Deutsche Asset & Wealth Management DB Platinum -Fonds Sehen, was anderen entgeht
02 DB Platinum -Fonds Inhaltsverzeichnis 03 Aussichtsreiche Werte suchen und finden 05 Investmentprozess 05 Indexübersicht 06 -Fonds 07 Chancen und Risiken
DB Platinum -Fonds 03 Aussichtsreiche Werte suchen und finden Aktienkurse sind völlig unberechenbar? Das Auf und Ab an den Börsen hängt stark von zufälligen Ereignissen ab? Dagegen spricht, dass es immer wieder erfolgreiche Investoren gibt, die auf Kennzahlen und Berechnungen vertrauen. Vor allem sogenannte Value-Anleger erzielen langfristig oft bessere Ergebnisse als der Durchschnitt. Sie halten Ausschau nach Aktien mit Substanz, die jedoch an den Börsen unter Wert notieren. Es wird dabei unterstellt, dass die Aktien mit den niedrigsten wirtschaftlichen Bewertungen Kursteigerungspotenzial bieten. Doch wie lassen sich diese Value-Perlen aus der Masse der weltweit notierten Titel herausfiltern? Aktienauswahl nach Eine Bewertung setzt eine robuste Datenbasis voraus., dies steht für Cash Return on Capital Invested, ist weniger eine Investmentmethode, sondern ein Research-Verfahren der Deutschen Bank bei dem die fundamentale Datenbasis angepasst wird. Bei werten rund 50 Analysten, die unabhängig vom Aktienresearch von Global Markets sind, Daten von mehr als 800 Unternehmen aus. Sie schaffen damit die Basis für den -Investmentprozess. ermöglicht den Vergleich von Unternehmensbewertungen über Branchen und Regionen auf einheitlicher Grundlage, indem bei den Jahresabschlüssen von Unternehmen bestimmte Bereinigungen vorgenommen werden. Dies bildet die Basis für die wirtschaftlichen Bewertungen, die bei der Auswahl der Aktien für den Index herangezogen werden. Ziel ist es, Aktien auf der Grundlage des Kurssteigerungspotenzials und somit mit der niedrigsten wirtschaftlichen Bewertung auszuwählen. Welche Titel sind bereits hoch bewertet und werden sich künftig wohl tendenziell schwächer entwickeln als der Markt? Wo liegt noch Wachstumspotenzial verborgen? -Vorteil Durch das -Analyseverfahren ist es möglich, Aktien sektor- und länderübergreifend miteinander vergleichbar zu machen. Somit werden nach unterbewertete und daher potenziell aussichtsreiche Aktien über unterschiedliche Segmente hinweg herausgefiltert. Vergleichswerte Aktien können beispielsweise mithilfe des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV), des Kurs-Buchwert-Verhältnisses (KBV) oder einer Kombination aus beiden bewertet werden. Das KGV setzt den Aktienkurs ins Verhältnis zum Unternehmensgewinn. Diese Kennzahl zeigt also an, nach wie vielen Jahren sich ein Aktieninvestment durch den Unternehmensgewinn amortisiert hat. Das KBV gibt an, welchen Preis die Unternehmenssubstanz an der Börse hat. Beide Methoden haben sich bewährt, um Über- oder Unterbewertungen von Aktien aufzudecken. Allerdings weisen diese Kennzahlen eine Schwäche auf: die Zahlenbasis. Daten aus unterschiedlichen Ländern, Branchen oder einzelnen Unternehmen sind oft uneinheitlich. Je nach Rechtsprechung oder Bilanzvorschriften werden Positionen mit einbezogen oder weggelassen. Das kann Ergebnisse verzerren und Vergleiche schwierig machen. Die Experten der DB Global Equity Valuation Group, einer Research-Einheit der Deutschen Bank, haben das erkannt und schon 1996 mit ein Verfahren entwickelt, um Daten und Kennzahlen einander gegenüberstellen zu können.
04 DB Platinum -Fonds Ökonomisches KGV Bei der -Methode wird ein sogenanntes ökonomisches KGV ermittelt. Während beim traditionellen KGV die Marktkapitalisierung in Relation zum Unternehmensgewinn gesetzt wird, werden beim ökonomischen KGV verschiedene Anpassungen vorgenommen, um die Unternehmenssituation adäquater darzustellen. Große Unterschiede Zwischen traditionellem KGV und ökonomischem KGV können sich große Unterschiede ergeben. Ein Beispiel: Im Jahr 2007 lag das KGV der American Airlines-Aktie bei 11,4* und das durchschnittliche KGV am US-Aktienmarkt bei 16,2*. Nach der -Methode errechnete sich jedoch ein ökonomisches KGV von 25,5 für American Airlines beziehungsweise ein durchschnittliches KGV von 19,9 für den US-Aktienmarkt. Grund dafür war unter anderem der Ansatz von Pensionsverpflichtungen. In diesem Fall lieferte das ökonomische KGV den besseren Hinweis: Die American Airlines-Aktie war nämlich nicht unterbewertet, wie etwa das traditionelle KGV hatte vermuten lassen, und bot daher kein weiteres Kursteigerungspotenzial. Im Gegenteil, das Unternehmen musste 2011 Insolvenz anmelden und fusionierte Anfang 2013 mit der US Airways Group. * Quelle: Bloomberg American Airlines-Aktienkurs Dollar 28 24 20 16 12 8 4 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Quelle: www.nasdaq.com
DB Platinum -Fonds 05 Investmentprozess 2004 hat die Deutsche Bank Indizes auf Basis der -Methode entwickelt und damit das -Analyseverfahren einem breiten Publikum zugänglich gemacht. Seitdem können Anleger mit richtlinienkonformen Fonds an der Wertentwicklung der -Indizes partizipieren. Die Auswahl der Aktien für die -Indizes erfolgt nach klaren Kriterien und auf Basis der -Daten. Damit ist ein Höchstmaß an Transparenz gewährleistet. Es gibt keine Abweichung von der Anlagestrategie (Style Drift), und Emotionen bleiben durch das rein zahlenbasierte (quantitative) Vorgehen außen vor. Ziel der Fondsstrategie ist es, immer vollständig investiert zu sein. Die Indizes sind gleichgewichtet, enthalten in der Regel Aktien mit einer hohen Marktkapitalisierung und werden monatlich angepasst. Finanztitel sind bei der -Methode generell ausgeschlossen. Zudem werden nur (nachprüfbare) historische Daten bei der Berechnung des ökonomischen KGVs herangezogen, Schätzungen fließen nicht mit ein. -Fonds Derzeit werden elf Fonds auf Basis der -Methode auf unterschiedliche Länder, Branchen und Strategien (Dividenden) angeboten. Die Aktien in den entsprechenden Indizes (siehe Tabelle Indexübersicht) werden nach der -Methode ausgewählt. Indexübersicht Fonds Index Anlagebestand Anlageuniversum* Benchmark Branchen Stars Deutsche Bank Sectors Index 30 Aktien EURO STOXX Large Index, die 251 größten US-Unternehmen des S&P 500 Index, TOPIX 100 Index MSCI Daily TR Net World EUR Asia Pacific Deutsche Bank Asia Pacific Index 30 Aktien MSCI Daily TR Net AC Asia Pacific ex Japan USD, ohne folgende Länder: Philippinen, Indonesien, Indien und Pakistan MSCI Daily TR Net AC Asia Pacific Ex Japan USD Euro Germany Global Dividends Japan Deutsche Bank Euro Index Deutsche Bank Germany Index Deutsche Bank Global Dividends USD Total Return Index Deutsche Bank Japan Index 30 Aktien EURO STOXX Large Index EURO STOXX 50 TR 15 deutsche Aktien EURO STOXX Index DAX TR Bis zu 50 Aktien MSCI World Index MSCI Daily TR Net World 30 Aktien TOPIX 100 Index TOPIX 100 Sectors Deutsche Bank Sectors II (I2C) III Index (I3C und R3C) 30 Aktien EURO STOXX Large Index, die 251 größten US-Unternehmen aus dem S&P 500 Index, Topix 100 Index MSCI Daily TR Net World EUR US US Dividends World PWM Multi Fund Deutsche Bank US Index Deutsche Bank US Dividends Net Return Index Deutsche Bank World EUR/USD Total Return Index Deutsche Bank PWM Multi Index 40 Aktien S&P 500 Index S&P 500 Net TR 40 Aktien S&P 500 Index S&P 500 Dividends Aristocrats TR 100 Aktien MSCI World Index MSCI Daily TR Net World EUR/USD N. A. Mindestens drei Indizes, die von Deutsche Bank Private Asset Management (PAM) aus einem Pool von -Indizes ausgewählt werden, und ein weiterer Index, der den Interbanken-Tagesgeldzinssatz für Banken in der Eurozone widerspiegelt * Finanzunternehmen sind generell nicht im Anlageuniversum enthalten.
06 DB Platinum -Fonds -Fonds Fonds Anteilsklasse WKN Währung Gesamtkosten Auflegungstermin Branchen Stars R1C A0F67A EUR 1,50 21.10.05 R1C-A A0HMNP EUR 1,50 06.07.09 R1C-B A0HMNQ EUR 1,00 05.09.06 R1D A0F67B EUR 1,50 21.10.05 Asia Pacific R1C-B A0RD8R USD 1,70 03.11.09 R2C A0RD8T USD 1,70 01.12.11 Euro R1C A0B535 EUR 1,15 22.06.04 R1C-A A0HMNA EUR 1,40 29.06.09 R1C-B A0HM0D EUR 1,95 20.03.06 R2C A0B532 EUR 1,65 03.08.04 Germany R1C A0F53D EUR 1,40 07.10.05 R1D A0F53E EUR 1,40 08.10.05 R2C A0F53F EUR 1,65 15.09.06 Global Dividends R1C-A A1J4YM EUR 2,06 04.10.12 R1C-E A1JX48 EUR 1,55 02.10.12 R1C-G A1JX5A GBP 1,55 02.10.12 R1C-U A1JX46 USD 1,55 12.10.12 R1D-E A1J1NP EUR 1,55 13.08.12 Japan R1C A0B536 JPY 1,15 22.06.04 R1C-B A0HM0F JPY 1,95 20.03.06 R1C-E A1JYT2 EUR 1,45 20.06.12 R2C A0B537 JPY 1,65 03.08.04 Sectors R3C A0RLWL EUR 1,55 02.04.12 US R1C A0B54A USD 1,15 22.06.04 R1C-A A0HMNC USD 1,40 22.06.09 R1C-B A0HM0E USD 1,95 20.03.06 R1C-E A1JTP4 EUR 1,45 14.03.12 R2C A0B54B USD 1,65 03.08.04 US Dividends R1C-U A1J1FB USD 1,15 02.11.12 R1D-U A1J4TS USD 1,15 02.11.12 World R1C-E A0M74M EUR 0,76 14.12.07 R1C-U A0YFTY USD 1,55 13.05.11 PWM Multi Fund R1C A0NHGK EUR 1,60 31.07.08
DB Platinum -Fonds 07 Chancen und Risiken Chancen Die Fonds bieten Anlegern die Möglichkeit, von einem etablierten institutionellen Research-Modell zu profitieren, das von der Deutschen Bank entwickelt wurde. Sie bieten Zugang zu einem ausgereiften, kosteneffizienten Portfolioauswahlmodell mit nachweislicher Erfolgsbilanz. Sie bieten ein Exposure in Bezug auf ein diversifiziertes Aktienportfolio auf Basis der -Methode. Die Fonds erfüllen die UCITS-/OGAW-Beschränkungen in Bezug auf Portfoliodiversifizierung und Risikostreuung und bieten tägliche Liquidität zum Nettoinventarwert (NAV). Risiken Die Fonds verfügen über keinen Kapitalschutz. Das gesamte eingesetzte Kapital ist einem Verlustrisiko bis hin zum Totalverlust ausgesetzt. Die Wertentwicklung der Fonds kann durch Marktvolatilität, Wertentwicklung- und/oder Volatilität der in den Fonds abgebildeten Aktien beeinflusst werden. Potenzielle Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass das -Verfahren von der Annahme ausgeht, dass Aktien mit einem niedrigeren gleitenden ökonomischen KGV eine bessere Wertentwicklung zeigen als Aktien mit einem höheren gleitenden ökonomischen KGV. Diese Annahme kann sich als falsch erweisen, weshalb potenziellen Anlegern empfohlen wird, diese Annahme vor einer Anlage in die Fonds zu prüfen.
Deutsche Bank AG 2013 Stand: 29.05.2013 Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich um eine reine Werbemitteilung. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Merkmale des Teilfonds. Die vollständigen Angaben zum Teilfonds sind dem vollständigen Prospekt, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Der vollständige Prospekt stellt die allein verbindliche Grundlage des Kaufs der Teilfonds dar. Er ist in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos bei Ihrem Berater oder bei der unter den jeweils einschlägigen zusätzlichen Hinweisen für Investoren angegebenen Stelle erhältlich. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung der Deutsche Bank AG wieder, die ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Die Meinungsaussagen im vorliegenden Dokument können von Einschätzungen abweichen, die in anderen von der Deutsche Bank AG veröffentlichten Dokumenten, einschließlich Research-Veröffentlichungen, vertreten werden. Soweit die in diesem Dokument enthaltenen Angaben von Dritten stammen, übernimmt die Deutsche Bank AG für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit dieser Angaben keine Gewähr, auch wenn die Deutsche Bank AG nur solche Angaben verwendet, die sie als zuverlässig erachtet. Wie im jeweiligen Verkaufsprospekt erläutert, unterliegt der Vertrieb der oben genannten Teilfonds in bestimmten Rechtsordnungen Beschränkungen. So dürfen die hierin genannten Teilfonds weder innerhalb der USA noch an oder für Rechnung von US-Personen oder in den USA ansässige Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlichet werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in den Vereinigten Staaten, Großbritannien, Kanada oder Japan sowie seine Übermittlung an US-Personen oder in den USA ansässige Personen sind untersagt. Alle Kurse und Preise werden nur zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse/Preise. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Der eingetragene Geschäftssitz von DB Platinum, einer in Luxemburg registrierten Gesellschaft, befindet sich in 69, route d Esch, L-1470 Luxemburg (RCS Nr.: B-104.413). Der eingetragene Geschäftssitz von DB Platinum IV, einer in Luxemburg registrierten Gesellschaft, befindet sich in 69, route d Esch, L-1470 Luxemburg (RCS Nr.: B-85.828). Zusätzlicher Hinweis für Investoren aus der Bundesrepublik Deutschland Prospekt, wesentliche Anlegerinformationen, Satzung sowie der Jahres- und Halbjahresbericht, jeweils in deutscher Sprache, können in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos bei der Deutsche Bank AG, TSS/Global Equity Services, Taunusanlage 12, 60325 Frankfurt am Main (Deutschland), bezogen werden und sind auf der Internetseite www.dbxfunds.com erhältlich. Zusätzlicher Hinweis für Investoren aus Österreich Prospekt, Kundeninformationsdokumente (KID), Satzung sowie der Jahres- und Halbjahresbericht, jeweils in deutscher Sprache, können in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos bei der Deutsche Bank Österreich AG, Stock im Eisen-Platz 3, A-1010 Wien, bezogen werden und sind auf der Internetseite www.etf.db.com erhältlich. Deutsche Bank AG Systematic Funds Große Gallusstraße 10-14 60311 Frankfurt Internet: www.dbxfunds.com E-Mail: systematic.funds@db.com Hotline: +49 (0)69 910 38807 db-x funds_1211