Fachbereich 5 Wirtschaftswissenschaften Univ.-Prof. Dr. Jan Franke-Viebach

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Walter Hofmeister
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1 Universität Siegen Fachbereich 5 Wirtschaftswissenschaften Univ.-Prof. Dr. Jan Franke-Viebach Klausur Internationale Finanzierung Sommersemester 2005 (2. Prüfungstermin) Bearbeitungszeit: 60 Minuten Zur Beachtung: 1. Überprüfen Sie die Vollständigkeit der Klausur 2. Die Klausur umfasst 10 Seiten (einschl. dieses Deckblatts) 3. Benutzen Sie für Ihre Ausführungen die vorgesehenen Lösungsfelder. Reichen diese nicht aus, benutzen Sie die Rückseiten der Blätter. Mit Bleistift angefertigte Lösungen werden nicht bewertet. 4. Hilfsmittel: nichtprogrammierbarer Taschenrechner 5. ACHTUNG: Die Variablen-Namen haben die gleiche Bedeutung wie in der Vorlesung. Sofern Sie ebenfalls für die Variablen die Symbole aus der Vorlesung verwenden, brauchen Sie sie nicht zu definieren. Aufgabe Summe Note maximale Punktzahl 5, ,5 60 erreichte Punktzahl

2 Univ.-Prof. Dr. J. Franke-Viebach Seite 2 Aufgabe 1: Definieren Sie den Begriff Devisen und erläutern Sie kurz die Definition. (5,5 Punkte)

3 Univ.-Prof. Dr. J. Franke-Viebach Seite 3 Aufgabe 2: a) Nennen Sie drei Determinanten der Spanne zwischen Geld- und Briefkurs einer Währung. Geben Sie jeweils kurz an, ob eine Erhöhung bzw. Senkung dieser Determinante die Spanne erhöht oder senkt. (7,5 Punkte)

4 Univ.-Prof. Dr. J. Franke-Viebach Seite 4 b) Die gegenwärtige Mengennotierung des US-Dollar gegenüber dem Euro am Markt sei 1,2203 1,2211 [USD/EUR]. Ein Händler quotiert die folgenden Kurse:1,2195 1,2208. b 1 ) Verdeutlichen Sie die Quotierung des Händlers im Vergleich zu den Markt- Kursen anhand einer geeigneten Grafik. (2 Punkte) b 2 Will der Händler Dollar kaufen oder verkaufen? Leiten Sie seine genauen Handels-Absichten aus den von ihm gestellten Kursen ab! (4,5 Punkte)

5 Univ.-Prof. Dr. J. Franke-Viebach Seite 5 b 3 Nennen Sie zwei Gründe, die den in b 2 ermittelten Handelsabsichten zugrunde liegen können. (2 Punkte)

6 Univ.-Prof. Dr. J. Franke-Viebach Seite 6 Aufgabe 3: Verkauf einer Europäischen Kaufoption auf einen US-Dollar: Basispreis: K B = 0,80 [EUR/USD] Optionspreis: P = 0,10 [EUR/USD] Kassakurs: K a) Wie bezeichnet man den Verkäufer der Kaufoption? Wie bezeichnet man die Position des Verkäufers der Kaufoption? (2 Punkte) b) Welche Rechte und Pflichten beinhaltet der Short Call für den Verkäufer? (7 Punkte)

7 Univ.-Prof. Dr. J. Franke-Viebach Seite 7 c) Zeichnen Sie in ein geeignetes Diagramm die Kurven der Kosten, des Ertrags und des Gewinns dieser Optionsposition am Ausübungstag. (Bitte beschriften Sie die Kurven und beachten Sie die oben genannten Zahlen für Basispreis und Optionspreis.) (9 Punkte)

8 Univ.-Prof. Dr. J. Franke-Viebach Seite 8 Aufgabe 4: Gegeben ist die folgende Bilanz der amerikanischen Tochter eines deutschen Unternehmens: Tochter Corp.; t = 0, US-Dollar Anlagevermögen 1000 Eigenkapital 700 Vorräte 400 Verbindlichkeiten - langfristig 100 Kasse kurzfristig Der Wechselkurs in t = 0 betrage e 0 = 1 [EUR/USD] Quantifizieren Sie das Umrechnungsrisiko, indem Sie für t= 0 jeweils für das Stichtagskurs-, das Fristigkeits- und das Sachwertverfahren die Exposure in US- Dollar (USD) und in Euro ermitteln. (12 Punkte)

9 Univ.-Prof. Dr. J. Franke-Viebach Seite 9

10 Univ.-Prof. Dr. J. Franke-Viebach Seite 10 Aufgabe 5: Im Zeitpunkt t = 1 beträgt der Wechselkurs des US-Dollar gegenüber dem Euro in der Preisnotierung e 1 = 0,80 [EUR/USD]. Im Zeitpunkt t =1 beträgt das Preisniveau in Euroland p 1 = 118 und in den USA p 1a = 97; im Zeitpunkt t = 2 betragen die Preisniveaus p 2 = 130 bzw. p 2a = 89. Berechnen Sie Hilfe der relativen Kaufkraftparität den Wechselkurs für den Zeitpunkt t = 2 (e 2 ). (8,5 Punkte)

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