JPMORGAN DEUTSCHLAND PLUS FONDS JPMorgan Structured Products
JPMorgan Deutschland Plus Fonds WKN A0NC8J ISIN FR0010541482 Warum in die Ferne schweifen? Investieren Sie in Deutschland! Ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum, ein fast ausgeglichener Staatshaushalt im vergangenen Jahr sowie die niedrigste Ar beits - losenquote seit Jahren: Dies sind Fakten, die auch auf dem Papier bestätigen, was im Land wahrgenommen wird. Deutsch - land ist wieder auf der Erfolgsspur! AUF EINEN BLICK Erstmalig Two Asset Express Zertifikatsstrukturen im Fondsmantel Partizipation am Wachstumspotenzial des deutschen Aktienmarktes durch Direktinvestment in den DAX Rendite-Risiko-Optimierung durch den Einsatz der bekannten Two Asset Express Zertifikatsstrukturen 99 Jahre Laufzeit Steueroptimiertes Investment bei Erwerb bis Ende 2008 Zeichnungsfrist: 25. Februar 2008 bis 28. März 2008 Vor wenigen Jahren noch als der kranke Mann Europas gehandelt, kann man in einem der stärksten Exportländer der Welt wieder positiv in die Zukunft blicken. Die Wachstums prognose für 2008 liegt mit 1,7% 1 zwar etwas niedriger als im vorangehenden Jahr, doch die positive Entwicklung vieler Unternehmen beweist den anhaltend positiven Trend. Die Refor men der letzten Jahre scheinen Wirkung zu zeigen, und immer mehr Menschen finden den Weg zurück in die Erwerbstätigkeit. Auch wenn die momentanen Turbulenzen auf den Finanz märk ten und die Sorgen um die US-Konjunktur einen gewissen Einfluss auf die deutsche Wirtschaft ausüben, spricht derzeit so manches für eine Investition in den deutschen Markt. Laut einer aktuellen Marktstudie 2 konnten nämlich Aktienfonds, die ausschließlich in Deutschland investieren, in den vergangenen 10 Jahren eine durchschnittliche Rendite von 7,9% p.a. er wirt - schaften und sich damit deutlich von geographisch breit diversifizierten Anlagen absetzen. Europäische Aktienfonds konnten im gleichen Zeitraum eine Rendite von 4,7% p.a., global diversifizierte gar nur von 3,3% p.a. erwirtschaften. Zwar schwächt sich dieses Bild auf längere Sicht (30 Jahre) etwas ab, aber ein reines Deutschland-Investment im Aktienfonds-Bereich hat auch hier mit 9,9% p.a. gegenüber 8,0% p.a. (Europa) bzw. 8,1% p.a. (global) immer noch die Nase vorn. Vor diesem Hintergrund ermöglicht der JPMorgan Deutschland Plus Fonds erstmalig, eine langfristige Investition in den deutschen Markt einzugehen, bei gleichzeitiger Optimierung der Investition durch den Einsatz der bekannten Strategie der Two Asset Express Zertifikatsstrukturen von JPMorgan. 1 Quelle: www.handelsblatt.de, Stand: 17. Januar 2008. 2 Quelle: BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.v., Stand: 28. Januar 2008. 3
Der JPMorgan Deutschland Plus Fonds Der JPMorgan Deutschland Plus Fonds strebt die Erzielung eines Kapitalzuwachses an, der die Wertentwicklung des DAX übersteigt. Hierfür wird der größte Teil des angelegten Kapitals (ca. 70%) direkt in den DAX investiert und bietet Anlegern damit eine Partizipation an dem langfristigen Aufwärtspotenzial des deutschen Blue-Chip-Segments. Der verbleibende Teil (ca. 30%) wird zur Erzielung einer Outperformance gegenüber dem DAX zu gleichen Teilen rollierend 3 in fünf Two Asset Express Zerti - fikats strukturen investiert. Das Ziel der Investition in die Two Asset Express Zertifikats - strukturen ist einerseits eine Ertragsoptimierung durch die attraktiven Rückzahlungsmöglichkeiten der Two Asset Express Zertifikatsstrukturen, die eine Outperformance in leicht steigenden und auch stagnierenden Märkten ermöglichen. Andererseits kann diese Investition eine Risikoreduzierung durch die von Jahr zu Jahr abnehmenden Rückzahlungsschwellen und den Sicherheitspuffer der Two Asset Express Zertifikatsstrukturen in Zeiten negativer Märkte bewirken. Die folgende Tabelle illustriert die Funktionsweise des JPMorgan Deutschland Plus Fonds: ca. 70% Index-Investment in den DAX Basisinvestment- Komponente zur Erzielung der Marktperformance Quelle: JPMorgan. JPMorgan Deutschland Plus Fonds Quantitatives Management Two Asset Express Zertifikate eine Erfolgsgeschichte ca. 30% Investment in 5 Two Asset Express Zertifikatsstrukturen (10 DAX -Werte) Zusatzinvestment- Komponente zur Erzielung einer Outperformance gegenüber dem Index Jede der fünf Two Asset Express Zertifikatsstrukturen 4 hat eine maxi male Laufzeit von fünf Jahren und ist von der Wertent - wicklung zweier zugrunde liegender DAX Werte abhängig. Die Auswahl der zwei Werte erfolgt auf der Basis eines quantitativen Prozesses, dessen Ziel es ist, die Paare auszuwählen, die das höchste Ertragspotenzial aufweisen. Dabei darf kein Wert in den verschiedenen Paaren doppelt vertreten sein. 3 Rollierend heißt, dass abhängig von den Marktbedingungen am Laufzeitende oder bei vorzeitiger Rückzahlung einer Zertifikatsstruktur in eine neue Two Asset Express Zertifikatsstruktur investiert wird. Die Erträge werden reinvestiert. Zudem kann die Verwaltungsgesellschaft Two Asset Express Zertifikatsstrukturen, die ni cht mehr dem Anlageziel des Fonds entsprechen, ersetzen. 4 Bei Auflegung des Fonds werden die fünf Two Asset Express Zertifikatsstruk - turen voraussichtlich folgende Aktienpaare als Basiswerte haben: Deutsche Postbank AG/TUI AG, Deutsche Börse AG/Lufthansa AG, Continental AG/ Deutsche Telekom AG, Daimler AG/Commerzbank AG und Infineon Technologies AG/ MAN AG. Dies ist rein indikativ und kann sich aufgrund allgemeiner Markt - bedingungen noch ändern. Die finale Auswahl der Aktienpaare erfolgt am Ende der Zeichnungsfrist und ist darauf ausgerichtet die optimalen Aktienpaare auszuwählen. Der Mechanismus der Two Asset Express Zertifikate wurde erstmals 2006 von JPMorgan entwickelt und konnte sich bereits während des teilweise schwierigen Marktumfeldes im Jahr 2007 bewähren. Anleger in diese Strukturen konnten so in einigen Fällen bereits nach einem Jahr von der vorzeitigen Rückzahlung profitieren. Diese Produkte bieten, wie es für Express-Strukturen typisch ist, die Chance auf eine vorzeitige Rückzahlung im Fall, dass die zwei zugrundeliegenden Aktien an einem der jährlichen Beo bach - tungstage auf oder über einer vorher festgelegten Rück - zahlungsschwelle notieren. Das Zertifikat wird in diesem Fall zu einem vorher festgelegten Betrag zurückgezahlt und bietet so mit die Chance auf attraktive Gewinne. Die Two Asset Express Zertifikate verfügen zudem über einen eingebauten Sicherheitspuffer der einen teilweisen Schutz gegen fallende Kurse bei Endfälligkeit bietet. 4 5
Der bewährte Mechanismus im Detail Das folgende Szenario dient lediglich der Veranschaulichung. Die Daten sind fiktiv und beispielhaft gewählt. Die Ermittlung der Rückzahlung und des Zeitpunktes der Zertifi - kate gestaltet sich wie folgt: An fünf jährlichen Bewertungstagen wird der jeweilige Schluss - kurs beider Basiswerte beobachtet. Schließen beide Aktien am ersten Bewertungstag auf oder über der Rückzahlungsschwelle von 100% ihres Anfangswertes, erfolgt eine vorzeitige Rückzahlung der Two Asset Express Zertifikats - struktur zu einem festgelegten Rückzahlungsbetrag, z. B. 150% (rein indikativ beispielhaft gewählter Wert). Liegt der Schlusskurs mindestens einer Aktie am ersten Bewertungstag jedoch unter dieser Rückzahlungsschwelle, erfolgt keine Rück zahlung und die Laufzeit des Zertifikats verlängert sich um eine weitere Periode bis zum nächsten Bewertungstag. Beispielhafte Rückzahlungsszenarien im Einzelnen Die nachfolgende Grafik zeigt die Funktionsweise der Two Asset Express Zertifikatsstrukturen während der maximal fünfjährigen Laufzeit. Alle Daten und Angaben sind indikativ und beispielhaft gewählt. Sie stellen keinen Hinweis auf einen erwarteten oder wahrscheinlichen Verlauf dar, sondern dienen lediglich der Ver - an schaulichung. Jahr 1 Jahr 2 Jahr 3 von 100% von 95% von 90% zu 150% zu 140% zu 130% Dieser Prozess wiederholt sich in den folgenden Jahren an den jeweiligen Bewertungstagen. Das Besondere dabei ist, dass sich die Rückzahlungsschwelle in den Folgeperioden leicht verringert und sich die Chance auf eine vorzeitige Rückzahlung dementsprechend erhöht. Anleger sollten jedoch ebenfalls berücksichtigen, dass sich auch der Rückzahlungsbetrag im Zeitverlauf verringert. Jahr 4 Jahr 5 von 85% von 80% zu 120% zu 110% Sollte an allen fünf Bewertungstagen der Schlusskurs mindes - tens einer der beiden Aktien unterhalb der jeweils relevanten Rückzahlungsschwelle liegen, wird das Zertifikat erst am Lauf - zeitende fällig. Es ergeben sich dann zwei Rückzahlungs - möglichkeiten: über der Barriere von 50% > Rückzahlung zu 100% Schlusskurs beider Aktien unter der Barriere von 50% > Rückzahlung gemäß der niedrigsten Wertentwicklung der beiden Aktien 1. Falls der Schlusskurs beider Aktien bei Laufzeitende über der Barriere liegt, wird das Produkt zu 100% zurückgezahlt. 2. Andernfalls erfolgt die Rückzahlung gemäß der Aktie mit der niedrigsten Wertentwicklung. In diesem Fall kann es zum Total ver lust des in das Zertifikat investierten Kapitals kommen. 6 7
Performance made in Germany der DAX im Detail Der Deutsche Aktienindex (DAX ) ist ein Performance-Index, der neben der Wertsteigerung der enthaltenen Aktien auch die Kapi - tal vermehrung durch Dividenden abbildet, da die Dividenden reinvestiert werden. Für die Aufnahme in den Index qualifizieren sich solche Unternehmen, die ihren Sitz in Deutschland haben oder die einen Schwerpunkt des Handelsumsatzes an der Frankfurter Wert - papier börse und ihren Hauptsitz in einem EU- oder EFTA-Staat haben. Der DAX wurde am 31. Dezember 1987 eingeführt und auf 1.000 Punkte fixiert. JPMorgan Strukturierte Fonds Fonds und Strukturierte Produkte gehören unter Investoren zu den beliebtesten Anlagemöglichkeiten. Die Bandbreite dieser An - lage produkte erweitert sich stetig und es kommt immer häufiger zu Überschneidungen. So können Anleger inzwischen auch in An lage produkte investieren, welche die Vorteile beider bislang konkurrierender Anlageformen miteinander verbinden. Strukturierte Fonds, die oftmals auch als das Beste aus zwei Welten bezeichnet werden, etablieren sich dabei immer mehr als alternative Anlagemöglichkeit. Indexstand Historische Entwicklung des DAX 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 Quelle: Bloomberg: Erster Wert vom 31. Dezember 1987, letzter Wert vom 15. Februar 2008. Historische Daten lassen keinen Rückschluss auf zukünftige Kursentwicklungen zu. Ein Strukturierter Fonds ermöglicht die Umsetzung derivativer Strukturen und deren Strategien, ohne das damit normalerweise einhergehende Emittenten-Risiko. Zu den Vorteilen von Strukturierten Fonds zählen zudem eine rein quantitative Anlagestrategie, die Anlegern eine schlanke Kosten struktur und eine erhöhte Transparenz bietet, sowie ihre attraktive steuerliche Behandlung. Laut aktueller Gesetzgebung sind Erträge nach Ablauf einer 12-monatigen Haltefrist für deutsche Anleger, im Falle eines Erwerbes bis zum Ende des Jahres 2008, steueroptimiert. Ihr Partner JPMorgan Chase & Co. JPMorgan Chase & Co. ist ein weltweit führendes Finanzdienstleistungsunternehmen mit Nieder lassungen in mehr als 50 Ländern. JPMorgan Chase & Co. verwaltet für seine Kunden Vermögenswerte in Höhe von 1,5 Billionen US-Dollar (rund EUR 1.030 Mrd.). JPMorgan Chase & Co. hat mit 150 Jahren Erfahrung eine lange Tradition im Investment Banking. 8 9
Investition in den JPMorgan Deutschland Plus Fonds Der Fonds im Überblick Für eine Anlage spricht Fondsgesellschaft J.P. Morgan Structured Fund Management Partizipation am Wachstumspotenzial des deutschen Name JPMorgan Deutschland Plus Fonds Aktienmarktes durch Direktinvestment in den DAX WKN/ISIN A0NC8J/FR0010541482 Chance auf Zusatzerträge durch Investition in Two Asset Express Zertifikatsstrukturen Rendite-Risiko-Optimierung durch die eingebauten Sicherheitspuffer der Two Asset Express Zertifikatsstrukturen Steueroptimiertes Investment bei Erwerb bis Ende 2008 Die Fondsanteile sind börsentäglich zum aktuellen Wert handelbar Zeichnungsfrist 25. Februar 2008 28. März 2008 Auflagedatum 4. April 2008 Laufzeit 99 Jahre Fondswährung EUR Fondstyp Aktienmarkt/Indexorientierter Fonds Rechtsform Fonds Commun de Placement (Investmentfonds) französischen Rechts Depotbank BNP Paribas Securities Services Klassifizierung Diversifizierter OGAW (UCITS III) Ausgabepreis EUR 100 zzgl. Ausgabeaufschlag Anleger sollten beachten Der Fonds ist nicht kapitalgeschützt. Der Wert der Fondsanteile kann jederzeit unter den Kaufpreis sinken, zu dem der Anleger die Fondsanteile erworben hat. Die Wertentwicklung des Fonds ist von der eingesetzten Strategie abhängig. Die empfohlene Anlagedauer beträgt mindestens drei Jahre. Der Wert der anteilig enthaltenen Zertifikate ist außer von Veränderungen des Kurses der Aktien auch von anderen Faktoren wie der Volatilität der Aktien, der Korrelation, den Zinssätzen und der Restlaufzeit abhängig und ist deshalb während der Laufzeit der Zertifikate Schwankungen unterworfen. Im Falle einer für die eingesetzte Strategie ungünstigen Entwicklung besteht eine erhöhte Möglichkeit einer Underperformance des DAX. Ausgabeaufschlag Maximal 4% Verwendung der Erträge Thesaurierend Betriebs- und Verwaltungskosten p.a. Maximal 2% (1,30% bei Auflegung des Fonds) Geschäftshresende 29. Mai 2009 Handelbar Börsentäglich (Börsentage in Paris und London) Die Aktienpaare der Two Asset Express Zertifikats - strukturen sind im DAX enthalten und bieten damit keine zusätzliche Diversifizierung. 10 11
Die steuerliche Behandlung des JPMorgan Deutschland Plus Fonds Anleger, die die Fondsanteile im Privatvermögen halten, profitieren von der steuerlichen Optimierung des Fonds, da nach aktueller Gesetzeslage Gewinne aus der Veräußerung der Fonds - anteile nach Ablauf der einjährigen Behaltefrist grundsätzlich steuerbefreit sind. Auch im Hinblick auf die Einführung der sog. Abgeltungsteuer ab 2009, die nach 2008 anfallende Veräuße - rungsgewinne auch außerhalb der Einhresfrist erfasst, bleibt es entsprechend der derzeit geltenden Übergangsregelung bei der Steuerfreiheit für Veräußerungsgewinne nach mehr als einem Jahr, soweit die Fondsanteile vor dem 1. Januar 2009 erworben wurden. Darüber hinaus wird der Fonds zur Erreichung seiner Anlage - strategie voraussichtlich weit überwiegend Gewinne oder Ver - luste aus Termin g e schäften und Wertpapierveräußerungen erzielen, die nach Ansicht der Fondsgesellschaft nicht zu den für den Anleger steuerpflichtigen ausschüttungsgleichen Erträgen des Fonds zählen. Allerdings kann nicht ausgeschlossen werden, dass in geringem Umfang steuerpflichtige Erträge bei Thesau - rierung am Geschäftshresende des Fonds oder bei Veräuße - rung von Fondsanteilen (auch außerhalb der Einhresfrist) anfallen, etwa im Zusammenhang mit Erträgen aus einer möglichen Liquiditätsreserve. Dieser Hinweis dient lediglich der Kundeninformation und basiert auf den derzeit geltenden deutschen steuerrechtlichen Vor schriften, die kurzfristigen, u. U. auch rückwirkenden Änderungen unterliegen können. Er erhebt keinen Anspruch auf Voll ständig keit. Aus führlichere steuerliche Hinweise finden sich im für die Fonds anteile maßgeblichen Verkaufs prospekt. Die steuerlichen Aus wirkungen einer Anlage in die Fonds - anteile sind von den persönlichen Ver hältnissen des Anlegers abhängig. Jeder potenzielle Anleger sollte daher eingehend überprüfen, ob eine Investition in die Fonds an teile vor dem Hintergrund seiner persönlichen steuerlichen Situa tion für ihn geeignet ist. Es wird dringend empfohlen, unabhängige steuerliche Beratung einzuholen. 13
WICHTIGE HINWEISE Diese Publikation dient ausschließlich der Information. Die Angaben sind rein indikativ und rechtlich nicht verbindlich. Für die Vollständigkeit und Richtigkeit aller Markt - preise, Daten und anderer Informationen wird keine Garantie übernommen und alle diese Informationen können Änderungen unterliegen, ohne dass ein Hinweis erfolgt. Interessierte Anleger sollten unabhängige Rechts-, Finanz- und Steuerberatung einholen und auf dieser Basis mit ihren Beratern die Eignung und die mit einer Anlage in die Investmentfondsanteile verbundenen Risiken unter Berücksichtigung ihrer individuellen Umstände prüfen. JPMorgan übernimmt keinerlei Verantwortung oder Verpflichtung diesbezüglich. Diese Publikation enthält kein Angebot zum Erwerb von Investmentfondsanteilen. Ausführliche Informationen über den JPMorgan Deutschland Plus Fonds, insbesondere seine Anlagestrategie und die mit dem Erwerb der Investmentfondsanteile verbundenen Risiken enthält der ausführliche Prospekt (bestehend aus vereinfachtem Prospekt, Detailbeschreibung und Verwaltungsreglement). Diesen erhalten Sie kostenlos in Papierform bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle BNP Paribas Securities Services S.A., Zweigniederlassung Frankfurt, Grüneburgweg 14, 60322 Frankfurt am Main oder unter http://www.jpmorgansp.com. Eine Anlageentscheidung sollte nur auf Grundlage der im ausführlichen Prospekt enthaltenen Informationen getroffen werden. Der Erwerb der Investmentfondsanteile ist mit Kosten/Gebühren verbunden. Wertentwicklungen in der Vergangenheit und vergangenheitsbezogene Daten sind kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und bieten keine Garantie für einen Erfolg in der Zukunft. Kurs- und Währungs verluste sind nicht auszuschließen. Diese Publikation darf nicht in den U.S.A vertrieben werden. Die Investment fonds - anteile dürfen nicht in den U.S.A. oder an eine U.S.-Person im Sinne der Regulation S des U.S.Securities Act 1933 angeboten oder verkauft werden. Anleger sollten vor dem Erwerb die Risikohinweise im ausführlichen Prospekt lesen. Die Bezeichnung DAX Index ist markenrechtlich geschützt und wird aufgrund einer Lizenzvereinbarung von J.P. Morgan Securities Ltd. mit der Deutschen Börse AG genutzt. Copyright 2008 JPMorgan Chase & Co. Alle Rechte vorbehalten. Stand: 20. Februar 2008