Der PFS Pensionskassen Index: Starke Performance im 1. Halbjahr

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1 Der PFS Pensionskassen Index: Starke Performance im 1. Halbjahr Für das erste Halbjahr 2014 verzeichnete der PFS Pensionskassen Index eine Rendite von 4,10%. Die BVG-Mindestverzinsung wurde somit deutlich übertroffen. Die BVG-Mindestverzinsung (2014: 1,75% p.a.), wie auch der PFS Pensionskassen Index ausgehend von 100 zu Mitte des Jahres 2007, stieg Mitte 2014 auf den Stand von 114,74 Punkte an. Die Differenz zwischen der BVG-Mindestverzinsung und dem PFS Pensionskassen Index ( Punkte) hat sich vergrössert und liegt per 30. Juni 2014 bei 3,55 Punkten (Differenz 2013: 0,13 Punkte). Damit liegt die effektiv erzielte Rendite der Pensionskassenvermögen endlich deutlich über den Vorgaben des Bundesrates betreffend Verzinsung der Altersguthaben von aktiv Versicherten. PFS Pensionskassen Index

2 Anlageallokation In der Anlageallokation 2014 sind einzelne Verschiebungen gegenüber dem Vorjahr erkennbar. Diese lassen sich meist auf die Bewegungen der Märkte und nicht auf aktive Entscheide zurückführen. Die taktische Untergewichtung der Obligationen CHF bzw. die Übergewichtung der Liquidität bleibt auf hohem Niveau konstant. Dies legt den Schluss nahe, dass die Pensionskassen sich betreffend Duration am kürzeren Ende positionieren und eher steigende Zinsen erwarten bzw. aufgrund des historisch tiefen Zinsniveaus in Obligationen CHF wenig Renditepotential sehen. Die Anlagen in CHF haben sich von 65% auf 63% reduziert. Einzelne Pensionskassen nehmen nach wie vor eine Erweiterung der BVV2 (Fremdwährungsallokation) in Anspruch, während andere ihre Anlagen in Fremdwährungen zumindest teilweise absichern. Anlageallokation über die letzten 5 Jahre Auffallend bei der Verteilung der einzelnen Anlagekategorien ist die enorm grosse Spannweite der Liquiditätsallokation und etwas weniger bei den Obligationen. Die Einschätzungen über die Zinsentwicklung scheinen sich in naher Zukunft stark zu differieren. Ebenfalls gross ist die Spannweite bei den Immobilien Schweiz. Hier sind aber eher die fehlenden Investitionsmöglichkeiten der Grund für die unter-schiedlichen Allokationen. Interessant ist, dass betreffend den Aktien-engagements doch relativ grosse Übereinstimmung herrscht. Alternative Anlagen, Immobilien Ausland und Hypotheken spielen in den Allokationen der von der PFS verwalteten Pensionskassen eine untergeordnete Rolle. Seite 2

3 Minimal- und Maximalwerte Q Rendite Anlagekategorien Alle Anlagekategorien schliessen im laufenden Jahr mit einem Plus. Die Immobilien Ausland erzielten die höchste Rendite. Das Aktienuniversum (Schweiz, Welt und Emerging Markets) erzielte ebenfalls sehr starke Renditen mit einer Streuung zwischen 5,88% und 7,91%. Die grösste monatliche Volatilität erreichten dabei die Aktien Emerging Markets. Zum einen erzielten diese zweimal das beste Monatsergebnis (rot), zum anderen aber auch einmal das Schlechteste (orange). Demgegenüber stehen die tiefen Renditen der Hypotheken und der Liquidität, welche durch das niedrige Zinsumfeld geprägt war und gerade ein leicht positives Ergebnis erreichte. Im laufenden Jahr schloss einzig der Januar mit negativen Renditen. Die höchste Monatsrendite wurde Mai mit +1,45% erzielt, dank einem sehr guten Aktienmonat. Rendite Anlagekategorien 1. Halbjahr 2014 Rendite 2014 Jan Feb Mrz Apr Mai Jun YTD Liquidität 0.05% -0.08% 0.06% 0.01% 0.03% -0.02% 0.05% Obligationen CHF 1.68% -0.03% 0.30% 0.67% 0.61% 0.26% 3.54% Obligationen FW 1.43% -0.07% 0.49% 0.88% 1.59% 0.11% 4.49% Aktien Schweiz 0.04% 4.14% 0.56% 1.54% 2.56% -1.10% 7.91% Aktien Ausland -2.37% 2.78% 0.37% 1.00% 3.24% 0.81% 5.88% Aktien EM -5.55% 1.56% 3.34% 0.15% 5.01% 1.74% 6.06% Alternative Anlagen -0.47% 2.73% -0.21% 1.62% 0.46% 2.90% 7.19% Immobilien Schweiz 0.47% 0.06% 0.82% 0.38% 0.21% 0.23% 2.18% Immobilien Ausland 1.46% 2.30% 0.16% 2.50% 3.65% 0.85% 11.39% Hypotheken 0.18% 0.17% 0.17% 0.17% 0.17% 0.17% 1.05% PFS Pensionskassen Index -0.03% 1.19% 0.49% 0.74% 1.45% 0.20% 4.10% Seite 3

4 Rendite-Risiko über fünf Jahre Die Übersicht zeigt die annualisierten Rendite-Risiko-Positionen der einzelnen Pensionskassen über eine Fünf-Jahresperiode. Die annualisierte Rendite des PFS Pensionskassen Index (über fünf Jahre) hat sich per Mitte 2014 auf 5.55% leicht verbessert. Dafür hat sich das annualisierte Risiko auf 3,55% reduziert. Die annualisierte Rendite der BVG-Mindestverzinsung erreicht hingegen nur 1,77%. Im Vergleich zu den Pictet BVG-Indices kann man feststellen, dass im Fünf- Jahresvergleich die durchschnittliche, durch die PFS verwaltete, Pensionskasse ein vergleichbares Rendite-Risiko wie der Pictet BVG 93 Index aufweist. Gegenüber den Pictet BVG 2000 Indexfamilien (ohne Alternative Anlagen und Immobilien) verhalten sich die PFS Pensionskassen ziemlich deckungsgleich. Rendite-Risiko über fünf Jahre Was ist der PFS Pensionskassen Index? Der PFS Pensionskassen Index ist ein aktueller Gradmesser zur finanziellen Lage der beruflichen Vorsorge. Er informiert u.a. über den durchschnittlichen Deckungs-grad und die durchschnittliche Anlageperformance der von der PFS verwalteten Pensionskassen. Die Berechnungen basieren auf Daten der von der PFS verwalteten Pensionskassen wie Jahresrechnung, Investment Report, Wertschriften-buchhaltung und Management Information System (MIS) und gehen bis Juni 2007 zurück. Die durchschnittliche ungewichtete Anlageperformance (nach Abzug der direkten Verwaltungskosten) wird im PFS Pensionskassen Index dargestellt. Der PFS Pensionskassen Deckungsgrad wird aufgrund der Jahresrechnungen aggregiert und daraus der ungewichtete Durchschnitt ermittelt. Grundlage für die Quartals- Deckungsgrade sind die Schätzungen der Anlagecontroller und das PFS Management Seite 4

5 Information System (MIS). Die Veränderungen auf der Passivseite werden dabei nicht im vollen Umfang berücksichtigt. Kontakt PFS Pension Fund Services AG Telefon Sägereistrasse 20 Telefax CH-8152 Glattbrugg Seite 5