Nachtrag Nr. 2 vom 28. Mai 2010 zum BASISPROSPEKT gemäß Art. 5 (4) der Richtlinie 2003/71/EG vom 21. Dezember 2009 für Zertifikate bezogen auf Aktien/Indizes/Investmentfonds/Währungen/Rohstoffe/Aktienbaskets/eine Auswahl an Aktien/Indexbaskets/Fondsbaskets oder auf eine Kombination hiervon und begeben unter einem Deutschen Zertifikatsprogramm über EUR 1.000.000.000,00 der NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED (Jersey) Anbieter, Arrangeur und Garantin: NATIXIS Dieser Nachtrag (der Nachtrag oder der Zweite Nachtrag ) ist ergänzend und im Zusammenhang mit dem Basisprospekt vom 21. Dezember 2009 hinsichtlich des Deutschen Zertifikatsprogramms der NATIXIS Structured Products Limited ( NATIXIS Structured Products oder die Emittentin ) und dem Nachtrag vom 4. März 2010 (zusammen der Basisprospekt ), wie am 21. Dezember 2010 bzw. am 4. März 2010 von der Commission de Surveillance du Secteur Financier (die CSSF ) im Sinne von Artikel 5 (4) der Richtlinie 2003/71/EG (die Prospektrichtlinie ) und Artikel 13 des Luxemburger Gesetzes über Wertpapierprospekte vom 10. Juli 2005 (das Luxemburger Gesetz ) gebilligt, zu lesen. Dieser Nachtrag stellt einen Nachtrag im Sinne von Artikel 16 der Prospektrichtlinie und Artikel 13 des Luxemburger Gesetzes zum Zwecke der Aktualisierung bestimmter, im Folgenden beschriebener und im Basisprospekt enthaltener Informationen dar. Die Emittentin übernimmt die Verantwortung für die im vorliegenden Nachtrag enthaltenen und in ihn per Verweis einbezogenen Informationen. Die Emittentin erklärt, dass sie die erforderliche Sorgfalt hat walten lassen, um sicherzustellen, dass die hierin enthaltenen Informationen den Tatsachen entsprechen und darin nichts ausgelassen wurde, das sich auf die Bedeutung solcher Informationen auswirken könnte. 1
Dieser Nachtrag stellt keine Grundlage für eine Kredit- oder andere Bewertung dar und er ist auch nicht als eine Empfehlung der Emittentin an Empfänger dieses Nachtrags oder anderer Finanzzahlen zum Kauf von Zertifikaten zu verstehen. Dieser Nachtrag ist ergänzend und im Zusammenhang mit dem Basisprospekt zu lesen. Begriffe, die im Prospekt definiert sind, haben die gleiche Bedeutung bei der Verwendung in diesem Nachtrag. Bei Unstimmigkeiten zwischen (a) in diesem Nachtrag enthaltenen Erklärungen und (b) anderen im Basisprospekt enthaltenen oder durch Verweis in den Basisprospekt einbezogenen Erklärungen, sind die Erklärungen gemäß (a) maßgeblich. Nach Artikel 13 Absatz 2 des Luxemburger Gesetzes können Investoren, die vor der Veröffentlichung dieses Nachtrags eine Zusage bezüglich des Kaufs oder der Zeichnung von Zertifikaten abgegeben haben, diese Zusage innerhalb einer Frist von zwei Arbeitstagen nach Veröffentlichung dieses Nachtrags zurückziehen. Dieser Nachtrag wird auf der Website der Luxemburger Börse unter www.bourse.lu veröffentlicht. PER VERWEIS EINBEZOGENES DOKUMENT / ÄNDERUNGEN ZU DEM BASISPROSPEKT: Am 3. Mai 2010 hat Natixis ein Registrierungsformular in englischer Sprache für das am 31. Dezember 2009 endende Geschäftsjahr (das "2009 Registrierungsformular") veröffentlicht, das (in seiner englischen Fassung) für die Zwecke des Artikels 16 der Prospektrichtlinie und Artikel 13 des Luxemburger Gesetzes bei der CSSF eingereicht wurde und per Verweis in diesen Nachtrag einbezogen und Teil dieses Nachtrags ist. Kopien des Registrierungsformulars in französischer und englischer Sprache sind kostenlos bei der Zahlstelle verfügbar. Zusätzlich ist das Registrierungsformular auf der Website von Natixis: www.natixis.fr und in der englischen Fassung auf der Website der Luxemburger Börse: www.bourse.lu abrufbar. Am 6. Mai 2010 hat Natixis Structured Products Limited ihren Jahresabschluss und den Prüfungsbericht für das am 31. Dezember 2009 endende Geschäftsjahr (der "Jahresabschluss 2009 von Natixis Structured Products Limited") veröffentlicht, welche für die Zwecke des Artikels 16 der Prospektrichtlinie und Artikel 13 des Luxemburger Gesetzes bei der CSSF eingereicht wurden und per Verweis in diesen Nachtrag einbezogen und Teil dieses Nachtrags sind. Kopien des Jahresabschlusses 2009 von Natixis Structured Products Limited sind kostenlos bei der Zahlstelle verfügbar. Zusätzlich ist der Jahresabschlusses 2009 von Natixis Structured Products Limited auf der Website von Natixis: www.natixis-direct.com und auf der Website der Luxemburger Börse: www.bourse.lu abrufbar. Am 11. Mai 2010 veröffentlichte Natixis eine Presseveröffentlichung, die per Verweis in diesen Nachtrag einbezogen und Teil dieses Nachtrags ist. Die Presseveröffentlichung ist auf der Website von Natixis: www.natixis.fr und auf der Website der Luxemburger Börse: www.bourse.lu abrufbar. 2
Der Basisprospekt wird wie folgt nachgetragen: 1. Auf Seite D-7 des Basisprospekts wird der Abschnitt "Geschäftsjahr, Abschlussprüfer" vollständig durch folgenden Text ersetzt: "Das Geschäftsjahr der Emittentin endet jeweils zum 31. Dezember. Der erste Jahresabschluss wurde für den Zeitraum von der Errichtung der Gesellschaft (1. Juli 2004) bis zum 31. Dezember 2005 erstellt. Der zweite Abschluss wurde für das am 31. Dezember 2006 beendete Geschäftsjahr erstellt. Der dritte Abschluss wurde für das am 31. Dezember 2007 beendete Geschäftsjahr erstellt. Der vierte Abschluss wurde für das am 31. Dezember 2008 beendete Geschäftsjahr erstellt. Der fünfte Abschluss wurde für das am 31. Dezember 2009 beendete Geschäftsjahr erstellt. Abschlussprüfer der Gesellschaft sind Mazars LLP, Tower Bridge House, St. Katharine s Way, London E1W 1DD. Die Emittentin hat keinen Prüfungsausschuss (audit committee)." 2. Auf Seite D-9 des Basisprospekts wird der Abschnitt "Ausgewählte Finanzinformationen" vollständig durch folgenden Text und folgende Tabelle ersetzt: "Die folgenden ausgewählten Finanzinformationen sind ohne inhaltliche Änderung den nicht konsolidierten Jahresabschlüssen der Emittentin für den Zeitraum vom 1. Januar 2008 bis zum 31. Dezember 2008 und vom 1. Januar 2009 bis zum 31. Dezember 2009 entnommen und in Übereinstimmung mit IFRS erstellt. Jahr zum 31. Dezember 2008 Jahr zum 31. Dezember 2009 Summe Anlagevermögen EUR 1.647.155.200 EUR 1.122.392.557 Summe Umlaufvermögen EUR 1.203.214.475 EUR 568.685.741 Summe Aktiva EUR 2.850.369.675 EUR 1.691.078.298 Eigenkapital EUR 609.719 EUR (28.323) Fremdkapital EUR 2.849.759.956 EUR 1.691.107.194 Summe Passiva EUR 2.850.369.675 EUR 1.691.078.298 Summe Erträge EUR 1.124.343.894 EUR 813.708.871 Summe Aufwendungen EUR 1.124.429.785 EUR 814.346.913 Operativer Gewinn / (Verlust) EUR (85.891) EUR (638.042) 3. Auf Seite D-11 des Basisprospekts wird der Abschnitt "Ausgewählte Finanzinformationen" vollständig durch folgenden Text und folgende Tabellen ersetzt: "Die folgenden ausgewählten Finanzinformationen sind ohne inhaltliche Änderung den konsolidierten Jahresabschlüssen der Garantin (unter D. III. Angaben zur Garantin und J. Per Verweis einbezogene Dokumente des Basisprospekts) für die Periode vom 1. Januar 2008 " 3
bis zum 31. Dezember 2008 und vom 1. Januar 2009 bis zum 31. Dezember 2009 entnommen und in Übereinstimmung mit IFRS erstellt. Gewinn- und Verlustrechnung 2006 2006 (ungeprüft pro forma) 1 2007 2008 2008 pro forma* 2009 Nettoergebnis aus dem Bankgeschäft 4.238 7.245 6.043 2.934 2.516 3.679 Bruttobetriebsergebnis 1.368 2.232 902 (1.754) (1.891) (732) Nettobetriebsergebnis 1.294 2.182 658 (3.570) (3.706) (3.133) Nettoergebnis zurechenbar den Gesellschaftern 943 2.100 1.101 (2.799) (2.799) (1.707) der Muttergesellschaft * CACEIS (entkonsolidiert im ersten Halbjahr 2009) Nettoergebnis wird in der Zeile Ergebnis aus nicht weitergeführten Aktivitäten" für 2008 pro forma und Rechnungslegung 2009 dargestellt. Bilanz Zum 31. Dezember 2008 Zum 31. Dezember 2009 In Millionen Euro Summe Aktiva 555.760 449.218 " 4. Auf Seite D-28 des Basisprospekts wird der Abschnitt "Risikofaktoren betreffend NATIXIS" vollständig durch folgenden Text ersetzt: "NATIXIS ist in einem Umfeld tätig, das inhärente Risiken aufweist, die nicht vollständig kontrollierbar sind. Für eine Beschreibung der Risikofaktoren betreffend NATIXIS werden die Investoren auf die Seiten 132 bis 142 (einschließlich) des durch Verweis in diesen Basisprospekt einbezogenen 2009 Registrierungsformulars verwiesen. Diese Risiken sowie sonstige Risiken, die noch nicht als solche erkannt wurden, können den Geschäftsbetrieb, die Finanzlage und den Ertrag wesentlich beeinträchtigen." 5. Auf Seite D-46 des Basisprospekts wird der zweite Absatz des Abschnitts "1. Hauptgeschäftstätigkeiten" vollständig durch folgenden Text ersetzt: "Das Geschäftsjahr der Emittentin endet zum 31. Dezember. Ein erster Abschluss wurde für den Zeitraum ab Gründung der Emittentin bis zum 31. Dezember 2005 erstellt. Ein zweiter Abschluss wurde für das am 31. Dezember 2006 beendete Geschäftsjahr erstellt. Ein dritter Abschluss wurde für das am 31. Dezember 2007 beendete Geschäftsjahr erstellt. Ein vierter 1 Die geprüfte pro forma Gewinn- und Verlustrechnung wurde so erstellt, als hätten die Kombinationen von Transaktionen, die im November 2006 stattfanden, stattdessen am 1. Januar 2006 stattgefunden. Siehe Anmerkung 5 des Jahresabschlusses 2007 für Einzelheiten. 4
Abschluss wurde für das am 31. Dezember 2008 beendete Geschäftsjahr erstellt. Ein fünfter Abschluss wurde für das am 31. Dezember 2009 beendete Geschäftsjahr erstellt." 6. Auf Seite D-48 des Basisprospekts wird der Abschnitt "3. Ausgewählte Finanzinformationen" vollständig durch folgenden Text und folgende Tabelle ersetzt: "Die folgenden ausgewählten historischen Finanzinformationen geben einen Überblick über die Finanzlage der Emittentin für die von den historischen Finanzinformationen (siehe dazu Unterabschnitt 7) abgedeckten Zeiträume und wurden dem Jahresabschluss der Emittentin zum 31. Dezember 2008, der gemäß den Internationalen Rechnungslegungstandards (IFRS) erstellt wurde und dem Jahresabschluss zum 31. Dezember 2009, der gemäß den Internationalen Rechnungslegungstandards (IFRS) erstellt wurde, entnommen: Jahr zum 31. Dezember 2008 Jahr zum 31. Dezember 2009 Summe Anlagevermögen EUR 1.647.155.200 EUR 1.122.392.557 Summe Umlaufvermögen EUR 1.203.214.475 EUR 568.685.741 Summe Aktiva EUR 2.850.369.675 EUR 1.691.078.298 Eigenkapital EUR 609.719 EUR (28.323) Fremdkapital EUR 2.849.759.956 EUR 1.691.107.194 Summe Passiva EUR 2.850.369.675 EUR 1.691.078.298 Summe Erträge EUR 1.124.343.894 EUR 813.708.871 Summe Aufwendungen EUR 1.124.429.785 EUR 814.346.913 Operativer Gewinn / (Verlust) EUR (85.891) EUR (638.042) 7. Auf Seite D-50 des Basisprospekts wird der Abschnitt "7. Finanzinformationen" vollständig durch folgenden Text ersetzt: "Die Jahresabschlüsse der Emittentin zum 31. Dezember 2009 (für den 12-Monatszeitraum vom 1. Januar 2009 bis zum 31. Dezember 2009, zum 31. Dezember 2008 (für den 12- Monatszeitraum vom 1. Januar 2008 bis zum 31. Dezember 2008) und zum 31. Dezember 2007 (für den 12-Monatszeitraum vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 wurden von den Abschlussprüfern (Mazars LLP, Tower Bridge House, St. Katharine s Way, London E1W 1DD) geprüft und jeweils mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen. Der Zwischenabschluss der Emittentin zum 30. Juni 2009 (für den 6-Monatszeitraum vom 1. Januar 2009 bis zum 30. Juni 2009) wurde weder prüferisch durchgesehen noch geprüft. Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2007, der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2008, der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2009 und der Zwischenabschluss zum 30. Juni 2009 wurden gemäß den Internationalen Rechnungslegungstandards (IFRS) erstellt. Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2007 ist in Abschnitt I.I. dieses Prospekts, der Jahresabschluss " 5
zum 31. Dezember 2008 ist in Abschnitt I.II. dieses Prospekts, der Zwischenabschluss zum 30. Juni 2009 ist in Abschnitt I.III. dieses Prospekts enthalten und der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2009 ist per Verweis in diesen Prospekt einbezogen." 8. Auf Seite D-50 des Basisprospekts wird der Abschnitt "8. Wesentliche Veränderungen" vollständig durch folgenden Text ersetzt: "Die Erlöse aus ihrer Emissionstätigkeit leitet die Emittentin in der Regel als Darlehen an die Garantin weiter. Zusätzlich geht die Emittentin bestimmte Absicherungsvereinbarungen, wie Swaps oder andere derivative Geschäfte, und andere Transaktionen mit der Garantin oder anderen Parteien ein. Deswegen hat die Finanzlage der Garantin einen direkten Einfluss auf die Werthaltigkeit und Realisierbarkeit bestimmter Vermögenswerte der Emittentin und damit auch auf deren Solvenz, Finanzlage und Handelsposition sowie die Aussichten der Emittentin. Finanzlage und Handelsposition der Emittentin Mit Ausnahme der im Basisprospekt, im Jahresabschluss 2009 der Emittentin und im 2009 Registrierungsformular dargestellten Informationen hat es seit dem 31. Dezember 2009 keine wesentliche Veränderung in der Finanzlage oder der Handelsposition der Garantin und damit auch der Emittentin gegeben. Trendinformationen bezüglich der Emittentin Mit Ausnahme der im Basisprospekt, im Jahresabschluss 2009 der Emittentin und im 2009 Registrierungsformular dargestellten Informationen hat es seit dem 31. Dezember 2009 keine wesentliche nachteilige Veränderung in den Aussichten der Garantin und damit auch der Emittentin gegeben. Mit Ausnahme der im Basisprospekt, im Jahresabschluss 2009 der Emittentin und im 2009 Registrierungsformular dargestellten Informationen liegen keine Informationen in Bezug auf Trends, unsichere Informationen, Verpflichtungen oder Ereignisse vor, die nach billigem Ermessen wesentliche Auswirkungen auf die Geschäftsaussichten der Garantin und damit auch der Emittentin im laufenden Geschäftsjahr haben könnten. Solvenz der Emittentin Mit Ausnahme der im Basisprospekt, im Jahresabschluss 2009 der Emittentin und im 2009 Registrierungsformular dargestellten Informationen lagen keine Ereignisse aus jüngster Zeit vor, die in erheblichem Maße für die Bewertung der Solvenz der Garantin und damit auch der Emittentin relevant sind. Nach dem Wissen der Emittentin bestehen keine Vereinbarungen, deren Ausführung zu einem späteren Zeitpunkt eine Veränderung der Kontrollverhältnisse bei der Emittentin zur Folge haben könnte. Seit dem zuletzt veröffentlichten Abschluss wurden von der Emittentin keine wesentlichen Investitionen durchgeführt und gab es keine verbindlichen Zusagen ihres Managements hinsichtlich künftiger wesentlicher Investitionen." 6
9. Auf Seite D-55 des Basisprospekts wird unter "III. Angaben zur Garantin" die Tabelle mit der Bezeichnung "Anhang XI" vollständig durch folgende Tabelle ersetzt: " Anhang XI: KATEGORIE DER INFORMATION 4. INFORMATION ÜBER DIE GARANTIN 4.1 Geschäftsgeschichte und Geschäftsentwicklung der Garantin. 4.1.1 Juristischer und kommerzieller Name der Garantin: Siehe Seite 446 des 2009 Registrierungsformulars 4.1.2 Ort der Registrierung der Garantin und ihre Registrierungsnummer: Siehe Seite 446 des 2009 Registrierungsformulars 4.1.3 Datum der Gründung der Gesellschaft und Existenzdauer der Garantin: Siehe Seite 446 des 2009 Registrierungsformulars 4.1.4 Sitz und Rechtsform der Garantin; Rechtsordnung, in der sie tätig ist; Land der Gründung der Gesellschaft; Anschrift und Telefonnummer ihres eingetragenen Sitzes (oder Hauptort der Geschäftstätigkeit, falls nicht mit dem eingetragenen Sitz identisch): Siehe Seite 446 des 2009 Registrierungsformulars 4.1.5 Wichtige Ereignisse aus jüngster Zeit in der Geschäftstätigkeit der Garantin, die in hohem Maße für die Bewertung der Solvenz der Garantin relevant sind: Siehe Seite 446 des 2009 Registrierungsformulars 5. GESCHÄFTSÜBERBLICK 5.1. Haupttätigkeitsbereiche: 5.1.1. Beschreibung der Haupttätigkeiten der Garantin unter Angabe der wichtigsten Arten der vertriebenen Produkte und/oder erbrachten Dienstleistungen: Siehe Seiten 49 bis 87 des 2009 Registrierungsformulars 5.1.2 Angabe etwaiger wichtiger neuer Produkte und/oder Dienstleistungen: Siehe Seite 6 des 2009 Registrierungsformulars 5.1.3 Wichtigste Märkte: Siehe Seiten 49 bis 87; 164 bis 167 und 290 bis 295 des 2009 Registrierungsformulars 6. ORGANISATIONSSTRUKTUR 6.1. Kurze Beschreibung der Gruppe und der Stellung der Garantin innerhalb dieser Gruppe: Siehe Seiten 7 bis 8 des 2009 Registrierungsformulars 6.2 Ist die Garantin von anderen Einheiten innerhalb der Gruppe abhängig, ist dies klar anzugeben und eine Erklärung zu ihrer Abhängigkeit abzugeben: Siehe Seiten 133 bis 134 des 2009 Registrierungsformulars 7
9. VERWALTUNGS-, MANAGEMENT- UND AUFSICHTSORGANE 9.1. Name und Geschäftsanschrift nachstehender Personen sowie ihre Stellung bei der Garantin unter Angabe der wichtigsten Tätigkeiten, die sie außerhalb der Garantin ausüben, sofern diese für die Garantin von Bedeutung sind: Mitglieder der Verwaltungs-, Geschäftsführungs- und Aufsichtsorgane Siehe Seiten 17 bis 19 des 2009 Registrierungsformulars 9.2. Mögliche Interessenkonflikte zwischen den Verpflichtungen der unter 9.1 genannten Personen gegenüber der Garantin und privaten Interessen und/oder Verpflichtungen: Siehe Seite 47 des 2009 Registrierungsformulars 10. HAUPTAKTIONÄRE 10.1 Angabe der Tatsache, ob an der Garantin unmittelbare oder mittelbare Beteiligungen oder Beherrschungsverhältnisse bestehen, und wer diese Beteiligungen hält bzw. diese Beherrschung ausübt: Siehe Seiten 460 bis 461 des 2009 Registrierungsformulars 11.6 Gerichts- und Schiedsgerichtsverfahren Angaben über etwaige staatliche Interventionen, Gerichts- oder Schiedsgerichtsverfahren (einschließlich derjenigen Verfahren, die nach Kenntnis des Emittenten noch anhängig sind oder eingeleitet werden könnten), die im Zeitraum der mindestens letzten 12 Monate bestanden/abgeschlossen wurden, und die sich erheblich auf die Finanzlage oder die Rentabilität des Emittenten und/oder der Gruppe auswirken bzw. in jüngster Zeit ausgewirkt haben. Ansonsten ist eine negative Erklärung abzugeben. Siehe Seiten 188 bis 190 des 2009 Registrierungsformulars 12. WESENTLICHE VERTRÄGE Kurze Zusammenfassung aller abgeschlossenen wesentlichen Verträge, die nicht im Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit abgeschlossen wurden und die dazu führen könnten, dass jedwedes Mitglied der Gruppe eine Verpflichtung oder ein Recht erlangt, die bzw. das für die Fähigkeit des Emittenten, seinen Verpflichtungen gegenüber den Wertpapierinhabern in Bezug auf die ausgegebenen Wertpapiere nachzukommen, von wesentlicher Bedeutung ist. Siehe Seiten 462 bis 463 des 2009 Registrierungsformulars Alle Informationen, die nicht in der Überkreuzcheckliste angegeben, aber Bestandteil des per Verweis einbezogenen Dokuments sind, dienen lediglich Informationszwecken. " 8
10. Auf Seite D-59 des Basisprospekts werden zwischen der Tabelle und dem Absatz "Jüngste Entwicklungen " die folgenden Tabellen eingefügt: " Durch Bezugnahme einbezogene Informationen Seiten des durch Verweis einbezogenen Dokuments NATIXIS Structured Products geprüfter Jahresabschluss für das am 31. Dezember 2009 endende Geschäftsjahr Bilanz (für das oben genannte Geschäftsjahr) Gewinn- und Verlustrechnung (für das oben genannte Geschäftsjahr) Kapitalflussrechnung (für das oben genannte Geschäftsjahr) Anmerkungen (für das oben genannte Geschäftsjahr) Bericht der Abschlussprüfer (für das oben genannte Geschäftsjahr) Seite 9 des Jahresabschlusses 2009 der Emittentin Seiten 7-8 des Jahresabschlusses 2009 der Emittentin Seite 10 des Jahresabschlusses 2009 der Emittentin Seiten 11-21 des Jahresabschlusses 2009 der Emittentin Seiten 5-6 des Jahresabschlusses 2009 der Emittentin Durch Bezugnahme einbezogene Informationen Seiten des durch Verweis einbezogenen Dokuments NATIXIS geprüfter konsolidierter Jahresabschluss für das am 31. Dezember 2009 endende Geschäftsjahr Bilanz (für das oben genannte Geschäftsjahr) Gewinn- und Verlustrechnung (für das oben genannte Geschäftsjahr) Kapitalflussrechnung (für das oben genannte Geschäftsjahr) Anmerkungen (für das oben genannte Geschäftsjahr) Bericht der Abschlussprüfer (für das oben genannte Geschäftsjahr) Seiten 206-207 des 2009 Registrierungsformulars Seite 208 des 2009 Registrierungsformulars Seite 212 des 2009 Registrierungsformulars Seiten 213-352 des 2009 Registrierungsformulars Seiten 353-354 des 2009 Registrierungsformulars Durch Bezugnahme einbezogene Informationen Seiten des durch Verweis einbezogenen Dokuments Ergebnisse von Natixis für das am 31. März 2010 endende erste Quartal Ergebnisse von Natixis für das am 31. März 2010 endende erste Quartal Seiten 3-10 der Presseveröffentlichung Kapitalstruktur Seite 11 der Presseveröf- 9
fentlichung Detaillierte konsolidierte Ergebnisse Seiten 12-15 der Presseveröffentlichung " 11. Ausschließlich bedingt durch technisches Versehen sind die im Inhaltsverzeichnis des Basisprospekts angegebenen Seiten F-1 bis F-59 nicht in der veröffentlichten Fassung des Basisprospekts enthalten. Nach Seite D-186 und vor Seite D-187 des Basisprospekts werden deshalb durch diesen Nachtrag die folgenden angegebenen Seiten F-1 bis F-59 eingefügt: 10
I. Annual Report of the Issuer as of 31 December 2007 (IFRS) F-1
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II. Annual Report of the Issuer as of 31 December 2008 (IFRS) NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED Financial Statements For the year ended 31 December 2008 F-19
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED CONTENTS OFFICERS AND PROFESSIONAL ADVISERS 1 DIRECTORS REPORT 2 STATEMENT OF DIRECTORS RESPONSIBILITIES 4 INDEPENDENT AUDITORS REPORT TO THE MEMBER OF NATIXIS STRUCTURED PRODUCT LIMITED 5 RESPECTIVE RESPONSIBILITIES OF MEMBER AND AUDITORS 5 BASIS OF AUDIT OPINION 5 OPINIoN 6 INCOME STATEMENT 7 BALANCE SHEET 8 CASH FLOW STATEMENT 9 NOTES TO THE ACCOUNTS 10 F-20
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED OFFICERS AND PROFESSIONAL ADVISERS DIRECTORS Michael Lombardi appointed 01/07/04 Peter Gatehouse appointed 01/07/04 Etienne Bur appointed 01/07/04 removed 28/04/09 Pierre Guillemin appointed 22/07/08 Michel Labrousse appointed 24/07/08 resigned 24/04/09 Julien Dupire-Angel appointed 18/07/08 Francois Camet appointed 22/07/08 removed 19/11/08 SECRETARY Ogier SPV Services Limited REGISTERED OFFICE Whiteley Chambers Don Street St Helier Jersey JE4 9WG Channel Islands BANKERS CITIGROUP CGC Centre Canary Wharf London E14 5LB AUDITORS Mazars LLP Tower Bridge House St Katharine s Way London E1W 1DD F-21
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED DIRECTORS REPORT The Directors present their report and the audited financial statements for the year ended 31 December 2008. ACTIVITIES The principal activity of Natixis Structured Products Limited ( the Company ) is the issue of Euro Medium Term Notes ( EMTN ). The Company is a fully owned subsidiary of NATIXIS S.A. The aim of this Company is to be the main issuing vehicle for its parent company, issuing EMTN linked to some financial variable (performance of an index, a share, a basket of shares) and warrants. RISK MANAGEMENT The Directors manage the financial risks and minimise the operational risk. Market risk is eliminated by having essentially a match between the assets (Term Loans to the parent company NATIXIS.SA.) and the liabilities (EMTN issued by the Company), as the characteristics of Term Loans replicate the characteristics of the EMTN except for small fixed margin to cover the cost of managing and operating the structure. Credit risk has been mitigated by transacting only with NATIXIS S.A. Operational risk is managed by use of standard documentation and thorough review of the transactions by the board at the time of each proposed issue. INCORPORATION The Company was incorporated on 1 July 2004 in Jersey, Channel Islands. CHANGE OF NAME The Company changed its name from Ixis Structured Products Limited to Natixis Structured Products Limited on 11th May 2007. RESULTS The income statement for the year is set out on page 7. DIVIDENDS The Directors do not recommend a dividend for the period ended 31 December 2008 (2007 : nil). DIRECTORS The present membership for the board (the Board ) is set out on page 1. The Directors who held office during the year were Michael Lombardi, Peter Gatehouse and Etienne Bur. Pierre Guillemin, Michel Labrousse, Francois Camet and Julien Dupire-Angel were appointed respectively on 22 July 2008, 24 July 2008, 22 July 2008 and 18 July 2008. François Carnet was removed by the shareholders on 19 November 2008. DIRECTORS INTERESTS Michael Lombardi is a partner of Ogier, which may provide legal advice to the Company from time to time. He is also a partner in the Ogier Group Limited Partnership, which holds all shares in Ogier Fiduciary Services (Jersey) Limited. Ogier Fiduciary Services (Jersey) Limited is the holding company of Ogier Corporate Trustee (Jersey) Limited and Ogier SPV Services Limited, which received fees from the Company. Peter Gatehouse is a director of Ogier SPV Services Limited which receives fees from the Company for the provision of company secretarial and other administrative services. Etienne Bur, Pierre Guillemin, Michel Labrousse, and Julien Dupire-Angel are all employed by Natixis. Natixis is the sole shareholder of the Company and is also the counterparty of the loans and warrants transactions. SECRETARY The secretary of the Company throughout the year, and subsequently, was Ogier SPV Services Limited. F-22
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED STATEMENT OF DISCLOSURE OF INFORMATION TO AUDITORS The Directors have taken all the necessary steps to make us aware, as directors, of any relevant audit information and to establish that the auditors are aware of that information. As far as the Directors are aware, there is no relevant audit information of which the Company s auditors are unaware. AUDITORS Mazars LLP have expressed their willingness to continue in office as auditors and a resolution to reappoint them will be proposed at the forthcoming Annual General Meeting. Approved by the Board of Directors and signed on behalf of the Board Authorised Signatory Ogler SPV Services Limited Secretary Date cp F-23
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED STATEMENT OF DIRECTORS RESPONSIBILITIES The Directors are responsible for preparing the financial statements in accordance with applicable Jersey law and International Financial Reporting Standards. Company law requires the Directors to prepare financial statements for each financial year, which give a true and fair view the state affairs the Company and the profit or loss the Company for that period. In preparing these financial statements, the Directors are required to: of of of select suitable accounting policies and then apply them consistently; make judgments and estimates that are reasonable and prudent; state whether applicable accounting standards have been followed; and prepare the fmancial statements on the going concern basis unless it is inappropriate to presume that the Company will continue in business. The Directors are responsible for keeping proper accounting records that disclose with reasonable accuracy at any time the financial position the Company and enable them to ensure that the financial statements comply with the Companies (Jersey) Law 1991. They are also responsible for safeguarding the assets the Company and hence for taking reasonable steps for the prevention and detection fraud, errors and other irregularities. of of of of of F-24
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED Independent auditor& report to the member of Natixis Structured Products Limited We have audited the financial statements of Natixis Structured Products Limited for the year ended 31 December 2008 which comprise the Profit and Loss Account, the Balance Sheet, the Cash Flow Statement and related notes. These financial statements have been prepared under the accounting policies set out therein. This report is made solely to the company member in accordance with Article 110 of the Companies (Jersey) Law 1991. Our audit work has been undertaken so that we might state to the company s member those matters we are required to state to them in an auditors report and for no other purpose. To the fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than the company and the company s member, for our audit work, for this report, or for the opinions we have formed. Respective responsibilities ofmember and auditors The directors responsibilities for preparing the financial statements in accordance with applicable law and International Financial Reporting Standards (IFRSs) as adopted by the European Union are set out in the Statement of Directors Responsibilities. Our responsibility is to audit the financial statements in accordance with relevant legal and regulatory requirements and International Standards on Auditing (UK and Ireland). We report to you our opinion as to whether the financial statements give a true and fair view, whether the financial statements are properly prepared in accordance with the Companies (Jersey) Law 1991, the Banking Business (Jersey) Law 1991, the Financial Services (Trust Company and Investment Business (Accounts, Audits and Reports)) (Jersey) Order 2007 and the Financial Services (Funds Services Business (Accounts, Audits and Reports)) (Jersey) Order 2007. We also report to you whether in our opinion the information given in the Directors Report is consistent with the financial statements. In addition we report to you if, in our opinion, the company has not kept proper accounting records, if we have not received all the information and explanations we require for our audit. We read the Directors Report for the above year and consider the implications for our report if we become aware of any apparent misstatement or material inconsistencies with the financial statements. Basis ofaudit opinion We conducted our audit in accordance with International Standards of Auditing (UK and Ireland) issued by the Auditing Practices Board. An audit includes examination, on a test basis, of evidence relevant to the amounts and disclosures in the financial statements. It also includes an assessment of the significant estimates and judgements made by the member in the preparation of the financial statements, and of whether the accounting policies are appropriate to the limited liability partnership s circumstances, consistently applied and adequately disclosed. F-25
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED We planned and performed our audit so as to obtain all the information and explanations which we considered necessary in order to provide us with sufficient evidence to give reasonable assurance that the financial statements are free from material misstatement, whether caused by fraud or other irregularity or error. In forming our opinion we also evaluated the overall adequacy of the presentation of information in the financial statements. Opinion In our opinion: the financial statements give a true and fair view, in accordance with IFRSs as adopted by the European Union, of the state of the company s affairs as at 31 December 2008 and of its loss for the year then ended; the financial statements have been properly prepared in accordance with the Companies (Jersey) Law 1991, the Banking Business (Jersey) Law 1991, The Financial Services (Trust Company and Investments Business (Accounts, Audit and Report)) (Jersey) Order 2007 and the Financial Services (Fund Services Business (Accounts, Audits and Reports)) (Jersey) Order 2007; and the information given in the Member s Report is consistent with the financial statements. Mazars LLP Chartered Accountants and Registered Auditors Tower Bridge House, St Katharine s Way, London, E1W 1DD 31Oc, F-26
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED INCOME STATEMENT Year ended 31 December 2008 REVENUE Investment income Interest and other banking income Currency gain Fair Value Profit Financial income 2008 EUR 378 221 706 110 733 617 128 2007 EUR 246 833 485 65 033 298 419 Gains in fair value EXPENSES Euro Medium Term Notes interest expenses General operating expenses Cunency loss Fair value loss Other expenses Financial expenses OPERATING PROFIT/(LOSS) FOR THE FINANCIAL YEAR 745 394 327 100 588 658 1 124 343 894 347 785 595 377 355 666 246 189 242 864893 1169773 175420 88289 745 394 326 100 588 658-1753 639480 415316 1124429785 348453031 (85891) (667436) All items dealt with in arriving at the profit for the year ended 31 December 2008 relate to continuing operations. There were no other recognised gains or losses for the year ended 31 December 2008 other than those stated in the income statement. F-27
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED BALANCE SHEET As at 31 December 2008 Note December 2008 December 2007 ASSETS EUR EUR NON-CURRENT ASSETS Term loans and options at fair value 1 535 485 200 Certificates 111 670 000 1 647 155 200 CURRENT ASSETS Cash and cash equivalents Term loans and options at fair value Accrued interest on term loans Other receivables Certificates 6 3 132 461 568 3 132 461 568 3977503-1 178 013 770 1 142 803 374 16919576 37036558 4 303 626 7 372 000-1000000 1203214475 1 188211932 TOTAL ASSETS 2850369675 4320673500 EQUITY AND LIABILITIES Equity attribuable to equity holders of the parent Issued capital Reserves NON-CURRENT LIABILITIES Euro Medium Term Notes at fair value Warrants at fair value Certificates CURRENT LIABILITIES Overdrawn bank accounts Euro Medium Term Notes and warrants at fair value Accrued interest on Euro Medium Term Notes Other payables Certificates TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 8 9 6 6 200 200 609519 695410 609719 695610 1 528 635 870 3 118 765 287 6849330 13696281 111 670000 1 647 155 200 3 132 461 568 274333 2679187 1 178 013 770 1 142 803 374 8080203 38764658 16236450 2269103 1 000 000 1202604756 1 187516322 2 850 369 675 4 320 673 500 These fmancial statements were approved by the Board of Directors on 9 July 2009 signed on its behalf by: Director F-28
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED CASH FLOW STATEMENT Year ended 31 December 2008 flows activities Net (loss) profit Adjustments for: Decrease (increase) in receivables (Decrease) increase in payables Decrease (increase) in interest receivable (Decrease) increase in interest payable Net cash (used in)/from operating activities Cash from operating 2008 EUR (85 891) 3 068 374 13 967 347 20116982 (30684455) 6 382 357 2007 EUR (667 435) (4 167 192) (3 364 848) (17 734 143) 19986715 (5 946 903) flows used in investing activities Purchase term loans Reimbursement term loan Net cash used in investing activities Cash of of (1 546 082 258) 2 763 565 431 1217483173 (4 747 250 218) 3 228 153 857 (1 519 096 361) Cash flows Issue Reimbursement from financing of EMTN of EMTN activities 1 (2 763 565 431) (3 228 153 857) 546082258 4747250218 Net cash from financing activities Net (decrease)/increase in cash and cash equivalents (1 217 483 173) 1 519 096 361 6382357 (5946903) Cash and cash equivalents at the beginning of the period (2679187) 3267716 Cash and cash equivalents at the end of the period 3703170 (2679187) F-29
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED NOTES TO THE ACCOUNTS Year ended 31 December 2008 1. GENERAL INFORMATION Natixis Structured Products Limited, formerly Ixis Structured Products Limited, is a company incorporated in Jersey, Channel Islands, on 1 July 2004 under Companies (Jersey) Law 1991. The nature of the Company s operations is the issue of Euro Medium Term Notes ( EMTN ). These financial statements are presented in Euro because that is the currency of the primary economic environment in which the company operates. 2. ACCOUNTING POLICIES The fmancial statements have been prepared in accordance with International Financial and Reporting Standards with the historical convention except as modified by the revaluation of certain financial instruments as more fully disclosed in notes below. Term Loans income Interest receivable on investments in Term Loans is accounted for on an accruals basis. Debt securities issued Euro Medium Term Notes (EMTN) and certficates The Company issues EMTN and certificates. Finance costs relating to these securities are recognised on an accruals basis. Financial income and expense Financial income and expenses are related to items carned at fair value through the income statement. Financial assets and liabilities Financial assets at fair value through profit and loss: under IFRS7, the loans are initially and subsequently recognised at their fair value, in order to mirror the change in the fair value of the Medium Term Notes ( MTN ) issued. Any fair value movements are recognised in the income statement. The fair value of the term loans has been derived from valuation techniques using standard market models. Liabilities at fair value through profit and loss: under IFRS7, the MTN issued are initially and subsequently recognised at their fair value. The fair value of the term loans has also been derived from valuation techniques using standard market models. Derivative financial instruments: Warrants and options Derivative financial instruments comprised a warrant issued by the Company and an option mirroring the warrant characteristics contracted with Natixis S.A. These derivatives were initially recognised in the balance sheet at fair value and subsequently remeasured at fair value as required by IFRS7. The fair value of the derivatives has also been derived from valuation techniques using standard market models. All derivatives are carried as assets when fair value is positive and as liabilities when fair value is negative. Subsequent changes in the fair value of any derivative instrument are recognised immediately in the income statement. Foreign exchange Transactions denominated in foreign currencies are translated into Euros at the rates ruling at the date of the transactions. Monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies at the balance sheet date are translated at the rates ruling at that date. Exchange differences are included in the income statement. Financial risk management The Company does not use hedge accounting. The Company is not exposed to significant financial risk on the basis of matching of assets and liabilities. F-30
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED 2. ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED) Standards, interpretations and amendments to published standards that are not yet effective Certain new standards, amendments and interpretations to existing standards have been issue by the IASB that are not yet effective. The Company has not adopted any of these standards, amendments or interpretations early. International Financial Reporting Standards: Standards Effective for annual periods beginning on or after Share based payment 1:9p.4 9SLej &!9Y9I!&99fl4t.i92 and cancellations Business Combinations j J..aJ!9?rx 009 IFR Compye iv ev on appl fln9w ethod rfinancial Instruments: disclosures I J}y ago Amendments enhancing disclosures about fair value and JFR EUa.4itxijs.k. [2Rr!4!c.i 9n J :Presentation of Financial Statements 009 - Comprehensive revision md. requiring a statement of comprehensive income Amendments relating to disclosure of puttable instruments and 1 January 2009 12Pj29fl2J5P!14!1Rn Borrowing costs 9Y?p.!?.P!9hi!1!.1mr1 1e4t..e. ex2ensm Jqog9 Jaji January2009 :Consolidated and Separate Financial Statements Consequential amendments arising from amendments to IFRS 3! 1 July 2009 - Amendment relating to cost of an investment on first time [adoption!investments in associates las 28 Consequential amendments arising from amendments to IFRS July 200 :lnterests in Joint Ventures [: :Financial Instruments: Presentation Lt9.W!.i J.y ago Amendments relating to disclosure of puttable instruments and las 32!obligations arising on liquidation January 2009!Financial Instruments: recognition and measurement 1 July 2009 - Amendments for eligible hedged items Amendments for embedded derivatives when reclassifying on or after 30 June A.3.9.?9. 9.IXRI 13 :Customer Loyalty Progranunes July 200 IFRI 15 J January 2009 9i! 51M [Awepto!ooofrealesta IFRI 16 [Hedges ofa net investment in a foreign Operation j ctober ago IFRI 17 59. i July 200 IFRIC 18!Transfers of assets from customers I 1 July 2009 It is anticipated that the LAS I revisions and the IFRS 7 amendments will have a small effect on the accounts disclosures and presentation. However, the directors anticipate that the adoption of the other Standards and Interpretations in fhture periods will have no material impact on the financial statements of the Company. F-31
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED Critical accounting judgements and key sources of estimation uncertainty The preparation of the financial statements requires management to make judgements, estimates and assumptions that affect the application of policies and reported amounts of assets and liabilities, income and expenses. The estimates and associated assumptions are based on historical experience and various other factors that are believed to be reasonable under the circumstances, the results of which form the basis of making judgements about carrying values of assets and liabilities that are not readily apparent from other sources. Actual results may differ from these estimates. The estimates and underlying assumptions are reviewed on an ongoing basis. Revisions to accounting estimates are recognised in the period in which the estimate is revised if the revision affects only that period, or in the period, of the revision and future periods if the revision affects both current and future periods. Estimates and assumptions are made in particular with regard to calculating the fair value of term loans and EMTN. These fair values have been derived from valuation techniques using standard market model. 3. OPERATING PROFIT Operating profit is stated after charging 2008 2007 EUR EUR Audit Fees 80 976 70465 4. DIVIDENDS The Directors do not recommend the payment of a dividend for the year ended 31 December 2008 (2007: nil). F-32
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED 5. INVESTMENTS 2 008 Term loans EUR 2 008 Option EUR 2 008 Total EUR Opening balance Investments purchased in the year Investments disposed in the year Opening balance currency variation Change in fair value Closing balance Current investments Non-current investments Opening balance Investments purchased in the year Investments disposed in the year Change in fair value Closing balance Current investments Non-current investments 4 260 396 255 1 544 612 689 (2 762 267 375) 323 055 107 (659 147 036) 2 706 649 640 14 868 687 1 469 569 (1 298 056) 215 100 (8 405 970) 6 849 330 4 275 264 942 1 546 082 258 (2763565431) 323 270 207 (667 553 006) 2 713 498 970 1 170 501 230 7 512 540 1 178 013 770 1 536 148 410 (663 210) 1 535 485 200 2706649640 6849330 2713498970 2007 2007 2007 Term loans Option Total EUR ETJR EUR 2 653 187 844 2 392 078 2 655 579 922 4 729 002 407 18 247 812 4 747 250 219 (3 225 761 769) (2 392 088) (3 228 153 857) 103967773 (3379115) 100588658 4 260 396 255 14 868 687 4 275 264 942 1 141 630 968 1 172 406 1 142 803 374 3118765287 13696281 3132461568 4 260 396 255 14 868 687 4 275 264 942 F-33
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED 6. EURO MEDIUM TERM NOTES AND WARRANTS Opening balance EMTN and Warrants issued in the year EMTN redeemed in the year Opening balance currency variation Change in fair value Closing balance Current EMTN Non-current EMTN and Warrants 2008 2008 2008 EMTN Warrant Total EUR EUR EUR 4 260 396 255 14 868 687 4 275 264 942 1 544 612 689 1 469 569 1 546 082 258 (2 762 267 375) (1 298 056) (2 763 565 431) 323 055 107 215 100 323 270 207 (659 147 036) (8 405 970) (667 553 006) 2706649640 6849330 2713498970 1 170 501 230 7 512 540 1 178 013 770 1 536 148 410 (663 210) 1 535 485 200 2706649640 6849330 2713498970 Opening balance EMTN and Warrants issued in the year EMTN redeemed in the year Change in fair value Closing balance Current EMTN Non-current EMTN and Warrants 2007 2007 2007 EMTN Warrant Total EUR EUR EUR 2 653 187 844 2 392 078 2 655 579 922 4729002407 18247812 4747250219 (3 225 761 769) (2 392 088) (3 228 153 857) 103967773 (3379115) 100588658 4260396255 14868687 4275264942 1 141 630968 1 172406 1142803374 3118765287 13696281 3132461568 4 260 396 255 14 868 687 4 275 264 942 The issuer s spread gaps of the Company s issuances had shown a net impact of 5 millions euros at 31 December 2007. These gaps were offset by the change in loan fair value for the same amount. Consequently, these revaluations were not booked in the 31 December 2007 financial statements. For the year ended 31 December 2008, the issuer s spread gaps of the Company s issuances have shown an amount of 83 millions euros. 7. TAXATION The Company has been granted Exempt Company status in Jersey for the year of assessment 2008 and therefore pays an annual fee which is included as an expense in the income statement as it is not dependent upon the Company s results. Effective 1 January 2009, Jersey s tax regime has changed. The new regime imposed a general corporate income tax rate of 0%, a 10% rate will apply to certain regulated financial services companies and a 20% rate to utilities and income from Jersey land (i.e. rents and development profits). Jersey registered companies are treated as resident for tax purposes and are subject to zero or a ten percent standard income tax rate. Since the Company is not a regulated financial service entity, the effect of the new tax regime is limited to the change of status from exempt to liable to Jersey income tax at 0%. 8. SHARE CAPITAL December 2008 December 2007 EUR EUR Authorised: 100 ordinary shares of EUR 100 each 10 000 10000 Issued and fully paid: 2 ordinary shares of EUR 100 each 200 200 F-34
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED 9. CHANGES IN EQUITY Share capital Retained earnings Total EUR EUR EUR BalanceatlJanuary2008 200 695410 695610 Loss for the period - (85 891) (85 891) Balance at 31 December 2008 200 609 519 609 719 10. RISK MANAGEMENT The Company s fmancial liabilities issued by the Company (EMTN and Warrants) replicate the characteristics of the Company s financial assets (term loans and options with Natixis SA, the parent company, a A+-rated bank), except for a small fixed margin in favour of the Company. Risk management The management regards the monitoring and controlling of risk as a fundamental part of the management process and accordingly involves its more senior staff in developing risk policy and in monitoring its application. The evaluation of the risks inherent in the activities and the development of policies and procedures to control them are carried out by the Board of Directors. All transaction documentation is thoroughly reviewed before being submitted to the Board of Directors or a committee appointed by the board for a second level of review. Credit risk Credit risk is the risk that a customer or counterparty will be unable or unwilling to meet a commitment that it has entered into with the Company. The Company manages its credit risk through transacting only with the parent company, which is rated A+. The maximum credit exposure of the Company is EUR 2,713,498,971 which is the total value of the term loans granted to the parent company. In addition, the counterparties of the Company benefit from a guarantee granted by Caisse des Depots et Consignations, an AAA-rated entity, on 4 October 2004 in respect of transactions entered into up to 23 January 2007 and with a maturity falling on or before 23 January 2017. Liquidity risk Liquidity risk is the risk that the Company will encounter difficulty in realising assets or otherwise raising funds to meet commitments. The Company hedges the issue of debt securities through the loans to the parent company which match in all respects the debt that the Company has issued, except for a small fixed margin in favour of the Company. Market and interest rate risk Exposure to market risk is the risk that arises when there is imbalance between assets and liabilities held by the Company. The Company s policy is to maintain, wherever possible, a matched position for fmancial assets and financial liabilities. Sensitivity analysis The EMTN and Term Loans are equity derivative structured products, which can be decomposed from an economic point of view into a low-coupon debt instrument and an equity derivative. These instruments are not very sensitive to changes in interest rates, but are very sensitive to changes in the value of the underlying assets and changes in the implicit volatility of the underlying assets. However, as the Company holds matched positions on the structured products when taken together, it is not considered to have significant market or interest rate risk. Capital Risk management The Company manages its capital to ensure it will be able to continue as a going concern. The capital structure of the Company consists of the shareholders equity comprising issued capital and reserves. F-35
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED Foreign currency risk Foreign currency risk is the risk that the value of a financial instrument will fluctuate because of changes in foreign exchange rates. The Company s foreign exchange exposure arises from issuing debt in currencies other than Euro. The Company s policy is to hedge against these foreign exchange risks by investing solely in term loans which replicate the same currency characteristics as the EMTN. The table below shows the Company s exposure to major currencies on 31 December 2008 (in the Euro equivalent). December 2008 Other currencies* % EUR % Total Assets at fair value 1 735 652 646 64% 994 765 901 36% 2 730 418 547 Liabilities at fair value (1 733 717 014) -64% (987 862 160) 36% (2 721 579 174) Net currency exposure as at 31 December 2008 1 935 633 6 903 741 8 839 374 December 2007 Other currencies* % EUR % Total Assetsatfairvalue 2420926431 56% 1891375069 44% 4312301500 Liabilities at fair value (2 421 753 003) -56% (1 892 276 597) -44% (4 314 029 600) Net currency exposure as at 31 December 2007 (826 572) (901 528) (1 728 100) * These currencies have been grouped together as financial assets have been purchased to exactly mirror the composition of financial liabilities denominated in currencies other than the Euro such that there is overall no exposure to exchange rate fluctuation. F-36
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED Maturity Maturity analysis for the more than 5 year ended 31 December within one year 1 to 2 years 2 to 5 years years 2008 EUR EUR EUR EUR Total EUR Assets Cash and cash equivalent 3 977 503 Term loans at Fair Value 3 977 503 through profit and loss account 1170501 407 456 719 107 1 051 897 752 27531 374 2706 649 64( Accrued Interest on term loan 16919576 - - 16919576 - - - - Certificates 1 000 000 110 670 000 111 670 000 Others 4 303 626 Derivatives at fair value 4 303 626 (Options) 7512540 1047080 (2116995) 406705 6849330 Total assets 1203214652 457 766 187 1050780756 138 608 079 2850369675 Liabilities Cash (overdraft) (274 333) - - (274 333) EMTN at Fair Value through profit and loss account (1170501407) (456 719 107) (1 051 897 752) (27 531 374) (2706649640) Accrued Interests on EM J N (8 080 203) - - - (8 080 203) - - - Certificates (1 000 000) (110 670 000) (111 670 000) Others (16236450) Derivatives at fair value - (16236450) (Warrants) (7 512 540) (1 047 080) 2 116 995 (406 705) (6 849 330) Total liabilities (1 202 604 933) (457 766 187) (1 050 780 756) (138 608 079) (2 849 759 956) Net 609719 609719 F-37
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED 11. FINANCIAL INSTRUMENTS Fair value The following assets are held at fair value through profit and loss: Assets 2008 2007 Difference Difference.. between fair.. between fair. Estimated fair. Estimated fair Carrying value value and Carrying value value and value. value carrying carrying value value Note EUR EUR EUR EUR EUR EUR - - - - - Term loans and options BS 2713498970 2713498970 Cash and cash equivalents BS 3 977 503 3 977 503 Accrued interest on termloans BS 16919576 16919576 Other receivables BS 4 303 626 4 303 626 Certificates BS 111 670000 111 670000 4275264942 4275264942 - - - 37036558 37036558-7 372 000 7 372 000-1 000000 1 000000 - Liabilities: Overdrawn banl accounts BS (274 333) (274 333) 2 679 187 2 679 187 Euro Medium Tern Notes and warrants BS (2 713 498 970) (2 713 498 970) - 4 275 264 942 4 275 264 942 - Accrued interest on EMTNs BS (8080203) (8080203) - 38764658 38764658 - Otherpayables BS (16236450) (16236450) - 2269103 2269103 - Certificates BS (1 1 1 670 000) (111 670 000) - 1 000 000 1 000 000 - Fair value movements on the Term Loans and Options and EMTN and Warrants are shown in notes 5 and 6. The Company s risk management system ensures that the Company s financial assets and liabilities are matched and therefore the Company has little net exposure in this area. The methods and assumptions used by the Company in estimating the fair values to financial instruments are: - The - The fmancial assets (loans to Natixis SA and options purchased from Natixis SA) mirror the liabilities (EMTN and Warrants issued). Both assets and liabilities are equity derivatives and are priced using standard market valuation models. The inputs of these models are either directly observable by reference to published price quotations in an active market or are estimated based on published price quotations in an active market for instruments presenting similar characteristics. total amount of the change in fair value estimated using a valuation technique that was recognised during the period is 667 553 007. 12. RELATED PARTY TRANSACTIONS The ultimate parent company and the parent company of the largest group to include the Company in its consolidated fmancial statements is Natixis SA, incorporated in France. The following transactions have taken place with the Parent Company: (a) structured loans -replicating the performance of the EMTN issued - have been granted to the Parent Company, (b) an option - replicating the performance of a warrant issued - has been purchased from the parent company. F-38
NATIXIS STRUCTURED PRODUCTS LIMITED At period end 2 730 418 547 was due from the parent company. Related party transactions with Natixis Total EUR Term loans at Fair Value through profit and loss account 2 706 649 641 Accrued Interest on term loan 16919576 Derivatives at fair value (Options) 6 849 330 Total 2730418548 F-39