smart-invest - DIVIDENDUM AR Cashflow-Investing

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1 smart-invest - DIVIDENDUM AR Cashflow-Investing

2 Agenda 1. Unternehmensvorstellung 2. Anlagestrategie 3. Ergebnisse 4. Zusammenfassung 2

3 Das Unternehmen smart-invest GmbH Institutioneller Anlageberater seit 2007 als Abspaltung des 1994 gegründeten unabhängigen Vermögensverwalters Sand und Schott GmbH, Stuttgart Die Gründer Arne Sand, Diplom-Ingenieur Elektrotechnik Dr. Max Schott, Bankkaufmann, Diplom-Kaufmann, Promotion Betreutes Vermögen ca. 450 Mio. Mitarbeiter 9 (Gruppe 18) Die smart-invest GmbH, ansässig in Stuttgart, ist ein gemäß 1 Abs. 1a KWG von der BAFIN zugelassenes Finanzdienstleistungsunternehmen und unterliegt deren Aufsicht. 3

4 Was uns unterscheidet Unabhängigkeit Wir wählen unsere Zielinvestments ausschließlich im Interesse unserer Kunden und sind nicht an bestimmte Fonds oder andere Zielinvestments gebunden. Wir sind frei in unseren Entscheidungen und stellen den Kundennutzen in den Fokus des Handelns. Eigenes Research Wir verlassen uns bei unseren Anlagestrategien im Wesentlichen auf unser eigenes Research. Dessen Ergebnisse werden seit Jahren vielfach ausgezeichnet. Wir erlauben uns eine vom Consensus abweichende Meinung, sofern sie gut begründet ist. Systematische Anlagestrategie Alle Investments werden mit einer Kombination aus Trendfolge-System und aktivem Risikomanagement gesteuert, um eine langfristig positive Performance mit niedriger Volatilität zu erreichen. smart-invest steht für: select markets at the right time. Aktives Risikomanagement Jedes Investment ist durch eine maximale Verlustgrenze abgesichert und wird veräußert sobald unser Risikomanagement dies signalisiert. 4

6 Das aktuelle Marktumfeld... Inflation langfristig Inflation aktuell Quelle: Deutsche Bundesbank 6

7 Cashflow-Investing Taschenbuch: 176 Seiten Verlag: FinanzBuch Verlag (8. Oktober 2013) Sprache: Deutsch ISBN-10: ISBN-13: Format: Kindle Edition Dateigröße: KB Seitenzahl der Print-Ausgabe: 176 Seiten Verlag: FinanzBuch Verlag (8. Oktober 2013) Sprache: Deutsch ASIN: B00CWPY31I 7

8 Die Motivation für den smart-invest DIVIDENDUM AR Die Renditen sicherer Staats- und Unternehmensanleihen liegen selbst für 10 Jahre unter 2% pro Jahr. Substanzielle laufende Einnahmen lassen sich daraus insbesondere nach Steuer und Inflation nicht mehr generieren. Gute Unternehmen zahlen Dividenden von bis zu 4% und mehr. Deshalb ist ein Umdenken für den Investor, der Vermögenserhalt sucht, unerlässlich. Ein Investment in Aktien von dividendenstarken und günstig bewerteten Unternehmen bietet sich an. Allerdings ist ein aktives Risikomanagement unerlässlich, da auch bei sorgfältig ausgewählten und soliden Qualitätsaktien Kursverluste von mehr als 50% jederzeit möglich sind. 8

9 Wertentwicklung von Aktien mit hoher Dividende im Vergleich Quelle: Kenneth R. French - Data Library (jährliches Rebalancing) 9

10 Wertentwicklung von Aktien mit günstiger Bewertung im Vergleich Quelle: Kenneth R. French - Data Library (jährliches Rebalancing) 10

11 Kriterien für die systemgestützte Aktienauswahl Stand: Alle Aktien weltweit Universum Überdurchschnittliche Dividende Bewertungsfilter Qualitätsfilter Kandidaten Portfolio AstraZeneca, Axel Springer, BASF, Cisco Systems, M6-Metropole Television, Michelin, Microsoft, Mitie Group, Pfizer, Seagate, Statoil, Nach weiterer, detaillierter Analyse werden daraus die 50 interessantesten Werte gewählt 11

12 Portfolioaufbau und Verkaufsdisziplin Die Zielgewichtung einer Position bei Kauf beträgt regelmäßig 2%. Der Kauf kann aber in Schritten erfolgen. Gekaufte Positionen erhalten nach Kauf normalerweise ein Jahr Zeit um ihr Potenzial zu entfalten. Ausnahmen davon können sein: Reguläre Dividende wird gesenkt oder ausgesetzt Liquidität des Titels nimmt stark ab Bewertung läuft ins obere Drittel des Universums Gravierende Ereignisse beim Unternehmen (z.b. Übernahme, Insolvenz) Jede Branche (ohne Finanztitel) wird zu maximal 20% gewichtet, um Klumpenrisiken auszuschließen 12

13 Übergeordnetes Risikomanagement Mit dem Ziel, die größten Kursrückschläge zu vermeiden, wird das Portfolio systematisch abgesichert, wenn eines unserer übergeordneten Risikomanagementsysteme dies anzeigt. Das Ziel der Absicherung, die durch den Verkauf von Futures erfolgt, ist nicht die Vermeidung von jeder kleinen Schwankung, sondern von Großschäden. Die Auflösung der Absicherung kann diskretionär erfolgen, um an einem möglichst großen Teil der Aufwärtsbewegung zu partizipieren. Wir verfügen über einen mehr als 10-jährigen erfolgreichen Trackrecord im Risikomanagement 13

14 Ergebnisse der reinen Auswahlsystematik ohne Risikomanagement Simulation der systematischen DIVIDENDUM-Strategie OHNE Risikomanagement Zeitraum: Rendite p.a. Volatilität DIVIDENDUM-Strategie nach Kosten* 9,4% 17,7% Weltaktienindex in EUR 2,5% 16,8% 215,6 123, DIVIDENDUM-Strategie nach Kosten inkl. Performance Fee* Weltaktienindex in EUR Quelle: Bloomberg, eigene Berechnung. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. Systematischer Auswahlprozeß. Portfolioaufbau jeweils zum eines Jahres.* Berücksichtigt wurden Kosten von 2,5% p.a. zzgl. einer jährlichen Performancefee in Höhe von 20% der Outperformance gegenüber einer Benchmark bestehend aus 50% Weltaktienindex in EUR und 50% EONIA Index, mindestens jedoch 4% p.a. 14

15 Investitionsbeispiel BASF SE Kauf am BASF SE weltweit größter Chemiekonzern günstige Bewertung Dividendenrendite 4,6% (Median des Universums: 3,1%) Eigenkapitalquote 39,4% Rendite seit Kauf (per ): 46,8% Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. 15

16 Investitionsbeispiel Axel Springer AG Kauf am Kauf am Axel Springer AG deutscher Medienkonzern ( Bild und Die Welt) günstige Bewertung Dividendenrendite 4,7% (Median des Universums: 3,0%) Eigenkapitalquote 42,0% Rendite seit Kauf (per ): 28,5% Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. 16

17 Investitionsbeispiel M6-Metropole Television SA Kauf am M6 zweitgrößter Privatsender Frankreichs Extrem günstige Bewertung (preiswerteste 10%) Dividendenrendite 8,8% (Median des Universums: 2,92%) Eigenkapitalquote 47,5% Rendite seit Kauf (per ): 71,5% Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. 17

18 Die Leitplanken Laufende Erträge (Cashflow) Unternehmen die hohe Dividenden ausschütten schlagen den Markt Dividendenzahlungen bieten ein Sicherheitspolster bei Kursrückgängen Die Ausschüttung von Dividenden diszipliniert das Management Bewertung, Qualität, relative Stärke Das beste Unternehmen nutzt nichts, wenn die Aktie zu teuer ist Daraus folgt: gute Unternehmen sind nicht gleich gute Aktien Hochverschuldete Unternehmen geraten leicht in große Schwierigkeiten Wir bevorzugen Unternehmen mit relativ attraktiver Kursentwicklung Aktives Risikomanagement Auch sorgfältig ausgewählte Qualitätsaktien können in Krisenzeiten deutlich mehr als die Hälfte ihres Wertes verlieren, deshalb ist ein aktives Risikomanagement unerlässlich Wir verfügen über mehr als 10 Jahre Trackrecord im Risikomanagement 18

20 Langfristbetrachtung Simulation der systematischen DIVIDENDUM-Strategie MIT Risikomanagement Zeitraum: ,5 Rendite p.a. Volatilität DIVIDENDUM-Strategie nach Kosten* und mit Risikomanagement 13,8% 11,0% Weltaktienindex in EUR 2,5% 16,8% Benchmark 50% Weltaktienindex in EUR und 50% EONIA 2,6% 8,4% 0,45 303,8 0,4 0,35 0,3 124,7 123,2 0, ,2 0, ,1 Risikomanagement aktiv Benchmark 50% Weltaktienindex in EUR und 50% EONIA DIVIDENDUM-Strategie nach Kosten inkl. Performance Fee* und mit Risikomanagement Quelle: Bloomberg, eigene Berechnung. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. Systematischer Auswahlprozeß. Portfolioaufbau jeweils zum eines Jahres. * Berücksichtigt wurden Kosten von 2,5% p.a. zzgl. einer jährlichen Performancefee in Höhe von 20% der Outperformance gegenüber einer Benchmark bestehend aus 50% Weltaktienindex in EUR und 50% EONIA Index, mindestens jedoch 4% p.a. 20

21 Risikomanagement ist unerlässlich 0% DIVIDENDUM-Strategie % -20% -30% -40% -50% -60% -70% -80% -90% -100% Rima Drawdown Benchmark 50% Weltaktienindex in EUR und 50% EONIA Drawdown der DIVIDENDUM-Strategie nach Kosten inkl. Performance Fee* und mit Risikomanagement Drawdown des Weltaktienindex in EUR Quelle: Bloomberg, eigene Berechnung. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. Systematischer Auswahlprozeß. Portfolioaufbau jeweils zum eines Jahres. * Berücksichtigt wurden Kosten von 2,5% p.a. zzgl. einer jährlichen Performancefee in Höhe von 20% der Outperformance gegenüber einer Benchmark bestehend aus 50% Weltaktienindex in EUR und 50% EONIA Index, mindestens jedoch 4% p.a. 21

22 Die einzelnen Jahre in der Simulation 60% 50% Jahresperformance DIVIDENDUM-Strategie 48,8% 40% 30% 25,1% 20% 10% 0% 18,2% 14,2% 12,6% 12,3% 12,1% 12,5% 8,9% 5,7% 3,5% 4,5% 0,2% 0,6% -2,8% * -2,0% -1,6% -10% -20% -30% -19,6% DIVIDENDUM-Strategie nach Kosten inkl. Performance Fee* und Risikomanagement * bis Benchmark (50% Weltaktienindex in EUR und 50% EONIA) Quelle: Bloomberg, eigene Berechnung. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. Systematischer Auswahlprozeß. Portfolioaufbau jeweils zum eines Jahres.* Berücksichtigt wurden Kosten von 2,5% p.a. zzgl. einer jährlichen Performancefee in Höhe von 20% der Outperformance gegenüber einer Benchmark bestehend aus 50% Weltaktienindex in EUR und 50% EONIA Index, mindestens jedoch 4% p.a. 22

23 Trackrecord des smart-invest DIVIDENDUM AR seit Strategieanpassung am smart-invest DIVIDENDUM AR smart-invest Superfonds AR mit sehr aggressiver Dachfondsstrategie mit Dividendenstrategie smart-invest DIVIDENDUM AR Benchmark (50% Weltaktienindex in EUR und 50% EONIA) Quelle: Bloomberg, eigene Berechnung. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. 23

24 Die einzelnen Jahre 14% Jahresperformance smart-invest DIVIDENDUM AR 12% 12,2% 10% 8,9% 8% 6% 4% 3,2% 2% 0% -2% 2012* 2013** -0,4% * ab ** bis smart-invest DIVIDENDUM AR Benchmark (50% Weltaktienindex in EUR und 50% EONIA) Quelle: Bloomberg, eigene Berechnung. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. 24

25 Warum jetzt in den smart-invest DIVIDENDUM AR investieren? Kombination aus laufenden Einnahmen durch Dividenden und Investition in preiswerte Aktien. Alternativen wie verzinsliche Wertpapiere bieten kaum noch laufende Einnahmen. Die Fehlerquelle Mensch ist weitgehend ausgeschlossen, da die Werte für das Portfolio durch einen nachvollziehbaren, systemgestützten Auswahlprozess selektiert werden. Der Auswahlprozess basiert auf aktuellen und umfassend recherchierten wissenschaftlichen Grundlagen. Systematische Absicherungsstrategie des Portfolios in rückläufigen Marktphasen, mit dem Ziel extreme Kursverluste zu vermeiden. Dies ist besonders wichtig, da die Aktienmärkte aktuell nicht mehr als günstig bewertet einzustufen sind. 25

26 Zusammenfassung Einzeltitelfonds Anlagegrundsätze smart-invest DIVIDENDUM AR Anteilsklasse R Der Fonds ist flexibel ausgerichtet. Das bedeutet, dass er in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente aller Art sowie Derivate investieren kann. Hierunter fallen insbesondere Aktien (bis max. 100% des Netto- Teilfondsvermögens), sowie Futures und Optionen. Das Fondsmanagement übernimmt die Auswahl der einzelnen Instrumente und Strategien und verfolgt das Ziel, Erträge aus Kursgewinnen, Dividenden und Zinszahlungen zu generieren. Das Fondsvermögen kann gegen fallende Kurse mit Futures abgesichert werden. smart-invest DIVIDENDUM AR Anteilsklasse I Der Fonds ist flexibel ausgerichtet. Das bedeutet, dass er in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente aller Art sowie Derivate investieren kann. Hierunter fallen insbesondere Aktien (bis max. 100% des Netto- Teilfondsvermögens), sowie Futures und Optionen. Das Fondsmanagement übernimmt die Auswahl der einzelnen Instrumente und Strategien und verfolgt das Ziel, Erträge aus Kursgewinnen, Dividenden und Zinszahlungen zu generieren. Das Fondsvermögen kann gegen fallende Kurse mit Futures abgesichert werden. Mindestzeichnungssumme EUR EUR Verwaltungshonorar 1,25 + Erfolgsbeteiligung 0,9% + Erfolgsbeteiligung ISIN LU LU WKN A0JMXF A1W6E5 Depotbank Banque de Luxembourg Banque de Luxembourg 26

27 So erreichen Sie uns smart-invest GmbH Adlerstraße 31, Stuttgart Tel: Fax: Ihre Ansprechpartner Thorsten Rauch, Vertriebsdirektor Tel: Markus Lück, Vertriebsdirektor Tel: Disclaimer Copyright smart-invest GmbH Alle Rechte vorbehalten. Die Dokumentation basiert auf Informationen aus Quellen, die wir für zuverlässig halten; eine Garantie für deren Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität kann jedoch nicht übernommen werden. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Zukunftsgerichtete Aussagen enthalten Risiken. Diese Präsentation enthält eventuell vorausschauende Aussagen. Jede Aussage in dieser Darstellung, die unsere Absichten, Annahmen, Erwartungen oder Vorhersagen (sowie die zugrunde liegenden Annahmen) wiedergibt, ist eine vorausschauende Aussage. Diese Aussagen beruhen auf Planungen, Schätzungen und Prognosen, die dem Investmentmanager derzeit zur Verfügung stehen. Vorausschauende Aussagen beziehen sich deshalb nur auf den Tag, an dem sie gemacht werden. Wir übernehmen keine Verpflichtung, solche Aussagen angesichts neuer Informationen oder künftiger Ereignisse weiterzuentwickeln. Vorausschauende Aussagen beinhalten naturgemäß Risiken und Unsicherheitsfaktoren. Eine Vielzahl wichtiger Faktoren kann dazu beitragen, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von vorausschauenden Aussagen abweichen. Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen, die zu Verlusten des eingesetzten Kapitals, bis hin zum Totalverlust, führen können. Es wird ausdrücklich auf die Risikohinweise des ausführlichen Fonds-Verkaufsprospektes verwiesen. Es handelt sich hierbei um eine Werbemitteilung, die nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen genügt. Bei dieser zusammenfassenden Kurzdarstellung wesentlicher Merkmale des Fonds handelt sich somit nicht um eine Kauf- oder Verkaufsaufforderung oder eine Anlageberatung. Diese Unterlagen enthalten nicht alle für wirtschaftlich bedeutende Entscheidungen wesentliche Angaben und können von Informationen und Einschätzungen anderer Quellen/Marktteilnehmer abweichen. Die in dieser Präsentation enthaltenen Marktinformationen sind zu allgemeinen Informationszwecken erstellt worden. Sie ersetzen weder eigene Marktrecherchen noch sonstige rechtliche, steuerliche oder finanzielle Information oder Beratung. Nachdruck oder Veröffentlichung nur mit ausdrücklicher schriftlicher Genehmigung des Herausgebers. Weder die smart-invest GmbH noch ihre Organe oder Mitarbeiter können für Verluste haftbar gemacht werden, die durch die Nutzung dieser Präsentation oder seiner Inhalte oder im sonstigen Zusammenhang mit dieser Präsentation entstanden sind. Die vollständigen Angaben zu dem Fonds sind dem vereinfachten bzw. vollständigen Verkaufsprospekt, ergänzt durch die jeweiligen letzten geprüften Jahresberichte und die jeweiligen Halbjahresberichte, falls solche jüngeren Datums als die letzten Jahresberichte vorliegen, zu entnehmen. Diese zuvor genannten Unterlagen stellen die alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentanteilen dar. Sie sind in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos bei Ihrem Finanzberater, bei der smart-invest GmbH, Adlerstrasse 31, Stuttgart sowie bei der Kapitalanlagegesellschaft erhältlich. Sämtliche Ausführungen gehen von unserer Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage aus. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung des Investmentmanagers wieder, die ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Individuelle Kosten wie beispielsweise ein Ausgabeaufschlag, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Die ausgegebenen Anteile dieses Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. So dürfen die Anteile dieses Fonds weder innerhalb der USA noch an oder für Rechnung von US-Staatsbürgern oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Diese Publikation kann eine persönliche Beratung nicht ersetzen. 27