Gegenwartswert von 1000 in Abhängigkeit von Zeithorizont und Zinssatz

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1 Gegenwartswert von 1 in Abhängigkeit von Zeithorizont und Zinssatz Jährlicher Zinssatz (i) Jahre (n) 2% % 6% 8% 1% 2% Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Tabelle 7.1

2 Gegenwartswert und Interner Zinsfuß einer Zahlungsreihe 2 Gegenwartswert in Zinssatz in Prozent Anmerkungen: Gegenwartswert einer Zahlungsreihe, die aus einer sofortigen Einzahlung in Höhe von 1. Euro und zehn jährlichen Ratenzahlungen in Höhe von 2 Euro besteht, wobei die erste Rate in einem Jahr zu bezahlen ist. Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.1

3 Kaufpreis und Interner Zinsfuß eines festverzinslichen Wertpapiers IZF Preis Preis IZF in % 117,9 1, 11153,55 2, 188,58 3, 1555,2, 1272,32 5, 1, 6, 9737,57 7, 98,58 8, 92,61 9, 95,26 1, Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Kapitel 7, Abbildung Nr.: 7.2

4 Rendite eines festverzinslichen Wertpapiers bei einem Anstieg des Zinssatzes von 1% auf 2% in Abhängigkeit von der Restlaufzeit Restlaufzeit i c t P t P t+1 g t+1 H t+1 (in Jahren) (in %) (in Euro) (in Euro) (in %) (in %) ,7-39, , -38, ,3-3, ,9-15, ,3 1, , Anmerkungen: Dieses Beispiel stammt aus Mishkin (2), S. 77. Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Tabelle 7.2

5 Gleichgewicht auf dem Markt für Wertpapiere P [ ] 95 A B S i [%] 5,3 85 C 17,6 75 B B D 33, Volumen Anmerkungen: In Anlehnung an Mishkin (2), S. 89. Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.3

6 Der Fisher-Effekt P P E S B S B 1 i i P 1 E 1 Volumen D B 1 B D i 1 Anmerkungen: In Anlehnung an Mishkin (2), S. 1. Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.

7 Nominalzins und Inflationsrate in Deutschland und den USA (a) USA (b) Deutschland Nominalzins Verbraucherpreisinflation Nominalzins Verbraucherpreisinflation Anmerkungen: Verbraucherpreisinflation: Vorjahres-Wachstumsrate des Verbraucherpreisindex in Prozent (OECD Main Economic Indicators), Nominalzins: Federal Funds Rate in Prozent pro Jahr für die USA (Federal Reserve System) und Dreimonatszins in Prozent pro Jahr für Deutschland (Deutsche Bundesbank). Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.5

8 Der kurzfristige nominale Zinssatz und Rezessionen in Deutschland Anmerkungen: Dreimonatszins in Prozent pro Jahr für Deutschland (Deutsche Bundesbank) und Abschwungphasen als schattierte Flächen (Heilemann und Münch, 1999). Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.6

9 Der Nominalzinssatz in Aufschwungsphasen P S B i S B 1 E P i P 1 E 1 i 1 D B 1 B D Volumen Anmerkungen: In Anlehnung an Mishkin (2), S. 11. Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.7

10 Ausgewählte Staatsanleihen mit Währung US-Dollar (Stand ) Emittent Fälligkeit Rating Nom. Zins Rendite Kurs Volumen Deutschland AAA 3,% 5,95% 91, 117 Venezuela B 5,375% 6,778% 95, 993 Brasilien BB- 12,% 6,5% 118,5 Argentinien ,375% 71,5% 27, Mexiko BBB- 9,875% 6,29% 112, Anmerkungen: Rating durch Standard & Poor's. Nom. Zins ist der nominale Zinssatz (Kupon) und Rendite die erwartete Rendite (Interner Zinsfuß des erwarteten Zahlungsstroms). Volumen ist das durchschnittliche Handelsvolumen der letzten 3 Tage. Die Daten stammen aus einer Anleihesuche in dem Internet-Angebot der Deutschen Bank unter Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Tabelle 7.3

11 Risikoprämie deutscher Industrieobligationen in Prozent Anmerkungen: Die Risikoprämie ist die Differenz zwischen der Rendite von Industrieobligationen und der Rendite von Anleihen der öffentlichen Hand. Schattierte Flächen sind die Abschwungphasen in Deutschland. Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.8

12 Zinsstrukturgebirge für das Euro-Währungsgebiet (199-27) 1 Zinssatz in % Zeit Laufzeit in Monaten 12 Anmerkungen: Geldmarktzinsen mit Laufzeiten von 1 Tag, 3, 6 und 12 Monaten; Renditen von Staatsanleihen mit Laufzeiten von 2, 3, 5, 7 und 1 Jahren von Januar 199 bis August 27 aus den Monatsberichten der Europäischen Zentralbank. Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.9

13 Zinsstruktur und Zeitreihen ausgewählter Zinssätze im Euro-Währungsgebiet (199-27) 6 5 Prozent Mittelwert April Laufzeit in Monaten Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.1 (a)

14 Zinsstruktur und Zeitreihen ausgewählter Zinssätze im Euro-Währungsgebiet (199-27) Tagesgeld 2 Jahre 1 Jahre Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.1 (b)

15 Variationskoeffizienten der Renditen im Euro- Währungsgebiet (199-27) Laufzeit in Mon Mittelwert Std. Abw Variationskoeff Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Tabelle 7.

16 Zinssatz und Laufzeit nach der Liquiditätsprämientheorie Zins Langfristiger Zins nach Liquiditätsprämientheorie Liquiditätsprämie Langfristiger Zins nach Erwartungstheorie Laufzeit Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.11

17 Zinsdifferenz und Rezession in Deutschland (1975-2) Anmerkungen: Die durchgezogene Linie stellt die Differenz zwischen der Umlaufsrendite von festverzinslichen Wertpapieren mit einer Restlaufzeit zwischen ein und zwei Jahren (Deutsche Bundesbank, WU898) und dem Tagesgeldsatz (Deutsche Bundesbank, SU11) in Deutschland dar. Die schattierten Flächen weisen auf Abschwungphasen hin. Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.12

18 Kurz- und langfristiger Zinssätze in Deutschland und den USA ( ) 2 16 (a) Federal Funds Rate (b) Rendite von Staatsanleihen 1 Jahre 2 Jahre Spread Datenquelle: Board of Governors of the Federal Reserve System. Oliver Holtemöller Geldtheorie und Geldpolitik Abbildung 7.13