Erfahrungen mit der Kapitalmarktfinanzierung im Dollarraum Structured FINANCE Stuttgart 26.11.2015
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>63 LÄNDER 440 FLUGHÄFEN >2 100 SHOPS Weltweit führender Travel Retailer (24% Marktanteil 1 ) Wachstumsstrategie (organisch und Akquisitionen) Hoch profitables Geschäft mit geringem operativen Investitionsvolumen Finanzierungsbedarf aufgrund von Akquisitionen Börsenkotiert seit 2006 Umsatz (CHFm) EBITDA (CHFm) Shops CAGR 21% >31 000 MITARBEITER 686 4'063 2004 2014 49 576 2004 2014 227 2'100 2004 2014 1 Airport Retail only 3_ Structured Finance. 26.11.2015
Attraktive Industrie Fragmentierte Industrie Wettbewerb bei Konzessionsvergabe keine Konkurrenz im operativen Geschäft Wachstum basierend auf jährlich steigendem Passagieraufkommen von 5-6% p.a. 1 Captive Audience Passagierwachstum 5% pro Jahr Billions of Passengers '5,0 '4,0 '3,0 '2,0 CAGR 4.8% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 International Domestic 1 Source Air4cast 30/01/2015 4_ Structured Finance. 26.11.2015
US & Kanada 19% Europa & Afrika 50% Asia 10% LatAm 21% 5_ Structured Finance. 26.11.2015
Natürlicher operativer FX Hedge Free Cash Flow hauptsächlich in USD, EUR und GBP Pro Forma Umsatz Other; 18% USD; 38% Pro Forma Fremdkapital Other; 3% GBP; 11% USD; 33% GBP; 19% EUR; 25% EUR; 53% 6_ Structured Finance. 26.11.2015 Note: Based on PF 2014, excludes closed operations, adjusts for current effects
Ausgeglichenes Fälligkeitsprofil Ausreichend freie Linien CHFm 3'500 3'000 2'500 2'000 1'500 1'000 500 0 Fälligkeitsprofil 900 2'402 487 545 763 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 TL USD 1'010m EUR 500m & EUR 800m RCF CHF 900m USD Bond USD 500m EUR Bond EUR 500m EUR Bond EUR 700m Diversifizierte Finanzierungsstruktur mit Konsortialkrediten und Zugang zum EUR und USD Kapitalmarkt Ausgeglichenes Fälligkeitsprofil ohne Fälligkeiten bis 2019 Ausreichend freie Linien durch weitestgehend unbenutzten RCF 7_ Structured Finance. 26.11.2015
Ratings Non-Investment Grade Refinanzierung bestehender USD Konsortialkredite 2012 Rating Türöffner für Kapitalmarkt Optimierung der Finanzierungskosten Fitch BB- Rating Prozess Relativ schlanker Prozess (Due Dilligence/ Management Meeting) Spezifische Methodologie für Sektor, Haupttreiber S&P BB Moody s Ba3 Unterschied zu klassischem Detailhandel Berechnung Key Metrics Fokus Rating Agenturen und Bond Investoren nicht Deckungsgleich mit Banken und Equity Investoren Non-Investment Grade Rating von drei Agenturen Rating Maintenance 8_ Structured Finance. 26.11.2015
Dufry Acquisitions have changed Dufry and travel retail scope Demonstrating internally and externally real transformation Making our consolidation a reality 9_ Structured Finance. 26.11.2015
Acquisitions have changed Dufry and travel retail scope Demonstrating internally and externally real transformation Making our consolidation a reality 10_ Structured Finance. 26.11.2015
Acquisitions have changed Dufry and travel retail scope Demonstrating internally and externally real transformation Making our consolidation a reality 11_ Structured Finance. 26.11.2015
Emission erster Bond USD 500 Okt 2012 Refinanzierung 2012 Konsortialkredit Erste Emission am Kapitalmarkt Akquisitionsfinanzierung 2014 The Nuance Group EV CHF 1 550m Bridge EUR 3 600m Akquisitionsfinanzierung 2015 World Duty Free Group EV EUR 3 600m Bridge EUR 3 600m USD 500m Bond Equity CHF 810m Equity CHF 2 200m MCN CHF 275m Debt EUR 800m Bond EUR 500m Bond EUR 700m Type RegS/144A USD 500m Senior Notes EUR 500m Senior Notes EUR 700m Senior Notes Issuance 22/10/2012 Issuance 17/07/2014 Issuance 28/07/2015 USD Emission unterscheidet sich nicht wesentlich von EUR Emission Issuer Amount Types Listing Guarantee Dufry Finance SCA, LUX USD 500m RegS / 144A Dublin, Ireland Unsecured Issuer Amount Types Listing Guarantee Dufry Finance SCA, LUX EUR 700m RegS / 144A Dublin, Ireland Unsecured Issuer Amount Types Listing Guarantee Dufry Finance SCA, LUX EUR 700m RegS / 144A Dublin, Ireland Unsecured Maturity 2020 Maturity 2022 Maturity 2023 Law State of New York Law State of New York Law State of New York 12_ Structured Finance. 26.11.2015
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