Commerzbank Telefonkonferenz Vorläufige Zahlen 2008
Das vierte Quartal 2008 auf einen Blick 1. Wirtschaftliches Umfeld und Marktbedingungen erheblich verschlechtert 2. Positives Ergebnis in den Kernsegmenten PuG, MSB und CEE 3. Kosten weiter fest im Griff 4. Ungebrochenes Kunden- und Einlagenwachstum 5. Commerzbank komfortabel finanziert, ausreichendes Liquiditätspolster 1
Starkes operatives Geschäft trotz Belastungen durch Marktturbulenzen 2008 vs. 2007 Q4 08 vs. Q4 07 Erträge 1 6.433-23,0% 840-48,4% Operatives Ergebnis -378 n.a. -822 n.a. Bereinigtes op. Ergebnis 2.139-14,8% 173-61,3% Konzernüberschuss 2 3-99,8% -809 n.a. Operativer RoE in % -2,6-21,3pp -21,7-26,7pp 1 vor Kreditrisikovorsorge 2 den Commerzbank-Aktionären zurechenbarer Konzernüberschuss Zinsüberschuss auf Rekordniveau, Provisionsüberschuss in Q4 durch Marktumfeld belastet Handelsergebnis durch Auswirkungen der Fair-Value-Bilanzierung beeinträchtigt Risikovorsorge steigt infolge der Rezession Verwaltungsaufwendungen sinken dank strikter Kostenkontrolle und Bonusausfall Bereinigter operativer Gewinn von 2,1 Mrd belegt Erfolg des Kerngeschäfts 2
Bereinigter operativer Gewinn von 173 Mio Operatives Ergebnis 149 312-424 759 908 763 1.075 541-180 361-278 447 169-146 908 581 435 484 477-952 173 Bereinigtes operatives Ergebnis Einmaleffekte -475 Operatives Ergebnis -995-822 Einmaleffekte Q1 07 Q2 07 Q3 07 Q4 07 Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 PuG/MSB +105-26 -57 CEE +23 +38 +20-14 14 C&M (incl. PFT) -44-163 -346-230 -75-888 -634 CRE -128-60 -84-369 -144-221 S&K +126 +356 +7 +154 +130 94-97 Gesamt +149 +312-180 -278-146 -424-952 -995 3
Extreme Marktbedingungen belasten Q4-139 -27-1 -69-256 -402-553 Ergebnis aus Finanzanlagen Handelsergebnis Risikovorsorge Sonstiges Ergebnis Verwaltungsaufwendungen -17-37 +20-4 -87-71 -68-93 -91-91 -2-2 Einmaleffekte () ABS inkl. RMBS CDO/TRS Lehman Island Sonstige Gesamt PuG/MSB 1 1-59 -57 CEE -2 16 14 C&M (inkl. PFT) -37-489 -41-65 -2-634 davon PFT -303-4 -2-309 CRE -127-94 -221 S&K -4-12 -81-97 Gesamt -167-488 -41-138 -161-995 4
Langfristige Kundeneinlagen steigen in 2008 Zahl der Privatkunden in Tausend Einlagen 1) in Mrd +21,8% 7.544 2.045 7.748 2.149 8.467 2.423 8.883 9.186 2.613 2.780 81,1 +24,7% 87,1 88,6 96,9 101,1 5.499 5.599 5.766 5.949 6.073 Dez`07 März`08 Jun`08 Sep`08 Dez`08 Privat- und Geschäftskunden Kunden BRE Bank Kunden Bank Forum Dez`07 März`08 Jun`08 Sep`08 Dez`08 1) nur Privat- und Firmenkunden 5
Zinsüberschuss auf Rekordniveau Zinsüberschuss Zinsergebnis gesteigert um 9% ggü. Q3 und um 36% ggü. Vorjahr Bedienung des Hybridkapitals und der Genussscheine von Commerzbank und Eurohypo 1.039 1.003 994 971 1.019 1.174 1.211 1.325 Zinsüberschuss wächst um 18% im Gesamtjahr Rekordniveau in fast allen Segmenten, trotz höherer Refinanzierungskosten Σ 4.007 Σ 4.729 2007 2008 Volumina steigen in PuG, MSB und CEE Kräftiges Einlagenwachstum (+4,2 Mrd in Q4) 6
Provisionsüberschuss 2008 erreicht Vorjahresniveau Provisionsüberschuss In Mio Bereinigter* Provisionsüberschuss im Gesamtjahr konstant 847 758 810 735 Provisionsüberschuss in Q4 sinkt um 6% ggü. Q3 wegen schwieriger Marktbedingungen Starker Provisionsüberschuss bei Privat- und Geschäftskunden und 751 684 688 718 732 717 720 677 Mittelstandsbank Σ 2.841* Σ 2.846 2007 2008 Internationales Asset Management (IAM) und Einmaleffekte * bereinigt um verkaufte internationale Asset Management Aktivitäten und Einmaleffekte 7
Handelsergebnis durch Auswirkungen der Fair-Value-Bilanzierung belastet Handelsergebnis 2 301 299 381 74 307-57 -128 181 201 124 73 11 375-62 235 364 310 173-607 -297-171 Erfolgreiches Kundengeschäft durch Fair-Value Effekte überschattet, Handelsergebnis belastet in fast allen Segmenten Hauptverlustkomponenten: PFT Total Return Swap (- 303 Mio ) C&M Kreditderivatehandel (- 271 Mio ) -701-530 2007 2008 Handelsergebnis Sales & trading Netto IAS 39-Effekte 8
Risikovorsorge steigt infolge der Rezession Risikovorsorge 414 628 638 Risikovorsorge bleibt aufgrund des Rezessionsszenarios auf hohem Niveau MSB belastet durch Vorsorge für einzelne Kunden C&M und PFT: Ausfälle (Island) CRE: Höhere Abschreibungen auf Westeuropa-Exposure 160 151 107 175 164 232 61 2007 2008 Einmaleffekte 9
Verwaltungsaufwendungen sinken deutlich Verwaltungsaufwendungen Personal Abschreibungen Sonstige 602 1.399 1.360 1.373 1.324 1.322 1.283 1.237 339 83 Verwaltungsaufwendungen sinken im Gesamtjahr um 8% Personalkosten gehen infolge des Bonusausfalls zurück Sonstige Kosten steigen ggü. Vorquartal wegen Jahresendeffekten 1.024 Σ 5.366 Σ 4.956 2007 2008 10
Konzernüberschuss durch Marktumfeld belastet Operatives Ergebnis & Konzernüberschuss 908 609 1.075 768 361 339 201 169 435 280 484 817-475 -285-822 -809 Operatives Ergebnis in Q4: -822 Mio Einmaleffekte: -995 Mio Konzernüberschuss in Q4: -809 Mio * Steuerliche Belastung durch nicht absetzbare Aufwendungen Volle Aktivierung der steuerlichen Erstattungsansprüche Volle Bedienung des Hybridkapitals und der Genussscheine der Commerzbank und Eurohypo Keine Dividendenzahlung für 2008 2007 2008 Operatives Ergebnis * den Commerzbank-Aktionären zurechenbarer Konzernüberschuss 11
Kernkapitalquote (Tier 1) weiter solide Tier 1 Ratio Basel I 6,9 7,5 Basel II 7,4 7,6 10,1* Erhöhte Kapitalanforderungen für Geschäftsbanken Stille Beteiligung des SoFFin von 8,2 Mrd (Tier 1-Kapital) RWAs sinken infolge von: 55% Abbau von Aktiva (trotz Rating-Migration) 30% Währungseffekten 15% IFRS-Effekt Dez'07 März'08 Jun'08 Sep'08 Dez'08 Dez'07 März'08 Jun'08 Sep'08 Dez'08 Risikogewichtete Aktiva (Mrd ) 237 212 219 229 222 Neubewertungsrücklage (Mio ) 903-280 -625-1.157-2.221 Tier I Kapital (Mio ) 16.333 15.862 16.145 17.433 22.500 Umwidmung von 33 Mrd aus Bond- Portfolio in Loans & Receivables in Q4 Reduzierung der Neubewertungsreserve um netto 750 Mio * gemäß IFRS, bis September gemäß HGB 12
Leverage Ratio () Eigenkapital 31.12.2007 16.132 31.12.2008 19.904 Aktiva Negative Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten Handelspassiva Ertragsteuerverpflichtungen Sonstige Passiva Adjustierte Aktiva 616.474-14.823-70.293-4.945-2.946 523.467 625.196-21.463-96.208-3.161-2.914 501.450 Leverage Ratio 32 25* *Leverage Ratio inkl. Pro-forma Nachsteuer Fair-Value-Effekte auf eigenemittierte Finanzinstrumente: 21 13
Kundeneinlagen steigen deutlich solide Refinanzierung Einlagen 1) in Mrd Refinanzierungsplan in Mrd 81,1 +24,7% 87,1 88,6 96,9 101,1 63 41 Unbesichert Hypothekenpfandbriefe Öffentliche Pfandbriefe 37 davon schon 40% erfolgt 7 15 16 7 14 17 3 7 7 ~20 Dez`07 März`08 Jun`08 Sep`08 Dez`08 Refinanzierungsbedarf erheblich reduziert infolge optimierter Bilanzsteuerung (asset/liability management) Refinanzierungsmix profitierte von Einlagenwachstum Guter Start in 2009 (5 Mrd SoFFin-garantierter Benchmark-Bond, 1,5 Mrd unbesicherte Anleihe, 1 Mrd Privatplatzierungen) 1) Nur Privat- und Firmenkunden 2006 (CBK) 2007 (CBK) 2008 (CBK) 2009 (CBK Neu) 14
Risikoportfolien im Überblick Portfolio ABS (inkl. Subprime): Subprime-Porfolios weitgehend wertberichtigt, weitere Belastungen auf Corporate CDOs Bis zum Jahresende 2009 Finanzinstitute: Stützungsprogramme von Staaten und Zentralbanken werden positiven Effekt auf systemische Banken haben (GELB); Herausforderungen für Regionalbanken (ROT) Unternehmen: Deutliche Erhöhung der Insolvenzquote im Mittelstand und Klumpenrisiken. USA mit entsprechend höherem Risikoprofil (ROT) im Vergleich zu anderen Auslandsmärkten und Deutschland (GELB) Mittel- und Osteuropa: Konjunkturabschwung besonders in Russland, Ukraine und Ungarn Commercial Real Estate: Weiterer Rückgang der Marktwerte. Neben den Hot-Spots Spanien, USA und UK sind auch andere Märkte betroffen (z. B. Frankreich, Italien) Privat- und Geschäftskunden im Inland: Solide Risikolage seit 2006. Höhere Arbeitslosenrate, aber insgesamt stabile Entwicklung in 2009 Annahme für Basis-Szenario Commerzbank (standalone): Insgesamt geringere Risikobelastung in 2009 im Vergleich zum Vorjahr* *Höhere Risikovorsorge in 2009 im Vergleich zum Vorjahr steht geringeren Belastungen aus Wertberichtigungen im Finanzanlagenergebnis und Handelsbuch gegenüber Quelle: Risikobericht 15
Positive Entwicklung in den Kerngeschäftsfeldern Operatives Ergebnis, Privat- und Geschäftskunden 145 147 157 104 118 129 85 93 67 Mittelstand 385 280 189 205 200 232 245 263 185 128 Mittel- und Osteuropa 123 77 64 73 92 84 59 85 19 54 72 70 5 2007 2008 2007 2008 2007 2008 Corporates & Markets (inkl. PFT) Commercial Real Estate Sonstige & Konsolidierung 251 271 233 227 10 36 158-46 -209-336 -194-10 -120-754 -898 164 153 212 2007 2008 2007 2008 84 106 46 141 136 57-222 88-56 18-203 322 82 133 70-44 -34-57 -64-21 -60 54 28-44 -66-141 2007 2008 Einmaleffekte 16
Privat- und Geschäftskunden: Rekordjahr - Ertragssteigerung in 2008 trotz Turbulenzen auf den Finanzmärkten Operatives Ergebnis GuV (Überblick) Q4`07 Q2`08 Q3`08 Q4`08 FY`07 FY`08 Einmaleffekt Ø Q4 Kapitalunterlegung pro Segment *auf Jahressicht 145 104 85 93 67 147 157 118 129 2007 2008 Q4`07 Q4`08 FY`07 FY`08 Ø Eigenkap. (Mio ) 2.418 1.538 2.478 1.554 Op. RoE* (%) 11,1 33,6 16,2 35,5 Aufwandsquote (%) 84,3 73,8 77,5 74,4 10,2% Zinsüberschuss 340 343 346 364 1.296 1.382 Risikovorsorge -43-40 -43-39 -240-162 Provisionsüberschuss 374 405 346 314 1.575 1.460 Handelsergebnis 1-4 2 2 4-1 Ergebnis aus Finanzanlagen -9-5 -4-24 -8-37 Verwaltungsaufwendungen 591 542 527 474 2.202 2.075 Operatives Ergebnis 67 157 118 129 401 551 Zinsüberschuss wächst bei unverändert dynamischem Einlagenwachstum um 5% ggü. Q3 (7% ggü. Vorjahr) Provisionsüberschuss sinkt um 9% (ggü. Q3), solides Wertpapiergeschäft trotz schwieriger Märkte 574.000 Netto-Neukunden in 2008, davon 124.000 im vierten Quartal Ziel von 6 Millionen Kunden in Deutschland ein Jahr früher als geplant erreicht Kundeneinlagen steigen um 11,1 Mrd ggü. Vorjahr 17
Mittelstandsbank: Gutes operatives Geschäft Operatives Ergebnis 2007 2008 Einmaleffekte Ø Q4 Kapitalunterlegung pro Segment 385 280 189 205 200 232 245 263 185 128 Q4`07 Q4`08 FY`07 FY`08 Ø Eigenkap. (Mio ) 2.462 3.105 2.331 2.869 Op. RoE* (%) 32,5 16,5 42,0 30,3 Aufwandsquote (%) 57,7 36,1 45,7 41,4 20,5% GuV (Überblick) Q4`07 Q2`08 Q3`08 Q4`08 FY`07 FY`08 Zinsüberschuss 290 299 324 354 1.082 1.266 Risikovorsorge 48-8 -12-148 68-179 Provisionsergebnis 130 144 150 171 645 610 Handelsergebnis 0-2 -5 7 1 5 Ergebnis aus Finanzanlagen -22-3 0-2 -18-7 Verwaltungsaufwendungen 207 193 197 156 768 740 Operatives Ergebnis 200 245 263 128 980 868 Zinsüberschuss steigt um 9% (ggü. Q3) aufgrund höherer Margen und Volumina im Mittelstandskreditgeschäft Risikovorsorge steigt im vierten Quartal aufgrund der Vorsorge für einzelne Kunden und der Rezession Stabiles Wachstum beim Provisionsüberschuss in 2008 sowie ein äußerst starkes viertes Quartal (14% ggü. Q3) Stärkung des Mittelstandsgeschäfts durch das mit dem SoFFin vereinbarten Kreditprogramm in Höhe von 2,5 Mrd *auf Jahressicht 18
Mittel- und Osteuropa: Rekordergebnis, aber schwieriger Ausblick Operatives Ergebnis 77 54 64 2007 2008 Einmaleffekte Ø Q4 Kapitalunterlegung pro Segment 73 59 123 Q4`07 Q4`08 FY`07 FY`08 Ø Eigenkap. (Mio ) 973 1.637 865 1.595 Op. RoE* (%) 24,3 4,6 31,4 19,1 Aufwandsquote (%) 57,4 62,7 53,0 52,9 85 92 72 84 70 19 5 10,8% GuV (Überblick) Q4`07 Q2`08 Q3`08 Q4`08 FY`07 FY`08 Zinsüberschuss 113 150 206 184 395 661 Risikovorsorge -19-26 -71-76 -56-190 Provisionsüberschuss 42 56 49 45 172 197 Handelsergebnis 21 35 30-6 94 93 Ergebnis aus Finanzanlagen 1 21 1 8 25 69 Verwaltungsaufwendungen 105 146 144 160 370 555 Operatives Ergebnis 59 92 70 19 272 304 BRE Bank: Erfreuliches Ergebnis in 2008, Q4 durch Finanzmarktkrise und Marktumfeld belastet Verwaltungsaufwendungen beinhalten weitere Investitionen mbank: Über 240.000 Neukunden seit dem Markteintritt in Tschechien und der Slowakei Bank Forum: Integrationsprozess auf gutem Weg bei straffem Risiko- und Kostenmanagement Sonstige CEE-Einheiten: Solide Geschäftsentwicklung trotz schwieriger Märkte *auf Jahressicht 19
Corporates & Markets (inkl. PFT): Getroffen durch die Finanzmarktkrise Operatives Ergebnis 251 271 233 227 10 36 158 2007 2008 Einmaleffekte Ø Q4 Kapitalunterlegung pro Segment -46-209 -336-194 -10-120 -898-754 Q4`07 Q4`08 FY`07 FY`08 Ø Eigenkap. (Mio ) 3.531 3.479 3.470 3.388 Op. RoE* (%) -38,1-86,7-1,9-49,8 Aufwandsquote (%) -502,0-30,9 94,4 >100,0 23,0% GuV (Überblick) Q4`07 Q2`08 Q3`08 Q4`08 FY`07 FY`08 Zinsüberschuss 15 124 84 209 371 473 Risikovorsorge -35-42 -382-195 -131-676 Provisionsüberschuss 39 31 56 38 162 164 Handelsergebnis 41 343-263 -674 730-457 Ergebnis aus Finanzanlagen -183 14-209 -76-176 -374 Verwaltungsaufwendungen 251 328 191 132 1.084 934 Operatives Ergebnis -336 158-898 -754-67 -1.688 Handelsergebnis durch Wertberichtigung von 303 Mio auf Total Return Swap (Position geschlossen) und Handel mit Kreditderivaten belastet (-271 Mio ) Zinsüberschuss verbessert durch positive Entwicklung im Treasury und hohe Margen bei Geschäft mit multinationalen Großkunden Erhöhte Risikovorsorge durch weitere Island-Effekte Niedrigere Kostenbasis im Jahresvergleich aufgrund des Bonusausfalls *auf Jahressicht 20
Corporates & Markets und PFT dominiert von extremen Marktverwerfungen GuV (Überblick) Corporates & Markets GuV (Überblick) Public Finance & Treasury Q4`07 Q2`08 Q3`08 Q4`08 FY`07 FY`08 Zinsüberschuss 98 105 136 132 373 486 Risikovorsorge -55-42 -276-173 -135-543 Provisionsüberschuss 44 35 59 37 186 174 Handelsergebnis 125 299 130-309 891 340 Ergebnis aus Finanzanlagen -184-1 -67-98 -324-286 Verwaltungsaufwendungen 224 266 181 128 979 830 Operatives Ergebnis -204 132-197 -468 23-583 Q4`07 Q2`08 Q3`08 Q4`08 FY`07 FY`08 Zinsüberschuss -83 19-52 77-2 -13 Risikovorsorge 20 0-106 -22 4-133 Provisionsüberschuss -5-4 -3 1-24 -10 Handelsergebnis -84 44-393 -365-161 -797 Ergebnis aus Finanzanlagen 1 15-142 22 148-88 Verwaltungsaufwendungen 27 62 10 4 105 104 Operatives Ergebnis -132 26-701 -286-90 -1.105 Handelsergebnis belastet durch Handel mit Kreditderivaten (-271 Mio ), Wertberichtigungen und negative Auswirkungen auf Island-Exposure Erhöhte Risikovorsorge aufgrund von weiteren Island- Effekten Solider Zinsüberschuss durch höhere Margen im Geschäft mit multinationalen Großkunden Ergebnis aus Finanzanlagen weiterhin durch Wertberichtigungen belastet FX-Geschäft profitiert von hoher Marktvolatilität Verringerte Kosten im Jahresvergleich durch Bonusausfall Handelsverlust durch Wertberichtigung von 303 Mio auf Total Return Swap Zinsüberschuss verbessert durch positives Treasury- Ergebnis Erhöhte Risikovorsorge durch weitere Island-Effekte Verringerte Verwaltungsaufwendungen aufgrund des Bonusausfalls 21
CRE: Operatives Geschäft ohne RMBS-Wertberichtigungen positiv Operatives Ergebnis Einmaleffekte *auf Jahressicht 164 153-222 -203 2007 2008 Ø Q4 Kapitalunterlegung pro Segment 212 84 106 46 141 136 Q4`07 Q4`08 FY`07 FY`08 Ø Eigenkap. (Mio) 4.274 3.797 4.267 3.577 Op. RoE* (%) 4,3-21,4 10,5-11,9 Aufwandsquote (%) 73,1 141,7 50,1 71,2 57 88-56 18 25,1% GuV (Überblick) Q4`07 Q2`08 Q3`08 Q4`08 FY`07 FY`08 Zinsüberschuss 214 209 213 201 845 827 Risikovorsorge -11-298 -92-178 -115-618 Provisionsüberschuss 122 95 121 94 411 418 Handelsergebnis -3 0-1 -18 33-17 Ergebnis aus Finanzanlagen -68-119 -143-127 -194-473 Verwaltungsaufwendungen 155 135 139 85 564 480 Operatives Ergebnis 46-222 -56-203 447-424 Zinsüberschuss sinkt von 214 Mio auf 201 Mio ggü. Vorjahr aufgrund von Umwidmung der Commerz Real Leasing-Erträge in Sonstiges Ergebnis Provisionsüberschuss um 23% auf 94 Mio verringert ggü. Vorjahr infolge des reduzierten Neugeschäfts Risikovorsorge steigt um 93% auf 178 Mio ggü. Vorquartal durch höhere Wertberichtigungen in westeuropäischen Portfolien Wertberichtigungen auf Subprime RMBS von 107 Mio (75% wertberichtigt) Verringerte Verwaltungsaufwendungen aufgrund des Bonusausfalls Kreditportfolio rund 90% investment grade 22
Deutschland: Negativer Ausblick für 2009, Erwartungen frühestens 2010 besser Prognose 2009/2010 Deutschland wird derzeit von der gravierendsten Rezession seit Ende des 2. Weltkriegs getroffen. Die Bundesrepublik wird vor allem von der rasant fallenden Auslandsnachfrage schwer belastet. Die deutsche Wirtschaft wird prognosegemäß bis Mitte 2009 schrumpfen, danach werden die in vielen Industrieländern fallenden Immobilienpreise nur für einen leichten Aufschwung der Inlandskonjunktur sorgen. Gleichwohl sprechen stabile Immobilienpreise, keine Exzesse bei der Konsumenten- und Unternehmensverschuldung und eine verbesserte Wettbewerbsfähigkeit für eine positivere Entwicklung der deutschen Wirtschaft im Vergleich mit anderen westeuropäischen Ländern. 100 90 80 70 60 Deutschland: Keine Verschuldungsexzesse Verschuldung von Nicht-Finanzunternehmen, in Prozent des BIP 40 35 30 25 20 15 10 5 Deutschland: Deutliche Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit Lohnstückkosten, Steigerung seit 1998 (Einführung der Währungsunion) 50 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 0 GER EUR FRA ITA SPA Deutschland Euroraum Quelle: Commerzbank Economic Research 23
Ausblick 1. Marktumfeld wird auch in den nächsten Quartalen sehr schwierig sein 2. Erträge werden von geringerem Neugeschäft beeinträchtigt, Kosten bleiben unter Kontrolle 3. Risikovorsorge wird voraussichtlich steigen 4. Integration der Dresdner Bank ist voll im Plan 5. Die neue Commerzbank hat das richtige Geschäftsmodell sowie eine effiziente Kostenstruktur und wird gestärkt aus der Krise hervorgehen 24
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