Marktbericht. Sebastian Janker 09. Januar Bei dieser Information handelt es sich um Werbung

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1 Marktbericht Sebastian Janker 09. Januar 2017 Bei dieser Information handelt es sich um Werbung

2 Von Rhetorik zur Realität Zehn Themen für 2017 Makro Multi-dimensionale Divergenz Unterschiede in Geld- und Fiskalpolitik 1 Aufkommender Protektionismus gestiegene Gefahr von Protektionismus 1 erfordert Neubewertung Realistische Zinserwartung Anstieg in 2017 sollte moderat ausfallen Anleihen Vertrauen in den Anleihemarkt die große Umschichtung hat noch nicht stattgefunden Rohstoffe & Währungen Gekappte Ölproduktion kein starker Effekt auf den Ölpreis erwartet Making the dollar great again! US-Dollar Stärke Volatilität Hysterie Volatilität 1 der Märkte kann überreagieren Aktien Gewinne im Fokus Bewertungen mit wenig Spielraum NextGen -Technologie Junge Technologien gewinnen an Bedeutung Thematisch Zukünftige Themen schon heute Infrastruktur, Netzsicherheit, Demographie, Millennials 1 1) Siehe Glossar Quelle: AG,, Stand Januar von 5

3 -1.67% -4.95% -0.58% 3.59% 0.40% 8.83% 5.12% 4.06% 3.98% 3.13% 0.52% 2.76% 1.64% 0.75% 17.00% 12.25% 11.56% 1.34% 10.01% 8.23% 7.11% 1.70% 12.69% 8.33% 4.13% 1.30% 4.29% 8.16% 27.57% 21.33% 13.47% 10.74% 5.59% 19.78% 12.95% 12.10% 8.53% 15.54% 25.90% 17.71% Wertentwicklung wichtiger Märkte Teil I Indizes 1 in EUR in der 5-Jahresbetrachtung 60% 40% 40% 30% 20% 20% 10% 0% 0% -10% -20% -40% DAX EuroStoxx 50 S&P500 MSCI Asia -20% -30% -40% Barclays EM TR EUR hedged JPM EURO 1-10 REXP IBOXX Corporates EM Renten Auf dieser Seite sind die Wertentwicklungen der genannten Indizes und Währungen in den fünf zurückliegenden 12-Monatszeiträumen abgebildet. Auf der nächsten Seite sind die Wertentwicklungen der genannten Indizes bzw. Währungen im laufenden Jahr und im laufenden Monat abgebildet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. 1) Siehe Glossar Quelle: Bloomberg Finance L.P., AG, Stand 05. Januar von 5

4 Wertentwicklung wichtiger Märkte Teil II Indizes 1 in EUR im Jahr 2017 Aktien Europa EuroStoxx 50 Aktien Deutschland DAX % % % % Aktien USA S&P 500 in EUR Aktien Asien/ EM MSCI Asia in EUR % % % % Renten Euroland JPM EUR 1-10 Renten Deutschland REXP Unternehmensanleihen iboxx Corporates % % % % % % Renten EM Barclays EM TR EUR Hedg % % - 2 % - 1 % + 0 % + 1 % + 2 % Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. 1) Siehe Glossar Quelle: Bloomberg Finance L.P., AG, Stand 05. Januar 2017 Januar von 5

5 Glossar Barclays EM TR EUR hedged der Barclays Emerging Markets Aggregate Bond Total Return Index spiegelt die Wertentwicklung von in USD notierenden Staats- und Unternehmensanleihen aus Schwellenländern mit einer Restlaufzeit von mindestens einem Jahr wider. DAX Aktienindex, der sich aus den 30 größten und umsatzstärksten Unternehmen (bezogen auf Streubesitz-Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz) zusammensetzt, die im Prime Standard an der Frankfurter Wertpapierbörse gelistet sind. EuroStoxx 50 Aktienindex, der sich aus 50 Aktien aus 12 Ländern der Eurozone zusammensetzt. Eurozone umfasst die 19 Staaten der EU, in denen der Euro gesetzliches Zahlungsmittel ist. Hierzu gehören: Belgien, Deutschland, Estland, Finnland, Frankreich, Griechenland, Irland, Italien, Lettland, Litauen, Luxemburg, Malta, Niederlande, Österreich, Portugal, Slowakei, Slowenien, Spanien und Zypern. Fiskalpolitik Gesamtheit finanzpolitischer Maßnahmen, insbesondere im Bereich der Steuer- und staatlichen Ausgabenpolitik, die zur Steuerung des Wirtschaftszyklus angewandt wird. Geldpolitik Gesamtheit aller wirtschaftspolitischen Maßnahmen, die eine Zentralbank ergreift, um ihre Ziele zu verwirklichen. IBOXX Corporates der Markit iboxx EUR Corporates Index spiegelt die Wertentwicklung in Euro notierender europäischer Unternehmensanleihen wider, die über ein Investmentgrade verfügen. Anleihen mit Investmentgrade Rating gelten nach Einschätzung von Rating-Agenturen als Anlagen mit mindestens mittlerer Qualität (i.d.r. BBB) bzw. entsprechen im Durchschnitt einer guten Anlage, für die bei Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage aber mit Verlusten zu rechnen ist. JPM EURO 1-10 der JP Morgan EMU Government Bond Index spiegelt die Wertentwicklung von in Euro notierenden Staatsanleihen aus den folgenden europäischen Ländern wider: Österreich, Belgien, Finnland, Frankreich, Deutschland, Griechenland, Irland, Italien, Holland, Portugal und Spanien. Die Anleihen besitzen eine Restlaufzeit von mindestens einem Jahr. Millennials Bevölkerungskohorte bzw. Generation, die im Zeitraum von etwa 1980 bis 1999 geboren wurde. Millennials gelten als erste Digital Natives (d.h. in einer von digitalen Technologien geprägten Welt aufgewachsenen Menschen). MSCI Asia Der MSCI AC Asia Index umfasst 923 große und mittelgroße Aktienwerte in drei entwickelten Ländern und acht Schwellenländern in Asien. Protektionismus handelspolitische Maßnahmen zum Schutz der inländischen Wirtschaft gegen ausländische Konkurrenz. REXP der Deutscher Rentenindex (REXP) misst die Wertentwicklung deutscher Staatsanleihen; in die Berechnung fließen auch Preisänderungen und Zinserträge ein. S&P 500 Aktienindex, der sich aus den 500 führenden und öffentlich handelbaren US-Unternehmen zusammensetzt. Volatilität Ein Parameter zur Bestimmung der Schwankungsbreite eines Wertes wie beispielsweise eines Aktienkurses. 4 von 5

6 Wichtige Hinweise Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung. Die Texte genügen nicht allen Vorschriften zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen. Es besteht auch kein Verbot für den Ersteller oder für das für die Erstellung verantwortliche Unternehmen, vor bzw. nach Veröffentlichung dieser Unterlagen mit den entsprechenden Finanzinstrumenten zu handeln. Dieses Dokument enthält lediglich generelle Einschätzungen, welche auf der Grundlage einer fundamentalen sowie technischen Analyse der AG getroffen wurden. Diese Einschätzungen stellen keine Anlageberatung dar. Sie sind insbesondere keine auf die individuellen Verhältnisse des Kunden abgestimmte Handlungsempfehlung. Sie geben lediglich die aktuelle Einschätzung der AG wieder, die auch sehr kurzfristig und ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Damit ist sie insbesondere nicht als Grundlage für eine mittel- oder langfristige Handlungsentscheidung geeignet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Dieses Dokument darf nur mit ausdrücklicher Zustimmung der AG vervielfältigt, an Dritte weitergegeben oder verbreitet werden. Dieses Dokument und die hierin enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in den Vereinigten Staaten, Großbritannien, Kanada oder Japan, sowie seine Übermittlung an US-Residents und US-Staatsbürger, ist untersagt. AG von 5