TOTAL RETURN STRATEGIEN

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1 Deutsche Asset Management TOTAL RETURN STRATEGIEN KLAUS KALDEMORGEN UND HENNING POSTADA

2 TOTAL RETURN FONDS VS. TRADITIONELLE MISCHFONDSKONZEPTE: BENCHMARKFREI MIT EINDEUTIGEM RISIKOPROFIL UNSERE TOTAL RETURN STRATEGIEN Es handelt sich um eine schematische Darstellung. Renditedaten nach Kosten. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. FC Anteilsklassen. Zeitraum Stand: 31. Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH, Täglich.

3 ANLEGEN IN DER RISIKOKOMFORTZONE UNSERE UMSETZUNG FC Anteilsklassen. Zeitraum Stand: 31. Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH, Täglich.

4 CHANCEN WAHRNEHMEN FLEXIBILITÄT IN DER ALLOKATION STRATEGISCHE ALLOKATION IM HOCHZINSBEREICH* * Insbesondere in US-Hochzinsanleihen in Form von ETFs: ishares USD High Yield ETF, welches das amerikanische US Hochzinsanleihenuniversum abdeckt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: Barclays, Deutsche Asset Management Investment GmbH. Stand Dezember 2016.

5 TOTAL RETURN STRATEGIEN FOKUS AUF ATTRAKTIVE RISIKOADJUSTIERTE RENDITEN RENDITE-RISIKO-PROFIL VON ANLAGEKLASSEN VS. TOTAL RETURN STRATEGIEN (%) Europäische Anleihen (iboxx Euro Overall), US Anleihen (JPM US Government Bonds in USD), Deutsche Aktien (DAX), US Aktien (S&P 500 in USD), Gold in USD, Rohstoffe (Bloomberg Commodity-Index in USD). Periode: 31. Januar Januar Quelle: Thomson Reuters Datastream, Volatilität auf Tagesbasis berechnet.

6 TOTAL RETURN STRATEGIEN ALLOKATIONSÜBERSICHT * look through. Ende 31. Januar Quelle: Deutsche Asset Management Investment GmbH, Thomson Reuters Datastream.

7 DEUTSCHE CONCEPT KALDEMORGEN PERFORMANCE IN DEN VERGANGENEN 12-MONATS-PERIODEN Erläuterungen und Modellrechnung; Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Bei einem max. Ausgabeaufschlag von 5,00% des Bruttoanlagebetrages muss er dafür 1052,63 Euro aufwenden. Das entspricht ca. 5,26% des Nettoanlagebetrages. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.b. Depotkosten). Da der Ausgabeaufschlag nur im 1. Jahr anfällt unterscheidet sich die Darstellung brutto/netto nur in diesem Jahr. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Stand: Ende Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH.

8 DEUTSCHE MULTI OPPORTUNITIES PERFORMANCE IN DEN VERGANGENEN 12-MONATS-PERIODEN Erläuterungen und Modellrechnung; Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Bei einem max. Ausgabeaufschlag von 5,00% des Bruttoanlagebetrages muss er dafür 1052,63 Euro aufwenden. Das entspricht ca. 5,26% des Nettoanlagebetrages. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.b. Depotkosten). Da der Ausgabeaufschlag nur im 1. Jahr anfällt unterscheidet sich die Darstellung brutto/netto nur in diesem Jahr. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Stand: Ende Februar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH.

9 DEUTSCHE CONCEPT KALDEMORGEN CHANCEN RISIKEN Markt-, branchen- und unternehmensbedingte Kursgewinne Kursgewinne bei Renditerückgang auf den Rentenmärkten Zusätzliches Einkommen durch den Einsatz von derivativen Investmentinstrumenten. Markt-, branchen- und unternehmensbezogene Kursschwankungen Wechselkursschwankungen Der Anteilswert kann unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde den Anteil erworben hat Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein Einsatz derivativer Finanzinstrumenten, zum Beispiel Kontrahentenrisiko. Finanzderivate unterliegen weder der gesetzlichen noch der freiwilligen Einlagensicherung Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH.

10 DEUTSCHE MULTI OPPORTUNITIES CHANCEN RISIKEN Kurssteigerungen auf den Aktien- und Rohstoffmärkten Laufende Zinserträge sowie Dividendenerträge Kursgewinne bei Renditerückgang auf den Rentenmärkten: Fallen die Zinsen bzw. die Renditen auf dem Rentenmarkt, weisen neu ausgegebene Anleihen eine niedrigere Verzinsung auf als im Umlauf befindliche. Folglich steigt bei den umlaufenden Anleihen der Kurs. Beim Verkauf solcher Anleihen vor deren Fälligkeit können somit Kursgewinne realisiert werden. Währungsgewinne Kursverluste auf den Aktien- und Rohstoffmärkten Kursverluste bei Renditeanstieg auf den Rentenmärkten: Steigen die Zinsen bzw. die Renditen auf dem Rentenmarkt, weisen neu ausgegebene Anleihen eine höhere Verzinsung auf als im Umlauf befindliche. Folglich fällt bei den umlaufenden Anleihen der Kurs. Beim Verkauf solcher Anleihen vor deren Fälligkeit können somit Kursverluste entstehen. Emittentenbonitäts- und -ausfallrisiko. Darunter versteht man allgemein die Gefahr der Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit, d.h. eine mögliche vorübergehende oder endgültige Unfähigkeit zur termingerechten Erfüllung von Zins- und/oder Tilgungsverpflichtungen. Währungsverluste Einsatz derivativer Finanzinstrumenten, zum Beispiel Kontrahentenrisiko. Finanzderivate unterliegen weder der gesetzlichen noch der freiwilligen Einlagensicherung Der Anteilswert kann jederzeit unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde den Anteil erworben hat. Der Fonds weist aufgrund seiner Zusammensetzung und/ oder der vom Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h., der Anteilspreis kann auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein. Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH.

11 DEUTSCHE CONCEPT KALDEMORGEN KENNZAHLEN Anteilsklassen*: LC LD FC*** IC**** NC Anteilsklassenwährung: EUR EUR EUR EUR EUR ISIN: LU LU LU LU LU WKN: DWS K00 DWS K01 DWS K03 DWS K05 DWS K02 Ausgabeaufschlag**: bis zu 5,0% bis zu 5,0% 0,0% 0,0% bis zu 3,0% Verwaltungsvergütung p.a*****: 1,500% 1,500% 0,750% 0,600% 2,000% zzgl. erfolgsbez. Vergütung 15% der überdurchschnittlichen Wertentwicklung gegenüber EONIA Index Laufende Kosten ( ): 1,590% 1,590% 0,840% 0,650% 2,290% zzgl. erfolgsbez. Vergütung 1,030% 1,040% 1,130% 1,160% 0,940% zzgl. erfolgsbez. Vergütung aus Wertpapierleihe-Erträgen 0,034% 0,034% 0,034% 0,034% 0,034% Ertragsverwendung: Thesaurierung Ausschüttung Thesaurierung Thesaurierung Thesaurierung Rechtsform: Fondsvermögen: Luxembourg SICAV Umbrella 5.369,3 Mio. Euro Geschäftsjahr: *Das Dokument enthält Informationen zu den Anteilsklassen LC, LD, FC, IC und NC. Informationen zu ggf. weiteren bestehenden Anteilsklassen können dem aktuell gültigen vollständigen oder vereinfachten Verkaufsprospekt entnommen werden. **Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag, entspricht ca. 5,26% bezogen auf den Nettoanlagebetrag *** Mindesteinlage bei Erstzeichnung 400,000 EUR. **** Mindesteinlage bei Erstzeichnung EUR. ***** Zu den weiteren Kosten vgl. Artikel 12 des Verkaufsprospekts Allgemeiner Teil. Stand: 31. Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH.

12 DEUTSCHE CONCEPT KALDEMORGEN KENNZAHLEN Anteilsklassen*: SC*** SCR*** SFC*** VC*** Anteilsklassenwährung: EUR EUR EUR EUR ISIN: LU LU LU LU WKN: DWS K43 DWS K45 DWS K48 DWS K46 Ausgabeaufschlag**: 0,0% 0,0% bis zu 5,0% bis zu 5,0% Verwaltungsvergütung p.a****: 0,500% 0,750% 1,650% 1,500% zzgl. erfolgsbez. Vergütung 15% der überdurchschnittlichen Wertentwicklung gegenüber EONIA-Index nein nein nein Laufende Kosten ( ): 0,590% 1,650% 1,720% 1,600% zzgl. erfolgsbez. Vergütung 1,160% n.a. n.a. n.a. zzgl. erfolgsbez. Vergütung aus Wertpapierleihe-Erträgen 0,034% 0,034% 0,034% 0,034% Ertragsverwendung: Thesaurierung Thesaurierung Thesaurierung Thesaurierung Rechtsform: Fondsvermögen: Luxembourg SICAV Umbrella 5.369,3 Mio. Euro Geschäftsjahr: *Das Dokument enthält Informationen zu den Anteilsklassen SC, SCR, SFC und VC. Informationen zu ggf. weiteren bestehenden Anteilsklassen können dem aktuell gültigen vollständigen oder vereinfachten Verkaufsprospekt entnommen werden.** Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag, entspricht ca. 5,26% bezogen auf den Nettoanlagebetrag. *** Mindesteinlage bei Erstzeichnung EUR (SC), EUR (SCR), EUR (SFC), 400,000 EUR (VC). **** Zu den weiteren Kosten vgl. Artikel 12 des Verkaufsprospekts Allgemeiner Teil. Stand: 31. Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH.

13 DEUTSCHE CONCEPT KALDEMORGEN KENNZAHLEN (USD-ANTEILSKLASSEN) Anteilsklassen*: USD LCH USD FCH*** USD SFCH Anteilsklassenwährung: USD USD USD ISIN: LU LU LU WKN: DWS K07 DWS K08 DWS K49 Ausgabeaufschlag**: bis zu 5,0% 0,0% bis zu 5,0% Verwaltungsvergütung p.a****: 1,500% 0,75% 1,650% zzgl. erfolgsbez. Vergütung 15% der überdurchschnittlichen Wertentwicklung gegenüber 3M USD-LIBOR (London Inter Bank Offered Rate) Laufende Kosten ( ): 1,610% 0,870% 1,760% zzgl. erfolgsbez. Vergütung 0,860% 1,080% n.a. zzgl. erfolgsbez. Vergütung aus Wertpapierleihe-Erträgen nein 0,034% 0,034% 0,034% Ertragsverwendung: Thesaurierung Thesaurierung Thesaurierung Rechtsform: Fondsvermögen: Luxembourg SICAV Umbrella 5.369,3 Mio. Euro Geschäftsjahr: * Das Dokument enthält Informationen zu den Anteilsklassen USD LCH, USD FCH und USD SFCH. Informationen zu ggf. weiteren bestehenden Anteilsklassen können dem aktuell gültigen vollständigen oder vereinfachten Verkaufsprospekt entnommen werden. ** Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag, entspricht ca. 5,26% bezogen auf den Nettoanlagebetrag *** Mindesteinlage bei Erstzeichnung 400,000 USD. **** Zu den weiteren Kosten vgl. Artikel 12 des Verkaufsprospekts Allgemeiner Teil. Stand: 31. Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH

14 DEUTSCHE CONCEPT KALDEMORGEN KENNZAHLEN Anteilsklassen*: CHF FCH*** CHF SFCH*** GBP CH RD Anteilsklassenwährung: CHF CHF GBP ISIN: LU LU LU WKN: DWS K44 DWS K47 DWS K50 Ausgabeaufschlag**: 0,0% bis zu 5,0% 0,0% Verwaltungsvergütung p.a****: 0,750% 1,650% 0,750% zzgl. erfolgsbez. Vergütung 15% der überdurchschnittlichen Wertentwicklung gegenüber 3M CHF-LIBOR (London Inter Bank Offered Rate) Laufende Kosten ( ): 0,860% 1,760% 0,480% zzgl. erfolgsbez. Vergütung 0,970% n.a. n.a. zzgl. erfolgsbez. Vergütung aus Wertpapierleihe-Erträgen nein 0,034% 0,034% 0,034% Ertragsverwendung: Thesaurierung Thesaurierung Thesaurierung Rechtsform: Fondsvermögen: Luxembourg SICAV Umbrella 5.369,3 Mio. Euro Geschäftsjahr: % der überdurchschnittlichen Wertentwicklung gegenüber 3M LIBOR (London Inter Bank Offered Rate) * Das Dokument enthält Informationen zu den Anteilsklassen CHF FCH, CHF SFCH und GBP CH RD. Informationen zu ggf. weiteren bestehenden Anteilsklassen können dem aktuell gültigen vollständigen oder vereinfachten Verkaufsprospekt entnommen werden. ** Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag, entspricht ca. 5,26% bezogen auf den Nettoanlagebetrag *** Mindesteinlage bei Erstzeichnung 400,000 CHF (FCH) bzw CHF (SFCH). **** Zu den weiteren Kosten vgl. Artikel 12 des Verkaufsprospekts Allgemeiner Teil. Stand: 31. Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH.

15 DEUTSCHE MULTI OPPORTUNITIES KENNZAHLEN Anteilsklassen*: LD FC** NC Anteilsklassenwährung: EUR EUR EUR ISIN: LU LU LU WKN: DWS12A DWS12B Ausgabeaufschlag: bis zu 4,0% 0,0% bis zu 2,0% Verwaltungsvergütung p.a.*** 1,500% p.a. 0,850% p.a. 1,900% p.a. Laufende Kosten ( ): 1,570% 0,960% 1,970% zzgl. erfolgsbez. Vergütung aus Wertpapierleihe-Erträgen 0,016% 0,016% 0,016% Ertragsverwendung: Ausschüttung Thesaurierung Thesaurierung Auflegung 17. Dezember Mai Januar 2014 Rechtsform Fondsvolumen Luxemburg FCP 2.651,3 Mio. EUR Geschäftsjahr * Dieses Dokument beinhaltet Informationen zu den Anteilsklassen LD FC und NC. ** Mindestanlage bei Erstzeichnung EUR. *** Zu den weiteren Kosten vgl. Artikel 12 des Verkaufsprospekts ( Datum: 28. Februar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH.

16 GLOSSAR Aktives Währungsmanagement: Bewusste Steuerung von Währungsrisiken. Dadurch ist es dem Fondsmanagement möglich, Opportunitäten am Währungsmarkt zu nutzen. Anlageklasse: Eine Art der Einteilung von Vermögensobjekten des Kapitalmarktes. Dabei werden Finanzinstrumente zu einer Gruppe zusammengefasst, die ähnlichen Eingenschaften haben und sich am Markt ähnlich verhalten. Anleihenrating: Einstufung der Bonität eines Anleihenemittenten, die in der Regel von einer Ratingagentur vorgenommen wird. Je höher das Rating, desto höher wird die Bonität eingeschätzt. Balanced / Ausgewogen: Eine Strategie, die im Durchschnitt ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Aktien- und Anleihenanteil anstrebt. Benchmark: Vergleichsmaßstab oder Bewertungsmethode für die Messung des Anlageerfolges eines Fonds. Üblicherweise wird als Benchmark der jeweils marktrelevante Aktien- oder Rentenindex verwendet. Bloomberg Commodity-Index: Breiter Rohstoffindex DAX: Ein Aktienindex, der sich aus den 30 an der Deutschen Börse gelisteten Standardwerten, die die höchsten Börsenumsätze und die größte im Streubesitz befindliche Marktkapitalisierung aufweisen, zusammensetzt. Derivative Finanzinstrumente: Finanzinstrumente, deren Preise sich nach den Kursschwankungen oder den Preiserwartungen anderer Investments richten. Duration: Kennzahl zur Beurteilung der Zinsempfindlichkeit von Vermögensanlagen. Die Duration von Frederick Macaulay entwickelt gibt die durchschnittliche Bindungsdauer des eingesetzten Kapitals an. Durch zwischenzeitliche Zinszahlungen auf das angelegte Kapital ist die Duration kürzer als die Restlaufzeit. Diese Variante der Duration wird hier dargestellt und bezieht sich auf das investierte Fondsvermögen (ohne Bar und Sonstiges ). Einkommenstrategie: Eine Strategie, die auf erhöhte regelmäßige Ausschüttungen für den Endkunden setzt, indem sie vermehrt in Wertpapiere investiert, die hohe Dividenden oder Kupons zahlen. EUR: Euro High Yield Hochverzinsliche Anleihen (nicht Investment Grade). iboxx Euro Overall: Ein Index, der festverzinsliche Staatsanleihen, staatlich garantierte Anleihen, besicherte Anleihen und Unternehmensanleihen, die in Euro denominiert sind, abbildet. ishares USD High Yield ETF: Ein börsengehandelter Fonds von ishares, der die Entwicklung von USD-denominierten hochverzinslichen Anleihen widerspiegeln soll. Index Kennziffer zur Darstellung der Kursentwicklung (Kursindex) oder Performance (Performanceindex) von Wertpapieren. Das Verhalten eines Kursindex wird neben einer eventuellen Gewichtung bes. durch die Kurse der im Index enthaltenen Wertpapiere beeinflusst. Dagegen zeigt ein Performanceindex die Marktentwicklung des Wertpapierportfolios aus Titeln des Index. JPM US Government Bond Index: US-Anleihenindex, der die Wertentwicklung von amerikanischen Staatsanleihen darstellt. JPY: Japanischer Yen Kasse: Der Teil eines Fonds, das nicht in Wertpapiere investiert ist. Mischfonds: Mischfonds können gemäß ihrer Anlagebedingungen in unterschiedlichen Wertpapierklassen anlegen. Zumeist ändern sie dabei die Gewichtungsverhältnisse zwischen Aktien und festverzinslichen Wertpapieren. Modified Duration: Dient als Maßzahl zur Zinssensitivität. Die Modified Duration gibt die prozentuale Kursänderung einer Anleihe (eines Portfolios) an, wenn sie der Marktzins um 1% verändert. Um die prozentuale Veränderung der Anleihe zu errechnen, muss die Modified Duration der Anleihe mit der prozentualen Veränderung des Zinssatzes multipliziert werden. Sie ist eine Kennzahl, mit deren Hilfe der Anleger auf einen Blick Kurschancen und risiken einer Anleihe abschätzen kann. Rendite: Die Rendite bezeichnet den Jahresertrag einer Kapitalanlage, gemessen als tatsächliche Verzinsung (Effektivverzinsung) des eingesetzten Kapitals. Sie beruht auf den Erträgen des Fonds (z.b. Zinsen, Dividenden, realisierte Kursgewinne) und den Kursveränderungen der im Fonds befindlichen Werte. Die Rendite eines Fonds bezieht sich auf das investierte Fondsvermögen (ohne Bar und Sonstiges ) und ist brutto ausgewiesen, d.h. vor Abzug von Kostenpauschale/Vergütung. Risikoklasse: Die Risikoklasse ist eine Orientierungsgröße für die persönliche Risikobereitschaft des Anlegers und für die mit einer einzelnen Vermögensanlage verbundenen Risiken. Fonds sind in die Risikoklassen 1 (geringes Risiko) bis 4 (vergleichsweise hohes Risiko) eingeteilt. Z.B. weisen Geldmarktfonds eine weitgehend stabile Anteilswertentwicklung auf, d.h. sie haben ein sehr begrenztes Risiko und sich daher in die Risikoklasse 1 eingeordnet. Aktien-Branchenfonds, bei denen einer überdurchschnittlich hohen Ertragserwartung auch entsprechende Risiken gegenüberstehen, haben die Risikoklasse 4. Rendite-Risiko-Profil: Anlageprofil des Fonds in Bezug auf Erfolg (Rendite) und Risiko. S&P 500: US-amerikanischer Aktienindex, umfasst 500 führende US-Unternehmen mit einer Abdeckung von etwa 80% der verfügbaren Marktkapitalisierung des US-Aktienmarktes. Total Return Fonds: Fonds, die das Ziel haben, unabhängig vom Marktgeschehen Jahr für Jahr eine positive Rendite zu erzielen. Unternehmensanleihe: zur Beschaffung von Fremdkapital durch Unternehmen emittierte Anleihen Unternehmensanleihequote: Anteil der Unternehmensanleihen am Gesamtvermögen des Portfolios. USD: US-Dollar Volatilität: ist ein Schwankungsbereich, während eines bestimmten Zeitraums, von Wertpapierkursen oder auch von Investmentfonds-Anteilen. Sie ist eine mathematische Größe (Standardabweichung) für das Maß des Risikos einer Kapitalanlage. Je größer diese Schwankungsbreite ist, desto volatiler und damit risikoreicher ist ein Fonds; die erwartete Volatilität wird anhand eines unternehmensintern verwendeten Risikomanagementsystems sowie unter bestimmten Annahmen berechnet. Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH.

17 WICHTIGE HINWEISE Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich um eine Werbemitteilung. Deutsche Asset Management (Deutsche AM) und DWS Investments sind die Markennamen für den Asset-Management-Geschäftsbereich der Deutsche Bank AG und deren Tochtergesellschaften. Die jeweils verantwortlichen rechtlichen Einheiten, die Kunden Produkte oder Dienstleistungen von Deutsche Asset Management anbieten, werden in den entsprechenden Verträgen, Verkaufsunterlagen oder sonstigen Produktinformationen benannt. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Die vollständigen Angaben zu den Fonds/Teilfonds einschließlich der Risiken sind dem jeweiligen Verkaufsprospekt in der geltenden Fassung zu entnehmen. Dieser sowie die jeweiligen Wesentlichen Anlegerinformationen stellen die allein verbindlichen Verkaufsdokumente der Fonds/Teilfonds dar. Anleger können diese Dokumente und die jeweiligen zuletzt veröffentlichten Jahres- und Halbjahresberichte in deutscher Sprache bei ihrem Berater, bei der Deutsche Asset Management Investment GmbH, Mainzer Landstraße 11-17, D Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der Deutsche Asset Management S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg erhalten sowie elektronisch unter www. dws.de herunterladen. Alle Meinungsäußerungen geben die aktuelle Einschätzung der Deutsche Asset Management Investment GmbH wieder, die sich ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, die sich als nicht zutreffend oder nicht korrekt herausstellen können. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.b. Verwaltungsvergütung), die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.b. Depotkosten), die in der Darstellung nicht berücksichtigt werden. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Nähere steuerliche Informationen enthält der Verkaufsprospekt. Der/Die Fonds/Teilfonds kann/können aufgrund der Zusammensetzung bzw. der für die Fondsverwaltung verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität (Wertschwankung) aufweisen. Der/Die in diesem Dokument genannte/n Fonds/Teilfonds investiert/investieren vorwiegend in Derivate. Wie im jeweiligen Verkaufsprospekt erläutert, unterliegt der Vertrieb der oben genannten Fonds in bestimmten Rechtsordnungen Beschränkungen. So dürfen die hierin genannten Fonds/Teilfonds weder innerhalb der USA noch an oder für Rechnung von US-Personen oder in den USA ansässigen Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in den USA sowie dessen Übermittlung an oder für Rechnung von US-Personen oder an in den USA ansässige Personen sind untersagt. Deutsche Asset Management Investment GmbH; Stand: