Fallstudien zu internationalen Unternehmensübernahmen (Bachelor) & Corporate Finance in the High-Tech Industry (Master)

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1 Fallstudien zu internationalen Unternehmensübernahmen (Bachelor) & Corporate Finance in the High-Tech Industry (Master) Seminarvorstellung WiSe 2018/2019 Prof. Dr. Dirk Schiereck Fachgebiet Unternehmensfinanzierung TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 1

2 Zielsetzung Die Studierenden sollen lernen, Wissenschaftlich zu arbeiten Eigenständig nach Literatur zu recherchieren Theoretische Fundierung aufzuzeigen Selbstständig empirische Untersuchungen durchzuführen Teamfähigkeit zu zeigen Frei zu präsentieren Zusätzlich dient die Seminararbeit als Vorbereitung für die eigenständige Bearbeitung späterer Abschlussarbeiten TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 2

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5 Schriftliche Ausarbeitung Umfang der Arbeit: 25 Textseiten Jedes Thema wird von zwei Studierenden gemeinsam bearbeitet. Jedes Thema wird an bis zu zwei Gruppen vergeben. Formales zu Abschlussarbeiten: auf der Homepage unter > Lehre > Studien-, Bachelor-, Masterarbeiten > Formales zu Abschlussarbeiten Sprache Ausarbeitung: Deutsch oder Englisch Sprache Präsentation: Engl. (Master), Deutsch oder Engl. (Bachelor) Abgabetermin: 03. Dezember 2018 (Bachelor & Master) TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 5

6 Blockseminar Ganztägige Blockveranstaltungen Präsentationen aller Gruppen Ziel: Kurzvorstellung der Seminararbeit und der wesentlichen Ergebnisse in Vorträgen à 20 Minuten Anschließende Diskussion (ca. 10 Minuten) Termine: Bachelor: Voraussichtlich am 6. Dezember in Frankfurt. Master: 13. Dezember, Raum/Ort wird noch bekannt gegeben TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 6

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8 Themen - Bachelor 1 21st Century Fox verkauft Sky-Anteile an Comcast 21st Century Fox verkauft seinen Anteil i.h.v. 39% am britischen Bezahlsender Sky für ca. 13 Mrd. Euro. 2 Pepsi kauft Sodastream Der Limonadekonzern PepsiCo kauft den israelischen Wassersprudelhersteller Sodastream für 2,8 Mrd. Euro. 3 Ceconomy verkauft Anteile an Metro Ceconomy (Media-Markt/Saturn) hält aktuell 9% der Anteile an der Metro AG. Diese sollen an die tschechische Investmentfirma EP Global Commerce verkauft werden. Über den Kaufpreis wurde Stillschweigen vereinbart. 4 Ningbo Jifeng kauft Grammer Der chinesische Automobilzulieferer Ningbo Jifeng kauft 19% des deutschen Konkurrenten Grammer für 60 Euro pro Aktie von bosnischer Hastor-Familie und baut seinen Anteil damit weiter aus. 5 Karstadt kauft Kaufhof Wird das Warenhausgeschäft belebt oder geht es um die Immobilien? TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 8

9 Themen - Master M&A success for Microsoft The impact of SEOs and share buybacks Market reactions to CEO changes in the high-tech industry What are the motives for acquisitions? Do acquisitions add value for Microsoft? Do Shareholders benefit from all acquisitions? Seasoned Equity Offerings (SEOs) are a popular way for a company to increase its capital. Share buybacks decrease the capital at hand. What motivates those measures and how do they impact the stock markets? How does the market react to CEO changes in the high-tech industry? How do specific characteristics impact the effects of CEO changes? For example, Steve Ballmer, Steve Jobs 4 Patent cases High-Tech companies fight about patents in court, in some instances about multi-million dollar compensations. Is it beneficial for shareholders to fight in court or does it destroy value? TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 9

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11 Termine Abgabe Prioritätslisten: Bis Mo , Uhr beim Betreuer (S1 02 4X) Bekanntgabe der Themenzuordnung: Mo auf der Homepage und am Schwarzen Brett des Fachgebiets Abgabe der Arbeit: Bis Mo (Bachelor & Master), Uhr im Sekretariat (S ) (in zweifacher, gebundener Ausführung sowie CD mit zugrunde liegenden Daten und der Arbeit als PDF- und Word-Datei) Abgabe der Präsentation: Bis Fr (Bachelor & Master), Uhr per an Herrn Häfner (Bachelor) bzw. Frau He (Master) Blockseminar: Bachelor: Voraussichtlich am 6. Dezember 2018 in Frankfurt. Master: 13. Dezember 2018, Raum/Ort wird noch bekannt gegeben TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 11

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13 Anforderungen Alle wissenschaftliche Arbeiten müssen eine Forschungsfrage beantworten!! Durch die Themenstellung schon teilweise gegeben Durch Literaturrecherche und Einarbeiten ins Thema: Differenzierung der konkreten Forschungsfrage Auswahl einer geeigneten Methodik für die Analyse Die Gliederung der Seminararbeit beinhaltet: das Aufwerfen der Forschungsfrage (Einleitung) die theoretische Annäherung an das Thema (theoretischer Teil) die analytische Untersuchung (empirischer Teil), um mithilfe der Ergebnisse die Forschungsfrage zu beantworten (Fazit) Formale Anforderungen: Hinweise auf der Website beachten! TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 13

14 Gliederungsvorschlag Seminararbeit Einleitung Welche Fragestellung wird behandelt? Warum ist das so interessant, wichtig, relevant? Welche Branche/Unternehmen werden behandelt, warum gerade diese? Kurze Einbindung der wichtigsten Paper Ggf. sehr kurze Zusammenfassung der Ergebnisse Theoretischer Teil Grundlage für die Analyse im praktischen Teil Erläuterung relevanter Theorie und bisherige Forschungsergebnisse, auch empirischer Art, anhand von wissenschaftlicher Literatur (bspw. Synergieeffekte von M&As in der Theorie, empirische Ergebnissen allgemein und branchenspezifisch) Praktischer Teil Ihre eigenständige Forschungsarbeit Anwendung der vorgestellten Theorie auf den Case/Datensatz, d.h. gesammelte Fakten auf Basis der Theorien und empirischen Ergebnisse interpretieren, einordnen, bewerten Als Quellen können auch nicht-wissenschaftliche Artikel relevant sein, wie z. B. Zeitungsartikel, Auswertung von Geschäftsberichten etc. Ggf. quantitative Analysen mit Kursdaten o. Ä. Nicht: Historie des Cases herunterbeten Fazit Kurze Zusammenfassung der Ergebnisse Ableitung von Implikationen für Stakeholder (Bspw. Investoren, Regulierer, etc.) Ausblick auf weitere Forschung ~ 1-3 Seiten Kurz und knackig! ~30-50% der Arbeit Anwendung erläuterter Theorie in Praxis wichtig, klarer Zusammenhang muss erkennbar sein! ~50-70% der Arbeit ~ 1-3 Seiten Kurz und knackig! TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 14

15 Hinweise zur üblichen Literatur für Seminararbeiten Wissenschaftliche Artikel (Journals) Wichtigste Quelle => ~15-30 Artikel je Arbeit! Aufsätze aus wiss. Zeitschriften (z. B. The Journal of Finance, Review of Financial Studies ) Ranking der Journals beachten: ABS- oder VHB-Ranking (von A+ bis D) gibt Hinweis auf Einfluss, Relevanz, Qualität einer Zeitschrift und deren Ergebnisse Fachbücher Hintergrund/Basiswissen zu BWL-Theorie, Industrie, Statistik Hauptsächlich im Theorieteil zu verwenden Wenn möglich durch (aktuellere) Journal-Artikel ersetzen => ~0-5 Bücher je Arbeit Unternehmensnachrichten Geschäftsberichte, Bilanzen, Pressemitteilungen etc. je nach Thema Auswertung im praktischen Teil üblich Zeitungsartikel Unstrukturiert nur als ergänzende, anekdotische Quelle akzeptabel TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 15

16 Corporate Valuation and Financial Modelling Besonders interessant für Teilnehmerinnen und Teilnehmer des Bachelorseminars In diesem Workshop wird Herr Jan-Christian Hansen mit Ihnen an Ihrem eigenen Laptop mit Excel eine beispielhafte Unternehmensbewertung durchführen. Die Teilnehmerzahl ist aufgrund der Raumgröße begrenzt auf 16 Personen. Für Seminarteilnehmerinnen und Seminarteilnehmer: Anmeldung über die Prioritätenliste der Seminarthemen. Mitzubringen sind: eigener Laptop möglichst mit Windows-Excel, Steckdosenleiste Termine: Donnerstag, :00 Uhr 18:00 Uhr S Freitag, :00 Uhr 18:00 Uhr S TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 16

17 Bei Fragen Bachelorseminar: David Häfner, M. Sc. Büro: S , Sprechstunde nach Vereinbarung Mail: Masterseminar: Jianan He, M. Sc. Büro: S , Sprechstunde nach Vereinbarung Mail: TU Darmstadt Fachgebiet Unternehmensfinanzierung Prof. Dr. Dirk Schiereck 17