Währungsüberschreitendes Liquiditäts-Management

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1 Carola Schmitz-Becker, VP Corporate Treasury Währungsüberschreitendes Liquiditäts-Management Structured Finance Karlsruhe: 5. November, 2013

2 Agenda 1. DP DHL Überblick über die Gruppe 2. Liquiditätsmanagement bei DP DHL 3. Einführung eines Notional Pools 3.1 Ausgangssituation Zentrale Liquidität im Notional Pool 3.3 Dezentrale Liquidität im Notional Pool 4. Rahmenbedingungen des Notional Pools 5. Auswirkungen des Notional Pools auf Liquiditätsund Risiko-Management Karlsruhe, November

3 1. DP DHL Überblick über die Gruppe DP DHL: Weltweit führender Post- und Logistik-Konzern Fakten: DPDHL ist weltweit führender Post- und Logistik-Konzern mit Konzernsitz in Bonn, DE Starke Liquiditätsposition, starker Cash Flow und moderate Verschuldung, Kredit Rating von BBB+ (S&P) 55,5 Mrd Umsatz und 2.6 Mrd EBIT 4,8 Mrd Finanzverbindlichkeiten Mitarbeiter in mehr als 220 Ländern und Territorien 827 Tochtergesellschaften Ein Unternehmen mit zwei starken Säulen The postal service for Germany Breites Produktportfolio im Briefbereich in Deutschland, wachsendes Paketgeschäft, starke Digitalisierung Marktführer in Deutschland (87% Marktanteil), Europas größter Briefmarkt Umsatz 14 Mrd, EBIT 1.1 Mrd Aktionärsstruktur Privataktionäre 10.2% KfW Bankengruppe 30.5% Institutionelle Investoren 59.3% The logistics company for the world Global Express, Global Forwarding und Supply Chain Divisionen Führend in Europa und Asien Umsatz 43 Mrd, EBIT of 2 Mrd Karlsruhe, November

4 2. Liquiditäts-Management bei DP DHL Strategie Herausforderung: Genügend Liquidität und/oder Kreditlinien für alle aktuellen oder zukünftigen finanziellen Verpflichtungen für den Konzern - auch bei nicht erwarteten Änderungen der Marktbedingungen Strategie: Konzentration der verfügbaren Liquidität auf zentraler Ebene Vorhaltung von zugesagten Kreditlinien / Liquiditätsreserve Einbeziehung aller Länder/Tochtergesellschaften soweit legal möglich Klare Präferenz für interne Finanzierungen /Anlagen Klares Bank-Relationship Konzept: Nutzung von ausgesuchten Kern-Banken soweit möglich Striktes Counterparty-Risk Management Oberste Priorität: Sicherheit vor Rentabilität Karlsruhe, November

5 2. Liquiditäts-Management bei DP DHL Corporate Governance Umsetzung / Corporate Governance: Klares Mandat vom Vorstand für Corp. Finance: Verantwortlichkeit für alle strategischen Entscheidungen über zentrale und dezentrale Liquidität und Verschuldung Teilnahme an Cash Pools verpflichtend für alle Tochtergesellschaften Auswahl der Banken erfolgt durch Corp. Treasury Karlsruhe, November

6 2. Liquiditäts-Management bei DP DHL Liquiditäts-Konzentration durch Zero Balancing (ZB) Americas EEMEA ASPA TOTAL Anteil des Umsatzes über ZB Cash Poole 92% 71% 47% 93% Anzahl Länder in ZB Cash Pool Anzahl Gesellschaften in ZB Cash Pool Anzahl Bankkonten in ZB Cash Pool Weltweite Liquiditätsstruktur mit 13 Kernbanken Karlsruhe, November

7 3. Einführung des Notional Pools 3.1 Ausgangssituation 2009 Zentrale Liquidität: Salden aus Cash Poolen werden auf ultimate concentration Konten konzentriert Zinsmargen auf Bankkonten, manueller Aufwand beim Transfer Fremdwährungen werden täglich in EUR konvertiert Hohe Anzahl von Deals (spot, forwards, swaps), Bankmargen Dezentrale Liquidität: Hoher Bestand an dezentraler Liquidität der Tochtergesellschaften aus Ländern ohne Cash Pool Liquidität steht der Gruppe nicht zur Verfügung, Länderrisiken, evtl. auch Counterparty-Risiken Karlsruhe, Roundtable November "Der Treasurer" 2013 Köln, 15. Juli

8 3. Einführung des Notional Pools 3.1 Ausgangssituation 2009 Ziel: Optimierung des Liquiditäts-Management und Aufbau effizienterer interner Prozesse Implementierung eines Notional Pools mit Bank Mendes Gans (BMG) Unterschrift Vertrag Dezember 2009 Implementierung in 2010 GO Live mit zentraler Liquidität und mit dezentraler Liquidität (eine Tochtergesellschaft) im November 2010 Karlsruhe, Roundtable November "Der Treasurer" 2013 Köln, 15. Juli

9 3. Einführung des Notional Pools 3.2 Zentrale Liquidität im Notional Pool Notional Pool mit 27 Währungen: Deutsche Post AG EUR, GBP, CHF, DKK, NOK, SEK, PLN, HUF, CZK, USD, CAD, MXN, BHD, TRY, MAD, ILS, AED, SAR, SGD, HKD, AUD, NZD, JPY, CNY, RON, RUB, ZAR 40 Lokale Zero Balancing Master Konten der Deutsche Post AG 20 Währungen 12 verschiedene Bankgruppen Zentrale Liquidität: Die Salden von allen Master Cash Pool Konten werden täglich auf die Ultimate Concentration Konten bei BMG konzentriert Transfers werden von BMG durchgeführt auf Basis von definierten Parametern Summe aller Salden im NP entspricht der Overall EUR Balance Währungen werden mit dem EZB Fixing vom Vortag (virtuell) umgerechnet Karlsruhe, November

10 3. Einführung des Notional Pools 3.2 Zentrale Liquidität im Notional Pool Alle Cash Pools wurden in eine der folgenden Kategorien eingeteilt: Actively Managed: Tägliche Informationen über geplante Ein- und Auszahlungen. Täglicher Transfer der geplanten Salden durch Corp. Treasury (12 CP) Actively Forecasted: BMG transferiert Valuta-Salden auf Basis MT940 (Vortagssalden). Corp. Treasury greift zusätzlich an bestimmten Tagen mit eignen Transfers ein für besonders hohe Ein- oder Auszahlungen (5 CP) Passively Managed: BMG transferiert Valuta-Salden auf Basis MT940 (23 CP) Für mehr als die Hälfte der Cash Poole werden Salden nur von BMG transferiert Karlsruhe, November

11 3. Einführung des Notional Pools 3.3 Dezentrale Liquidität im Notional Pool Notional Pool Dezentrale Liquidität Konten Tochtergesellschaften Zentrale Liquidität DPAG Konten Lokale Konten von TG Dezentrale Liquidität: Die Salden von den lokalen Konten der Tochtergesellschaften (TG) werden auf die eigenen Konten der TG Konten bei BMG konzentriert (automatisiert oder manuell bei Bedarf) Summe aller Salden der TG ist Teil der Overall EUR Balance und steht damit als zentrale Liquidität zur Verfügung Karlsruhe, November

12 4. Rahmenbedingungen des Notional Pool Teilnehmer: Deutsche Post AG (DPAG) für zentrale Liquidität Konsolidierte Tochtergesellschaften, die aufgrund legaler, steuerlicher Problem nicht am Standardprozess Zero Balancing teilnehmen können. Voraussetzung: Gesellschaft darf Konten im Ausland eröffnen (lokale Währung oder USD) Finanzierung: DPAG muss sicherstellen, dass overall balance in EUR immer mindestens Null oder positiv ist Bei negativen overall balance muss DPAG den Pool finanzieren Bei positiven overall balances kann DPAG Salden aus dem Pool herausnehmen und für Rückzahlungen von Schulden nutzen oder zur Geldanlage Karlsruhe, November

13 4. Rahmenbedingungen des Notional Pool Verträge: Cash Pool Agreement und Operating Manual unterzeichnet vom DPAG Accession Agreement unterzeichnet von den Tochtergesellschaften Karlsruhe, November

14 5. Auswirkungen des Notional Pools auf das Liquiditäts- und Risiko-Management Zentrales Liquiditäts-Management Overall Balance in EUR wird als flexible kurzfristige Geldanlage (overnight) genutzt Marktgerechte Verzinsung Teilweises Outsourcing der Disposition der Cash Pool Master Konten Dezentrales Liquiditätsmanagement Integration von Tochtergesellschaften im NP teilweise möglich: Restriktionen bei Konto-Eröffung in nicht-lokaler Währung Zentrales Risikomanagement Keine tägliche Konvertierung der Cash Pool Salden mehr. Reduktion des Handelsvolumen um 60%, Anzahl Deals um 80% Karlsruhe, November