Investorenreport AC AgrarINVEST I und AC AgrarINVEST I/2009

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1 Investorenreport AC AgrarINVEST I und AC AgrarINVEST I/2009 Mai 2009 Erfolgreiche Investitionen in Farmen eine veröffentlichung der aquila capital Structured Assets gmbh

2 Executive Summary Für die AC AgrarINVEST I und AC AgrarINVEST I/2009 ( die Fondsgesellschaft oder AC AgrarINVEST ) wurden erfolgreich zwei erstklassige Farmen in Neuseeland und Australien erworben. Die beiden Investment Manager der Fondsgesellschaft, AGInvest in Feilding, Neuseeland, und Aquila Capital Green Assets in Hamburg, identifizierten die Farmen unter diversen zur Auswahl stehenden Investments und führten einen strengen Prüfungsprozess (Due Diligence) durch. Die Kinloch Farm befindet sich in Australien, im Staate South Australia, nahe Melbourne. Sie beinhaltet 400 Milchkühe auf 160 Hektar Weideland inklusive Gebäuden, Anlagen und Maschinen. Die Poplar Farm befindet sich auf der Südinsel Neuseelands, nahe Christchurch. Sie beinhaltet 670 Milchkühe auf 180 Hektar Weideland inklusive Gebäuden, Anlagen und Maschinen. Beide Farmen verfügen über erstklassige Bodenbedingungen, hohe Wassersicherheit mit Beregnungsmöglichkeit und ideale Bedingungen, um die Aufzucht von Milchkühen und die nachhaltige Produktion von Milch als ertragreiches Geschäft zu führen. Sie wurden zu angemessenen Preisen erworben, die den derzeitigen technischen und biologischen Stand spiegeln. Um die Farmen für die Investoren zu einem ertragreichen Geschäft zu führen und eine Wertsteigerung der Farmen zu erzielen, ist geplant, das Wassermanagement zu verbessern, die Herden durchzusortieren, weitere erstklassige Tiere zu erwerben, die Maschinenparks auf den neuesten Stand zu bringen und Verbesserungen in den Prozessen herbeizuführen, die eine signifikante Effizienzsteigerung bewirken. Die benötigten Beträge für diese Maßnahmen wurden in die Gesamtinvestitionssummen bereits eingerechnet, sodass die Mittel ab sofort zur Verfügung stehen und die Verbesserungen direkt in Angriff genommen werden können. Aus den erworbenen Farmen wird nach Durchführung sämtlicher Maßnahmen über die Einnahmen aus der Milchwirtschaft und einen mittelfristig angestrebten Weiterverkauf eine Rendite von über 9% IRR nach sämtlichen Kosten und Steuern erwartet. Die Investment Manager AGInvest und Aquila Capital Green Assets haben mit dem Erwerb dieser Farmen die Investitionskriterien der Fondsgesellschaft erfüllt und das in sie gesetzte Vertrauen bestätigt. Investorenreport AC AgrarINVEST I und AC AgrarINVEST I/2009

3 Die Investitionen Mit dem AC AgrarINVEST hat die Aquila Capital Gruppe den ersten geschlossenen Agrarfonds in Deutschland aufgelegt. Es ist geplant, den Fonds bis zu 50% in Milchwirtschaft in Ozeanien (Australien und Neuseeland) sowie mit dem weiteren Teil des Fonds in Landwirtschaft in Brasilien investieren zu lassen. Als Investment Manager agieren der renommierte Agrarexperte und Investment Advisor AGInvest aus Neuseeland sowie auf der deutschen Seite die Aquila Capital Green Assets. Mit dem Erwerb der Farmen Kinloch in Australien und Poplar in Neuseeland hat die Fondsgesellschaft bereits vor ihrer Schließung das Fundament für ein internationales Portfolio lukrativer Agrarinvestments gelegt. Die Farmen verfügen über die im Folgenden beschriebenen Profile und werden auf den kommenden Seiten ausführlich beschrieben: Kinloch Dairy Farm Poplar Farm Land Australien Neuseeland Region Mt. Schank, South Australia, Australien Südinsel, Neuseeland Größe 160 ha 180 ha Anzahl der Milchkühe Rasse der Milchkühe Schwarzbunte Schwarzbunte Gesamtinvestitionsvolumen AUD für 100% der Farm NZD für 25% der Farm Das derzeitige Beteiligungsangebot, der AC AgrarINVEST I/2009, ist noch mit einer Verlängerungsoption bis zum für Investoren geöffnet. Es können sowohl Erhöhungen von Zeichnungen als auch Neuzeichnungen vorgenommen werden. 3

4 Die Kinloch Farm Die Farm Kinloch Dairy Farm (Kinloch) ist eine erstklassige Farm in der Mount Schank Region in South Australia, Australien. Die Region ist das Zentrum der südaustralischen Zone für Milchproduktion. Sie befindet sich in der Nähe von Shopping- und Schulzentren sowie den Ballungsräumen Melbourne/Warrnambool. Die Farm erstreckt sich über 160 Hektar Land und verfügt über einen Bestand von 400 Milchkühen. Das Anwesen befindet sich nahe der Küste mit dem Vorteil eines höheren Niederschlages, insbesondere im australischen Herbst und Winter. Weiterhin sind die durchschnittlichen Temperaturen geringer als in anderen Regionen, was sich sehr positiv auf die Milchproduktion auswirkt das Meer wirkt als Temperaturpuffer, der die Verdunstung stark einschränkt und so zu mehr pflanzenverfügbarem Wasser führt. Die Qualität und Verlässlichkeit des Wassers und der Wasserversorgung sind damit hervorragend: 96,1% der 160 Hektar werden bewässert, was für eine Milchfarm ein hoher technischer Standard ist und vorteilhaft für das Graswachstum und damit die Milchqualität ist. Das Layout der Farm und ihre Infrastruktur sind auf dem höchsten Standard, um eine hohe Performance und einfache Pflege sicherzustellen. Die Farm verfügt über gesicherte Milchabnahme-Verträge von 39 Cent pro Liter für den Rest der 2008/09 Saison und von 35 Cent pro Liter plus Volumenund Qualitätsprämie von 6 Cent pro Liter für 2009/10. Diese Verträge sorgen für absolute Einkommenssicherheit in einer Zeit volatiler Rohstoffmärkte. Ein großer Vorteil der Farm ist, dass in ihrer Nähe drei konkurrierende milchverarbeitende Betriebe liegen. Hierdurch verfügt die Farm über einen gewissen Spielraum in der Verhandlung von jährlichen Milchpreisen. Kinloch hat Lehm-/Schlickböden über Kalkunterschichten und ist bereits eine effiziente Milchfarm, die Kilogramm Milk Solids (kgms) von 400 Kühen auf effektiv 155 Hektar produziert (1196 kgms pro Hektar und 463 kgms pro Milchkuh für Saison 2007). Business Plan Der Business Plan der Fondsgesellschaft für dieses Investment richtet sich auf eine signifikante Erhöhung der Cash Flows aus der Farm und der Erhöhung des Farmwertes für einen späteren Verkauf. Diese Wertsteigerung kann durch finanzielle Mittel ermöglicht werden, die der Fondsgesellschaft durch ihre Investoren bereits jetzt zur Verfügung stehen. Auf diese Weise kann die Farm auf ein Qualitätsniveau gebracht werden, das der jetzige neuseeländische Eigentümer mit seinem Einsatz nicht erreichen konnte. Investorenreport AC AgrarINVEST I und AC AgrarINVEST I/2009

5 Insgesamt plant der Investment Manager AGInvest, die Performance der Farm signifikant zu steigern: Aufteilung der Abkalbe-Saison auf Frühling und Herbst, um die Milchraten zu erhöhen. Verbesserung der Qualität des Milchkuhbestandes durch Kreuzungen und Neuerwerb von weiteren Kühen. Verbesserte Pflege der Milchkühe und Weiden durch bessere Planung, ausgereiftere ökologische Techniken und natürliches, kräftigeres Futter. Es ist geplant, dass die 400 Milchkühe eine Gesamtproduktion von kgms erreichen. Der Farmerwerb Eine vergleichbar gute Farm steht in Australien selten zum Verkauf. Kinloch vereint mehrere Investitionsvorteile: vergleichsweise vorteilhafte Landpreise, eine hohe agronomische Qualität in Verbindung mit einem exzellenten Farm-Layout und ein hoher Cash Flow. Aus diesen Gründen interessierten sich mehrere Bieter für die Farm, insbesondere Farmer mit größeren Beständen, die eine Geschäftserweiterung anstreben. Die Fondsgesellschaft erhielt den Zuschlag, da sie aufgrund der im Fonds bereits vorhandenen Liquidität eine sofortige Anzahlung leisten konnte und bereit war, den Eigentumsübergang aus steuerlichen Erwägungen des Verkäufers in Form einer Call-/Put-Kombination erst zum , dem Beginn des neuen australischen Wirtschaftsjahres, zu vollziehen und dies professionell vertraglich abzuwickeln. Durch das unterschriebene Vertragswerk besitzt die Fondsgesellschaft jetzt bereits das unwiderrufliche Recht, die Farm zum zu übernehmen. Für den Zustand der Farm zu diesem Zeitpunkt wurden entsprechende Garantien in die Kaufurkunden aufgenommen. Damit besteht für die Fondsgesellschaft eine vollständige Planungssicherheit; und durch diese frühzeitige, erstklassige Investition kann die Erreichung der wirtschaftlichen Ziele der entsprechenden Mittel des Fonds gesichert werden. Der Gesamtkaufpreis des Anwesens beträgt Australische Dollar für 160,93 Hektar Land mit einer modernen Melkanlage, einem Haus, zwei zentralen Bewässerungssystemen und weiteren Anlagen. Aufgrund der Qualität, der Lage und des Entwicklungspotenzials kann Kinloch mit entsprechenden Investitionen zu einer der besten Farmen Südaustraliens entwickelt werden. Die Farm ist nach australischen Standards ein lowrisk investment aufgrund der Lage und Qualität der Anlagen, der Verfügbarkeit von Wasser und des Zugangs zu mehreren konkurrierenden milchverarbeitenden Betrieben. 5

6 Die Poplar Farm Die Farm Die Fondsgesellschaft erwarb knapp 25% der Poplar Dairy (Poplar), einer hochwertigen Farm auf der Südinsel Neuseelands, in der Nähe von Christchurch. Die Farm liegt in einer Entfernung von fünf Kilometern von Hinds und 15 Minuten von Ashburton. Die Region ist ideal für eine Zucht und das Halten von Milchkühen, sodass seit vielen Jahrzehnten in dieser Gegend eine hohe Anzahl von Milchfarmen angesiedelt ist. Die Farm hat einen Bestand von 670 Milchkühen auf 180 Hektar Land. Neuseeland ist ein relativ regenreiches Land, das über beste Bedingungen für die Haltung von Milchkühen verfügt. Das Gras ist über das gesamte Jahr kräftig und nahrhaft, sodass die Milchproduktion in diesem Teil der Erde optimal ist. Die Farm verfügt über eine komplett neue Melkanlage für 54 Kühe, bei der der höchste technische Standard implementiert wurde. Weiterhin wurde ein neues Haus für den Farm Manager gebaut. Außerdem gehören zu dem angekauften Gesamtpaket auch Wasserrechte, die über den Bedarf der Farm hinausgehen. Aus dem Verkauf dieser Rechte werden zusätzliche Erträge erwartet. Poplar wurde in den letzten 13 Jahren intensiv als Milchfarm genutzt, mit 3,8 bis vier Kühen pro Hektar und einer verlässlichen Produktion von 1600 bis 1650 kgms pro Hektar über die letzten fünf Jahre. Der Landstrich ist flach und liegt auf einer Höhe von 45 bis 55 Metern über dem Meeresspiegel. Der Boden besteht aus Lehm mit Steinanteilen. Diese Böden bilden eine natürliche Drainage und sind für Wiesen- und Weidewirtschaft äußerst produktiv. Weiterhin eignen sie sich gut für die Anwendung von Dünger sowie für die Bewässerung und ein effizientes Bodenmanagement inklusive der Heuernte. Das Klima in Mid Canterbury wird von trockenen Sommern und kalten Wintern bestimmt. Die durchschnittliche Regenmenge liegt zwischen 600 und 700 Millimetern pro Jahr und kann sehr unterschiedlich über die Monate verteilt auftreten aus diesem Grund sind die Bewässerungsrechte sehr wertvoll. Das Frühlingswachstum der Weiden erstreckt sich von Ende August bis zum frühen November, wenn nordwestliche Winde vorherrschen. Business Plan Die Herde wurde in den letzten 13 Jahren aufgebaut. Ursprünglich bestand sie aus Jersey- Kühen, die aber in den letzten acht bis neun Jahren zu Schwarzbunten (HF) zurückgekreuzt wurden. Gegenwärtig ist die Herde aus einer Mischung von Jersey-Kühen und Schwarzbunten zusammengesetzt. Es ist geplant, aus der Herde eine reinrassige Schwarzbunte Herde zu entwickeln, was durch entsprechende Kreuzungen und Ankäufe junger Tiere erfolgt. Investorenreport AC AgrarINVEST I und AC AgrarINVEST I/2009

7 Die Produktion wird für 2009/10 auf 417 kgms pro Milchkuh und 1604 kgms pro Hektar geschätzt. Für die geplante Milchproduktion von 500 kgms pro Milchkuh, werden erstklassige Tiere miteinander gekreuzt, um Kälber mit hohem Geburtsgewicht zu erzielen. Ein weiteres Ziel ist es, dass sich die Mütter auch nach dem Kalben in einem hervorragenden Zustand (5 condition score) befinden. Weiterhin werden durch technische und prozessuale Verbesserungen wirtschaftliche Reserven gehoben und Economies of Scale erreicht. Insbesondere die effizientere Steuerung von Prozessen auf größeren Farmen führen erfahrungsgemäß zu signifikanten wirtschaftlichen Effekten. Es ist geplant, auf der Poplar Farm einen Maßnahmenkatalog dieser Art zu implementieren. Der Farmerwerb Die Poplar Farm hatte einen großen Kreis von Bietern. Da sich ausländische Investoren in Neuseeland lediglich mit maximal einem Viertel an den heimischen Farmen beteiligen dürfen, hat die Fondsgesellschaft einen Anteil von knapp 25% an der Farm erworben. Da das Profil der Farm sehr vorteilhaft ist, entschied sich die Fondsgesellschaft für diesen Teilankauf. Die Fondsgesellschaft erwarb einen Anteil von 25% an der Poplar Farm zu einem Kaufpreis von Neuseeländischen Dollar. Der Kaufpreis beinhaltet 670 Tiere und 180 Hektar Land. Sämtliche Gesellschafter treten zu gleichen Konditionen ein. Die weiteren Investoren sind neuseeländische Farmer, die ebenfalls von der hohen Qualität der Investition überzeugt sind. 7

8 Für Fragen wenden Sie sich bitte an: Aquila Capital Structured Assets GmbH Ferdinandstraße Hamburg Deutschland Tel.: +49 (0) Fax: +49 (0) Aquila Capital Structured Assets GmbH ist ein Mitglied der UNEP- Finance-Initiative-Arbeitsgruppe, dem Umweltprogramm der Vereinten Nationen. UNEP = United Nations Environment Programme. Wichtige Hinweise: Diese Kurzinformation ist kein Verkaufsprospekt. Sie dient der Information über die darin beschriebene unternehmerische Beteiligung. Die hier gemachten Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Eine Anlageentscheidung kann auf Basis dieser Information nicht begründet werden. Maßgeblich ist allein der veröffentlichte Verkaufsprospekt, welcher auch ausführliche Informationen zu den Risiken der Beteiligung enthält. Den veröffentlichten Verkaufsprospekt stellt Ihnen Ihr Berater gerne zur Verfügung. Zeichnungen können nur in Verbindung mit dem veröffentlichten Verkaufsprospekt erfolgen. Interessierten Anlegern wird empfohlen, vor einer Beteiligung die steuerlichen Folgen mit seinem Steuerberater zu erörtern. Aussagen und Angaben enthalten Risiken und Unsicherheiten, auch ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Annahmen können nicht als Garantie verstanden werden, dass die tatsächliche Entwicklung den Planungen entspricht. Der veröffentlichte Verkaufsprospekt, der Gesellschaftsvertrag, der Treuhand- und Verwaltungsvertrag, die sonstigen Unterlagen sowie alle weiteren Informationen betreffend die AgrarINVEST 2009 GmbH & Co. KG stehen einen Werktag nach der Veröffentlichung des Verkaufsprospektes gemäß 9 Abs. 1 Verkaufsprospektgesetz bei der Aquila Capital Structured Assets GmbH, Ferdinandstraße 25 27, Hamburg, zur Verfügung.