Technische Chartanalyse

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1 Technische Chartanalyse Europäischer Rentenmarkt Chartbilder Euro Bund Future; Euro Bobl-Future; Euro Schatz-Future Aktuelle Notiz: 6,99 (9: Uhr) I Montag,. Mai 6 Tagestendenz für den..6: 6,6 6,7 W-Formation Die wichtigsten volkswirtschaftlichen Daten: 9: Uhr: Einkaufsmanagerindex DE (stabil erwartet) : Uhr: Einkaufsmanagerindex EU (stabil erwartet) : Uhr: Markit Flash-PMI US (stabil erwartet) Euro Bund-Future Technische Analyse vom..6 Aktuelle Notiz: 6,99 (9: Uhr) Der Euro Bund-Future (EBF) befindet sich nach wie vor in einer nachhaltigen und nun seit knapp sieben Jahre andauernden Aufwärtsbewegung. Diese begann im Januar 9 und zeigt sich bis dato trotz einiger Rücksetzer nach wie vor nachhaltig intakt. Die Dynamik nahm zuletzt allerdings vorübergehend ab. Seit dem. Mai geht es nun aber wieder in Richtung neues Allzeit-Hoch. Die markttechnischen Indikatoren zeigen sich aktuell überwiegend neutral. Der RSI generiert allerdings ein kurzfristiges Kaufsignal. Das Erreichen der 6,6 würde zugleich die Ausbildung einer charttechnischen W-Formation bedeuten. Die Candlestick-Analyse ergibt weiterhin eine gut fundierte charttechnische Unterstützung bei 6, bis zu 6,7. Diese Zone sollte auch mittelfristig halten. Nach unten sind die Risiken damit recht gut abgefedert. Beachten Sie bitte auch die langfristigen Chartbilder des Euro-Bobl-Futures sowie des Euro Schatz-Futures (Seite ). Einen Überblick zu Inflation, Renditen und Zinsniveau finden Sie auf den Seiten und. Nächste charttechnische Widerstände: 6,7 / 6,6 Oberes Bollinger-Band: 6,87 Nächste charttechnische Unterstützungen: 6,9 / 6, / 6, / 6,7 Mittleres Bollinger-Band: 6,8 und Unteres Bollinger-Band: 6,69 9-Tage-Linie: 6, und -Tage Linie: 9,68 sowie: -Tage-Linie: 6,6 Indikatoren: MACD: neutral RSI: Kaufsignal I Slow-Stochastik: neutral I Volumen: hoch I Momentum: neutral in Summe: neutrale Indikatoren, RSI mit Kaufsignal (Trailing-) Stop-Loss: 6,9 / 6, / 6, / 6,7 (je nach individueller Risikoaffinität) Fazit: Langfristiger Aufwärtstrend intakt W-Formation RSI mit Kaufsignal (Trailing-) Stopp-Loss-Marken: 6,9 / 6, / 6, / 6,7 Lfr. Primärtrend: Intakter Aufwärtstrend Mfr. Sekundärtrend: 6,6 6,7 Kfr. Tertiärtrend (heute): Test der 6,7 Die beigefügten Unterlagen dienen ausschließlich Ihrer Information. Die Weitergabe dieser Informationen stellt keine Anlageberatung bzw. keine Erteilung einer entsprechenden Handlungsempfehlung dar. Für Fragen oder für eine persönliche Beratung steht Ihnen Ihre Beraterin beziehungsweise Ihr Berater gern zur Verfügung.

2 Technische Chartanalyse Europäischer Rentenmarkt Chartbilder Euro Bund Future; Euro Bobl-Future; Euro Schatz-Future Aktuelle Notiz: 6,99 (9: Uhr) I Montag,. Mai Widerstand & Allzeithoch: 6,6 Unterstützungszone 6, 6,7 Lfr. Primärtrend: Intakter Aufwärtstrend Mfr. Sekundärtrend: 6,6 6,7 Kfr. Tertiärtrend (heute): Test der 6,7 Die beigefügten Unterlagen dienen ausschließlich Ihrer Information. Die Weitergabe dieser Informationen stellt keine Anlageberatung bzw. keine Erteilung einer entsprechenden Handlungsempfehlung dar. Für Fragen oder für eine persönliche Beratung steht Ihnen Ihre Beraterin beziehungsweise Ihr Berater gern zur Verfügung.

3 Technische Chartanalyse Europäischer Rentenmarkt Chartbilder Euro Bund Future; Euro Bobl-Future; Euro Schatz-Future Aktuelle Notiz: 6,99 (9: Uhr) I Montag,. Mai 6 Mittlere Laufzeiten (Euro Bobl-Future) 8 6 Kurze Laufzeiten (Euro Schatz-Future) Lfr. Primärtrend: Intakter Aufwärtstrend Mfr. Sekundärtrend: 6,6 6,7 Kfr. Tertiärtrend (heute): Test der 6,7 Die beigefügten Unterlagen dienen ausschließlich Ihrer Information. Die Weitergabe dieser Informationen stellt keine Anlageberatung bzw. keine Erteilung einer entsprechenden Handlungsempfehlung dar. Für Fragen oder für eine persönliche Beratung steht Ihnen Ihre Beraterin beziehungsweise Ihr Berater gern zur Verfügung.

4 Technische Chartanalyse Europäischer Rentenmarkt Chartbilder Euro Bund Future; Euro Bobl-Future; Euro Schatz-Future Aktuelle Notiz: 6,99 (9: Uhr) I Montag,. Mai Euribor (M) 7 6 Libor (M) - REX P Index Eonia Umlaufrendite - Lfr. Primärtrend: Intakter Aufwärtstrend Mfr. Sekundärtrend: 6,6 6,7 Kfr. Tertiärtrend (heute): Test der 6,7 Die beigefügten Unterlagen dienen ausschließlich Ihrer Information. Die Weitergabe dieser Informationen stellt keine Anlageberatung bzw. keine Erteilung einer entsprechenden Handlungsempfehlung dar. Für Fragen oder für eine persönliche Beratung steht Ihnen Ihre Beraterin beziehungsweise Ihr Berater gern zur Verfügung.

5 Technische Chartanalyse Europäischer Rentenmarkt Chartbilder Euro Bund Future; Euro Bobl-Future; Euro Schatz-Future Aktuelle Notiz: 6,99 (9: Uhr) I Montag,. Mai 6,, EZB Leitzins,, Inflation,,,,, -, - 6 Jahres-Rendite Deutschland Renditen USA Y DTL Y ESP Y ITA Y FR Y IRL Y POR Y Lfr. Primärtrend: Intakter Aufwärtstrend Mfr. Sekundärtrend: 6,6 6,7 Kfr. Tertiärtrend (heute): Test der 6,7 Die beigefügten Unterlagen dienen ausschließlich Ihrer Information. Die Weitergabe dieser Informationen stellt keine Anlageberatung bzw. keine Erteilung einer entsprechenden Handlungsempfehlung dar. Für Fragen oder für eine persönliche Beratung steht Ihnen Ihre Beraterin beziehungsweise Ihr Berater gern zur Verfügung.

6 Glossar Allzeit-Hoch Als Allzeithoch (All Time High) wird der höchste Kurs, den eine Aktie, ein Rohstofftitel, ein Index oder ein sonstiger Finanztitel in seiner Geschichte je erreicht hat, bezeichnet. Oftmals wird synonym der englische Begriff All Time High benutzt. Das Allzeithoch wird vor allem für Vergleichszwecke verwendet. So kann etwa festgestellt werden, wie weit ein Finanztitel von seinen ehemaligen Höchstständen entfernt ist. Bollinger-Band Bollinger-Bänder oder Bollinger Bands sind ein in den 98er Jahren von John Bollinger entwickeltes Verfahren zur Chartanalyse, welches auf Trendveränderungen hinweisen soll. Basierend auf der Normalverteilung wird davon ausgegangen, dass aktuelle Kurse eines Wertpapiers mit höherer Wahrscheinlichkeit in der Nähe des Mittelwertes vergangener Kurse liegen als weit davon entfernt. Um Kurstrends zu erkennen, werden Werte zur Ermittlung herangezogen. Zuerst wird mit der Methode des gleitenden Durchschnitts der Durchschnittskurs üblicherweise der letzten Tage errechnet. Anschließend wird der Kurs durch zwei weitere aus der empirischen Standardabweichung berechnete Bänder eingekreist. Die errechnete Standardabweichung wird mit einem vorher bestimmten Faktor (Bollinger empfiehlt den Wert ) multipliziert und anschließend wird dieser Wert mit dem zuvor berechneten Durchschnitt addiert bzw. subtrahiert. Gap / Gap-Closing / Opening-Gap / Exhausting-Gap / Eröffnungs (Opening) -Gap Gap ist ein charttechnischer Begriff. Er beschreibt das Phänomen, dass im Chart zwischen dem Schlusskurs und dem Eröffnungskurs des nachfolgenden Börsentages eine Lücke entsteht. Gap-Closing bezeichnet nun die Tatsache, dass diese Lücke geschlossen wird. Charttechnische Unterstützungen Die Unterstützungslinie gehört zu den Chartformationen, die nicht direkt einen Trend anzeigen, aber Hinweise auf eine Trendwende liefern können. Sie ist das Gegenstück zur Widerstandslinie und wie diese, eine waagerechte Linie im Chart. Eine Unterstützungslinie entsteht durch das Verbinden derjenigen Tiefs in einem Chart, die denselben Kurswert besitzen. Sie kennzeichnet daher einen Wert, bei dem ein Kursabfall in der Vergangenheit mehrfach gestoppt wurde. Eine Unterstützungslinie ist immer eine horizontale Line. Tiefpunkte, die eine steigende oder abfallende Flanke bilden, können Trendkanäle oder andere Formationen bilden, gelten aber nicht als Unterstützungslinie. Charttechnische Widerstände Als Widerstandslinie bezeichnet die Charttechnik eine waagerechte Linie an der ein Kursanstieg in der Vergangenheit mehrfach, das heißt mindestens zwei Mal gestoppt wurde. Die Widerstandslinie entsteht also durch das Verbinden zurückliegender Hochs im Chart, die auf einer horizontalen Linie liegen. Ansteigende oder abfallende Hochpunkte, lassen sich gegebenenfalls zusammen mit den entsprechenden Tiefs zu Trendkanälen zusammenfassen, gelten aber nicht als Widerstand. Andererseits können die Grenzen eines Trendkanals oder einer Chartformation aber auch Widerstandslinien, beziehungsweise Unterstützungen sein. In-Neck-Line Der Schlusskurs des Vortages entspricht / entspricht nahezu dem Eröffnungskurs des Folgetages.

7 Glossar Euro Bund-Future Der Euro-Bund-Future ist ein Terminkontrakt, der sich auf eine fiktive, langfristige Bundesanleihe bezieht, mit einem Kupon von 6 Prozent und einer Laufzeit von Jahren. Euro Bobl-Future Der Euro-Bobl-Future ist ein Terminkontrakt auf mittelfristige, festverzinsliche und fiktive Bundesobligationen (Bobls) oder Schuldverschreibungen der Bundesrepublik Deutschland. Euro Schatz-Future Der Euro-Schatz-Future ist ein Terminkontrakt auf kurzfristige Schuldverschreibungen der Bundesrepublik Deutschland. Hausse Der französische Begriff Hausse bedeutet Anstieg und bezeichnet an der Börse eine längerfristig anhaltende Marktphase mit stark ansteigenden Wertpapierkursen, einem sogenannten Bullenmarkt. Der Bulle steht hierbei als Symbol für Börsenaufschwung und anhaltenden Optimismus. Indikation Die Indikation stellt einen Wert dar, der sowohl angenommen als auch näherungsweise berechnet werden kann. Der angenommene oder erwartete erste Kurs nach Beginn des neuen Börsentages wird als Indikation bezeichnet. Die Berechnung ist nur näherungsweise möglich, da zahlreiche Faktoren auf den ersten Börsenkurs des Tages Einfluss nehmen. Der Haupteinfluss geht aber vom Schlusskurs des Vortages und vom Kursverlauf des Nachthandels aus. Zudem sind Kursbewegungen später schließender Börsen ein wichtiger Faktor. Daher kann die Entwicklung an der später schließenden Börse in den USA Einfluss auf die Indikation an der deutschen Börse für den nächsten Handelstag nehmen. Politische Ereignisse und marktspezifische Nachrichten nach Börsenschluss haben einen nicht unerheblichen Einfluss auf den Handelskurs zu Börsenbeginn. Abhängig von der Stärke der Kurssignale und von deren Richtungsbewegung kann eine Annahme in Bezug auf den ersten Kurs des neuen Handelstages getroffen werden. Die Indikationen auf Aktienindizes werden für festgelegte Zeiträume veröffentlicht und sind für alle Anleger frei einsehbar. Kfr. Tertiärtrend Ein Tertiärtrend ist eine kurzfristige Schwankung mit einer geringen Dauer innerhalb des Sekundärtrends bzw. Primärtrends, welche die Auf- bzw. Abwärtsbewegungen des Sekundärtrends bzw. Primärtrends teilweise wieder aufhebt. Lfr. Primärtrend Ein Primärtrend ist eine auf dem Finanzmarkt ausgedehnte Aufwärts- oder Abwärtsbewegungen, mit einer Dauer von normalerweise einem bis zu mehreren Jahren. Euribor / Libor / Eonia / Umlaufrendite Kennzahlen zum aktuellen Zins- und Renditeniveau

8 Glossar Mfr. Sekundärtrend Ein Sekundärtrend ist eine mittelfristige Schwankung mit einer Dauer von mehreren Monaten bis zu Jahr innerhalb des Primärtrends, welche die Auf- bzw. Abwärtsbewegungen des Primärtrends teilweise wieder aufhebt. MACD Der MACD (Moving-Average-Convergence-Divergence) ist ein häufig verwendeter Indikator in der Markttechnik. Er visualisiert das Zusammen- und Auseinanderlaufen des gleitenden Durchschnitts und gehört zu den sogenannten Trendfolgern. Trendfolge-Instrumente werden allgemein dazu verwendet, in bereits erkennbare Kurstrends einzusteigen und gewinnbringend auszusteigen, sobald der Trend bricht. Für die Ermittlung des MACD werden zwei unterschiedliche exponentiell gewichtete gleitende Durchschnitte benötigt, die aus Datenreihen der Schlusskurse berechnet werden. Der MACD ist die Differenz zwischen dem kürzeren (schnelleren) und dem längeren (langsameren) Durchschnittswert. Zur Anzeige des Indikators werden zwei Linien plus ein Histogramm verwendet. Als erstes gibt es die eigentliche MACD-Linie (meistens blau dargestellt), dann die Signal- oder Durchschnittslinie (rot dargestellt) und schließlich das Histogramm, welches die Differenz der ersten beiden bildet (in der Regel als Bar Chart eingezeichnet). Durch diese Darstellung werden Änderungen der Stärke, die Richtung, das Momentum und die Länge eines Kurstrends ersichtlich. Momentum Das Momentum ist eine wichtige Größe der technischen Analyse. Es gibt Aufschluss über Tempo, Kraft von Kursbewegungen sowie Trendumkehrungen. Es errechnet sich aus der fortlaufenden Division des aktuellen Kurses mit dem vor x Tagen. Das Ergebnis ist eine Kurve (die Momentumskurve), deren Ausprägung von der gewählten Periodenlänge x abhängt. Charttechniker wählen meist eine Einstellung von - Tagen für kurz- und - Tagen für längerfristige Betrachtungen. Die Momentumskurve kann wie ein Chart analysiert werden. Wendepunkte im unteren Bereich der Kurve können als Kaufsignale, Wendepunkte im oberen Bereich als Verkaufsignale gewertet werden. Risikoaffinität Der Begriff Risikoaffinität bezeichnet die Risikofreude bzw. Risikoscheu eines Marktteilnehmers bei der Investition. Risikofreudige Marktteilnehmer bevorzugen also einen möglichst hohen Gewinn, auch wenn dieser dadurch unsicher wird. Risikoscheue Marktteilnehmer bevorzugen Risikoabsicherung mit dem Ergebnis einer geringeren Rendite bzw. einer Verlustbegrenzung. RSI Der Relative Strength Index (RSI) ist ein Preisfolgeindikator, welcher zwischen den beiden Werten und schwanken kann. Liegt der RSI beispielsweise auf einem Wert oberhalb von 7, wird er als überkauft bezeichnet, ein Wert unterhalb von gilt als überverkauft. Dabei dient zur Berechnung üblicherweise ein Zeitraum über Tage, mitunter auch über 8 oder 8 Tage. Dieser Indikator ist vor allem für das Erkennen eines kurzfristigen Hoch- bzw. Tiefpunktes hilfreich. Der RSI unterstützt dabei das Erkennen von Trendwendepunkten der jeweiligen Aktie bzw. des jeweiligen Marktes. Kommt es zu Verlaufsunterschieden zwischen dem Aktienkurs und dem Indikator, deutet dies auf eine baldige Trendwende hin. Sofern er richtig angewendet wird, ist der RSI-Indikator einer der wirkungsvollsten Warnsignale. In extrem steigenden oder fallenden Märkten kann er allerdings auch Fehlsignale generieren. Separating-Line Schlusskurs des Vortages entspricht dem Eröffnungskurs des Folgetages

9 Glossar Slow-Stochastik Der Slow Stochastik, entwickelt von George G. Lane, ist ein Indikator, welcher auf der Beobachtung basiert, dass Kurse bei einer Aufwärtsbewegung näher bei den Tages-Höchstkursen liegen, während Kurse bei einer Abwärtsbewegung gegenteilig reagieren, d.h. die Kurse liegen näher an den Tiefstkursen des Tages. Der Slow Stochastics Indicator vergleicht den Tagesendkurs mit der Spanne zwischen höchstem und niedrigstem Kurs innerhalb einer zeitlichen Periode. Der Mehrwert dieses Verfahrens liegt in der relativ hohen Treffsicherheit. Hauptverwendung findet der Indikator bei der Feststellung von Umkehrpunkten in Zeiten von Seitwärtsbewegungen und sich abzeichnenden leichten Trends. Eher ungeeignet ist er für die Verwendung während ausgeprägter Trends, da er in diesen Phasen keine überzeugenden Ergebnisse liefert. Stop-Loss / Stop-Buy Verkaufsauftrag, der bestens ausgeführt wird, sobald der aktuelle Aktienkurs bei nachgebender Kursentwicklung einen vom Anleger bestimmten Mindestkurs erreicht oder unterschritten hat. Der Zusatz Trailing (englisch für verfolgend ) bewirkt, dass der Ausführungskurs einer Order einen bestimmten Abstand zum aktuellen Kurs nie überschreitet, d.h. er wird hinter dem Kurs nachgezogen. Der Abstand kann relativ (z.b. %) oder auch absolut (z.b. ) angegeben werden. Der Ausführungskurs der Order wird dann automatisch immer so nachgezogen, dass er niemals größer wird als der angegebene Abstand. Stop-Buy analog als Kaufauftrag. TBI Der Trendbestätigungs-Indikator (TBI) analysiert das Verhältnis von zwei gleitenden Durchschnitten zueinander. Ein gleitender Durchschnitt stellt dabei den durchschnittlichen Kurs einer Aktie, während eines bestimmten Zeitraums dar. Er wird bei einer jeden neuerlichen Kursinformation neu errechnet und anschließend als graphische Linie dargestellt. Je nachdem, wie lange der beobachtete Zeitraum (z.b. 8 und Tage) insgesamt ist, glättet der gleitende Durchschnitt den jeweiligen Kursverlauf unterschiedlich stark, um so das Chartbild übersichtlicher zu gestalten sowie den Kurstrend deutlicher zu erkennen. Dabei wird der kurze (8 Tage) durch den langen ( Tage) GD geteilt und man erhält ein Ergebnis, welches um die Werte und schwankt. Schneiden sich die Linien der gleitenden Durchschnitte, so wird hierbei die Einserlinie unter- oder überschritten. Fibonacci (Fibo) -Retracement Kommt es nach einer Bewegung eines Wertpapiers zu einer Gegenbewegung, kann man oft feststellen, dass es dabei Linien gibt, an denen das Basisobjekt auffällig oft»pausen«einlegt. Unter Berücksichtigung der Fibonacci-Verhältnisse 8,%,,% und 6,8% kommt man sehr häufig diesen Marken sehr nahe. Volatilität (V-DAX) Der VDAX gibt die implizite Volatilität des deutschen Aktien-Leitindex DAX über Tage in Prozentpunkten an. Ein hoher Wert weist auf einen unruhigen Markt hin, niedrige Werte lassen eine Entwicklung ohne starke Kursschwankungen erwarten. Der VDAX wird daher auch Angstbarometer genannt. Über die Richtung der Änderung, also steigende oder sinkende Kurse, gibt er keinen Aufschluss. Grundlage der Berechnung sind die Preise einer fiktiven Option auf den DAX. Der VDAX wurde am. Dezember 99 eingeführt. Seit dem. Juli 997 berechnet die Deutsche Börse AG den VDAX mit Hilfe der Black-Scholes-Formel. YTD (Year-To-Date) Chartdarstellung seit Beginn des jeweiligen Kalenderjahres.

10 Glossar -Tage-Linie Die -Tage-Linie gehört zu den bekanntesten Hilfsmitteln der Chartanalyse. Sie wird ermittelt, indem für jeden Tag das arithmetische Mittel der Schlusskurse der vergangenen Handelstage berechnet wird und anschließend die einzelnen Durchschnittskurse miteinander verbunden werden. Diese Linie beschreibt also den gleitenden Durchschnitt der vergangenen Börsentage. Sie gehört zur Gruppe der trendfolgenden Indikatoren. Durchbricht ein Titel seine -Tage- Linie von oben nach unten, so sprechen Charttechniker von einem Verkaufsignal. Im umgekehrten Fall sendet er ein Kaufsignal. 6-Monats-Chart Grafische Darstellung einer Datenreihe, die in der traditionellen technischen Aktienanalyse die Entwicklung der Kurse über einen Zeitraum von 6 Monaten zeigt. Gebräuchliche Formen der Charts sind Liniencharts, Balkencharts, Candlestick-Charts sowie Point & Figure-Charts. Der Analyst leitet aus dem Verlauf der Charts mögliche Trends der Kursentwicklung ab. 9-Tage-Linie Die 9-Tage-Linie gehört zu den bekanntesten Hilfsmitteln der Chartanalyse. Sie wird ermittelt, indem für jeden Tag das arithmetische Mittel der Schlusskurse der vergangenen 9 Handelstage berechnet wird und anschließend die einzelnen Durchschnittskurse miteinander verbunden werden. Diese Linie beschreibt also den gleitenden Durchschnitt der vergangenen 9 Börsentage. Sie gehört zur Gruppe der trendfolgenden Indikatoren. Durchbricht ein Titel seine 9- Tage-Linie von oben nach unten, so sprechen Charttechniker von einem Verkaufsignal. Im umgekehrten Fall sendet er ein Kaufsignal. -Tage-Linie Die -Tage-Linie gehört zu den bekanntesten Hilfsmitteln der Chartanalyse. Sie wird ermittelt, indem für jeden Tag das arithmetische Mittel der Schlusskurse der vergangenen Handelstage berechnet wird und anschließend die einzelnen Durchschnittskurse miteinander verbunden werden. Diese Linie beschreibt also den gleitenden Durchschnitt der vergangenen Börsentage und wird daher oftmals auch als GD bezeichnet. Sie gehört zur Gruppe der trendfolgenden Indikatoren. Durchbricht ein Titel seine -Tage-Linie von oben nach unten, so sprechen Charttechniker von einem Verkaufsignal. Im umgekehrten Fall sendet er ein Kaufsignal. Doji Eintagesformation bei der Eröffnungskurs und Schlusskurs sehr nahe zusammen liegen und somit eine Unentschlossenheit der Marktteilnehmer anzeigen. Keil in Trendrichtung Konstellation, die eine Trendumkehr einleiten kann und in ihrer Ausprägung einem Keil gleicht. Island Reversal / Inselformation Diese besteht aus einer Erschöpfungslücke, einer oberen oder unteren Umkehr, und einer anschließenden Ausbruchslücke. Entsprechend werden also obere und untere Inselumkehr-Formationen unterschieden. Hinweis auf Trendumkehr.

11 Disclaimer Allgemeine Hinweise Diese Publikation wurde am..6 erstellt. Alle veröffentlichten Angaben dienen ausdrücklich nur der Information und stellen keine Anlageberatung dar. Eine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Angaben kann nicht übernommen werden. Wir empfehlen Ihnen vor dem Erwerb ein eingehendes Beratungsgespräch mit Ihrem Anlageberater. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann Änderungen unterworfen sein. Rechtliche Hinweise Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine (verlässliche) Prognose für die Zukunft. Diese Information richtet sich nicht an natürliche oder juristische Personen, die aufgrund ihres Wohn- bzw. Geschäftssitzes einer ausländischen Rechtsordnung unterliegen, die für die Verbreitung derartiger Informationen Beschränkungen vorsieht. Insbesondere enthält diese Information weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf von Wertpapieren, z.b. an Staatsbürger der USA, Großbritanniens oder der Länder im Europäischen Wirtschaftsraum, in denen die Voraussetzungen für ein derartiges Angebot nicht erfüllt sind.