Management Link. Das Finance Team. für klare und tragfähige Finanzierungsvereinbarungen. München, im Juli BE ML Finance.

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Chantal Geisler
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1 Management Link Das Finance Team für klare und tragfähige Finanzierungsvereinbarungen München, im Juli 2013

2 Das ML Finance Team Finanzierungen sichern und robust gestalten Die Unternehmensfinanzierung setzt sich häufig aus einem Mix von bilateralen Verträgen zusammen, ist meist historisch gewachsen und jeweils für einen spezifischen Finanzierungsanlass abgeschlossen. Die Struktur der Finanzierer aber auch die der Finanzierungsinstrumente ist selten wirklich auf die Erfordernisse des Geschäftsmodells insgesamt abgestellt. Die Fristenkongruenz ist häufig ungenügend. Eine Optimierung der Finanzierungsstrukturen stärkt das Geschäftsmodell und macht das Unternehmen robuster. Wird die Finanzierung nicht gesellschafterseitig, z.b. durch den Konzern gestellt, so erfordert eine erfolgreiche Restrukturierung zumindest ein going concern der Finanzierer. Meist sind zusätzliche Vereinbarungen, z.b. hinsichtlich fresh money oder eines stand still notwendig, sind Finanzierungsauflagen, Covenants und Headrooms zu verhandeln. Insbesondere die Erarbeitung von Stand Still Vereinbarungen wird aufgrund zunehmender Verschlankung der Strukturen der Finanzierer häufig an Dritte ausgelagert. Hier setzt das ML Finance Team an. Es analysiert und bewertet die bestehenden Finanzierungsstrukturen, weiß welche Vereinbarungen zur Sicherung der Durchfinanzierung notwendig sind und welche Eckpunkte für Unternehmen und Finanzierer gleichermaßen diskussionsfähig und damit auch machbar sind. Ist die Finanzierungssituation unkritisch, stimmt das ML Finance Team die Finanzierungsarchitektur im Detail auf das Geschäftsmodell ab. In kritischen Finanzierungssituationen wird die Durchfinanzierung gesichert und damit mögliche Risiken für das Unternehmen und seine Organe beseitigt. damit Finanzierungsarchitektur und Geschäftsmodell zueinander passen. 1

Die Struktur der Finanzierer aber auch die der Finanzierungsinstrumente ist selten wirklich auf die Erfordernisse des Geschäftsmodells insgesamt abgestellt. Die Fristenkongruenz ist häufig ungenügend.

3 Das ML Finance Team: Lösungsorientiertes Leistungsspektrum 1. Unkritische Finanzierungssituation 2. Kritische Finanzierungssituation Analyse und Bewertung der Kredit, Darlehens und Sicherheitenverträge Analyse und Bewertung der Finanzierer und Finanzierungsstruktur Ableitung eines Termsheets aus dem Geschäftsmodell bzw. seiner Mittelfristplanung Ermittlung internen Gestaltungsoptionen zur Verbesserung der finanzierungsrelevanten Kennzahlen Ableitung von Verbesserungspotenzialen und Anpassungsbedarf der bestehenden Finanzierung bzw. von alternativen Finanzierungsstrukturen Entwicklung von Finanzierungskonzepten und deren Realisierung Prüfung der Kredit, Darlehens und Sicherheiten verträge, deren Knackpunkte und Ableitung des Anpassungsbedarfs zur sicheren Durchfinanzierung Moderation von Finanziererrunden und Erstellung der Protokolle Erarbeitung von Vorschlägen für Stand Still /Going Concern bzw. Stundungs Vereinbarungen Verhandlung von Auflagen und Bedingungen Erstellung von Pool Vereinbarungen Begleitung von Finanzierungsgesprächen und verhandlungen Optimierung der Finanzierung Sicherung der (Durch )Finanzierung 2

4 Die Basis für Finanzierergespräche/ verhandlungen: Klarheit über den Liquiditätsbedarf Professionelle Finanzierergespräche und Verhandlungen machen nur dann Sinn, wenn klar ist wie viel Liquidität das Unternehmen wirklich braucht, um die im Businessplan oder im Restrukturierungskonzept abgebildete Entwicklung wirklich auch zu realisieren. Basis hierfür ist zum einen ein valider Finanzplan, abgeleitet aus GuV und Bilanz sowie unter Berücksichtigung aller Kapitaldienste, Endfälligkeiten und der sonstigen finanziellen Verpflichtungen, z.b. aus Investitionen. Zu berücksichtigen sind liquiditätswirksame Risiken, insbesondere solche die aufgrund von Volatilitäten der Beschaffungs und Absatzmärkte entstehen durch Szenario bzw. Bandbreitenbetrachtung. Liegen die Risiken direkt in den zu erwartenden Zahlungseingängen sowie den Zahlungsverpflichtungen, wie dies im Projektgeschäft oder bei knapper Liquidität der Fall ist, reicht der abgeleitete Finanziererplan nicht aus es muss eine direkte, rollierende Liquiditätsplanung erstellt werden, die auf Sicht alle zu erwartenden Einzahlung sowie die zu leistenden Auszahlungen auf der Basis aller vertraglichen Verpflichtungen umfasst. Beide Instrumente machen den Finanzierern deutlich, dass alle finanziellen Verpflichtungen erfüllt werden können und eine weitere Finanzierung daher unproblematisch ist. zur Realisierung von Businessplan oder Restrukturierungskonzept. 3

Basis hierfür ist zum einen ein valider Finanzplan, abgeleitet aus GuV und Bilanz sowie unter Berücksichtigung aller Kapitaldienste, Endfälligkeiten und der sonstigen finanziellen Verpflichtungen, z.

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