S.A.I. Raiffeisen Asset Management S.A.

Transkript

1 Raport privind activitatea în anul Fondul Deschis de Investiții RON Plus S.A.I. Asset Management S.A.

2 1. Generalități Raport privind activitatea Fondului Deschis de Investiții RON Plus în Obiectiv Fondul Deschis de Investiții RON Plus are drept obiectiv plasarea resurselor financiare astfel încât să ofere investitorilor randamente superioare celor pe care le-ar obține dacă ar plasa în mod individual sumele în depozite bancare, în condițiile asumării unui nivel de risc redus și a menținerii unui grad crescut de lichiditate. Fondul se adresează tuturor categoriilor de investitori români și străini, având o înțelegere corespunzătoare a oportunităților, riscurilor și duratei recomandate a investițiilor prevăzute în prezentul prospect. Prin politica sa privind investițiile, Fondul se adresează, cu precădere investitorilor dispuși să-și asume un nivel de risc scăzut. Fondul emite două clase de unități de fond: o clasă cu unități de fond cu distribuție (Clasa D) și o clasă cu unități de fond fără distribuție (Clasa A). Unitățile de fond fără distribuție capitalizează întregul câștig în timp ce unitățile de fond cu distribuție dau dreptul de a primi anual beneficiul acumulat. a inițială a unității de fond pentru clasa cu distribuție este de 100,000 Ron. În situația în care valoarea câștigului distribuibil este sub 100 ron pe unitatea de fond, Administratorul nu va distribui câștigul, acesta putând fi distribuit în anii următori. În cazul în care valoarea câștigului distribuibil este peste 100 ron pe unitate, administratorul va distribui câștigul acumulat aferent clasei cu distribuție. Politica investițională Fondul are ca politică de investiții plasarea resurselor preponderent în instrumente ale pieței monetare și. Plasamentele vor fi orientate către depozite bancare, titluri de stat sau garantate de stat, precum și titluri emise de entități cu o situație financiară solidă și un grad de îndatorare adecvat. Categoriile de instrumente menționate anterior nu sunt restrictive, Fondul poate să investească și în alte categorii de instrumente financiare. Fondul poate investi în instrumente financiare derivate pentru atingerea obiectivelor investiționale. Fondul nu investește în acțiuni. 2. Activitatea investițională Contextul economic Evoluția piețelor financiare în cursul anului a fost puternic influențată de conduita principalelor bănci centrale precum și de amplificarea riscurilor de natură politică. Prima parte a anului a fost caracterizată de scepticism cu privire la accelerarea ritmului de creștere în cazul economiilor dezvoltate. În scopul atingerii țintei de inflație de 2%, Banca Centrală Europeană (BCE) a accelerat procesul de relaxare monetară în cadrul ședinței din luna martie prin scăderea ratelor de dobândă, creșterea valorii lunare a achizițiilor de active și includerea de emise de corporații nebancare din zona euro cu respectarea anumitor condiții. Totodată, reprezentanții băncii centrale a Statelor Unite (FED) și-au exprimat intenția de a acționa cu precauție în vederea normalizării politicii monetare ținând cont de incertitudinile prezente la nivel global. 2

3 Un factor major de risc a fost reprezentat de referendumul din 23 iunie din Marea Britanie în privința apartenenței țării la UE. Rezultatul surprinzător, prin care cetățenii britanici au decis părăsirea UE a condus la turbulente pe piețele financiare. Consecințele ieșirii din UE precum și modalitatea prin care se va realiza acest lucru constituie motive de îngrijorare în rândul investitorilor. Temerile legate de o încetinire a economiei la nivel global precum și conflictele geopolitice și criza migranților au determinat orientarea plasamentelor către instrumente cu risc scăzut, le emise de Germania și SUA fiind preferate în astfel de situații. Sentimentul investitorilor a cunoscut o schimbare de direcția radicală în urma victoriei neașteptate a republicanului Donald Trump în funcția de președinte al SUA. Planul de expansiune fiscală propus de acesta a generat o creștere a așteptărilor inflaționiste și implicit o viitoare majorare a ratelor de dobândă, lucru care a condus la o creștere a randamentelor titlurilor de stat emise de țările dezvoltate. Pe plan local, datele preliminare pentru anul indică o creștere a economiei de 4.8%, fiind puternic influențată de creșterea venitului disponibil ca urmare a măsurilor fiscale adoptate de guvern. Creșterile succesive de salarii din mediul public au alimentat un avans considerabil al consumului populației corelat cu creșterea creditării în moneda locală. În ceea ce privește direcția politicii monetare, Banca Națională a României a decis menținerea ratei de referință la 1.75%, reducând rata rezervei minime obligatorii la pasivele în valută de la 14% la 12% în luna ianuarie și apoi la 10% în luna septembrie. Menținerea unei politici expansioniste a fost posibilă datorită caracterului deflaționist al prețurilor de consum. Incertitudinile din plan extern precum și nivelul inflației ajustat cu scăderea taxelor vor exercita o influență semnificativă asupra viitoarelor măsuri de politică monetară în contextul creșterii volatilității la nivelul piețelor financiare globale. Apetitul la risc al investitorilor a fost influențat atât de mediul extern cât și de evenimentele interne. Lichiditatea crescută din sistemul bancar precum și randamentele atractive oferite de plasamentele în lei în comparație cu alte țări din regiune au contribuit la menținerea interesului investitorilor pentru titlurile de stat locale. Evoluția primei de risc de țară (cotație CDS 5 ani) a urmat un trend descendent coborând de la 133 la 109 puncte, sfârșitul lunii iunie marcând un moment de creștere temporară până la pragul de 139 puncte ca urmare a incertitudinii legate de rezultatul referendumului din Marea Britanie și posibilele efecte negative asupra regiunii. 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% Randament mediu titluri de stat Ron Maturitate ianuarie 2018 Maturitate iunie % Jan-16 Feb-16 Mar-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 Așa cum se poate observa din graficul alăturat, începutul anului a fost marcat de evoluții pozitive pe piața titlurilor de stat, randamentul mediu al lor cu maturitate de 5 ani înregistrând în luna ianuarie o scădere de aproximativ 0.3 puncte procentuale. Comentariile guvernatorului în legătură cu posibilitatea îngustării coridorului ratei dobânzii de referință precum și apariția temerilor inflaționiste au atras o reversare a trendului. Tendința ascendentă a randamentelor a căpătat o amploare și mai mare în perioada imediat următoare referendumului din Marea Britanie. Sursa date: Bloomberg Sentimentul negativ a fost însă de scurtă durată și am asistat la o revenire a apetitului investitorilor pentru titlurile locale, lunile iulie și august marcând scăderi semnificative ale cotațiilor acestora. În luna octombrie perspectiva creșterii deficitului bugetar în peste nivelul de 3% în urma unor inițiative 3

4 de reducere a poverii fiscale a atras creșterea costului de finanțare pentru statul român și o scădere a cererii pentru le suverane emise pe piața primară. Această evoluție ascendentă s-a menținut până la finalul anului fiind susținută și de factori de natură externă precum intenția de diminuare a valorii lunare a programului de achiziții al Băncii Centrale Europene sau creșterea ratei de referință în Statele Unite. În ceea ce privește maturitățile mai scurte, lichiditatea crescută din sistemul bancar a susținut un interes crescut din partea băncilor pentru acest segment de pe curba, emisiunea cu scadență în ianuarie 2018 înregistrând o scădere a randamentului mediu de la 1.46% la 1.07%. Analizând evoluția deținerilor nerezidenților în cadrul perioadei analizate putem observa o scădere mai amplă de la 18.32% la 16.95% în luna aprilie, acordându-se astfel o importanță mai mare riscului politic in urma adoptării legii dării în plată. La sfârșitul lunii august am asistat la atingerea nivelului maxim al anului (19.3%) pe fondul ancorării unor așteptări de menținere a politicii monetare expansioniste în Europa. Perspectiva de creștere a ratelor de dobânda în Statele Unite precum și amplificarea riscului politic la nivel local a atras reducerea pozițiilor nerezidenților spre final de an. Conform ultimelor date publicate de de Finanțe, la sfârșitul lunii noiembrie deținerile de titluri de stat în lei ale investitorilor străini se situau la 17.3%, nivel similar cu cel înregistrat la finalul lui Materializarea unor dezechilibre macroeconomice generate de măsurile populiste din ultima perioadă (creșterea rapidă a deficitului bugetar și a deficitului de cont curent) constituie un risc ce trebuie monitorizat în perioada următoare deoarece ar putea conduce la alterarea sentimentului față de țara noastră și implicit la vânzări de active. Rata inflației a fost puternic influențată de reducerile de TVA, datele de la finalul lui decembrie indicând o scădere a prețurilor de 0.54%. Trebuie avut în vedere faptul că, eliminând efectele reducerii de taxe, inflația din țara noastră este printre cele mai mari din regiune. Astfel Banca Națională a României se află într-o situație dificilă în ceea ce privește următoarele măsuri de politică monetară într-o economie impulsionată în special de măsuri fiscale. Execuția bugetară s-a încheiat cu un deficit de 2.41% din PIB pe fondul creșterii cheltuielilor și a reducerilor încasărilor din taxe afectate de politică fiscală expansionistă de pe plan local. 2.1 Investiții în titluri cu venit fix Ratele de dobândă de pe piața interbancară s-au situat sub nivelul ratei de politică monetară pe tot parcursul perioadei analizate. Surplusul de lichiditate din sistemul bancar influențat de temperarea cererii pentru credite la nivelul companiilor precum și de o orientare mai mare către economisire a populației a determinat menținerea ratei ROBOR la luna în intervalul 0.5% - 0.8%. În cursul anului am abordat o strategie activă în administrarea portofoliului de prin valorificarea oportunitățile oferite de piață, acordând o atenție sporită riscurilor externe și potențialul impact al unui derapaj asupra țării noastre. 1.0% 0.8% 0.5% 0.3% Evolutie ROBOR 1M 0.0% Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 Sursa date: BNR La 31 decembrie, instrumentele cu venit fix aveau o pondere în totalul ui Fondului de 80.22%, nivel similar cu cel de la finalul anului 2015, dintre care de stat și certificatele de trezorerie 45.65%, corporative 26.47%, iar municipale 8.10%. 4

5 O parte din activele Fondului au fost orientate către instrumente denominate în euro, riscul valutar fiind acoperit prin utilizarea instrumentelor financiare derivate, randamentele oferite de aceste tipuri de plasamente fiind în general superioare celor oferite de produse similare denominate în lei. Principalii emitenți 1 în care s-a investit reflectă o orientare către plasamente sigure și emitenți cu rating solid în vederea protejării investitorilor în contextul riscurilor manifestate pe plan extern, ce au condus la o volatilitate crescută pentru instrumentele cu venit fix. Emitent in total Obligatiuni de stat si certificate de trezorerie 45.65% Municipiul Bucuresti 8.08% ING N.V. 5.85% Erste Sparkassen 4.29% Unicredit AG 3.49% 1.89% New Europe Property Investments 1.59% Unicredit Austria 1.59% Yapi Ve Kredi asi 1.26% Leaseplan Corporation 1.01% Plasamentele în instrumente de piață monetară au reprezentat la finalul anului 19.95% din activele totale ale Fondului față de 20.05% la sfârșitul anului 2015, depozitele bancare deținând cea mai importantă pondere în cadrul acestei categorii. Scadențele depozitelor au fost stabilite în vederea optimizării raportului între necesitatea asigurării lichidității Fondului în scopul onorării eventualelor răscumpărări, și dorința de a plasa pe termene cat mai lungi pentru a menține randamentul Fondului cat mai ridicat o perioadă cât mai lungă. Principalele bănci la care s-au constituit depozite au fost selectate atât în funcție de dobânzile oferite, cât și în funcție de poziția în sistemul bancar (mai ales a acționarului final al băncii), abilitatea de a-și suplimenta baza de capital și gradul de solvabilitate (acesta reflectând în ultimă instanță capacitatea de acoperire a potențialelor pierderi), evoluția profitului (care semnifică abilitatea de a genera rezultate pozitive chiar în condițiile creșterii creditelor neperformante), raportul credite/depozite (posibilitatea de finanțare a portofoliului de credite din surse atrase autonom). Pe lângă plasamentele la Banca Transilvania, cele mai importante bănci către care s-au efectuat plasamente au fost Garanti, Intesa Sanpaolo și Credit Europe. 2.2 Instrumente financiare derivate Pe parcursul anului au fost inițiate tranzacții forward pe piața valutară în scopul îmbunătățirii randamentului Fondului și al protecției împotriva riscului valutar. Contractele forward au fost inițiate în principal ca parte a strategiei de investire în active denominate în alte valute decât moneda Fondului, scopul urmărit fiind acela de a genera randamente superioare alternativelor de plasament în lei. Contractele forward inițiate au avut ca activ suport perechile valutare EUR/RON și USD/RON. 2.3 Utilizarea tehnicilor eficiente de administrare a portofoliului Pe parcursul anului au fost încheiate contracte de tip repo și sell buy back pe titluri emise de Statul Român cu următoarele contrapartide:, ING, BRD și Citibank Europe Plc. La 31 decembrie expunerea pe acest tip de instrumente a fost de 1.05%. 1 Obligațiuni care depășesc o pondere de 1% din totalul activelor Fondului 5

6 Utilizarea acestor tehnici eficiente de administrare a portofoliului a avut drept scop administrarea lichidității, precum și generarea unor venituri suplimentare pentru Fond. Toate veniturile obținute ca urmare a utilizării tehnicilor eficiente de administrare a portofoliului revin Fondului. Societatea de administrare nu realizează venituri direct/indirect din derularea acestor operațiuni. Comisioanele aferente utilizării tehnicilor eficiente de administrare a portofoliului sunt cele aferente decontării instrumentelor financiare ce fac obiectul acestor operațiuni și sunt încasate de către banca depozitară. Decontarea și compensarea tranzacțiilor se realizează în mod bilateral. Garanțiile acordate de fond în cadrul acestor tranzacții sunt păstrate în custodie de către băncile partenere in contul de house. Tipul garanției Moneda garanției Contrapartida Titluri de stat RON ING Țara în care este stabilită contrapartida Procent din fondului Tip operațiune Sell Buy Back Romania -28,392, % Scadența instrumentelor Procent din fondului Sub o zi 0 0% Între o zi și o săptămână -28,392, % Între o săptămână și o lună 0 0% Între o lună și trei luni 0 0% Între trei luni și un an 0 0% Peste un an 0 0% Tranzacții deschise 0 0% Scadență garanții 3. Rezultatele administrării Fondului Procent din fondului Sub o zi 0 0% Între o zi și o săptămână 0 0% Între o săptămână și o lună 0 0% Între o lună și trei luni 0 0% Între trei luni și un an 0 0% Peste un an -28,392, % Tranzacții deschise 0 0% Secțiunea are în vedere cei trei parametri esențiali în stabilirea unei decizii de investiții, respectiv randamentul, riscul și lichiditatea. 6

7 3.1 Randamentul Performanta 181 a Unitatii de fond (Ron) Jan-16 Feb-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 În graficul alăturat este prezentată evoluția valorii unității de fond (VUAN) pentru clasa de unități de fond fără distribuție (Clasa A) pe parcursul anului, randamentul pe perioada analizata fiind de 2.89%. Obiectivul de randament al Fondului a fost îndeplinit, Fondul având o performanță mai bună decât dobânda medie la depozite pentru persoane fizice, care s-a situat la nivelul de 1.03% pentru depozite cu scadență între 1 lună și 3 luni 2. Menținerea atractivității randamentelor a fost posibilă și datorită dimensiunii consistente a activelor Fondului, care a permis negocierea unor rate de dobândă mai ridicate la plasamentele in depozite sau la achizițiile de. În condiții normale, ratele dobânzilor la depozitele negociate pentru sume mari ar trebui să fie mai ridicate decât cele pe care le pot obține investitorii individuali. De asemenea, randamentele lor pe piața secundară pot fi influențate de valoarea tranzacției. Important de menționat în contextul analizei randamentului este faptul că termenul de onorare a răscumpărărilor a fost in majoritatea covârșitoare a cazurilor de o zi lucrătoare, deși prevederile legale sau practica locală presupun și termene de răscumpărare mai lungi. 3.2 Riscul Fiind un fond cu profil defensiv, plasamentele trebuie efectuate în așa fel încât riscul ratei dobânzii sau riscul de credit (prin calitatea contrapartidelor alese) să fie menținute la un nivel redus. De asemenea, Fondul trebuie să aibă în orice moment posibilitatea de a onora răscumpărările investitorilor, așadar trebuie menținut un nivel adecvat al lichidității. Alocarea ridicată pe titluri de stat emise de Romania (45.65% la final de an) arată o preocupare crescută pentru limitarea riscului de credit. Având în vedere faptul ca Fondul a plasat resursele preponderent în instrumente ale pieței monetare și instrumente cu venit fix cu maturitate pe termen mediu și scurt, nivelul riscului de rata a dobânzii al Fondului este relativ redus. Evoluția indicatorului Modified Duration evidențiază o creștere de la 1.85 la 2.45, decizia de extindere a maturității medii a plasamentelor fiind luată în contextul menținerii trendului descendent al ratelor de dobândă. Pentru administrarea riscului valutar aferent plasamentelor în valută, expunerea valutară a fost acoperită prin inițierea unor tranzacții forward pe cursul de schimb. SAI Asset Management SA are obligația de a calcula expunerea globală a Fondului, generată de instrumente financiare derivate, inclusiv instrumente financiare derivate incorporate și tehnici de administrare eficientă a portofoliului. Având în vedere gradul de sofisticare al Fondului, expunerea globală este calculată zilnic, utilizând metoda bazată pe angajamente. La data de 31 decembrie Fondul avea o expunere globală de 16.67% din activ. 2 Calcule proprii pe baza ratelor medii ale dobanzilor la depozitele nou-constituite publicate de BNR în Rapoartele lunare pe 7

8 3.3 Lichiditatea În scopul asigurării unei lichidități corespunzătoare, plasamentele Fondului sunt realizate pe maturități diverse în conformitate cu nevoile estimate de lichidități pentru decontarea tranzacțiilor curente și onorarea cererilor de răscumpărare. De asemenea, o parte a plasamentelor Fondului pot fi lichidate înainte de scadență, atunci când necesarul de lichiditate sau oportunitățile din piață o impun. În funcție de evoluția în timp a subscrierilor și răscumpărărilor, precum și de gradul de concentrare a investitorilor, au fost implementate limite minime pentru active lichide, precum și limite maxime pentru investiții cu lichiditate redusă. 4. Evoluția ui net Evolutia valorii ui net a ui net (Mil. Ron) În ceea ce privește evoluția activelor nete totale, aceasta a fost influențată atât de randamentul investițiilor Fondului, cât mai ales de evoluția subscrierilor și răscumpărărilor. În graficul alăturat se poate urmări această evoluție pe parcursul anului, net crescând până la 2.69 mld lei Veniturile nete din investiții au 2500 fost de RON, iar Jan-16 Feb-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 profitul Fondului a fost de RON. Clasa A, respectiv cea cu unitățile de fond fără distribuție capitalizează întregul câștig, în timp ce Clasa D, respectiv unitățile de fond cu distribuție dau dreptul de a primi anual beneficiul acumulat. Datoriile cu investitorii privind capitalul la 31 decembrie sunt în sumă de RON. Comisionul de administrare perceput de S.A.I. Asset Management S.A. este de maxim 2% anual (0.1666% lunar), aplicat la media lunară a valorii activelor totale. La acesta se adaugă un comision de performanță de maxim 20% din creșterea valorii unității de fond. Acesta se aplică atunci când valoarea unității de fond depășește maximul valoric al valorii unității de Fond din ultimii 3 ani, iar calculul se raportează la diferența dintre cele 2 valori. La finalul anului valoarea comisionului de performanță era zero. 5. Date generale despre Fond Fondul Deschis de Investiții RON Plus este autorizat prin Decizia nr din data de a ASF (fosta Comisie Națională a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.)). Fondul are o durată de existență nedeterminată și a fost înscris în Registrul A.S.F.- Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare sub numărul CSC06FDIR/ din data de Fondul este constituit la inițiativa S.A.I. Asset Management S.A., autorizată de către ASF (fostă C.N.V.M.) prin Decizia nr. 432/ , înregistrată sub numărul PJR05SAIR/ din în Registrul A.S.F.- Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare și înmatriculată la Oficiul Registrului Comerțului București sub nr. J40/18646/ , Cod Unic de Înregistrare , având sediul social în București, Calea Floreasca nr. 246D, Et. II, camera 2, sector 1, Romania, Razvan Szilagyi Director General Oana Madalina Dumitrascu Ofițer Control Intern 8

9 9

10 Situația activelor și obligațiilor Fondului Deschis de Investiții RAIFFEISEN RON PLUS Nr. crt. Denumire element Începutul perioadei de raportare Sfârșitul perioadei de raportare Diferențe % din net % din total Valuta Lei % din net % din total Valuta Lei (lei) I. Total active % % 2,616,490, % % 2,696,704, ,214, Valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare din care: 54.24% 54.20% 1,418,152, % 64.52% 1,739,917, ,765, valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise sau tranzacționate pe o piață 23.97% 23.95% 626,546, % 29.23% 788,158, ,611, reglementată din Romania, din care: - acțiuni - alte valori mobiliare asimilate acestora - acțiuni netranzacționate în ultimele 90 zile - obligatiuni emise de către administratia publică locală 6.66% 6.66% 174,127, % 8.10% 218,492, ,365, tranzacționate corporative 4.97% 4.96% 129,836, % 3.98% 107,197, ,638, alte titluri de creanță - drepturi de alocare, drepturi de preferință - alte valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare 12.34% 12.33% 322,582, % 17.15% 462,467, ,884, valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise sau tranzacționate pe o piață 30.28% 30.25% 791,605, % 35.29% 951,759, ,153, reglementată dintr-un stat membru, din care: - acțiuni alte valori mobiliare asimilate acestora - acțiuni netranzacționate în ultimele 90 zile - emise de către administrația publică locală - tranzacționate corporative 18.89% 18.88% 493,959, % 22.50% 606,680, ,720,

11 Nr. crt. Denumire element Începutul perioadei de raportare Sfârșitul perioadei de raportare Diferențe % din net % din total Valuta Lei % din net % din total Valuta Lei (lei) - alte titluri de creanță - alte valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare 11.38% 11.38% 297,646, % 12.80% 345,079, ,432, valori mob. și instr. ale p-ței mon. admise la cota oficială a unei burse dintr-un stat nemembru sau negociate pe o altă p-ță reglem. dintr-un stat nemembru, care operează în mod regulat și este recunoscută și deschisă publicului, apr. de CNVM din care: - acțiuni alte valori mobiliare asimilate acestora - acțiuni netranzacționate în ultimele 90 zile - emise de către administrația publică locală - tranzacționate corporative - alte titluri de creanță - alte valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare 2 valori mobliare nou emise 0.72% 0.71% 18,695, % 0.00% ,695, alte valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare menționate la art.83 (1) lit.a) din OUG nr.32/2012 din care: 25.12% 25.10% 656,661, % 15.70% 423,460, ,201, valori mobiliare acțiuni corporative netranzacționate emise de către administrația publică locală 3.5 -alte valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare 25.12% 25.10% 656,661, % 15.70% 423,460, ,201, Depozite bancare, din care: 19.40% 19.38% 507,201, % 20.22% 545,206, ,005, depozite bancare constituite la instituții de credit din Romania 19.40% 19.38% 507,201, % 20.22% 545,206, ,005,

12 Nr. crt. 4.2 membru Denumire element depozite bancare constituite la instituții de credit dintr-un stat depozite bancare constituite la instituții de credit dintr-un stat 4.3 nemembru Instrumente financiare derivate tranzacționate pe o piață reglementată, din care: Instrumente financiare derivate tranzacționate pe o piață reglementată din Romania, pe categorii: Instrumente financiare derivate tranzacționate pe o piață reglementată dintr-un stat membru, pe categorii: Începutul perioadei de raportare Sfârșitul perioadei de raportare Diferențe % din net % din total Valuta Lei % din net % din total Valuta Lei (lei) -0.61% -0.61% -15,831, % -0.58% -15,533, , Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piață 5.3 reglementată dintr-un stat nemembru, pe categorii: Instrumente financiare derivate negociate în afara piețelor 5.4 reglementate, pe categorii de -0.61% -0.61% -15,831, % -0.58% -15,533, , instrumente: - forward -0.61% -0.61% -15,831, % -0.58% -15,533, , Conturi curente și numerar 0.08% 0.08% 2,079, % 0.19% 5,074, ,995, Instrumente ale pieței monetare, altele decât cele tranzacționate pe o piață reglementată, conform art.82 (1) lit. g din OUG nr.32/ contracte de report pe titluri 7.1 emise de administrația publică central - titluri emise de administrația 7.2 publică centrală certificate de depozit 8 Titluri de participare la VM / A 1.19% 1.19% 31,213, % 1.18% 31,734, , Dividende sau alte drepturi de încasat -0.06% -0.06% % -2.28% Alte active, din care -0.06% -0.06% -1,682, % -1.23% -33,155, ,473,

13 Nr. crt. Denumire element Începutul perioadei de raportare Sfârșitul perioadei de raportare Diferențe % din net % din total Valuta Lei % din net % din total Valuta Lei (lei) - sume în tranzit 0.00% 0.00% % -1.05% -28,392, ,392, sume la distribuitori - sume la S.S.I.F. - sume în curs de rezolvare -0.06% -0.06% -1,682, % -0.18% -4,762, ,080, sume plătite în avans 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% II. Total obligații 0.08% 0.08% 2,080, % 0.08% 2,158, , Cheltuieli pentru plata 1. comisioanelor datorate SAI Cheltuieli pentru plata 2. comisioanelor datorate depozitarului Cheltuieli cu comisioanele 3. datorate intermediarilor 4. Cheltuieli cu comisioanele de rulaj si alte servicii bancare 0.06% 0.06% 1,615, % 0.06% 1,688, , % 0.01% 201, % 0.01% 203, , Cheltuieli cu dobanzile 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Cheltuieli de emisiune 7. Cheltuieli cu plata comisioanelor / tarifelor datorate C.N.V.M. 0.01% 0.01% 203, % 0.01% 210, , Cheltuieli cu auditul financiar 0.00% 0.00% 17, % 0.00% 16, Alte cheltuieli aprobate 0.00% 0.00% 31, % 0.00% 26, , comision de subscriere - impozit aferent răscumpărărilor - altele 0.00% 0.00% 31, % 0.00% 26, , Răscumpărări de plătit 0.00% 0.00% 10, % 0.00% 13, , III. a ui net (I-II) 2,614,409, ,694,545, ,136, Situația valorii unitare a ui net la data Denumire element Perioada curentă Anul precedent Diferențe activ net 2,694,545, ,614,409, ,136, Clasa A 2,682,145,

14 Denumire element Perioada curentă Anul precedent Diferențe Clasa D 12,400, Număr de unități de fond în circulație 14,965, ,939, , Clasa A 14,965, Clasa D a unitară a ui net Clasa A Clasa D 100, Situația detaliată a investițiilor Fondului Deschis de Investiții RAIFFEISEN RON PLUS la data I. Valori mobiliare admise sau tranzacționate pe o piață reglementată din Romania 5. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice locale/ corporative ultimei Simbol Nr. ședințe în scadentă Creștere Dobânda Emitent obligațiune deținute inițială care s-a achiziției zilnică cumulată tranzacționat Discont/ prima cumulate(a)/ Preț piață totală în total emitent în total al lei lei lei lei lei lei % % Mun. Hunedoara HUE26A 12, ,149, , , % 0.03% Municipiul Bucuresti MB18 6,500 4/29/2015 5/4/ 5/3/ 66,027, , ,206, , ,157, % 2.49% Municipiul Bucuresti PMB /14/2015 5/4/ 5/3/ 7,618, , , ,748, % 0.29% Municipiul Bucuresti PMB18 1,000 1/13/ 5/4/ 5/3/ 10,158, , , ,331, % 0.38% Municipiul Bucuresti PMB20 6, ,000, ,590, ,217, % 2.60% Municipiul Bucuresti PMB20 2, ,164, , ,722, % 0.77% Municipiul Bucuresti PMB20 1, ,330, , ,717, % 0.40% Municipiul Bucuresti PMB22 3, ,000, , , ,881, % 1.15% Banca BCR Comerciala 2020 Romana ,366, , , , ,387, % 0.09% GDF SUEZ ENERGY GSER ,830, , , ,537, % 0.32% SA GDF SUEZ ENERGY GSER ,144, , , ,053, % 0.08% SA 14

15 Emitent GDF SUEZ ENERGY SA RAIFFEISE N BANK RAIFFEISE N BANK CNTEE Transelectrica S.A. Bucuresti CNTEE Transelectrica S.A. Bucuresti UniCredit S.A Simbol obligațiune GSER17 RBRO19 RBRO19 ultimei ședințe în care s-a tranzacționat Nr. deținute achiziției scadentă inițială Creștere zilnică Dobânda cumulată Discont/ prima cumulate(a)/ lei lei lei lei lei Preț piață totală lei în total emitent în total al % % ,218, , , ,083, % 0.11% 4, ,180, , ,523, ,703, % 1.73% ,229, , , ,258, % 0.16% TEL ,385, , , ,008, % 0.33% TEL ,726, , , ,587, % 0.17% UCT18 2, ,500, , , ,578, % 0.99% TOTAL 325,690, % 6. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice centrale Serie ultimei ședințe în care s-a tranzacționat Nr. deținute RO0517DBN0K RO0517DBN0X RO0520DBN0L ,000 RO0520DBN0Y ,200 RO0520DBN0Y ,300 RO1318DBN RO1318DBN achiziției /18/ 6/20/ 4/18/ 6/20/ 6/20/ 11/28/ 11/28/ scadentă inițială lei Creștere zilnică Dobânda cumulată Discont/ prima cumulate (a)/ Preț piață lei lei lei lei totală 849, , , , lei Banca intermediară în total emitent în total al % % 2.11% 0.03% 1,122, , ,068, Piraeus 2.00% 0.04% 10,538, , , , ,853, ,694, , , , ,905, ,750, , , , ,980, ,594, , ,334, ,446, , ,090, BRD-Groupe Societe Generale Bucuresti Ing Romania 20.00% 0.40% 24.00% 0.48% 26.00% 0.52% 0.85% 0.27% 1.16% 0.37% 15

16 Serie ultimei ședințe în care s-a tranzacționat Nr. deținute achiziției scadentă inițială Creștere zilnică Dobânda cumulată Discont/ prima cumulate (a)/ Preț piață totală Banca intermediară în total emitent în total al RO1318DBN ,845 RO1318DBN RO1320DBN RO1320DBN RO1320DBN RO1320DBN ,000 RO1320DBN ,000 RO1320DBN ,000 RO1320DBN RO1320DBN RO1320DBN RO1320DBN RO1320DBN RO1418DBN RO1418DBN RO1418DBN RO1418DBN RO1418DBN RO1419DBN RO1419DBN /28/ 11/28/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 1/17/ 1/17/ 1/17/ 1/17/ 1/17/ 6/24/ 6/24/ lei lei lei lei lei lei 20,714, , ,018, ,553, , ,307, ,196, , ,329, ,651, , ,792, ,196, , ,427, ,328, , ,585, ,323, , ,585, ,326, , ,585, ,662, , ,792, ,665, , ,792, ,069, , ,128, ,679, , ,792, ,679, , ,792, ,329, , ,397, ,104, , ,187, ,085, , ,187, ,574, , ,606, ,130, , ,213, ,266, , ,304, ,177, , ,202, BRD-Groupe Societe Generale Bucuresti Banca Transilvania Cluj Napoca Ing Romania BRD-Groupe Societe Generale Bucuresti RAIFFEISEN BANK UniCredit S.A Ing Romania BRD-Groupe Societe Generale Bucuresti Citibank Europe PLC BRD-Groupe Societe Generale Bucuresti Banca Transilvania Cluj Napoca % % 2.31% 0.74% 1.19% 0.38% 1.53% 0.20% 1.67% 0.21% 3.00% 0.39% 3.33% 0.43% 3.33% 0.43% 3.33% 0.43% 1.67% 0.21% 1.67% 0.21% 0.90% 0.12% 1.67% 0.21% 1.67% 0.21% 0.19% 0.13% 0.23% 0.16% 0.29% 0.19% 0.09% 0.06% 0.23% 0.16% 5.00% 0.12% 3.33% 0.08% 16

17 Serie ultimei ședințe în care s-a tranzacționat Nr. deținute achiziției scadentă inițială Creștere zilnică Dobânda cumulată Discont/ prima cumulate (a)/ Preț piață totală Banca intermediară în total emitent în total al RO1419DBN ,000 RO1419DBN ,000 RO1419DBN RO1419DBN ,000 RO1419DBN ,000 RO1519DBN ,095 RO1519DBN ,000 RO1519DBN ,360 RO1519DBN ,000 RO1519DBN ,245 RO1519DBN ,760 RO1519DBN RO1519DBN ,460 RO1519DBN ,770 RO1519DBN ,000 RO1519DBN ,010 RO1519DBN ,120 RO1519DBN ,300 RO1519DBN RO1519DBN RO1519DBN ,015 RO1519DBN ,460 RO1619DBN ,000 RO1620DBN , /24/ 6/24/ 6/24/ 6/24/ 6/24/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 4/29/ 2/25/ 2/26/ lei lei lei lei lei lei 10,897, , ,013, ,448, , ,506, ,179, , ,202, ,448, , ,506, ,871, , ,013, ,098, , ,450, ,123, , ,191, ,966, , ,060, ,269, , ,382, ,817, , ,037, ,993, , ,137, ,584, , ,609, ,559, , ,771, ,243, , ,571, ,101, , ,191, ,152, , ,243, ,706, , ,814, ,732, , ,940, , , , ,019, , ,038, ,377, , ,652, ,546, , ,771, ,044, , ,108, ,315, , ,771, Ing Romania Ing Romania Banca Comerciala Romana Ing Romania Ing Romania Banca Comerciala Romana Ing Romania Ing Romania Ing Romania Ing Romania Ing Romania % % 16.67% 0.41% 8.33% 0.20% 3.33% 0.08% 8.33% 0.20% 16.67% 0.41% 5.10% 0.98% 1.00% 0.19% 1.36% 0.26% 2.00% 0.39% 4.25% 0.82% 1.76% 0.34% 0.31% 0.06% 2.46% 0.47% 3.77% 0.73% 1.00% 0.19% 1.01% 0.19% 1.12% 0.22% 2.30% 0.44% 0.14% 0.03% 0.20% 0.04% 3.02% 0.58% 2.46% 0.47% 2.50% 0.56% 0.81% 0.92% 17

18 Serie ultimei ședințe în care s-a tranzacționat Nr. deținute achiziției scadentă inițială Creștere zilnică Dobânda cumulată Discont/ prima cumulate (a)/ Preț piață totală Banca intermediară în total emitent în total al RO1620DBN ,021 RO1620DBN , /26/ 2/26/ lei lei lei lei lei 10,253, , ,382, ,133, , ,274, lei % % 0.34% 0.39% 0.34% 0.38% TOTAL 462,467, % 8. Sume în curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzacționate pe o piață reglementată din Romania Emitent Tipul de valoare mobiliară Simbol a unitară Nr. Valori mobiliare tranzacționate totală în capitalul social al emitentului/total obligatiuni ale unui emitent în total al O.P.C. RO1519DBN037 Obligatiuni RO1519DBN ,015-15,635, % -0.58% RO1519DBN037 Obligatiuni RO1519DBN ,460-12,757, % -0.47% TOTAL -28,392, % II. Valori mobiliare admise sau tranzacționate pe o piață reglementată din alt stat membru 2. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice locale/ corporative Nr. ultimei scadenta ședințe în Creștere Dobanda Emitent Cod ISIN care s-a achiziției initiala zilnică cumulată deținute tranzacționat UNICREDIT BANK AUSTRIA UNICREDIT BANK AUSTRIA UNICREDIT BANK AUSTRIA UNICREDIT BANK AUSTRIA Discont/ prima cumulate (a)/ Preț piață valuta valuta valuta valuta valuta Curs valutar BNR.../RON totală în total emitent în total al lei lei % % XS ,452, , ,673, % 0.25% XS ,035, , ,766, % 0.18% XS , , ,336, % 0.12% XS ,549, , ,149, % 0.27% 18

19 Emitent UNICREDIT BANK AUSTRIA Banque Internationale A Luxemburg CITIGROUP INC Erste Sparkassen Erste Sparkassen Erste Sparkassen Erste Sparkassen GARANTI TURKIYE BANKSI GARANTI TURKIYE BANKSI GARANTI TURKIYE BANKSI GARANTI TURKIYE BANKSI N.V. N.V. N.V. N.V. N.V. N.V. INTESA SANPAOLO SPA Cod ISIN ultimei ședințe în care s-a tranzacționat Nr. deținute achiziției scadenta initiala Creștere zilnică Dobanda cumulată Discont/ prima cumulate (a)/ Preț piață valuta valuta valuta valuta valuta Curs valutar BNR.../RON totală în total emitent în total al lei lei % % XS , , ,383, % 0.09% XS ,500, , ,552, % 0.43% XS ,350, , , ,169, % 0.08% AT000B ,500, , , ,050, % 0.85% AT000B ,000, , , ,510, % 1.32% AT000B ,499, , , ,611, % 0.84% AT000B ,000, , ,496, ,496, % 1.28% USM8931TAE , ,042, , ,741, % 0.32% USM8931TAE , , ,185, % 0.08% USM8931TAE , , ,185, % 0.08% USM8931TAE , , ,185, % 0.08% XS , ,931, , , ,457, % 0.65% XS , ,961, , , ,674, % 0.88% XS , ,484, , ,775, , ,536, % 1.54% XS , ,920, , , ,999, % 0.19% XS , ,408, , , , ,100, % 1.45% XS , ,690, , , ,959, % 1.15% XS ,000, , ,210, % 0.38% 19

20 Emitent Lloyds TSB PLC Lloyds TSB PLC LEASEPLAN Corporation LEASEPLAN Corporation Cod ISIN ultimei ședințe în care s-a tranzacționat Nr. deținute achiziției scadenta initiala Creștere zilnică Dobanda cumulată Discont/ prima cumulate (a)/ Preț piață valuta valuta valuta valuta valuta Curs valutar BNR.../RON totală în total emitent în total al lei lei % % XS ,334, , , , ,946, % 0.41% XS , , , , % 0.02% XS ,000, , , ,549, % 0.87% XS ,500, , ,577, % 0.13% New Europe Property Investments XS , ,664, , , ,005, % 1.59% International AT000B ,000, , , ,271, % 0.60% RBS XS ,124, , , ,069, % 0.04% RBS XS , , , , % 0.01% RBS XS ,675, , , , ,211, % 0.38% RBS XS , , , , % 0.03% ZIRAAT BANKASI AS Unicredit BK Austria AG Unicredit BK Austria AG Unicredit BK Austria AG UNICREDIT BANK AUSTRIA YAPI VE KREDI BANKASI YAPI VE KREDI BANKASI YAPI VE KREDI BANKASI YAPI VE KREDI BANKASI XS ,000, , , ,927, % 0.48% XS ,500, , , ,569, % 0.76% XS ,150, , , ,300, % 1.16% XS ,500, , , ,168, % 1.56% XS ,500, , , ,696, % 0.69% XS , ,067, , ,437, % 0.16% XS , ,356, , ,785, % 0.36% XS , , ,104, % 0.15% XS , ,062, , ,437, % 0.16% 20

21 Emitent YAPI VE KREDI BANKASI YAPI VE KREDI BANKASI Cod ISIN ultimei ședințe în care s-a tranzacționat Nr. deținute achiziției scadenta initiala Creștere zilnică Dobanda cumulată Discont/ prima cumulate (a)/ Preț piață valuta valuta valuta valuta valuta Curs valutar BNR.../RON totală în total emitent în total al lei lei % % XS , ,060, , ,437, % 0.16% XS , ,597, , ,656, % 0.25% TOTAL 606,680, % 2c. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice centrale Emitent Cod ISIN ultimei ședințe în care s-a tranzacționat Nr. detinute achiziției scadentă inițială Creștere zilnică Dobânda cumulată Discount/ prima cumulate (a)/ Preț piață Curs valutar BNR.../ RON totală în total emitent în total al valuta valuta valuta valuta valuta lei lei % % XS , ,104, , ,186, % 0.19% XS , ,120, , ,259, % 0.20% XS , ,104, , ,186, % 0.19% XS , , ,852, % 0.11% XS , , ,661, % 0.10% XS , ,340, , ,644, % 0.39% XS , ,340, , ,644, % 0.39% XS , ,170, , ,322, % 0.20% XS , ,513, , ,967, % 0.59% 21

22 Emitent Cod ISIN ultimei ședințe în care s-a tranzacționat Nr. detinute achiziției scadentă inițială Creștere zilnică Dobânda cumulată Discount/ prima cumulate (a)/ Preț piață Curs valutar BNR.../ RON totală în total emitent în total al valuta valuta valuta valuta valuta lei lei % % XS , ,170, , ,322, % 0.20% XS , ,515, , ,967, % 0.59% XS , ,515, , ,967, % 0.59% XS , ,342, , ,644, % 0.39% XS , ,170, , ,322, % 0.20% XS , ,166, , ,322, % 0.20% XS , ,170, , ,322, % 0.20% XS , ,848, , ,612, % 0.99% XS , ,166, , ,322, % 0.20% XS , ,752, , ,983, % 0.30% XS , ,335, , ,644, % 0.39% XS , ,168, , ,322, % 0.20% XS , ,219, , ,112, % 0.37% XS , ,228, , ,950, % 0.89% XS , ,640, , ,289, % 0.79% 22

23 Emitent Cod ISIN ultimei ședințe în care s-a tranzacționat Nr. detinute achiziției scadentă inițială Creștere zilnică Dobânda cumulată Discount/ prima cumulate (a)/ Preț piață Curs valutar BNR.../ RON totală în total emitent în total al valuta valuta valuta valuta valuta lei lei % % XS , ,338, , ,969, % 1.33% XS , ,098, , ,721, % 0.36% XS , ,049, , ,860, % 0.18% XS , ,048, , ,860, % 0.18% XS , ,605, , ,330, % 0.64% XS , ,492, , ,614, % 0.80% XS , ,684, , ,888, % 0.44% TOTAL 345,079, % VIII. Alte valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare menționate la art. 83 (1) lit.a) OUG 32/2012 VIII.1 Alte valori mobiliare menționate la art. 83 (1) lit.a) OUG 32/ Obligațiuni neadmise la tranzacționare Serie Nr. deținute achiziției scadentă inițială Creștere zilnică Dobânda cumulată Discont/prima cumulate(a)/ totală în capitalul social al emitentului lei lei lei lei lei % % RO1419DBE013 2, ,572, ,734, ,297, % 2.20% RO1419DBE ,653, , ,866, % 0.18% RO1419DBE013 2, ,121, ,868, ,889, % 2.37% RO1419DBE013 2, ,701, ,860, ,640, % 2.36% RO1419DBE013 2, ,269, ,664, ,926, % 2.11% RO1419DBE ,042, , ,230, % 0.42% RO1419DBE ,290, , ,490, % 0.20% în total al 23