Ihr Partner für Multi- Asset-Strategien

Transkript

1 Nur für professionelle Investoren Ihr Partner für Multi- Asset-Strategien Optimale Diversifikation Die diversifizierten aktiven Strategien von uns kombinieren klassische und alternative Assets zu flexiblen Portfolios mit einem klaren Ziel: weniger Volatilität. Individuelle Lösungen Gemeinsam mit Ihnen entwickeln wir assetklassenübergreifende Konzepte exakt zugeschnitten auf Ihre Anforderungen. Beeindruckendes Know-how Unser erfahrenes 20-köpfiges Expertenteam steht für umfassende Multi-Asset-Kompetenz.

2 Was ist eine Multi-Asset-Strategie? Multi-Asset ist ein dynamischer Ansatz, der verschiedene Assetklassen und Investmentstile miteinander kombiniert. Dabei haben wir zwei Ziele: Performance und Diversifikation. Neben Anleihen und Aktien können wir auch in alternative Assetklassen investieren, beispielsweise in Derivate. Warum Multi-Asset? Multi-Asset ist die Antwort auf die komplexen Kundenanforderungen der heutigen Zeit und auf die wachsende Vielfalt und Komplexität der Finanzinstrumente. Portfoliomanager können sie nutzen, um ihren Kunden stabilere und verlässlichere Langfristerträge zu bieten. Multi-Asset ist eine flexible Alternative zur statischen Asset- Allokation traditioneller Balanced Portfolios. Die größere Vielfalt an Finanzinstrumenten erlaubt Portfoliomanagern dynamische Strategien passend zu den sich ändernden Kundenanforderungen. Ein Balanced Portfolio ist nicht effizient, weil es nicht perfekt diversifiziert ist. Dies wiegt umso schwerer, wenn die Korrelationen zwischen den Märkten zunehmen. Eine klassische Asset-Allokation aus Anleihen und Aktien ist einfach nicht flexibel genug, um in volatilen Zeiten auf Schocks zu reagieren und gleichzeitig in stabilen Phasen für Mehrertrag zu sorgen. Dagegen nutz eine Multi-Asset-Strategie wesentlich mehr Ertragsfaktoren und legt dabei Wert auf eine niedrige Korrelation zwischen den einzelnen Portfoliokomponenten. Wenn beispielsweise alle Aktienmärkte gleichzeitig fallen, sind die Konsequenzen für ein Multi-Asset-Portfolio in der Regel weniger gravierend weil es nicht von seinem Aktienteil dominiert wird. Ein wesentlicher Vorteil von Multi-Asset-Ansätzen ist ein effizienter Umgang mit Verlustrisiken. Einige Experten behaupten, dass eine hohe Diversifikation in guten Zeiten die Erträge verwässert. Konservativen Investoren, die große Verluste oder eine hohe Volatilität nicht akzeptieren wollen, bieten Multi-Asset-Strategien aber verlässlichen Risikoschutz. Unsere Philosophie Jeder Multi-Asset-Ansatz ist anders. Bei uns steht der Kunde im Mittelpunkt bei allem, was wir tun. Unser Konzept lässt sich leicht an individuelle Anforderungen anpassen, so dass letztlich der Kunde die Asset-Allokation bestimmt. Wir meinen, dass Multi-Asset-Konzepte einfach und transparent sein sollen. Nur so entstehen vertrauensvolle Kundenbeziehungen die Voraussetzung dafür, dass wir Ihre Anforderungen wirklich verstehen. Unser Motto: Echte Diversifikation Wir wollen aber mehr als eine Diversifikation unserer Portfolios nach klassischen und alternativen Ländern und Assetklassen. Ebenso wichtig sind uns unterschiedliche Investmentstile und Strategien. Hinzu kommen verschiedene Anlagehorizonte ein echter mehrdimensionaler Ansatz. Wir wollen durch taktische Entscheidungen Mehrwert schaffen, indem wir unsere Asset-Allokation intelligent anpassen. Dabei reagieren wir sowohl auf kurzfristige Stimmungswechsel als auch auf Änderungen der Wirtschaftslage. Eine gute Multi-Asset-Strategie setzt unserer Ansicht nach voraus, dass man das Anlageuniversum genau kennt. Durch unser Know-how und unsere Analysen einer Vielzahl klassischer und alternativer Assetklassen sind wir uns unserer Anlageentscheidungen sicher. Dies ist Voraussetzung für eine optimale Wertentwicklung bei möglichst niedrigen Risiken. Auf jeder Ebene unserer Multi-Asset-Strategie wollen wir für unsere Kunden Mehrwert schaffen. Wir haben ein erfahrenes Team und nutzen das Expertenwissen eigener und externer Spezialisten. 2 Steve Ilott, Head of Multi-Asset, BMO Global Asset Management (EMEA)

3 Unsere Strategie 1. Strategische Asset-Allokation: der Ausgangspunkt Die Performance hängt in erster Linie von der Asset-Allokation ab. Ausgangspunkt unserer Multi-Asset-Strategie ist deshalb eine gesamtwirtschaftliche Analyse. Unsere strategische Allokation besteht aus drei Elementen: Klassische Anlagen Klassische Anlagen Zunächst analysieren wir das gesamtwirtschaftliche Umfeld für klassische Anlagen. Einmal im Quartal formuliert unser Team einen Zweijahresausblick für die Weltwirtschaft, auf dessen Basis wir mehrere Szenarien für die Finanzmärkte entwickeln. Für jedes Szenario stellen wir einen Asset-Mix zusammen. Relative Value Taktische Positionierung Alternative Anlagen Alternative Anlagen Der zweite Portfoliobestandteil sind alternative Anlagen. Vor allem sie sorgen für unkorrelierte Erträge. Durch gezieltes Research wollen wir Alphastrategien identifizieren, deren Performanceprofil sich von dem klassischer liquider Anlagen unterscheidet. Hinzu kommen alternative Betaquellen, die auf andere Faktoren reagieren. Beispielsweise reagieren Cat-Bonds, sogenannten Katastrophenanleihen, auf Ereignisse, die für Versicherungen sehr wichtig sein können. Relative Value Das dritte Element ist Relative Value. Hier setzen wir auf Strategien, bei denen vor allem die Kompetenz der Portfoliomanager zählt und die ebenfalls nicht mit klassischen Anlagen korreliert sind. Sie sorgen für noch mehr Diversifikation, da kein Investmentstil, kein Anlagehorizont und keine Wertpapierart dominiert. Bei diesen vorwiegend kurzfristigen Strategien kann unser Team unsere Ansätze oder externes Knowhow nutzen. Klassische Anlagen Alternative Anlagen Relative Value Eigenschaften von der Konjunktur abhängig nicht von der Konjunktur abhängig vom Portfoliomanager abhängig Stil gesamtwirtschaftlich fundamental einzelfallbezogen und strategisch taktisch Anlagehorizont mittelfristig langfristig kurzfristig Liquidität hoch mittel/hoch hoch Beispiele für Assetklassen Aktien, Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, inflationsindexierte Anleihen Themenstrategien, Cat-Bonds, systematische Alphastrategien, Infrastruktur, erneuerbare Energien Long/Short, Relative Value, Global Macro, Einzelwertauswahl Beispiele für Portfoliopositionen Aktien international, Anleihen international, Unternehmensanleihen international, inflationsindexierte Anleihen Cat-Bonds (Katastrophenanleihen), Infrastruktur, erneuerbare Energien, Private Equity Global Macro, CDS, Pair Trades, Volatilität, Einzelwertauswahl im High-Yield-Bereich Die Abbildung zeigt, in welche Assetklassen wir investieren können. Sie steht nicht für ein repräsentatives Portfolio. 3

4 2. Taktische Positionierung Nachdem wir uns ein Bild von den Märkten gemacht haben, setzen wir es mit unserem Multi-Asset-Konzept um. Es hat klare Regeln, ist aber zugleich flexibel genug, um auf unterschiedliche Kundenanforderungen einzugehen. Ein Multi-Asset-Portfolio für einen typischen europäischen Kunden könnte folgendermaßen aussehen: Kunde Aktien passiv Aktien Europa aktiv Aktien Welt aktiv Anleihen Global Strategic Fixed income Multi-Asset Strategien Kasse Welt alle Größenklassen alle Größenklassen (Enhanced) Staatsanleihen Euroraum Unternehmensanleihen Welt Diversified Growth Fund Europa kleinere Unternehmen Emerging Markets Unternehmensanleihen Euroraum High Yield Welt Nordamerika kleinere Unternehmen Emerging-Market- Anleihen Pazifikregion Wir wollen Mehrwert schaffen, indem wir auf die Veränderungen der Märkte reagieren. Erleichtert wird dies durch die Vielzahl der Finanzinstrumente, die uns zur Verfügung stehen. Indem wir die Asset-Allokation behutsam anpassen, reagieren wir auf kurzfristigen Stimmungswandel ebenso wie auf Änderungen der Fundamentaldaten und die Konjunktur. 3. Kontrolle und Risikomanagement Der Schutz des Kapitals unserer Kunden ist für uns ebenso wichtig wie überdurchschnittlicher Ertrag. Auf jeder Stufe des Investmentprozesses steuern und kontrollieren wir Risiken damit enttäuschende Einzelergebnisse nur geringe Auswirkungen auf das Gesamtportfolio haben. Speziell ausgebildete Risikomanager setzen unterschiedlichste Strategien ein, um die Verluste bei fallenden Märkten zu begrenzen und in volatilen Marktphasen Ertrag zu erzielen. Unser Risikomanagement besteht aus drei Komponenten: wirksame Risikodiversifikation Zur taktischen Asset-Allokation zählen das Risikomanagement sowie Positionen in traditionellen Assetklassen. Dabei beobachten wir kurzfristige Abweichungen der Preise von ihren Fundamentaldaten. Risikobegrenzungsstrategien setzen wir sehr selektiv ein. Ein Beispiel sind assetklassenübergreifende Transaktionen mit asymmetrischen Ertragsprofilen. In turbulenten Marktphasen können wir uns jederzeit mit geeigneten Investitionen absichern. taktisches Risikomanagement konkrete Risikobegrenzungsstrategien Unser taktisches Konzept berücksichtigt, dass die Wertpapierkurse von ihren fairen Werten vorübergehend abweichen können. Wir wissen aber, dass man die Konjunktur nicht außer Acht lassen darf. 4 Keith Patton, Multi-Asset-Team, BMO Global Asset Management (EMEA)

5 Multi-Asset-Kompetenz Wir wissen, dass Multi-Asset-Portfolios für unsere Kunden immer wichtiger werden. Daher bauen wir unsere Kapazitäten hier weiter aus. 20 unserer Investmentspezialisten befassen sich ausschließlich mit der Entwicklung und Analyse diversifizierter Strategien. Ein echtes Team Wir glauben an einen Teamansatz, bei dem jeder sein spezielles Know-how einbringt damit das Team die für einen strategieübergreifenden Prozess nötige Erfahrungsvielfalt hat. Unsere Analysten, Researcher, Strategen und Fondsmanager haben unterschiedliche Ausbildungen. Zuvor haben sie im Asset Management, der Vermögensverwaltung, dem Pensionsfonds-Management, der Beratung und bei Hedgefonds gearbeitet. Das Team mit seinem Sitz in der Londoner City wird von Steve Ilott geleitet, einem Marktstrategen mit über 27 Jahren Assetmanagement-Erfahrung. Sein persönlicher Schwerpunkt sind Anleihen; er war Leiter Renten bei Aberdeen Asset Management. Später entwickelte er risikoarme Strategien für institutionelle Kunden beim Hedgefonds BlueCrest. Der nächste Schritt ist die Portfoliokonstruktion. Hier kommt es auf eine kompetente und disziplinierte Asset-Allokation an. Verantwortlich sind Paul Niven und Keith Patton. Zusammen haben sie über 40 Jahre Investmenterfahrung. Eine überdurchschnittliche Performance erfordert ein tiefes Verständnis der entscheidenden Marktthemen. Keith Patton, Multi-Asset-Team, BMO Global Asset Management Sie nutzen das Know-how unserer Marktstrategen und Spezialisten für gesamtwirtschaftliche Analysen, Assetklassenauswahl und Risikomanagement. Steve Ilott fasst zusammen: Aus unserer Sicht lassen sich optimale Ergebnisse für unsere Kunden vor allem dadurch erreichen, dass wir unseren Investmentspezialisten Freiheit geben die Freiheit, Mehrertrag zu erzielen. Gleichzeitig sind sie für ihre Performance voll rechenschaftspflichtig, egal ob es um ein Teilportfolio oder die Asset-Allokation geht. Ich muss dafür sorgen, dass alle Beteiligten die nötige Verantwortung übernehmen. Steve Ilott, Head of Multi-Asset, BMO Global Asset Management (EMEA) Wie wir arbeiten Sehr erfahrenes Spezialistenteam Wir setzen auf Wir meiden Vielfalt der Anlagemöglichkeiten Verständnis der Ertragsfaktoren Intensive Diskussionen im Team Eigenverantwortung und Rechenschaft Risikomanagement Eigenes Research Diversifiziertes Portfolio aus taktischen und strategischen Positionen Naive Diversifikation Zu starke Konzentration auf traditionelles Beta Zu starke Konzentration auf Alpha Zu starke Konzentration auf historische Entwicklungen Mangelnde Flexibilität 5

6 Warum BMO Global Asset Management? Wir sind der perfekte Partner für Multi-Asset-Strategien. Als ein globaler Assetmanager, dem nun mit BMO Global Asset Management auch der älteste Anbieter diversifizierter Lösungen für institutionelle Investoren in Großbritannien angehört, haben wir beachtliche Erfahrung in der Kombination von Assetklassen zum langfristigen Nutzen unserer Kunden. Die Tiefe und Breite unserer Investmenterfahrung hilft uns, kompetente Entscheidungen zu treffen von der Asset-Allokation bis zur Einzelwertauswahl. Wir sind stolz darauf, die Anforderungen unserer Kunden zu verstehen und auf ihre Bedürfnisse zu reagieren. Wenn Sie sich für uns entscheiden, nutzen Sie die Vorteile einer echten mehrdimensionalen Strategie aus aktivem Management, traditionellen Assetklassen und intelligenter Diversifikation mit alternativen Anlagen. Unser Ansatz ist flexibel, dynamisch und kostengünstig. Das Ergebnis: passende Assetklassenkombinationen für unterschiedlichste Anforderungen. 6

7 Kontakt Deutschland BMO Global Asset Management Oeder Weg 113, Frankfurt, Deutschland +49 (0) Claus Heidrich Direktor und Leiter der Niederlassung +49 (0) Rujira Marquardt Direktorin Institutionelle Kunden +49 (0) Elmar Rathmayr Direktor und Leiter der Niederlassung +49 (0) Matthias Hansmann Direktor Institutionelle Kunden +49 (0) Dominika Kost Client Service Manager +49 (0) BMO Global Asset Management. Alle Rechte vorbehalten. BMO Global Asset Management ist ein Handelsname von F&C Management Limited, eines von der britischen Finanzdienstleistungsaufsichtsbehörde Financial Conduct Authority zugelassenen und regulierten Unternehmens. CM07400 (12/15).