Finanzielle Führung auf neuen Wegen in der Pensionskassenberatung

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Silke Jaeger
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1 Finanzielle Führung auf neuen Wegen in der Pensionskassenberatung Dr. Christian Heiniger Praktische Auswirkungen auf Pensionskassen und Umsetzungspotential

2 Ausgangslage Demographie Tiefe Geburtenrate Zunehmende Langlebigkeit Kapitalmarkt Sinkende Renditen von Bundesobligationen Renditepotential mit gleichbleibender Anlagestrategie sinkt Erfordernis zum Eingehen von höheren Anlagerisiken zunehmende Volatilitäten Dauerthema Unterdeckung und Sanierung Solidaritätsgeldströme werden zu einer Belastung für die 2. Säule Solidaritäten zwischen Aktiven und Rentnern Jüngeren und älteren Beitragszahlern Destinatären und der Stiftung (Aufbau Schwankungsreserven) ungleiche Lasten- und Kostenverteilung bis zum Bezug der Leistung 12

und Sanierung Solidaritätsgeldströme werden zu einer Belastung für die 2.

3 Komponenten der Risikofähigkeit maximal tragbare Unterdeckung Verhältnis von Einzahlern zu Leistungsempfängern Verhältnis Vorsorgekapitalien Aktive zu Rentner finanzielle Risikofähigkiet Netto Cash Flow Risikojustierte Sanierungskosten Sanierungsdauer Im Bereich der Risikofähigkeit können die betrachteten Kennzahlen systematisch als untergeordneter Radarchart erfasst werden. Im folgenden werden die Kennzahlen auf der Zeitachse ausgewertet. Je nach Entscheidung entwickelt sich auf der Zeitachse ein anderes Bild.

Sanierungsdauer Im Bereich der Risikofähigkeit können die betrachteten Kennzahlen systematisch als untergeordneter Radarchart erfasst

4 Fazit Heutige Entscheidungen haben wesentliche Auswirkungen auf künftige Eigenschaften der Kasse Geeignete Kennzahlen zeigen, wie sich ein Gesamtbild der Kasse unter verschiedenen Entscheidungsszenarien im Zeitverlauf verändert Es sind nicht nur finanzielle, sondern auch strukturelle und organisatorische Aspekte in die Fortschreibungen einzubeziehen Das oberste Organ hat damit eine echte Informationsgrundlage für Steuerungsentscheidungen

verändert Es sind nicht nur finanzielle, sondern auch strukturelle und organisatorische Aspekte in die

5 Situation der Kasse heute Jahresrechnung und technisches Gutachten Deckungsgrad: 100% Bestandesstruktur Cash Flow Verhältnis Beitragszahler zu Rentenbezüger: 4:1 Beiträge (ohne Eintritte und Einkäufe): CHF +50 Mio Leistungszahlungen (ohne Austritte): CHF -28 Mio Verhältnis von Lohnsumme zu Vermögen Wieviele Beitragsprozente sind 1% Performance: 4.7% Verhältnis von Lohnsumme zu Verpflichtungen Wieviele Beitragsprozente sind 1% Unterdeckung: 4.7% strukturelle Risikofähigkeit intakt Aber: Alle Kennzahlen sind Vergangenheitsbezogen 15

Mio Verhältnis von Lohnsumme zu Vermögen Wieviele Beitragsprozente sind 1% Performance: 4.

6 Heutige Verteilung von Löhnen und Austrittsleistungen Versicherter Lohn Austrittleistungen 50'000' '000'000 40'000' '000'000 30'000' '000'000 20'000' '000'000 10'000'000 50'000' Frauen Männer Frauen Männer Welche Altersklassen tragen vornehmlich eine Sanierung über Beiträge bzw. Minderverzinsung 16

18-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-64 0 18-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-64

7 Was kommt in Zukunft auf die Kasse zu? Die bestehenden Kennzahlen die aus der Jahresrechnung abgeleitet werden können verraten nichts auffälliges Die demografische Struktur der Kasse mit einem hohen Durchschnittsalter lässt auf einen Pensionierungsschub schliessen Die Strukturreform erhöht die Regulierungsdichte und die Verantwortung des Stiftungsrats Kernfrage: Welches sind die Auswirkungen von heutigen Entscheiden auf die zukünftige Entwicklung der Kasse? 17

demografische Struktur der Kasse mit einem hohen Durchschnittsalter lässt auf einen Pensionierungsschub schliessen

8 Zukünftige Entwicklung Bestandesdaten Der Rentnerbestand wächst um den Faktor 3 in 20 Jahren Projektionsjahr Die Deckungskapitalien der Rentner werden 1.5 mal so gross wie die Altersguthaben Projektionsjahr 18

Projektionsjahr Die Deckungskapitalien der Rentner

9 Zukünftige Entwicklung finanzielle Daten Die Sanierungsdauer steigt markant, sowohl auf der Basis von Sanierungsbeiträgen als auch auf der Basis von Nullverzinsungen. Die Sanierungsdauer basiert auf einer 5% Unterdeckung und 3% Sanierungsbeitrag. Projektionsjahr Die Netto Cash Flows sind bereits nach 5 Jahren negativ: Rentenzahlungen übersteigen die Einnahmen aus Beiträgen Liquiditätsplanung wird anspruchsvoller Stressresistenz der Kasse nimmt ab Sanierungsdauer Projektionsjahr 19

Die Sanierungsdauer basiert auf einer 5% Unterdeckung und 3% Sanierungsbeitrag.

10 Konsequenzen bei Nicht-Handeln Die natürliche demographische Entwicklung der Kasse führt zu einer abnehmenden strukturellen Risikofähigkeit der Kasse mit einem Anstieg der Sanierungskosten Die Kombination von zunehmenden Sanierungskosten im Unterdeckungsfall mit zunehmenden Volatilitäten führt zu immer grösseren Risiken für Arbeitgeber und Arbeitnehmer in Bezug auf die Durchführung der beruflichen Vorsorge der Zukunft Die natürliche Entwicklung zeigt eine Verschlechterung sämtlicher Kennzahlen Der Stiftungsrat setzt sich im Sanierungsfall dem berechtigten Vorwurf aus, das Risiko nicht erkannt und nicht rechtzeitig die Weichen für eine Risikominimierung gestellt zu haben 20

und Arbeitnehmer in Bezug auf die Durchführung der beruflichen Vorsorge der Zukunft Die natürliche Entwicklung zeigt eine Verschlechterung sämtlicher Kennzahlen Der

11 So fängt Zukunft an. Swiss Präsentation, Life Pension Ort, Datum Services Dr. Christian Heiniger 21

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