Wie Sie als selbstständiger Portfoliomanager kostenlos erstklassige Aktien erwerben!

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1 Wie Sie als selbstständiger Portfoliomanager kostenlos erstklassige Aktien erwerben! Teil 4 Der Trading Economics Optionsleitfaden mit dem Titel Die wunderbare Welt der Optionen Kapitel 16 bis 19 DIE WEITERGABE DIESES BUCHES AN DRITTE STELLT EINE VERLETZUNG DES URHEBERRECHTES DAR Rechtliches 1

2 Inhaltsverzeichnis Der Trading Economics Options-Leitfaden... 3 Kapitel 16 > Warum sollte man überhaupt Optionen handeln?... 3 Kapitel 17 > Was haben die Griechen mit Optionen zu tun? Kapitel 18 > Bid und Ask und was ist ein Bid-Ask-Spread? Kapitel 19 > Was ist eine Options-Chain (dt. Optionskette )?

3 Wie soll ich mein Aktiendepot gegen Wertverlust absichern? Der Trading Economics Options-Leitfaden TE-E-Book = s (Teil 1 bis 6) - Wie Sie kostenlos erstklassige Aktien erwerben! Kapitel 1 bis 10 des Optionsleitfadens finden Sie im TE-E-Book > Teil 2 Kapitel 11 bis 15 des Optionsleitfadens finden Sie im TE-E-Book > Teil 3 Kapitel 16 > Warum sollte man überhaupt Optionen handeln? Sie wissen jetzt um die unschlagbaren Vorteile einer US Option gegenüber Optionsscheinen und sind sich sicher mit uns einig das US Optionen die bessere (weil sicherere) Wahl sind, wenn es darum geht sein Portfolio abzusichern. Aber vielleicht fragen Sie sich immer noch: warum überhaupt mit Optionen handeln? Nun es gibt viele Gründe warum man Optionen handeln sollte. Es würde den Rahmen dieser Ausführung sprengen, hier alle aufzulisten. Aber es gibt viele gute Bücher, die zum Thema Derivate im Allgemeinen und Optionen im speziellen detailliert Auskunft geben können. Der Grund jedoch warum Sie unseren Trading Economics Optionsleitfaden "Die wunderbare Welt der Optionen" lesen ist aber bestimmt der, dass Sie sich mit dem Thema, wie Optionen im Allgemeinen funktionieren und wie man mit diesen an der Börse Geld verdienen kann, zunächst einmal vertraut machen wollen. Daher werde ich nur die zwei wichtigsten Gründe behandeln, warum man Optionen in Verbindung mit einem Aktienkauf handeln sollte. 1. Versicherung Ihres Aktien Depots gegen starke Verluste Nehmen wir an, Sie besitzen 100 Aktien von General Electric (GE): Diese notiert bei $ 45/Aktie, das heißt Ihr Investment hat aktuell einen Wert von $ Wenn GE morgen um $ 25/Aktie fallen würde, hätten Sie einen Verlust bei Ihren Wertpapieren von $ und ich denke, dass Sie diesen Verlust gerne vermeiden würden? Aber geht das denn? Natürlich und cih zeige Ihnen wie!!! 3

4 Sie kaufen gleichzeitig zu den GE Aktien einen langfristigen am Geld (ATM) GE 45 Put sagen wir für $ 2/Option (also kostet Sie Ihre Versicherung $ 200; wobei diese Prämie aus reinen ZEITWERT besteht und keinen INNEREN Wert besitzt). Sollte jetzt die GE Aktien auf $ 20 fallen, so haben Sie mit den Aktien zwar einen Verlust von $ in den Büchern stehen, aber Ihre 45 Put Option, die beim Kauf $ 200 gekostet hat, besitzt nun einen Wert von $ 25 und weißt somit einen Wert von ($ ) = $ auf. Sie werden nun vielleicht denken: Ist doch dann Null Risiko oder? aber jetzt kommt : wegen des Kaufpreises des 45 Puts von $ 200 höre ich immer und immer wieder Optionen sind aber SEHR TEUER. Ihre Option bzw. Ihrer Versicherung hat nun einen Wert von Netto $ Profit erwirtschaftet oder andersrum Sie haben den Schaden der Ihnen durch Ihre Aktien entstanden ist durch die Put Option annähernd ersetzt bekommen. Warum Annähernd? Profit Put Option $ MINUS $ 200,- (das war beim Kauf der Put Option reiner Zeitwert) die Sie als Prämie beim Kauf der Put Option bezahlt haben => $ Profit. In diesem Fall hat Ihnen der Verkäufer das RECHT eingeräumt, Ihre GE Aktien zum Basispreis (Strike Price) für $ 45 je Aktie jederzeit während der LAUFZEIT an ihn zu verkaufen. Das wiederum heißt: selbst wenn der Kurs der GE bei $ 20 steht können Sie dem Verkäufer (Stillhalter) des Puts Ihre Aktien zu $ 45 verkaufen, denn dieser ist VERPFLICHTET, Ihnen Ihre Aktien für $ 45/Aktie (Sie hatten ja eine 45 PUT Option) abzukaufen. Somit ist der Schaden auf $ 200 beschränkt worden. Und das klingt doch wesentlich besser als $ Aktien Verlust, oder??? Oder Sie verkaufen einfach die Put Option und haben dadurch $ Bargeld auf Ihrem Konto. 4

5 Der Kurs der GE Aktie steht jetzt bei $ 20 da könnten Sie doch mit dem Bargeld von $ 2.000, 100 Stk. GE Aktien kaufen :) um beim nächsten Anstieg doppelt dabei zu sein. Das machen Sie immer wieder und wieder, solange bis Sie z.b GE Aktien in Ihrem Aktien Portfolio haben Ohhh jetzt habe ich Ihnen ja schon verraten, wie Sie kostenlos Aktien erwirtschaften können. Genau das passiert nämlich, wenn Sie Ihre Aktien ABSICHERN oder besser gesagt gegen AKTIEN-WERT-VERLUST VERSICHERN, um bei entstandenem Schaden (Kursverlust) die SCHADENSPRÄMIE, die SIE dafür erhalten, wieder in neue Aktien REINVESTIEREN. Sollte der GE Aktien Kurs fallen wird parallel dazu Ihre Put Option entsprechend an Wert zulegen. Ihre Aktien in GE sind dadurch quasi gegen Wertverluste weitgehend geschützt. Denken Sie bitte in Ihrem eigenen Interesse nochmals darüber nach und nochmal und nochmal JA das ist revolutionär!!! Das hat Ihnen noch keiner gesagt das steht auch in keinem Buch über Optionen und Sie werden auch im Internet nichts darüber finden!!! Wenn Sie keine Absicherung Ihrer 100 GE Aktien bei $ 45 gekauft haben und die GE Aktie auf $ 20 fällt, dann haben Sie $ Verlust. Wenn Sie 100 GE Aktien nicht mit einem Put Optionskontrakt abgesichert haben und 100 Aktien bei $ 20 nachkaufen wollen, müssen Sie in Ihre eigene Tasche greifen um diese $ aufzubringen. Andererseits: mit einer entsprechenden Put Option wird der Verlust, den Sie mit Ihren Aktien machen fast ausgeglichen; Sie können mit dem entstandenen Gewinn aus dem Put aber eben auch quasi kostenlos also ohne neues Geld zu investieren Aktien erwerben. Sollte aber die GE Aktie aber anstatt zufallen um einen gewissen Betrag sagen wir um $ 5 auf $ 50 steigen, nehmen Sie den Gewinn mit, verkaufen den gekauften GE 45 Put und kaufen einen neue am Geld (ATM) GE 50 Put mit längerer Laufzeit und habe dadurch nach oben immer noch UNBEGRENZTES Gewinnpotential und nach unten NULL Risiko und ich Meine wirklich NULL RISIKO, denn Sie können keinen Cent mehr verlieren. 5

6 Sie haben dann irgendwann den Point of no Return überschritten ab dem Ihr Vermögen keinen Schaden mehr nehmen kann. SIE besitzen damit also eine ERSTKLASSIGE AKTIE wie GE in Ihrem Portfolio, bei der Sie nach oben UNBEGRENZT profitieren können und nach unten NULL RISIKO haben. Können Sie sich das vorstellen? Cool, oder? Sind Optionen jetzt immer noch zu teuer oder gar Teufelszeug? ICH DENKE NICHT!!!!!!! Glauben Sie mir, viele Menschen wissen nicht, dass man seine Aktien gegen Verluste absichern kann und trotzdem nach oben UNBEGRENZTES Gewinnpotential hat! Aber Sie wissen es jetzt! Handeln Sie entsprechend 2. Hebelwirkung (Leverage) Dies ist ein weiterer Grund warum ich Optionen liebe und deshalb werden wir dieses Thema ein wenig vertiefen und ins Detail gehen. Was aber ist nun eine Hebelwirkung? Der Begriff Hebelwirkung (engl. Leverage ) bedeutet nichts Anderes, als dass Sie mit WENIG VIEL bewegen können. Beispiel: Mit einer Brechstange können Sie mit wenig Kraftaufwand alleine einen schweren Felsbrocken bewegen. Durch den Abschluss einer Hypothek von $ können Sie ein $ Haus kaufen obwohl sie nur $ Eigenkapital haben. Optionen bieten Ihnen eine finanzielle Hebelwirkung, die Ihnen beim Handeln mit Aktien kein anderes Instrument bieten kann. Mit einer kleinen Summe Geld kontrollieren Sie mit Optionen an der Börse ein großes Investment. Lassen Sie mich das näher erklären: 6

7 Erinnern Sie sich: wenn Sie einen Call oder Put kaufen, so kontrollieren Sie 100 Aktien. Wenn Sie fünf Optionskontrakte kaufen kontrollieren Sie 500 Aktien usw. Kontrolle heißt, ein Call-Options Käufer hat das Recht aber nicht die Pflicht, 100 Aktien innerhalb eines bestimmten Zeitraums (Kontraktlaufzeit), einen bestimmten Basiswert (Underlying) zu einem im Voraus festgelegten Preis (Basispreis, engl. Strike-Preis) der nicht verändert werden kann, zu kaufen. Das heißt Sie können Riesengewinne machen, obwohl Sie nur wenig Risikokapital zum traden einsetzen. Aus diesem Grunde kaufen Investoren Call und Put Optionen. Lassen Sie mich ein Beispiel geben, das ich selber tatsächlich erlebt habe: Vor langer Zeit genauer gesagt im April 2004 notierte die OSI Pharmaceuticals (OSIP) um die $ 38. OSIP ist ein Pharmakonzern, dass Wunderpillen gegen Krebs und andere schwere Krankheiten herstellt. Es war ein offenes Geheimnis in der Finanzpresse, dass die FDA (Food and Drug Administration in den USA) in den nächsten zwei Wochen eine wichtige Ankündigung machen würde, ob OSIP die wichtigen klinischen Studien und Tests eines Krebsmedikamentes erfolgreich abgeschlossen hatte oder nicht. Die Gerüchteküche kochte. Eines war klar: die Aktie würde nicht stillstehen bis die FDA ihre Ankündigung gemacht hatte. Nach allem was ich las und hörte war ich der Meinung, die FDA würde dieses Medikament genehmigen. Ich konnte natürlich falsch liegen und die FDA konnte das Medikament ablehnen aber ich war der Meinung, dass dies nicht geschehen würde. Deshalb habe ich am 19. April fünf Mai 45 Call Optionen für $ 2,25/Call gekauft. Das gab mir genügend Zeit um an einem Anstieg des Aktienkurses nach der Ankündigung der FDA zu profitieren OSI Pharmaceuticals (Tickersymbol OSIP) Candlestick Tageschart. 7

8 Candlestick Tageschart der OSI Pharmaceuticals (OSIP) Aktie OSI Pharmaceuticals (Tickersymbol OSIP) Optionskette (engl. Options Chain). 8

9 Optionskette (engl. Optionschain) der OSI Pharmaceuticals (OSIP) Aktie. Als ich diese 5 Calls gekauft hatte, hatte ich ein auf die gezahlte Optionsprämie limitiertes Risiko aber die Möglichkeit, einen massiven Gewinn zu erwirtschaften. In diesem Moment, da ich 5 Mai 45 Call Optionen gekauft hatte, kontrollierte ich 500 Aktien von OSIP (5 x 100). Für diese Kontrolle hatte ich $ bezahlt ($ 225 x 5), wobei diese Prämie natürlich zum Kaufzeitpunkt nur aus reinen Zeitwert bestand, da OSIP bei 38 notierte, die Call Optionen waren also aus dem Geld (OTM). Wenn ich dieselbe Menge Aktien von OSIP gekauft hätte dann hätte mich das $ ($ 38 x 500) gekostet und vor der Ankündigung der FDA $ zu riskieren war wirklich keine gute Idee. Mit meinen $ kontrollierte ich genauso viele Aktien wie ich es mit $ getan hätte UND mein Verlustrisiko (falls die FDA zu einem negativen Urteil gekommen wäre) war auf eben dies $ gezahlte Optionsprämie begrenzt. Sie werden nachfolgend sehen warum dies ein sehr entscheidender Punkt ist. Am 26. April genehmigte die FDA das Medikament und die Aktie ging buchstäblich ab wie eine Rakete. 9

10 Sie schoss von $ 43 auf $ 98 an in einem Tag!! OSI Pharmaceuticals (Tickersymbol OSIP) Candlestick Tageschart. OSI Pharmaceuticals (OSIP) - Candlestick Tageschart. Von diesem Hoch bei $ 98 hat die OSIP Aktie am selben Tag eine 12% Kurskorrektur nach unten getätigt und ich beschloss meine offenen OSIP Options Positionen bei einem Aktienkurs von $ 86 zu schließen. Ich verkaufte meine 5 Mai 45 Call Optionen für $ 44/Option. Da ich ja 5 Positionen gekauft hatte, hatte ich einen Gewinn von $ (44 x 100 x 5 minus $ [den Preis den ich für die fünf Mai 45 Calls bezahlt hatte]) erwirtschaftet OSI Pharmaceuticals (Tickersymbol OSIP) Optionskette (engl. Options Chain). 10

11 OSI Pharmaceuticals (OSIP) - Optionskette (engl. Optionschain). Denjenigen, der 500 Aktien von OSIP bei $ 38 gekauft hatte, machte $ 48/Aktie Gewinn und erwirtschaftete dadurch $ oder 126% bezogen auf den Einstandskurs, nicht schlecht für eine Woche Arbeit, oder? Meine fünf Mai 45 Call Optionen stiegen von $ 2,25 auf $ 44 ($ 41 innerer Wert und $ 3 Zeitwert) Ich verkaufte meine 5 Mai 45 Calls für $ 44 und hatte dadurch $ Gewinn oder 1.855% bezogen auf den Kaufpreis der fünf Optionskontrakte auch nicht schlecht für eine Woche Arbeit. Mein Punkt hier aber ist nicht, dass ich eine Menge Geld gemacht habe der Punkt ist dass ich fasst genau so viel Gewinn gemacht hatte wie der, der die Aktien physisch besessen hatte, nur mit einem großem Unterschied: ich habe nur einen Bruchteil meines Kapitals bei diesem Trade riskiert. Der Aktienbesitzer hat bei diesem Geschäft $ und ich nur $ (den Preis den ich für meine fünf Mai 45 Call Optionen bezahlt habe) RISKIERT! 11

12 Aber warten Sie einen Moment ich kann sie sagen hören aber der Aktienbesitzer hat mehr Gewinn gemacht da wäre es doch besser wenn man Aktien kauft Das ist rein rechnerisch korrekt, richtig im kaufmännischen Sinn gesehen ist es aber nicht. Erinnern Sie sich: der Aktienbesitzer hat $ für seine 500 Aktien bezahlt und ich nur $ für meine 5 Optionskontrakte. Wenn ich auch um $ Optionskontrakte gekauft hätte, dann hätte ich für diese Summe ca. 85 Mai 45 Call Optionskontrakte kaufen können anstatt nur 5. Würde ich diese 85 Mai 45 Call Optionen zu $ 44/Option verkaufen, machte ich einen satten Gewinn von $ ! ($ minus $ was ich für die 85 Mai 45 Call bezahlt habe) Wenn wir beide, der Aktienbesitzer (für Aktien) und ich (für Optionen) jeweils $ für die OSIP Aktie bezahlt hätten, so würde der Aktienbesitzer $ und ich $ Gewinn gemacht haben jeder mit demselben Risiko. Welche der beiden Möglichkeiten würden Sie bevorzugen? Lassen Sie mich aber ganz deutlich und mit allem Nachdruck folgendes sagen: solche Möglichkeiten bekommen Sie nicht alle 2 Wochen, aber 2x bis 3x im Jahr schon. Ich persönlich Trade so eine kaufe Optionen vor der Bekanntgabe einer wichtigen Meldung Options Strategie nicht mehr, da ich Options-Strategien entwickelt habe, bei denen man mit reinem Call und Put Options-Trading (ohne Aktien) genauso hohe Gewinne aber sicherer und kontinuierlicher erzielen kann. Mein persönlicher Trading Grundsatz im reinen Options Trading lautet: Mit gezieltem Geld-, Risiko- und Portfoliomanagement das Risiko auf das Minimum begrenzen, aber bei Gewinntrades maximal profitieren. Ich hoffe, Sie beginnen die Power und das wahre Potential, das Optionen besitzen zu sehen. 12

13 Bitte verstehen sie mich nicht falsch. Ich will Sie nicht dazu animieren, dass sie Optionen kaufen sollen. Dieses Kapitel soll nur aufzeigen, welchen POWER Optionen haben können; das gilt für den Gewinn genauso wie für den Verlust. Eine freundliche Warnung an Sie: Wenn Sie in Betracht ziehen Optionen zu kaufen bevor wichtige Meldungen verkündet werden, so rate ich Ihnen eindringlich dies nur in Verbindung mit einem robusten Geld-, Risiko- und Portfoliomanagement zu tun. Sie müssen vor dem Kauf genau wissen, welchen Betrag Sie riskieren wollen/können, um damit die Menge der Optionskontrakte bestimmen zu können! Aber wie Sie wissen, handle ich nicht nur Optionen alleine, sondern in Verbindung mit einem Aktienkauf. Dadurch können Sie BEVOR Sie eine Position eingehen leicht ausrechnen, wie viel Risiko Sie eingehen wollen. Und dass ist für Sie als Investor das Allerwichtigste! Sie müssen vorher wissen, wie viel Sie bei dem jeweiligen Aktien- oder Optionshandel von Ihrem Kapital riskieren wollen. Erst dann können Sie als Investor ein vernünftiges und professionelles Geld-, Risiko- und Portfoliomanagement in Ihr Investment mit einbinden. Was ich hier rüberbringen will ist, dass ich mir immer wieder selber vorher ausrechne WIE HOCH MEIN RISIKO im Verhältnis zu meinem gesamten Aktienund/oder Options Portfolio ist, bevor ich einen Aktien- und/oder Optionshandel tätige, obwohl ich das schon in meinem Blut habe. Ich wiederhole das schon gebetsmühlenartig, weil ich sicher weiß, wenn es ein Geheimnis im Aktien-, Options-, Futures- oder Forex-Trading geben sollte, dann dies: Investiere nur in Verbindung mit einem robusten Geld Risiko und Portfoliomanagement. Und wissen Sie was: wenn Sie nur das bis jetzt Geschriebene einmal verinnerlicht haben brauchen Sie keine Optionsindikatoren mehr, denn ein Blick auf die Optionskette (engl. Options Chain) in Ihrer Tradingmaske genügt und Sie wissen was gespielt wird. 13

14 SIE HABEN ES DANN VERINNERLICHT, SIE HABEN ES IM GEFÜHL, ES IST IHNEN INS BLUT ÜBERGEGANGEN, BLIND WISSEN SIE, WAS SIE IN JEDER NUR ERDENKLICHEN SITUATION TUN MÜSSEN! Speziell dann, wenn Sie Ihr Aktienportfolio mit Optionen gegen Kurseinbrüche ab- oder versichern! Fragen sie sich ernsthaft einmal selbst: wenn ich die wahre Behauptung aufstelle, dass Sie Ihre Aktien gegen Kurseinbrüche versichern können und im Schadensfalle den Aktienverlust ersetzt bekommen wieso dann so viele Fondsmanager vielleicht sogar auch Ihrer, und auch 2011 so hohe Verluste machen konnten, oder wie Lehman und Co so viele Investoren mit in den Ruin reißen konnte, oder wieso über 90% aller Fonds in der Welt nicht einmal ihren selbstausgewählten (!!) Benchmark (Vergleichsindex) schlagen können? Erzähle ich Ihnen die Wahrheit oder machen die es absichtlich oder können es einfach nicht besser? Wenn z.b. Ihr oder einige andere Fondsmanager es wirklich nicht besser können, dann lesen Sie den kompletten Trading Economics Optionsleitfaden mit dem Titel Die wunderbare Welt der Optionen ; denn dann lernen Sie mehr als manche der selbsternannten Gurus und Experten. Dass ist keine Verkaufsmasche, sondern ich weiß und beweise es durch meine tägliche Arbeit! Bitte lesen Sie dieses Kapitel nochmals wenn es für Sie noch unverständlich sein sollte. Es ist wichtig, dass Sie dieses Konzept verstehen!!! In einem anderen Kapitel werden wir noch über mehr Optionsindikatoren, die sogenannten Greeks und die Volatilität sprechen, die sehr wichtig im Optionstrading sind. Kapitel 17 > Was haben die Griechen mit Optionen zu tun? 14

15 Wenn Sie also Ihr Aktiendepot gegen Wertverlust versichern (und noch mit kostenlos erworbenen Aktien aufstocken wollen) und außerdem vom Hebel der Optionen profitieren wollen, dann wissen Sie nun wie im Kapitel 16 beschrieben Warum sollte man überhaupt Optionen handeln?, nicht wahr? Reden wir nun im Kapitel 17 Was haben die Griechen mit Optionen zu tun? über Indikatoren beim Optionstrading, die sogenannten Greeks ) nach Black- Scholes. Man nennt diese Indikatoren Greeks, da sie alle mit griechischen Buchstaben bezeichnet werden Das Black-Scholes-Modell Das Black-Scholes-Modell ist ein finanzmathematisches Modell zur Bewertung von Optionen. Dieses wurde von Fischer Black und Myron Samuel Scholes 1973 veröffentlicht (eine Veröffentlichung wurde zuvor zweimal von renommierten Zeitschriften abgelehnt) und als ein Meilenstein der Finanzwirtschaft gilt erhielten Scholes und Merton den Preis der schwedischen Reichsbank für Ökonomische Wissenschaften in Erinnerung an Alfred Nobel, dieser wird auch gerne als Wirtschaftsnobelpreis bezeichnet. Als Greeks werden im Black-Scholes-Modell, die einzelnen Ableitungen des Optionspreises nach den jeweiligen Modellparametern bezeichnet. Ich werde der Vollständigkeit halber hier nur kurz auf diese eingehen. In diesem Stadium brauchen Sie sich keine Sorgen machen, es klingt alles sehr viel komplizierter als es in Wirklichkeit ist. Aber ein wenig reinschnuppern schadet auf keinen Fall. Und der Vollständigkeit halber gehört ein kurze Darstellung der Greeks einfach dazu. Die fünf Greeks im Black-Scholes-Modell sind: Delta Gamma Vega Theta Rho 15

16 Die Griechen messen also im Black-Scholes-Modell verschiedene Einflussgrößen auf den Preis einer Option. Sehen wir uns doch einmal jede Kenngröße genauer an. Delta Delta misst wie sich der Preis einer Option ändert, wenn sich die zugrundeliegende Aktie um einen Dollar bzw. 100 Cent verändert. Deltas für Calls haben einen positiven Wert, Deltas für Puts haben einen negativen (der Grund warum Delta für Puts negativ ist liegt darin, dass der Wert eines Puts fällt, wenn die zugrundeliegende Aktie (engl. Underlying) steigt). Die Darstellung ist von Handelsplattform zu Handelsplattform verschieden: So werden auf manchen Plattformen das Delta von 0 bis 1 bzw. 0 bis -1 dargestellt, also z.b. 0,32 (dann für eine Aktie) oder eben zwischen 0 und 100 oder 0 und -100 (dann eben für 100 Aktien, aus dem ein Optionskontrakt auf Aktien immer besteht), also 32 in unserem Beispiel. Deshalb bedeutet ein Delta von z.b. 0,45 bei einem Call, dass der Call um $ 0,45 steigt, wenn die zugrundeliegende Aktie um $1,00 steigt bzw. der Call um $ 0.45 fällt, wenn die Aktie um $ 1,00 fällt. Sehen wir uns dazu zwei Beispiele an: Optionskette (engl. Options Chain). Abb. 1. Call Delta Wal-Mart Stores (Tickersymbol WMT). 30.Mai 2014 Wal-Mart Stores Inc. (WMT)-NYSE Aktienkurs $ 76,77 16

17 30.Mai 2014 Optionskette eine WMT-Aug15-75-Call (Abb. 1.) hat einen Deltawert von.65. WMT-Aktie steigt: Deshalb bedeutet ein Delta von 65 bei dieser WMT-Aug15-75-Call Option, dass der Call um $ 0,65 steigt, wenn die zugrunde liegende Aktie um $ 1,00 von $ 76,77 auf $ 77,77 steigt. Sie würden dadurch einen Gewinn von $ 65/Optionskontrakt ($0,65 100) erzielen. Obiges Beispiel im Vergleich-Aktien versus Call Option: 100 WMT-Aktien = $ 100 Gewinn bei einem Kapitaleinsatz von $ WMT-Aug15-75-Call Optionskontakt = $ 65 Gewinn bei einem Kapitaleinsatz von $ 272 (Ask Preis 2.72 [$2,72x100]). WMT-Aktie fällt: Umgekehrt heißt das aber auch, das bei dieser WMT-Aug15-75-Call Option, mit einem Delta von.65, der Call um $ 0,65 fällt, wenn die zugrunde liegende Aktie um $ 1,00 von $ 76,77 auf $ 75,77 fällt. Sie würden dadurch einen Verlust von $ 65/Optionskontrakt ($0,65 100) machen. Obiges Beispiel im Vergleich-Aktien versus Call Option: 100 WMT-Aktien = $ 100 Verlust bei einem Kapitaleinsatz von $ WMT-Aug15-75-Call Optionskontakt = $ 65 Verlust bei einem Kapitaleinsatz von $ 272 (Ask Preis 2.72 [$2,72x100]). Abb. 2. Put Delta Wal-Mart Stores (Tickersymbol WMT). 17

18 30.Mai 2014-Wal-Mart Stores Inc. (WMT)-NYSE Aktienkurs $ 76, Mai 2014-Optionskette eine WMT-Aug15-75-Put (Abb. 2.) hat einen Deltawert von.36. WMT-Aktie fällt: Deshalb bedeutet ein Delta von.36 bei dieser WMT-Aug15-75-Put Option, dass der Put um $ 0,36 steigt, wenn die zugrunde liegende Aktie um $ 1,00 von $ 76,77 auf $ 75,77 fällt. Sie würden dadurch einen Gewinn von $ 36/Optionskontrakt ($0,36 100) erzielen. Obiges Beispiel im Vergleich-Aktien versus Put Option: 100 WMT-Aktien = $ 100 Gewinn bei einem Kapitaleinsatz von $ WMT-Aug15-75-Put Optionskontakt = $ 36 Gewinn bei einem Kapitaleinsatz von $ 115 (Ask Preis 1,15 [$1,15x100]). Aktie steigt: Umgekehrt heißt das aber auch, das bei dieser WMT-Aug15-75-Put Option, mit einem Delta von.36, der Put um $ 0,36 fällt, wenn die zugrunde liegende Aktie um $ 1,00 von $ 76,77 auf $ 77,77 steigt. Sie würden dadurch einen Verlust von $ 36/Optionskontrakt ($0,36 100) machen. Obiges Beispiel im Vergleich-Aktien versus Put Option: 100 WMT-Aktien = $ 100 Verlust bei einem Kapitaleinsatz von $ WMT-Aug15-75-Put Optionskontakt = $ 36 Verlust- bei einem Kapitaleinsatz von $ 115 (Ask Preis 1,15 [$1,15x100]). 18

19 Wie viel Delta hat eine Aktie? Eine Aktie hat immer ein Delta von 100 (oder eben 1,00), da sie um $ 100 (eine Option bezieht sich ja immer auf 100 Aktien) steigt oder fällt, wenn sich der Preis der einzelnen Aktie um $ 1 nach oben oder unten bewegt! Dies ist wichtig zu wissen, da sich das Delta einer Option ständig verändert und man wissen muss was für einen Delta-Wert eine Option am Geld (ATM), im Geld (ITM) oder aus dem Geld (OTM) besitzt; und dadurch weiß, um wie viel sich eine Option in Cent verändert wenn sich die Aktie um 1 (oder 100 Cent) bewegt. Anmerkung: Eine Option (Call oder Put) hat immer eine Delta von 50 (0,50) je nach Darstellungsweise der Handelsplattform Ist die Option tief im Geld (ITM), z.b. ein IBM 50 Call und IBM aktuell bei 78 handelt und noch eine Restlaufzeit von 14 Tagen hat, dann ist der Delta Wert der Option nahe 100, die Option wird also genauso viel zulegen/abnehmen wie die zugrunde liegende Aktie. Der Grund warum ein tief im Geld (ITM) befindlicher Call die Aktie nachahmt ist der, dass die Wahrscheinlichkeit, dass er wertlos verfällt quasi null ist. Deshalb ist Ihr Risiko nahezu dasselbe, als wenn sie direkt die Aktie besitzen würden. Wenn also Ihre Call Option ein Delta von 100 besitzt heißt das: wenn sich die zugrunde liegende Aktie um $ 1 nach oben bewegt wird sich Ihre Call Option um $1 100 also $100 nach oben bewegen. Eine Call oder Put Option weit aus dem Geld (OTM) wird ein Delta nahe Null haben (z. B. eine WMT 35 Put beim aktuellen Kurs der WMT Aktie bei 77, mit 5 Tagen Restlaufzeit). Der Grund ist auch hier klar: es besteht - wenn überhaupt - nur eine geringe Chance dass WMT in den restlichen 5 Tagen auf 35 oder tiefer fällt und der Put im Geld (ITM) handelt, also einen inneren Wert hat und damit nicht wertlosverfällt. Deshalb ist es egal wie viel sich die WMT Aktie in den restlichen 5 Tagen bewegt; wenn Sie nicht unter 35 fällt bleibt der Put nahezu wertlos. Wenn wir unseren WMT 35 Put untersuchen, so können wir annehmen, dass dieser einen Wert von ca. 5 Cent besitzt. Auch wenn der Kurs der WMT Aktie in 19

20 einem Tag um $ 7 fällt (ein Rückgang um ca. 10%) so würde der Optionspreis immer noch 5-7 Cent betragen, da sich an der geringen Chance, dass der Put im Geld (ITM) landet, nicht wirklich etwas geändert hat. Warum spreche ich immer von im Geld (ITM)? Erinnern Sie sich noch? Eine Option besteht immer aus einem inneren Wert (Intrinsic Value) und einem Zeitwert (Extrinsic Value), wobei der innere Wert auch null sein kann (für Optionen aus dem Geld). Der WMT 35 Put besteht aus reinem Zeitwert, hat also keinen inneren Wert sondern nur einen Zeitwert. Der Put würde nur einen inneren Wert bekommen, wenn der Kurs der Aktie unter den Basispreis (Strike Price) von 35 fallen würde. Man kann das Delta dazu nutzen um zu messen, wie groß die Chance ist, dass die Option bis zum Verfallsdatum (Expiration) ins Geld (ITM) laufen wird. Wenn eine Option ein Delta von 50 hat so lässt sich folgern, dass dies eine am Geld (ATM) Option sein muss, da eine 50:50 Chance besteht, dass diese ins Geld (ITM) läuft, also einen inneren Wert bekommt. Wenn eine Option ein Delta von 30 hat heißt dies, dass die Option eine 30% Chance hat, dass diese ins Geld (ITM) läuft. Gamma Gamma misst die Veränderung des Delta-Wertes einer Option, wenn sich die zugrundeliegende Aktie um $ 1 bewegt. Wenn Ihre Optionsposition einen hohen Gamma Wert besitzt so heißt das, dass sich das Delta Ihrer Position schnell verändern wird, auch wenn nur geringe Bewegungen in der zugrundeliegenden Aktie zu verzeichnen sind. Wenn Sie wie wir nur Optionen kaufen (Long Calls oder Long Puts) dann hat Gamma einen nur sehr geringen praktischen Nutzen und wurde hier nur der Vollständigkeit halber erwähnt. 20

21 Wenn Sie aber komplexere Optionsstrategien handeln wie Spreads bei denen Long/Short Calls oder Long/Short Puts involviert sind dann sollte man immer ein scharfes Auge darauf werfen, wie hoch der Gamma Wert ist. Denn Gamma ist die einzige Kenngröße, die unmittelbar mit einem andern in Verbindung steht, nämlich zum Delta. Wo kann ich die Gamma Werte in der Optionskette sehen? Abb. 3. Call Gamma Wal-Mart Stores (Tickersymbol WMT). Abb. 4. Put Gamma Wal-Mart Stores (Tickersymbol WMT). Theta Das Theta einer Option gibt an, wie stark sich der Wert einer Option ändert, wenn sich die Restlaufzeit um 1 Tag verkürzt unter der Voraussetzung, dass alle anderen Kenngrößen (wie Aktienkurs und Volatilität) unverändert bleiben. 21

22 Bei Long Optionen (Put UND Call) wird Theta in negativen Zahlen dargestellt, da sowohl ein gekaufter Call als auch ein gekaufter Put über die Zeit Geld verlieren. Bei Short Optionen (Put UND Call) wird Theta in positiven Zahlen dargestellt, da sowohl ein verkaufter Call als auch ein verkaufter Put über die Zeit einen Kursverfall unterliegen und damit Geld verdient wird. Eine Aktie dagegen hat immer ein Theta von null, die sie keinem Zeitwertverfall unterliegt. Wenn alle anderen Größen gleich sind, hat eine Option mit mehr Tagen Restlaufzeit immer mehr Zeitwert (Extrinsic Value) als eine Option mit weniger Restlaufzeit bis zum Ausübungsdatum (Expiration). Wenn Optionen kontinuierlich über die Zeit an Wert verlieren, so wird man wegen des Thetas mit einer gekauften (long) Option Geld verlieren und mit einer verkauften (short) Option Geld verdienen. Darüber hinaus ist es wichtig zu wissen, dass der Zeitwertverfall (Time Decay) nicht linear verläuft. Theta hat größere Auswirkungen (Theta ist größer) auf eine Option mit nur wenigen Tagen Restlaufzeit als eine Option mit langer Restlaufzeit. Wenn Sie eine Long Option mit drei Monate Restlaufzeit und einem Theta von haben so verliert Ihre Option (bezogen auf 100 Aktien) jeden Tag $ 20 an Wert bis zum Verfallstag. Allerdings beschleunigt sich dieser Wertverfall (Theta wird größer) je näher das Verfalldatum rückt. Beispiel: Sie kaufen einen MSFT Oct Put für $3 mit 20 Tagen Restlaufzeit und einem Theta von -0.15; parallel dazu Sie kaufen Sie einen MSFT Dez. Put für $4,75 mit 80 Tagen Restlaufzeit und einem Theta von Wenn nun 1 Tag vergeht ist und sich der Preis der MSFT Aktie nicht bewegt hat und auch die implizierte Volatilität (IV) unverändert bleibt so hat sich der Wert der des MSFT Oct. Put um -0,15 auf 2.85 und der MSFT Dez. Put um -0,03 auf 4.72 verändert. 22

23 Theta ist am höchsten für Optionen am Geld (ATM) und wird immer geringer je weiter der Basispreis einer Option vom aktuellen ATM Strike entfernt ist. Im letzten Monat einer Optionslaufzeit beschleunigt sich der Wertverfall deutlich; und in der letzten Woche kommt der Wertverfall einem regelrechten Kollaps gleich. Die Moral der ganzen Sache ist: wenn eine Option sich nicht so entwickelt hat wie Sie angenommen haben, dann warten Sie nicht bis zum Verfallstag (!); sondern schließen Sie spätestens einen Monat vor dem Ausübungsdatum Ihre Optionsposition und limitieren Sie damit Ihren etwaigen Verlust, damit Sie nicht unter dem extremen Zeitwehrverfall leiden müssen. Wo kann ich die Theta Werte in der Optionskette sehen? Abb. 5. Call Theta Wal-Mart Stores (Tickersymbol WMT). Abb. 6. Put Theta Wal-Mart Stores (Tickersymbol WMT). 23

24 Vega Vega misst den Wert, um wie viel sich der Optionspreis verändert, wenn die implizierte Volatilität (IV) um 1% steigt oder fällt ( Vega Risk oder Volatilitätsrisiko einer Option). Ich habe Ihnen schon gezeigt was geschehen kann, wenn der IV Wert steigt oder fällt. Wenn Vega steigt, steigt auch der Preis einer Option, wenn Vega fällt, dann fällt auch der Optionspreis. Die Bedeutung dieser Abhängigkeit kann man nicht oft genug hervorheben!! Sie sollten eine Option billig kaufen (also bei niedriger IV) und eine Option teuer verkaufen (also bei hoher IV)!!. Lesen Sie bitte nochmals als Auffrischung das Kapitel Was bedeutet Implizierte Volatilität (IV) im Options-Trading? durch und verinnerlichen Sie dieses. Es ist sehr wichtig. Wo kann ich die Vega Werte in der Optionskette sehen? Abb. 5. Call Vega Wal-Mart Stores (Tickersymbol WMT). Abb. 6. Put Vega Wal-Mart Stores (Tickersymbol WMT). 24

25 Rho Rho misst die Sensitivität einer Option oder eines Optionsportfolio gegenüber einer Zinsänderung. Zum Beispiel, wenn eine Option oder ein Optionsportfolio ein Rho von 0,017 besitzt, dann erhöht sich für jeden Prozentpunkt Zinsanstieg, der Wert der Option um $ 0,017. In der Regel aber wird Roh für die Berechnung der meisten Options Trading-Strategien nicht herangezogen, da diese Kenngröße keine große Rolles spielt und sie sich nur wenig ändert (nur bei Zinsänderungen der FED). Zusammenfassung: Ihre Aufmerksamkeit sollten Sie im Trading mit Optionen auf Delta, Vega und Theta lenken. Diese drei Greeks können Ihnen in der Optionskette mit einem Blick darüber Auskunft geben, ob die Option die Sie kaufen/verkaufen wollen, alle Voraussetzung mitbringt, um den maximalen Profit bei einem Optionshandel zu erzielen. Kapitel 18 > Bid und Ask und was ist ein Bid-Ask-Spread? Im Kapitel 17 Was haben die Griechen mit Optionen zu tun haben Sie die Optionsindikatoren Delta, Gamma, Theta und Vega kennengelernt. Neben den Griechen gibt es noch eine weitere Größe dem wir beim Handel mit Optionen unsere Aufmerksamkeit schenken sollten: der Bid - Ask Spread. In diesem Kapitel 18 Was bedeutet Bid und Ask und was ist ein Bid-Ask Spread? werden Sie erkennen das Bid, Ask und der Bid-Ask-Spread sehr wichtige Größen sind, die über Erfolg und Misserfolg einer Optionsstrategie mitentscheiden. Die Bedeutung des Bid-Ask-Spreads wird fast immer von Investoren und Anlegern beim Traden mit Optionen unterschätzt, ist aber für den Erfolg einer 25

26 Optionsstrategie immer von großer Bedeutung. Ich werde dies im Verlauf dieses Artikels noch erklären und versuchen, Sie dafür zu sensibilisieren, aber zunächst sollten wir die einzelnen Begriffe klären: Bid: Im Englischen für Angebot oder auch Geldkurs. Es ist der höchste Kurs, zu dem ein jemand bereit ist, das entsprechende Instrument (Aktie, Option, ein Wertpapier und dergleichen) zu kaufen. Es ist also der Kurs, den man maximal bekommt, will man sicher gehen, dass das Finanzprodukt verkauft wird. Allerdings kann sich der Bid-Kurs jederzeit ändern. Ask: Im Englischen für Nachfrage oder auch Briefkurs. Es ist der geringste Kurs, zu dem ein jemand bereit ist, das entsprechende Instrument (Aktie, Option, ein Wertpapier und dergleichen) zu verkaufen. Es ist also der Kurs, den man mindestens bezahlen muss, will man sicher gehen, dass das Finanzprodukt gekauft wird. Allerdings kann sich der Ask-Kurs jederzeit ändern. Bid-Ask-Spread: Der Unterschied, also die Spanne zwischen Bid und Ask ist nun der Bid-Ask- Spread, so einfach ist das; wobei der Ask-Kurs immer höher ist, als der Bid-Kurs, da sonst sofort Arbitrage einsetzten würde und ein etwaiges Ungleichgewicht innerhalb von Millisekunden ausgeglichen würde. Warum aber ist der Bid-Ask-Spread beim Trading mit Optionen nun so wichtig? Nun stellen sie sich einfach einmal vor, dass dieser Spread bei einer Option $1,00 beträgt und in einem anderen Fall nur $0,10! D. h. im ersten Falle würden Sie, falls Sie die Option kaufen und sofort wieder verkaufen würden $1,00 und da eine Aktienoption sich immer auf 100 Aktien bezieht $ 100 verlieren und im zweiten Fall nur $ 10. Welchen Spread würden Sie also vorziehen? Dieser Spread ist die Verdienstspanne der sogenannten Maket Maker (also die Händler, dem Markt die Liquidität zur Verfügung stellen, indem sie jederzeit einen Bid- und Ask-Kurs stellen). Je größer diese Spanne ist, umso mehr verdienen die Market Maker und umso weniger Sie selbst, da sie diese Spanne zuerst einmal zurück verdienen müssen. Sie ist also ein wichtiger Kostenfaktor in jeder Optionsstrategie und kann, wenn man nicht darauf achtet schnell ein Mehrfaches der anderen Brokergebühren (wie z. B. Kommissionen) betragen (!) und eine gute Optionsstrategie ad absurdum führen. 26

27 Gottseidank gibt es jetzt auch Optionen, die mit einem Spread von nur $ 0,01 angeboten werden das Beste, was uns Optionsanlegern seit langem passiert ist denn je nach Größe des Depots und der Häufigkeit der Käufe und Verkäufe kann dies schnell einen Unterschied von mehreren zehntausend US-Dollar ausmachen! Sehen Sie sich dazu die nachfolgenden Beispiele an. Anmerkung: Sehr kleien Bid-Ask-Spreads bedeuten auch hohe Liquidität im jeweiligen Produkt und Liquidät steht über allem. Ohne Liquidität kein Trade Wenn Sie nicht anderes aus diesem Leitfaden mitnehmen oder behalten wollen Diesen Grundsatz sollten Sie immer beherzigen; im Übrigen auch bei allem anderen Traden. Was nützt ein Papiergewinn, wenn Sie aus der Position nicht mit Leichtigkeit herauskommen und womöglich zwei Mal die gesamte Bid-Ask-Spanne bezahlen müssen? Das kann Ihren gesamten Gewinn auffressen Im Übrigen steht der Bid-Kurs fast immer links und der Ask-Kurs rechts auf einer Kurstafel. Spreads sind auch nicht festgeschrieben, sondern je nach Angebot und Nachfrage können sie stark schwanken, denn nur alleine der Market Maker stellt die entsprechenden Kurse und bestimmt somit den Spread. Hier noch ein Geheimtipp, der Ihnen beim Trading mit Optionen über die Zeit zehntausende von US-Dollar einsparen wird (und ich wurde schon von Market Makern bedroht, weil ich dieses Geheimnis einfach so weitergebe sie verlieren Millionen ): Sobald Sie sich mit der Ordereingabe eingehend befasst haben und sicher dabei sind, sollten Sie versuchen, beim Kauf oder Verkauf, nicht einfach den Bid- oder Ask-Kurs zu bezahlen, sondern einen Kurs in der Mitte von Bid- und Ask-Kurs zu bekommen; und das geht so: Wenn Sie kaufen wollen: Nehmen Sie den Bid-Ask-Spread und teilen sie in genau in der Mitte; berechnen Sie nun die Differenz zwischen Ask-Kurs und dieser Mitte (Ask-Kurs minus Mitte) und teilen Sie diese Differenz in 3 Teile; addieren Sie nun einen Teil zu der Mitte und versuchen Sie diesen Preis zu bekommen. 27

28 Denken Sie auch bei den folgenden Beispielen daran: 1 Optionskontakt besteht immer aus 100 Optionen, das heißt eine Option ist der hundertste teil eines Optionskontraktes. Auch die preisliche Gestaltung in einer Options Chain (Optionskette) wird durch den hundertsten teil eines Optionskontraktes (mit einer Option) aufgelistet. Also: Eine Option kostet $ 1,90 - Ein Optionskontrakt kostet dann $ 190,- (1,90/Option x 100/Optionen = $ 190,-). Sie können nicht eine Option kaufen, sondern immer nur die von den Börsen festgelegte Einheit von mindestens EINEM Optionskontrakt, dieser beinhaltet immer 100 Optionen. Zum Beispiel: Bid: $ 1,60 Ask: $ 1,90 Dann ergibt sich: Bid-Ask-Spread: $ 0,30 Die Hälfte davon: $ 0,15 und damit als Mittelpreis: $ 1,75 Der 3. Teil davon: $ 0,05 Addiert zum Mittelpreis: $ 1,80 $ 1,80 ist also der Preis, den sie versuchen sollten maximal für Ihren Optionskontrakt zu bezahlen, das sind immerhin $ 10 Ersparnis für jeden Optionskontrakt, den Sie kaufen, bei 10 Kontrakten $ 100, bei 100 Kontrakten $ und bei Kontrakten schon $ ; und glauben Sie mir, wenn Sie richtig in Optionsstrategien involviert sind, dann ist dies schnell erreicht. Alleine dieser Tipp ist schon ein Mehrfaches Ihres Mitgliederbetrages wert. Wenn Sie verkaufen wollen: Nehmen Sie den Bid-Ask-Spread und teilen sie in genau in der Mitte; berechnen Sie nun die Differenz zwischen Bid-Kurs und dieser Mitte (Mitte minus Bid-Kurs) und teilen Sie diese Differenz in 3 Teile; subtrahieren Sie nun einen Teil von der Mitte und versuchen Sie diesen Preis zu bekommen. Beispiel: Bid: $ 1,60 28

29 Ask: $ 1,90 Dann ergibt sich: Bid-Ask-Spread: $ 0,30 Die Hälfte davon: $ 0,15 und damit als Mittelpreis: $ 1,75 Der 3. Teil davon: $ 0,05 Subtrahiert vom Mittelpreis: $ 1,70 $ 1,70 ist also der Preis, den sie versuchen sollten maximal zu erhalten, wenn Sie Ihren Optionskontrakt verkaufen. Im Folgenden ein Schaubild am Beispiel der thinkorswim-trading-platform: Hier befinden sich die Optionsprämien der CALLS auf der linken Seite und die der PUTS auf der rechten Seite (grüne Pfeile). Die entsprechenden Bid-Kurse stehen jeweils links (roter Rahmen) und die Ask-Kurse jeweils rechts (grüner Rahmen). Das schwarze Rechteck umfasst nun eine spezielle Optionsprämie (hier: den 125er September Call auf Boing [BA]). Der Bid-Kurs beträgt $ 1,57, der Ask-Kurs $ 1,62 und der Bid-Ask-Spread $ 0,05, also 5 US-Cent. 29

30 Kapitel 19 > Was ist eine Options-Chain (dt. Optionskette )? Die Option-Chain ist die Darstellung von Optionsprämien in einer übersichtlichen Tabelle. Die übersichtliche Darstellung von Optionspreisen (meist in tabellarischer Form) und wenn möglich das Traden direkt aus dieser Tabelle heraus wird von vielen Brokerhäusern mit nur kleinen Abweichungen voneinander vorgenommen. Eine Option-Chain (dt. Optionskette ) ist einfach die Darstellung aller einzelnen Put- und Call-Strikes (Basispreise) mit den dazugehörigen Optionsprämien für eine gewisse Laufzeit (Ausübungsmonat). Am einfachsten geschieht dies eben in Form einer Tabelle, wobei dabei die Call Options-Chain auf der linken Seite dargestellt werden und die Puts Options-Chain rechts. Eine Besonderheit dabei ist, dass die Strikes nach unten hinzunehmen, also nicht wie bei sonstigen Darstellung von fortlaufenden Zahlen, die Zahlen von unten nach oben hinzunehmen. Oftmals sind auch Optionen mit Basispreisen (engl. Strikes ) aus dem Geld und im Geld meist farblich unterschiedlich unterlegt. Die einfachste Form der Darstellung ist dabei, nur einfach die Bid-und Ask-Kurse (siehe Was bedeutet Bid und Ask und Was ist ein Bid-Ask-Spread? ) der jeweiligen Option darzustellen, wobei hier der Bid-Kurs fast immer links und der Ask-Kurs rechts steht. Folgendes Schaubild soll dies anhand von der Thinkorswim Trading-Plattform verdeutlichen: 1. Options-Chain 30

31 In der Abbildung 1: Grüner Pfeil 1 = Ask Kurs AAPL-Sep Call Optionskontrakt. Roter Pfeil 2 = Bid Kurs AAPL-Sep Call Optionskontrakt. Grüner Pfeil 3 = Ask Kurs AAPL-Sep Put Optionskontrakt. Roter Pfeil 4 = Bid Kurs AAPL-Sep Put Optionskontrakt. Wie komme ich auf der Thinkorswim Trading-Plattform in den Bereich, wo die Options Chain ersichtlich ist? Ganz einfach Durch Klick auf Analyze und Add Simulated Trades (obere Menüleiste) kommen sie in den Bereich, die Sie für alle Options Trades benötigen. Hier geben Sie das Kürzel AAPL der Apple-Aktie ein. 31

32 Durch Klick auf OPTION CHAIN erscheinen die einzelnen Optionsmonate. Durch Klick auf Sep 14 wählen Sie den Optionsmonat. Es öffnet sich ein Fenster mit verschiedenen Basispreisen (=Strike Prices) für den Monat September 2014 Durch Klick auf das graue Kästchen rechts neben Spread: öffnet sich ein Dropdown-Menü, Klicken Sie in diesem auf Single (in der Mitte des Dropdown-Menüs). Die Anzahl der angezeigten Basispreisen (=Strike Prices) können sie anpassen, indem sie auf das graue Kästchen rechts neben Strikes: klicken. Auch hier öffnet sich ein Dropdown-Menü mit vorgegebenen Werten, klicken Sie hier 10 an. Sie können aber auch die von ihnen gewünschte Anzahl eingeben. Wie schon eingangs erwähnt kann man bei vielen Online Broker direkt aus der Option-Chain heraus die Call und Put Optionen kaufen oder verkaufen. Ich habe schon mehrmals den Kauf und Verkauf von Optionen in unserem Trading Economics Optionsleitfaden mit dem Titel Die wunderbare Welt der Optionen beschrieben. Ständige Wiederholung führt angeblich zum Erfolg/Verständnis und darum werde ich noch weitere Beispiele aufführen wie man geradezu spielend leicht, aus der Option-Chain heraus, Optionskontrakte kaufen und verkaufen kann. Deshalb werden wir uns wie folgt den Kauf (Buy) und Verkauf (Sell) von zwei Apple (Kürzel/Symbol: AAPL) Long Call und Long Put Optionen einmal genauer ansehen. 1. Kauf von zwei Apple (AAPL) Long Call Optionskontrakten. A. Sie sind Mitglied im Trading Economics Mitgliederbereich und bekommen in diesem, ein Kauf (Buy)-Apple (AAPL)-Call Options-Trading Signal. 32

33 B. Sie führen nun noch am selben Tag, in Ihrer Thinkorswim Ordermaske, dieses Trading Signal aus. Klicken Sie nun in der Options Chain, im linken Call (CALLS) Bereich, mit der LINKEN Maustaste, in der Spalte mit der Überschrift Ask X auf 1.84 (Basispreis 104). Durch den Klick in der Ask X Spalte auf 1.84 erscheint nun unterhalb POSITIONS AND SIMULATED TRADES, bereits die gewünschte BUY-2- AAPL-Sep Call-1.84 Optionskontrakt Order (hellgrün unterlegt) und ist nun bereit, abgesendet zu werden. Wenn Sie nicht wissen was BUY-2-AAPL-Sep Call-1.84? bedeutet dann lesen Sie bitte in unserem Trading Economics Optionsleitfaden mit dem Titel Die wunderbare Welt der Optionen das Kapitel Was ist eine Call Option?. Ordereingabe: 2. Option-Chain, Buy Call Option 33

34 C. Senden sie nun die Order ab, indem Sie mit der RECHTEN Maustaste, unterhalb POSITIONS AND SIMULATED TRADES in der grauen Menüleiste rechts, auf Price klicken, jetzt öffnet sich ein Dropdown-Menü und in diesem, klicken Sie ganz oben, auf Confirm and Send. Nach dem Klick auf Confirm and Send erscheint folgendes Fenster, indem sie nochmals die Order prüfen und bestätigen müssen: 3. Options-Chain-Buy Call Option-Orderbestätigung 34

35 Ein Klick auf SEND sendet die Order endgültig an die Börse. Wenn Ihre Order gefüllt (ausgeführt) wurde haben Sie folgende Optionskontrakte in Ihrem Depot: +2-AAPL-Sep Call Optionen zu einem Preis von $ 1.84/Option oder $ 184/Optionskontrakt. 2. Verkauf von zwei Apple (AAPL) OFFENEN Long Call Optionskontrakten. A. Sie sind Mitglied im Trading Economics Mitgliederbereich und bekommen in diesem, ein Verkauf (Sell)-Apple (AAPL)-Call Options-Trading Signal Trading Signal-Sell Call Option Abbildung 5: Apple (AAPL)-Sell-Call Options-Tradingsignal. B. Sie führen nun noch am selben Tag, in Ihrer Thinkorswim Ordermaske, dieses Trading Signal aus. Klicken Sie nun in der Options Chain, im linken Call (CALLS) Bereich, mit der LINKEN Maustaste, in der Spalte mit der Überschrift Bid X auf 1.80 (Basispreis 104). Durch den Klick in der Bid X Spalte auf 1.80 erscheint nun unterhalb POSITIONS AND SIMULATED TRADES, bereits die gewünschte SELL-2- AAPL-Sep Call-1.80 Optionskontrakt Order (hellrot unterlegt) und ist nun bereit, abgesendet zu werden. Ordereingabe: 4. Option-Chain, Sell Call Option 35

36 C. Senden sie nun die Order ab, indem Sie mit der RECHTEN Maustaste, unterhalb POSITIONS AND SIMULATED TRADES in der grauen Menüleiste rechts, auf Price klicken, jetzt öffnet sich ein Dropdown-Menü und in diesem, klicken Sie ganz oben, auf Confirm and Send. Nach dem Klick auf Confirm and Send erscheint folgendes Fenster, indem sie nochmals die Order prüfen und bestätigen müssen: 5. Options-Chain, Sell Call Option - Orderbestätigung 36

37 Ein Klick auf SEND sendet die Order endgültig an die Börse. Wenn Ihre Options Order gefüllt wurde, haben Sie KEINE-AAPL-Sep Call Optionskontrakte mehr in Ihrem Depot. Ist doch einfach, um die offenen 2-AAPL-Sep Call Optionskontrakte wieder zu schließen (engl. Exit, Close) verkaufen Sie einfach 2-AAPL-Sep Call-Optionskontrakte. Einen offenen Long Call-Optionskontrakt mit den gleichen (Stückzahlen, Symbol, Ausübungsmonat und Basispreis) Short Call-Optionskontrakt zurückzukaufen (Glattstellung), ist die gängigste und schnellste Methode im Optionshandel. Weiterführende Informationen zu diesem Thema finden Sie in unserem Trading Economics Optionsleitfaden mit dem Titel Die wunderbare Welt der Optionen im Artikel Was sind Long und Short Kontrakte?. 3. Kauf von zwei Apple (AAPL) Long Put Optionskontrakten. A. Sie sind Mitglied im Trading Economics Mitgliederbereich und bekommen in diesem ein Kauf (Buy)-Apple (AAPL)-Put Options-Trading Signal Trading Signal-Buy Put Option B. Sie führen nun noch am selben Tag, in Ihrer Thinkorswim Ordermaske, dieses Trading Signal aus. Klicken Sie nun 37

38 in der Options Chain, im rechten Put (PUTS) Bereich, mit der LINKEN Maustaste, in der Spalte mit der Überschrift Ask X auf 2.70 (Basispreis 103). Durch den Klick in der Ask X Spalte auf 2.7 erscheint nun unterhalb POSITIONS AND SIMULATED TRADES, bereits die gewünschte BUY-2- AAPL-Sep Put-2.70 Optionskontrakt Order (hellgrün unterlegt) und ist nun bereit, abgesendet zu werden. Wenn Sie nicht wissen was BUY-+2-AAPL-Sep Put-2.70? bedeutet dann lesen Sie bitte in unserem Trading Economics Optionsleitfaden mit dem Titel Die wunderbare Welt der Optionen das Kapitel Was ist eine Put Option?. Ordereingabe: 6.2. Option-Chain-Buy Put Option C. Senden sie nun die Order ab, indem Sie mit der RECHTEN Maustaste, unterhalb POSITIONS AND SIMULATED TRADES in der grauen Menüleiste rechts, auf Price klicken, jetzt öffnet sich ein Dropdown-Menü und in diesem, klicken Sie ganz oben, auf Confirm and Send. Nach dem Klick auf Confirm and Send erscheint folgendes Fenster, indem sie nochmals die Order prüfen und bestätigen müssen: 38

39 7. Options-Chain-Buy Put Option - Orderbestätigung Ein Klick auf SEND sendet die Order endgültig an die Börse. Wenn Ihre Order gefüllt (ausgeführt) wurde haben Sie folgende Optionskontrakte in Ihrem Depot: +2-AAPL-Sep Put Optionen gekauft zu einem Preis von $ 2.70/Option oder $ 184/Optionskontrakt. 4. Verkauf von zwei Apple (AAPL) OFFENEN Long Put Optionskontrakten. A. Sie sind Mitglied im Trading Economics Mitgliederbereich und bekommen in diesem ein Verkauf (Sell)-Apple (AAPL)-Put Options-Trading Signal Trading Signal-Sell Put Option B. Sie führen nun noch am selben Tag, in Ihrer Thinkorswim Ordermaske, dieses Trading Signal aus. 39

40 Klicken Sie nun in der Options Chain, im rechten Put (PUTS) Bereich, mit der LINKEN Maustaste, in der Spalte mit der Überschrift Bid X auf 2.66 (Basispreis 103). Durch den Klick in der Bid X Spalte auf 2.66 erscheint nun unterhalb POSITIONS AND SIMULATED TRADES, bereits die gewünschte SELL-2- AAPL-Sep Put-2.66 Optionskontrakt Order (hellrot unterlegt) und ist nun bereit, abgesendet zu werden. Ordereingabe: 8.2. Option-Chain, Sell Put Option C. Senden sie nun die Order ab, indem Sie mit der RECHTEN Maustaste, unterhalb POSITIONS AND SIMULATED TRADES in der grauen Menüleiste rechts, auf Price klicken, jetzt öffnet sich ein Dropdown-Menü und in diesem, klicken Sie ganz oben, auf Confirm and Send. Nach dem Klick auf Confirm and Send erscheint folgendes Fenster, indem sie nochmals die Order prüfen und bestätigen müssen: 9. Options-Chain-Sell Put Option - Orderbestätigung 40

41 Ein Klick auf SEND sendet die Order endgültig an die Börse. Wenn Ihre Optionskontrakt Order gefüllt wurde, haben Sie KEINE-AAPL-Sep Put Optionskontrakte mehr in Ihrem Depot. Auch hier, um die offenen 2-AAPL-Sep Put Optionskontrakte wieder zu schließen (engl. Exit, Close) verkaufen Sie einfach 2-AAPL-Sep Put- Optionskontrakte. Einen offenen Long Put-Optionskontrakt mit den gleichen (Stückzahlen, Symbol, Ausübungsmonat und Basispreis) Short Put-Optionskontrakt zurückzukaufen (Glattstellung), ist die gängigste und schnellste Methode im Optionshandel. 41