VIERTELJÄHRLICHES NEWSLETTER 1/2016. TD-Fondsempfehlungen

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1 VIERTELJÄHRLICHES NEWSLETTER 1/2016 TD-empfehlungen

2 TD-empfehlungen WILLKOMMEN ZUM VIERTELJÄHRLICHEN UPDATE FRÜHJAHR 2016 Willkommen zur neuesten Ausgabe unseres vierteljährlichen Newsletters. Finden Sie heraus, wie sich unsere empfehlungen im 1. Quartal im Vergleich zu den Branchenindizes entwickelt haben, welche die höchsten und die niedrigsten Renditen erzielt haben und welche hinzugekommen sind oder gestrichen wurden. Trotz der kurzfristigen Volatilität und eines schwierigen Quartals haben wir nach unserer Analyse der verschiedenen Märkte und ihrer allen Grund, optimistisch zu sein. Michelle McGrade, CIO bei TD Direct Investing, erklärt, was Anleger ihrer Ansicht nach bei künftigen Investitionen beachten sollten: Die Marktvolatilität wirkt sich bei den meisten diversifizierten Anlageportfolios kaum auf die langfristige aus und kann Kaufgelegenheiten bieten. Sie werden Verluste nur dann realisieren, wenn Sie bei niedrigen Kursen verkaufen, aber wenn Sie lange genug investiert bleiben, haben Sie eine gute Chancen eine positive Rendite zu erzielen. Wenn die derzeit von den Märkten eingeschlagene Richtung Sie nervös macht, könnten Sie nach Alternativen zu Bargeld Ausschau halten, wie etwa Absolute-Return-, die bestrebt sind, durch Diversifizierung über ein breites Spektrum an Anlageklassen unabhängig von den Marktbedingungen positive Renditen zu erzielen. In dieser Ausgabe: Willkommen zum vierteljährlichen Update Überblick über die langfristige Was ist im Lauf des Quartals passiert? mit den höchsten und niedrigsten Renditen Welche kaufen Sie? : Neuaufnahmen und Streichungen empfehlungen Frühjahr 2016 Es wird darauf hingewiesen, dass die von uns zum Ausdruck gebrachten Meinungen keine persönlichen Empfehlungen darstellen. Das bedeutet, dass wir keine Beurteilung Ihrer Investmentkompetenz und -erfahrung, Ihrer finanziellen Lage oder Ihrer Anlageziele vorgenommen haben. Daher sollten Sie sicherstellen, dass die von Ihnen getätigten Anlageentscheidungen an Ihre persönlichen Verhältnisse angepasst sind. Wenn Sie sich über die Eignung einer bestimmten Anlage unsicher sind oder der Meinung sind, dass Sie eine persönliche Empfehlung benötigen, sollten Sie mit einem entsprechend qualifizierten Finanzberater sprechen. Dieses Dokument stellt keine Finanzberatung dar. Der Wert Ihrer Anlagen und Ihrer Erträge kann steigen oder fallen und Sie erhalten möglicherweise nicht den gesamten angelegten Betrag zurück. Die in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Vor einer Anlageentscheidung sollten Anleger ihre persönliche Finanzlage mit ihren Finanzberatern besprechen. Die folgenden Informationen sind zum Stand vom zutreffend.

3 TD-empfehlungen ÜBERBLICK ÜBER DIE LANGFRISTIGE WERTENTWICKLUNG 24 der 28 in der TD-empfehlungen enthaltenen, die bereits seit fünf Jahren bestehen, erzielten in diesem Zeitraum eine positive absolute Rendite. In demselben Zeitraum erzielte der MSCI World Index eine Rendite von 70,7 % in Euro, 37,1 % in US-Dollar und 52,9 % in Pfund Sterling. Sieben dieser aus einem breiten Spektrum von Anlageklassen übertrafen ihren jeweiligen globalen Index, was zeigt, wie wichtig Diversifizierung ist. Die beste in dem Fünfjahreszeitraum bis zum 31. März 2016 erzielte der BGF World Healthscience, ein auf US-Dollar lautender, der in Unternehmen aus den Bereichen Gesundheit, Arzneimittel, Medizintechnik, medizinische Bedarfsartikel und in die der Biotechnologie anlegt. Rund 75 % des, der im Berichtszeitraum eine Rendite von 89,1 % erzielte, sind in den USA angelegt. Andere mit einer starken 5-Jahres-Performance sind der Jupiter JGF European Growth, der Fidelity World, der Vanguard US 500 Stock Index, der Allianz Europe Small Cap Equity, der Henderson Horizon Global Technology, der Invesco Global Smaller Companies, der Fidelity Global Financial Services und der Schroder ISF UK Equity. Nur vier sind im negativen Bereich, wobei der BGF World Gold und der BGF World Energy von dem Preisrückgang in den Sektoren Energie und Rohstoffe in Mitleidenschaft gezogen wurden. Der Aberdeen Global Asia Pacific Equities fiel in dem Fünfjahreszeitraum um knapp 10 %, während der Fidelity Emerging Markets eine positive Rendite knapp verfehlt hat. Die in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Quelle: Morningstar Direct. Stand: 31. März Gesamtrenditen in den währungen.

4 TD-empfehlungen RÜCKBLICK AUF DAS QUARTAL Die Märkte litten unter einem extrem volatilen Quartal, in dem die globalen Aktienmärkte im Januar bedeutende Verluste erlitten. Mitte Februar erholten sich die Aktienmärkte, und die meisten liegen bis dato wieder im Plus. Die Volatilität am chinesischen Aktienmarkt beeinträchtigte die Stimmung an allen Märkten. Das Wachstum des chinesischen Marktes bleibt weiter unter Beobachtung, während das Land versucht, eine harte Landung zu vermeiden. Mittlerweile glauben aber einige daran, dass China den Übergang zu einem Modell des langsameren und stärker vom Inlandsverbrauch getragenen Wachstums schaffen wird. Die Schwellenmärkte verzeichneten eine Erholungsrally und sind im Vergleich zu den Industrieländern günstig bewertet. Öl stabilisierte sich bei rund 40 USD pro Barrel, was die Märkte aufatmen ließ. Gold schnitt mit +19,1 % am besten ab, da die Anleger in sichere Anlagen flüchteten, um sich vor der Volatilität des Marktes zu schützen. Andere defensive Sektoren wie Versorger, Basiskonsumgüter, Grundstoffe und Industriewerte verzeichneten eine Erholung, nachdem sie sich im Jahr 2015 überwiegend schwach entwickelt hatten. Das Gesundheitswesen, Finanztitel und japanische Aktien erzielten im Berichtszeitraum die stärkste Underperformance. Der US-Markt verzeichnete seine größte vierteljährliche Erholung seit Anleihen erzielten im Berichtszeitraum allesamt eine positive Rendite, da die Anleger sicheren Anlagen den Vorzug gaben. Die Europäische Zentralbank senkte den Leitzins in den negativen Bereich und versprach, das Volumen ihrer Anleihekäufe auf 80 Mrd. EUR zu erhöhen. Die in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Quelle: Morningstar Direct. Stand: 31. März Gesamtrenditen in USD.

5 TD-empfehlungen WERTENTWICKLUNG: FONDS MIT DEN HÖCHSTEN UND NIEDRIGSTEN RENDITEN mit den höchsten Renditen im letzten Quartal Am besten schnitten im ersten Quartal auf US-Dollar lautende ab. Spitzenreiter war der BGF World Gold, der im Berichtszeitraum 39,6 % hinzugewann. Der investiert vornehmlich in Goldminenunternehmen, die starke Kursgewinne erzielt haben. Seine Benchmark, der FTSE Gold Mines Index, verzeichnete im Februar seinen höchsten Monatsgewinn seit September 1988, und der Goldpreis stieg allein im Februar um 10,4 %. Die Erholung im Bereich Energie und Ressourcen wird an der starken Performance des BGF World Energy ersichtlich, der eine Rendite von 5,8 % erzielte. Der legt sein Vermögen vorwiegend in Unternehmen an, die in den Bereichen Gewinnung,, Produktion und Verteilung von Energie tätig sind. Die größten Positionen bestehen in Royal Dutch Shell und Exxon Mobil. Andere, die in dem Quartal eine gute verzeichneten, decken ein breites Spektrum an Anlageklassen ab, darunter der Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return, der Henderson Horizon Global Property Equities, der Templeton Emerging Markets Bond und der Fidelity US High Yield. Der Schroder ISF Asian Equity Yield zählte im Berichtszeitraum zu den Spitzenreitern. In Asien Erträge zu erzielen, ist eine besondere Herausforderung. In der Tat sind einige asiatische Märkte immer noch ineffizient, weil viele asiatische Anleger Händler sind. Versierten, erfahrenen managern gelingt es aber, Wachstumsunternehmen mit attraktiven Renditen ausfindig zu machen. Allerdings befinden sich die meisten Schwellenmärkte noch in der. Wir beobachten dort jedoch eine fundamentale Verlagerung der Unternehmenskultur und stellen fest, dass sich die Haltung der Unternehmen bezüglich der Rückzahlung von Vermögenswerten an die Aktionäre ändert. mit den niedrigsten Renditen im letzten Quartal Der Fidelity Global Financial Services lautet auf Euro und legt in Unternehmen an, die Finanzdienstleistungen für Verbraucher und Industrie erbringen. Das Finanzsegment war der Sektor mit der zweitschwächsten Performance in dem Quartal, was sich negativ auf die Rendite des auswirkte. Sie fiel in dem Dreimonatszeitraum um 9,9 %. In den letzten fünf Jahren erzielte der jedoch eine positive Rendite, wenn auch weniger als der MSCI World Index in Euro. Die meisten, die in dem Quartal eine Underperformance erzielten, lauteten auf Euro. Die europäischen Aktienfonds Allianz Europe Small Cap Equity, Jupiter JGF European Growth, NN (L) European High Dividend, Vanguard European Stock Index und Parvest Equity Best Selection Euro erlitten im Berichtszeitraum Verluste, da der Aktiensektor Europa ohne Großbritannien um 2,3 % fiel. Der BGF World Healthscience, ein auf US-Dollar lautender, erzielte die zweitschwächste Performance in dem Quartal. Das Gesundheitswesen bildete mit -6,6 % das Schlusslicht. Darüber hinaus erzielten u.a. der Fidelity World, der Pictet Premium Brands und der Templeton Global Bond eine Underperformance.

6 TD-empfehlungen FONDS ENTWICKLUNG Die in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Quelle: Morningstar Direct. Stand: 31. März Gesamtrenditen in den währungen.

7 TD-empfehlungen WELCHE FONDS KAUFEN SIE? Eine Mischung aus Kern- und Spezialfonds Obwohl das Quartal sich für die Märkte schwierig gestaltete, kauften viele TDDII-Kunden aus unserer empfehlungen. Wir freuen uns, dass unsere Kunden verstehen, wie wichtig es ist, trotz der kurzfristigen Volatilität an einem langfristigen Investitionsplan festzuhalten, insbesondere dann, wenn aus den Branchendaten ersichtlich wird, dass zahlreiche Privatanleger den Märkten den Rücken kehren. Die Kunden investierten ihre Vermögenswerte in eine ganze Reihe von, darunter Kernaktienfonds und Spezialfonds. TOP 10 DIE BELIEBTESTEN FONDS 1. Vanguard US 500 Stock Index 2. Jupiter Global Fund European Growth 3. Vanguard European Stock Index 4. Schroder International Selection Fund UK Equity 5. BlackRock Global Funds World Energy Fund 6. BlackRock Global Funds World Healthscience Fund 7. BlackRock Global Funds World Gold Fund 8. Fidelity Funds Euro Balanced Fund 9. Henderson Horizon Fund Global Property Equities Fund 10. Templeton Emerging Markets Bond fund Am meisten gekaufte Der beliebteste nach Vermögenswerten war der Vanguard US 500 Stock Index. Der bildet den S&P 500 Index nach. Da es bekanntermaßen für aktive manager schwierig ist, US-Large-Cap-Benchmarks zu übertreffen, ist es sinnvoll, ein Engagement über einen solchen passiven einzugehen. Dies zeigt sich auch daran, dass Anleger in Zeiten extremer Marktvolatilität immer häufiger Indexfonds gegenüber ihren aktiven Pendants bevorzugen. Der am zweithäufigsten gekaufte war der BlackRock Global Funds World Gold, der im ersten Quartal eine sehr ansehnliche Rendite von 39,6 % erzielte. Der profitierte vom Anstieg des Goldpreises, da die Anleger angesichts der Marktvolatilität eine gewisse Sicherheit suchten. Der Schroder ISF UK Equity war einer der am meisten gekauften, bei dem die Kunden trotz des volatilen Umfelds nicht zögerten, in risikoreiche Anlagen zu investieren. Die europäischen JGF Jupiter European Growth, Vanguard European Stock Index und Fidelity Funds Euro Balanced zählten ebenfalls zu den beliebtesten, da die Anleger sowohl an den Aktien- als auch an den Anleihemärkten in ganz Europa Chancen sahen.

8 Additions & Removals Fund Changes

9 TD-empfehlungen ERGÄNZUNGEN DER LISTE Jupiter European Growth NEU Einloggen und kaufen Risiko Morningstar TD Laufende Performance Profil Analyst Rating Ausgabeaufschlag Kosten Gebühr 6/7 0% 1.72% 0% Ziel des Der investiert in eine Palette von dynamischen Unternehmen mit langfristigem Wachstum und Sitz in Europa (einschließlich des Vereinigten Königreichs), die am Wachstum des weltweiten Handels und der weltweiten Produktivität beteiligt sind. Der Manager konzentriert sich auf Unternehmen, die Gewinnwachstum und -margen über einen langen Zeitraum aufrechterhalten können und sich durch eine gute Rentabilität und ein bewährtes Produkt- und Geschäftsmodell auszeichnen. Was spricht für den Kauf dieses? Der hat einen talentierten langjährigen Manager, der Mitglied eines äußerst erfahrenen Teams für europäische Aktien ist, und wendet einen Due-Diligence- Prozess sowie einen kohärenten Ansatz an. Manager Alexander Darwall wählt die Aktien ausschließlich gemäß dem Bottom-Up-Ansatz nach einer gründlichen fundamentalen Analyse aus. Er bevorzugt Unternehmen mit nachweislicher Erfolgsbilanz und klaren Geschäftsplänen, deren Managementteams bewiesen haben, dass sie über unternehmerische Initiative verfügen und dem Prinzip einer guten Unternehmensführung folgen. Dieser Ansatz führt zu einem konzentrierten Portfolio, das sich durch umfangreiche Positionen in Aktien, Sektoren und Ländern auszeichnet. Durch seine Anlageerfahrung unter verschiedenen Marktbedingungen verfügt Darwall über das Selbstvertrauen und die Kompetenzen, die erforderlich sind, um diese Art von Strategie gut umzusetzen. manager Alex Darwall kam 1995 zu Jupiter und leitet seinen Europa-ohne-Großbritannien- Schwesterfonds seit Er übernahm diesen im April 2007 und leitet ihn unabhängig, wobei er auf die Kompetenzen und Erfahrung des Teams für europäische Aktien zurückgreift. 1 4

10 TD-empfehlungen ERGÄNZUNGEN DER LISTE Schroder UK Equity NEU Einloggen und kaufen Risiko Morningstar TD Laufende Performance Profil Analyst Rating Ausgabeaufschlag Kosten Gebühr 6/7 0% 1.66% 0% Ziel des Der strebt Kapitalzuwachs und Erträge durch Anlagen in britischen Aktien an. Die Anlage erfolgt in einem ausgewogenen Portfolio aus erstklassigen Unternehmen, das darauf ausgerichtet ist, höhere unmittelbare Erträge zu generieren als sie mit erzielt werden können, die sich ausschließlich auf Kapitalzuwachs konzentrieren. Was spricht für den Kauf dieses? Die Anlagephilosophie legt den Schwerpunkt auf Aktien, die aus der Gunst der Anleger gefallen sind, oder verkannte Aktien, was manager Alex Breese die Flexibilität verleiht, in klassische Aktien, die sich in einer Erholungsphase befinden, und in Wachstumsaktien mit einem unterschätzten Ertragspotenzial zu investieren. Breese versucht auch, seine Gewinner zu steuern, was zu einem leicht substanzwertorientierten Portfolio führt. Der Manager baut das Portfolio nach dem Bottom-Up-Ansatz auf. Diese Portfoliostruktur und sein Anlagestil führen dazu, dass der auf Sektorebene erheblich vom Index abweichen kann. Seit Breese die Leitung des übernahm, erzielt er eine gute. manager Alex Breese kam im Juli 2013 zu Schroders und übernahm die Leitung dieses und seines im Vereinigten Königreich domizilierten Pendants. Er begann seine berufliche Laufbahn im Mai 2005 bei Neptune, wo er Leiter des Segments britische Aktien wurde. Von Ende 2006 bis Anfang 2013 war er leitender Manager des Neptune UK Special Situations, bei dem er einen ähnlichen Prozess verwendete wie derjenige, der derzeit bei diesem zum Einsatz kommt. Bei der Leitung des wird er von dem Manager Philip Matthews und dem Analysten Tom Grady unterstützt. 2 4

11 TD-empfehlungen ERGÄNZUNGEN DER LISTE First State Global Listed Infrastructure NEU Einloggen und kaufen Risiko Morningstar TD Laufende Performance Profil Analyst Rating Ausgabeaufschlag Kosten Gebühr 5/7 0% 1.70% 0% Ziel des Der investiert in die Aktien von Unternehmen, die rund um die Welt im Bereich Infrastruktur tätig sind. Der Infrastruktursektor umfasst Versorgung (z. B. Wasser und Strom), Autobahnen und Eisenbahnen, Flughafendienstleistungen, Seehäfen und damit verbundene Dienstleistungen sowie Öl- und Gaslagerung und -transport. Der legt nicht direkt in Infrastrukturanlagen an. Der ist konzentriert, investiert in ca. 40 Aktien und legt in der Regel vorwiegend in Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung an. Was spricht für den Kauf dieses? Die Manager sind bestrebt, attraktive langfristige Erträge durch Anwendung eines pragmatischen Bottom-Up-Ansatzes zu erzielen. Durch ihren Anlageprozess sollen erstklassige Unternehmen mit attraktiven Substanzmerkmalen identifiziert werden, wobei sie auch makroökonomische und geopolitische Risiken und deren potenzielle Auswirkungen auf das Gesamtportfolio berücksichtigen. Ihr Anlageprozess und ihr Bestreben, das Kapital der Anleger zu erhalten, führt dazu, dass der Schwerpunkt des Portfolios im Normalfall auf den Betreibern von Infrastrukturanlagen, vornehmlich in Industrieländern, liegt. manager Peter Meany verwaltet diesen seit seiner Auflegung im Oktober Unterstützt wird er dabei von Co- Manager Andrew Greenup, mit dem er das Infrastrukturbeteiligungsgeschäft von First State aufgebaut hat, und einem engagierten Team von Analysten. Sie alle haben Erfahrung im Infrastruktursektor. Meanys fundiertes Wissen und Know-how im Infrastruktursektor in Verbindung mit seinem Bewusstsein für breitere Top-Down- en ermöglichten es ihm, den Prozess, der hinter diesem Angebot steht, effektiv umzusetzen. 3 4

12 TD-empfehlungen ERGÄNZUNGEN DER LISTE First State Global Resources NEU Einloggen und kaufen Risiko Morningstar TD Laufende Performance Profil Analyst Rating Ausgabeaufschlag Kosten Gebühr 7/7 0% 1.73% 0% Ziel des Der bietet Anlegern ein Engagement in einem diversifizierten Portfolio aus Aktien, die sich auf Rohstoffe und natürliche Ressourcen beziehen. Der legt in der Regel vorwiegend in Unternehmen mit höherer Marktkapitalisierung an, obwohl das Team auch in kleinere Unternehmen investiert, bei denen die Qualität der Vermögenswerte zu einem höheren Wachstum führen kann, das sich nicht im Anteilspreis niederschlägt. Was spricht für den Kauf dieses? Ziel des Teams ist es, attraktive langfristige Anlagemöglichkeiten durch detaillierte Unternehmensanalysen zu identifizieren und dabei auch die makroökonomischen Faktoren und ihre Auswirkungen auf die Ressourcen zu berücksichtigen. Der Schwerpunkt liegt auf erstklassigen Produzenten, deren Produktionskosten im gesamten Sektor niedrig sind, da das Team davon ausgeht, dass das zu höheren Anlagerenditen mit einem geringeren Risiko führen wird. Die strikte Einhaltung eines langfristigen Fokus auf erstklassige Produzenten durch das Team hat sich im Laufe der Zeit bewährt. manager Der wird von einem hervorragend besetzten Team unter der Leitung von Dr. Joanne Warner verwaltet, das über umfassende Kompetenzen sowohl bei der Analyse von Rohstoffunternehmen als auch bei der Anlage in Kapitalmärkten verfügt. Die Kompetenz und Erfahrung des Teams sind ein wesentliches Merkmal dieses und kommen der Ausführung des klar definierten Anlageprozesses zugute. 4 4

13 TD-empfehlungen ÄNDERUNGEN ODER STREICHUNGEN Aberdeen Asset Management hat beschlossen, die folgenden beiden aus der Palette seiner weltweiten Aktienstrategien zu liquidieren: Aberdeen Global Ethical World Equity Fund Aberdeen Global World Equity Dividend Fund Da die beiden größten Investoren dieser ihre Anteile zurückgezogen haben. Aufgrund des daraus resultierenden geringen Volumens dieser ist es nach Auffassung von Aberdeen im Interesse der verbleibenden Anteilinhaber, die zu schließen und den Anlegern ihr Geld zurückzuzahlen. Beide Manager verwalten weiterhin andere des Unternehmens mit ähnlichen Strategien.

14 TD-empfehlungen TD-FONDSEMPFEHLUNGEN Empfohlene Aktienfonds GLOBAL Wachstum Fidelity World Small Cap Invesco Global Small Cap Equity USA Wachstum BlackRock Global Funds US Growth Wertpotenzial Franklin Mutual Beacon Gemischt Vanguard US 500 Stock Index EUROPA Wachstum Parvest Equity Best Selection Europe Wachstum Jupiter European Growth Class NEU Ertrag NN European High Dividend Gemischt Vanguard European Stock Index Small Cap Allianz Europe Small Cap Equity GROßBRITANNIEN Wachstum Schroder UK Equity NEU Empfohlene Spezialfonds IMMOBILIEN Indirekt Henderson Horizon Global Property Equities BRANCHEN Technologie Henderson Horizon Global Technology ABSOLUTE RETURN MULTI ASSET Finanzen Gesundheitswesen Luxusmarken Infrastruktur Rohstoffe Edelmetalle Fidelity Global Financial Services BlackRock Global Funds World Healthscience Pictet Premium Brands First State Global Listed Infrastructure NEU First State Global Resources NEU BlackRock Global Funds World Gold Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return Fidelity Euro Balanced ASIEN Wachstum Aberdeen Global Asia Pacific Equity Ertrag Schroder ISF Asian Equity Yield SCHWELLENMÄRKTE Wachstum Fidelity Emerging Markets Empfohlene Rentenfonds EUR Unternehmensanleihen Invesco Euro Corporate Bond Unternehmensanleihen hochverzinslich HSBC GIF Euro High Yield Bond USD Unternehmensanleihen hochverzinslich Fidelity US High Yield GLOBAL Anleihen Global Templeton Global Bond Anleihen Schwellenländer Templeton Emerging Markets Bond

15 TD-empfehlungen RECHTLICHER HINWEIS Bankdienstleistungen werden von TD Bank International S.A. (einer Tochtergesellschaft der Toronto-Dominion Bank) erbracht. Eingetragen in Luxemburg unter der Nr. B Geschäftssitz: 46a avenue J.-F. Kennedy L-2958 Luxemburg. Reguliert durch die Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). USt-ID-Nr. LU TD Direct Investing International S.A. ist der Markenname, unter dem die TD Bank International S.A. (im Folgenden die Bank ) über alle verfügbaren Kommunikationskanäle Dienstleistungen erbringt und Informationen bereitstellt.