In 51 % der Fälle liege ich richtig, in 49 % der Fälle liege ich falsch. Und von den zwei Prozent lebe ich. André Kostolany, ( )

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1 3 BANKEN-GENERALI FONDS JOURNAL 12 I 2010 In 51 % der Fälle liege ich richtig, in 49 % der Fälle liege ich falsch. Und von den zwei Prozent lebe ich. André Kostolany, ( ) Warum Depotstruktur und Strategie wichtig sind und man nicht mit jedem Investment richtig liegen kann Was wir unter Kerninvestments und Satelliten verstehen Warum nicht alle Aktien Sachwerte sind und wie wir die echten rausfiltern

2 EDITORIAL Sehr geehrte Damen und Herren! Der Blick in die Depots mancher Privatanleger zeigt auf Basis unserer Erfahrungen vor allem zwei wiederkehrende Auffälligkeiten. Einerseits besteht die Geldanlage oft aus einer wenig strukturierten Ansammlung von Ideen aus den letzten Jahren, wodurch eine klare Strategie oder die Umsetzung eines konkreten Weltbildes nicht mehr erkennbar ist. Andererseits ist auch die Bereitschaft sich einen Fehler einzugestehen und auch einmal einen Verlust zu realisieren sehr gering. Dies geht oft zu Lasten der gesamten Depotqualität, weil kein Kapital für neue, bessere Investments da ist. Schon Kostolany meinte: In 51 % der Fälle liege ich richtig, in 49 % der Fälle liege ich falsch. Und von den zwei Prozent lebe ich. Was will er uns überzeichnet damit sagen? Man muss sich breit aufstellen und es kann nicht alles aufgehen. Entscheidend ist was unter dem Strich rauskommt. Core and Satellite Aus der Welt der Pensionskassen und Versicherungen stammt die sogenannte Core-Satellite-Strategie. Es gibt einen Kern ( Core ) aus soliden stabilen Investments. Darum herum werden sogenannte Satelliten gebaut, um die Veranlagung kreativer und vor allem ertragreicher zu machen. Mit diesen Satelliten werden jeweils aktuelle Themen abgedeckt. Laufende Beobachtung und Flexibilität ist dabei allerdings Voraussetzung. Dieser Grundgedanke ist nicht gekoppelt an bestimmte Veranlagungsvolumina und somit auch ein guter Leitfaden für jeden Privatanleger.

3 EDITORIAL Was sind Ihre Core-Investments? Der Kern einer Vermögensstrategie kann bestehen aus liquiden Mitteln à la Sparbuch, um flexibel zu bleiben; aus soliden Anleihen oder auch aus einer Immobilie, die man selber nutzt. Umfang und Ausgestaltung sind je nach Individuum verschieden. Welche Satelliten empfehlen wir Ihnen als Ergänzung? Wir sehen derzeit vier Segmente, die in jedes Depot gehören. Je nach persönlicher Vorliebe oder je nach Risikoneigung können die Gewichtungen dabei klarerweise individuell variieren. Sachwerte Geldwerte alleine sind zu wenig. Unsere Überzeugung, dass in den kommenden Jahren Sachwerte wichtig sind, ist ungebrochen. Mit Gold, Rohstoffen oder auch Substanzaktien à la Nestle kann man möglichen Themen wie Inflation oder Krisen in den Staatsbudgets gelassener entgegensehen. Währungen Es geht nicht darum Pro oder Contra EURO zu sein. Auch sind kurzfristige Prognosen im Währungsbereich schwierig bis unmöglich. Es geht nur darum, neben den vielleicht 80 % der Veranlagung, die man in EURO hat, auch ein paar Fremdwährungen beizumischen, um auch hier zu diversifizieren. Das Angebot ist breit, von Schweizer Franken über Norwegen Krone bis hin zu zahlreichen Währungen aus Emerging-Markets. Um auf Kostolany zurückzukommen. Lösen Sie sich von der Illusion, dass jedes Investment aufgehen muss. Das jedes der vier beschriebenen Segmente sofort Mehrwert für Ihr Depot bringt, ist möglich, aber unwahrscheinlich. Unsere Überzeugung, dass Sie damit aber in der Gesamtheit betrachtet Ihre Depotqualität strategisch verbessern, ist groß. In 51 % der Fälle liege ich richtig, in 49 % der Fälle liege ich falsch. Und von den zwei Prozent lebe ich. André Kostolany Dividendenaktien Viele Aktien aus Branchen wie Telekom, Nahrung, Energie, Versorger oder Gesundheit bringen Dividendenrenditen von 5 % und mehr. Das ist attraktiv. Absolut betrachtet zur Historie der letzten 20 Jahre, relativ betrachtet zum Zinsumfeld sowieso. Aktien Österreich Heimische Unternehmen sind wesentlich billiger bewertet als der Rest der Welt. Dabei sind die Qualität und der internationale Erfolg vieler Firmen überzeugend. Warum daher in die Ferne schweifen, wenn das Gute liegt so nah Ihr Alois Wögerbauer P.S.: Wir wollen, dass Sie nachvollziehen können, warum wir welche Entscheidungen treffen. Dies ist der wesentliche Sinn des Fondsjournals. Im Interviewteil finden Sie diesmal unsere Überlegungen, welche Aktien Sachwerte-Charakter haben.

4 INTERVIEW Aktien sind Sachwerte aber nicht alle Mag. Werner Leithenmüller steuert den Aktienteil des 3 Banken Sachwerte- Fonds. Im Interview erläutert er, welche Aktien als Sachwerte bezeichnet werden können und warum eine sorgfältige Analyse wichtig ist. Mag. Werner Leithenmüller Manager des Aktienteils des 3 Banken Sachwerte-Fonds Inflation ist wahrscheinlicher als Deflation Werner Leithenmüller Fondsjournal: Sind Aktien wirklich Sachwerte? Leithenmüller: Sachwerte sind grundsätzlich die Gegenposition zu Geldwerten. Hinter Geldwerten wie Währungen oder Anleihen stehen, vereinfacht dargestellt, Zahlungsversprechen. Bei Aktien beteiligt sich der Anleger allerdings nicht an den Schulden eines Unternehmens oder eines Staates, sondern ist direkt Mitinhaber des Unternehmens. Insofern sind viele Aktien Sachwerte. Den gesamten Aktienmarkt als Sachwert zu bezeichnen, ginge aber klar zu weit. Fondsjournal: Welche Einschränkungen nehmen Sie vor? Leithenmüller: Wir grenzen das Universum von mehreren Seiten ein. Ist das Unternehmen gut aufgestellt in inflationären Phasen? Wie reagiert es bei steigenden Rohstoffpreisen? Produziert es Güter des täglichen Bedarfs oder ist es zu sehr von der Konjunktur abhängig? Wie hoch ist die Verschuldung? Mit all diesen Filtern wird neben dem Inflationsschutz auch die Krisensicherheit abgetestet. Denn was suchen wir? Unternehmen, die auch in Krisen gute Geschäfte machen und Unternehmen, die einen guten Inflationsschutz bieten. Das ist der Sinn von Sachwerten. Fondsjournal: Wie prüfen Sie das in der Praxis? Leithenmüller: Wir haben eine Checkliste mit einigen Fragen entwickelt. Diese klären wir dann telefonisch oder schriftlich jeweils direkt mit dem Unternehmen ab. Unabhängig davon, wo es sich auch am Erdball befinden mag. Erst dann ist das Unternehmen für uns investierbar. Gekauft wird klarerweise aber nur dann, wenn uns auch die Funddamentaldaten wie Bewertung und Gewinnaussichten überzeugen. Fondsjournal: Wo liegen die klassischen Fallen, in die man tappen kann? Leithenmüller: Im Versorgerbereich gibt es viele Unternehmen, die Rohstoffe zukaufen und damit leiden, wenn die Rohstoffpreise steigen. Oder ein anderes Beispiel: Mögliche Inflation heißt steigende Preise und steigende Zinsen. Was hilft es dem Investor, wenn ein Unternehmen Produkte des täglichen Bedarfs anbietet, aber einen Berg Schulden vor sich her schiebt und unter steigenden Zinsen leidet. Es ist daher sehr wichtig, sich die Struktur der Schulden anzusehen. Sind Staaten am Unternehmen beteiligt, muss man das auch durchleuchten. Solche Unternehmen können aufgrund des öffentlichen Drucks in der Preisgestaltung gehemmt sein.

5 INTERVIEW Nestle oder Kraft Food bieten Krisensicherheit par excellance Werner Leithenmüller Fondsjournal: Gibt es Bereiche, die Sie ausschließen? Leithenmüller: Von vornherein schließen wir keine Sektoren aus. Diese ergeben sich aufgrund unserer Checkliste ohnehin von selbst. Banken sind keine Sachwerte, Biotech- oder Software-Firmen sind keine Sachwerte; auch sehr zyklische Unternehmen wie etwa Autobauer oder Maschinenbauer sind für uns keine Sachwerte. Fondsjournal: Wo investieren Sie derzeit schwerpunktmäßig? Leithenmüller: Es gibt mehrere Segmente, die uns überzeugen. Da sind zum einen die bekannten Nahrungsmultis wie Nestlé, Kraft Foods oder Campbell Soup. Dort finden wir Krisensicherheit par excellance und zudem attraktive Dividendenrenditen. Gleiches gilt übrigens auch für Ölaktien wie etwa Royal Dutch oder OMV. Aufgrund des Megatrends Landwirtschaft halten wir auch Düngemittelunternehmen wie Kali+Salz oder Yara. Wir gehen auch von einer Fortsetzung der Gold- und Silberstory aus und haben daher einige Minen aus diesem Segment. Und dann gibt es immer auch einige Spezialitäten. So ist etwa die österreichische Conwert ein gutes Verhikel, um in inflationsgeschützte Wohnimmobilien in besten städtischen Lagen zu investieren. Etwas zurückhaltend waren wir zuletzt gegenüber Versorgern wie RWE und E.ON, die zum Spielball einer politischen Steuerdiskussion wurden. Die Bewertungen sind aber mittelweile extrem günstig. Es ist gut möglich, dass wir da in den kommenden Wochen erheblich zukaufen. Fondsjournal: Haben Sie eine Lieblingsaktie? Leithenmüller: Nein. Sich in eine Aktie zu verlieben, würde die Gefahr mit sich bringen in der Informationswahrnehmung einseitig und damit unprofessionell zu werden. Was mich prägt ist die Überzeugung, dass der Sachwertefilter in den kommenden Jahren Sinn machen wird. Fondsjournal: In wie viele Unternehmen investieren Sie? Leithenmüller: Wir wollen die Unternehmen kennen und verstehen und wenn wir von einer Story überzeugt sind, wollen wir diese Aktien auch wesentlich gewichten. Unsere Sachwerte-Aktienstrategie ist daher sehr fokussiert und besteht aus etwa 25 verschiedenen Unternehmen. Fondsjournal: Was wollen Sie den Anlegern und Lesern noch mitgeben? Leithenmüller: Zu viele Anleger beschäftigen sich mit den Tagesaktualitäten, ohne ein klares Gesamtbild zu haben. Wir sehen derzeit auf der einen Seite massive Schuldenprobleme bei vielen westlichen Staaten. Gestern Griechenland, heute Irland. Wer kommt als nächstes dran? Portugal, oder einer der ganz Großen. Auf der anderen Seite sehen wir einen dynamischen Aufholprozess der Emerging-Markets, begleitet von einem dementsprechenden Rohstoff- und Nahrungsmittelbedarf. Kombiniert man beide Tatsachen, so kommt man zwangsläufig zum Schluss, dass ein Inflationsszenario wahrscheinlicher erscheint als Deflation. Mit Sachwerten kann man sich dafür gut positionieren.

6 INTERVIEW Sachwert versus Zyklischer Industriewert Zur Illustration: Nestle als klassischer Vertreter des Sachwert-Segments und Daimler als klassischer Vertreter des konjunkturabhängigen Industrie-Segments. 250,00% 200,00% Nestle in EUR Daimler 6,82 % p.a. 150,00% 100,00% 50,00% -3,16 % p.a. 0,00% Jän.1999 Nov.1999 Sep.2000 Jul.2001 Mai.2002 Apr.2003 Feb.2004 Dez.2004 Okt.2005 Aug.2006 Jul.2007 Mai.2008 Mär.2009 Jän.2010 Nov.2010 Unsere Top-Sachwert-Aktien Archer Daniels US Nahrung Cofinimmo BE Immobilien Conwert AT Immobilien ENI IT Öl / Gas Fortum FI Öl / Gas Fresnillo GB Silber Goldcorp CA Gold K+S DE Landwirtschaft Kraft Foods US Nahrung Nestle CH Nahrung Newmont Mining US Gold OMV AT Öl / Gas Repsol ES Öl / Gas Royal Dutch Shell NL Öl / Gas Yara International NO Düngemittel Branchengewichtung Landwirt. Produkte 17% Konsum und Nahrung 19% Sonstige 5% Cash 5% Immobilien 8% Energie / Öl 18% Versorger 9% Edelmetalle 19% Daten per

7 ++FONDSTICKER+++FONDSTICKER+++FONDSTICKER+++FONDSTICKER++ Transparenz ist uns wichtig! Unter dieser Rubrik erfahren Sie, was unsere neuesten Überlegungen und Transaktionen sind. Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker 3 Banken Sachwerte-Fonds: Die Staatsschuldenthematik ist weiterhin hochaktuell, das Umfeld für Sachwerte attraktiv. Wir haben die vorhandene Cash-Quote in Währungen von Ländern angelegt, die keinerlei Schuldenproblem haben die Schweiz (4 % des Fondsvermögens in Schweizer Franken) und Norwegen (4 % des Fondsvermögens in Norwegischer Krone) Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker 3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds: Die Marktunsicherheiten auf Staatsanleihenebene führen auch immer wieder zu Verwerfungen bei Unternehmensanleihen. Obwohl Unternehmen wie Telefonica, Iberdrola (beide Spanien) und ENI (Italien) internationale Top-Unternehmen sind, stiegen die Renditen zuletzt an. Wir haben dies für Zukäufe genutzt. Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker 3 Banken Österreich-Fonds: Die erfreuliche Performance von 18,12 % im Jahr 2010 (Stichtag: ) war zuletzt vor allem getragen von Kapsch Traffic und AT+S. Trotz der Kursanstiege bleiben wir voll investiert. Beide Unternehmen bieten, was wir suchen: Profiteure von Megatrends, hohe Marktanteile in Emerging-Markets und grundsätzlich wenig Abhängigkeit von der Konjunktur. Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker 3 Banken European Top-Mix: Die deutsche Wirtschaft ist derzeit der klare Motor innerhalb eines sich sehr unterschiedlich entwickelnden Europas. Wir gehen von einer Fortsetzung dieses Trends aus und haben mit dem Main First Germany einen Länderfonds mit etwa 8 % des Fondsvermögens gewichtet; auch Österreich bleibt mit über 10 % hoch gewichtet. Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker 3 Banken Aktien-Dachfonds: Neben dem wesentlich gewichteten Rohstoff- und Agrarsektor haben wir zuletzt mit dem Julius Bär Luxury Brands ein neues Thema aufgenommen. Unternehmen wie LVMH, Swatch, LÒreal, Nike oder Pernod- Ricard profitieren vom stetig steigenden Lebensstandard in den Emerging-Markets. Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker 3 Banken Staatsanleihen-Fonds: Im Zuge der EU-Schuldenkrise werden Investitionen ausschließlich in starken Euroländern getätigt. Anleihen der schwachen Peripherieländer wie Irland, Griechenland, Spanien, Italien und Portugal werden konsequent gemieden. Dementsprechend liegt der Fonds im Jahr 2010 mit 4,84 % (Stichtag: ) im Plus. Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker+++Fondsticker

8 Fondsdatenblätter Auf den folgenden Seiten präsentieren wir Ihnen die Details zu unseren Fonds. TOP FONDS WISSEN WAS MEHR BRINGT

9 Empfohlene Mindestbehaltedauer Risikotoleranz des Anlegers 01. Dezember Banken Währungsfonds (A) Fondscharakteristik Der 3 Banken Währungsfonds ist eine einfache Möglichkeit sich den globalen Fremdwährungsveranlagungen zu nähern. Fremdwährungen bieten viele Qualitätsmerkmale wie in der Regel hohe Liquidität, häufig attraktive Zinsdifferenzen im Vergleich zu einer EUR-Veranlagung sowie ein hohes Mass an Eigenleben, wodurch sich Fremdwährungsveranlagungen auch gut zur Diversifikation eignen. Der 3 Banken Währungsfonds kann bis zu 100 % des Fondsvermögens in diverse Fremdwährungen investieren. Der Fonds kann sich aber auch zu 100 % auf eine reine EUR-Veranlagung zurückziehen. Die Gewichtungsentscheidungen werden auf rein technischer Basis getroffen (Kombination aus Charttechnik inkl. Berücksichtigung der Zinsdifferenzen). Bericht des Fondsmanagers Stichtag: Der Ausdruck "langfristige Trends" wird an den internationalen Währungsmärkten derzeit neu erfunden. Fundamentale Einflussfaktoren sowie technische Trends wechseln derzeit im Wochenrhythmus. Stand der US-Dollar vor rund 4 Wochen wegen dem "Quantitative Easing II" noch unter starken Abwertungsdruck, so scheint die amerikanische Währung derzeit wieder als "der" sichere Hafen zu gelten. Hatten wir das nicht schon einmal? Eine Verkaufswelle ereilte dagegen die europäische Gemeinschaftswährung. Gegen den US-Dollar büßte der EURO etwa 8 % ein, die Kursverluste zum Japanischen YEN und Schweizer Franken beliefen sich auf rund 5 %. Der Auslöser für die Kehrtwende waren wieder einmal die Budgetprobleme der PIIGS-Länder - dieses Mal waren Irland und Portugal an der Reihe. Ein "zwangsweise" verordnetes Rettungspaket für Irland konnte den Markt dennoch nicht beruhigen. Die Einserfrage lautet nun natürlich: wann ist Spanien an der Reihe. Und genau diese Thematik erhöht weiter den Druck auf den Euro. Auf diese kurzfristigen Trendwechsel haben wir auch kurzfristig reagiert, und die Gewichtung der Dollarwährungen wieder deutlich angehoben. Volatilität, kurzfristige Trendwechsel sowie ein Hin und Her an den Währungsmärkten dürften uns weiter erhalten bleiben - für Spannung ist also weiter gesorgt! Historische Performance Stichtag: seit Jahresbeginn 4,71% 1 Jahr 5,00% Fondsbeginn p.a. 5,99% In der Vergangenheit erzielte Erträge lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Quelle: OeKB, Berechnung ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages u. event. Spesen. Maximale Gewichtungen je Währungsblock Dollar-Block (inkl. GBP) max. 50 % Emerging Markets max. 25 % Nordeuropa / Schweiz max. 20 % Osteuropa max. 20 % Japanischer Yen max. 15 % Aktuelle Gewichtung Stichtag: EUR 33% RUB 2% JPY 3% GBP 3% CHF 3% SEK 4% PLN 4% NZD 4% AUD 4% NOK 5% ZAR 6% TRY 8% USD 21% 01 Technische Daten Stichtag: Errechneter Wert * 10,87 EUR Ausgabeaufschlag (lt. 3,00 3,00 % Fondsbestimmungen) Fondsvermögen in Mio. EUR 133,70 ø Duration 3,51 Jahre ø Rendite 3,36 % Ausschüttung EUR 0,45 am Ausschüttung ISIN AT0000A08SF9 WKN Deutschland A0ND51 Fondsbeginn Rechnungsjahr Depotbank Oberbank Fondsmanagement 3 Banken-Generali Vertriebszulassung AT, DE Hinweise zur steuerlichen Behandlung entnehmen Sie unserem aktuellen Rechenschaftsbericht. *) Stichtag: Wertentwicklung (%) Stichtag: Dieses Dokument wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen ist der jeweilige Verkaufsprospekt. Der veröffentlichte Verkaufsprospekt des 3 Banken Währungsfonds in seiner aktuellen Fassung steht dem Interessenten unter der Oberbank AG, Zweigniederlassung Bayern, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Zusätzliche Information für deutsche Anleger: Die vorliegenden Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels von der Veröffentlichung von Finanzanalysen. 01. December 2010, Quelle: 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h

10 Empfohlene Mindestbehaltedauer Risikotoleranz des Anlegers 01. Dezember Banken Österreich-Fonds Fonds-Charakteristik Der 3 Banken Österreich-Fonds ist ein Aktienfonds, der nur in österreichische Unternehmen investiert. Die überwiegende Mehrheit der Aktien notiert an der Wiener Börse; Aktien österreichischer Unternehmen, die an einer ausländischen Börse notieren, können jedoch auch erworben werden. Die Aktienauswahl ist nicht indexorientiert - der Fonds beinhaltet vielmehr ein komprimiertes Portfolio an attraktiven österreichischen börsenotierten Gesellschaften, wobei bei jeder Investition der Langfristgedanke im Vordergrund steht. Bericht des Fondsmanagers Stichtag: Im Umfeld einer sich seitwärts bewegenden Börse konnte der 3 Banken Österreich-Fonds im Monat November leicht zulegen. Ausschlaggebend dafür war die gute Entwicklung unserer Investments in Sonderstorys wie etwa AT+S (Leiterplatten für Smartphones,...) oder Kapsch Traffic Com (Mautsysteme). Im Gegenzug führte die neuerlich massiv aufflammende Schuldenkrise im Euroland zu Verunsicherung vor allem bei den Bankaktien. Wir waren und bleiben bei Banken untergewichtet. Auch für die kommenden Monate gehen wir davon aus, dass einerseits die Entwicklung der Unternehmensergebnisse sehr zufriedenstellend ist und andererseits immer wieder Stress seitens des Staatsbudgets zu erwarten ist. Angesicht der attraktiven Bewertungen des Heimmarktes gehen wir aber von keiner nachhaltigen Korrektur der Börse aus. Die 10 größten Aktienpositionen Stichtag: OMV AT Öl / Gas 8,50% AT+S AT Technologie 8,22% Immofinanz AT Immobilien 7,17% Austriamicrosystems AT Technologie 6,44% Kapsch-TrafficCom AT Infrastruktur 6,04% Erste Bank AT Finanz 4,51% Conwert AT Immobilien 3,93% EVN AT Versorger 3,90% Raiffeisen Bank AT Finanz 3,88% BWin AT Glücksspiel 3,66% Branchengewichtung Stichtag: Finanz 25.65% Konsum nicht zyklisch 1.90% Gesundheit 2.50% Kommunikation 3.63% Konsum zyklisch 5.77% Versorger 6.00% Rohstoffe 8.15% 01 Technische Daten Stichtag: Errechneter Wert * 23,32 EUR Ausgabeaufschlag (lt. 3,50 3,50 % Fondsbestimmungen) Fondsvermögen in Mio. EUR 107,60 Ausschüttung EUR 0,80 am ISIN AT WKN Deutschland Fondsbeginn Rechnungsjahr Depotbank Oberbank Fondsmanagement 3 Banken-Generali Vertriebszulassung AT, DE, CZ Hinweise zur steuerlichen Behandlung entnehmen Sie unserem aktuellen Rechenschaftsbericht. *) Stichtag: Historische Performance Stichtag: seit Jahresbeginn 18,12% 1 Jahr 14,93% 3 Jahre p.a. -9,22% 5 Jahre p.a. -1,48% Fondsbeginn p.a. 15,15% In der Vergangenheit erzielte Erträge lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Quelle: OeKB, Berechnung ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages u. event. Spesen. Energie 11.73% Industrie 12.68% Technologie 21.99% Wertentwicklung (%) Stichtag: Dieses Dokument wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen ist der jeweilige Verkaufsprospekt. Der veröffentlichte Verkaufsprospekt des 3 Banken Österreich-Fonds in seiner aktuellen Fassung steht dem Interessenten unter der Oberbank AG, Zweigniederlassung Bayern, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Zusätzliche Information für deutsche Anleger: Die vorliegenden Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. 01. December 2010, Quelle: 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h

11 Empfohlene Mindestbehaltedauer Risikotoleranz des Anlegers 01. Dezember Banken Dividend Stock-Mix Fonds-Charakteristik Der 3 Banken Dividend Stock-Mix ist ein international investierender Aktienfonds, der in attraktive und dividendenstarke Werte investiert. Durch ein besonderes Tiefen-Research im werthaltigen Bereich werden nur Gesellschaften mit guten Bilanzen, vielversprechenden wirtschaftlichen Geschäftsmodellen und nach einem persönlichen Unternehmensbesuch gekauft. Auch auf den Bereich mittelgroßer Unternehmen wird dabei besonders geachtet. Eine zusätzliche monetäre Analyse wie Geldmenge und Notenbankenverhalten runden neben der fundamentalen und markttechnischen Betrachtung die Grundlage für eine Investitionsentscheidung ab. Bericht des Fondsmanagers Stichtag: Nachdem sich die internationalen Börsen im Oktober überwiegend positiv entwickelten, muss die Performance im November regional differenziert werden. Während die US-Börsen den Monat weitgehend neutral beendeten, schloss der EuroStoxx negativ. Auch die Performance einiger Emerging Markets - insbesondere Chinas - war im November schlechter als erwartet, da der Leitzins in China aufgrund erhöhter Inflationsängste angehoben wurde. Innerhalb Europas konnte nur der deutsche Aktienmarkt Kursgewinne verzeichnen, während die Aktien der Peripherieländer teils starke Korrekturen verzeichneten. Maßgeblicher Treiber hierfür war die erneute Schuldendiskussion, wobei diesmal der Bail-Out Irlands im Fokus stand. Aufgrund dieser Debatte verlor der Euro stark gegenüber anderen Währungen, was für internationale Investoren nicht nur für eine Abfederung der Verluste sondern teilweise sogar für ein positives Gesamtergebnis im November sorgte. Im November wiederholte sich eine Entwicklung, die man schon früher in diesem Jahr beobachten konnte - die relative Outperformance von zyklischen Unternehmen und Wachstumswerten gegenüber defensiven Unternehmen. Von den klassischen defensiven Sektoren konnten lediglich nicht-zyklische Konsumwerte überzeugen. Technische Daten Stichtag: Errechneter Wert * 8,95 EUR Ausgabeaufschlag (lt. 3,50 3,50 % Fondsbestimmungen) Fondsvermögen in Mio. EUR 35,31 Ausschüttung EUR 0,34 am Ausschüttung ISIN AT WKN Deutschland A0D968 Fondsbeginn Rechnungsjahr Depotbank Oberbank Advisory-Partner Dr. Jens Ehrhardt Advisory-Partner Kapital AG / München Vertriebszulassung AT, DE Hinweise zur steuerlichen Behandlung entnehmen Sie unserem aktuellen Rechenschaftsbericht. *) Stichtag: Historische Performance Stichtag: seit Jahresbeginn 9,41% 1 Jahr 16,06% 3 Jahre p.a. -5,61% 5 Jahre p.a. -0,01% Fondsbeginn p.a. 1,57% In der Vergangenheit erzielte Erträge lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Quelle: OeKB, Berechnung ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages u. event. Spesen. Die 10 größten Aktienpositionen Stichtag: Bilfinger DE Baugewerbe 4,75% DE Baugewerbe 4,75% Berger Nutreco NL Nahrung 2,29% MMC Norilsk RU Rohstoffe 2,28% RU Rohstoffe 2,28% Nickel Hopewell HK Immobilien 2,21% Lukoil RU Öl / Gas 2,15% Vodafone GB Kommunikation 2,09% Volkswagen DE Automobil 1,90% E.On DE Versorger 1,87% Vivendi FR Unterhaltung 1,84% Fred. Olsen NW Energie 1,81% NW Energie 1,81% Energy Regionengewichtung Stichtag: Amerika 11.26% Asien/Pazifik 13.87% Europa 74.87% Wertentwicklung (%) Stichtag: Dieses Dokument wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen ist der jeweilige Verkaufsprospekt. Der veröffentlichte Verkaufsprospekt des 3 Banken Dividend Stock- Mix in seiner aktuellen Fassung steht dem Interessenten unter der Oberbank AG, Zweigniederlassung Bayern, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Zusätzliche Information für deutsche Anleger: Die vorliegenden Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. 01. December 2010, Quelle: 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h

12 Empfohlene Mindestbehaltedauer Risikotoleranz des Anlegers 01. Dezember Banken Sachwerte-Fonds Sachwerte - eine Begriffsdefinition Unter dem Begriff "Sachwerte" werden einige Investitionsmöglichkeiten zusammengefasst. Damit ist einerseits die Gegenposition zu "Geldwerten" (alle Arten von festverzinsten Investments,...) gemeint, andererseits sind dies auch jene Anlagesegmente, denen in Zeiten höherer Inflation eine gute Entwicklung zugetraut wird. Sachwerte sind Wohnimmobilien, Rohstoffe (inkl. des Agrar-Bereiches), Gold, sowie Sachwerteaktien (Güter des täglichen Bedarfs bzw. Unternehmen, die Preissteigerungen aufgrund der Marktstellung an Endverbraucher weitergeben können). 3 Banken Sachwerte-Fonds - das Fondskonzept Dieses innovative Fondskonzept fasst die "Sachwertebereiche" unter einem Dach zusammen. Technische Daten Stichtag: Errechneter Wert * 11,11 EUR Ausgabeaufschlag (lt. 3,50 3,50 % Fondsbestimmungen) Fondsvermögen in Mio. EUR 56,89 Thesaurierung (KESt-Ausz.) ISIN AT0000A0ENV1 Fondsbeginn Rechnungsjahr Depotbank Oberbank AG Fondsmanagement 3 Banken-Generali Vertriebszulassung AT Hinweise zur steuerlichen Behandlung entnehmen Sie unserem aktuellen Rechenschaftsbericht. *) Stichtag: Bis zu 30 % Aktien Rest Cash oder inflationsgeschützte Anleihen Bis zu 20 % Rohstoffe Historische Performance Stichtag: seit Jahresbeginn 5,92% 1 Jahr 6,93% Fondsbeginn p.a. 9,60% In der Vergangenheit erzielte Erträge lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Quelle: OeKB, Berechnung ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages u. event. Spesen. Bis zu 20 % Immobilien (Schwerpunkt Wohnimmobilien) Bis zu 20 % Gold Aktuelle Gewichtung Stichtag: Sachwerte-Aktien 25% Silber 3% NOK 4% Immobilienstrategie 4% CHF 4% Rohstoffe 5% Für jedes Segment sind die oben angeführten Maximalgewichtungen definiert - es gibt keinerlei Fix- oder Mindestgewichtungen. Werden die Gewichtungen aus strategischen Gründen nicht voll ausgenützt, werden als Restgröße inflationsgeschützte Anleihen bevorzugt. Wohnimmobilien 9% Agrar-Rohstoffe 12% inflationsgeschützte Anleihen 14% Gold 20% Bericht des Fondsmanagements Stichtag: Die Abwertung der "Papierwährungen" (fiat currency) gegen Gold setzt sich ungebrochen fort. Insbesondere die nun wieder erneut aufgeflammte Eurokrise (Stichwort: PIIGS-Staaten) hat dazu geführt, dass Gold im Euro nun ein neues Allzeithoch erklommen hat. Die Furcht vor einem erneuten "Monetary Easing" (= Gelddrucken der Notenbanken) lässt Edelmetalle von einem Hoch zum nächsten eilen. Auch Silber entwickelte sich in diesem Umfeld besonders erfreulich. Zu beobachten ist zudem, dass insbesondere Hartwährungen wie der Schweizer Franken von vielen Investoren nun als?sicherer Hafen? betrachtet werden. Aus diesem Grund und um die Diversifikation des Fonds zu erhöhen, wird derzeit die strategische Cashreserve des Fonds in Schweizer Franken und Norwegischer Krone gehalten. Wertentwicklung (%) Stichtag: Dieses Dokument wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen ist der jeweilige Verkaufsprospekt. Der veröffentlichte aktuelle Verkaufsprospekt des 3 Banken Sachwerte-Fonds steht dem Interessenten unter sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Die Finanzmarktaufsicht warnt: Der 3 Banken Sachwerte-Fonds, Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG, kann bis zu 30 % v.h. in Veranlagungen gemäß 20a Abs. 1 Z.3 InvFG (Alternative Investments) investieren, die im Vergleich zu traditionellen Anlagen ein erhöhtes Anlagerisiko mit sich bringen. Insbesondere kann es bei diesen Veranlagungen zu einem Verlust bis hin zu einem Totalausfall des darin veranlagten Kapitals kommen. Das Nettovermögen kann aufgrund der Portfoliozusammensetzung oder der verwendeten Portfoliomanagementtechniken unter Umständen eine erhöhte Volatilität aufweisen. 01. December 2010, Quelle: 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h

13 Empfohlene Mindestbehaltedauer Risikotoleranz des Anlegers 01. Dezember Banken Emerging-Mix Fonds-Charakteristik Der 3 Banken Emerging-Mix ist als Dachfonds konzipiert, der in Regionen- und Länderfonds aus den so genannten Emerging Markets (Schwellenländer) investiert. Dies sind vornehmlich Länder aus den Regionen Asiens, Lateinamerikas, Osteuropas und Afrikas. Der Sinn des Dachfonds besteht nicht darin, die in der Vergangenheit besten Fonds zu kaufen, sondern darin, "die besten" Fondskonzepte für die jeweilige Anlagekategorie auszuwählen und in einem Produkt zu bündeln. Die Gewichtung der einzelnen Regionen wird je nach Markteinschätzung aktiv angepasst. Aufgrund des eher spekulativen Charakters des Fonds sollte der 3 Banken Emerging-Mix als Beimischung zu einem Aktien(fonds)depot betrachtet werden. Bericht des Fondsmanagers Stichtag: Die Risikoaversion an den internationalen Märkten stieg zu Ende des Monats sprunghaft an, nach dem sich herausstellte, dass auch Irland den Schutz des Rettungsschirms beanspruchen wird. Weitere Länder wie Spanien und Italien gerieten darauf hin in den Fokus von Anlegern und Medien. Die Risikoaufschläge dieser Länder erhöhten sich im Berichtszeitraum deutlich, worauf der Euro unter Druck kam. Die Unsicherheit am Anleihenmarkt zog auch am Aktienmarkt ihre Kreise. Anfängliche Gewinne wurden am Monatsende wieder abgegeben. Trotz aktuell gesteigerter Risikoaversion ist jedoch festzuhalten: "Die Makroebene (Staatsfinanzen) bleibt fragil, die Mikroebene (Unternehmen) entwickelt sich weiter erfreulich." Emerging Markets-Aktien verloren in diesem Umfeld knapp 2 Prozent, Dollargewinne konnten diesen Rückgang jedoch mehr als kompensieren. Themen wie steigende Inflationsraten in den Emerging Markets wurden von der europäischen Verschuldungskrise überlagert und vorläufig vertagt. Technische Daten Stichtag: Errechneter Wert * 23,97 EUR Ausgabeaufschlag (lt. 5,00 5,00 % Fondsbestimmungen) Fondsvermögen in Mio. EUR 37,88 Thesaurierung (KESt-Ausz.) ISIN AT WKN Deutschland A0DJZ7 Fondsbeginn Rechnungsjahr Depotbank Oberbank Fondsmanagement 3 Banken-Generali Vertriebszulassung AT, DE Hinweise zur steuerlichen Behandlung entnehmen Sie unserem aktuellen Rechenschaftsbericht. *) Stichtag: Historische Performance Stichtag: seit Jahresbeginn 20,03% 1 Jahr 26,68% 3 Jahre p.a. -1,59% 5 Jahre p.a. 6,88% 10 Jahre p.a. 8,06% Fondsbeginn p.a. 8,44% In der Vergangenheit erzielte Erträge lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Quelle: OeKB, Berechnung ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages u. event. Spesen. Aktuelle Fondsgewichtung Stichtag: Natixis Absolute Asia Equity 13.66% Aberdeen Global Emerging Market 17.97% East Cap. Eastern Europe 3.43% Amundi Latin America Equity 4.87% Cash 5.53% Aberdeen Global Asia Pacific Fund 7.41% DB X-Track. MSCI Emerging Markets ETF 7.42% Jupiter Global Fund 7.49% Allianz RCM Emerging Europe 7.88% MFS Latin American Equity 11.03% BGF Latin American Fund 13.31% Regionengewichtung Stichtag: Asien 40% Cash 5% Osteuropa 20% Lateinamerika 35% Wertentwicklung (%) Stichtag: Dieses Dokument wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen ist der jeweilige Verkaufsprospekt. Der veröffentlichte Verkaufsprospekt des 3 Banken Emerging-Mix in seiner aktuellen Fassung steht dem Interessenten unter der Oberbank AG, Zweigniederlassung Bayern, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Zusätzliche Information für deutsche Anleger: Die vorliegenden Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. 01. December 2010, Quelle: 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h

14 Daten Die Daten geben Ihnen detaillierte Auskunft über unser gesamtes Portfolio. Alle aktuellen Performance-Werte finden Sie täglich auf unserer Homepage FONDS- ÜBER- BLICK WISSEN WAS MEHR BRINGT

15 FONDSÜBERBLICK Technische Daten Stichtag: ANLEIHEFONDS ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/Thesaurierung* 3 Banken Euro Bond-Mix (A) AT ,77 EUR 2,50% Ausschütter EUR 0,25 am Banken Euro Bond-Mix (T) AT ,98 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,07 am Banken Europa Bond-Mix AT ,12 EUR 2,50% Ausschütter EUR 0,23 am Banken Short Term Eurobond-Mix AT ,17 EUR 1,00% Ausschütter EUR 0,18 am Banken Long Term Eurobond-Mix (A) AT ,38 EUR 2,50% Ausschütter EUR 0,45 am Banken Long Term Eurobond-Mix (T) AT ,15 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,13 am Banken Emerging Market Bond-Mix AT ,42 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,20 am Banken Staatsanleihen-Fonds AT ,38 EUR 2,50% Ausschütter EUR 3,00 am Banken Netto-Rentenfonds AT0000A00L ,37 EUR 2,50% Ausschütter EUR 24,50 am Banken Inflationsschutzfonds AT0000A015A0 11,28 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,06 am Banken Währungsfonds (A) AT0000A08SF9 10,82 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,45 am Banken Währungsfonds (T) AT0000A08AA8 11,55 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,09 am Banken Unternehmensanleihen-Fonds (A) AT0000A0A036 11,36 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,59 am Banken Unternehmensanleihen-Fonds(T) AT0000A0A044 12,15 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,13 am AKTIENFONDS ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/Thesaurierung* 3 Banken Amerika Stock-Mix AT ,51 USD 3,50% Thesaurierer USD 0,00 am Banken Dividend Stock-Mix AT ,95 EUR 3,50% Ausschütter EUR 0,34 am Banken Europa Stock-Mix AT ,99 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,01 am Banken Global Stock-Mix AT ,38 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,02 am Banken Österreich-Fonds AT ,32 EUR 3,50% Ausschütter EUR 0,80 am Generali EURO Stock-Selection (A) AT ,86 EUR 5,00% Ausschütter EUR 0,20 am Generali EURO Stock-Selection (T) AT ,23 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,03 am Banken Nachhaltigkeitsfonds AT ,82 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,00 am * (KESt-Auszahlung) ** Rücknahmegebühr *** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 20a (7) InvFG am Ende des Dokuments

16 FONDSÜBERBLICK Technische Daten Stichtag: DACHFONDS ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/Thesaurierung* 3 Banken Aktien-Dachfonds AT ,25 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,00 am Banken Vorsorge-Mix Klassik AT ,25 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,51 am Banken Vorsorge-Mix Wachstum AT ,83 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,01 am Banken Vorsorge-Mix Dynamik AT ,96 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,05 am Banken Vorsorge-Mix Aktiv AT ,50 EUR 4,50% Thesaurierer EUR 0,02 am Banken Emerging-Mix AT ,97 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,01 am Banken Renten-Dachfonds (A) AT ,35 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,55 am Banken Renten-Dachfonds (T) AT ,44 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,14 am Banken European Top-Mix AT ,67 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,01 am MANAGEMENTKONZEPTE ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/Thesaurierung* 3 Banken Wertsicherungsfonds I AT ,98 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,53 am Banken Portfolio-Mix (A) AT ,26 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,20 am Banken Portfolio-Mix (T) AT ,77 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,03 am Banken Absolute Return-Mix (A) *** AT ,61 EUR 5,00% Ausschütter EUR 0,40 am Banken Absolute Return-Mix (T) *** AT ,30 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,08 am Banken Protect Plus-Fonds AT0000A04H59 7,94 EUR 5,00% Ausschütter EUR 0,50 am Banken Immo-Strategie AT0000A07HD9 8,77 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,03 am Banken Sachwerte-Fonds *** AT0000A0ENV1 11,11 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,06 am SPEZIALTHEMEN ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/Thesaurierung* 3 Banken Top-Rendite 2014 AT0000A0CXQ4 113,80 EUR 1,00% ** Ausschütter EUR 5,00 am Banken Top-Rendite 2013 AT0000A0DJR9 106,55 EUR 0,75% ** Ausschütter EUR 4,30 am Banken KMU-Fonds AT0000A06PJ1 10,37 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,07 am Banken Top-Rendite 2014/2 AT0000A0EX77 107,06 EUR 0,75% ** Ausschütter ab Banken Hochzins 2015 AT0000A0EX85 112,56 EUR 0,75% ** Ausschütter ab Banken Dividenden Strategie 2015 ATDIVIDENDE0 98,07 EUR 0,75% ** Ausschütter ab Banken Dividenden Strategie 2015/2 AT0000A0KLD0 96,13 EUR 0,75% ** Ausschütter ab * (KESt-Auszahlung) ** Rücknahmegebühr *** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 20a (7) InvFG am Ende des Dokuments

17 FONDSÜBERBLICK Performance ANLEIHEFONDS ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Euro Bond-Mix (A) AT ,40 2,60 4,13 2,58 2,73 3 Banken Euro Bond-Mix (T) AT ,80 2,60 4,11 2,60 2,71 3 Banken Europa Bond-Mix AT ,72 3,58 5,03 4,50 4,77 3 Banken Short Term Eurobond-Mix AT ,29 3,18 3,70 1,70 1,70 3 Banken Long Term Eurobond-Mix (A) AT ,38 4,03 6,98 7,32 8,10 3 Banken Long Term Eurobond-Mix (T) AT ,36 4,03 6,96 7,37 8,09 3 Banken Emerging Market Bond-Mix AT ,68 4,57 4,75 12,24 12,02 3 Banken Staatsanleihen-Fonds AT ,29 4,24 6,11 4,73 4,84 3 Banken Netto-Rentenfonds AT0000A00L ,30 6,01 3,24 3,42 3 Banken Inflationsschutzfonds AT0000A015A ,27 3,48 1,88 1,52 3 Banken Währungsfonds (A) AT0000A08SF ,99 5,00 4,71 3 Banken Währungsfonds (T) AT0000A08AA ,98 4,97 4,69 3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds (A) AT0000A0A ,25 4,27 4,45 3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds(T) AT0000A0A ,23 4,24 4,42 Stichtag: AKTIENFONDS ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Amerika Stock-Mix in USD AT ,51 0,92-6,42 10,89 6,87 3 Banken Dividend Stock-Mix AT ,57-0,01-5,61 16,06 9,41 3 Banken Europa Stock-Mix AT ,44-2,76-9,26 11,34 6,77 3 Banken Global Stock-Mix AT ,88-4,98-8,64 14,44 8,46 3 Banken Österreich-Fonds AT ,15-1,48-9,22 14,93 18,12 Generali EURO Stock-Selection (A) AT ,54-3,06-13,71-1,45-7,05 Generali EURO Stock-Selection (T) AT ,55-3,08-13,72-1,50-7,04 3 Banken Nachhaltigkeitsfonds AT ,17 0,11-7,86 7,79 2,51 Quelle: Profit-Web (OeKB) *** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 20a (7) InvFG am Ende des Dokuments

18 FONDSÜBERBLICK Performance DACHFONDS ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Aktien-Dachfonds AT ,24-1,17-4,09 22,90 15,82 3 Banken Vorsorge-Mix Klassik AT ,56 2,62 3,42 9,23 7,63 3 Banken Vorsorge-Mix Wachstum AT ,03-1,73-4,97 18,82 12,62 3 Banken Vorsorge-Mix Dynamik AT ,10 1,38 0,82 12,36 9,29 3 Banken Vorsorge-Mix Aktiv AT ,68-0,09-2,04 15,61 11,10 3 Banken Emerging-Mix AT ,44 6,88-1,59 26,68 20,03 3 Banken Renten-Dachfonds (A) AT ,02 3,85 5,65 8,73 7,45 3 Banken Renten-Dachfonds (T) AT ,90 3,86 5,66 8,74 7,53 3 Banken European Top-Mix AT ,15-0,61-7,83 19,52 14,71 Stichtag: MANAGEMENTKONZEPTE ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Wertsicherungsfonds I AT ,36 1,80 0,73 1,14 0,42 3 Banken Portfolio-Mix (A) AT ,52-1,15-2,55 4,66 2,03 3 Banken Portfolio-Mix (T) AT ,43-1,17-2,60 4,69 2,11 3 Banken Absolute Return-Mix (A) *** AT ,84 2,46-0,08 5,71 4,46 3 Banken Absolute Return-Mix (T) *** AT ,84 2,46-0,09 5,67 4,41 3 Banken Protect Plus-Fonds AT0000A04H ,87-4,17-9,21-11,42 3 Banken Immo-Strategie AT0000A07HD ,88-2,67 0,00 1,62 3 Banken Sachwerte-Fonds *** AT0000A0ENV ,60 6,93 5,92 SPEZIALTHEMEN ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Top-Rendite 2014 AT0000A0CXQ ,63 5,11 5,06 3 Banken Top-Rendite 2013 AT0000A0DJR ,55 4,88 4,62 3 Banken KMU-Fonds AT0000A06PJ ,64 1,94 3,78 3,17 3 Banken Top-Rendite 2014/2 AT0000A0EX ,54 6,12 5,66 3 Banken Hochzins 2015 AT0000A0EX ,62 12,70 9,60 3 Banken Dividenden Strategie 2015 ATDIVIDENDE ,93 3 Banken Dividenden Strategie 2015/2 AT0000A0KLD ,87 Quelle: Profit-Web (OeKB) *** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 20a (7) InvFG am Ende des Dokuments

19 Herausgeber und Medieninhaber: 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h. A-4020 Linz, Untere Donaulände 28, Tel. 0732/ , Fax 0732/ DISCLAIMER: Bei dieser Publikation handelt es sich um eine unverbindliche Marketing-Mitteilung, welche ausschließlich der Information der Anleger dient und keinesfalls ein Angebot, eine Aufforderung oder eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Tausch von Anlage- oder anderen Produkten darstellt. Die zur Verfügung gestellten Informationen basieren auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Personen zum Zeitpunkt der Erstellung. Es können sich auch (je nach Marktlage) jederzeit und ohne vorherige Ankündigung Änderungen ergeben. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Es wird keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen sowie der herangezogenen Quellen übernommen, sodass etwaige Haftungs- und Schadenersatzansprüche, die insbesondere aus der Nutzung oder Nichtnutzung bzw. aus der Nutzung allfällig fehlerhafter oder unvollständiger Informationen resultieren, ausgeschlossen sind. Die getätigten Aussagen und Schlussfolgerungen sind unverbindlich und genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse der Anleger hinsichtlich Ertrag, Risikobereitschaft, finanzieller und steuerlicher Situation. Eine Einzelberatung durch eine qualifizierte Fachperson ist notwendig und wird empfohlen. Vor einer eventuellen Entscheidung zum Kauf der in dieser Publikation erwähnten Investmentfonds sollte der jeweilige Verkaufsprospekt, als alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen durchgelesen werden. Die veröffentlichten Verkaufsprospekte der in dieser Publikation erwähnten Fonds in ihrer aktuellen Fassung stehen dem Interessenten unter sowie den inländischen bzw. ausländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Zu beachten ist weiters, dass in der Vergangenheit erzielte Erträge keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zulassen. Die dargestellten Wertentwicklungen berücksichtigen keine Ausgabe- und Rücknahmegebühren sowie Fondssteuern. Jegliche unautorisierte Verwendung dieses Dokumentes, insbesondere dessen gänzliche bzw. teilweise Reproduktion, Verarbeitung oder Weitergabe ist ohne vorherige Erlaubnis untersagt. WARNHINWEIS GEMÄSS 20a (7) INVFG Die Finanzmarktaufsicht warnt: Der 3 Banken Absolute Return-Mix, Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG, kann bis zu 45 % v.h. in Veranlagungen gemäß 20a Abs. 1 Z.3 InvFG (Alternative Investments) investieren, die im Vergleich zu traditionellen Anlagen ein erhöhtes Anlagerisiko mit sich bringen. Insbesondere kann es bei diesen Veranlagungen zu einem Verlust bis hin zu einem Totalausfall des darin veranlagten Kapitals kommen. Die Finanzmarktaufsicht warnt: Der 3 Banken Sachwerte-Fonds, Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG, kann bis zu 30 % v.h. in Veranlagungen gemäß 20a Abs. 1 Z.3 InvFG (Alternative Investments) investieren, die im Vergleich zu traditionellen Anlagen ein erhöhtes Anlagerisiko mit sich bringen. Insbesondere kann es bei diesen Veranlagungen zu einem Verlust bis hin zu einem Totalausfall des darin veranlagten Kapitals kommen. RECHTLICHER HINWEIS FÜR DEUTSCHLAND: Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass folgende Fonds in Deutschland nicht zum Vertrieb zugelassen sind, und die diese Fonds betreffenden Angaben ausschließlich für Österreich Gültigkeit haben: Generali EURO Stock-Selection, 3 Banken Absolute Return-Mix, 3BG-Alternatives, 3 Banken EU Spezial Bond-Mix, 3 Banken Netto-Rentenfonds, 3 Banken KMU-Fonds, 3 Banken Sachwerte-Fonds, 3 Banken Dividenden Strategie 2015/2. Ausführliche, auf den letzten Stand gebrachte Verkaufsprospekte sämtlicher anderer in dieser Publikation angeführten Fonds, liegen für Sie kostenlos bei der Oberbank AG, Zweigniederlassung Bayern, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, auf. Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an die Mitarbeiter der 3 Banken Gruppe, sowie an die Berater der Generali-Gruppe. fondsjournal@3bg.at WISSEN WAS MEHR BRINGT