Henderson Global Investors Ian Warmerdam: Energieeffizienz bietet globale Wachstumschancen

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1 Henderson Global Investors Ian Warmerdam: Energieeffizienz bietet globale Wachstumschancen 19. Juni 2015 Ian Warmerdam, Director of Technology Investment bei Henderson Bildquelle: Henderson Global Investors London Die Henderson Global Growth Strategy, die im Mai 2015 auf ihr fünfjähriges Bestehen zurückblicken konnte, versucht Themen ausfindig zu machen, die maßgeblich zum globalen Wandel beitragen. Eines davon ist die Verbesserung der Energieeffizienz. Entsprechende Unternehmen, die gute Chancen haben, von neuen staatlichen Initiativen und technischen Innovationen zu profitieren, bilden seit mehreren Jahren einen bedeutenden Schwerpunkt im Henderson Gartmore Global Growth Fund. Hinter dem Streben nach einer höheren Energieeffizienz steht eine Kombination von Faktoren. Eine wichtige Rolle spielen erstens Umweltaspekte. Kohlendioxid- Emissionen, die bei der Verbrennung fossiler Energieträger entstehen, tragen maßgeblich zur Erwärmung der Erdatmosphäre bei. Höhere Temperaturen führen auch zu einem häufigeren Auftreten extremer Wetterereignisse, die wiederum die weltweite Nahrungsmittelerzeugung und Wasserversorgung beeinträchtigen können. Unabhängigkeit im Energiebereich Zweitens sind die Vorräte an fossilen Energieträgern begrenzt. Das Tempo, in dem sie aufgezehrt werden, muss sinken, während parallel die Entwicklung alternativer Energien so weit vorangetrieben wird, dass sie auf breiter Front genutzt werden

2 können. Zudem ist eine unabhängige Energieversorgung ein wichtiges Thema aus Sicht von Regierungen, die das jeweilige Land und seine Wirtschaft vor schwankenden Rohstoffpreisen und möglichen Lieferengpässen schützen wollen. Vor diesem Hintergrund haben Staaten, die 80% der weltweit abgesetzten Pkws auf sich vereinen, bindende Ziele für die Senkung des Treibstoffverbrauchs beziehungsweise der Abgasemissionen formuliert. Bessere Kraftstoffeffizienz So hat beispielsweise die US-Verkehrssicherheitsbehörde (NHTSA) festgelegt, dass der durchschnittliche Pkw-Treibstoffverbrauch bis zum Jahr 2025 von zurzeit etwa 6,7 l/100 km auf 4,2 l/100 km sinken soll (das entspricht einem Anstieg der Kilometer pro Liter von 14,9 auf 23,9). Andere Länder und Regionen gehen ähnliche Wege, wie der folgenden Abbildung zu entnehmen ist. Damit diese staatlichen Vorgaben erfüllt werden können, dürfte die Verbesserung des Wirkungsgrads von Verbrennungsmotoren noch mindestens die nächsten zehn Jahre ein großes Thema für die Autobauer sein. Intelligentere Lösungen Die US-Energiebehörde schätzt, dass ein durchschnittlicher Verbrennungsmotor nur 18-25% der im Kraftstoff enthaltenen Energie so umwandelt, dass sie für den Antrieb

3 zur Verfügung steht. Somit besteht eindeutig noch Potenzial für Verbesserungen durch intelligentere technische Lösungen. Wir investieren in Unternehmen, die Komponenten herstellen und immer bessere Technologien anbieten, die den Wirkungsgrad von Verbrennungsmotoren erhöhen. Aktuell halten wir in diesem Bereich etwa Continental, den deutschen Autozulieferer, Valeo, den multinationalen Komponentenhersteller mit Sitz in Frankreich, und die US-Zulieferer Delphi und BorgWarner. Oft basieren die Verbesserungen, die diese Unternehmen erzielen, auf herstellereigenen Technologien. Dahinter stehen erstklassige Fähigkeiten im Konstruktionsbereich, die den Firmen langfristige Wettbewerbsvorteile verschaffen und ihnen helfen, ihre hohen Marktanteile zu bewahren. Die nachstehende Tabelle zeigt, wie sich verschiedene Arten von Technologien auf den Treibstoffverbrauch und die Kohlendioxidemissionen von Kraftfahrzeugen auswirken. Verbessern, was unter der Haube steckt Aktie im Fokus: Continental Unseres Erachtens hat der Markt die Dynamik und Nachhaltigkeit des Wachstums der genannten Autozulieferer bisher unterschätzt. Für unsere Fonds eröffnet sich dadurch eine attraktive Gelegenheit.

4 Nehmen wir das Beispiel Continental. Der Titel ist in unserem Portfolio mit etwa 1,7% 1 gewichtet. Mit seiner Powertrain-Sparte besitzt das Unternehmen eine starke Marktstellung. Das breite Angebot an Motorkomponenten reicht von Turboladern bis hin zu Start-Stopp-Systemen gemeinsamer Nenner sind die Verbesserung der Kraftstoffeffizienz und die Senkung der Abgasemissionen. Gemessen an unseren Anlagekriterien ist Continental in mehrfacher Hinsicht attraktiv. Deutsche Effizienz Außerdem ist Continental ein führender Reifenhersteller. Die Aktie notiert aktuell mit einem KGV von 14 auf Basis der Gewinnschätzung für Vor dem Hintergrund des zügigen Schuldenabbaus und des hohen Cashflows konnten die Continental- Aktionäre in letzter Zeit von einem steigenden Aktienkurs (siehe Abbildung unten), aber auch von erfreulichen Barausschüttungen profitieren. Wir sehen weiteres Potenzial für den Titel, vor allem weil sich Continental in Bereichen betätigt, die ein langfristiges kräftiges Wachstum erwarten lassen: Senkung der Kohlendioxidemissionen, aktive Sicherheit, Pkw-Infotainment-Systeme (Systeme, die sowohl Unterhaltungs- als auch Informationsinhalte zur Verfügung stellen). 1 Quelle: Henderson Global Investors, Stand Bloomberg-Konsensschätzungen, Stand

5 Quelle: Bloomberg, Stand Datum, an dem der Titel für den Henderson Global Growth Fund (OEIC) gekauft wurde: Ende - Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertentwicklung. Alle Performance-Angaben beinhalten Erträge und Kapitalgewinne bzw. -verluste, aber keine wiederkehrenden Gebühren oder sonstigen Ausgaben des Fonds. Die Informationen in diesem Artikel stellen keine Anlageberatung dar. Über den Manager: Ian Warmerdam ist seit Anfang 2007 Director of Technology Investment bei Henderson, für das er seit 2001 tätig ist. Er ist leitender Manager des Henderson Global Technology Mutual Fund, des Henderson Gartmore Global Growth Fund und des Henderson Global Growth Fund. Zudem verwaltet er das Technologiesegment eines größeren globalen Aktienportfolios. Ferner ist er Co-Manager des Henderson Horizon Global Technology Fund, des Henderson Global Technology OEIC und eines Spezialmandats. Er blickt auf 17 Jahre Branchenerfahrung zurück. Vor seinem Wechsel zu Henderson war er als Analyst für US-Aktien bei Scottish Widows und Scottish Life tätig. Ian Warmerdam hat sein Studium der Investmentanalyse an der Universität von Stirling mit einem Master abgeschlossen. Er ist assoziiertes Mitglied der Society of Investment Professionals und hat an der Universität von Strathclyde Technologie und Betriebswirtschaft studiert (BSc). Er managt den Henderson Gartmore Global Growth Fund (ISIN: LU , WKN: A0DNEY).

6 Über Henderson Global Investors: Henderson Global Investors, eine hundertprozentige Tochter der Henderson Group, ist eine weltweit tätige Anlageverwaltungsgesellschaft mit erstklassiger Reputation, deren Geschichte bis ins Jahr 1934 zurückreicht. Henderson managt ein Anlagevermögen von 123,5 Mrd. EUR (Stand: 31. März 2015) für Kunden im Vereinigten Königreich, in Kontinentaleuropa, der asiatisch-pazifischen Region und Nordamerika. Die Zahl der Beschäftigten des Unternehmens beträgt ca. 900 weltweit. Zu den Kunden zählen sowohl Privatanleger, Privatbanken und externe Vertriebsgesellschaften als auch Versicherungen, Pensionskassen, staatliche Organe und Unternehmen. Als reiner Anlageverwalter bietet Henderson eine Produktpalette, die von Aktien und Anleihen über Multi-Asset-Produkte bis hin zu alternativen Produkten reicht. Weitere Informationen finden Sie unter Presseanfragen: Lars Haugwitz GFD Finanzkommunikation Tel.: +49 (0) Diese Presseinformation richtet sich ausschließlich an Medienvertreter und darf nicht an Privatanleger, Finanzberater oder institutionelle Anleger weitergereicht werden. Herausgegeben im Vereinigten Königreich von Henderson Global Investors. Henderson Global Investors ist der Name, unter dem Henderson Global Investors Limited (Reg. Nr ), Henderson Fund Management plc (Reg. Nr ), Henderson Investment Funds Limited (Reg. Nr ), Henderson Investment Management Limited (Reg. Nr ), Henderson Alternative Investment Advisor Limited (Reg. Nr ), Henderson Equity Partners Limited (Reg. Nr ), Gartmore Investment Limited (Reg. Nr ), Gartmore Fund Managers Limited (Reg. Nr ) (jeweils gegründet und registriert in England und Wales mit eingetragenem Geschäftssitz in 201 Bishopsgate, London EC2M 3AE, von der Financial Services Authority zugelassen und ihrer Aufsicht unterstehend) Anlageprodukte und -dienstleistungen anbieten. Henderson Secretarial Services Limited (gegründet und registriert in England und Wales (Reg. Nr , mit eingetragenem Geschäftssitz in 201 Bishopsgate, London EC2M 3AE) ist der Name der Firma, die Sekretariatsservice bereitstellt. All diese Firmen sind der Henderson Group plc gehörende Tochterunternehmen (gegründet und registriert in Jersey, Reg. Nr , mit eingetragenem Geschäftssitz in 47 Esplanade, St Helier, Jersey JE1 0BD).