschläge bei höher verzinslichen Wertpapieren: Wegen des als höher eingeschätzten Ausfallrisikos weisen papiere wie Unternehmensanleihen und Staatsanleihen aus Schwellenländern in der Regel eine höhere Verzinsung auf als z. B. als sicher eingeschätzte deutsche Staatsanleihen. Je höher das (geschätzte) Risiko, desto höher die Verzinsung bzw. der Renditeaufschlag. Wird das Risiko von den Marktteilnehmern als höher bewertet, steigt die Verzinsung bzw. der Renditeaufschlag bei neu ausgegebenen Anleihen. In der Folge können bei den umlaufenden Anleihen im Falle des Verkaufs vor Fälligkeit Kursverluste entstehen. Bei stark steigenden märkten partizipiert der Fonds nur eingeschränkt an den Kurssteigerungen der im Fonds enthaltenen, da die auf einen Teil der anlagen aufgesetzten Optionsgeschäfte die Kurssteigerungen begrenzen. Emittentenbonitäts- und -ausfallrisiko. Darunter versteht man allgemein die Gefahr der Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit, d. h. eine mögliche vorübergehende oder endgültige Unfähigkeit zur termingerechten Erfüllung von Zins- und/oder Tilgungsverpflichtungen. Der Fonds schließt in wesentlichem Umfang Derivategeschäfte mit verschiedenen Vertragspartnern ab. Falls ein Vertragspartner keine Zahlungen leistet, zum Beispiel aufgrund einer Insolvenz, kann dies dazu führen, dass die Anlage einen Verlust erleidet. Finanzderivate unterliegen weder der gesetzlichen noch der freiwilligen Einlagensicherung. Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der vom Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d. h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein. Der Anteilswert kann jederzeit unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde den Anteil erworben hat. 18

19 Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH 2016 Stand: Januar 2016 Wichtige Hinweise Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) und DWS Investments sind die Markennamen für den Asset Management & Wealth Management Geschäftsbereich der Deutsche Bank AG und ihrer Tochtergesellschaften. Die jeweils verantwortlichen rechtlichen Einheiten, die Kunden Produkte oder Dienstleistungen der Deutsche Asset & Wealth Management anbieten, werden in den entsprechenden Verträgen, Verkaufsunterlagen oder sonstigen Produktinformationen benannt. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Die vollständigen Angaben zum Fonds einschließlich der Risiken sind dem Verkaufsprospekt in der geltenden Fassung zu entnehmen. Dieser sowie die wesentlichen Anlegerinformationen stellen die allein verbindlichen Verkaufsdokumente des Fonds dar. Anleger können diese Dokumente und die jeweiligen, zuletzt veröffentlichten Jahres- und Halbjahresberichte in deutscher Sprache bei ihrem Berater, bei der Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Mainzer Landstraße 11 17, D Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der Deutsche Asset & Wealth Management Investment S. A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg erhalten sowie elektronisch unter herunterladen. Alle Meinungsäußerungen geben die aktuelle Einschätzung der Deutsche Asset and Wealth Management Investment GmbH wieder, die sich ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z. B. Verwaltungsvergütung), die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z. B. Depotkosten), die in der Darstellung nicht berücksichtigt werden. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Nähere steuerliche Informationen enthält der Verkaufsprospekt. Der Fonds kann aufgrund der Zusammensetzung bzw. der für die Fondsverwaltung verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität (Wertschwankung) aufweisen. Wie im jeweiligen Verkaufsprospekt erläutert, unterliegt der Vertrieb des oben genannten Fonds in bestimmten Rechtsordnungen Beschränkungen. So darf der hierin genannte Fonds weder innerhalb der noch an oder für Rechnung von US-Personen oder in den ansässigen Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in den sowie dessen Übermittlung an oder für Rechnung von US-Personen oder an in den ansässige Personen sind untersagt. Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH Mainzer Landstraße Frankfurt am Main 19

20 Stand: 01/2016