Festkolloquium Gewerbliche Immobilienfinanzierung Allgemeine Einführung Prof. Dr. Frank Steffen Universität Bayreuth 14 November 2013
Outline 1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft 2 Immobilienfinanzierung 3 Immobilienmarkt 4 Gewerblicher Immobilienfianzierungsmarkt
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft 2 / 6
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft Einer der größten Wirtschaftszweige einer jeden Volkswirtschaft 2 / 6
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft Einer der größten Wirtschaftszweige einer jeden Volkswirtschaft Ausgewählte Eckdaten 2 / 6
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft Einer der größten Wirtschaftszweige einer jeden Volkswirtschaft Ausgewählte Eckdaten Bruttowertschöpfung in Deutschland in 2011 2 / 6
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft Einer der größten Wirtschaftszweige einer jeden Volkswirtschaft Ausgewählte Eckdaten Bruttowertschöpfung in Deutschland in 2011 Fahrzeugbau: 81 Mrd. Euro (4%) 2 / 6
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft Einer der größten Wirtschaftszweige einer jeden Volkswirtschaft Ausgewählte Eckdaten Bruttowertschöpfung in Deutschland in 2011 Fahrzeugbau: 81 Mrd. Euro (4%) Gesundheitswirtschaft: 163 Mrd. Euro (7%) 2 / 6
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft Einer der größten Wirtschaftszweige einer jeden Volkswirtschaft Ausgewählte Eckdaten Bruttowertschöpfung in Deutschland in 2011 Fahrzeugbau: 81 Mrd. Euro (4%) Gesundheitswirtschaft: 163 Mrd. Euro (7%) Handel: 226 Mrd. Euro (10%) 2 / 6
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft Einer der größten Wirtschaftszweige einer jeden Volkswirtschaft Ausgewählte Eckdaten Bruttowertschöpfung in Deutschland in 2011 Fahrzeugbau: 81 Mrd. Euro (4%) Gesundheitswirtschaft: 163 Mrd. Euro (7%) Handel: 226 Mrd. Euro (10%) Immobilienwirtschaft (i.w.s.): 434 Mrd. Euro (19%) 2 / 6
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft Einer der größten Wirtschaftszweige einer jeden Volkswirtschaft Ausgewählte Eckdaten Bruttowertschöpfung in Deutschland in 2011 Fahrzeugbau: 81 Mrd. Euro (4%) Gesundheitswirtschaft: 163 Mrd. Euro (7%) Handel: 226 Mrd. Euro (10%) Immobilienwirtschaft (i.w.s.): 434 Mrd. Euro (19%) Sozialversicherungspflichtig Beschäftigte in Deutschland in 2011 2 / 6
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft Einer der größten Wirtschaftszweige einer jeden Volkswirtschaft Ausgewählte Eckdaten Bruttowertschöpfung in Deutschland in 2011 Fahrzeugbau: 81 Mrd. Euro (4%) Gesundheitswirtschaft: 163 Mrd. Euro (7%) Handel: 226 Mrd. Euro (10%) Immobilienwirtschaft (i.w.s.): 434 Mrd. Euro (19%) Sozialversicherungspflichtig Beschäftigte in Deutschland in 2011 Immobilienwirtschaft (i.w.s.): 2,8 Mio. (10%) 2 / 6
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft Einer der größten Wirtschaftszweige einer jeden Volkswirtschaft Ausgewählte Eckdaten Bruttowertschöpfung in Deutschland in 2011 Fahrzeugbau: 81 Mrd. Euro (4%) Gesundheitswirtschaft: 163 Mrd. Euro (7%) Handel: 226 Mrd. Euro (10%) Immobilienwirtschaft (i.w.s.): 434 Mrd. Euro (19%) Sozialversicherungspflichtig Beschäftigte in Deutschland in 2011 Immobilienwirtschaft (i.w.s.): 2,8 Mio. (10%) Stabilität der Immobilienwirtschaft als essentieller Faktor für die Stabilität einer Volkswirtschaft 2 / 6
1 Volkswirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft Einer der größten Wirtschaftszweige einer jeden Volkswirtschaft Ausgewählte Eckdaten Bruttowertschöpfung in Deutschland in 2011 Fahrzeugbau: 81 Mrd. Euro (4%) Gesundheitswirtschaft: 163 Mrd. Euro (7%) Handel: 226 Mrd. Euro (10%) Immobilienwirtschaft (i.w.s.): 434 Mrd. Euro (19%) Sozialversicherungspflichtig Beschäftigte in Deutschland in 2011 Immobilienwirtschaft (i.w.s.): 2,8 Mio. (10%) Stabilität der Immobilienwirtschaft als essentieller Faktor für die Stabilität einer Volkswirtschaft Ursprung der Finanzkrise ab 2007: Immobilienkrise in den USA 2 / 6
2 Immobilienfinanzierung 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro Formen der Immobilienfinanzierung (nach Kundenkreis) 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro Formen der Immobilienfinanzierung (nach Kundenkreis) Private Immobilienfinanzierung 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro Formen der Immobilienfinanzierung (nach Kundenkreis) Private Immobilienfinanzierung Überwiegend Wohnimmobilien (Eigennutzer- & Kapitalanleger) 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro Formen der Immobilienfinanzierung (nach Kundenkreis) Private Immobilienfinanzierung Überwiegend Wohnimmobilien (Eigennutzer- & Kapitalanleger) Immobilie zählt zum Privatvermögen 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro Formen der Immobilienfinanzierung (nach Kundenkreis) Private Immobilienfinanzierung Überwiegend Wohnimmobilien (Eigennutzer- & Kapitalanleger) Immobilie zählt zum Privatvermögen Standardisiertes kleinvolumiges Massengeschäft 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro Formen der Immobilienfinanzierung (nach Kundenkreis) Private Immobilienfinanzierung Überwiegend Wohnimmobilien (Eigennutzer- & Kapitalanleger) Immobilie zählt zum Privatvermögen Standardisiertes kleinvolumiges Massengeschäft Gewerbliche Immobilienfinanzierung 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro Formen der Immobilienfinanzierung (nach Kundenkreis) Private Immobilienfinanzierung Überwiegend Wohnimmobilien (Eigennutzer- & Kapitalanleger) Immobilie zählt zum Privatvermögen Standardisiertes kleinvolumiges Massengeschäft Gewerbliche Immobilienfinanzierung Wohn- & Gewerbeimmobilien (z.b. Büro-, Handels-, Logistik- & Betreiberimmobilien) 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro Formen der Immobilienfinanzierung (nach Kundenkreis) Private Immobilienfinanzierung Überwiegend Wohnimmobilien (Eigennutzer- & Kapitalanleger) Immobilie zählt zum Privatvermögen Standardisiertes kleinvolumiges Massengeschäft Gewerbliche Immobilienfinanzierung Wohn- & Gewerbeimmobilien (z.b. Büro-, Handels-, Logistik- & Betreiberimmobilien) Unterscheidung zwischen Entwicklungs- (z.b. Bauträger) und Bestandsgeschäft 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro Formen der Immobilienfinanzierung (nach Kundenkreis) Private Immobilienfinanzierung Überwiegend Wohnimmobilien (Eigennutzer- & Kapitalanleger) Immobilie zählt zum Privatvermögen Standardisiertes kleinvolumiges Massengeschäft Gewerbliche Immobilienfinanzierung Wohn- & Gewerbeimmobilien (z.b. Büro-, Handels-, Logistik- & Betreiberimmobilien) Unterscheidung zwischen Entwicklungs- (z.b. Bauträger) und Bestandsgeschäft Immobilie zählt zum Betriebsvermögen 3 / 6
2 Immobilienfinanzierung Immobilienkreditbestand in 2012 (nach Nutzung) Wohnimmobilienfianzierung: 1.135 Mrd. Euro Gewerbeimmobilienfinanzierung: 248 Mrd. Euro Formen der Immobilienfinanzierung (nach Kundenkreis) Private Immobilienfinanzierung Überwiegend Wohnimmobilien (Eigennutzer- & Kapitalanleger) Immobilie zählt zum Privatvermögen Standardisiertes kleinvolumiges Massengeschäft Gewerbliche Immobilienfinanzierung Wohn- & Gewerbeimmobilien (z.b. Büro-, Handels-, Logistik- & Betreiberimmobilien) Unterscheidung zwischen Entwicklungs- (z.b. Bauträger) und Bestandsgeschäft Immobilie zählt zum Betriebsvermögen Maßgeschneidertes großvolumiges Individualgeschäft 3 / 6
3 Immobilienmarkt 4 / 6
3 Immobilienmarkt Entwicklungen in Deutschland Bisher Fokus auf Investitionen in Core-Immobilien mit akzeptabler Rendite als Ausdruck geringer Risikoneigung 4 / 6
3 Immobilienmarkt Entwicklungen in Deutschland Bisher Fokus auf Investitionen in Core-Immobilien mit akzeptabler Rendite als Ausdruck geringer Risikoneigung Bisherige Befürchtung 4 / 6
3 Immobilienmarkt Entwicklungen in Deutschland Bisher Fokus auf Investitionen in Core-Immobilien mit akzeptabler Rendite als Ausdruck geringer Risikoneigung Bisherige Befürchtung Kreditklemme für "Non-Core"-Immobilien 4 / 6
3 Immobilienmarkt Entwicklungen in Deutschland Bisher Fokus auf Investitionen in Core-Immobilien mit akzeptabler Rendite als Ausdruck geringer Risikoneigung Bisherige Befürchtung Kreditklemme für "Non-Core"-Immobilien Aktuell Angebotsmangel und daraus resultierender starker Preisanstieg für Core-Immobilien 4 / 6
3 Immobilienmarkt Entwicklungen in Deutschland Bisher Fokus auf Investitionen in Core-Immobilien mit akzeptabler Rendite als Ausdruck geringer Risikoneigung Bisherige Befürchtung Kreditklemme für "Non-Core"-Immobilien Aktuell Angebotsmangel und daraus resultierender starker Preisanstieg für Core-Immobilien Bereitschaft zu Investitionen in relativ risikoreichere "Non-Core"-Immobilien nimmt wieder zu 4 / 6
3 Immobilienmarkt Entwicklungen in Deutschland Bisher Fokus auf Investitionen in Core-Immobilien mit akzeptabler Rendite als Ausdruck geringer Risikoneigung Bisherige Befürchtung Kreditklemme für "Non-Core"-Immobilien Aktuell Angebotsmangel und daraus resultierender starker Preisanstieg für Core-Immobilien Bereitschaft zu Investitionen in relativ risikoreichere "Non-Core"-Immobilien nimmt wieder zu Aktuelle Befürchtung 4 / 6
3 Immobilienmarkt Entwicklungen in Deutschland Bisher Fokus auf Investitionen in Core-Immobilien mit akzeptabler Rendite als Ausdruck geringer Risikoneigung Bisherige Befürchtung Kreditklemme für "Non-Core"-Immobilien Aktuell Angebotsmangel und daraus resultierender starker Preisanstieg für Core-Immobilien Bereitschaft zu Investitionen in relativ risikoreichere "Non-Core"-Immobilien nimmt wieder zu Aktuelle Befürchtung Blasenbildung wie im Vorfeld der Finanzkrise in den USA oder in Spanien und Irland 4 / 6
4 Gewerblicher Immobilienfianzierungsmarkt 5 / 6
4 Gewerblicher Immobilienfianzierungsmarkt Entwicklungen in Deutschland 5 / 6
4 Gewerblicher Immobilienfianzierungsmarkt Entwicklungen in Deutschland Nach einer Marktbereinigung im Zuge der letzten Krise sind fast alle Anbieter wieder im Markt aktiv 5 / 6
4 Gewerblicher Immobilienfianzierungsmarkt Entwicklungen in Deutschland Nach einer Marktbereinigung im Zuge der letzten Krise sind fast alle Anbieter wieder im Markt aktiv Ausnahmen: Eurohypo, West LB 5 / 6
4 Gewerblicher Immobilienfianzierungsmarkt Entwicklungen in Deutschland Nach einer Marktbereinigung im Zuge der letzten Krise sind fast alle Anbieter wieder im Markt aktiv Ausnahmen: Eurohypo, West LB Derzeit spürbar zunehmender Wettbewerbsdruck einhergehend mit sinkenden Margen 5 / 6
4 Gewerblicher Immobilienfianzierungsmarkt Entwicklungen in Deutschland Nach einer Marktbereinigung im Zuge der letzten Krise sind fast alle Anbieter wieder im Markt aktiv Ausnahmen: Eurohypo, West LB Derzeit spürbar zunehmender Wettbewerbsdruck einhergehend mit sinkenden Margen Wieder zunehmende Risikobereitschaft 5 / 6
4 Gewerblicher Immobilienfianzierungsmarkt Entwicklungen in Deutschland Nach einer Marktbereinigung im Zuge der letzten Krise sind fast alle Anbieter wieder im Markt aktiv Ausnahmen: Eurohypo, West LB Derzeit spürbar zunehmender Wettbewerbsdruck einhergehend mit sinkenden Margen Wieder zunehmende Risikobereitschaft 5 / 6
4 Gewerblicher Immobilienfianzierungsmarkt Entwicklungen in Deutschland Nach einer Marktbereinigung im Zuge der letzten Krise sind fast alle Anbieter wieder im Markt aktiv Ausnahmen: Eurohypo, West LB Derzeit spürbar zunehmender Wettbewerbsdruck einhergehend mit sinkenden Margen Wieder zunehmende Risikobereitschaft Zentrale Frage 5 / 6
4 Gewerblicher Immobilienfianzierungsmarkt Entwicklungen in Deutschland Nach einer Marktbereinigung im Zuge der letzten Krise sind fast alle Anbieter wieder im Markt aktiv Ausnahmen: Eurohypo, West LB Derzeit spürbar zunehmender Wettbewerbsdruck einhergehend mit sinkenden Margen Wieder zunehmende Risikobereitschaft Zentrale Frage Haben die im deutschen Immobilienfinanzierungsgeschäft aktiven Banken (und die Investoren) Ihre Lehren aus der letzten Krise gezogen und tragfähige Geschäftskonzepte & Governance-Strukturen entwickelt, die einer neuen Blasenbildung entgegenwirken? 5 / 6
Quellen Wellner, K (Hrsg.) (2013) Studie "Wirtschaftsfaktor Immobilien 2013 Gesamtwirtschaftliche Bedeutung der Immobilienwirtschaft", Zeitschrift für Immobilienökonomie, Sonderausgabe 2013. Seibel, K und Zschäpitz, H (2013) Banken warnen Schnäppchenjäger vor Baugeldfalle, Die Welt, 07.11.2013. Hädecke, G (2013) Industrie- und Gewerbeimmobilien, Frankfurter Allgemeine Zeitung, 04.10.2013. Verband Deutscher Pfandbriefbanken e.v. (Hrsg.) (2013) Jahresbericht 2012, Berlin. Osman, Y (2013) Der Rückzug der Immobilienbanken: Nur erstklassige gewerbliche Bauprojekte finden noch Kreditgeber, Handelsblatt, 26.02.2013. 6 / 6